序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融貸款行業(yè)的前景分析范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

1.凈資產(chǎn)收益率浦發(fā)銀行的凈資產(chǎn)收益率15.23％，排在第九位，凈資產(chǎn)收益率越是高，說明公司的盈利越好。理論上說這家公司的盈利能力不行，但在實(shí)際情況下，凈資產(chǎn)收益率有很多缺陷。凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算，是用凈資產(chǎn)除以凈利潤，因?yàn)槠髽I(yè)的凈利并非僅是凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的，于是分子分母的計(jì)算口徑其實(shí)并不一致，從邏輯上看不符合要求。因?yàn)槊恳粋€(gè)上市公司的資產(chǎn)規(guī)模不等于企業(yè)的規(guī)模，因此不能以回報(bào)指數(shù)的絕對(duì)值來評(píng)估的效率和管理水平?？己藰?biāo)準(zhǔn)主要是每股收益和凈資產(chǎn)收益率兩項(xiàng)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，然而，每股收益主要是考核企業(yè)股權(quán)資金的使用情況，凈資產(chǎn)收益率雖然考核范圍略大，但也只是反映了企業(yè)權(quán)益性資金的使用情況，顯然在考核企業(yè)效益指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)上，需要調(diào)整和完善。企業(yè)進(jìn)行縱向比較分析用凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)也是不合適的。企業(yè)可通過以負(fù)債回購股權(quán)的方法來提高凈資產(chǎn)收益率。

2.杜邦財(cái)務(wù)分析體系凈資產(chǎn)收益率是最具有代表且綜合極強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，它是整個(gè)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心點(diǎn)，反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以及各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)的綜合利益。浦發(fā)銀行的凈資產(chǎn)收益率是15.23％，主要影響因素是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)。總資產(chǎn)凈利率是0.83％受營業(yè)利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響，營業(yè)凈利率是41.4％，,受凈利潤和營業(yè)收入的影響，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是2.032，取決于固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權(quán)益乘數(shù)為18.12，權(quán)益乘數(shù)較高導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率較高。

二、會(huì)計(jì)分析

公司2013年?duì)I業(yè)收入是1,000.15億元，2012年收入為829.52億元，2013年比2012年增長170.63億元，它們的增長率為20.57%；2013年實(shí)的利潤總額是538.49億。元，2012年的利潤總額是447.54億元，2013年比2012年增加90.95億元，增長率為20.32%；2013年稅后歸屬母公司股東的凈利潤為409.22億元，2012年為34186。2013年比2012年增加67.36億元，增長19.70%。隨著公司盈利的提升，2013年公司平均資產(chǎn)利潤率為1.21%，比上年上升了0.03個(gè)百分點(diǎn)；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為21.53%，比上年上升了0.58個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)努力控制各類成本開支，成本收入比率為25.83%，較上年下降2.88個(gè)百分點(diǎn)。公司2013年凈利息收入比營業(yè)收入為85.16％，2012年為88.44％,2013年比2012年下降了3.28個(gè)百分點(diǎn)，公司2013年不良貸款率為0.74％,2012年為0.58％，同比上升了0.16個(gè)百分點(diǎn)，。不良貸款率高，說明金融機(jī)構(gòu)收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)大；不良貸款率低，說明金融機(jī)構(gòu)收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)小。公司2013年平均總資產(chǎn)回報(bào)率為1.21％,2012年為1.18％，同比上升了0.03個(gè)百分點(diǎn)。平均總資產(chǎn)回報(bào)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重耍指標(biāo)。2013年公司資產(chǎn)總額為36801.25億，2012年總資產(chǎn)為31457.07億，同比增長16.99％，2013年外幣貸款余額為17674.94億元，2012年外幣貸款余額為15445.8億元，同比增長14.43％。

三、前景分析

1.離岸業(yè)務(wù)浦發(fā)銀行離岸銀行服務(wù)是指為公司和客戶提供海外銀行服務(wù)。它可以自由的以兌換貨幣為交易工具，具有靈活性等特征。它可以為貿(mào)易、生產(chǎn)、投資類企業(yè)提供高效服務(wù)。浦發(fā)銀行是銀行業(yè)中具有離岸銀行牌照的四家銀行之一，不僅發(fā)揮離岸業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)而且強(qiáng)調(diào)著經(jīng)營客戶、服務(wù)在岸的發(fā)展理念，還聯(lián)動(dòng)著在岸業(yè)務(wù)發(fā)展，提升了離、在岸客戶的合作粘性。在長期專業(yè)的國際貿(mào)易服務(wù)中，浦發(fā)銀行形成了在岸保理業(yè)務(wù)等聯(lián)動(dòng)特色產(chǎn)品。這類業(yè)務(wù)不但提升了競爭力而且有效降低了企業(yè)的融資成本。

2.公司開展衍生金融業(yè)務(wù)2013年4月16日人民幣FFA產(chǎn)品正式推出市場。公司作為上海清算所第一家綜合清算會(huì)員，客戶在上海清算所進(jìn)行清算。該產(chǎn)品是波羅的海交易和上海清算所研發(fā)的遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)協(xié)議產(chǎn)品，幫助境內(nèi)航運(yùn)相關(guān)企業(yè)規(guī)避遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，目前，公司是是唯一一家清算銀行也是人民幣FFA產(chǎn)品第一家。

篇(2)

【關(guān)鍵詞】小顛貸款公司 中小企業(yè) 多元化

一、小額貸款公司概述

定義。小額貸款公司是指由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立.不吸收公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。它按照市場化原則進(jìn)行經(jīng)營，貸款利率上限放開。但不得超過司法部門規(guī)定的上限，下限為人民銀行公布的貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍。具體浮動(dòng)幅度按照市場原則自主確定。小額貸款公司是以經(jīng)營小額貸款，開展小企業(yè)發(fā)展、管理、財(cái)務(wù)、投資、經(jīng)濟(jì)信息、商務(wù)等咨詢業(yè)務(wù)的金融服務(wù)公司。

出現(xiàn)的原因。必要性：正規(guī)會(huì)融機(jī)構(gòu)出于管理、監(jiān)測費(fèi)用高和缺少抵押和擔(dān)保等方面的考慮，缺少對(duì)中小企業(yè)和農(nóng)民小額信貸的動(dòng)力。而對(duì)于亟需貸款的中小企業(yè)和農(nóng)民來說，信用社和大型商業(yè)銀行的貸款手續(xù)繁雜，而且需要抵押和擔(dān)保，貸款難度很大?？赡苄裕耗壳?。我國民間存在大量可用于投資的閑置資本。特別是2007年以來，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。資金目前正從制造業(yè)、房地產(chǎn)、股市撤離。有大量回撤資金閑置。

二、發(fā)展現(xiàn)狀

（一）首家小額貸款公司的成立

2008年5月中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》后，浙江省第一個(gè)開展小額貸款公司試點(diǎn)。這家公司于08年9月在海寧開業(yè).注冊(cè)資本為1.6億元人民幣，主要經(jīng)營辦理各項(xiàng)小額貸歙，為小企業(yè)發(fā)展、管理、財(cái)務(wù)咨詢提供服務(wù)。按照銀監(jiān)會(huì)和中國人民銀行有關(guān)規(guī)定。海寧宏達(dá)小額貸款公司按照市場化原則進(jìn)行經(jīng)營，貸款利率約為銀行貸款利率的四倍。而貸款期限和貸款償還條款等合同內(nèi)容。由借貸雙方在公平自愿的原則下依法協(xié)商確定。

（二）小額貸款公司面臨的困境

（1）政府的限制。①和其他銀行類金融企業(yè)最大的不同在于，小額貸款公司只能貸款不能吸收存款，更不能進(jìn)行任何形式的集資；②地方政府可能會(huì)提高其準(zhǔn)入門檻。如溫州規(guī)定的發(fā)起人制度——發(fā)起人必須是民營骨干企業(yè)；③鑒于小額信貸規(guī)模小額特點(diǎn)，難以擔(dān)當(dāng)金融體系的主要組成部分，其存在的更積極的意義在于激活金融市場的競爭氛圍。④目前。對(duì)于小額貸款公司將來的發(fā)展和合法利益的保障依然缺乏強(qiáng)有力的法律文件支持。這對(duì)于進(jìn)一步規(guī)范其發(fā)展形式和渠道、激勵(lì)投資者都有一定的制約。

（2）其自身的局限。①規(guī)模較小，影響力相當(dāng)有限；②無抵押貸款和審核程序的簡化。方便貸款人的同時(shí)為資金回籠帶來了問題；③如何贏得優(yōu)秀人才的青睞，并進(jìn)行對(duì)公司管理和技術(shù)方面的改進(jìn)，很大程度上左右了小額貸款公司的發(fā)展。

（3）來自于社會(huì)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。金融領(lǐng)域中本身就存在無法規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，而我國的金融體系還不完善，所以小額信貸公司面臨著系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，再加上自身機(jī)制的完善還需要一個(gè)漫長的過程。這種風(fēng)險(xiǎn)性就更值得企業(yè)關(guān)注了。

三、建議與前景分析

（一）幾點(diǎn)建議

（1）政府的積極引導(dǎo)。①通過制定法律和完善政策.支持小額信貸機(jī)構(gòu)，并賦予其合法化的身份；②相關(guān)的政府機(jī)構(gòu)預(yù)先說明對(duì)申請(qǐng)者資質(zhì)審核的方式和程序，向公眾說明其決定的依據(jù)，進(jìn)一步規(guī)范該行業(yè)的準(zhǔn)人規(guī)則和退出機(jī)制；③于一定限度內(nèi)允許其吸收貸款、以及放寬資金入股限制；④中國人民銀行對(duì)小額貸款公司的利率、資金流向進(jìn)行跟蹤監(jiān)督，并將小額貸款公司納入信貸征信系統(tǒng)，以此來實(shí)行有效監(jiān)管。

（2）公司內(nèi)部業(yè)務(wù)管理的改進(jìn)。①作為民營資本形式存在的小額貸款公司要想在激烈的市場競爭中贏得一席之地。必須不斷改進(jìn)業(yè)務(wù)管理，提高工作效率和信譽(yù)程度；②充分利用經(jīng)濟(jì)的、行政的、法律的、輿論的手段，逐漸引導(dǎo)中小企業(yè)對(duì)信貸資金形成正確的認(rèn)識(shí)，最大程度提高還款率，保障利潤；③因地制宜，如根據(jù)地區(qū)的不同而設(shè)計(jì)不同的信用產(chǎn)品，盡可能地開拓市場。

（3）建立可靠的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。小額貸款公司可以向違約互換的出售者定期繳納一定費(fèi)用。一旦出現(xiàn)無法支付貸款的事件，可以去違約互換的出售者請(qǐng)求賠償。

（二）廣闊前景

（1）方興未艾。浙江海寧宏達(dá)公司建立后，小額貸款公司開始在安徽、陜西、山西、內(nèi)蒙古、湖南等地遍地開花。小額貸款事業(yè)方興未艾，必將成為我國金融改革史上重要的一筆。

（2）拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。小額貸款公司對(duì)貸款條件的放松和民間資本的解放，對(duì)提高整個(gè)社會(huì)的資金利用效率、擴(kuò)大內(nèi)需、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有著積極作用。

（3）推動(dòng)信用制度多元化。無抵押貸款的出現(xiàn)，使得人們尤其是中小企業(yè)主對(duì)信貸更加依櫝。除了銀行信用。消費(fèi)信用的帶動(dòng)也將是一個(gè)勢(shì)不可擋的趨勢(shì)。

（4）更成熟的機(jī)制及其發(fā)展方向。小額貸款公司的發(fā)展應(yīng)該始終保持其“民營”的根本，唯有如此。民問金融才會(huì)不失其固有本色，而區(qū)別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，并利用既有的風(fēng)險(xiǎn)篩選機(jī)制真正有效地幫助中小企業(yè)。小額貸款公司現(xiàn)在雖然也可以轉(zhuǎn)化成為。鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行”，但是門檻卻很高。隨著其進(jìn)一步的發(fā)展，國家政策有望放寬，小額貸款公司就有望成為更加既可以吸收存款也可以發(fā)放貸款的鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行，從而解決融資難的瓶頸問題。

前途是光明的，道路是曲折的。在發(fā)展過程中，小額貸款公司也存在著這樣、那樣的問題。如融資能力有限、業(yè)務(wù)范圍受困、門檻低而“長不大”、貸款額度難以滿足企業(yè)需求、稅收成本高、企業(yè)的信用查詢不便，不能與人民銀行共用一套征信系統(tǒng)，希望政府能夠給予小額貸款公司更多的政策扶持和資金獎(jiǎng)勵(lì)。小額貸款公司從事的小企業(yè)貸款、涉農(nóng)貸款業(yè)務(wù)，有效抵押物較缺乏，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，政府可根據(jù)貸款余額確定一定的補(bǔ)償比例，實(shí)施補(bǔ)償措施，讓他們?cè)谥χ行∑髽I(yè)和“三農(nóng)”方面發(fā)揮更大的作用。

篇(3)

Abstract: Risk management is the most important tasks of modern commercial banks one. In view of the present effects of commercial bank risk management, poor condition, based on the nature of commercial banks and the risk of type start, according to China's commercial banks face the risk characteristics of the three, summed up China's commercial banks to enhance risk management measures should be taken.

一. 商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)類型

銀行風(fēng)險(xiǎn)是指由于種種不確定因素使銀行在從事資金融通過程中所取得的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離, 從而蒙受損失或獲得額外收益的可能性。其表現(xiàn)形式有: 信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。鑒于我國國有商業(yè)銀行存在的巨額不良債權(quán)(不良貸款和應(yīng)收未收利息) , 以及銀行內(nèi)部違規(guī)操作、過度投機(jī)和大案要案的層出不窮, 我國商業(yè)銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。

二. 我國商業(yè)銀行三大風(fēng)險(xiǎn)的定義及其特征

(一) 信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人因?yàn)楦鞣N原因不能足額、按時(shí)償還商業(yè)銀行的貸款從而使貸款資金蒙受損失的可能性。信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理工作包括風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量、分散、轉(zhuǎn)移、補(bǔ)償?shù)葍?nèi)容, 其中以信用評(píng)級(jí)為前提的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量是信貸風(fēng)險(xiǎn)管理整體工作的基礎(chǔ)。隨著金融的全球化趨勢(shì)及金融市場的波動(dòng)性加劇, 各國銀行和投資者受到了前所未有的信用風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn), 因此, 認(rèn)識(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)首先應(yīng)該認(rèn)識(shí)影響銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的因素。信貸風(fēng)險(xiǎn)是外部因素與內(nèi)部因素的函數(shù)。外部因素包括社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)或是自然災(zāi)害等銀行無法避免的因素; 內(nèi)部因素是商業(yè)銀行對(duì)待信貸風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度, 這類因素體現(xiàn)在其貸款政策、信用分析和貸款監(jiān)管的質(zhì)量之中。

(二) 利率風(fēng)險(xiǎn)

改革開放以來我國的利率頻繁調(diào)整, 如上世紀(jì)末央行連續(xù)8次下調(diào)利率。2007年不到一年時(shí)間, 央行已經(jīng)連續(xù)5次上調(diào)利率。同時(shí)政府對(duì)銀行的一些特殊政策規(guī)定也給商業(yè)銀行帶來了極大的利率風(fēng)險(xiǎn)。由于我國各商業(yè)銀行缺乏對(duì)中央銀行利率政策的準(zhǔn)確預(yù)期, 更不能根據(jù)中央銀行利率政策的變動(dòng)走勢(shì)適時(shí)調(diào)整自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu), 以致資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡, 在利率調(diào)整時(shí)遭受損失, 國內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡問題十分突出。首先, 在總量結(jié)構(gòu)上, 資產(chǎn)與負(fù)債總量之間沒有保持合理的比例關(guān)系, 存在存差和借差缺口過大等問題, 受限于資金運(yùn)用權(quán)限的限制, 承受著利率調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn);其次, 在期限結(jié)構(gòu)上, 資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)在期限結(jié)構(gòu)上沒有建立合理的配比關(guān)系, 如以短期存款支持長期貸款或以長期存款支持短期貸款。

(三) 操作風(fēng)險(xiǎn)

近年來, 國際和國內(nèi)銀行業(yè)操作風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā), 給商業(yè)銀行帶來了巨大的損失, 防范操作風(fēng)險(xiǎn)仍然是擺在銀行業(yè)面前的一個(gè)十分重要而緊迫的課題。筆者認(rèn)為: 操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于以不當(dāng)或不足的方式操作業(yè)務(wù)或外部事件而對(duì)銀行業(yè)務(wù)帶來負(fù)面影響的可能性, 操作風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是動(dòng)態(tài)的, 銀行許多新的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不斷歸并其中。操作風(fēng)險(xiǎn)主要來源于銀行的日常營運(yùn)1大多是在銀行可控范圍內(nèi)的內(nèi)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn), 信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)大多由外部原因引發(fā)。每個(gè)銀行都有其自身、獨(dú)立的和獨(dú)特的操作環(huán)境, 必須考慮銀行具體情況來對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析, 這是操作風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵特征。

三. 我國商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)有措施

(一) 樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念

正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)有效風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)保障。我國商業(yè)銀行需要采取多種方法加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)教育,樹立“全面風(fēng)險(xiǎn)管理、全員風(fēng)險(xiǎn)管理”的理念, 讓員工充分認(rèn)識(shí)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀必然性和風(fēng)險(xiǎn)管理的持久性,真正理解商業(yè)銀行能夠識(shí)別、監(jiān)測、度量和控制風(fēng)險(xiǎn), 但不能回避風(fēng)險(xiǎn),商業(yè)銀行能夠通過主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。同時(shí)要全面培育健康的風(fēng)險(xiǎn)管理文化,推行涵蓋事前預(yù)測、事中控控制和事后處置的全過程風(fēng)險(xiǎn)管理行為, 將其貫穿到所有員工和所有業(yè)務(wù)中去, 形成風(fēng)險(xiǎn)控制的文化氛圍、風(fēng)險(xiǎn)防范的道德評(píng)價(jià)和職業(yè)環(huán)境。

(二)建立科學(xué)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式

信用風(fēng)險(xiǎn)管理要是能夠有效地被執(zhí)行, 除了制定適當(dāng)?shù)男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)管理的政策與適時(shí)監(jiān)督銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)外, 更為積極的一種方法就是促使信用風(fēng)險(xiǎn)管理的理念深植于商業(yè)銀行的組織文化中。同時(shí)要建立科學(xué)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系。首先要建立起全面的風(fēng)險(xiǎn)管理的模式。其次還要建立和完善信息系統(tǒng)及有效的交流渠道,使信息系統(tǒng)能夠涵蓋銀行所有的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

參考文獻(xiàn):

[1] 武劍,中國銀行業(yè)實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法的前景分析與策略選擇[ J ] 國際經(jīng)濟(jì)評(píng)論, 2003, 2: 40 431

[2] 施華強(qiáng), 彭興韻,商業(yè)銀行軟預(yù)算約束與中國銀行業(yè)改革[ J ] 金融研究, 2003 (10) : 1 61

[3] 黃憲,趙征,代軍勛,銀行管理學(xué)[ M ] 武漢:武漢大學(xué)出版社,2004

篇(4)

關(guān)鍵詞：余額寶；前景分析；影響

中圖分類號(hào)：F713.36 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）06-0-01

一、關(guān)于余額寶

截止至2014年2月底，目前余額寶用戶總量達(dá)到8100萬人。當(dāng)前余額寶共有5千億的存款，這些金額相當(dāng)于一個(gè)股份制銀行在一年內(nèi)存款的總額，根據(jù)2014年2月28日美元與人民幣之間匯率的兌換比例，折合813.7億美元，這一總額已經(jīng)超過了當(dāng)前全世界第七基金，經(jīng)過了半年時(shí)間一躍成為全球第七大基金產(chǎn)品。而從貨幣基金的規(guī)模來分析，余額寶的凈資產(chǎn)已經(jīng)成為了全世界貨幣基金的第三名。

通過對(duì)余額寶的年化收益率進(jìn)行分析，可以看出其年華收益率是不斷下滑的，在2014年1月1日到12日過程中，余額寶達(dá)到了最高峰，已經(jīng)達(dá)到了6.7%。但緊接著在以后的三個(gè)月一直處于下滑階段，到3月2日已經(jīng)跌倒了5.97%。雖然余額寶年化收益率一直處于下滑狀態(tài)但不會(huì)跌破5%。

二、余額寶的生存空間

（一）余額寶的優(yōu)勢(shì)。針對(duì)于余額寶的優(yōu)勢(shì)來說，在余額寶為上市之前，支付寶作為快捷方式的核心一直是網(wǎng)上交易的重要支付方式，并且支付寶限制客戶來購買基金。總之，余額寶是市場在積極探索的背景下以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)而創(chuàng)造出一種高效且廉價(jià)的盈利能力，進(jìn)而為支付寶客戶構(gòu)建了一條便捷的理財(cái)模式。以吸收小額閑散沉淀資金為主，提高金融資源的配置。從客戶需求角度看。余額寶擁有廣大支付寶用戶群，實(shí)現(xiàn)完全零成本在線操作，簡單便捷，以客戶為中心，人性化的收益披露，收益當(dāng)天結(jié)轉(zhuǎn)，高度透明，解決支付寶沉淀資金問題為用戶帶來收益。

（二）余額寶的劣勢(shì)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。余額寶的高流動(dòng)性存在著流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，以女性用戶為主的單一性別結(jié)構(gòu)容易在節(jié)假日和網(wǎng)絡(luò)購物促銷遭受扎堆贖回基金。同時(shí)只有天弘增利寶這一個(gè)產(chǎn)品也使得余額寶收益大大受限。贖回高峰期面臨的贖回速度過慢的情況與余額寶的“隨時(shí)贖回”并不相符，如果為應(yīng)對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)而在節(jié)假日預(yù)留大量現(xiàn)金又將導(dǎo)致收益率降低。

收益風(fēng)險(xiǎn)。雖然貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)性低，但是并不表示百分之百的盈利。貨幣基金可以依靠兌現(xiàn)浮盈來提高收益率。同時(shí)其現(xiàn)金級(jí)流動(dòng)性也伴隨著保本優(yōu)勢(shì)的脆弱性。

規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)。截至2014年2月，余額寶已成為全球第七大基金和第三大貨幣基金。任何經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品都有最優(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模，截止2014年2月底，余額寶的經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到5000億元人民幣。對(duì)于以吸納小額閑散沉淀資金為主的余額寶來說，過大的規(guī)?？赡軐?dǎo)致管理不力。

（三）金融市場對(duì)余額寶的應(yīng)對(duì)措施。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融“羊群效應(yīng)”的擴(kuò)散導(dǎo)致類余額寶產(chǎn)品大量增加。

1）余額寶的出現(xiàn)給予銀行的理財(cái)產(chǎn)品必然造成一定程度的沖擊，對(duì)此我國廣發(fā)銀行率先與易方達(dá)基金合作后推出一種類似余額寶的信用理財(cái)工具，其原理的廣發(fā)銀行的用戶可以通過這類業(yè)務(wù)去透支消費(fèi)，同時(shí)也可以采用申購貨幣基金的方式進(jìn)行收益。在此之后興業(yè)銀行、民生銀行同時(shí)開通了現(xiàn)金寶等業(yè)務(wù)員，而中國銀行的“活期寶”與平安銀行的“溢財(cái)通”也廣受客戶的喜歡，導(dǎo)致金融理財(cái)競爭激烈。

2）第三方銷售機(jī)構(gòu)目前已有數(shù)米基金、活期通、長量錢包等產(chǎn)品。

1.由納斯達(dá)克上市公司的“盈利寶”推出后，不但可以進(jìn)行儲(chǔ)蓄和理財(cái)，更重要的是還具有貸款與電子賬單等服務(wù)，更重要的是其收益情況高于活期存款的很多倍。

2.商業(yè)銀行開始對(duì)余額寶快捷轉(zhuǎn)入的總額進(jìn)行限制，在2014年2月28號(hào)發(fā)生快捷支付被盜現(xiàn)象后，商業(yè)銀行立即將每日從儲(chǔ)蓄卡中轉(zhuǎn)入到余額寶的總額下調(diào)到5千元，并且每月的限額也控制在5萬元，緊接著農(nóng)業(yè)銀行也將沒有總額的限制到1萬元，而工商銀行將余額寶的轉(zhuǎn)入下調(diào)到十萬元。

3.各大行加大理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)力度。首先，民生銀行采用互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展避免了營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的劣勢(shì)，主要是在零售業(yè)務(wù)的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了創(chuàng)新，加強(qiáng)電商公司、電信運(yùn)營商與基金公司的合作后，成立了二級(jí)部的，并且還加強(qiáng)了手機(jī)銀行、微信銀行與網(wǎng)站渠道的建設(shè)。同時(shí)，交通銀行、浦東銀行、中國銀行等也都加大了余額寶產(chǎn)品的開發(fā)力度，最終達(dá)到提升產(chǎn)品流動(dòng)性的目標(biāo)。

4.五大行將儲(chǔ)蓄利率上調(diào)至央行設(shè)定的政策上限，以期留住儲(chǔ)戶資金。2014年3月1日，央行活期存款利率為0.35%相比高達(dá)6%的余額寶7日年化收益率，對(duì)于小額閑散資金絲毫不具有吸引力。余額寶出現(xiàn)不到半年時(shí)間五大銀行就宣布調(diào)高存款利率10%達(dá)到央行法定利率上浮最高值。

三、總結(jié)：余額寶的出現(xiàn)對(duì)中國金融體制改革的影響

1.推進(jìn)利率市場化，消弭利率差。余額寶出現(xiàn)不到半年時(shí)間五大銀行就宣布調(diào)高存款利率10%達(dá)到央行法定利率上浮最高值。照這樣的情形發(fā)展下去，央行調(diào)整利率決定機(jī)制的進(jìn)程必然要加快，減少對(duì)銀行的政策限制，才能充分發(fā)揮其相對(duì)優(yōu)勢(shì)，降低存款流失速率甚至贏回客戶和資金。第三方支付機(jī)構(gòu)也無法再從政策限制所產(chǎn)生的利率差中謀取商機(jī)。周小川：存款利率放開在計(jì)劃之中，很可能在最近一兩年內(nèi)就能夠?qū)崿F(xiàn)。

促進(jìn)銀行業(yè)的充分競爭，調(diào)整銀行業(yè)資本構(gòu)成。一方面，余額寶彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融中小額業(yè)務(wù)邊際成本高的短板；另一方面，它的銷售額在短期內(nèi)的迅猛增長以及某種程度上對(duì)銀行存款的擠占，加大了銀行的危機(jī)意識(shí)，使競爭更加充分，儲(chǔ)戶從中獲利。同時(shí)余額寶效應(yīng)對(duì)市場對(duì)固定思維甚至對(duì)制度和政策的沖擊，都讓政府意識(shí)到，目前的市場經(jīng)濟(jì)體制下加大市場的自至關(guān)重要，過度保護(hù)只能導(dǎo)致被動(dòng)和反應(yīng)遲滯。只有接受市場的自然走向，放松金融管制，嘗試銀行業(yè)對(duì)民營資本真正開放，才能滿足市場需求，煥發(fā)銀行業(yè)的生機(jī)與活力。

2.為基金行業(yè)的全面改革做鋪墊。余額寶問世半年的資金存儲(chǔ)量為1853億元，真正打破了傳統(tǒng)的以銀行為主導(dǎo)的營銷模式，將網(wǎng)絡(luò)渠道和傳統(tǒng)基金產(chǎn)業(yè)結(jié)合在了一起。貨幣基金銷量的迅猛增長為整個(gè)行業(yè)提供了一個(gè)創(chuàng)新發(fā)展的契機(jī)，包括吸引人才，降低交易成本，增強(qiáng)流動(dòng)性，甚至逐步改善基金產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

總之，通過對(duì)互聯(lián)網(wǎng)基金的發(fā)展情況以及余額寶的收益利率進(jìn)行分析，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)基金之所以沒有更好的發(fā)展前景。中歐基金公司董事長唐步就此話題曾說，其主要原因是互聯(lián)網(wǎng)的渠道就像雞肋，不但成本沒有優(yōu)勢(shì)，并且效果也沒有銀行實(shí)現(xiàn)的效果好，因此互聯(lián)網(wǎng)基金并沒有很好的發(fā)展前景。然而截止至2014年2月底，余額寶規(guī)模約為5000億人民幣，支付寶與余額寶通過實(shí)際行動(dòng)將基金類存款業(yè)務(wù)全部囊括到互聯(lián)網(wǎng)的金融范圍內(nèi)，保證通過多渠道相互促進(jìn)，達(dá)到共同發(fā)展互利共贏的目標(biāo)。

作者簡介：陳倩倩（1993-），女，漢，浙江蒼南人，本科，學(xué)生，國際經(jīng)濟(jì)。

篇(5)

[關(guān)鍵詞] 房地產(chǎn)業(yè) SWOT分析 建議

一、SWOT分析法理論

SWOT分析法又稱態(tài)勢(shì)分析法，它最早由H?Z?安索夫于20世紀(jì)50年代初提出來的，SWOT分別代表：優(yōu)勢(shì)（Strength）、劣勢(shì)（Weakness）、機(jī)會(huì)（Opportunity）、威脅（Threat）。

所謂SWOT分析，就是將與研究對(duì)象密切相關(guān)的各種主要內(nèi)部優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅等，通過調(diào)查列舉出來，并依照矩陣形式排列，然后用系統(tǒng)分析的思想，把各種因素相互匹配起來加以分析，從中得出一系列相應(yīng)的結(jié)論，而結(jié)論通常帶有一定的決策性。運(yùn)用這種方法，可以對(duì)研究對(duì)象所處的情景進(jìn)行全面、系統(tǒng)、準(zhǔn)確的研究，從而根據(jù)研究結(jié)果制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略、計(jì)劃以及對(duì)策等。

二、江西省房地產(chǎn)業(yè)SWOT分析

近年以來，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)增長，且持續(xù)增長的趨勢(shì)比較明顯，良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)給我國房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展提供了國民經(jīng)濟(jì)保障。江西省房地產(chǎn)業(yè)是伴隨著改革開放的進(jìn)程，從無到有不斷發(fā)展壯大起來的。隨著住房制度改革的深化和住宅建設(shè)步伐的不斷加快，房地產(chǎn)業(yè)已成為江西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長點(diǎn)，并逐步成為國民經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)。

江西房地產(chǎn)業(yè)起步較晚，初期投資規(guī)模較小，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，全省房地產(chǎn)投資規(guī)模日益擴(kuò)大，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)也迅速擴(kuò)張，房屋施工面積、新開工面積及房屋竣工面積都存在明顯的上升趨勢(shì)(見表1)?！笆濉逼陂g，由于國民經(jīng)濟(jì)快速增長，工業(yè)化、城市化進(jìn)程加快，城鄉(xiāng)居民收入大幅度提高，為江西省房地產(chǎn)業(yè)的繁榮興旺奠定了更加扎實(shí)的基礎(chǔ)。

近年來，江西房地產(chǎn)開發(fā)具有以下特征：房地產(chǎn)開發(fā)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)；商品房銷售保持較旺局面，空置面積下降；經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房建設(shè)快速發(fā)展。伴隨近年來國家宏觀調(diào)控的加強(qiáng)，江西省房地產(chǎn)業(yè)在調(diào)整中穩(wěn)步運(yùn)行。就近年來江西省房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，運(yùn)用SWOT分析法對(duì)其進(jìn)行分析(見表2)。

三、對(duì)江西省房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展建議

雖然江西省房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和適逢難得的發(fā)展機(jī)會(huì)，尤其是近年來，在認(rèn)真貫徹落實(shí)中央宏觀調(diào)控的政策措施的同時(shí)結(jié)合江西實(shí)際，切實(shí)加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控，調(diào)整供求關(guān)系，房地產(chǎn)業(yè)正在逐漸步入健康發(fā)展的軌道，但目前仍存在一些不容忽視的問題，有待進(jìn)一步解決。這些問題就體現(xiàn)在其劣勢(shì)和威脅上。針對(duì)這些問題，結(jié)合江西省房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，本文提出以下幾點(diǎn)建議：

1.加強(qiáng)改善房地產(chǎn)開發(fā)投資結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步拓寬房地產(chǎn)開發(fā)融資渠道：對(duì)中小套型、中低價(jià)位普通住房，在規(guī)劃審批、土地供應(yīng)、信貸審核、稅收征管等環(huán)節(jié)，給予優(yōu)惠政策支持。

2.加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸管理，防范金融風(fēng)險(xiǎn)：商業(yè)銀行要加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人住房抵押貸款的信貸管理，嚴(yán)格控制不合理的房地產(chǎn)貸款需求，防范貸款風(fēng)險(xiǎn)。

3.調(diào)整經(jīng)濟(jì)適用住房制度，健全住房保障制度：根據(jù)本省的現(xiàn)實(shí)情況，改變以前的單純銷售為租售并舉或者以租為主，建立以經(jīng)濟(jì)適用房、廉租房、限價(jià)商品房等類型構(gòu)成的多層次的住房保障制度。

4.加大土地供應(yīng)調(diào)控力度，切實(shí)整頓和規(guī)范市場秩序：嚴(yán)格土地管理，要加大對(duì)閑置土地的清理力度，切實(shí)制止囤積土地行為，規(guī)范土地出讓市場，促進(jìn)本省房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]《江西統(tǒng)計(jì)年鑒》[Z].北京：中國統(tǒng)計(jì)出版社，2007

篇(6)

關(guān)鍵詞：期貨；銀期合作；前景

中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

隨著我國整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展，期貨市場在國民經(jīng)濟(jì)中的地位將進(jìn)一步提升，中國期貨市場步入了新的發(fā)展階段，期貨業(yè)已經(jīng)成為最具潛力的行業(yè)之一，將迎來大眾投資的時(shí)代。面對(duì)未來日趨多樣化和個(gè)性化的客戶需求，期貨公司之間的競爭也越來越激烈，與銀行合作是必然的選擇。隨著銀期合作的領(lǐng)域不斷拓展，產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，銀期合作前景將更加廣闊。

一、期貨市場發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)

經(jīng)過近20年的發(fā)展，我國的期貨市場在經(jīng)歷了盲目發(fā)展、規(guī)范整頓階段后，已日漸成熟，步入了穩(wěn)步發(fā)展的新時(shí)期。尤其是近年來在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長和全球衍生品市場迅猛發(fā)展的影響下，我國的期貨市場實(shí)現(xiàn)巨大發(fā)展，取得了可喜的成績。一是期貨交易量和交易額迅速增長，市場交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，2010年全國期貨交易量31.33億手，總成交金額308.67萬億元，同比分別增長45.22%和135.61%；二是品種創(chuàng)新步伐不斷加快，2010年國內(nèi)上市交易的期貨品種達(dá)到22種，而且中金所正式推出股指期貨新品種；三是期貨市場的基礎(chǔ)制度和法律法規(guī)不斷健全，市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度和體系不斷完善，風(fēng)險(xiǎn)防范能力進(jìn)一步提升――期貨保證金安全監(jiān)管體系的建立、以凈資本為核心的期貨公司財(cái)務(wù)安全體系的建設(shè)和保證金監(jiān)控中心的運(yùn)行，三級(jí)監(jiān)管體系、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測系統(tǒng)、客戶保證金封閉運(yùn)行等制度、辦法相繼建立，為期貨市場的規(guī)范運(yùn)行提供了制度保障；四是國內(nèi)三家商品期貨交易所和一家金融期貨交易所致力于服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，市場功能進(jìn)一步發(fā)揮和提升，取得了長足進(jìn)步；五是期貨經(jīng)紀(jì)公司的治理水平、風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)和能力有了很大的提高，期貨公司的數(shù)量達(dá)到了177家；六是期貨市場的對(duì)外開放也取得了重大的進(jìn)展――證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)6家期貨公司在港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，國內(nèi)外期貨市場雙向互動(dòng)取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的全面開放，在國家政策推動(dòng)、資本市場內(nèi)在和諧發(fā)展要求和期貨市場內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力的推動(dòng)下，中國期貨市場將實(shí)現(xiàn)突破性的發(fā)展?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》的施行、股指期貨的上市和未來更多商品期貨品種的推出，將會(huì)促進(jìn)商品期貨和金融期貨的發(fā)展，將大大推動(dòng)期貨市場知識(shí)的宣傳普及，引導(dǎo)更多的人正確認(rèn)識(shí)期貨市場，期貨市場在國民經(jīng)濟(jì)中的地位將進(jìn)一步提升。如此，將進(jìn)一步打通商品期貨與金融市場的通道，推動(dòng)商品期貨市場資金結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)的完善；同時(shí)，市場體系也將得到進(jìn)一步完善，制度創(chuàng)新將成為市場發(fā)展新動(dòng)力。隨著期貨市場風(fēng)險(xiǎn)防范能力和運(yùn)行效率的提高，市場功能進(jìn)一步深化，少數(shù)期貨公司將先行向“打造成有競爭力的現(xiàn)代金融企業(yè)”方向邁進(jìn)。中國期貨市場的發(fā)展將走向新的階段，將會(huì)更加精彩。

二、銀期合作的意義及現(xiàn)狀

期貨公司的發(fā)展對(duì)推動(dòng)期貨市場的壯大起著極為重要的作用。隨著市場集中程度的不斷提高，期貨公司優(yōu)勝劣汰趨勢(shì)日益明顯。在個(gè)性化需求越來越突出的今天，為客戶服務(wù)的水準(zhǔn)、廣度、深度將是期貨公司競爭的重點(diǎn)，與銀行合作是一項(xiàng)必然的選擇。

（一）銀期合作的意義。銀期合作將給銀行業(yè)和期貨業(yè)帶來“雙贏”的局面，合作形式的多樣化有助于銀行和期貨行業(yè)的同步發(fā)展，促進(jìn)市場創(chuàng)新，使客戶享受到多方面、深入化的服務(wù)，不僅降低了各自的經(jīng)營成本，而且拓展了各自的經(jīng)營領(lǐng)域，對(duì)雙方而言都具有重要的現(xiàn)實(shí)和長遠(yuǎn)意義。

1、對(duì)銀行來說，由于傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)利潤在不斷降低，因此與基金、證券、保險(xiǎn)以及期貨等行業(yè)的合作和交流動(dòng)力大增，這有助于銀行業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，增加收入來源。銀行進(jìn)入期貨市場，短期來看，不但可以拓展儲(chǔ)戶和客戶來源，還可通過多元化服務(wù)擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)。長期來看，銀期合作將成為銀行多元化和國際化發(fā)展的重要一環(huán)。而且隨著我國期貨市場的進(jìn)一步壯大，商品期貨、期權(quán)、金融期貨等產(chǎn)品將不斷增加，銀行在管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)方面有參與期貨交易的需求。此外，銀期雙方在業(yè)務(wù)融合、人員交流、實(shí)踐探索等方面擴(kuò)大合作，有利于銀行快速了解期貨市場交易規(guī)則，為客戶提供綜合性、全方位的金融服務(wù)，為未來業(yè)務(wù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2、對(duì)于期貨公司和期貨市場而言，擴(kuò)大與銀行業(yè)的業(yè)務(wù)合作的作用和影響更加深遠(yuǎn)。首先，銀行是最具實(shí)力的潛在機(jī)構(gòu)投資者，銀行一旦參與期貨市場的交易將極大地促進(jìn)我國期貨市場的繁榮，而且期貨公司可以借助銀行的網(wǎng)絡(luò)和資源，實(shí)現(xiàn)客戶服務(wù)的提升和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張；其次，期貨公司與銀行合作可以保證客戶資金的安全，從根本上杜絕了期貨公司挪用客戶保證金的發(fā)生，進(jìn)一步加強(qiáng)期貨公司的規(guī)范性操作，提高期貨公司的社會(huì)形象，吸引更多的客戶參與期貨投資；第三，期貨公司的競爭相當(dāng)激烈，如何在有限的市場份額內(nèi)搶占更多的比例是期貨公司奮斗的一貫?zāi)繕?biāo)，與銀行合作將促使期貨公司提高管理水平，只有在規(guī)模上和技術(shù)上保持領(lǐng)先，才能立于不敗之地。

（二）銀期合作現(xiàn)狀。銀期合作是期貨公司業(yè)務(wù)發(fā)展的新方向，銀行對(duì)期貨業(yè)重視程度也日漸提高，在五大銀行相繼成為期貨資金的結(jié)算銀行后，對(duì)銀期合作都投入了相當(dāng)?shù)馁Y源，推出了各種產(chǎn)品與服務(wù)，促進(jìn)了期貨市場的發(fā)展。目前，銀行與期貨業(yè)主要的合作有結(jié)算服務(wù)、銀期轉(zhuǎn)賬、保證金封閉運(yùn)行管理、標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押貸款等業(yè)務(wù)。除此之外，銀期雙方在期貨客戶的開發(fā)培育和期貨基金等業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面也進(jìn)行了積極的溝通與合作。期貨業(yè)由小到大的快速發(fā)展，入市資金的幾何式膨脹都使得銀行在與期貨的合作中嘗到了甜頭，各家銀行對(duì)期貨業(yè)重視程度日漸提高。主要表現(xiàn)在：加大產(chǎn)品與服務(wù)的推廣力度；了解期貨業(yè)需求，度身定制產(chǎn)品與服務(wù)；合作進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、理論探討；整合行內(nèi)資源，提供全面服務(wù)；積極參加期貨業(yè)的活動(dòng)，加深銀期雙方的了解，等等。

三、銀期合作前景分析

不論從期貨業(yè)自身的發(fā)展、國家政策的支持還是銀行對(duì)期貨業(yè)務(wù)的關(guān)注程度來看，銀期合作的前景都將更加廣闊，而且在銀期雙方技術(shù)手段、業(yè)務(wù)管理水平不斷提高的有利條件下，銀期合作的方式將逐步趨向多樣性，合作層次更加深化。

（一）在傳統(tǒng)產(chǎn)品服務(wù)方面，可以完善現(xiàn)有產(chǎn)品與服務(wù)，解決存在的問題，提高服務(wù)質(zhì)量和業(yè)務(wù)管理水平

1、銀期轉(zhuǎn)賬。進(jìn)一步優(yōu)化銀期轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，增加銀行端多種交易方式發(fā)起功能，比如網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、電話銀行等電子銀行渠道；增加期貨端發(fā)起簽約銀期轉(zhuǎn)賬功能和銀行移動(dòng)POS簽約銀期轉(zhuǎn)賬功能；增加銀證期直通功能，實(shí)現(xiàn)客戶期貨資金賬戶和證券資金賬戶之間的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)賬等，進(jìn)一步提高銀行的服務(wù)質(zhì)量和水平。

2、完善保證金封閉運(yùn)行管理。除了服務(wù)的提供者外，銀行還同時(shí)必須扮演著保證金監(jiān)管者的角色。通過信息報(bào)送系統(tǒng)的不斷完善，實(shí)現(xiàn)對(duì)期貨保證金賬戶余額、交易情況的每日?qǐng)?bào)送，提高監(jiān)管效率。

3、協(xié)助期貨公司資金管理。為期貨經(jīng)紀(jì)公司度身定做個(gè)性化網(wǎng)銀產(chǎn)品，支持期貨經(jīng)紀(jì)公司通過網(wǎng)上銀行出入資金，減少單據(jù)傳遞等環(huán)節(jié)，提高資金劃撥速度。同時(shí)提供集團(tuán)資金管理功能，有助于期貨公司總部統(tǒng)籌管理營業(yè)部資金，提高資金周轉(zhuǎn)效率。

4、銀期聯(lián)合開發(fā)客戶。期貨公司可充分利用銀行網(wǎng)點(diǎn)資源和期貨公司的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，方便客戶，共同開發(fā)新客戶，實(shí)現(xiàn)銀期客戶資源共享，為客戶提供更加全面的金融服務(wù)。例如，銀行先進(jìn)的科技系統(tǒng)可以幫助期貨公司拓寬服務(wù)平臺(tái)，利用銀行的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)為重大客戶提供財(cái)富、風(fēng)險(xiǎn)管理和融資的便利。

（二）在提供業(yè)務(wù)創(chuàng)新服務(wù)方面。銀行和期貨公司在產(chǎn)品與服務(wù)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面已經(jīng)做了很多嘗試，受政策的限制，有些業(yè)務(wù)在近期還不能開展，只能搞理論研究。從前瞻性的角度出發(fā)，現(xiàn)在做一些有目的的嘗試，一旦將來政策允許，可以大大縮短業(yè)務(wù)開展的時(shí)間。目前，銀行在創(chuàng)新方面的主要內(nèi)容有：

1、標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押貸款。隨著人們對(duì)期貨市場套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)等基本功能的認(rèn)知程度不斷深化，越來越多的企業(yè)開始利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。然而，這些企業(yè)在通過套期保值交易平穩(wěn)其生產(chǎn)經(jīng)營的同時(shí)，由于手中暫時(shí)閑置的標(biāo)準(zhǔn)倉單占?jí)嘿Y金而面臨短期流動(dòng)資金短缺的新問題，從而對(duì)銀行提出了標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押融資的強(qiáng)烈市場需求。開展標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，在拓寬銀行利潤增長點(diǎn)的同時(shí)，既可有效解決現(xiàn)貨企業(yè)短期流動(dòng)資金緊缺的問題，還能起到間接支持企業(yè)利用期貨市場套期保值以規(guī)避現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的作用。

2、期貨信托產(chǎn)品（期貨基金）。目前，中國期貨市場投資主體是以散戶為主，機(jī)構(gòu)投資者太少，市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)過高。有了期貨投資基金這樣的機(jī)構(gòu)投資者參與期貨市場的投資，就可以有效地減少壟斷和操縱價(jià)格的機(jī)會(huì)，促進(jìn)期貨市場的穩(wěn)定發(fā)展，降低期貨市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著今后新期貨品種的相繼推出，市場規(guī)模會(huì)逐漸擴(kuò)大，需要更多的資金參與，而期貨投資基金可以有效地?cái)U(kuò)大市場規(guī)模。銀行在期貨基金組建、發(fā)行、委托管理等方面可為期貨公司提供全方位服務(wù)。

3、股指期貨結(jié)算。股指期貨成為中金所第一個(gè)上市的金融期貨品種，于2010年正式推出，這對(duì)我國期貨市場的發(fā)展產(chǎn)生重大和深遠(yuǎn)的影響。一旦政策允許，商業(yè)銀行可以成為中金所特別結(jié)算會(huì)員，為交易會(huì)員提供期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)。一方面可以實(shí)現(xiàn)期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)分層管理，增強(qiáng)整個(gè)期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)防范能力；另一方面期貨公司還可以選擇銀行作為其結(jié)算會(huì)員，實(shí)現(xiàn)結(jié)算業(yè)務(wù)外包，提高交易效益和專業(yè)化水平。

此外，商業(yè)銀行是大量金融資產(chǎn)的持有者，這些人民幣資產(chǎn)和外幣資產(chǎn)迫切需要相應(yīng)的人民幣外匯衍生產(chǎn)品來進(jìn)行保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場的不斷發(fā)展，商業(yè)銀行可充當(dāng)全面結(jié)算會(huì)員即做市商，全方位參與期貨市場，對(duì)發(fā)展國債期貨、利率期貨、外匯期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品至關(guān)重要，為市場提供更大的流動(dòng)性、更強(qiáng)的支撐力量。

篇(7)

關(guān)鍵詞：信貸市場銀團(tuán)貸款香港模式內(nèi)地運(yùn)作前景

歷經(jīng)數(shù)十年的演變，銀團(tuán)貸款已經(jīng)成為國際化商業(yè)銀行具有競爭力和盈利能力的核心業(yè)務(wù)，更成為全世界各主要金融市場最重要的融資方式之一。在銀團(tuán)貸款方面，香港已形成成熟穩(wěn)定的市場；韓國、臺(tái)灣、澳洲、新西蘭、菲律賓和印度的跨境融資主要通過香港銀團(tuán)貸款市場進(jìn)行。亞洲銀團(tuán)貸款超過60%是通過香港市場安排的。

銀團(tuán)貸款盡管在主要金融市場已經(jīng)是成熟產(chǎn)品，但在國內(nèi)還處于起步階段，監(jiān)管當(dāng)局如何為發(fā)展銀團(tuán)貸款提供良好的制度環(huán)境和外部監(jiān)管保障，商業(yè)銀行如何轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念和經(jīng)營模式、發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)、加快發(fā)展銀團(tuán)貸款，是擺在我們面前的重要課題。

一、銀團(tuán)貸款的運(yùn)作模式和香港市場發(fā)展?fàn)顩r

（一）銀團(tuán)貸款的運(yùn)作模式

銀團(tuán)貸款是指獲準(zhǔn)經(jīng)營信貸業(yè)務(wù)的多家銀行或其他金融機(jī)構(gòu)組成銀團(tuán)，基于相同的貸款條件，采用同一貸款協(xié)議，向同一借款人提供的貸款或其他授信。

盡管銀團(tuán)貸款的結(jié)構(gòu)、定價(jià)、還款安排及其他條款可能各有不同，但銀團(tuán)貸款通常具備以下特點(diǎn)：

1、銀團(tuán)貸款通常受到同一協(xié)議文件約束。該協(xié)議會(huì)列明各簽署方，即借款人及所有貸款人的權(quán)利與義務(wù)。貸款人的貸款義務(wù)互相獨(dú)立。

2、借款人會(huì)任命一位或多位貸款人為經(jīng)辦人（agentbank）。該經(jīng)辦人會(huì)按其與借款人確定的條款安排信貸融資。經(jīng)辦人通常也會(huì)包銷或者承諾提供全部或者部分貸款。

3、銀團(tuán)成員之間實(shí)行“銀團(tuán)民主”（syndicatedemocracy）。當(dāng)違約事件發(fā)生，在是否加速償還貸款、是否強(qiáng)制執(zhí)行、是否放棄承諾、是否同意借款人重組等問題上，各銀團(tuán)成員遵循由多數(shù)成員控制管理的觀念，實(shí)行“銀團(tuán)民主”。

4、銀團(tuán)貸款所涉及的金額一般都較龐大，同時(shí)各參與方一般不會(huì)超過其原本設(shè)定額度、額外單獨(dú)向借款人提供貸款。

5、短期銀團(tuán)貸款較為普遍。

在銀團(tuán)貸款中銀行的稱謂很多，如：牽頭行、安排行、承銷行、參與行、行、托管行等。根據(jù)參加到銀團(tuán)的時(shí)間先后和在銀團(tuán)中所處的地位，以及承擔(dān)的份額與責(zé)任不同，可以把銀團(tuán)成員劃分為牽頭行和參加行。其中，牽頭行在銀團(tuán)中地位重要，并且貫穿銀團(tuán)貸款流程始終。以下以牽頭行為例，介紹銀團(tuán)貸款運(yùn)作的流程。根據(jù)香港市場慣例，牽頭行在銀團(tuán)貸款中的工作一般主要涉及五個(gè)階段：

1、取得牽頭行地位。牽頭行憑借自身的專業(yè)能力、市場地位、銀企關(guān)系、價(jià)格競爭，采用單獨(dú)或者聯(lián)合的方式，向客戶競爭牽頭行地位。在牽頭行地位確定后，經(jīng)過牽頭行內(nèi)部達(dá)成共識(shí)和客戶同意，對(duì)貸款的總額、價(jià)格、條件、各家行承銷份額等要素形成承諾函（commitmentletter），并完成貸款條款摘要（summaryoftermsandconditions）和信息備忘錄（informationmemorandum）。

2、落實(shí)副承銷商。為進(jìn)一步分散包銷風(fēng)險(xiǎn)，在牽頭行及其承銷份額基本確定后，還可能邀請(qǐng)銀行作為副承銷商參加銀團(tuán)。在超額認(rèn)購的情況下，根據(jù)客戶、牽頭行和副承銷商的意愿重新分配銀團(tuán)份額。

3、落實(shí)參與行。同落實(shí)副承銷商類似，銀團(tuán)成員可根據(jù)實(shí)際情況，決定是否邀請(qǐng)其他銀行作為參與行參加銀團(tuán)。需要說明的是，最終銀行在銀團(tuán)中的地位，很大程度上取決于銀行認(rèn)購的份額，銀行在銀團(tuán)中的地位也決定了在銀團(tuán)中利息收入及非利息收入的高低。

4、簽訂銀團(tuán)貸款協(xié)議。香港的慣例是首先由代表銀團(tuán)的律師根據(jù)貸款條款摘要草擬貸款協(xié)議，然后由客戶和各家銀行根據(jù)商業(yè)考慮、市場慣例和法律條款的含義，提出不同看法。原則上，任何一方有權(quán)以條款爭議為由退出。在各方對(duì)協(xié)議條款達(dá)成一致意見后，最終簽訂協(xié)議。

5、協(xié)議后管理。簽約后，各家銀行根據(jù)協(xié)議和市場慣例運(yùn)作。

（二）香港銀團(tuán)貸款市場的發(fā)展?fàn)顩r

1、香港銀團(tuán)貸款市場概況

在銀團(tuán)貸款方面，香港在亞洲市場中一枝獨(dú)秀。根據(jù)香港資本市場雜志《基點(diǎn)》（BasisPoint）的統(tǒng)計(jì)，2002年亞洲境內(nèi)銀團(tuán)貸款740億美元，其中香港251億美元。包括韓國、臺(tái)灣、澳洲、新西蘭、菲律賓和印度的很多跨境融資都通過香港銀團(tuán)貸款市場進(jìn)行。亞洲銀團(tuán)貸款超過60%是通過香港市場安排的。2005年香港地區(qū)（含澳門）銀團(tuán)貸款發(fā)行宗數(shù)為97宗，總發(fā)行額度為233.8億美元。

2、2005年香港銀團(tuán)貸款市場的主要特點(diǎn)

得益于2004年香港經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，香港銀團(tuán)貸款市場在2005年得到了長足的發(fā)展，整體規(guī)模增長了11％，總發(fā)行額度達(dá)到230億美元左右。其中，最主要的驅(qū)動(dòng)因素包括：（1）與兼并有關(guān)的資本支出貸款大幅增長；（2）受香港房地產(chǎn)市場信心復(fù)蘇影響，帶動(dòng)房地產(chǎn)開發(fā)貸款需求上升。

2005年度，香港銀團(tuán)貸款市場大致呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

一是購并貸款大幅增長。2005年，香港并購貸款比2004年猛增492％。當(dāng)年籌組7宗銀團(tuán)貸款，融資達(dá)到16.5億美元。2005年融資額最多的為聯(lián)想收購IBM筆記本電腦的6億美元銀團(tuán)貸款。

二是紅籌股企業(yè)貸款出現(xiàn)反彈。有中國大陸背景的紅籌股企業(yè)貸款在連續(xù)兩年下降后，在2005年達(dá)43億美元，比上年增長44％。包括中信泰富、聯(lián)想等企業(yè)成功籌組銀團(tuán)。此外，希望購買海外石油、天然氣和其他礦產(chǎn)資源的中國企業(yè)也把香港作為籌資的首選地區(qū)。

三是房地產(chǎn)開發(fā)貸款成為銀團(tuán)貸款的重要部分。2005年的大額銀團(tuán)融資主要來自香港房地產(chǎn)開發(fā)商再融資和日常資金需求。房地產(chǎn)貸款總額較2004年幾乎翻番，共籌組15宗，融資額28億美元。

四是貸款利率處于歷史最低水平。2005年香港銀團(tuán)貸款總額的44％都屬于再融資（refinancing）。受到市場資金過剩的影響，銀團(tuán)利率持續(xù)降低。以香港天然氣壟斷企業(yè)——香港電燈銀團(tuán)貸款為例，在花旗銀行牽頭的一年期30億港元銀團(tuán)貸款中，各參與行只能得到LIBOR上浮22個(gè)基點(diǎn)的貸款利率。

經(jīng)過數(shù)十年的歷練，香港已經(jīng)形成了成熟穩(wěn)定的市場，并積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)和成熟的運(yùn)作模式

金融,銀行-[飛諾網(wǎng)]

二、國內(nèi)銀團(tuán)貸款發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析

（一）發(fā)展國內(nèi)銀團(tuán)貸款的重要意義

1、有效改善銀行風(fēng)險(xiǎn)管理

銀團(tuán)貸款在風(fēng)險(xiǎn)管理方面具有雙邊貸款無法比擬的優(yōu)點(diǎn)，具體表現(xiàn)為：

（1）在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，銀團(tuán)貸款由多家銀行共同參與對(duì)借款人和債項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。由于各家銀行實(shí)行獨(dú)立評(píng)估，對(duì)于信貸風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別效果必然會(huì)好于個(gè)別銀行自行判斷。這種風(fēng)險(xiǎn)判斷機(jī)制有效地降低了信息不對(duì)稱度，也極大提高了銀行整體風(fēng)險(xiǎn)判斷能力。

（2）在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，銀團(tuán)貸款形成了一套行之有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。銀團(tuán)利用其風(fēng)險(xiǎn)判斷方法更為準(zhǔn)確地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并在此基礎(chǔ)上，選擇更為適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，如通過追加合格的擔(dān)保物或者保證人的擔(dān)保降低風(fēng)險(xiǎn)；此外，銀團(tuán)以多家銀行的參與爭取得更好的談判地位，并獲得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的貸款回報(bào)；銀團(tuán)貸款在國際市場運(yùn)作數(shù)十年，相應(yīng)債權(quán)人保障機(jī)制非常健全，借款人通過嚴(yán)密的合同條款，形成了一套完善的銀行債權(quán)保護(hù)機(jī)制，確保銀團(tuán)貸款這艘超級(jí)航母得以平穩(wěn)地運(yùn)作。

(3)在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁方面，與國內(nèi)銀行固守的傳統(tǒng)的“承諾并持有（takeandhold)”的觀念相比，銀團(tuán)貸款注重信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性，強(qiáng)調(diào)通過貸款分銷和轉(zhuǎn)讓等方式謀求信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)分散。這就避免了國內(nèi)銀行資金運(yùn)用趨向長期化帶來的資金來源短缺和期限結(jié)構(gòu)不匹配的矛盾。在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁方面，銀團(tuán)貸款形成了以下機(jī)制：一是分銷機(jī)制。銀團(tuán)貸款承銷商（underwriter）通過向其他銀行發(fā)出要約，爭取由其他銀行分擔(dān)其承銷的授信份額，以分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)和提高信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性。二是貸款的轉(zhuǎn)讓機(jī)制。利用銀團(tuán)資產(chǎn)二級(jí)市場可以優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，調(diào)整資產(chǎn)組合。銀團(tuán)貸款協(xié)議中通常都有關(guān)于允許貸款轉(zhuǎn)讓（transferable）的條款，標(biāo)準(zhǔn)化的銀團(tuán)貸款二級(jí)市場也已經(jīng)形成。

2、積極創(chuàng)新盈利模式

在銀團(tuán)貸款中，借款人除了支付貸款利息，還要支付如承諾費(fèi)、管理費(fèi)、費(fèi)、安排費(fèi)及雜費(fèi)等費(fèi)用。按照香港銀團(tuán)貸款慣例，安排銀團(tuán)的費(fèi)用最高可達(dá)籌資總額的1—2%。這種中間業(yè)務(wù)收入在一定程度上彌補(bǔ)了利息收入的下降空間。在香港銀團(tuán)貸款市場上，牽頭行往往采取壓低貸款利率和提高手續(xù)費(fèi)收入的策略，達(dá)到既分散風(fēng)險(xiǎn)又提高收益水平的目的。

實(shí)際上，目前香港貸款市場面臨與國內(nèi)同樣的資金過剩問題，貸款利率持續(xù)下降?；ㄆ?、匯豐等銀行的利息收入占比僅在40—50％，而由于牽頭銀團(tuán)帶來的手續(xù)費(fèi)收入和出讓銀團(tuán)貸款的差價(jià)在其收入中占比則不斷上升。

3、有效提升市場地位

目前國內(nèi)信貸市場屬于典型的買方市場，為了爭奪優(yōu)質(zhì)客戶或重點(diǎn)項(xiàng)目，商業(yè)銀行的競爭往往體現(xiàn)為價(jià)格戰(zhàn)或者主動(dòng)降低融資條件，過度競爭的結(jié)果是銀行被迫降低準(zhǔn)入和回報(bào)要求。與之相比，銀團(tuán)貸款由于是多家銀行參與銀團(tuán)，融資條件相對(duì)合理。拒絕一家銀行的后果也許并不嚴(yán)重，但對(duì)銀團(tuán)提出的貸款條件和價(jià)格，客戶需要慎重考慮。二者相比較，銀團(tuán)貸款的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制更加科學(xué)。眾多銀行的參與避免了同業(yè)惡性競爭，提高了銀行同借款人談判的議價(jià)能力，也有利于在銀企博弈中取得更好的效果。

4、促進(jìn)銀行協(xié)作和積累經(jīng)驗(yàn)

由于不同銀行的發(fā)展戰(zhàn)略與市場定位不盡相同，不同的銀行關(guān)注的行業(yè)與熟悉的客戶組合也有所區(qū)別。銀團(tuán)貸款能實(shí)現(xiàn)銀行之間的信息共享，使銀行在角色分工的基礎(chǔ)上互相協(xié)作。

5、積極化解資本約束困境

資本充足監(jiān)管已經(jīng)成為限制國內(nèi)銀行發(fā)展的重要瓶頸。而資本充足問題的解決，不僅要從分子（資本）上做文章，更要主動(dòng)進(jìn)行資產(chǎn)組合管理，調(diào)險(xiǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。銀團(tuán)貸款通過各家銀行的參與，降低貸款集中度和單家份額，有助于化解資本約束困境。

發(fā)展銀團(tuán)貸款，除了對(duì)國內(nèi)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式有重要幫助，更對(duì)金融市場的良性發(fā)展和金融穩(wěn)定具有一定意義。

（二）國內(nèi)銀團(tuán)貸款發(fā)展滯后的原因

盡管目前缺乏國內(nèi)銀團(tuán)貸款統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，但據(jù)估計(jì)，銀團(tuán)貸款在每年銀行新增貸款中的占比不足1%。銀團(tuán)貸款在境內(nèi)發(fā)展相對(duì)緩慢，主要原因包括：

第一，盡管銀團(tuán)貸款在歐美已經(jīng)成功運(yùn)行數(shù)十年，但在國內(nèi)仍屬于較新的信貸產(chǎn)品。銀團(tuán)貸款尚未得到國內(nèi)銀行和企業(yè)的充分認(rèn)可。觀念上的落后制約著銀團(tuán)貸款市場的發(fā)育程度。

第二，商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營模式?jīng)]有發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。在大型優(yōu)質(zhì)客戶相對(duì)稀缺的情況下，很多商業(yè)銀行仍傾向于追求規(guī)模擴(kuò)張，惡性價(jià)格戰(zhàn)、“壘大戶”的現(xiàn)象依然存在。

第三，銀團(tuán)貸款制度建設(shè)落后。1997年人民銀行出臺(tái)的《銀團(tuán)貸款暫行辦法》過于原則化，甚至某些規(guī)定同國際慣例完全違背，如“除利息外，銀團(tuán)貸款成員行不得向借款人收取其他任何費(fèi)用”（該規(guī)定在實(shí)際操作中沒有得到執(zhí)行）。《貸款通則》規(guī)定“不得用貸款從事股本權(quán)益性投資，國家另有規(guī)定的除外?！倍y團(tuán)貸款一個(gè)重要的使用目的就是為企業(yè)并購提供資金。制度障礙影響了銀行參與銀團(tuán)貸款的積極性。

第四，缺乏配套金融市場環(huán)境。規(guī)范、靈活、透明和標(biāo)準(zhǔn)的信貸二級(jí)市場尚未建立，分銷、回購和資產(chǎn)證券化等手段嚴(yán)重匱乏，銀團(tuán)貸款的快速、高效流動(dòng)難以實(shí)現(xiàn)，還無法及時(shí)分散和轉(zhuǎn)移信貸風(fēng)險(xiǎn)。

第五，流動(dòng)性過剩困擾中國銀行業(yè)。2005年末，全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額30萬億元，同比增長18.2%，比年初增加4.4萬億元；而本外幣貸款余額20.7萬億元，同比增長12.8%，比年初增加2.5萬億元。存貸差將近10萬億元。至2006年4月底，我國金融機(jī)構(gòu)的存貸差額突破10萬億人民幣。目前銀行資金運(yùn)用渠道仍然不寬，迫于股東回報(bào)和盈利方面的考慮，商業(yè)銀行只能加大信貸投放，而不愿以銀團(tuán)方式分散寶貴的信貸資源。

（三）國內(nèi)銀團(tuán)貸款的發(fā)展空間

1、阻礙銀團(tuán)貸款市場發(fā)展的因素在逐步消融

事實(shí)上，隨著國內(nèi)金融體系的穩(wěn)步改革開放，阻礙銀團(tuán)貸款發(fā)展的因素正在日漸消融。

首先，《貸款通則（征求意見稿）》中以大量篇幅對(duì)銀團(tuán)貸款做了符合國際慣例的詳細(xì)規(guī)定，并明確提出“銀團(tuán)貸款的貸款人可以要求借款人支付有關(guān)銀團(tuán)貸款費(fèi)用，銀團(tuán)貸款費(fèi)用的分配方案應(yīng)當(dāng)由參加銀團(tuán)的各貸款人協(xié)商確定?！便y監(jiān)會(huì)目前正在制訂《銀團(tuán)貸款監(jiān)管指引》。此舉將為國內(nèi)銀團(tuán)貸款的開展掃清制度障礙。

其次，國內(nèi)銀行追求規(guī)模擴(kuò)張的時(shí)代已經(jīng)過去，風(fēng)險(xiǎn)管理和資本約束的理念逐漸樹立。銀監(jiān)會(huì)2006年4月頒布的《國有商業(yè)銀行公司治理及相關(guān)監(jiān)管指引》中明確要求各家國有商業(yè)銀行加強(qiáng)資本約束和風(fēng)險(xiǎn)管理，并把總資產(chǎn)凈回報(bào)率、股本凈回報(bào)率、成本收入比、不良貸款比率、資本充足率、大額風(fēng)險(xiǎn)集中度和不良貸款撥備覆蓋率等七項(xiàng)指標(biāo)納入評(píng)估與監(jiān)測指標(biāo)。各家上市銀行也都開始摒棄片面追求規(guī)模和速度的觀念，把資本回報(bào)和市值最大化作為其終極目標(biāo)。

再次，中國經(jīng)濟(jì)的市場化程度正在進(jìn)一步提高。隨著大量外資銀行、外資企業(yè)進(jìn)入中國市場，企業(yè)對(duì)銀團(tuán)貸款的認(rèn)可度正在提高。

2、發(fā)展銀團(tuán)貸款已經(jīng)成為國內(nèi)銀行業(yè)的共識(shí)

大力發(fā)展國內(nèi)銀團(tuán)貸款，已經(jīng)成為中國銀行業(yè)的共識(shí)。銀監(jiān)會(huì)劉明康主席多次在各種場合強(qiáng)調(diào)，要求各商業(yè)銀行采取行動(dòng)，發(fā)展銀團(tuán)貸款。從實(shí)際情況看，銀團(tuán)貸款發(fā)展已經(jīng)駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

一是國內(nèi)各主要銀行已達(dá)成共識(shí)，并一致采取行動(dòng)。以工商銀行為例，該行已經(jīng)明確把銀團(tuán)貸款作為重點(diǎn)發(fā)展的信貸產(chǎn)品。工商銀行2005年全年共簽約銀團(tuán)貸款64筆，涉及貸款金額2931.9億元人民幣。其中，工行負(fù)責(zé)承貸金額482.8億元人民幣，比2004年翻了一番。2005年5月10日，工商銀行與建設(shè)銀行舉行了銀團(tuán)貸款合作章程的簽約儀式。雙方將組成銀團(tuán)，對(duì)符合條件的項(xiàng)目，共同采用銀團(tuán)貸款方式，向同一借款人提供貸款或其他授信。

二是銀行同業(yè)協(xié)會(huì)在發(fā)展銀團(tuán)貸款方面作用日益增強(qiáng)。2005年初，廣東、上海兩地銀行同業(yè)協(xié)會(huì)牽頭省內(nèi)主要銀行簽署《銀團(tuán)貸款合作章程》。有關(guān)章程約定：廣東省內(nèi)固定資產(chǎn)貸款15億元以上的項(xiàng)目，必須組織銀團(tuán)貸款；在上海融資總額超過10億元人民幣或等值外幣的中長期貸款原則上要求組織銀團(tuán)貸款。2006年5月，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)成立了“銀團(tuán)貸款與交易專業(yè)委員會(huì)”（ChinaSyndicationandloan-tradingAssociation，CSLA），制訂了《銀團(tuán)貸款與交易專業(yè)委員會(huì)規(guī)則》，推動(dòng)各會(huì)員單位拓展銀團(tuán)貸款。

三是大型銀團(tuán)貸款項(xiàng)目不斷出現(xiàn)。以南水北調(diào)工程、上海軌道交通、奧運(yùn)工程、三峽項(xiàng)目等為代表的大型銀團(tuán)貸款項(xiàng)目在國內(nèi)大量出現(xiàn)。2004年，由國家開發(fā)銀行牽頭，國內(nèi)9家金融機(jī)構(gòu)為南水北調(diào)主體工程提供總額達(dá)488億元的銀團(tuán)貸款。2006年4月，上海軌道交通項(xiàng)目，由工農(nóng)中建交等11家銀行籌組300億元銀團(tuán)貸款，用于新建4條線路。截至2006年4月，上海地鐵項(xiàng)目共通過銀團(tuán)貸款籌資1610億元。

四是銀團(tuán)貸款在不同區(qū)域發(fā)展不平衡。據(jù)上海銀監(jiān)局統(tǒng)計(jì)，2006年上半年，上海銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銀團(tuán)貸款項(xiàng)目共17個(gè)，合同金額629.28億元，與2004年同期相比增長285.66％，兩年增長近三倍。其中，中資銀行組建的銀團(tuán)貸款項(xiàng)目10個(gè)，合同金額569.08億元，占比90.43％；由外資銀行組建的銀團(tuán)貸款項(xiàng)目7個(gè)，合同金額60.2億，占比9.57%。而根據(jù)無錫銀監(jiān)分局統(tǒng)計(jì)，至2006年4月，當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)僅有5個(gè)項(xiàng)目發(fā)放了銀團(tuán)貸款，實(shí)際發(fā)放91億元，發(fā)放額僅占當(dāng)?shù)仄髽I(yè)貸款的3.4%。各地銀團(tuán)貸款市場發(fā)展程度參差不齊。

（四）未來國內(nèi)銀團(tuán)貸款的發(fā)展預(yù)測

從香港銀團(tuán)貸款的發(fā)展情況看，銀團(tuán)貸款目前主要運(yùn)用于包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款、企業(yè)并購融資和大型企業(yè)整體融資需求等。從目前國內(nèi)銀團(tuán)貸款市場發(fā)展情況看，銀團(tuán)貸款的業(yè)務(wù)領(lǐng)域也從以前的以大型市政建設(shè)項(xiàng)目為主逐步向大型制造業(yè)投資項(xiàng)目、大型社區(qū)開發(fā)項(xiàng)目及國際型大企業(yè)循環(huán)流動(dòng)資金貸款等多領(lǐng)域擴(kuò)展。銀團(tuán)的類型也呈現(xiàn)中資、外資和中外資混合銀團(tuán)的多樣性，充分發(fā)揮了中外資銀行各自的市場優(yōu)勢(shì)。

未來國內(nèi)銀團(tuán)貸款的市場將主要集中于以下方面：一是交通、能源等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)貸款；二是世界級(jí)跨國企業(yè)在國內(nèi)的控股公司和投資公司融資；三是國內(nèi)大型企業(yè)集團(tuán)整體融資；四是沿海發(fā)達(dá)地區(qū)出現(xiàn)的具備發(fā)展?jié)摿Φ闹行兔駹I企業(yè)貸款；五是企業(yè)并購、重組及海外拓展融資需求；六是通過二級(jí)市場盤活存量中長期項(xiàng)目貸款和行業(yè)、區(qū)域集中度過高的貸款。

三、發(fā)展國內(nèi)銀團(tuán)貸款的政策建議

為促進(jìn)國內(nèi)商業(yè)銀行大力發(fā)展銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)和規(guī)范銀團(tuán)貸款市場發(fā)育，提出如下政策建議。

（一）盡快出臺(tái)《商業(yè)銀行銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)指引》。金融體系的健康、高效運(yùn)轉(zhuǎn)需要健全法律機(jī)制的支持，銀團(tuán)貸款市場發(fā)展需要相應(yīng)法律體系的配套。監(jiān)管部門應(yīng)盡快對(duì)現(xiàn)有法規(guī)進(jìn)行梳理，制定《商業(yè)銀行銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)指引》，對(duì)銀團(tuán)貸款的形式、協(xié)議主要條款、參與各方的權(quán)利義務(wù)、業(yè)務(wù)流程與風(fēng)險(xiǎn)管理、業(yè)務(wù)監(jiān)管要求做出全面規(guī)定，為銀團(tuán)貸款規(guī)范發(fā)展提供法制保障。

（二）鼓勵(lì)和規(guī)范銀團(tuán)貸款二級(jí)市場發(fā)展。銀團(tuán)貸款二級(jí)市場是提高銀團(tuán)貸款流動(dòng)性的重要媒介。應(yīng)充分發(fā)揮監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會(huì)的力量，推動(dòng)銀團(tuán)貸款二級(jí)市場的規(guī)范發(fā)展。對(duì)于以資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為形式，以規(guī)避資本監(jiān)管、變相擴(kuò)大信貸規(guī)模為目的的“假回購”必須堅(jiān)決制止，嚴(yán)厲懲戒。

（三）建立銀團(tuán)貸款統(tǒng)計(jì)和信息披露制度。監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)銀團(tuán)貸款發(fā)展情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)監(jiān)測，并考慮適當(dāng)進(jìn)行信息披露。有關(guān)信息大致包括：銀團(tuán)貸款一級(jí)市場的包銷量、二級(jí)市場的分銷量、轉(zhuǎn)讓量，銀團(tuán)貸款的利率水平、費(fèi)率水平、貸款期限、擔(dān)保條件、借款人信用評(píng)級(jí)等。

（四）充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的行業(yè)自律作用。我國銀行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)效仿亞太銀行協(xié)會(huì)的做法，制定銀團(tuán)貸款的格式文本，組織各會(huì)員銀行簽訂自律協(xié)議，并為銀團(tuán)貸款籌組提供平臺(tái)，創(chuàng)造良好的同業(yè)合作機(jī)制，引導(dǎo)銀團(tuán)貸款市場有序良性健康發(fā)展。