摘要：社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)促進(jìn)還是抑制居民消費(fèi),當(dāng)前文獻(xiàn)對(duì)這一問題的研究并沒有取得共識(shí)。無論是現(xiàn)收現(xiàn)付制還是基金制,社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)居民消費(fèi)的影響都不是單一方向,它既可通過降低養(yǎng)老收入的不確定性提高消費(fèi),也可能影響預(yù)算約束從而擠出消費(fèi)。本文分析了現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的運(yùn)行機(jī)制及其對(duì)居民消費(fèi)的影響機(jī)制,在此基礎(chǔ)上探討了我國統(tǒng)賬結(jié)合的城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)居民消費(fèi)的影響機(jī)制。以我國31個(gè)省份2001-2017年的面板數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果表明,城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)居民消費(fèi)的影響存在收入門檻效應(yīng)。城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋率和替代率對(duì)居民消費(fèi)的影響都存在非線性特征,在收入較低時(shí)抑制消費(fèi),超過某一收入門檻后促進(jìn)消費(fèi)。