摘要：文章基于中國(guó)快速增長(zhǎng)的對(duì)外投資和技術(shù)升級(jí)與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景,考察對(duì)外投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響及其作用機(jī)制。基于對(duì)外投資影響企業(yè)創(chuàng)新的理論機(jī)制分析,文章利用中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)與專利數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了對(duì)外投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響,為克服樣本選擇和內(nèi)生性問題,文章采用了傾向匹配得分法和雙重差分法進(jìn)行估計(jì),研究發(fā)現(xiàn),對(duì)外投資顯著地提高了企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出,隨著時(shí)間的推移,對(duì)外投資對(duì)發(fā)明專利申請(qǐng)的貢獻(xiàn)具有持續(xù)性,對(duì)非發(fā)明專利的貢獻(xiàn)較小且不具有持續(xù)性。僅進(jìn)行海外并購(gòu)?fù)顿Y的企業(yè),對(duì)外投資對(duì)其發(fā)明專利沒有影響。影響機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果表明,對(duì)外投資會(huì)通過提高研發(fā)投入和外部學(xué)習(xí)效應(yīng)來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。