摘要：文章通過研究獨(dú)立董事結(jié)構(gòu)與公司財(cái)務(wù)杠桿的影響關(guān)系,考察了中國資本市場獨(dú)立董事制度的有效性。實(shí)證結(jié)果表明,董事會(huì)中獨(dú)董人數(shù)對(duì)公司杠桿率沒有顯著性影響,但分析獨(dú)立董事的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)具有財(cái)務(wù)或法律背景的獨(dú)立董事對(duì)公司杠桿率有顯著的抑制作用。研究結(jié)果說明我國上市公司獨(dú)立董事制度的有效性還有待進(jìn)一步完善,現(xiàn)階段應(yīng)構(gòu)建多元化的獨(dú)立董事結(jié)構(gòu),發(fā)揮獨(dú)立董事對(duì)企業(yè)杠桿率和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督及制衡作用。