摘要：債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)應(yīng)走出過去債務(wù)投資的思路,加大對風(fēng)險的容忍度,學(xué)會辨別公司股權(quán)價值,并增強(qiáng)自身的市場擇時能力。與現(xiàn)有債轉(zhuǎn)股模式偏好的電力、煤炭、鋼鐵、有色金屬等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)類公司不同,地方政府控制下的城投企業(yè)的盈利能力普遍不強(qiáng),市場價值不高,對大規(guī)模實(shí)施市場化債轉(zhuǎn)股后的退出路徑形成了障礙。