摘要：本文以我國A股上市公司2013~2017年數(shù)據(jù)為基礎,實證檢驗內(nèi)部控制質(zhì)量和分析師關注對債務融資約束的影響。研究結果表明,內(nèi)部控制質(zhì)量越高、分析師關注度越高的企業(yè),債務融資期限水平越長,融資成本越低,新增貸款規(guī)模越大,即債務融資約束越寬松;并且,分析師關注與內(nèi)部控制質(zhì)量在緩解債務融資約束方面存在替代效應;此外,進一步分析這種替代效應在不同產(chǎn)權性質(zhì)和不同市場地位的企業(yè)中的差異,相比于國有企業(yè),在民營企業(yè)中分析師關注與內(nèi)部控制質(zhì)量對緩解債務融資約束的替代效應更加顯著;相比于市場地位高的企業(yè),在市場地位低的企業(yè)中分析師關注與內(nèi)部控制質(zhì)量對緩解債務融資約束的替代效應更加顯著。