序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

過去的一年，由于受國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，我市“引進(jìn)來”和“走出去”的步伐都有所放緩，但仍保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭，呈現(xiàn)出許多新的亮點(diǎn)。一是在武漢成功舉辦寧波周活動(dòng)，啟動(dòng)了我市與國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市特別是中部重點(diǎn)城市的戰(zhàn)略合作。二是浙東經(jīng)濟(jì)合作區(qū)首度擴(kuò)容,正式接納嘉興市為浙東經(jīng)濟(jì)合作區(qū)成員。利用大橋優(yōu)勢(shì)將嘉興納入了寧波都市圈構(gòu)建范圍，進(jìn)一步鞏固了我市長(zhǎng)三角南翼經(jīng)濟(jì)中心城市的地位。三是按照國(guó)務(wù)院《進(jìn)一步推進(jìn)長(zhǎng)江三角洲地區(qū)改革開放和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》要求，依托長(zhǎng)江三角洲經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)會(huì)、長(zhǎng)江沿岸中心城市經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)會(huì)等區(qū)域組織，加強(qiáng)了服務(wù)長(zhǎng)三角、服務(wù)長(zhǎng)江黃金水岸的研究與合作。四是“引進(jìn)來”工作進(jìn)一步優(yōu)化，工作重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了從引資規(guī)模向規(guī)模與質(zhì)量并重轉(zhuǎn)變、向注重機(jī)構(gòu)引進(jìn)轉(zhuǎn)變。五是通過舉辦市外甬商創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新大會(huì)等活動(dòng)，進(jìn)一步加強(qiáng)了與市外甬商的聯(lián)絡(luò)，激發(fā)了他們回報(bào)家鄉(xiāng)，投資創(chuàng)業(yè)的熱情。

今年是全面落實(shí)保增促調(diào)重大決策部署、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的攻堅(jiān)之年，是有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定的關(guān)鍵之年，也是我市國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作工作凝聚力量、創(chuàng)新突破的重要之年。加強(qiáng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作不但是落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的題中之義，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，更是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展到一定階段的必然要求。我們要緊緊抓住當(dāng)前寬松的宏觀政策環(huán)境的有利時(shí)機(jī)，加快推進(jìn)我市與國(guó)內(nèi)兄弟城市的合作與交流，積極拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，依托我市的港口優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)引進(jìn)一批關(guān)聯(lián)度大、帶動(dòng)力強(qiáng)的重大項(xiàng)目，為實(shí)現(xiàn)全市經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)較快發(fā)展注入更持久的動(dòng)力。

一、堅(jiān)定信心，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，充分認(rèn)識(shí)在新形勢(shì)下開展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作工作的重要性。

（一）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作是我市由開放立市向開放強(qiáng)市轉(zhuǎn)變的內(nèi)在要求。改革開放30多年來,我市深入實(shí)施“以港興市、以市促港”的開放戰(zhàn)略,堅(jiān)持以開放促發(fā)展，取得了開放立市的巨大成就，實(shí)現(xiàn)了從資源小市到經(jīng)濟(jì)大市、從區(qū)域內(nèi)河小港到國(guó)際深水大港、從浙東商埠小城到現(xiàn)代化國(guó)際港城的跨越。在新形勢(shì)下，我市正由開放立市向開放強(qiáng)市轉(zhuǎn)變。開放強(qiáng)市首先是要樹立寧波以外就是外的大開放思想，走對(duì)外開放和對(duì)內(nèi)開放協(xié)調(diào)發(fā)展之路。其次就是要適應(yīng)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和環(huán)境的不斷變化而變化，不僅要為寧波的發(fā)展服務(wù),而且要為寧波的腹地發(fā)展服務(wù),為浙江、長(zhǎng)三角、中西部地區(qū)、海內(nèi)外提供更多的服務(wù),在服務(wù)中發(fā)展壯大自己,在發(fā)展壯大中提升服務(wù)的水平。再次就是形成合作型的產(chǎn)業(yè)體系，積極發(fā)展總部經(jīng)濟(jì)，承擔(dān)研發(fā)總部和銷售總部等職能，實(shí)現(xiàn)加工生產(chǎn)環(huán)節(jié)適度向外地轉(zhuǎn)移或加工外包；打造向國(guó)內(nèi)外提供高端服務(wù)外包的服務(wù)產(chǎn)業(yè),為國(guó)內(nèi)合作的城市提供高端服務(wù)和知識(shí)型服務(wù)。四是形成合作共贏的理念，積極加大與區(qū)域中心城市的戰(zhàn)略合作力度，全面加強(qiáng)港口物流、進(jìn)出口貿(mào)易、制造業(yè)、會(huì)展、科技人才、旅游等合作，在合作中推動(dòng)雙方經(jīng)濟(jì)社會(huì)的又好又快發(fā)展。

（二）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作是完善城市功能提升區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。完善城市綜合服務(wù)功能，提升寧波城市輻射帶動(dòng)能力，是我市今后一段時(shí)期的重要工作。從橫向看，我市與其他同類型城市相比，在某些方面我們有自己的優(yōu)勢(shì)，但是從中心城區(qū)的綜合服務(wù)能力、對(duì)周邊區(qū)域的輻射帶動(dòng)能力方面，我們的差距還比較明顯。從縱向看，我市現(xiàn)代服務(wù)業(yè)比例還不夠高，城市服務(wù)功能仍不夠完善，還不能滿足產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的需要，居民生活品質(zhì)提升的需要，離省委要求建立寧波都市經(jīng)濟(jì)圈還有很大差距。當(dāng)前，隨著杭州灣跨海大橋的建成通車，甬臺(tái)溫鐵路、杭甬客運(yùn)專線等重點(diǎn)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，寧波作為全國(guó)性綜合交通樞紐的重要地位和作用也在不斷凸顯。在新的條件下，我們要按照“立足寧波、依托浙江、服務(wù)長(zhǎng)三角、輻射中西部、對(duì)接海內(nèi)外”的工作方針，加強(qiáng)與人才、科技實(shí)力雄厚的區(qū)域中心城市合作，大力引進(jìn)高端人才、科技項(xiàng)目、高端產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)臨港服務(wù)業(yè)發(fā)展，提升我市城市綜合服務(wù)功能；拓展港口腹地，加強(qiáng)現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)合作，為合作地區(qū)的進(jìn)出口貿(mào)易提供便利條件，促進(jìn)現(xiàn)代化國(guó)際港口城市建設(shè)。

（三）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作是當(dāng)前企業(yè)走出困境尋求發(fā)展的重要途徑。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作的主要任務(wù)是通過資本合作、資源合作、技術(shù)合作、品牌合作和市場(chǎng)合作等手段，實(shí)現(xiàn)區(qū)域性、全國(guó)性資本、資源、技術(shù)、人才、信息等生產(chǎn)要素的交流與優(yōu)化配置，從而使資本、技術(shù)、人才等生產(chǎn)要素達(dá)到最佳組合，促進(jìn)生產(chǎn)力大發(fā)展，促進(jìn)各種生產(chǎn)要素市場(chǎng)的形成并建成統(tǒng)一、開放、競(jìng)爭(zhēng)有序的大市場(chǎng)體系。而作為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作主體的企業(yè)，只有在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作大潮中，尋求優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，才能快速發(fā)展，提高企業(yè)的整體素質(zhì)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。近幾年來的實(shí)踐已經(jīng)證明，我市企業(yè)通過國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作不僅自身得到了發(fā)展，解決了一些深層次的矛盾和問題，也為我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)合作地經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。當(dāng)前，由于受國(guó)際金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾的影響，我們的企業(yè)正面臨新的困難和問題，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作要在引進(jìn)資金、技術(shù)、人才，尋求合作伙伴，拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)等方面，積極為企業(yè)提供幫助。各地、各部門要充分利用國(guó)內(nèi)合作渠道，結(jié)合我市企業(yè)自身特點(diǎn)，加強(qiáng)政策引導(dǎo)，強(qiáng)化跟蹤服務(wù)，為企業(yè)開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、拓展發(fā)展空間牽線搭橋，當(dāng)好紅娘。

二、突出重點(diǎn)，狠抓落實(shí)，全面完成今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作工作的各項(xiàng)任務(wù)。

（一）要在“寧波周”活動(dòng)中取得新成效。經(jīng)過幾年的實(shí)踐與完善，“寧波周”活動(dòng)已成為一個(gè)宣傳寧波、發(fā)展寧波，互動(dòng)交流、合作雙贏的國(guó)內(nèi)合作品牌。今年，我們將在南昌和重慶兩個(gè)城市舉辦寧波周活動(dòng)，這是市委、市政府為積極應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，實(shí)現(xiàn)我市經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整而作出的重大決策。各地、各有關(guān)部門和單位一定要高度重視、密切配合，按照活動(dòng)組委會(huì)的統(tǒng)一部署，抓好各項(xiàng)工作的落實(shí)，確?；顒?dòng)取得新成效。特別是品牌商品展銷、港口物流合作、進(jìn)出口貿(mào)易合作等新增或重點(diǎn)內(nèi)容，一定要從城市戰(zhàn)略合作的高度、保增促調(diào)的高度，早謀劃、早安排，精心組織、加強(qiáng)宣傳，通過活動(dòng)的舉辦和合作機(jī)制的完善，為與南昌、重慶建立全面、持久、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系打下扎實(shí)的工作基礎(chǔ)。

（二）要在拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上有新作為。近年來，各地、各有關(guān)部門堅(jiān)持內(nèi)外并舉，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)，尤其是去年下半年以來，進(jìn)一步加大工作力度，著力拓市場(chǎng)、保增長(zhǎng)，做了大量卓有成效的工作。但隨著金融危機(jī)的蔓延，在外部需求大量減少的情況下，我市作為一個(gè)開放早、外向型經(jīng)濟(jì)特色明顯的沿海港口城市，受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響更加直接、更加明顯，遇到的困難和挑戰(zhàn)也就更早更大，大力拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的重要性顯得更加突出。為此，我們要進(jìn)一步深化服務(wù)企業(yè)工作，充分利用國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作平臺(tái)，著力幫助企業(yè)穩(wěn)定傳統(tǒng)市場(chǎng)、拓展新興市場(chǎng)，帶動(dòng)企業(yè)產(chǎn)銷，促進(jìn)生產(chǎn)和發(fā)展。我們要把拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)作為保增促調(diào)的重要舉措，在加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的拓展力度上下功夫，主動(dòng)服務(wù)企業(yè)，努力提高我市產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。

（三）要在“引進(jìn)來”上有新進(jìn)展。我們要緊緊抓住國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的重要機(jī)遇，加大招商引資的力度，在引進(jìn)機(jī)構(gòu)和優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目上下功夫、求突破，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈招商和高端項(xiàng)目招商。要將招商引資作為把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)、爭(zhēng)創(chuàng)發(fā)展新優(yōu)勢(shì)的工作來抓，大力引進(jìn)符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型需要的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)，特別是要依托港口優(yōu)勢(shì)和進(jìn)出口貿(mào)易體系優(yōu)勢(shì)，在引進(jìn)國(guó)內(nèi)重要外貿(mào)企業(yè)來我市設(shè)立窗口方面下功夫，推動(dòng)寧波產(chǎn)品的出口，帶動(dòng)物流企業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)現(xiàn)代化國(guó)際港口城市建設(shè)。

（四）要在“走出去”中有新突破。要認(rèn)真貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)長(zhǎng)江三角洲地區(qū)改革開放和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》精神，加強(qiáng)與長(zhǎng)三角地區(qū)其他城市的合作，為長(zhǎng)三角地區(qū)早日實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展、和諧發(fā)展、率先發(fā)展和一體化發(fā)展作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

三、協(xié)調(diào)配合，真抓實(shí)干，推進(jìn)我市國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作工作再上新臺(tái)階。

（一）統(tǒng)一思想，加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)。各地、各有關(guān)部門要進(jìn)一步統(tǒng)一思想，切實(shí)提高做好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作工作重要性的認(rèn)識(shí)，把這項(xiàng)工作列入重要議事日程。分管領(lǐng)導(dǎo)要增強(qiáng)工作的主動(dòng)性，經(jīng)常研究發(fā)展態(tài)勢(shì)，聽取重大情況匯報(bào)，及時(shí)協(xié)調(diào)解決工作中的困難和問題。有關(guān)職能部門要統(tǒng)籌各方力量，分解任務(wù)，落實(shí)責(zé)任，努力營(yíng)造推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作工作深入開展的新格局。

篇(2)

關(guān)鍵詞 人民幣 國(guó)際化 問題分析 優(yōu)化

近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，其中不僅包括國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)也包括國(guó)際貿(mào)易的飛速發(fā)展。在這樣的金融環(huán)境之下，人民幣在貨幣流通和交易結(jié)算中發(fā)揮著非常重要的作用，人民幣國(guó)際化已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。但是在人民幣國(guó)際化發(fā)展的過程中，存在匯率兌換、市場(chǎng)開放、貨幣流通以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等多方面的問題，影響人民幣國(guó)際化。要想有利推進(jìn)人民幣國(guó)際化發(fā)展，就必須采取適當(dāng)?shù)拇胧?，有效解決當(dāng)前存在的問題，優(yōu)化人民幣國(guó)際化發(fā)展。

一、人民幣國(guó)際化面臨的問題

（一）匯率形成機(jī)制缺乏彈性，完全自由兌換貨幣難

人民幣國(guó)際化的前提是要建立完善的匯率形成機(jī)制，這樣才能夠?qū)崿F(xiàn)完全自由的貨幣兌換。但是在當(dāng)前的人民幣國(guó)際化發(fā)展過程中，卻存在匯率形成機(jī)制缺乏彈性，完全自由兌換貨幣難的問題。從當(dāng)前人民幣匯率機(jī)制來看，由于人們低估了人民幣的失效匯率，使得實(shí)際匯率與名義匯率存在差異，導(dǎo)致人民幣預(yù)期的單邊升值，影響了匯率的穩(wěn)定性。在這樣的情況之下，就造成了人民幣跨界貿(mào)易階段的“跛腳”現(xiàn)象，最終有可能造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失，阻礙人民幣的國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)，我國(guó)當(dāng)前的匯率形成機(jī)制缺乏彈性，不能有效實(shí)現(xiàn)充分的貨幣匯流，在國(guó)際貿(mào)易的過程中就很有可能造成外匯儲(chǔ)備堆積的現(xiàn)象，從而加劇央行的持續(xù)壓力，造成國(guó)內(nèi)流動(dòng)過程，導(dǎo)致通貨膨脹，再加上外匯的限制，也會(huì)影響人民幣國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)。

（二）貨幣市場(chǎng)監(jiān)管效率低下，金融市場(chǎng)開放程度低

當(dāng)前，人民幣的貨幣流通量逐漸增加，我國(guó)的資本項(xiàng)目?jī)稉Q也逐漸開放，在這樣的情況之下，金融市場(chǎng)的資本流動(dòng)性逐漸增強(qiáng)，與之相對(duì)應(yīng)的貨幣沖擊風(fēng)險(xiǎn)也明顯增大。如果不能采取有效的措施來進(jìn)行貨幣市場(chǎng)的監(jiān)控管理，就會(huì)造成巨大的影響，甚至導(dǎo)致傳導(dǎo)性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而當(dāng)前存在的問題就是貨幣市場(chǎng)的監(jiān)管效率低下，中央銀行沒有加大對(duì)貨幣市場(chǎng)的實(shí)時(shí)監(jiān)管力度，從而對(duì)人民幣國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)造成影響。另外，要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，應(yīng)當(dāng)保證開放、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。但是實(shí)際的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)開放程度較低，這也在一定程度上限制了人民毆際化的發(fā)展趨勢(shì)。

（三）人民幣國(guó)際流通量不足，區(qū)域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易層次淺

我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量發(fā)展迅速，人民幣流通總量規(guī)模巨大，但是從人民幣的國(guó)際流通量來看，其占人民幣總量的比例只有10%，還需進(jìn)一步提升發(fā)展。同時(shí)結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易情況來看，中國(guó)當(dāng)前的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展普遍存在產(chǎn)品邊緣化，貿(mào)易層次淺的情況，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到更多的外部沖擊，最終就有可能導(dǎo)致人民幣被市場(chǎng)驅(qū)逐的情況出現(xiàn)，限制區(qū)域貿(mào)易量。

（四）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯

結(jié)合當(dāng)前國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展時(shí)期，實(shí)際的發(fā)展速度有所放緩。同時(shí)，從我國(guó)各行業(yè)的發(fā)展情況來看，工業(yè)產(chǎn)能過剩，農(nóng)業(yè)發(fā)展不均，造成了諸多嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性矛盾，使得工農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展失衡，造成巨大的經(jīng)濟(jì)下行壓力。在這樣的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況之下，要想有效推進(jìn)人民幣國(guó)際化趨勢(shì)的發(fā)展，就存在較大困難，難以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步完善。

二、優(yōu)化人民幣國(guó)際化問題的措施

（一）改革完善匯率制度，推進(jìn)人民幣自由兌換進(jìn)程

從我國(guó)當(dāng)前的人民幣匯率機(jī)制形成及人民幣兌換情況來看，存在較多的問題，要想推動(dòng)人民幣國(guó)際化的趨勢(shì)發(fā)展，就應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣硗晟飘?dāng)前的匯率度，推進(jìn)人民幣自由兌換的進(jìn)程。在實(shí)際的資本項(xiàng)目?jī)稉Q過程中，要適當(dāng)提高存款的利率，從而保證匯率體制改革的有效進(jìn)行。要注意保證人民幣總量的穩(wěn)定性發(fā)展，注重發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)推進(jìn)財(cái)稅體制改革，減輕地方政府對(duì)土地收入的依賴程度，實(shí)現(xiàn)地方政府跨年度預(yù)算平衡。除此之外，還要完善經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，實(shí)施經(jīng)濟(jì)貸款責(zé)任制度，從而化解區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，打擊非法金融活動(dòng)。

（二）加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，提升金融市場(chǎng)的開放水平

在金融市場(chǎng)發(fā)展的過程中，應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣砑訌?qiáng)對(duì)金融的監(jiān)管力度，提升金融市場(chǎng)的開放水平。首先，要實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，發(fā)展多種金融產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而有效擴(kuò)大金融市場(chǎng)。其次，應(yīng)當(dāng)建立完善的自由貿(mào)易區(qū)，增大人民幣的境外流通，完善人民幣的回流機(jī)制。再次，要深化金融行業(yè)的改革開放，完善金融體制改革，增強(qiáng)我國(guó)金融體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。最后，政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控力度，保證金融發(fā)展的有序推進(jìn)，減小金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）開展亞洲貨幣合作，鞏固發(fā)展國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的趨勢(shì)發(fā)展，就應(yīng)當(dāng)有效推進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的全面發(fā)展。所以，在金融發(fā)展的過程中，要注重開展亞洲貨幣合作，增強(qiáng)與周邊國(guó)家的國(guó)幣交流與合作，促進(jìn)周邊區(qū)域貿(mào)易縱深化。與此同時(shí)，也要采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣盱柟贪l(fā)展國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加大國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的改革力度，從而保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。只有這樣，才能保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)的同步發(fā)展，進(jìn)而有效推進(jìn)人民幣國(guó)際化趨勢(shì)的全面發(fā)展。

三、結(jié)語

在世界金融一體化的發(fā)展趨勢(shì)下，人民幣國(guó)際化則成為了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。在這樣的金融環(huán)境之下，就應(yīng)當(dāng)致力于推進(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，促進(jìn)人民幣國(guó)際化的趨勢(shì)發(fā)展。但是在實(shí)際的人民幣國(guó)際化發(fā)展過程中，存在著多方面的問題，阻礙著人民幣的國(guó)際化發(fā)展。在這樣的情況之下，就應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)拇胧?，解決當(dāng)前存在的問題，從而優(yōu)化人民幣國(guó)際化趨勢(shì)發(fā)展，全面推進(jìn)我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展，擴(kuò)展金融市場(chǎng)，提高國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

（作者單位為四川大學(xué)錦江學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

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篇(3)

不同匯率安排下的貨幣政策難題

多數(shù)發(fā)展中國(guó)家前期選擇管理浮動(dòng)匯率安排，隨著國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，這種安排越來越容易遭受國(guó)際沖擊。自1997年東南亞金融危機(jī)以來，國(guó)際匯率安排呈現(xiàn)出“兩極”與“中空”特征。更多國(guó)家選擇固定與浮動(dòng)兩極匯率安排，選擇中間性匯率安排的國(guó)家不斷減少。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，從1990年到2001年，新興國(guó)家選擇浮動(dòng)匯率安排的從15%上升到約50%，選擇固定匯率安排的從不足10%上升到超過15%，而選擇中間性匯率安排的從超過3/4下降到不足35%。兩極選擇解決了一些貨幣政策問題，但仍然存在各種困難，有的國(guó)家匯率安排還出現(xiàn)了固定與浮動(dòng)的交替反復(fù)。

管理浮動(dòng)匯率下的貨幣政策難題

管理浮動(dòng)是多數(shù)發(fā)展中國(guó)家起始的匯率安排，一方面可以保持匯率的適度彈性，另一方面可以維持當(dāng)局的適度控制。管理浮動(dòng)的思路是對(duì)于短期的季節(jié)性失衡，通過調(diào)整外匯儲(chǔ)備來減緩匯率波動(dòng)，避免匯率大幅波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不利影響。管理浮動(dòng)匯率安排的難點(diǎn)在于市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)定和貨幣當(dāng)局目標(biāo)匯率把握不準(zhǔn)，市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)定導(dǎo)致資本流動(dòng)突然變化，目標(biāo)匯率把握不準(zhǔn)導(dǎo)致貨幣當(dāng)局不能及時(shí)采取恰當(dāng)措施。

管理浮動(dòng)匯率安排下，初期由于發(fā)展中國(guó)家勞動(dòng)力成本低，產(chǎn)品價(jià)格有競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，國(guó)內(nèi)投資機(jī)會(huì)較多。這樣，經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目順差推動(dòng)本國(guó)貨幣逐步升值。資本的不斷流入與貨幣持續(xù)升值，最終使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過度膨脹、產(chǎn)品失去競(jìng)爭(zhēng)力、貿(mào)易赤子不斷積累。另一方面，由于升值預(yù)期，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)大量借入外債，致使國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過剩。而貨幣當(dāng)局由于害怕本幣進(jìn)一步升值，繼續(xù)維持低利率政策，導(dǎo)致房地產(chǎn)與證券市場(chǎng)價(jià)格飛漲、泡沫嚴(yán)重、國(guó)際資本轉(zhuǎn)向流出、“羊群行為”（投資者在市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，非理性地追隨市場(chǎng)變化方向的行為）出現(xiàn)、貨幣當(dāng)局為避免本國(guó)貨幣大幅貶值而提高利率，這又引起國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格大跌和產(chǎn)出下降，真實(shí)經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)。

管理浮動(dòng)匯率安排的一個(gè)突出特征是外匯市場(chǎng)干預(yù)。外匯市場(chǎng)干預(yù)的目標(biāo)是平滑匯率波動(dòng)，進(jìn)而穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)決策，但市場(chǎng)干預(yù)本身也存在許多問題。外匯市場(chǎng)干預(yù)有沖消干預(yù)和非沖消干預(yù)兩種形式。沖消就是貨幣當(dāng)局為了避免因增加外匯資產(chǎn)而造成基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張，通過減少本幣資產(chǎn)回收基礎(chǔ)貨幣，使本國(guó)貨幣供給量保持穩(wěn)定。國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，沖消干預(yù)長(zhǎng)期中對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)和本國(guó)貨幣匯率沒有影響，因?yàn)檫@種操作不改變國(guó)內(nèi)和國(guó)外的貨幣狀況，原先的失衡仍然存在，資本流動(dòng)繼續(xù)，匯率壓力依舊。另外，沖消干預(yù)會(huì)使貨幣當(dāng)局本幣資產(chǎn)減少，影響其公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作。非沖消干預(yù)情況也不理想，貨幣當(dāng)局為減緩本幣升值而增加外匯資產(chǎn)，導(dǎo)致本國(guó)貨幣擴(kuò)張，其結(jié)果是把本幣升值壓力轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力。本幣貶值壓力大時(shí)，貨幣當(dāng)局為阻止本幣貶值而減少外匯資產(chǎn)，導(dǎo)致本國(guó)貨幣收縮，其結(jié)果通常是經(jīng)濟(jì)收縮、產(chǎn)出下降。

固定匯率下的貨幣政策難題

固定匯率匯率安排有區(qū)域共同貨幣、外幣化、貨幣局、釘住匯率等形式。固定匯率匯率安排有利于增強(qiáng)對(duì)本幣的信心，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。區(qū)域共同貨幣和外幣化貨幣制度使本國(guó)完全失去貨幣政策，多為小國(guó)家采用，如馬耳他加入歐元區(qū)，一些太平洋島國(guó)使用美元。貨幣局制度下，一國(guó)沒有真正意義上的中央銀行，貨幣政策也基本完全喪失，無法解決本國(guó)經(jīng)濟(jì)與聯(lián)系貨幣發(fā)行國(guó)經(jīng)濟(jì)周期不匹配的問題。

阿根廷在1991年實(shí)行貨幣局制度，其貨幣與美元保持固定匯率。這一安排迅速消除了通貨膨脹的長(zhǎng)期捆擾，穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)秩序。隨后美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期較快增長(zhǎng)，美元利率持續(xù)上升，美元不斷升值，而阿根廷經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮期，高利率使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑。與此同時(shí)，阿根廷的主要貿(mào)易伙伴貨幣持續(xù)貶值，使阿根廷出口遭受嚴(yán)重打擊。內(nèi)憂外患終于使阿根廷陷入嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)與政治危機(jī)。

釘住匯率安排通常將本國(guó)貨幣和與本國(guó)貿(mào)易、資本往來最密切國(guó)家貨幣掛鉤，能夠在一定程度上保持一國(guó)貨幣政策的自主性，但對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的依賴程度更高于管理浮動(dòng)匯率安排。外匯市場(chǎng)干預(yù)導(dǎo)致貨幣當(dāng)局外匯儲(chǔ)備變動(dòng)，外匯儲(chǔ)備變動(dòng)能夠給市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)。當(dāng)外匯儲(chǔ)備劇烈變化時(shí)，市場(chǎng)會(huì)預(yù)測(cè)固定匯率難以維持，國(guó)際投機(jī)資本就會(huì)大肆攻擊本國(guó)貨幣，積聚巨大風(fēng)險(xiǎn)。釘住匯率安排消除了本國(guó)貨幣與釘住貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于促進(jìn)兩國(guó)之間的貿(mào)易與資本往來。但由于當(dāng)前世界主要貨幣都實(shí)行浮動(dòng)匯率安排，對(duì)其他貿(mào)易伙伴的匯率風(fēng)險(xiǎn)反而有可能上升。

完全浮動(dòng)匯率下的貨幣政策難題

完全浮動(dòng)匯率安排下，中央銀行不再設(shè)定目標(biāo)匯率，也不再對(duì)匯率市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。貨幣政策獨(dú)立性明顯加強(qiáng)，但由于匯率已經(jīng)成為重要的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，中央銀行在決策中會(huì)考慮匯率因素。曾有學(xué)者運(yùn)用開放經(jīng)濟(jì)泰勒規(guī)則模型分析了大量新興國(guó)家的貨幣政策反應(yīng)函數(shù)，結(jié)果顯示，絕大多數(shù)國(guó)家對(duì)匯率變化采取了“逆風(fēng)向”操作。

與管理浮動(dòng)匯率安排相比，完全浮動(dòng)匯率安排下的匯率可預(yù)測(cè)程度低，匯率風(fēng)險(xiǎn)更大。完全浮動(dòng)匯率安排下市場(chǎng)參與者更加謹(jǐn)慎，更多地運(yùn)用遠(yuǎn)期匯率、期貨、期權(quán)等工具進(jìn)行套期保值，也可以說是將原先貨幣當(dāng)局的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁到私人部門。國(guó)際資本流動(dòng)更加理性，但仍然難以避免“羊群行為”。近期韓元匯率大幅波動(dòng)、俄羅斯盧布大幅貶值就是實(shí)例。俄羅斯盧布貶值還引發(fā)了國(guó)內(nèi)通貨膨脹，在國(guó)際社會(huì)降息浪潮中，俄羅斯央行不僅不能通過降息來應(yīng)對(duì)產(chǎn)出下降，反而在2008年提高了利率，致使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)惡化，股票指數(shù)從2700多點(diǎn)跌到500點(diǎn)附近。

放棄匯率市場(chǎng)干預(yù)后，對(duì)資本流動(dòng)的適當(dāng)限制就更為必要，韓國(guó)、菲律賓、墨西哥等國(guó)家都有不同程度的限制資本流動(dòng)措施。限制資本流動(dòng)措施包括限制資本流出的措施和限制資本流入的措施。限制流出措施又包括限制金融機(jī)構(gòu)對(duì)外授信、限制企業(yè)與居民對(duì)外投資等；限制流入措施則包括限制金融機(jī)構(gòu)從境外借款、規(guī)定流入資金最低期限等。發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)資本積累不足，需要外部資金支持國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目，對(duì)資本流出的限制更嚴(yán)。資本流出限制有利于維持國(guó)內(nèi)低利率，促進(jìn)國(guó)內(nèi)投資，促進(jìn)就業(yè)與增長(zhǎng)。但資本流出限制的度很難把握，日本20世紀(jì)70～80年代就是很好的示例。當(dāng)時(shí)日本限制私人部門將貿(mào)易盈余投向境外，致使日元供求嚴(yán)重失衡，國(guó)內(nèi)信貸過度擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格飛漲，日元大幅升值，最終泡沫破滅，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)下跌，經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期蕭條。

緩解開放中貨幣政策難題的建議

發(fā)展中國(guó)家開放過程中，貨幣政策難題的出現(xiàn)是不可避免的，無論在開放的什么階段，無論選擇什么形式的匯率制度安排。消除貨幣政策難題是不可能的，解決思路就應(yīng)立足于緩解外部波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊，并依靠有利條件發(fā)展國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

一是維護(hù)中央銀行獨(dú)立性。中央銀行獨(dú)立性指不受政府與利益集團(tuán)干涉，根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況合理地制訂與調(diào)整貨幣政策。貨幣政策的目標(biāo)是長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與價(jià)格穩(wěn)定，著眼點(diǎn)是整體經(jīng)濟(jì)，中央銀行與政府或利益集團(tuán)的目標(biāo)常常是不一致的。獨(dú)立的中央銀行才能根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況做出合理的判斷，如果受制于政府或利益集團(tuán)，貨幣政策就會(huì)出現(xiàn)目標(biāo)選擇混亂，在開放條件下更容易積聚風(fēng)險(xiǎn)。

二是保證貨幣政策的靈活調(diào)整。在發(fā)展中國(guó)家逐步開放的過程中，國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)狀況都在發(fā)生著深刻的變化，貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制也在變化。貨幣政策一定要隨著變化的環(huán)境一起變化，才能取得較好的效果。要根據(jù)新的形勢(shì)適當(dāng)挑戰(zhàn)貨幣政策目標(biāo)，調(diào)整貨幣政策工具，調(diào)整操作方法。

三是保持財(cái)政政策與貨幣政策的良好配合。發(fā)展中國(guó)家政府職能多，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，充分發(fā)揮貨幣政策作用的條件還不具備，財(cái)政政策還發(fā)揮著重要作用。財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)積極支持貨幣政策實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)與對(duì)外目標(biāo)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)期要積極削減財(cái)政支出，避免因財(cái)政赤字而迫使發(fā)行貨幣或影響匯率。

篇(4)

且不說，CPI漲幅的回落僅僅是漲幅變小，而絕非絕對(duì)價(jià)格的下跌。單看過去一段時(shí)間，中國(guó)CPI漲幅的回落無非基于兩大原因，其一，國(guó)際大宗商品價(jià)格回落；其二，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求——內(nèi)需——投資與消費(fèi)需求大幅萎縮。前者基于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和國(guó)際金融巨頭控制價(jià)格的利益訴求，而后者則基于中國(guó)過去嚴(yán)厲緊縮貨幣的后果。

現(xiàn)在的情形是：中國(guó)絲毫改變不了對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的被動(dòng)接受者地位，國(guó)際大宗商品價(jià)格如果再度出現(xiàn)上漲，中國(guó)CPI必然呈現(xiàn)巨大壓力。另外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)“斷崖式疲弱”已經(jīng)發(fā)生了，政府托住經(jīng)濟(jì)已成當(dāng)務(wù)之急。所以，未來指望國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲弱壓低CPI的企圖顯然不切實(shí)際。

我的判斷是：過去10年，中國(guó)物價(jià)走勢(shì)主要因素不在國(guó)內(nèi)，而未來將更不取決于國(guó)內(nèi)因素。

比如，中國(guó)加入世貿(mào)組織之后，唯一出現(xiàn)的一次經(jīng)濟(jì)過熱——2003年至2007年，不是中國(guó)主動(dòng)性經(jīng)濟(jì)活力所致，而是歐美公眾在長(zhǎng)時(shí)間極度寬松貨幣政策支持下、在房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的誘惑下，以空前膽量大規(guī)模透支消費(fèi)引發(fā)的。他們的透支消費(fèi)，變成了中國(guó)超常增長(zhǎng)外需，從而導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱——為滿足出口需求，國(guó)內(nèi)大量投資。

說這件事是想告訴大家，中國(guó)“入世”之后，中國(guó)政府對(duì)物價(jià)的實(shí)際控制能力已經(jīng)被大幅削弱。尤其是在“中低端消費(fèi)品加工廠”地位短時(shí)期無法改變的情況下，中國(guó)CPI將受到國(guó)際大宗商品價(jià)格變動(dòng)的嚴(yán)重干擾。這一點(diǎn)，中國(guó)的中央銀行必須看清楚，否則貨幣政策就會(huì)出大錯(cuò)，就會(huì)出現(xiàn)物價(jià)管不住，卻把經(jīng)濟(jì)推向深淵的“滯脹”境地。

現(xiàn)實(shí)讓人擔(dān)憂：中國(guó)進(jìn)入“低價(jià)格時(shí)代”？根本不存在。因?yàn)?，歐美債務(wù)已經(jīng)積累到完全不可持續(xù)的狀態(tài)了，大量投放貨幣，迫使債務(wù)貨幣化，早已變成不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。在此背景之下，國(guó)際大宗商品價(jià)格怎么會(huì)呈現(xiàn)總體下跌走勢(shì)？

無論國(guó)際社會(huì)如何作為，國(guó)際大宗商品價(jià)格只會(huì)出現(xiàn)調(diào)整式的下跌，而不會(huì)發(fā)生趨勢(shì)性的改變?，F(xiàn)在的情況就是這樣，G20將專門研究糧食價(jià)格如何控制的問題，但價(jià)格會(huì)因此而下跌？市場(chǎng)告訴我們，沒有。而且從現(xiàn)在的情況看，美國(guó)并不希望糧價(jià)下跌，奧巴馬甚至專門撥付1.5億美元財(cái)政資金，要求有關(guān)方面“趁著糧價(jià)還低，盡快購(gòu)買糧食、豬肉等商品”。

奧巴馬說“糧價(jià)還低”是什么含義？與此同時(shí)，我們看到商務(wù)部提供的數(shù)據(jù)顯示：國(guó)內(nèi)肉、禽、蛋、奶等食品價(jià)格連續(xù)4周上漲。這勢(shì)必對(duì)CPI走勢(shì)構(gòu)成影響。

此時(shí)此刻，我想提醒有關(guān)方面：不要繼續(xù)用緊縮的方式應(yīng)對(duì)CPI的上漲，這屬于削足適履式的宏觀調(diào)控，是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重大傷害。但放貨幣也沒用，所以關(guān)鍵是讓貨幣政策歸于被動(dòng)。治理經(jīng)濟(jì)、減輕國(guó)人在物價(jià)不斷攀升過程中的痛苦，必須考量非常規(guī)手段，而且絕非權(quán)宜之計(jì)，因?yàn)闅W美甩掉債務(wù)包袱的過程決定了這場(chǎng)危機(jī)不會(huì)短時(shí)期結(jié)束。此外，“非常規(guī)手段”的設(shè)計(jì)關(guān)系到中國(guó)如何在未來10年的嚴(yán)冬里取暖的問題。

篇(5)

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；人民幣升值；匯率制度改革；貨幣政策

作者簡(jiǎn)介：趙鵬(1976～)，男，河南鄭州人，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院博士研究生，主要從事金融理論與實(shí)踐研究。

中圖分類號(hào)：F821.0　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1096(2008)04-0132-04　收稿日期：2008-06-06

一、加息與人民幣匯率穩(wěn)定的兩難困境

我國(guó)自2004年陷入了以抑制通貨膨脹與保持人民幣不升值二者不可兼得的兩難困境，困難首先來自人民幣的升值預(yù)期。

(一)人民幣升值的原因

從實(shí)際上看，我國(guó)采取的是有浮動(dòng)的準(zhǔn)固定匯率制。當(dāng)人民幣匯率與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相背離、和市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生較大偏差時(shí)，人民幣就產(chǎn)生了貶值或升值的壓力。自2003年始，市場(chǎng)在多種因素的綜合作用下，對(duì)人民幣產(chǎn)生了很強(qiáng)的升值預(yù)期。其原因主要包括以下四個(gè)方面。

1　美元貶值。不斷增長(zhǎng)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差以及財(cái)政赤字導(dǎo)致了連續(xù)多年美元對(duì)其它世界貨幣的不斷走軟。由于人民幣實(shí)際實(shí)行的是與美元掛鉤的準(zhǔn)固定匯率制，所以人民幣對(duì)其它主要世界貨幣隨美元一同貶值，因此引起國(guó)際上的廣泛關(guān)注，要求人民幣升值的呼聲也因此高漲。

2　購(gòu)買力平價(jià)顯示人民幣低估。購(gòu)買力平價(jià)從長(zhǎng)期決定著兩國(guó)貨幣的交換比率。國(guó)內(nèi)外學(xué)者和機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣的購(gòu)買力平價(jià)做了很多有益的研究，其中比較有影響的測(cè)算結(jié)果包括：任若恩估算1991年人民幣購(gòu)買力平價(jià)水平為1美元等于1.41元人民幣，郭熙保估算1994年的這一水平為1美元等于2.26元人民幣，易綱和范敏估算1995年的這一水平為1美元等于4.2元人民幣。由于涵蓋了被統(tǒng)計(jì)的GDP中絕大多數(shù)商品的價(jià)格，目前被認(rèn)為最權(quán)威的購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算是由世界銀行進(jìn)行的。根據(jù)世界銀行《2003年世界發(fā)展指標(biāo)》，2001年人民幣購(gòu)買平價(jià)水平為1美元等于1.9元人民幣(楊長(zhǎng)江，2003)。

也就是說，從購(gòu)買力平價(jià)的角度看，即使考慮到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低的因素，人民幣仍然嚴(yán)重低估了。

3　長(zhǎng)期國(guó)際收支順差。自20世紀(jì)90年代以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)外部均衡的基本格局可以用“雙順差、高儲(chǔ)備”來概括。除個(gè)別年份。這一國(guó)際收支格局基本上都保持不變，經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目始終保持雙順差狀態(tài)。這種持續(xù)雙順差的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)形成了外匯市場(chǎng)對(duì)美元的長(zhǎng)期超額供給，給人民幣帶來了最直接的升值壓力。

4　預(yù)期因素。我們?cè)谇懊嬷v過，在固定匯率制下，超額的外匯供給帶來的人民幣升值壓力會(huì)轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備的增加，然后再通過基礎(chǔ)貨幣投放造成物價(jià)上漲，最終導(dǎo)致人民幣實(shí)際匯率的上升。由于國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)的物價(jià)上漲，所以人們認(rèn)為國(guó)家會(huì)繼續(xù)采取措施抑制國(guó)內(nèi)通貨膨脹。采取的措施最可能包括：一是使人民幣匯率在更大區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)從而導(dǎo)致人民幣加速升值；二是提高名義利率，改變實(shí)際負(fù)利率的狀態(tài)。但不管采取哪種方案，都會(huì)強(qiáng)化升值預(yù)期，帶來更多的資本流入。

綜合以上諸多原因，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期非常強(qiáng)烈，以致于我國(guó)外匯儲(chǔ)備近年來急劇增加，給貨幣政策帶來了巨大困擾。

(二)固定匯率制下我國(guó)貨幣政策受到的沖擊

從1994年以來我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行經(jīng)歷了從經(jīng)濟(jì)過熱到通貨緊縮再到如今投資過熱的大幅波動(dòng)，尤其在1997年還受到東南亞金融危機(jī)的沖擊，但人民幣匯率除了在1994年升值3.5％，1995年升值1.6％以外，人民幣兌美元的匯率在此后長(zhǎng)達(dá)10年的時(shí)間里始終穩(wěn)定在1美元兌8.28元人民幣左右。國(guó)際貨幣基金組織也因此在1999年將人民幣匯率制度轉(zhuǎn)列入固定釘住制。

但是釘住美元的固定匯率制度卻給我國(guó)的貨幣當(dāng)局帶來兩難。1997年美元升值和東南亞發(fā)生金融危機(jī)，周邊國(guó)家貨幣相繼貶值，人民幣貶值壓力增加，國(guó)內(nèi)的部分資本通過一些渠道流出境外。而這時(shí)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在抑制投資過熱后適當(dāng)放松銀根的宏觀政策時(shí)期，人民幣存款利率連續(xù)7次下調(diào)。不斷下降的人民幣利率加劇了資本外逃。為維持人民幣匯率穩(wěn)定，人民銀行被迫在外匯市場(chǎng)拋售美元，這樣又縮減了基礎(chǔ)貨幣的投放。銀根的被迫緊縮直接導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)陷入了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的通貨緊縮與消費(fèi)低迷，增長(zhǎng)速度減緩，失業(yè)問題加重。

隨著東南亞金融危機(jī)等外部沖擊的影響逐步消退以及國(guó)內(nèi)擴(kuò)張性財(cái)政、貨幣政策效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)于2003年出現(xiàn)拐點(diǎn)。在寬松的金融政策環(huán)境下，CPI呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，持續(xù)多年且有加速跡象，這使得貨幣當(dāng)局不得不采用緊縮的貨幣政策予以干預(yù)。然而由于美元相對(duì)其他主要世界貨幣大幅貶值、中國(guó)國(guó)際收支的長(zhǎng)期順差以及人們對(duì)央行將運(yùn)用加息政策抑制通貨膨脹的預(yù)期等因素，人民幣表現(xiàn)出很強(qiáng)的升值壓力。為保持人民幣匯率穩(wěn)定，人民銀行被迫大量購(gòu)買美元，外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣供給的主要渠道，從而造成人民幣的大量投放，而這又加劇了國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力。

(三)走向浮動(dòng)是未來人民幣匯率的必然選擇

克魯格曼(1998)在蒙代爾一弗萊明模型基礎(chǔ)上提出了開放經(jīng)濟(jì)的三元悖論，又稱克魯格曼不可能三角形，指的是對(duì)一個(gè)國(guó)家而言，資本自由流動(dòng)、匯率穩(wěn)定和保持貨幣政策獨(dú)立這三個(gè)政策目標(biāo)只能同時(shí)選擇兩個(gè)，不可能三者得兼?！安豢赡苋恰敝庇^地表達(dá)了模型的結(jié)論，如圖1所示。

圖1中三角形的三個(gè)角點(diǎn)分別表示自由的資本流動(dòng)、貨幣政策獨(dú)立及匯率穩(wěn)定這三個(gè)具有積極意義的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。如果實(shí)現(xiàn)了自由的資本流動(dòng)，可以實(shí)現(xiàn)國(guó)際金融一體化，提高資本在國(guó)際間的配置效率，貨幣政策獨(dú)立則意味著貨幣政策自主于外部因素，可以有效地針對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)出和價(jià)格水平的波動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，如果實(shí)現(xiàn)了匯率穩(wěn)定，則可以有利于國(guó)際貿(mào)易和投資。如圖1所示，在貨幣獨(dú)立、匯率穩(wěn)定和完全的資本流動(dòng)之間，一國(guó)不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)這三個(gè)目標(biāo)，必須得放棄三個(gè)目標(biāo)中的一個(gè)。

不可能三角的三條邊清楚地表明：(1)要想實(shí)現(xiàn)資本自由流動(dòng)和貨幣政策獨(dú)立，就必須放棄匯率穩(wěn)定而采取浮動(dòng)匯率制。(2)如果一國(guó)在保證資本自由流動(dòng)的條件下又要穩(wěn)定匯率，那么它只能放棄貨幣政策自，不過這只在理論上成立，因?yàn)橐粐?guó)的外匯儲(chǔ)備總量再大，與規(guī)模龐大的國(guó)際游資相比總是微不足道的，這種風(fēng)險(xiǎn)在一國(guó)貨幣貶值時(shí)尤為可怕。一旦一國(guó)的中央銀行為維護(hù)固定匯率而耗盡外匯儲(chǔ)備卻無法扭轉(zhuǎn)國(guó)際投資者的本幣貶值預(yù)期，不僅匯率無法繼續(xù)穩(wěn)定，而且由于外匯儲(chǔ)備的消耗導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣供給銳減，對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞巨大(許文彬，2003)。(3)要想實(shí)現(xiàn)貨幣政策獨(dú)立和匯率穩(wěn)定，國(guó)家需要嚴(yán)格的資本管制。克魯格曼為亞洲金融危機(jī)

后東南亞各國(guó)開出的加強(qiáng)資本管制以保持匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨(dú)立的藥方就是以此模型為理論基礎(chǔ)。

我國(guó)接近上述“不可能三角”的右邊所描述的狀態(tài)，匯率保持穩(wěn)定、資本半自由流動(dòng)，但喪失了一定的貨幣政策獨(dú)立性。雖然資本流動(dòng)仍受到嚴(yán)格管制，但在金融自由化和全球金融一體化的大背景下，隨著我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換、貿(mào)易依存度的日益提高以及合格境外投資者(QFII)和合格境內(nèi)投資者(QDII)制度的推出，國(guó)際資本通過各種渠道流入流出我國(guó)的難度在逐漸減小，規(guī)模日益擴(kuò)大，于是貨幣政策受到外部的沖擊也越來越明顯，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受外部因素干擾容易大起大落，不利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速、穩(wěn)定、健康地發(fā)展。另外根據(jù)我們對(duì)固定匯率制下利率對(duì)匯率影響的討論，維持固定的名義匯率效果有限，因?yàn)樵谫Y本流動(dòng)條件下實(shí)際匯率會(huì)隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格的變化而變化。

在新近的一個(gè)研究中顯示，153個(gè)國(guó)家1970年～2001年的數(shù)據(jù)顯示，真實(shí)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率和進(jìn)出口占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的百分比，有限浮動(dòng)匯率制度地區(qū)平均值位于第一，同時(shí)有限浮動(dòng)匯率制度下通貨膨脹率最低(Reinhart et al，2004)。以此看來，有限浮動(dòng)的匯率制度在實(shí)踐上有一定優(yōu)勢(shì)。所以比較來看，人民幣匯率在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件成熟時(shí)向有限浮動(dòng)的匯率制度調(diào)整是比較好的選擇。

(四)利率市場(chǎng)化和放松資本管制也是完善傳導(dǎo)機(jī)制的需要

為應(yīng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)貨幣政策的沖擊，僅僅調(diào)整匯率制度還不能完全解決利率、匯率傳導(dǎo)不通暢的問題。利率和匯率的相互作用能夠促使市場(chǎng)自動(dòng)達(dá)到重新均衡，但這必須是建立在完善的市場(chǎng)體系基礎(chǔ)之上。這其中至少包含三個(gè)條件：自由的國(guó)際資本流動(dòng)、國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化和能夠反映真實(shí)供求的外匯市場(chǎng)(田文錦，2004)。

由于我國(guó)還處在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過渡階段，市場(chǎng)體系尤其是資金市場(chǎng)并沒有完全市場(chǎng)化，所以也不具備上述理論中所要求的相互傳導(dǎo)的條件和基礎(chǔ)，因此很容易使我國(guó)陷入內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不均衡時(shí)無法自主調(diào)節(jié)的情況。國(guó)際收支的長(zhǎng)期不平衡與缺乏靈活的匯率、管制的利率以及嚴(yán)格的外匯管理制度不無關(guān)系。

二、匯制改革、利率市場(chǎng)化及放松資本管制過程中必須注意的問題

(一)匯率浮動(dòng)必須在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件成熟時(shí)才能進(jìn)行

外部均衡是開放經(jīng)濟(jì)條件下一國(guó)政府面臨的四大宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之一，其含義在于實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的合理結(jié)構(gòu)。而我國(guó)長(zhǎng)期以來都在維持著這樣一個(gè)不均衡的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)。這種收支格局有它深刻的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)背景。

1　人民幣官方匯率的決定――邊際換匯成本?？傂枨蟛蛔闩c生產(chǎn)相對(duì)過剩一直是長(zhǎng)期困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)的難題，它的根源還在于制度因素。一方面，在國(guó)有企業(yè)改革仍未完成，現(xiàn)代企業(yè)制度尚未完全建立、政府行為和政府職能沒有發(fā)生根本轉(zhuǎn)變、包括國(guó)有銀行改革在內(nèi)的金融體制改革也沒有徹底實(shí)現(xiàn)的條件下，預(yù)算軟約束的國(guó)有企業(yè)和地方政府仍然患有“投資饑渴癥”，過度的投資和重復(fù)建設(shè)極容易造成產(chǎn)能過剩，從而給社會(huì)帶來相當(dāng)多的無效供給。另一方面，由于三農(nóng)問題惡化，收入分配的嚴(yán)重兩極分化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，廣大居民的預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向強(qiáng)化等多方面因素導(dǎo)致社會(huì)上出現(xiàn)了消費(fèi)需求不足的局面，相當(dāng)部分的社會(huì)潛在需求無法轉(zhuǎn)化為實(shí)際有效需求，因此相對(duì)過剩的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品只能以低價(jià)向國(guó)外輸出(潘英麗。2004)。

盡可能促進(jìn)出口，增加就業(yè)是我國(guó)在改革過程中必須經(jīng)歷的一個(gè)階段，但是以十分低廉的價(jià)格出口產(chǎn)品，人民幣的邊際換匯成本就很高，國(guó)家為保證出口企業(yè)盈利則不得不把外匯名義匯率定在一個(gè)較高的水平上，這就是人民幣官方匯率決定的基礎(chǔ)。

2　制度變遷依賴外商直接投資。勿庸置疑，F(xiàn)DI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)巨大。這不僅僅表現(xiàn)在給中國(guó)帶來了資金、技術(shù)和先進(jìn)的管理，同時(shí)也給中國(guó)引入了健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體。外資企業(yè)在國(guó)有經(jīng)濟(jì)因體制原因增長(zhǎng)困難時(shí)，拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，解決了大量的勞動(dòng)力就業(yè)問題，為中國(guó)漸進(jìn)式改革的順利進(jìn)行創(chuàng)造了條件。因此，政府以優(yōu)惠政策吸引外商直接投資符合改革和穩(wěn)定的需要。由于受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件的制約，政府已經(jīng)對(duì)FDI產(chǎn)生相當(dāng)強(qiáng)的依賴。

從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，國(guó)家維持這種國(guó)際收支格局是由其可獲得的收益與其付出的成本所決定的。國(guó)家維持這種國(guó)際收支格局可得到的直接收益包括出口過剩產(chǎn)品獲得外匯、外匯儲(chǔ)備的投資收益，間接收益包括拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)、帶來先進(jìn)的技術(shù)與管理、優(yōu)化國(guó)內(nèi)微觀經(jīng)濟(jì)主體結(jié)構(gòu)等。而為維持這種格局的顯性成本包括外商直接投資因優(yōu)惠政策所獲取的高額利潤(rùn)、外匯儲(chǔ)備因人民幣升值可能帶來的損失，隱性成本因匯率扭曲所造成的資源浪費(fèi)和效率損失。假定間接收益與隱性成本保持不變，我們考察直接收益和顯性成本可以看到，一方面，由于外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)以美元為主，投資的也主要是美國(guó)國(guó)庫(kù)券和美國(guó)國(guó)債，大幅增加的外匯儲(chǔ)備隨著美元不斷的貶值和美元利率的連續(xù)下調(diào)損失巨大，雖然經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)增長(zhǎng)，但相對(duì)于巨額外匯儲(chǔ)備的貶值和投資收益的減少，增長(zhǎng)的經(jīng)常項(xiàng)目差額是比較小的；另一方面，由于國(guó)內(nèi)引資政策非常寬松，過多的甚至是惡性競(jìng)爭(zhēng)式的優(yōu)惠政策導(dǎo)致我國(guó)利用外資的成本很高。Hale(2003)的研究表明，美國(guó)公司在中國(guó)的投資為這些公司帶來的收益比他們?cè)谌魏纹渌l(fā)展中國(guó)家得到的收益更多。據(jù)余永定(2003)測(cè)算，跨國(guó)公司在中國(guó)投資的收益率約為13％，遠(yuǎn)高于我國(guó)投資美國(guó)國(guó)庫(kù)券約3％的收益率。

不過由于漸進(jìn)改革還在繼續(xù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總需求不足的狀況不可能在短期內(nèi)出現(xiàn)根本性的變化，對(duì)FDI的依賴依然很強(qiáng)。如果人民幣在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件不成熟時(shí)盲目大幅升值或放開匯率自由浮動(dòng)，很可能造成中國(guó)的通貨緊縮、國(guó)際直接投資減少、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢，并帶來財(cái)政赤字、失業(yè)壓力等許多問題，這對(duì)中國(guó)而言是非常危險(xiǎn)的事情。

(二)利率市場(chǎng)化的同時(shí)要注重對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體的改革

經(jīng)濟(jì)學(xué)原理告訴我們，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，非市場(chǎng)出清的價(jià)格必定會(huì)引起效率損失。在官方壓制利率的情況下，我國(guó)的資金市場(chǎng)始終呈現(xiàn)出超額的貨幣需求，這說明資金市場(chǎng)未出清，那么必然導(dǎo)致效率損失。在現(xiàn)實(shí)中這種效率損失就主要體現(xiàn)為銀行的不良貸款。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡的轉(zhuǎn)軌時(shí)期，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式從粗放型向集約型的徹底改變，就必須實(shí)現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置，提高資金的使用效率。這就要求利率必須能夠充分實(shí)現(xiàn)其價(jià)格信號(hào)的作用，引導(dǎo)資金的高效率配置。這就是麥金農(nóng)等在金融深化論中所提到的核心問題――利率市場(chǎng)化。

不過市場(chǎng)化的利率要想充分起到價(jià)格信號(hào)作用和有效配置資源，還有一個(gè)前提條件――微觀經(jīng)濟(jì)主體必須對(duì)利率敏感。在當(dāng)前體制下，占有70％以上金融資源的微觀經(jīng)濟(jì)主體仍然是國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門，它們對(duì)利率是很不敏感的，這就意味著只要國(guó)有企業(yè)改革不到位、法律環(huán)境不健全、政府職能不轉(zhuǎn)變，利率的作用就會(huì)大打折扣。所以在實(shí)施利率市場(chǎng)化的同

時(shí)，注重對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體的改革是相當(dāng)重要的。

(三)資本流動(dòng)管制必須循序漸進(jìn)

雖然國(guó)際資本流動(dòng)是利率和匯率共同調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)均衡的基本條件之一，但在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾還未有效消除的情況下，對(duì)資本流動(dòng)管制的放松必須循序漸進(jìn)，不可放松得過快。這是因?yàn)槿嗣駧旁谖磥砣源嬖谫H值的可能性，一旦發(fā)生持續(xù)的大規(guī)模資本外逃，后果將是災(zāi)難性的，對(duì)此我們必須有高度的防范意識(shí)。人民幣貶值的壓力主要來自以下兩個(gè)方面。

1　銀行不良資產(chǎn)是人民幣可能貶值的最主要因素。樊綱(1999)的研究認(rèn)為包括政府最終負(fù)責(zé)的債務(wù)和銀行壞債等隱性債務(wù)之后所得到的“國(guó)家綜合負(fù)債率”已達(dá)到50％左右?；ㄆ旒瘓F(tuán)2002年的研究更是認(rèn)為中國(guó)政府的“或然性負(fù)債”高達(dá)11萬億人民幣，相當(dāng)于當(dāng)年GDP的114.9％。其中銀行重組的估價(jià)成本為45000億元，社?；鸬墓烙?jì)成本為25000億元，僅此兩項(xiàng)就占到GDP的73％，而當(dāng)年累計(jì)的公共債務(wù)和外債分別為15500億元和15000億元，分別占GDP的16.2％和15.6％，另外還包括其它債務(wù)共9700億元，占GDP的10.1％。

由于包括社保基金在內(nèi)的其它各項(xiàng)債務(wù)基本可控，那么最嚴(yán)重的問題仍在于國(guó)有銀行體系。其巨大的不良資產(chǎn)規(guī)模存量與不斷新生的不良資產(chǎn)增量是國(guó)家最大的隱性債務(wù)來源。從制度變遷的角度看，國(guó)有部門在過去的十幾年里獲得了國(guó)有銀行體系貸款總額80％以上的信貸支持。這其中有一大部分是政策性貸款和軟約束貸款。我們把這兩種貸款合稱為政策性金融支持。可以這樣說，只要中國(guó)還處在漸進(jìn)改革的過程當(dāng)中，國(guó)家通過國(guó)有的銀行體系對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)提供政策性金融支持就是必需的，那么在未來，新的政策性不良貸款的產(chǎn)生也是不可避免的(趙鵬，2000)。

2001年后貸款規(guī)模急劇增長(zhǎng)證實(shí)了以上觀點(diǎn)。為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)解決就業(yè)問題，政府放松了金融貨幣政策，國(guó)有企業(yè)與地方政府對(duì)投資的饑渴導(dǎo)致了新一輪的貸款規(guī)模迅猛增長(zhǎng)。而由于新增貸款主要集中房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵等基礎(chǔ)設(shè)施和重化工業(yè)，重復(fù)建設(shè)也相當(dāng)嚴(yán)重，而國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求卻無法有效啟動(dòng)，所以未來的產(chǎn)能過剩很可能導(dǎo)致新一批銀行不良資產(chǎn)的積累。要想根治銀行不良資產(chǎn)問題，需要從制度改革的層面去考慮?？傊瑖?guó)有企業(yè)和國(guó)有銀行體系改革的滯后導(dǎo)致的國(guó)有銀行體系內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的不斷積累是人民幣未來貶值的最大壓力。

2　投資過熱帶來的生產(chǎn)過剩也會(huì)促使人民幣貶值。中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2003年開始的新一輪經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)為比較明顯的投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我們知道投資具有兩重性，它是當(dāng)期的需求，下一期的供給。如果沒有最終消費(fèi)來吸收本期投資所供給的產(chǎn)品，就會(huì)在下一期出現(xiàn)進(jìn)一步的生產(chǎn)過剩。如果不斷地以下一期投資來消化上一期投資所形成的供給，那么在缺乏最終消費(fèi)的情況下必然會(huì)出現(xiàn)泡沫并最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰。由于在多種原因的制約下，中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求仍然不足，并且隨著中國(guó)加入WTO后貿(mào)易壁壘的減少，快速增長(zhǎng)的進(jìn)口會(huì)進(jìn)一步壓縮國(guó)內(nèi)總供給的有效需求，因此投資過熱很可能帶來新一輪生產(chǎn)過剩。如果國(guó)內(nèi)總需求無法同步增長(zhǎng)，生產(chǎn)過剩會(huì)導(dǎo)致通貨緊縮和國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的下降，人民幣實(shí)際匯率的升值預(yù)期將可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

三、結(jié)論

構(gòu)建起一個(gè)完善的、有效率的、有助于調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡的資金價(jià)格體系是一個(gè)相當(dāng)艱巨的任務(wù)。因?yàn)橘Y金價(jià)格體系改革牽涉到經(jīng)濟(jì)的方方面面，如改變城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)、增加農(nóng)民收入、縮小貧富差距、健全社保制度等等。同時(shí)，資金價(jià)格體系改革在相當(dāng)程度上又取決于其它方面改革的突破，例如國(guó)有企業(yè)改革、國(guó)有銀行體系改革、政府職能的轉(zhuǎn)變。這些問題錯(cuò)綜復(fù)雜，都需要系統(tǒng)的研究和解決，在此不再贅述。

篇(6)

【關(guān)鍵詞】國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易 貿(mào)易戰(zhàn)略 趨勢(shì)

一、前言

在不斷變化的世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，我國(guó)應(yīng)及時(shí)促進(jìn)政策和制度的完善，運(yùn)用科學(xué)的制度來促進(jìn)我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)，在科學(xué)的制度保障下，要將我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。另一方面，要想使我國(guó)能夠得到不斷的經(jīng)濟(jì)進(jìn)步和發(fā)展，必須加強(qiáng)同其他國(guó)家之間的交流與合作，將其他國(guó)家先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行學(xué)習(xí)，并結(jié)合自身實(shí)際，將其進(jìn)行完善，在學(xué)習(xí)其他國(guó)家技術(shù)的基礎(chǔ)上提高我國(guó)的科研能力和水平，運(yùn)用科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步來促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的積極發(fā)展。

二、我國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展中遇到的困難

（一）落后于國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的步伐

伴隨著不斷加快的世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，我國(guó)在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中會(huì)受到世界市場(chǎng)貿(mào)易走向的嚴(yán)重影響。我國(guó)實(shí)行改革開放以后，促使我國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)得到了飛速的發(fā)展，然而仍然無法徹底改變我國(guó)傳統(tǒng)的粗放式經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，這種模式嚴(yán)重制約著我國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的步伐，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展嚴(yán)重落后于世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易。同時(shí)，在較開放的世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)當(dāng)中，為了能夠取得更快更好的發(fā)展，在進(jìn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的過程中要采取積極的發(fā)展態(tài)度，并采用積極的發(fā)展方式，將更方面的資金和技術(shù)等條件進(jìn)行充分的調(diào)動(dòng)和利用，促使資源實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置。

（二）無法確定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

伴隨著不斷進(jìn)步的科學(xué)技術(shù)，出現(xiàn)了越來越明確的世界市場(chǎng)分工和更加自由的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易市場(chǎng)，在這種情況下，極大的擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)全球化涉及的范圍，導(dǎo)致當(dāng)今世界中越來越多的國(guó)家開始參加到世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易市場(chǎng)當(dāng)中來。不斷加強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)全球化深度，導(dǎo)致國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的現(xiàn)狀會(huì)對(duì)我國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。國(guó)際市場(chǎng)當(dāng)中出現(xiàn)了越來越大的各種貿(mào)易壓力，我國(guó)在促進(jìn)自身世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的時(shí)候無法避免的產(chǎn)生了一定矛盾，其中包括促進(jìn)最優(yōu)化在世界資源配置中的實(shí)現(xiàn)和對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行保護(hù)之間的矛盾。同時(shí)，區(qū)域化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)出現(xiàn)在了國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程當(dāng)中，這是經(jīng)濟(jì)全球化產(chǎn)生的另一種影響。近年來，我國(guó)為了能夠提高自身在國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)當(dāng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，不斷提高自身企業(yè)的技術(shù)和科學(xué)水平，同其他科技國(guó)家加強(qiáng)了交流與合作，從而加強(qiáng)貿(mào)易關(guān)系，這樣做的目的就是促進(jìn)共同發(fā)展在區(qū)域化中得以實(shí)現(xiàn)。然而，相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)矛盾也會(huì)隨之產(chǎn)生，因此現(xiàn)階段，我國(guó)必須促進(jìn)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)在我國(guó)企業(yè)中的體現(xiàn)。

三、我國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的戰(zhàn)略方向

我國(guó)是資源和人口大國(guó)，在發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的過程中，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)和出口始終是我國(guó)最重要的優(yōu)勢(shì)。然而現(xiàn)階段重大的變化發(fā)生在國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易市場(chǎng)當(dāng)中，這是受到世界經(jīng)濟(jì)一體化不斷加深的影響而導(dǎo)致的結(jié)果?，F(xiàn)階段主導(dǎo)地位在市場(chǎng)當(dāng)中的體現(xiàn)主要是知識(shí)產(chǎn)業(yè)。所以，我國(guó)在促進(jìn)發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的過程中，必須優(yōu)化和調(diào)整現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并結(jié)合實(shí)際，充分考慮現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)在市場(chǎng)當(dāng)中的發(fā)展形勢(shì)，促進(jìn)對(duì)全新的貿(mào)易發(fā)展戰(zhàn)略的探索。

（一）促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展是我國(guó)企業(yè)綜合能力提高的基礎(chǔ)，也是我國(guó)企業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中取得一席之地的重要條件，還要將進(jìn)出口貿(mào)易之間的聯(lián)系進(jìn)行協(xié)調(diào)。同時(shí)，由于近年來出現(xiàn)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)區(qū)域化發(fā)展的趨勢(shì)，我國(guó)應(yīng)充分利用這一便利條件來促進(jìn)和發(fā)展本國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，加強(qiáng)同區(qū)域內(nèi)國(guó)家的合作，將他國(guó)的先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行充分的學(xué)習(xí)和掌握，并結(jié)合本國(guó)實(shí)際，對(duì)技術(shù)實(shí)行創(chuàng)新研究，只有這樣，才能夠提高我國(guó)企業(yè)在國(guó)際當(dāng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力，同時(shí)有利于貿(mào)易形勢(shì)的豐富。

（二）促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易法律體系的完善

我國(guó)在進(jìn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的過程中要能夠建立科學(xué)和完善的法律體系，才能夠?qū)ξ覈?guó)企業(yè)進(jìn)行保護(hù)，促進(jìn)公平性在國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)中的體現(xiàn)。所以，相關(guān)的法律政策的建立是非常重要的，這些法律和政策要能夠有效的針對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，將我國(guó)企業(yè)的合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù)，提高國(guó)際市場(chǎng)中各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)能夠公平進(jìn)行，減少其他國(guó)家在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的過程中侵犯和損害我國(guó)的正當(dāng)權(quán)益。

四、結(jié)論

伴隨著科學(xué)和信息技術(shù)的不斷進(jìn)步，各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)都取得了飛快的進(jìn)步，為了促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，我國(guó)積極加入到了世界經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中。在世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷加快的今天，我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)要面臨越來越激烈的世界市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。然而我國(guó)要積極抓住挑戰(zhàn)和機(jī)遇，跟上世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，在促進(jìn)自身發(fā)展的過程中加強(qiáng)同其他國(guó)家之間的交流與合作，努力學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)，并結(jié)合自身實(shí)際情況將其進(jìn)行創(chuàng)新和完善，用技術(shù)的進(jìn)步來提高我國(guó)企業(yè)在世界市場(chǎng)當(dāng)中的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳曦.國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展趨勢(shì)與我國(guó)對(duì)外貿(mào)易戰(zhàn)略選擇[J]. 財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2014.

[2]陳曦.國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展趨勢(shì)與我國(guó)對(duì)外貿(mào)易戰(zhàn)略選擇[J]. 財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2014.

篇(7)

上周四滬深兩市展開震蕩調(diào)整，上證綜指與深成指跌幅均超過1%。概念股炒作逐漸退潮，個(gè)股跌多漲少，漲跌比約1:5。展望下一階段，我們認(rèn)為事態(tài)正在發(fā)生變化，市場(chǎng)開始進(jìn)入政策緊縮預(yù)期有所淡化、經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期逐步增強(qiáng)的新階段。預(yù)計(jì)在該階段市場(chǎng)分岐仍然明顯，上證綜指將以震蕩整理為主，主要運(yùn)行區(qū)間在2800-3000點(diǎn)。

緊縮預(yù)期有所淡化

從國(guó)內(nèi)來看，前期政策調(diào)控取得了比較明顯的效果：一是信貸投放得到有效控制，2月M2(廣義貨幣)增速已低于年內(nèi)16%的調(diào)控目標(biāo)；二是物價(jià)水平仍在可控范圍內(nèi)，通脹預(yù)期開始從升溫進(jìn)入平穩(wěn)階段。此外，鑒于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于4月份開始首次國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)零售總額等環(huán)比數(shù)據(jù)，因此，也許要等到4月中旬才能真正了解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況，我們預(yù)計(jì)短期政府會(huì)選擇觀望，政策緊縮預(yù)期有所淡化。

這意味著兩點(diǎn)：一是從準(zhǔn)備金率的角度來看，雖然實(shí)際操作仍然有提升的空間，但隨著一、二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛現(xiàn)象的消失，央行調(diào)控工具將更傾向于使用央票以及正回購(gòu)的方式，短期準(zhǔn)備金率上調(diào)的必要性不是很大；二是從利率的角度來看，由于國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期開始進(jìn)入平穩(wěn)階段，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的風(fēng)險(xiǎn)開始逐步增加，央行可能會(huì)考慮多次利率提高之后的累積效應(yīng)。

經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期增強(qiáng)

從國(guó)內(nèi)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期開始增強(qiáng)。一是從工業(yè)生產(chǎn)來看，1-2月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.1%，但指標(biāo)剔除季節(jié)因素后環(huán)比出現(xiàn)明顯回落；二是從消費(fèi)來看，1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比上升15.6%，較2010年的整體增速回落近三個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，居民消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)大幅下滑，創(chuàng)下1999年以來的新低；三是從PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))指標(biāo)來看，雖然仍位于50上方，但已經(jīng)持續(xù)三個(gè)月下行。綜合來看，二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回落的可能性在加大。

從微觀的觀察來看，2011年以來的國(guó)內(nèi)貨車銷量趨緩，而剔除進(jìn)口替代效應(yīng)后的挖掘機(jī)增速也開始回落。與此同時(shí)，鋼鐵、煤炭的庫(kù)存壓力也開始顯露。另一方面，從季節(jié)因素來看，居民對(duì)商品房、汽車與家電等大宗品的需求在3-4月也難以超預(yù)期，終端需求的回落有望引發(fā)去庫(kù)存化小周期的出現(xiàn)。因此，我們預(yù)計(jì)在傳統(tǒng)的國(guó)內(nèi)建設(shè)旺季到來之際，3-4月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)將開始驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期。值得注意的是，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的下行對(duì)A股市場(chǎng)運(yùn)行會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，最近的如2010年的二季度。

市場(chǎng)開始進(jìn)入新階段

對(duì)A股市場(chǎng)來說，在經(jīng)歷了日本核危機(jī)的短期影響之后，將會(huì)回到自身運(yùn)行的原有軌跡之中。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)投資者需要從充滿想象力的災(zāi)害炒作中脫離出來，認(rèn)真思考下一階段股市的運(yùn)行邏輯，并從中尋找相應(yīng)的投資主線。就目前來看，我們預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)將按四階段來演繹：經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期增強(qiáng)――經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期被驗(yàn)證――政策放松預(yù)期醞釀――政策放松信號(hào)出現(xiàn)，分別對(duì)應(yīng)大盤震蕩――回落――震蕩――反轉(zhuǎn)的走勢(shì)。