摘要：本文利用我國(guó)股票市場(chǎng)上的個(gè)股交易數(shù)據(jù),引入了非線性門限向量自回歸模型對(duì)我國(guó)個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者過(guò)度自信差異進(jìn)行了檢驗(yàn)。研究結(jié)果顯示:高收益區(qū)制中,投資者會(huì)因投資收益激勵(lì)而更加過(guò)度自信。同時(shí)在牛市以及低波動(dòng)市場(chǎng)中投資者過(guò)度自信程度會(huì)上升。并且,本文還得出結(jié)論認(rèn)為,即使更相信自身的盈利能力,過(guò)度自信投資者仍為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。最后,總的來(lái)說(shuō),個(gè)人投資者的過(guò)度自信程度要強(qiáng)于機(jī)構(gòu)投資者。