序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇境外投資法律范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

    論文摘要摘要:為鼓勵和支持有條件的企業(yè)對外投資,我國已制定并陸續(xù)出臺了包括產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策、外匯治理、稅收、金融支持及特殊種別專項立法等在內(nèi)的一系列相關(guān)的法律政策。在當(dāng)前形勢下,需要進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)體系以進(jìn)步我國企業(yè)境外投資的規(guī)范性和有效性。

    近兩年,在全球金融危機的影響下,伴隨著人民幣國際化進(jìn)程的加速以及境外投資本錢的降低,我國企業(yè)境外投資積極性高漲。然而,境外投資是一種國際戰(zhàn)略行為,除了企業(yè)不斷進(jìn)步自身對法律制度(包括母國和東道國)的利用水平和法律風(fēng)險規(guī)避能力外,還需要政府給予相對完備的全方位的法律政策支持,以保證投資行為的規(guī)范性和有效運行。本文擬分析我國境外投資的相關(guān)界定及立法體系現(xiàn)狀,并就我國企業(yè)境外投資法律制度的完善提出建議。

    一、境外投資與境外并購

    境外投資與境外并購是兩個相關(guān)聯(lián)的概念。境外投資是指我國企業(yè)通過新設(shè)(獨資、合資、合作等)、收購、吞并、參股、注資、股權(quán)置換等方式在境外設(shè)立企業(yè)或取得既有企業(yè)所有權(quán)、治理權(quán)或產(chǎn)品支配權(quán)等權(quán)益的經(jīng)濟活動。而境外并購系指國內(nèi)企業(yè)及其控股的境外中資企業(yè)通過購買境外企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)的方式(包括參股、股權(quán)置換等)獲得該企業(yè)的資產(chǎn)或經(jīng)營控制權(quán)的投資行為。

    無論是新設(shè)還是收購、吞并或其他方式,企業(yè)投資的目的都是為了享有收益,使投資取得更大的回報。從現(xiàn)實來看,誰實際控制了企業(yè),成為事實上的決策者,就可以享有各種收益。除了新設(shè)方式,要想取得境外企業(yè)的控制權(quán),一般需要通過控股權(quán)取得,而控股權(quán)是由收購股權(quán)實現(xiàn)的,因此作為實現(xiàn)企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的主要手段的收購與吞并(即境外并購)便成為了眼下多數(shù)企業(yè)境外投資熱衷的模式。

    二、我國企業(yè)境外投資法律政策支持體系現(xiàn)狀

    為支持企業(yè)境外并購,我國政府已制定并陸續(xù)出臺了一系列相關(guān)的法律政策,鼓勵和支持有條件的企業(yè)對外投資。這些法律法規(guī)大致可分為產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策、外匯治理、稅收、金融支持及特殊種別專項立法等種別。

篇(2)

2016年5月5日，由德勤全球中國服務(wù)部主辦的“投資中東歐研討會”在北京舉行。在本次研討會上，上海勤理律師事務(wù)所資深律師易曉潔介紹了中國企業(yè)海外投資面臨的審批流程及主要法律法規(guī)，以供參考。

境外投資審批流程

據(jù)易曉潔介紹，我國企業(yè)海外投資審批流程分為國內(nèi)審批和國外審批兩個方面。在國內(nèi)審批方面，國家發(fā)改委、商務(wù)部、外管局和國資委等部門在其中扮演非常重要的角色。

根據(jù)相關(guān)審批法律規(guī)定，中方投資額10億美元及以上的境外投資項目，由國家發(fā)展改革委核準(zhǔn)。涉及敏感國家和地區(qū)、敏感行業(yè)的境外投資項目不分限額，由國家發(fā)展改革委核準(zhǔn)。其中，中方投資額20億美元及以上，并涉及敏感國家和地區(qū)、敏感行業(yè)的境外投資項目，由國家發(fā)展改革委提出審核意見報國務(wù)院核準(zhǔn)。以上規(guī)定之外的境外投資項目實行備案管理。

商務(wù)部和省級商務(wù)主管部門按照企業(yè)境外投資的不同情形，分別實行備案和核準(zhǔn)管理。企業(yè)境外投資涉及敏感國家和地區(qū)、敏感行業(yè)的，實行核準(zhǔn)管理。企業(yè)其他情形的境外投資，實行備案管理。接著境外直接投資獲得發(fā)改委、商務(wù)部等部門核準(zhǔn)后，需到所在地外匯局辦理境外直接投資外匯登記，并獲得境外直接投資外匯登記證，以辦理相關(guān)外匯收支業(yè)務(wù)。

“為了避免同一個項目多家企業(yè)惡意競爭，國家發(fā)改委會先篩選比較適合承接該項目的企業(yè)，并發(fā)出‘小路條’，其他企業(yè)則被建議不要加入競標(biāo)，否則將受到處罰。”易曉潔進(jìn)一步解釋說，這種情況或?qū)⒂懈挠^。2016年4月，國家發(fā)改委了針對2014年4月《境外投資項目核準(zhǔn)和備案管理辦法》的修改征求意見稿，對“路條”制度有所改進(jìn)，其中提出沒有拿到收接函的企業(yè)，依然能參加競標(biāo)。

除了國內(nèi)審批流程，境外審批同樣不可忽視。在境外進(jìn)行投資活動或并購時，往往需要獲得目標(biāo)公司所在國政府的批準(zhǔn)。當(dāng)?shù)卣ǔＶ饕獣倪@幾個方面審核投資活動：投資活動所涉行業(yè)是否屬于外資限制行業(yè)，如石油、天然氣、媒體、電信、金融和銀行等；該交易是否會削弱競爭、觸犯反壟斷法；該交易是否會對國家安全和利益造成不利影響。

境外投資主要法律文件

以易曉潔的經(jīng)驗看，在進(jìn)行境外投資時，法律條款非常重要?！霸谥袊髽I(yè)海外投資初期，由于對法律文件重視不夠，對法律條款理解不夠深入，出現(xiàn)過慘痛失敗的案例”。她說。

境外并購主要涉及的法律文件可大致劃分為3個階段（見圖）。前期的法律文件包括保密協(xié)議、意向書、諒解備忘錄、主要商業(yè)條款清單和標(biāo)書等?！敖又钪饕臈l款就是股權(quán)收購協(xié)議和資產(chǎn)收購協(xié)議了?！币讜詽嵳f，其中包括交易標(biāo)的、價格條款、支付條件、陳述與保證條款、交割及交割的前提條件、交割前后的承諾、賠償條款、法律適用及爭議解決條款。

當(dāng)然，境外并購還涉及其他一些交易文件，包括股東協(xié)議和公司章程、技術(shù)/商標(biāo)許可協(xié)議、過渡期服務(wù)協(xié)議、其他附屬協(xié)議。由此可知，海外并購過程中協(xié)議非常復(fù)雜，但這些條款都非常重要。

易曉潔列舉了其中幾個重要條款加以說明。以股權(quán)收購協(xié)議或資產(chǎn)收購協(xié)議中的陳述與保證條款來說，它實際是從西方引進(jìn)的條款，對中國企業(yè)來說比較陌生。即使進(jìn)行了盡職調(diào)查，作為買方，對賣方的資產(chǎn)或股權(quán)情況仍然可能不甚清楚。在這種情況下，陳述與保證條款能夠保證股權(quán)或資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)屬性的完整性和合法性?！霸诠蓹?quán)收購過程中，這個條款非常重要。”易曉潔說。

另一個重要內(nèi)容是賠償條款。在股權(quán)收購協(xié)議或資本收購協(xié)議中，買方和賣方各有一些賠償義務(wù)。就賣方來說，如果其違反了陳述與保證條款，所陳述和保證的內(nèi)容有漏洞，未履行披露義務(wù)，那么就要承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。同時，違約金數(shù)額及如何進(jìn)行賠償，也要在賠償條款中注明。

中國投資者作為新的股東加入目標(biāo)企業(yè)之后，目標(biāo)企業(yè)原有的股東協(xié)議就需要修正，雙方的權(quán)利義務(wù)也需要重新分配。因此，還需要簽訂一些附屬協(xié)議，作為披露補充，比如股東協(xié)議和公司章程。

法律文件缺陷案例――中鐵慘敗波蘭

2009年9月，中國中鐵旗下的兩家全資子公司中海外和中鐵隧道聯(lián)合上海建工集團(tuán)及波蘭德科瑪有限公司（下稱“中海外聯(lián)合體”），中標(biāo)波蘭A2高速公路中最長的A、C兩個標(biāo)段，總里程49公里，總報價13億波蘭茲羅提（約合4.72億美元/30.49億人民幣）。項目規(guī)定，2012年5月31日必須建成通車。

中海外聯(lián)合體奪標(biāo)的報價低于政府預(yù)算一半以上，一度引來低價傾銷的訟爭。工期已過大半時，工程量只完成不到20%。中海外承認(rèn)，無法按13億茲羅提的報價如期完工。2011年6月初，中海外總公司最終決定放棄該工程，因為如果堅持完工，中海外聯(lián)合體可能因此虧損3.94億美元（約合25.45億元人民幣）。

波蘭業(yè)主給中海外聯(lián)合體提出了7.41億茲羅提（約合2.71億美元/17.51億元人民幣）的賠償要求和罰單，并禁止其3年內(nèi)在波蘭市場參與招標(biāo)。同時，中海外聯(lián)合體中的波蘭合作伙伴德科瑪公司面臨破產(chǎn)。

篇(3)

投資是各種行為主體為實現(xiàn)特定的目的和獲得預(yù)期的效益，而把其所擁有的財產(chǎn)或資產(chǎn)作為資本運用并形成相應(yīng)資產(chǎn)的經(jīng)濟社會活動。就經(jīng)濟方面而言，投資是各種經(jīng)濟主體為實現(xiàn)特定的目的和獲得預(yù)期的效益，而把其所擁有的財產(chǎn)或資產(chǎn)作為資本運用并形成相應(yīng)資產(chǎn)的經(jīng)濟活動。在上述投資定義中，行為主體或經(jīng)濟主體亦即投資主體，泛指多樣化的投資者，既包括政府、企業(yè)和個人，也包括銀行、證券公司、保險公司、信托投資公司、投資基金以及各種公共基金、財團(tuán)法人、社團(tuán)法人、事業(yè)法人、非政府機構(gòu)，等等。

1.我國境外投資企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢

1.1核心的技術(shù)

在我國境外投資的企業(yè)中，主要有兩方面的優(yōu)勢，其一，自主的核心技術(shù)的優(yōu)勢和衍生核心技術(shù)的優(yōu)勢。前者就是指完全由我國進(jìn)行獨立的研制和開發(fā)，例如：航天發(fā)射、納米、生物技術(shù)、超導(dǎo)等高科技領(lǐng)域都在接近、甚至是超過了其他的發(fā)達(dá)的國家。而后者主要就是指能夠達(dá)到或是超過發(fā)達(dá)國家的技術(shù)成果。在不斷學(xué)習(xí)新的秘訣的過程中，不僅僅完全掌握了先進(jìn)的技術(shù)，并且改進(jìn)了引進(jìn)的技術(shù)，開發(fā)出一套升級的技術(shù)成果，如我國的小屏幕彩電顯像技術(shù)、冰箱壓縮機技術(shù)等就屬于這種情況。擁有核心技術(shù)的最大優(yōu)勢就是能夠向落后的國家進(jìn)行直接的投資，也是能夠向發(fā)達(dá)的國家進(jìn)行個別領(lǐng)域進(jìn)行投資的最大優(yōu)勢。

1.2對于技術(shù)的優(yōu)勢

所謂先進(jìn)技術(shù)是一個相對的概念，在一個國家是普及性技術(shù)甚至是被淘汰的技術(shù)，在另外一個國家就可能是絕對先進(jìn)的技術(shù)或比較先進(jìn)的技術(shù)。我國的企業(yè)一般都是通過向外投資，向更為落后的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)讓一些對于他們較先進(jìn)且很適用的技術(shù)本領(lǐng)，可以做到與東道國社會經(jīng)濟基礎(chǔ)以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)相匹配。

1.3綜合的優(yōu)勢

我國企業(yè)向境外投資無論是在資本上、技術(shù)上、人力資源和管理經(jīng)驗方面，與其他發(fā)達(dá)國家相比較，都是很難抗衡的。但是與那些經(jīng)濟發(fā)展落后的發(fā)展中的國家相比較還是比較先進(jìn)的。這就具有了一定的優(yōu)勢，而這種綜合的優(yōu)勢就對我國在發(fā)展中國家從事直接投資活動的地區(qū)布局、產(chǎn)業(yè)布局、技術(shù)布局等具有重大影響。

1.4低成本的優(yōu)勢

我國在資金投入的方面還沒進(jìn)入過剩的階段，所以我國對外的直接投資的資金也是比較低的，但是與某些產(chǎn)業(yè)相比較，企業(yè)也會出現(xiàn)資金過剩的現(xiàn)象，而且資金的市場也是需要向買方的市場進(jìn)行轉(zhuǎn)變。由于我國的勞動力水平比較低，并且價位也比較低廉，導(dǎo)致了很多的機械設(shè)備無法擁有，在技術(shù)方面擁有的半熟練水平的工人很多，工程技術(shù)人員也很多，并且價格也是最低的，這也是我國企業(yè)在從事國際承包中最重要的優(yōu)勢。

2.我國企業(yè)境外投資的功能定位

我國企業(yè)從事境外投資的基本戰(zhàn)略方針就是充分利用兩個市場和兩種資源，其主要的目的有以下幾個方面。

2.1能夠充分發(fā)揮我國企業(yè)獨特優(yōu)勢

我國企業(yè)從事境外投資的基本動因就是利潤的最大化。對于利潤最大化的追求，與我國企業(yè)所有權(quán)勢的配合度也是比較高的。投資的核心技術(shù)和品牌的優(yōu)勢就是可以使我國企業(yè)通過境外的投資獲得一定的壟斷地位，而利用我國綜合要素優(yōu)勢和適用技術(shù)優(yōu)勢在落后發(fā)展中國家和一般發(fā)展中國家進(jìn)行直接投資，可以充分發(fā)揮我國擁有大量中等成熟技術(shù)和成熟生產(chǎn)線的優(yōu)勢，達(dá)到回避國內(nèi)市場的激烈競爭、轉(zhuǎn)移過剩生產(chǎn)能力、延長產(chǎn)品生命周期、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟經(jīng)營、長久占領(lǐng)國外市場等目的。

2.2供應(yīng)的類型是穩(wěn)定戰(zhàn)略資源的供應(yīng)

在以后發(fā)展的很長的一段時期內(nèi)，我國的的制造產(chǎn)業(yè)無論是在創(chuàng)造財富還是在提高生產(chǎn)率方面，都需要進(jìn)一步的提高和發(fā)展。但是我國屬于一個人均資源比較匱乏的國家，一些重要產(chǎn)品的資源消耗使得整個國家的資源負(fù)荷比較重。所以我們需要通過對外直接投資的方式來取得國外重要的資源開采的權(quán)利和資源銷售的權(quán)利。這樣不僅僅能夠突破制造業(yè)在國內(nèi)資源的限制問題，還能夠使得境外投資的企業(yè)獲得更多的戰(zhàn)略物資的資源進(jìn)口的壟斷，能夠有效的實現(xiàn)社會效益和企業(yè)效益的穩(wěn)定發(fā)展。

3.我國企業(yè)境外投資的三大約束策略

根據(jù)有關(guān)部門的可靠性的調(diào)查，世界各國利用外資和對外直接投資的平均比例是1：1.1，發(fā)展中國家是1：0.13，而我國僅為1：0.05。對相關(guān)政策法律的欠缺和社會服務(wù)體系的欠缺還有就是微觀主體的缺欠就是我國境外投資發(fā)展滯后的最根本的原因。因此三個問題對我國企業(yè)境外投資約束是務(wù)必要消除的。

3.1要迅速的制定我國企業(yè)境外投資的總體計劃

這個總體計劃的規(guī)定，就能夠準(zhǔn)確的把握我國社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的一些基本的進(jìn)程，能夠深刻的體會到國際資本不斷變化的現(xiàn)狀和基本的趨勢，能夠明確的指出對外直接投資對我國企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中的作用。要提出我國對外直接投資的近期、中期和遠(yuǎn)期目標(biāo)；要明確規(guī)定鼓勵、限制和禁止境外投資的產(chǎn)業(yè)及地區(qū)，可以對我國境外投資的系統(tǒng)推進(jìn)戰(zhàn)略投資提出可信的意見。國家和地區(qū)在制定經(jīng)濟發(fā)展計劃的過程中，也要將對外直接的投資的問題，列到考慮的范圍中來。

3.2完善境外投資政策法律體系

首先就是應(yīng)該不斷完善相關(guān)法律，例如《公司法》，在該法中需要確定我國企業(yè)在境外投資的法律地位和投資地位。最好制訂出一套《企業(yè)境外投資法》和《企業(yè)境外投資和勞物輸出實施細(xì)則》，要能夠明確的指出境外投資企業(yè)的根本責(zé)任、基本權(quán)利和基本義務(wù)，要對規(guī)范境外投資企業(yè)的“門檻”進(jìn)行嚴(yán)格的要求，對報批部門、審核程序等具體事項要認(rèn)真辦理；盡快與更多的東道國簽訂避免雙重征稅的投資協(xié)議，要維護(hù)我國境外投資企業(yè)的中國人民的合法權(quán)益，基本利益、人身安全、最惠國待遇、資本安全、國有化與補償。

篇(4)

一、存在制約境外投資企業(yè)發(fā)展的主要問題

（一）投資信息不暢，企業(yè)“走出去”帶有一定的盲目性

“走出去”戰(zhàn)略已實施多年，但我國地方政府仍偏重于將企業(yè)“引進(jìn)來”，對于企業(yè)“走出去”的引導(dǎo)不足。企業(yè)對擬投資國家的政治經(jīng)濟形勢、外匯管制狀況、投資體制、勞動用工制度、法律法規(guī)執(zhí)行狀況等缺乏相應(yīng)的指導(dǎo)信息。投資決策信息的缺乏，導(dǎo)致企業(yè)對投資決策風(fēng)險、投資環(huán)境風(fēng)險、政策監(jiān)管及服務(wù)風(fēng)險、境外融資風(fēng)險等評估不足，投資行為存在一定的盲目性，企業(yè)“走出去”后的存續(xù)狀況不甚理想。

（二）企業(yè)管理模式落后，核心競爭力不足

與國外跨國公司相比，我國企業(yè)在組織結(jié)構(gòu)、財務(wù)管理、法律意識、人力資源開發(fā)等方面較為薄弱，不少“走出去”企業(yè)仍沿用其境內(nèi)管理模式，存在產(chǎn)權(quán)不清晰，權(quán)責(zé)不明確，公司治理結(jié)構(gòu)不完善，沒有自已的核心技術(shù)和知識品牌，缺乏懂國際通行規(guī)則、懂經(jīng)營管理又精通專業(yè)技術(shù)的復(fù)合型人才等不足，走出國門后很難適應(yīng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營環(huán)境和競爭，嚴(yán)重制約了其發(fā)展壯大。

（三）境外企業(yè)后續(xù)融資困難，企業(yè)發(fā)展受限

目前，融資難已成為境外投資企業(yè)發(fā)展壯大的最大制約因素。由于新設(shè)立的境外投資企業(yè)未建立良好的市場信譽，不具備境外銀行的融資條件，加上對當(dāng)?shù)亟鹑诃h(huán)境不熟悉，企業(yè)難以實現(xiàn)在當(dāng)?shù)厝谫Y。中資銀行了解境外投資企業(yè)境內(nèi)母公司的信用情況，但其境外網(wǎng)點少，實力弱，無法滿足境外投資企業(yè)的融資需求。因此，境外企業(yè)在完成項目建設(shè)等基礎(chǔ)投資后的資金缺口，通常只能依靠境內(nèi)母公司增資、放款或擔(dān)保融資等途徑來解決。近年，隨著我國銀行信貸規(guī)模的收緊，境內(nèi)母公司的資金壓力不斷加大，其以增資、放款方式支持境外企業(yè)發(fā)展受限。我國雖然已經(jīng)放寬了境內(nèi)母公司為境外投資企業(yè)提供融資性擔(dān)保的條件，但條件及門檻仍較高，業(yè)務(wù)操作仍較復(fù)雜。

（四）審批流程復(fù)雜，錯失投資時機

按照現(xiàn)行境外投資審批流程，企業(yè)需先向當(dāng)?shù)匕l(fā)改部門申請立項核準(zhǔn)，再向商務(wù)部門申請取得境外投資批準(zhǔn)證書，最后到外匯管理部門辦理外匯登記備案手續(xù)。審批部門涉及多個部門，而且，地方的審批權(quán)限有限，超過一定金額的境外投資項目，地方還需上報國家發(fā)改委、商務(wù)部最終核準(zhǔn)。復(fù)雜的境外投資審批流程，不僅增加了民營企業(yè)操作成本，也降低項目審批效率，并可能導(dǎo)致企業(yè)錯失最佳投資時機。

（五）匯率波動頻繁，企業(yè)利潤受影響

人民幣尚未實現(xiàn)自由可兌換，境外投資企業(yè)的結(jié)算幣種仍是以外幣為主，因此，“走出去”企業(yè)不可避免會面臨匯率風(fēng)險問題。當(dāng)人民幣呈單邊升值趨勢，企業(yè)的匯率風(fēng)險將表現(xiàn)得尤為突出。目前，國內(nèi)金融市場還不完善，避險工具相對缺乏，市場上可供交易的金融衍生品有限，難以滿足“走出去”企業(yè)對規(guī)避匯率波動風(fēng)險的需求。

二、對策建議

企業(yè)“走出去”碰到的困難和問題，既有企業(yè)自身經(jīng)營管理欠缺造成，也有國內(nèi)政策扶持層面的不到位因素，亟需政府、銀行、企業(yè)共同努力，才能確保企業(yè)既能安全地“走出去”，又能更好地“走回來”。

（一）搭建境外投資支持平臺，服務(wù)企業(yè)投資決策

政府部門應(yīng)積極搭建促進(jìn)企業(yè)“走出去”的公共服務(wù)平臺，幫助企業(yè)分析國際市場環(huán)境、投資機會和可能存在的市場風(fēng)險，為企業(yè)正確投資提供指導(dǎo)信息。同時，應(yīng)積極發(fā)揮民間力量，大力培育發(fā)展專業(yè)化的中介服務(wù)機構(gòu)，為企業(yè)對外直接投資提供法律、財務(wù)、評估、知識產(chǎn)權(quán)等專業(yè)化服務(wù)，積極穩(wěn)妥地幫助企業(yè)開展對外直接投資。

（二）企業(yè)須強化自身發(fā)展，增強走出去的內(nèi)在要件

企業(yè)應(yīng)注重加強現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的改造，構(gòu)建產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確的治理架構(gòu)；完善人才資源管理機制，大力培育和引進(jìn)復(fù)合型人才，充分發(fā)揮人才優(yōu)勢；樹立國際化經(jīng)營理念，加強對國外先進(jìn)管理經(jīng)驗和理念的學(xué)習(xí)，提高企業(yè)綜合經(jīng)營管理水平；注重創(chuàng)立自主知識產(chǎn)權(quán)和自有品牌，增強資源運用和競爭發(fā)展能力。

（三）拓寬融資渠道，加大對境外投資的資金支持力度

一是政府部門應(yīng)設(shè)立境外投資政策性融資基金，支持和鼓勵對外投資項目；二是鼓勵有實力的金融機構(gòu)“走出去”。企業(yè)“走出去”后的經(jīng)營和發(fā)展，離不開金融機構(gòu)的支持。我國金融機構(gòu)應(yīng)抓住有利時機，大膽走出國門，與我國境外投資企業(yè)建立密切的合作關(guān)系，相互扶植，共同發(fā)展；三是鼓勵境內(nèi)銀行為境外投資企業(yè)后續(xù)資金提供融資性幫助，同時放寬境內(nèi)母公司為境外子公司的融資性擔(dān)保條件。

（四）簡化投資審批程序，加強投資便利化

進(jìn)一步深化境外投資管理改革，簡化程序，放寬審批權(quán)限。商務(wù)部、發(fā)改委可將境外投資審批權(quán)限下放給地方，便利地方企業(yè)境外投資，提高地方的投資審批效率。

篇(5)

2011年6月，國資委頒布了《中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》和《中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》，這是近年來我國央企境外資產(chǎn)監(jiān)管工作的又一大進(jìn)步。新頒布的兩個管理辦法和以往出臺的相關(guān)法規(guī)和政策組合在一起，構(gòu)成了一個有機的整體，對央企境外投資風(fēng)險控制以及境外資產(chǎn)監(jiān)管形成了有力的約束。從央企境外資產(chǎn)監(jiān)管存在的問題出發(fā)，我們認(rèn)為，目前的法律、法規(guī)和政策體系已經(jīng)搭建了一個有效的監(jiān)管框架，在這一框架之下，境外投資過程中的多種風(fēng)險都可以置于監(jiān)管部門的控制之下。但僅有法規(guī)層面的約束是不夠的，要想從根本上杜絕中央企業(yè)境外資產(chǎn)受損的風(fēng)險，還須在深化國有企業(yè)改革、健全海外投資和境外資產(chǎn)監(jiān)管的機制上多下工夫。

央企境外投資風(fēng)險的成因

在我國境外直接投資中，央企占據(jù)了絕對的主導(dǎo)作用，占到了中國對外直接投資存量和流量的80%以上。因此，央企境外資產(chǎn)監(jiān)管問題是中國海外投資風(fēng)險管理中最為重要的內(nèi)容。從央企海外投資出現(xiàn)風(fēng)險的情況來看，造成央企境外投資風(fēng)險的原因非常復(fù)雜，涉及以下多個方面的問題：

首先，投資對象國潛在風(fēng)險大。近幾年發(fā)生風(fēng)險的地方，如尼日利亞、利比亞等，都是投資環(huán)境較差、投資風(fēng)險較高的地區(qū)，中國在這些地區(qū)的投資規(guī)模相對較大。除了亞洲地區(qū)之外，中國大量的對外投資都流向了非洲、拉丁美洲等地區(qū)，這些地區(qū)普遍存在政局不穩(wěn)、法制不健全、腐敗滋生等問題，加大了央企對外投資的風(fēng)險。導(dǎo)致中國對外投資獨特去向的原因也是多方面的：一是由全球投資的梯度性決定的。中國是新興市場國家，以中國企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢和國際競爭力水平，在亞非拉發(fā)展中國家更容易獲得市場認(rèn)可。而在歐美等發(fā)達(dá)市場，由于競爭水平較高、市場也較為飽和，中國企業(yè)難以獲得一席之地。二是由中國的外交關(guān)系決定的。由于歷史原因，中國和非洲、拉丁美洲國家外交關(guān)系更為緊密，中國在這些地區(qū)的駐外機構(gòu)在和當(dāng)?shù)卣疁贤?、提供輔助等方面也更為有力。三是由我國的投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)決定的。中國對外投資（尤其是央企）中有相當(dāng)一部分是以獲得能源、資源為目的的，由于歐美日等發(fā)達(dá)國家對主流能源產(chǎn)地、資源產(chǎn)地的控制，中國企業(yè)在對外投資中，只能在邊緣地帶尋找切入點。

其次，投資主體缺乏國際經(jīng)驗。在上世紀(jì)60年代末，中國就有對外投資，但中國企業(yè)真正意義上的“走出去”，是近十幾年才開始的事情，央企開始大規(guī)模對外投資，則是2003年以后的事情。所以，央企總體上仍然是非常缺乏國際經(jīng)驗的，這表現(xiàn)在以下幾個方面：一是缺乏對國際資產(chǎn)定價的能力。這一點在中鋁入股力拓、中石化收購Addax等交易中都可以看出來，央企的對外并購，往往發(fā)生在被并購資產(chǎn)的歷史性高價上。二是對國際社會缺乏深入了解，體現(xiàn)在對投資對象國的法律制度、社會文化等方方面面。這導(dǎo)致央企在投資或事后經(jīng)營過程中，沿用國內(nèi)的管理辦法，造成與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的沖突，給對外投資以及后續(xù)的經(jīng)營帶來巨大的風(fēng)險。三是缺乏跨文化的管理人才。中國企業(yè)國際化才剛剛起步，國內(nèi)普遍缺乏可以進(jìn)行跨文化管理的人才，而國際人才又存在語言、報酬等多個方面的障礙。四是缺乏融入當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的意愿和能力。在許多國家，除了中央和地方政府之外，媒體、社區(qū)、民眾都是構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的重要因素，甚至是決定性因素，這一點和中國國內(nèi)是完全不同的。所以許多跨國公司在對外投資的過程中，都會通過參與媒體、提供公益事業(yè)等形式參與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)，而我國央企對這些活動不夠重視，甚至造成企業(yè)與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)格格不入。

再者，央企經(jīng)營管理機制上的問題。央企今天的經(jīng)營機制是國有企業(yè)改革后形成的，在央企改革過程中，從經(jīng)營活動市場化、創(chuàng)造競爭環(huán)境等方面進(jìn)行了一系列的改革。但是，在人事任免（這里主要指管理層）的市場化上則進(jìn)展較緩慢。當(dāng)前的人事任免存在兩個問題：一是總經(jīng)理并不是由市場決定，還存在政企互通的情況，而且非常普遍。這樣就不能保證是最具市場經(jīng)營能力的人來經(jīng)營央企，也不能保證央企管理層是以企業(yè)發(fā)展為主要目標(biāo)。以目前中央企業(yè)的規(guī)模，要管理好實非易事，這種情況下，更需要通過市場甄選來找到最有市場經(jīng)營能力的人才。二是總經(jīng)理任期對長期投資行為形成了較大的束縛。中央企業(yè)由于經(jīng)營領(lǐng)域的原因，多數(shù)對外投資都屬于長期投資，長期投資要想在三年內(nèi)見效是很難的。在這種情況下，要么企業(yè)不愿意進(jìn)行對外投資，要么選擇容易見效的項目進(jìn)行投資，會表現(xiàn)出急功近利的心態(tài)。

最后，投資過程中的不規(guī)范因素較多。除了上述兩個方面的客觀原因，在主觀上，中央企業(yè)對外投資存在著諸多不規(guī)范的因素，這也是導(dǎo)致中央企業(yè)境外資產(chǎn)高風(fēng)險的原因：一是中央企業(yè)對外投資缺乏科學(xué)性。在投資前，對于投資是否符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，少有深入的分析；在投資過程中，對投資國的投資環(huán)境（尤其是對環(huán)境規(guī)制、工會等方面的法律）缺乏了解；在項目投資后，缺乏對項目的長期規(guī)劃。這些都是目前中央企業(yè)對外投資過程中存在的普遍現(xiàn)象，使得中央企業(yè)在對外投資時付出了巨額的“學(xué)費”。而在全球投資與并購業(yè)務(wù)中，這些都是非?；竞完P(guān)鍵的環(huán)節(jié)，是降低投資風(fēng)險的重要途徑。二是海外腐敗問題。由于之前缺乏對境外資產(chǎn)監(jiān)管的相應(yīng)辦法，使得央企境外投資行為幾乎不受任何約束，一些央企的駐外機構(gòu)成為了“駐外接待站”。三是央企對外投資時多抱急功近利的心態(tài)。對于短期能見效、規(guī)模大的并購項目非常有興趣，但這類投資往往政治和經(jīng)濟風(fēng)險都比較大。而對于長期見效的綠地投資（不管是獨資還是合資）則興趣不大，而事實上，由于風(fēng)險小、容易獲得當(dāng)?shù)卣С值仍?，綠地投資恰恰是央企對外投資的最佳方式。

現(xiàn)行境外資產(chǎn)監(jiān)管框架的確立

在上世紀(jì)90年代初期，中國曾經(jīng)對境外國有資產(chǎn)保值增值、監(jiān)管等方面有過系統(tǒng)的規(guī)定，由于此后國有企業(yè)陷入困境以及進(jìn)行改革，加上國有資產(chǎn)監(jiān)管部門機構(gòu)調(diào)整，這些法規(guī)已經(jīng)少有人問津。我國現(xiàn)在的境外資產(chǎn)監(jiān)管法規(guī)，是在2008年前后才開始建立的。2008年之前，國資委就將“三重一大”制度在中央企業(yè)試點。到2010年，中辦、國辦印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)國有企業(yè)貫徹落實“三重一大”決策制度的意見》，進(jìn)一步將這一制度推廣到所有國有企業(yè)?！叭匾淮蟆钡闹饕康?，是確立了國有企業(yè)（包括中央企業(yè)）集體決策的問題，根據(jù)“三重一大”的有關(guān)規(guī)定，境外投資屬于需要集體決策的事項之一。

然后，是國資委2008年頒發(fā)的《中央企業(yè)資產(chǎn)損失責(zé)任追究暫行辦法》，對導(dǎo)致中央企業(yè)資產(chǎn)損失的各種違規(guī)行為進(jìn)行了明確，這一辦法可以說是確立了境外資產(chǎn)監(jiān)管的基礎(chǔ)，可以說讓中央企業(yè)境外資產(chǎn)監(jiān)管做到了“有法可依”。根據(jù)《中央企業(yè)資產(chǎn)損失責(zé)任追究暫行辦法》的規(guī)定，中央企業(yè)要“合法合規(guī)”，不合規(guī)、不合法行為導(dǎo)致了資產(chǎn)損失，將追究相關(guān)人員的責(zé)任。

最新頒布的《中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》和《中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》，主要有兩個方面的內(nèi)容：一是將以往的規(guī)定進(jìn)行了匯總，形成統(tǒng)一的法規(guī)。二是建立了緊急事件“實時報告”制度，為中央企業(yè)境外投資風(fēng)險應(yīng)急機制打下了一個很好的基礎(chǔ)。

可以說，到目前為止，央企境外資產(chǎn)監(jiān)管的法規(guī)是相對完善、健全的，可以對央企境外投資過程中的許多不規(guī)范行為進(jìn)行約束，搭建了一個很好的監(jiān)管框架，為循序漸進(jìn)解決央企境外投資風(fēng)險問題邁出了第一步。

當(dāng)然，僅僅有目前的法律框架是不夠的，如果沒有一個完善的機制來鼓勵對外投資，那么現(xiàn)有的法律框架很有可能成為一種束縛，不利于央企境外投資的健康發(fā)展。在現(xiàn)行法律框架的基礎(chǔ)上，還需要在以下幾個方面有所改觀：一是要建立境外資產(chǎn)監(jiān)管的物質(zhì)基礎(chǔ)，那就是需要有境外機構(gòu)的單獨報表。二是要增加外部參與，如果境外機構(gòu)單獨報表，那么公眾參與程度會上升。同時，要建立外部專家參與的投資決策和風(fēng)險控制體系。三是要進(jìn)一步改革央企管理層甄選機制。四是要增加國際協(xié)調(diào)。

加強機制建設(shè)才能“治本”

要徹底杜絕或減少央企境外投資風(fēng)險，必須在機制建設(shè)上下工夫：

首先，要建立境內(nèi)外分表報表的信息披露機制。和普通企業(yè)不同，中央企業(yè)具有資產(chǎn)規(guī)模大、境外投資活動多的特點，而且又是國有資產(chǎn)。所以，中央企業(yè)的信息披露不能參照一般的標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)該實行更嚴(yán)格的規(guī)定。中央企業(yè)可以參照國有商業(yè)銀行的做法，對境內(nèi)資產(chǎn)和境外資產(chǎn)進(jìn)行分別報表。如果缺乏境內(nèi)外分別報表的制度，一則會導(dǎo)致中央企業(yè)監(jiān)管缺乏物質(zhì)基礎(chǔ)，二則會使中央企業(yè)監(jiān)管缺乏公眾參與，事倍功半。

其次，要建立央企管理層的市場化甄選機制。這是我國國有企業(yè)改革過程中所留下的一個較為突出的問題。從國有資產(chǎn)管理角度看，政府部門代表出資方選派董事長，這是非常合理的。但是，根據(jù)公司治理的基本原則，總經(jīng)理和相關(guān)管理層應(yīng)當(dāng)由董事會通過市場化原則選定，而不是國有資產(chǎn)監(jiān)管部門委任。目前的委任制已經(jīng)表現(xiàn)出了諸多的弊端，對于中央企業(yè)的長期投資行為造成了嚴(yán)重的制約，也增加了投資過程中的短視現(xiàn)象和急功近利，已經(jīng)成為了境外投資風(fēng)險上升的主要原因。要徹底解決這一問題，必須建立市場化的管理層甄選機制，通過市場化招聘的形式尋找最有經(jīng)營能力的人才來對中央企業(yè)境內(nèi)外資產(chǎn)進(jìn)行管理，并為有利于國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展和全球戰(zhàn)略布局的長期投資行為創(chuàng)造條件。從目前中央企業(yè)的報酬水平來看，這是完全可以實現(xiàn)的。

篇(6)

根據(jù)規(guī)定，國家外匯管理局及省、自治區(qū)、直轄市分局、深圳分局是境外投資(不包括商業(yè)銀行和其他信貸機構(gòu)的境外投資。)的外匯主管部門。外匯主管部門依據(jù)《境外投資外匯管理辦法》、《境外投資外匯管理辦法實施細(xì)則》、《境外投資外匯風(fēng)險及外匯資金來源審查的審批規(guī)范》、《關(guān)于援外項目外匯管理有關(guān)問題的通知》、《關(guān)于部分項目免繳境外投資匯回利潤保證金的通知》、《關(guān)于調(diào)整資本項下部分購匯管理措施的通知》等法律法規(guī)，負(fù)責(zé)審查境外投資項目的外匯風(fēng)險和外匯來源，以及對投資資金的匯出和回收、投資利潤和其它外匯收益的匯回進(jìn)行監(jiān)督和管理。外匯主管部門對境外投資的管理包括以下幾個方面：

(一)境外投資項目立項后審批前的外匯風(fēng)險和外匯來源審查

境外投資外匯風(fēng)險審查主要是審查投資所在國（地區(qū)）的信譽、投資風(fēng)險等級，投資所在國（地區(qū)）有關(guān)投資項目方面的法律、法規(guī)，投資所在國（地區(qū)）外匯管制狀況，以及投資回收計劃的期限是否合理。外匯資金來源審查主要是審查境內(nèi)投資者是否利用自有外匯進(jìn)行投資，根據(jù)《境外投資管理辦法實施細(xì)則》規(guī)定，用于境外投資的外匯資金限于境內(nèi)投資者的自有外匯，未經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)，不得使用其他外匯資金。使用國際商業(yè)貸款進(jìn)行境外投資須報國家計委審批。外匯主管部門受理后30日之內(nèi)出具正式批復(fù)。

(二)批準(zhǔn)境外投資項目后的外匯管理

境外投資項目經(jīng)有關(guān)審批部門批準(zhǔn)后，境內(nèi)投資者到所在地外匯管理部門辦理登記建檔、匯出投資資金等有關(guān)手續(xù)。隨后，境內(nèi)投資者須向外匯管理部門定期報送境外投資企業(yè)的年度財務(wù)報表，接受外匯管理部門的監(jiān)管。

(三)對境外投資利潤匯回保證金的管理

按照規(guī)定，境外投資企業(yè)在匯出資金前必須交納外匯匯出金額5%的利潤匯回保證金，但援外項目、不涉及購匯及匯出外匯的境外帶料加工裝配項目和中方全部以實物出資的境外投資項目，可以用境外投資利潤匯回承諾書代替保證金支付。保證金存入外匯局在指定銀行開立的保證金專用帳戶。

(四)對境外投資項目境外融資的管理

對境內(nèi)投資者利用國際商業(yè)借款進(jìn)行境外投資，需要經(jīng)過國家計委批準(zhǔn)。境外投資企業(yè)根據(jù)經(jīng)營需要，可以在境外自行籌措和運用資金，對此不列入國家外債管理范疇，但如果需要境內(nèi)母公司、境內(nèi)金融機構(gòu)以及其他部門、單位提供擔(dān)保，則必須經(jīng)境內(nèi)投資者所在地外匯管理部門審查，并報國家外匯管理局審批。

二、現(xiàn)行境外投資外匯、外債管理中存在的問題

(一)資本項目外匯管制過嚴(yán)，阻礙了境外投資的發(fā)展

為了平衡國際收支，防止外部金融風(fēng)險向國內(nèi)傳遞，我國一直實行嚴(yán)格的資本項目外匯管制。在亞洲金融風(fēng)暴中，資本項目外匯管制成為維護(hù)我國金融安全的重要手段。此后，資本項目外匯管制雖然有所放松，但對境外投資的管制仍很嚴(yán)格。目前，我國限制企業(yè)購匯進(jìn)行境外投資，除戰(zhàn)略性項目、援外項目和帶料加工項目可以購匯進(jìn)行投資外，其余項目的境外投資以企業(yè)的自有外匯為主。企業(yè)有自有外匯的，首先使用自有外匯進(jìn)行投資；沒有自有外匯的，可通過貸款等進(jìn)行投資。另外，我國鼓勵企業(yè)使用實物投資，或以設(shè)備投資，或允許企業(yè)不結(jié)匯出口。企業(yè)能用于境外投資的自有外匯和籌措貸款的能力十分有限，依靠實物投資也存在很大的困難，這些都不利于境外投資企業(yè)的經(jīng)營和規(guī)模的擴大。調(diào)查中，企業(yè)普遍反映以現(xiàn)有設(shè)備投資難以符合項目的需要，因為有些設(shè)備技術(shù)落后，甚至是國內(nèi)已經(jīng)淘汰的設(shè)備，為適應(yīng)東道國的競爭需要，許多投資項目需要購買新設(shè)備。而以貨物不結(jié)匯出口的方式投資，雖然可以部分解決企業(yè)投資資金的問題，但輸出的貨物必須銷售后才能變成資本，企業(yè)的投資能力受到其銷售能力的制約，結(jié)果許多項目因無法及時獲得外匯資金而喪失有利商機。

(二)利潤匯回保證金管理，對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不利

為保證企業(yè)境外投資資產(chǎn)不流失，我國要求境內(nèi)投資者交納外匯匯出金額5%的利潤匯回保證金。利潤匯回保證金管理也屬于資本項目外匯管制的重要內(nèi)容，其本意是鼓勵境內(nèi)投資者將境外投資所得匯回國內(nèi)，但對企業(yè)來說，卻占壓了大量資金，妨礙了企業(yè)競爭力的提高，尤其是在境外投資的初創(chuàng)階段，境外企業(yè)多半無法創(chuàng)造利潤，保證金的占壓增加了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。調(diào)查中，許多企業(yè)反映保證金管理對促進(jìn)利潤匯回的作用并不明顯，有時會迫使企業(yè)采用規(guī)避保證金管理的投資渠道。境外投資企業(yè)在獲得盈利以后，多半希望擴大規(guī)模，進(jìn)一步提高盈利能力，如果將利潤匯回后再投資，則將再一次面臨繁瑣的審批程序。雖然利潤直接轉(zhuǎn)為再投資也需要主管部門的審批，但手續(xù)相對容易。許多企業(yè)為了降低擴大規(guī)模的成本，傾向于將利潤留存在境外。為解決保證金資金占壓問題，需要用現(xiàn)匯進(jìn)行境外投資的企業(yè)，有時不得不轉(zhuǎn)向境外帶料加工貿(mào)易的投資方式，或是一些非正常的投資渠道，造成資源不必要的浪費。

(三)對國際商業(yè)融資的控制，阻礙了企業(yè)利用國際資金市場

境內(nèi)投資者如果使用國際商業(yè)貸款進(jìn)行境外投資，屬于我國外債管理的范疇，需要國家計委的審批。境外投資企業(yè)的境外借款則不受此規(guī)定的管轄。但如果需要境內(nèi)投資者、金融機構(gòu)或其他部門、單位提供擔(dān)保，則要經(jīng)過外債管理部門的批準(zhǔn)。對境內(nèi)投資者使用國際商業(yè)貸款進(jìn)行境外投資的限制，實際上阻礙了企業(yè)對外部資金市場的利用，而利用外部資金市場，企業(yè)往往可以獲得更有利的融資條件，對降低成本，提高其國際競爭力大有裨益。調(diào)查中有些企業(yè)反映，在其對項目進(jìn)行調(diào)研論證的過程中，許多得到消息的外國金融機構(gòu)也會對該項目進(jìn)行考察，如果認(rèn)為該項目有利可圖，則會為企業(yè)提供信息便利和附有有利條件的貸款承諾。但由于上面提到的原因，使用這部分資金非常困難。

三、境外投資對國際收支的綜合影響

我國對境外投資進(jìn)行嚴(yán)格的外匯管理的主要目的在于維護(hù)國際收支平衡，防范外部金融風(fēng)險。短期內(nèi)，境外投資增加了資本項目下外匯支出，對國際收支產(chǎn)生負(fù)面影響，但這只是境外投資引起的國際收支平衡表的直接變化。為全面評價境外投資對國際收支的影響，我們還要考察境外投資對國際收支的長期、間接影響，包括對國民經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的影響，對經(jīng)常項目和資本項目的影響，子公司和母公司盈利能力的變化對國際收支的影響等方面。

篇(7)

關(guān)鍵詞：境外投資 風(fēng)險防范 研究

一、境外投資存在的問題

境外投資防范體系分為很多類，其主要目的是要完善境外投資的運行制度，靠制度來使境外投資行為明確化、規(guī)范化。當(dāng)今，我國境外投資主要存在以下問題：

（一）境外投資的結(jié)構(gòu)不合理

從結(jié)構(gòu)上看，境外投資主要集中在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家，而對非洲以及拉美投資的數(shù)量和規(guī)模都非常有限，并不利于分散投資風(fēng)險。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，投資主要偏重于加工和制造這種初級產(chǎn)品業(yè)的投資，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資少之又少，這樣的投資行為并不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和優(yōu)化。

（二）缺少對境外投資的研究

因為我國和其他國家相比，在政治、法律、經(jīng)濟方面都存在較大的差異，所以經(jīng)濟投資的風(fēng)險也相對較大。如果在一個投資決策前，不對其做好投資項目的可行性研究，就會造成很大損失。我國很多企業(yè)都是在投資前，不對項目做可行性的研究，急于向境外投資，這樣就使得整個企業(yè)面臨財務(wù)上的巨大風(fēng)險。

（三）技術(shù)水平的落后

在我國，自然資源和勞動力資源都顯得特別豐富，這就讓勞動密集型的產(chǎn)業(yè)具有較強的優(yōu)勢。所以在境外投資中，都集中在附加值較低、技術(shù)含量不高的勞動密集型產(chǎn)業(yè)中。但國外的高科技、知識、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的都已經(jīng)逐漸開始成為支柱產(chǎn)業(yè)，這也是導(dǎo)致我國境外投資和國外產(chǎn)品競爭力差距大的一方面，所以在和國外的競爭中，對于我國而言，就處在一個相對弱勢的地位。

二、境外投資所面臨的風(fēng)險

因為國際經(jīng)營管理中的復(fù)雜性，使我國境外投資面臨著各種風(fēng)險，如果將這些風(fēng)險分類，主要分為：企業(yè)境外融資風(fēng)險、投資決策風(fēng)險、政府監(jiān)督風(fēng)險、境外投資環(huán)境風(fēng)險等，如果站在投資的角度看，主要是融資風(fēng)險和投資環(huán)境風(fēng)險，這些投資風(fēng)險還受到投資所在國環(huán)境以及政府監(jiān)管的制約。具體表現(xiàn)在以下幾點：

（一）境外的融資風(fēng)險

我國境外投資通常都存在資金短缺問題，主要表現(xiàn)為：

境外投資融資渠道主要是來自當(dāng)?shù)氐你y行、全球授信和應(yīng)收貼現(xiàn)這三種途徑，對國內(nèi)的融資渠道而言，境外投資的融資渠道相對較窄。

我國對境外的融資渠道根本不夠重視，對國際的融資環(huán)境不夠了解，不會利用國際融資。

我國對境外投資的支持力度不夠，政府并未建立完善的融資支持和便利化服務(wù)的體系。

（二）決策風(fēng)險

我國投資的主要決策風(fēng)險表現(xiàn)為：

盲目決策，沒有建立決策風(fēng)險分析和控制程序。決策中，往往是根據(jù)目標(biāo)，選定多個方案，然后評估出每個方案的風(fēng)險，再根據(jù)評估風(fēng)險的結(jié)果來選擇決策方案。

在決策過程中，缺乏監(jiān)督和控制程序。目前有很多境外投資者都沒有建立起一套控制程序，并不能確保決策按照預(yù)定的目標(biāo)和計劃進(jìn)行，在投資決策遇到突況時，不能及時進(jìn)行補救，使投資風(fēng)險進(jìn)一步加大。

三、對境外投資風(fēng)險防范的建議

我國境外投資，首先要建設(shè)境外投資風(fēng)險防范體系。風(fēng)險投資防范體系是一項系統(tǒng)性工程，如同建立風(fēng)險綜合評價系統(tǒng)、建立預(yù)警和監(jiān)視系統(tǒng)，要正確識別風(fēng)險、辦理保險，投資者要協(xié)調(diào)好與東道國之間的利益關(guān)系，要靈活運用金融工具，分散投資風(fēng)險。我國需要建立海外直接投資保證制度，當(dāng)我國投資者在境外遇到政治風(fēng)險的時候，可以及時將其彌補。我國也要適應(yīng)海外投資事業(yè)發(fā)展的需求，建立一個對境外投資擔(dān)保的機構(gòu)，提高投資者抵御境外風(fēng)險的能力。

四、境外投資所面臨的國際風(fēng)險

（一）政治風(fēng)險

政治風(fēng)險是我國“走出去”計劃中最不可預(yù)測的風(fēng)險。境外投資所面臨的政治環(huán)境風(fēng)險也是多種多樣的，現(xiàn)如今發(fā)生戰(zhàn)爭、軍事沖突等政治風(fēng)險正在下降，但來自東道國政府的干涉和工會罷工等政治風(fēng)險正在上升。

（二）境外投資的決策風(fēng)險

境外投資決策的是否正確，往往會直接影響到投資者的預(yù)期目標(biāo)是否能夠?qū)崿F(xiàn)。中國公司在進(jìn)行跨國經(jīng)營活動時，選擇和確定國家市場進(jìn)入模式是一個系統(tǒng)性的安排?？鐕镜倪M(jìn)入模式和決策風(fēng)險是評估和防范的重要手段之一，因為不同的的國際市場進(jìn)入類型，境外投資者所面臨的國際風(fēng)險也有很大不同。

（三）海外的融資風(fēng)險

我國投資者在境外投資過程中，往往會出現(xiàn)資金短缺等風(fēng)險，同時，還面臨著各種金融障礙，國內(nèi)的銀行在提供跨國服務(wù)的時候，基本都只限于傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)，根本無法滿足境外投資者海外并購所需要的巨額資金需求。因為受到國內(nèi)體制的約束，我國的各大銀行還不能對海外公司的融資起到足夠的支持作用。

（四）跨文化的風(fēng)險

境外投資者在東道國投資經(jīng)營的時候，所面臨的文化環(huán)境、語言習(xí)慣等文化差異都使經(jīng)營環(huán)境更加復(fù)雜，境外投資者在東道國，除了要面對當(dāng)?shù)氐拿癖姟⒄酝?，其消費者、供貨商、雇員等文化差異都對境外投資者構(gòu)成挑戰(zhàn)，因為在國外有不同的文化背景和不同的文化差異，如果境外投資者不了解這些差異，便很容易導(dǎo)致經(jīng)營的失敗。境外投資者一定要注意多元化的文化差異，只有這樣，才可以降低境外投資的風(fēng)險。我國的境外投資者在國外常常因為缺乏文化管理的經(jīng)驗，經(jīng)常與國外文化發(fā)生沖突，最終導(dǎo)致投資失敗，這些都應(yīng)該引起管理者們的高度重視。

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