摘要：帶基約束的投資組合問題是近年來投資組合領(lǐng)域的熱點問題,但是參數(shù)不確定性直接影響了模型的效果。帶基約束的投資組合問題所涉及的參數(shù)不僅包括以往研究認(rèn)為非常重要的預(yù)期收益率,還包括控制投資組合規(guī)模的稀疏度,尤其是最優(yōu)稀疏度估計方面的專門研究還十分匱乏。為了使帶基約束的投資組合模型更好地為投資決策服務(wù),本文從投資者效用出發(fā),用雙層規(guī)劃的思想構(gòu)建了帶基約束的投資組合雙層參數(shù)估計模型。然后根據(jù)模型的特點,設(shè)計了無導(dǎo)數(shù)優(yōu)化算法框架,并基于ADMM對算法子問題進(jìn)行求解。本文實驗針對真實的市場數(shù)據(jù)給出了預(yù)期收益率和最優(yōu)稀疏度的估計,接著通過與等權(quán)重策略和含上下界約束的均值-方差模型進(jìn)行比較,說明了模型及算法的有效性和實用性。最后,將本文提出的雙層參數(shù)估計模型推廣到了更一般的形式。