摘要：如何有效利用城投債資金促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一個(gè)廣受關(guān)注的議題。本文在一個(gè)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)框架下考察了城投債對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響,并在此基礎(chǔ)上利用中國(guó)2008—2016年城市層面的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了城投債與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。理論分析表明,由于同時(shí)受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和實(shí)際債務(wù)利息率的影響,城投債對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是不確定的;公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域城投債資金比例上升將會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。估計(jì)結(jié)果表明,城投債規(guī)模增大對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響不明顯,且二者之間不存在明顯的倒U形關(guān)系。進(jìn)一步來看,公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的城投債比率上升顯著促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),這為政府有效利用城投債資金提供了啟示。