摘要：文章首次提出基于金融周期視角來(lái)解釋貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的非線性特征,并結(jié)合1804家上市企業(yè)預(yù)期違約風(fēng)險(xiǎn)來(lái)識(shí)別金融周期與貨幣政策交互影響下銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的演化路徑。實(shí)證研究表明,在中國(guó),長(zhǎng)期寬松的貨幣政策會(huì)使銀行降低其信貸標(biāo)準(zhǔn),向具有更高預(yù)期違約風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)發(fā)放貸款,銀行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)增加,具有線性特征。但由于銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為同時(shí)會(huì)隨金融周期進(jìn)行調(diào)整,金融周期與貨幣政策交互作用下的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為呈現(xiàn)非線性特征,從而影響貨幣政策逆周期調(diào)控的效力。這一研究結(jié)論的發(fā)現(xiàn)同時(shí)為中國(guó)逆周期資本監(jiān)管框架中錨變量的選擇提供了有力的設(shè)定依據(jù)和決策支持。