摘要：私募股權(quán)投資已經(jīng)成為我國加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)力量。本文以2010-2019年私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在各個(gè)行業(yè)1537起投資案例為樣本,研究行業(yè)集中度、行業(yè)規(guī)模、行業(yè)熱度及其變化情況等因素對(duì)私募股權(quán)投資收益的影響。研究發(fā)現(xiàn)近年來私募股權(quán)投資收益整體上不斷走低,私募股權(quán)投資的行業(yè)收益與行業(yè)集中度、行業(yè)規(guī)模增速表現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系,而與行業(yè)規(guī)模、行業(yè)熱度、行業(yè)集中度變化等關(guān)系不大。從投資績效角度,私募基金投資人應(yīng)該積極關(guān)注高集中度、高增速行業(yè);謹(jǐn)慎關(guān)注低集中度、高增速行業(yè);關(guān)注高集中度、低增速行業(yè)的新興替代品行業(yè);拒絕低集中度、低增速的行業(yè)。