摘要：本文用CCA模型來(lái)分析基于SNA體系的中國(guó)各部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表,并通過(guò)改進(jìn)宏觀金融網(wǎng)絡(luò)模型,借鑒谷歌網(wǎng)頁(yè)排名算法,重新構(gòu)建了網(wǎng)絡(luò)調(diào)整后的各部門(mén)金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù),用于綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)在部門(mén)間的傳染。研究結(jié)果表明,實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)中的主要風(fēng)險(xiǎn)集中于非金融企業(yè),其資產(chǎn)和負(fù)債兩端所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)都為最大。2009年-2015年,各部門(mén)以資產(chǎn)負(fù)債率為代表的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)并未出現(xiàn)顯著變化,資產(chǎn)與負(fù)債以相似的速度上升。但2015年后,各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)都出現(xiàn)惡化,應(yīng)予以充分重視,有必要繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性去杠桿。本文研究得出的市場(chǎng)隱含的無(wú)效資產(chǎn)占比,大于官方公布的規(guī)模,但并不十分夸張。研究結(jié)果還表明,當(dāng)前宏觀金融網(wǎng)絡(luò)有利于部門(mén)間風(fēng)險(xiǎn)的分散,居民部門(mén)在網(wǎng)絡(luò)中吸收了一定的風(fēng)險(xiǎn)。