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篇(1)

【摘要】國際上,信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是獲取“消費(fèi)者剩余”的逐利行為;但是近期中國的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)在某種程度上卻異化為逃避監(jiān)管的工具。異化的背后,展現(xiàn)了中國銀行業(yè)面臨著與國外完全不同的金融制度環(huán)境和市場環(huán)境,并揭示了中國金融監(jiān)管當(dāng)局需要背負(fù)強(qiáng)化監(jiān)管和促進(jìn)金融發(fā)展的雙重任務(wù)。要完成任務(wù),中國金融監(jiān)管部門必須從更為宏觀的高度審視金融業(yè)的發(fā)展態(tài)勢、金融與經(jīng)濟(jì)的適配程度,聯(lián)合和整合有效資源,改善基本金融環(huán)境。

【關(guān)鍵字】信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓;異化;金融環(huán)境

一、引言

一般意義上,自主達(dá)成的交易,必須滿易雙方對市場條件變化之后產(chǎn)生的“消費(fèi)者剩余”的追求和瓜分。從國外金融發(fā)展歷程來看,銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓正是基于這樣一種基本邏輯,開始于20世紀(jì)70年代,在20世紀(jì)90年代頗為流行:在交易量上有了重大發(fā)展;在交易對手的范圍上,由銀行同業(yè)拓展到了銀行與非金融機(jī)構(gòu)之間展開。最近通過信貸資產(chǎn)證券化,將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓推進(jìn)到了新階段。隨著商業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn),中國銀行業(yè)也開始了對信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中存在的“消費(fèi)者剩余”的追求與瓜分,并且所有的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)在形式上與西方的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓并無二致。但是通過一段時間的實(shí)踐,我們發(fā)現(xiàn)中國的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)出現(xiàn)了與國外明顯不同的景象,甚至異化為逃避監(jiān)管的工具?；谠谝?guī)范的基礎(chǔ)上進(jìn)一步促進(jìn)中國金融創(chuàng)新的目的,本文思考了以下問題:信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)是什么?中國的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)呈現(xiàn)與國外不相同的景象,其內(nèi)在根源是什么?中國監(jiān)管當(dāng)局又應(yīng)該從中獲得何種啟示?

二、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的理論分析

銀行同業(yè)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是指銀行與其他金融同業(yè)之間買賣一筆或者一組信貸資產(chǎn)的業(yè)務(wù);其轉(zhuǎn)讓對象僅限于同業(yè)機(jī)構(gòu),包括商業(yè)銀行、信托公司、財務(wù)公司、金融租賃公司、資產(chǎn)管理公司等,可以接受非金融機(jī)構(gòu)為信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保;轉(zhuǎn)讓標(biāo)的僅限于同業(yè)金融機(jī)構(gòu)向非金融機(jī)構(gòu)提供的信貸資產(chǎn),不包括金融同業(yè)的各類權(quán)益性資產(chǎn)(張宇哲,2003,《中信銀行搭建信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓二級市場》);轉(zhuǎn)讓方式包括有一次性買斷和回購。

一般而言,信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是對金融市場的深度利用。按照現(xiàn)代金融理論,銀行是生產(chǎn)金融產(chǎn)品的機(jī)構(gòu),銀行開展信貸業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)是銀行向社會上的個人和機(jī)構(gòu)通過轉(zhuǎn)讓資金使用權(quán)而生產(chǎn)金融產(chǎn)品并收取服務(wù)費(fèi)的過程。因為信貸業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)僅僅是資金使用權(quán)的暫時讓渡,所以銀行擁有信貸類金融產(chǎn)品的部分控制權(quán),比如銀行擁有貸款合同,以保證貸款到期時能夠收回資金的使用權(quán)。故,銀行開展信貸業(yè)務(wù)的結(jié)果就是:貸款者獲得了資金的暫時使用權(quán),銀行獲得了信貸類金融產(chǎn)品的標(biāo)志物——保證到時收回資金并獲取服務(wù)費(fèi)的信貸合約。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新進(jìn)展看,只要兩個主體對同一種商品在同一時間的主觀評價不同,就存在交易空間,并可能為交易雙方帶來“消費(fèi)者剩余”。依此看來,只要不同商業(yè)銀行對同一筆或者一組信貸產(chǎn)的評價不同,他們也就具有對信貸合約進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的動力。而對同一信貸合約產(chǎn)生不同主觀評價的原因大致有這樣幾種:一是由于某一時點(diǎn),不同銀行所面臨的流動性需求約束不同,而流動性需求往往為硬約束,所以部分銀行為了獲取流動性,就會降低對已經(jīng)發(fā)放出去但未到期不能收回的信貸資產(chǎn)的評價,而提高對現(xiàn)金資產(chǎn)的主觀評價。二是在某一時點(diǎn)不同銀行為分散風(fēng)險而需要調(diào)整的信貸合約的區(qū)域、行業(yè)、企業(yè)分布結(jié)構(gòu)的內(nèi)容不同。對于同一筆或者一組信貸資產(chǎn),對A銀行而言,也許是需要增加的項目,但對于B銀行而言,也許正好是需要減少的項目。這樣一來,他們之間也會產(chǎn)生對同一筆或者一組信貸資產(chǎn)主觀評價的差異。三是不同銀行所有者和經(jīng)營者風(fēng)險偏好發(fā)生了相對變化。比如,A銀行因為資本結(jié)構(gòu)變化等原因,風(fēng)險承受能力降低,他們對于風(fēng)險較高的信貸資產(chǎn)合約的評價就會降低,相反也就可能存在一家B銀行會提高對于該合約的主觀評價。特別是由于發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整以及對國家經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)發(fā)展態(tài)勢的評價的不同,不同銀行之間對于同一信貸資產(chǎn)合約幾乎不可能存在完全一致的主觀評價。由于主觀評價的不同,就一定存在“消費(fèi)者剩余”。只要達(dá)成交易的成本低于這一“消費(fèi)者剩余”,我們就可以肯定作為追求利潤最大化的銀行,肯定會進(jìn)行這一類信貸合約的交易。一個強(qiáng)有力的證據(jù)就是,隨著信息技術(shù)的發(fā)展,帶來交易成本的顯著降低,金融衍生產(chǎn)品的交易以于是就以超乎尋常的高速在增長。

三、中國信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的異化

從上面的理論分析,我們可以發(fā)現(xiàn),在一個完善的金融市場里,銀行參與信貸合約交易的根本目的是獲取不同銀行對同一信貸合約主觀評價不同而產(chǎn)生的“消費(fèi)者剩余”,是一種明顯的趨利行為。但是如果我們深入考察我國銀行同業(yè)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),我們就會發(fā)現(xiàn)一幅完全不同的圖景。

2002下半年,我國央行開始批準(zhǔn)銀行同業(yè)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),事實(shí)上在2002年上半年,就有銀行已經(jīng)秘密開展此類業(yè)務(wù)(張宇哲,2003,《中信銀行搭建信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓二級市場》)。但是就目前的情況來看,我國部分商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)呈現(xiàn)以下三個主要特征:一是信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓主要采用回購形式;二是信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的期限都很短;三是信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議達(dá)成的時間往往是商業(yè)銀行上報非現(xiàn)場監(jiān)管資料的前幾天甚至當(dāng)天。其實(shí),正是這三個特征決定了中國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓具有與一般意義上的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓完全不同的涵義。如果極端一些,甚至可以認(rèn)為,我國部分商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),不是正常尋利行為,而異化為逃避監(jiān)管的工具。

第一,具有上述三種特征的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)并不能夠從實(shí)質(zhì)上優(yōu)化銀行的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。因為信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓采用的是回購方式,相當(dāng)大一部分轉(zhuǎn)讓期限在十天之內(nèi)。這樣一來,賣出行能夠改變信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的時間就少于十天。這樣一個相當(dāng)短期限的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改變,對于銀行業(yè)務(wù)難以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。

第二,這種轉(zhuǎn)讓很難幫助銀行解決流動性問題。因為回購期限短,信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓只會帶來帳面信息的改變,并不一定帶來現(xiàn)金的實(shí)際流動。即使有現(xiàn)金流動,除非賣出行面臨特殊的支付困難,否則這種確定的非常短期的現(xiàn)金流對銀行的流動性并沒有多大的幫助。并且,對于如此短期的現(xiàn)金需求,銀行完全可以通過交易成本低得多的同業(yè)拆借等方式進(jìn)行,而不必須進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。因為同業(yè)拆借是一個標(biāo)準(zhǔn)化的市場,銀行參與該市場的參與成本很低,合約的談判成本也非常低。相反,在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方面,要涉及很多筆業(yè)務(wù),要涉及信貸資產(chǎn)的合約條款和資產(chǎn)狀況的確認(rèn)等等,可以肯定其交易成本很高。

第三,這種轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)可以有效規(guī)避監(jiān)管。我國目前對銀行的監(jiān)管分為現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管。對于銀行日常經(jīng)營狀況信息的獲取主要是通過非現(xiàn)場監(jiān)管進(jìn)行。為此,在我國目前的監(jiān)管框架中,設(shè)計了十項指標(biāo),來保證監(jiān)管者比較充分地掌握銀行的經(jīng)營信息。如果在上報監(jiān)管信息前夕,銀行進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,只要所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)組合適當(dāng),完全可以輕易的修改這十項指標(biāo)。又由于這種轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)期限極短,在商業(yè)銀行上報監(jiān)管信息之后的極短時間,商業(yè)銀行相關(guān)的經(jīng)營狀況又會還原。這樣,銀行的非現(xiàn)場監(jiān)管數(shù)據(jù)事實(shí)上就處于嚴(yán)重失真狀態(tài)?；蛘哒f,監(jiān)管當(dāng)局掌握的僅僅是銀行上報監(jiān)管數(shù)據(jù)時的信息,而不是銀行日常經(jīng)營中的信息。

如果銀行依據(jù)上述非現(xiàn)場監(jiān)管數(shù)據(jù),對相關(guān)銀行下監(jiān)管結(jié)論,制定監(jiān)管策略,那可能就會帶來嚴(yán)重問題。幸運(yùn)的是,目前監(jiān)管當(dāng)局一方面有多種信息收集渠道,同時還有強(qiáng)有力的現(xiàn)場監(jiān)管手段,并且初步建立了持續(xù)監(jiān)管的機(jī)制與架構(gòu)。在一定程度上,能夠?qū)ι鲜鲂畔⑦M(jìn)行甑別。但是,因為甑別成本相對高昂,而監(jiān)管當(dāng)局受限于監(jiān)管資源和監(jiān)管成本的約束,并不能夠完全徹底地對此進(jìn)行清理。所以,商業(yè)銀行在某種程度上,是可以通過這種合法方式掩蓋經(jīng)營信息,逃避監(jiān)管的。如此一來,我國的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)在某種意義上,就不僅不具備發(fā)達(dá)金融市場上的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的積極功能,相反異化為合法逃避監(jiān)管的工具。

四、異化的原因

我國目前正面臨加大金融對外開放的緊迫進(jìn)程中,同時形勢要求監(jiān)管當(dāng)局鼓勵中國銀行業(yè)加大創(chuàng)新力度,提高競爭能力。所以,面對這種異化,我們不能夠以“一刀切”的方式叫停。但是,也不能夠?qū)Υ艘暼魺o睹。從金融環(huán)境進(jìn)行深入分析,并找出合適的“藥方”才是上上之選。通過分析,我們可以發(fā)現(xiàn)一個極為重要的結(jié)論:在中國目前的金融制度環(huán)境、市場環(huán)境之下,在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中,沒有足夠的“消費(fèi)者剩余”供商業(yè)銀行獲取,而規(guī)避監(jiān)管成為信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的根本動力。

從金融基本制度環(huán)境看,商業(yè)銀行的激勵約束機(jī)制具有明顯的短期性。因為無論是國有銀行還是股份制商業(yè)銀行,銀行經(jīng)營者一方面要面臨追求短期受益的所有者的壓力,比如國家財政增加收入的壓力和股東每年分紅的壓力;另一方面,政企沒有在根本意義上完全分開,政府干預(yù)金融的現(xiàn)象雖然有在最近幾年有明顯好轉(zhuǎn),但在一定程度上還存在,銀行經(jīng)營者在某些情況下,要考慮政府當(dāng)期的一些特殊要求。但是政府的這些要求并不一定完全與銀行長期經(jīng)營戰(zhàn)略在時間軌跡上趨同,有時甚至明顯背反。再則,到目前為止,我國沒有標(biāo)準(zhǔn)意義上的銀行家市場,應(yīng)行經(jīng)營者面臨的不是市場化的約束,其準(zhǔn)入與身價不是由市場確定,相反銀行經(jīng)營者面臨的只有法律的約束和監(jiān)管當(dāng)局的行政約束。特別是在經(jīng)濟(jì)市場化轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中,金融法規(guī)與監(jiān)管框架都處在不停的劇烈變化之中,銀行經(jīng)營者難以形成長期的預(yù)期,自然其行為就難以長期化。在行為短期化的基本背景時,銀行經(jīng)營者的行為會發(fā)生明顯的變異,突出體現(xiàn)在并不關(guān)心銀行未來的長遠(yuǎn)發(fā)展,而是特別關(guān)注銀行當(dāng)期在同業(yè)中和監(jiān)管標(biāo)者評判中所處的位置,以及銀行每年的盈利多少。我們可以預(yù)測,凡是能夠改善這幾項指標(biāo)的政策,銀行會充分利用;相反,對于惡化這幾項指標(biāo)的政策,銀行會盡量規(guī)避。從金融市場環(huán)境看,目前我國不同商業(yè)銀行對同一筆或一組信貸資產(chǎn)主觀評價的差異并不大,自然,通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓獲取信貸合約“消費(fèi)者剩余”的可能性并不大。

第一,我國利率沒有市場化,而利率浮動范圍差別不大。這限制了各個銀行充分發(fā)揮各自管理不同資產(chǎn)的比較優(yōu)勢,進(jìn)行獲利的能力。于是,我國不同商業(yè)銀行對同一筆或一組信貸資產(chǎn)定價的差異很小,各家銀行都沒有為獲利目的進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的交易價值空間。價格管制導(dǎo)致了消費(fèi)者剩余“租值”的耗散,在此也許獲得了另外的例證。

第二,風(fēng)險評價粗放,差異不大,各家銀行缺乏對某一類資產(chǎn)進(jìn)行專業(yè)化管理獲利的能力空間。由于種種原因,我國銀行業(yè)目前還處在“跑馬圈地”的階段,各家銀行還在以擴(kuò)張市場份額為核心進(jìn)行運(yùn)作。信貸資產(chǎn)管理能力的深度提升,銀行經(jīng)營的集約化,精細(xì)化還沒有提高到應(yīng)有的議事日程上來。對于風(fēng)險管理,核心也就僅僅是應(yīng)對監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管,消解因風(fēng)險過高帶來的監(jiān)管當(dāng)局對于該銀行發(fā)展強(qiáng)加的外部約束。真正為了銀行長遠(yuǎn)健康發(fā)展,而強(qiáng)化風(fēng)險管理的內(nèi)在動力還明顯不足。這樣一來,各個銀行對于風(fēng)險管理就顯得比較粗放。突出表現(xiàn)在貸款風(fēng)險分類比較松,沒有專門的獨(dú)立的風(fēng)險管理委員會,而已有的風(fēng)險管理部門更注重于不良貸款的清收,而不是對于全部信貸資產(chǎn)的全面風(fēng)險管理。風(fēng)險管理的粗放,使得銀行之間對于同一筆或一類信貸資產(chǎn)的風(fēng)險評價沒有太多的本質(zhì)性差異,自然,他們對于該筆資產(chǎn)的評價差異不會出現(xiàn)太多的差異。當(dāng)然,不存在他們在承擔(dān)這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓帶來的交易成本之后還能夠獲益的風(fēng)險定價空間。從此也可以看出,如果我國銀行業(yè)經(jīng)營的根本態(tài)勢不發(fā)生改變,即使利率市場化成為現(xiàn)實(shí),我們也不能夠奢望標(biāo)準(zhǔn)意義上的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓能夠順利出現(xiàn)。

第三,我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)格局,促成了銀行經(jīng)營戰(zhàn)略的同質(zhì)性,阻礙了銀行對信貸資產(chǎn)實(shí)行差別化管理的努力余地。中國銀行發(fā)展的多元化,差別化可以說是監(jiān)管當(dāng)局夢寐以求的。為此,監(jiān)管當(dāng)局也付出了巨大的努力。但是,實(shí)際情況并不理想。一個典型的例證就是,地方股份制商業(yè)銀行拼命突破區(qū)域限制,成為全國性商業(yè)銀行;城市商業(yè)銀行正全力以赴,要成為股份制商業(yè)銀行;城市信用社正一心謀求成為城市商業(yè)銀行。金融差別化,并沒有成為商業(yè)銀行的追求。相反努力擴(kuò)大勢力范圍,獲取一切可能的客戶資源正成為商業(yè)銀行經(jīng)營管理的一種時尚和目標(biāo)。這樣就導(dǎo)致了,我國每一家銀行都努力做所有的銀行業(yè)務(wù),而所有的銀行都在相同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行殘酷的“搏殺”。于是乎,銀行之間的個性化服務(wù),差別化服務(wù)都成為服務(wù)于該“搏殺”的工具。當(dāng)然,這種情況并不非不理性。因為,我國目前的人均GDP還在1000美元左右,而在收入差距不斷加大的背景下,能夠為金融服務(wù)提供盈利空間的潛在客戶是相對集中的。目前企業(yè)征信體系不完備,個人征信體系又相對缺失,更加大了金融服務(wù)的風(fēng)險和成本。所以,各家銀行就努力爭取相同的高端客戶,互挖墻腳,進(jìn)而業(yè)務(wù)趨同。遺憾的是,這種合乎個體理性的行為,一方面降低了我國銀行業(yè)綜合競爭力,另一方面弱化了銀行真正進(jìn)行差別化服務(wù)的努力。在此,合符邏輯的結(jié)論自然就是,銀行不會主動出讓某一類優(yōu)良信貸資產(chǎn),也不會在沒有額外補(bǔ)償?shù)那疤嵯率茏屇骋活惛唢L(fēng)險不良信貸資產(chǎn)。

總而言之,我國銀行利用資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)修改非現(xiàn)場指標(biāo),合法逃避監(jiān)管,正是銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的核心要義之所在。而監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)此項業(yè)務(wù)時,所希望的銀行優(yōu)化資產(chǎn)組合、改善銀行流動性、提高銀行專業(yè)化經(jīng)營管理水平等最多只是副產(chǎn)品。

五、對金融監(jiān)管的啟示

通過上面的分析,我們發(fā)現(xiàn)矛盾的兩方面:一方面,監(jiān)管當(dāng)局出于良好愿望,自覺的啟動和放開了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù);另一方面,資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)“理性”的異化導(dǎo)致非現(xiàn)場監(jiān)管部分失效。這其實(shí)是目前中國監(jiān)管面臨雙重目標(biāo)的典型表現(xiàn)。這個雙重目標(biāo)就是:中國的金融監(jiān)管不僅僅要負(fù)責(zé)金融的規(guī)范;還要促進(jìn)金融發(fā)展。而在某一個特定的時期內(nèi),同時滿足規(guī)范和發(fā)展的雙重目標(biāo),是非常矛盾的。因為規(guī)范意味著對己有的監(jiān)管制度的認(rèn)同和毫不動搖地執(zhí)行;而發(fā)展意味著商業(yè)銀行某一些突破現(xiàn)有規(guī)則和制度的行為應(yīng)該也必須得到認(rèn)可。

更進(jìn)一步說,這其實(shí)是在考驗金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管藝術(shù)和水平。因為我國目前金融發(fā)展處于低水平,又立即要面臨殘酷的國際競爭,低速發(fā)展都不行,不發(fā)展就更行不通。但是,經(jīng)過10多年的發(fā)展,在目前的層次上,不規(guī)范很容易導(dǎo)致惡性競爭;再加之,由于各種原因,我國金融業(yè)已經(jīng)承受了較多的金融風(fēng)險,商業(yè)銀行沒有太多的能力承擔(dān)試錯成本。所以,規(guī)范,尤其是按照市場化方式進(jìn)行規(guī)范,避免銀行發(fā)展落入低效率“納什均衡”陷阱是監(jiān)管當(dāng)局必須面臨的現(xiàn)實(shí)。

這樣看來,我國的金融監(jiān)管必須堅持雙重發(fā)展理念。一方面,要以促進(jìn)中國金融發(fā)展為己任;另一方面,在監(jiān)管中,對于發(fā)展中的新問題,要通過發(fā)展監(jiān)管技術(shù)和模式的監(jiān)管發(fā)展理念來解決,要主動的促進(jìn)中國監(jiān)管事業(yè)的發(fā)展,使其適應(yīng)金融發(fā)展的形勢。決不能受限于監(jiān)管技術(shù)和水平而讓金融業(yè)“削足適履”。

要促進(jìn)中國金融發(fā)展,必須改變中國金融的制度環(huán)境,改善中國金融的市場環(huán)境。如果不改變中國金融的制度環(huán)境,中國金融的發(fā)展可能走上畸形發(fā)展的道路,在某種程度上淪為少部分人和地區(qū)獲取資源的便捷手段,而對改進(jìn)中國金融業(yè)的水平就不會取得應(yīng)有的效果。如果不改變中國金融的市場環(huán)境,中國金融的發(fā)展,將更多的變?yōu)榈退降闹貜?fù)建設(shè),業(yè)務(wù)范圍趨同,金融服務(wù)的對象一致,對一部分需求主體金融產(chǎn)品供給過剩,對另外一部分需求主體金融產(chǎn)品供給嚴(yán)重不足,進(jìn)而出現(xiàn)金融業(yè)整體面臨“有效需求”不足的發(fā)展困境。這就要求金融監(jiān)管部門必須站在更為宏觀的高度,審視金融業(yè)的發(fā)展態(tài)勢、方向,以及金融與經(jīng)濟(jì)的適配程度,聯(lián)合和整合有效的資源,通過有效的監(jiān)管促進(jìn)金融的縱深發(fā)展。

主要參考文獻(xiàn):

篇(2)

論文關(guān)鍵詞：“十二五”，中小企業(yè)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式

改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展取得了令人矚目的成就，已經(jīng)成為推動我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，構(gòu)造市場經(jīng)濟(jì)主體，促進(jìn)社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量。

一、“十一五”時期我國中小企業(yè)發(fā)展取得的成就

“十一五”期間，我國中小企業(yè)規(guī)模實(shí)力成倍增長、自身素質(zhì)不斷提高、社會貢獻(xiàn)日益顯著，為我國成功應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會平穩(wěn)較快發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)。從企業(yè)數(shù)量和資金規(guī)模上看，“十一五”期間我國登記注冊的中小企業(yè)數(shù)量年均增速高達(dá)14.3%，已經(jīng)超過840萬戶，成為我國最大的企業(yè)群體，中小企業(yè)注冊資金年均增速達(dá)到20.1%，總額超過19萬億元；從對外貿(mào)易來看，2010年，我國中小企業(yè)出口總額超過4500億美元，高于國有企業(yè)出口總額1倍以上，5年漲幅超過200%；從稅收貢獻(xiàn)來看，2010年全年，中小企業(yè)完成稅收總額11,173億元，5年年均增速達(dá)22.2%，分別高于全國和國有企業(yè)2個百分點(diǎn)和12.7個百分點(diǎn)；從新增就業(yè)來看工商管理論文，截止到2010年底我國中小企業(yè)從業(yè)人員總數(shù)超過1.8億，較2005年底增加6000萬人，年均增加1200萬人，年均增速超過9%，成為我國吸納擴(kuò)大社會就業(yè)的主要渠道[1]。

“十一五”期間我國中小企業(yè)迅速崛起，現(xiàn)出了無比強(qiáng)大的活力和競爭力，已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)最具活力的重要組成部分，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、改善民生、增加就業(yè)、擴(kuò)大出口和社會公益等方面，都做出了卓越貢獻(xiàn)。

二、當(dāng)前我國中小企業(yè)面臨的發(fā)展困境和發(fā)展機(jī)遇

（一）當(dāng)前我國中小企業(yè)面臨的發(fā)展困境

“十一五”時期我國中小企業(yè)得到了長足發(fā)展。但是近年來，中小企業(yè)遇到了許多新的情況和問題。特別是金融危機(jī)以來，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況日漸嚴(yán)峻，遭遇到了前所未有的發(fā)展瓶頸。具體表現(xiàn)為以下幾方面：

1.國際環(huán)境錯綜復(fù)雜，企業(yè)面臨較大風(fēng)險

一方面，由于金融危機(jī)的影響，許多發(fā)達(dá)國家為刺激經(jīng)濟(jì)采取了定量寬松的貨幣政策，這將在較長時期內(nèi)助推匯率和國際大宗商品價格的波動。一些國家為拉動內(nèi)需、增加就業(yè)，而持續(xù)強(qiáng)化貿(mào)易、投資和金融保護(hù)，不斷采取反傾銷、反補(bǔ)貼等措施，這些都將對我國中小企業(yè)特別是出口型中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大困難和風(fēng)險。

另一方面，發(fā)達(dá)國家出于政治、經(jīng)濟(jì)、安全等方面因素的考慮，對來自新興發(fā)展中大國的投資和收購兼并活動，特別是對能源資源領(lǐng)域和重要產(chǎn)業(yè)的跨國并購采取了諸多限制措施；對部分新興和發(fā)展中國家購買先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備有選擇性地進(jìn)行了封鎖和限制，這些將對我國中小企業(yè)“走出去”，以及利用國際先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備加速實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級帶來不利影響。

2.企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本上升，整體效益下滑

多種成本上升因素疊加，擠壓了企業(yè)的利潤空間，導(dǎo)致了一些中小企業(yè)無利可圖，甚至出現(xiàn)虧損。一是原材料價格等生產(chǎn)經(jīng)營成本大幅上漲。目前我國的通貨膨脹已經(jīng)來臨，居民的生活資料價格不斷在上漲，企業(yè)的生產(chǎn)資料也在大幅漲價論文格式模板。企業(yè)生產(chǎn)所需的原材料、燃料、動力等資源的購進(jìn)價格一路攀升，給企業(yè)的生產(chǎn)成本增加造成了巨大壓力。二是人民幣升值對出口型中小企業(yè)造成了巨大壓力。近幾年人民幣升值速度加快，每年都在升值，而美元又在不斷貶值，這讓以勞動密集型為主的外向型中小企業(yè)面臨著重創(chuàng)。比如溫州的這些企業(yè)原來每年的毛利還能達(dá)到7%-8%，現(xiàn)在已經(jīng)降到1%-3%。人民幣每年2%-3%的升值，實(shí)際上已經(jīng)造成50%的民營企業(yè)面臨破產(chǎn)。三是勞動力成本明顯上升。目前我國中小企業(yè)在“低利潤”的情況下，還面臨著員工加薪的巨大壓力。新《勞動合同法》又明確規(guī)定合同期滿員工不再續(xù)簽合同要給予經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，加班費(fèi)用和社保繳費(fèi)也有所增加，這無疑又增加了企業(yè)的用工成本，加重了企業(yè)尤其是勞動密集型中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)[2]。

3.生產(chǎn)經(jīng)營資金短缺，企業(yè)融資更加困難

一方面中小企業(yè)由于出口受阻工商管理論文，國內(nèi)市場尚未開發(fā)，使得產(chǎn)品庫存加大，現(xiàn)金無法回流導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營資金緊張，資金鏈斷裂的危險加大。另一方面，融資難是一個老生常談的問題，當(dāng)前中小企業(yè)融資難問題更加突出。受銀行信貸緊縮、貸款實(shí)際利率上浮等影響，加上國內(nèi)大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，各大銀行相應(yīng)增加了對貸款的管控，普遍減少了對企業(yè)的授信額度。而缺少抵押物而又不符合擔(dān)保貸款條件的廣大中小企業(yè)無疑成為了信貸擠壓的對象，更加提高了獲得資金的難度。

4.節(jié)能減排政策的實(shí)施使中小企業(yè)難以適應(yīng)

隨著國家發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、實(shí)施節(jié)能減排政策的力度不斷加大，迫使企業(yè)必須安裝必要的環(huán)保設(shè)施和實(shí)行清潔生產(chǎn)。這些政策從長遠(yuǎn)來看是利國利民的，但由于政策力度大、范圍廣、適應(yīng)期短，疊加效應(yīng)日益明顯，短期內(nèi)對中小企業(yè)的沖擊效應(yīng)較大。加之我國中小企業(yè)中很大一部分是從事高消耗、低附加值生產(chǎn)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)。環(huán)保節(jié)能政策的實(shí)施使這些企業(yè)面臨著兩難境地：不調(diào)整、不轉(zhuǎn)移，就面臨原所在地生產(chǎn)成本不斷增加和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的制約；調(diào)整、轉(zhuǎn)移，又難以與原有產(chǎn)業(yè)集群、產(chǎn)業(yè)鏈條相銜接，要在新的經(jīng)營場所重新組織產(chǎn)業(yè)鏈配套，成本反而會上升更多。由此造成有些地區(qū)為了發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，達(dá)到節(jié)能減排目標(biāo)而采用了不合理、不科學(xué)的強(qiáng)制措施，迫使很多中小企業(yè)不得不停業(yè)甚至關(guān)閉。

（二）“十二五”時期我國中小企業(yè)發(fā)展面臨的重大機(jī)遇

雖然我國中小企業(yè)在發(fā)展的路上遇到了很多困難和問題，但發(fā)展的大勢不會改變。對于廣大中小企業(yè)來說，《“十二五”規(guī)劃建議》中展現(xiàn)出了許多利好消息和發(fā)展機(jī)遇，同時也對企業(yè)發(fā)展提出了更多的要求。

首先，《“十二五”規(guī)劃建議》以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線。加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是我國經(jīng)濟(jì)社會領(lǐng)域的一場深刻變革，必須貫穿經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全過程和各領(lǐng)域。因此加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，也是廣大中小企業(yè)的必由之路，堅持在發(fā)展中促轉(zhuǎn)變、在轉(zhuǎn)變中謀發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)又好又快發(fā)展。

其次，《“十二五”規(guī)劃建議》把擴(kuò)大內(nèi)需作為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的重大戰(zhàn)略，為中小企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間?！督ㄗh》突出強(qiáng)調(diào)鼓勵擴(kuò)大民間投資，放寬市場準(zhǔn)入支持民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用事業(yè)、社會事業(yè)、金融服務(wù)等領(lǐng)域。這對于突破中小企業(yè)發(fā)展瓶頸，激發(fā)民間投資的巨大潛能，將發(fā)揮十分重要的作用。

第三，《“十二五”規(guī)劃建議》提出發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，改造提升制造業(yè)，培育發(fā)展戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)、加快發(fā)展服務(wù)業(yè)論文格式模板?！督ㄗh》指出要加強(qiáng)政策支持和規(guī)劃引導(dǎo)，強(qiáng)化核心關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，突破重點(diǎn)區(qū)域，積極有序發(fā)展新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)，加快形成先導(dǎo)性、支柱性產(chǎn)業(yè)工商管理論文，切實(shí)提高產(chǎn)業(yè)核心競爭力和經(jīng)濟(jì)效益。發(fā)揮國家重大科技專項的引領(lǐng)支撐作用，實(shí)施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展工程，加強(qiáng)財稅金融政策支持，推動高技術(shù)產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。這對于優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力具有極其重要的作用。

因此，無論從哪個角度看，我國的中小企業(yè)已經(jīng)站到了新的起點(diǎn)上。在新的歷史階段，中小企業(yè)將會獲得更大的發(fā)展機(jī)會。展望“十二五”，中小企業(yè)一定會成為轉(zhuǎn)方式、保民生的重要力量。

三、“十二五”時期推進(jìn)我國中小企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的對策建議

（一）提高自主創(chuàng)新能力，推進(jìn)企業(yè)向依靠技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。

推進(jìn)中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，關(guān)鍵是要提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。應(yīng)對國際金融危機(jī)的實(shí)踐表明，企業(yè)如果沒有核心技術(shù)就難以抵御市場的沖擊，更難以保持市場競爭優(yōu)勢。

依靠技術(shù)創(chuàng)新推進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高產(chǎn)品技術(shù)含量，提高產(chǎn)品附加值。一是要提高原始技術(shù)創(chuàng)新能力，在參與國際競爭和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)先。有條件的企業(yè)要注意把握新一輪科技革命的趨勢，著力開展前沿技術(shù)、基礎(chǔ)性技術(shù)、核心技術(shù)的研發(fā)，搶占科技制高點(diǎn)。中小企業(yè)要走“專、精、特、新”的差異化創(chuàng)新道路。要以開放的思維構(gòu)建各類創(chuàng)新平臺，用好社會各類創(chuàng)新資源，開展產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟創(chuàng)新、產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新，提高創(chuàng)新速度和效率。二是要在引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)消化吸收再創(chuàng)新。在國際金融危機(jī)情況下，我國經(jīng)濟(jì)仍保持快速發(fā)展，這為企業(yè)引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)提供了有利環(huán)境。當(dāng)前，要認(rèn)真總結(jié)鋼鐵、家電、通訊、電子等行業(yè)消化吸收再創(chuàng)新的成功經(jīng)驗，強(qiáng)化企業(yè)間的合作與政府部門的協(xié)調(diào)，真正實(shí)現(xiàn)在引進(jìn)中學(xué)習(xí)、在學(xué)習(xí)中趕超，形成自主核心技術(shù)和生產(chǎn)能力。三是要不斷推進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造。技術(shù)改造具有投資少、工期短、見效快、避免重復(fù)建設(shè)等優(yōu)點(diǎn)。今年，國家將繼續(xù)重點(diǎn)支持企業(yè)技術(shù)改造，并將中小企業(yè)納入到了支持范圍。企業(yè)要抓住難得的政策機(jī)遇，用足用好技改政策，把技術(shù)改造的重點(diǎn)放在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、工藝水平和產(chǎn)品質(zhì)量提高、裝備智能化、節(jié)能降耗、環(huán)境保護(hù)、安全生產(chǎn)等方面，將技術(shù)改造與產(chǎn)業(yè)升級、自主創(chuàng)新、淘汰落后產(chǎn)能和加強(qiáng)管理有效結(jié)合起來[2]。

（二）實(shí)施人力資本戰(zhàn)略，推進(jìn)企業(yè)向知識密集型轉(zhuǎn)變。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，勞動密集型企業(yè)不能僅僅停留在或滿足于依靠廉價勞動力來維持企業(yè)的生存，需要加快轉(zhuǎn)型升級，更多地轉(zhuǎn)向依靠知識特別是員工素質(zhì)提高來實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速成長和保持市場競爭優(yōu)勢。

當(dāng)前，推進(jìn)勞動密集型企業(yè)向知識密集型企業(yè)轉(zhuǎn)型，最為關(guān)鍵的是突出培育造就高素質(zhì)管理人才、創(chuàng)新型科技人才和高技能人才。培養(yǎng)高素質(zhì)管理人才需要更新觀念，不斷提高管理者自身素質(zhì)和戰(zhàn)略決策能力，探索適應(yīng)知識型企業(yè)管理的有效模式。培養(yǎng)創(chuàng)新型科技人才需要不斷壯大科技人才隊伍工商管理論文，營造良好的創(chuàng)新環(huán)境，寬容失敗，鼓勵創(chuàng)新論文格式模板。培養(yǎng)高技能人才需要努力提高勞動者素質(zhì)，加強(qiáng)員工培訓(xùn)，開展全員創(chuàng)新活動，充分調(diào)動員工的工作積極性和創(chuàng)造性。針對農(nóng)民工問題，要加強(qiáng)就業(yè)前培訓(xùn)，推行職業(yè)資格證書制度，提高新生勞動力的就業(yè)能力。同時，要尊重員工的勞動，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工共同成長。

（三）發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)企業(yè)向綠色發(fā)展轉(zhuǎn)變。

當(dāng)今人類面臨的重大挑戰(zhàn)是氣候變化給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的巨大影響。各國都在強(qiáng)調(diào)將經(jīng)濟(jì)發(fā)展納入生態(tài)系統(tǒng)，大力發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，走綠色發(fā)展道路，要求企業(yè)承擔(dān)更大責(zé)任。我國正處于工業(yè)化進(jìn)程當(dāng)中，要實(shí)現(xiàn)集約、高效、無廢、無害、無污染的綠色發(fā)展，關(guān)鍵是推進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。當(dāng)前，企業(yè)要從戰(zhàn)略高度認(rèn)識資源節(jié)約、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)和發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的重要性，從產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)經(jīng)營、市場營銷等各個環(huán)節(jié)入手，積極開發(fā)和運(yùn)用綠色低碳技術(shù)，致力于打造綠色產(chǎn)品生產(chǎn)鏈，將節(jié)能減排與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整相結(jié)合，培育出新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，從而達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和生態(tài)效益的相統(tǒng)一的最終目標(biāo)。

（四）鼓勵金融創(chuàng)新，推進(jìn)構(gòu)建適應(yīng)中小企業(yè)特點(diǎn)的金融服務(wù)體系。

構(gòu)建適應(yīng)中小企業(yè)特點(diǎn)的金融服務(wù)體系，國家要下大力發(fā)展多種形式的小型金融機(jī)構(gòu)，鼓勵以民間資本為主體發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、農(nóng)村資金互助社等小型金融機(jī)構(gòu)；制定審核標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格審批程序，逐步允許民間資本控股村鎮(zhèn)銀行或社區(qū)銀行；在加強(qiáng)監(jiān)管、防范金融風(fēng)險的前提下，引導(dǎo)地下金融公開化、規(guī)范化；鼓勵金融創(chuàng)新，穩(wěn)步推進(jìn)小企業(yè)短期融資券和集合債券融資，積極探索試點(diǎn)股權(quán)投資基金，鼓勵創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)基金、并購基金發(fā)展；加快發(fā)展信用擔(dān)保、產(chǎn)權(quán)交易、審計評估、法律咨詢等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，積極探索融資超市、網(wǎng)上融資服務(wù)等多種模式，為中小企業(yè)貸款提供便利。同時，國家要結(jié)合金融體制改革，建立和完善適應(yīng)于中小企業(yè)貸款特點(diǎn)的銀行體系，引導(dǎo)和鼓勵大型金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)金融服務(wù)，增加對中小企業(yè)特別是小型微型企業(yè)的貸款，健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，健全和完善多層次的資本市場體系工商管理論文，拓寬融資渠道，逐步建立起一套適應(yīng)中小企業(yè)特點(diǎn)的金融服務(wù)體系[3]。

（五）加強(qiáng)政策扶持，推進(jìn)營造中小企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境。

政府有關(guān)部門應(yīng)加大對中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的支持力度，加快建立扶持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的服務(wù)平臺，推動各類實(shí)驗室和測試中心向中小企業(yè)開放，暢通中小企業(yè)與科研機(jī)構(gòu)、大專院校對接渠道；進(jìn)一步改善創(chuàng)業(yè)環(huán)境，推動小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地建設(shè)，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)范圍；改進(jìn)中小企業(yè)稅費(fèi)政策，繼續(xù)調(diào)整和降低增值稅小規(guī)模納稅人的征收率，減免新建小企業(yè)和個人創(chuàng)業(yè)的稅賦，制定針對勞動密集型小企業(yè)的稅費(fèi)優(yōu)惠政策，進(jìn)一步清理各種行政和事業(yè)性收費(fèi)；推動產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，重點(diǎn)培育具有競爭優(yōu)勢的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮大企業(yè)的龍頭作用，通過吸引更多相關(guān)中小企業(yè)聚集，不斷完善和延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，形成以小企業(yè)大協(xié)作、小產(chǎn)品大市場為特點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)集群；進(jìn)一步發(fā)揮行業(yè)協(xié)會商會作用，規(guī)范市場秩序、加強(qiáng)行業(yè)自律、促進(jìn)有序競爭。

轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是《“十二五”規(guī)劃建議》的一條主線，也是我國經(jīng)濟(jì)社會領(lǐng)域的一場深刻變革，更是決定中國現(xiàn)代化命運(yùn)的重大轉(zhuǎn)折。中小企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，應(yīng)當(dāng)在加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的過程中主動作為，不斷提高市場競爭力和抵御風(fēng)險能力，加快自主創(chuàng)新，切實(shí)推進(jìn)節(jié)能減排、積極履行社會責(zé)任，努力發(fā)展成為新經(jīng)濟(jì)形勢下促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)社會健康發(fā)展的生力軍。

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