序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇融資擔保設立流程范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

“金融 -施工”或稱為FC（finance -construction）模式，是指施工企業(yè)利用自己的融資資源和融資能力為已獲取相關項目的開發(fā)權、存在資金需求但缺乏融資渠道的合作方企業(yè)，代為向金融機構融資并承擔一定的兜底責任，從而獲取合作方企業(yè)提供的施工總承包機會的創(chuàng)新型業(yè)務。

一、金融-施工模式操作流程

1.施工企業(yè)與外部合作方企業(yè)就開展金融-施工事項達成初步意向，施工企業(yè)利用自身的信譽和資信尋求意愿合作的信托公司，施工企業(yè)、合作方、信托公司三方初步商討形成融資方案及項目運作模式。2.信托公司按照三方商討的運作方案面向不特定投資者發(fā)行集合資金信托計劃，將募集到的資金以債權（簽訂《信托貸款合同》）/股權（簽訂《增資擴股協議》）/債權+股權（簽訂《信托貸款合同》、《增資擴股協議》）的方式投入到合作方為開展項目設立的投資公司，成為該投資公司的債權人/股東/債權人+股東。受信托公司開展房地產項目的諸多強制性要求，為避免信托公司為參與房地產項目運作的項目公司直接融資，通常在項目公司之上設立一個投資公司，再由投資公司參與項目公司的設立、融資及項目開發(fā)。3.投資公司再以債權/股權/債權+股權的方式投入到合作方為直接運作項目設立的項目公司，成為該項目公司的債權人/股東/債權人+股東。4.合作方就持有的投資公司、項目公司的股權向信托公司提供股權質押擔保和保證擔保。合作方的關聯公司就融資事項向信托公司提供擔保（包括不限于資產抵押、質押、保證）。5.施工企業(yè)向信托公司提供兜底的保證擔保（也即向信托公司就項目設立的集合信托計劃提供增信服務），在合作方未能按照《增資擴股協議》約定按期回購信托公司持有的投資公司股權及投資公司未能按照《信托貸款合同》按期足額償付信托公司的信托貸款本息的情況下，承擔回購和償付義務。6.作為對施工企業(yè)代為引進融資的回報，合作方同意盡量協調將開發(fā)項目下的施工總承包任務由施工企業(yè)承擔。

上述就是金融-施工模式的簡單操作流程，從流程不難看出施工企業(yè)利用自己的金融資源和資信為合作方企業(yè)開展項目尋求外部融資渠道，并就融資代合作方企業(yè)向金融機構提供保證擔保。作為交換，合作方企業(yè)盡量協調將開發(fā)項目下的施工任務交由施工企業(yè)完成（特別是在以綜合評標法評標的招標中，施工企業(yè)良好的資信和融資能力能為投標加分），施工企業(yè)從而獲取施工利潤。

二、金融-施工模式中的法律風險

金融-施工模式在較好的解決為企業(yè)融資的同時也為施工企業(yè)中標施工總承包權增加了勝算。但這種模式除了對施工企業(yè)本身的融資能力和資信存在較高要求外，模式本身和模式運作過程中存在的法律風險也給施工企業(yè)開展此類業(yè)務帶來了全新的挑戰(zhàn)。

1.招投標無效的風險。在上述模式中，由于施工企業(yè)為合作方企業(yè)代為融資并提供擔保，作為交換，合作方企業(yè)往往承諾以比市場優(yōu)惠的價格優(yōu)先考慮將項目中的施工任務交由施工企業(yè)承擔。為此，雙方通常在開展代融資前或同時，簽訂一個《施工總承包框架協議》，事先約定中標后的施工量、合同金額、計價原則、支付條件等實質性內容。屆時，如果施工企業(yè)中標，雙方就必須按照框架協議的約定簽署正式的《施工總承包合同》。這時，就可能會出現一個問題，項目按照正常的招投標程序，經過公開公正的評標，施工企業(yè)中標。但是因為在確定中標前，施工企業(yè)與作為招標人的合作方企業(yè)已簽署過《施工總承包框架協議》，這樣的行為按照《招標投標法》的規(guī)定“在確定中標人前，招標人不得與投標人就投標價格、投標方案等實質性內容進行談判。前款所列行為影響中標結果的，中標無效。”因此，即使施工企業(yè)未在評標中享受額外的“待遇”，也會因前述行為被質疑并可能導致中標無效的法律后果。

2.合同無效的風險。如果施工企業(yè)中標了，無論該中標是否符合法律的規(guī)定，雙方在其后簽訂正式的《施工總承包框架協議》時總會面臨一個“黑白合同”的問題。因為之前雙方已經簽訂了一個《施工總承包框架協議》，鎖定了雙方具體協議的實質性內容，而招標文件的商務條款又可能與框架協議的約定不符。因此，雙方在按照招標文件的要求為滿足政府備案的需要在簽訂一個“白合同”的同時，必然還將簽署一個“黑合同”以滿足施工企業(yè)的需要。因此，施工企業(yè)也會因黑白合同面臨合同無效的風險。

3.未能中標的風險。正常的招投標程序中，是否中標存在或然性，投標失敗是每一個市場投標主體都可能面臨的商業(yè)風險。但在金融-施工模式中，施工企業(yè)都將合作方企業(yè)保證中標作為換取代為融資并提供擔保的核心條件。因此，是否中標在金融-施工模式中對施工企業(yè)來說就已不單純是一個商業(yè)風險而是演化成一個法律風險。而能否中標按照正常招投標程序已不是合作方企業(yè)能完全把控的，這樣對施工企業(yè)來說就必然面臨提供代融資承擔擔保責任后而不能獲取期待的施工總承包權的法律風險。

4.承擔兜底責任的法律風險。在金融-施工模式中，施工企業(yè)承擔的主要義務有二，一是代為引進融資，一是承擔兜底的還款責任。而后者尤其值得關注和重視。在施工企業(yè)代為引進融資后，金融機構要求施工企業(yè)提供兜底的增信服務，從法律性質上講，這就是一個連帶責任保證擔保。即當按照合作方企業(yè)與金融機構簽訂的相關協議的約定，合作方企業(yè)未能按時足額償還引進的融資本金及利息等費用時，施工企業(yè)就必須代合作方企業(yè)承擔相關的還款義務。盡管承擔該義務后，金融機構在將債權轉讓給施工企業(yè)的同時也將附屬的擔保物權一并轉讓給了施工企業(yè)，但擔保物權中的抵押的土地使用權如何轉讓抵押給企業(yè)面臨現實政策禁止的障礙；擔保物權中的質押股權的價值也受制于所在項目后期銷售的市場盈利狀況。因此，接受擔保物權也不能完全補足我們承擔的擔保責任，尤其是在項目市場前景不佳的情況下，接手項目只會給施工企業(yè)增加額外的財務負擔，帶來更多不可預料的法律風險。

三、建議

篇(2)

建立適合中小企業(yè)的多層次融資服務體系。拓寬中小企業(yè)融資渠道。我國的多元化融資體系雖已初步建成．但仍不健全。應針對中國企業(yè)的融資特點．建立健全與小企業(yè)發(fā)展相適應的體制機制。鼓勵風險投資和私募股權基金等風險資本投資初創(chuàng)企業(yè)，大力發(fā)展中小金融機構，大力發(fā)展債券、股票等多層次資本市場，多大做強主板市場，一方面拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道，滿足不同成長階段中小企業(yè)的各種融資需求，另一方面，完善全面的資本市場體系可以鼓勵大企業(yè)主要通過資本市場融資，間接促使銀行加大為中小企業(yè)和低端客戶服務的內在動力。

推動中小企業(yè)金融服務創(chuàng)新。從當前金融發(fā)展趨勢來看．金融創(chuàng)新已成為主導金融市場、金融機構、金融T具乃至金融制度發(fā)展的重要力量。一是創(chuàng)新組織結構．充分發(fā)揮銀行服務主渠道作用，集聚整合金融資源，例如設立中小企業(yè)專營機構．構建統一經營、集約管理、流程處理的組織結構，實現對中小企業(yè)服務的專項性。二是加強中小企業(yè)金融服務品種創(chuàng)新。積極采取新的營銷方式營銷金融產品，通過信貸產品創(chuàng)新，設立出互保、聯保和知識產權等多種抵押、擔保組合方式之配套的系列產品。

加強中小企業(yè)信用體系建設，完善中小企業(yè)信用管理?？梢砸胫行∑髽I(yè)信用評級，加強中小企業(yè)信用評級機構建設，建立和完善中小企業(yè)資信調查和信用評級制度，對中小企業(yè)信用進行有效管理，同時搭建中小企業(yè)信息共享平臺，從而可以有效解決信息不對稱等帶來的問題。

建立完善中小企業(yè)信用擔保體系。我國的信用擔保體系相對于西方發(fā)達國家來說，仍很不完善。信用擔保一方面可以降低銀行向中小企業(yè)貸款的風險．提高銀行貸款的積極性，另一方面推動我國社會信用機制的建設與發(fā)展，幫助中小企業(yè)提升信用等級?？梢园l(fā)展政策性擔保體系，設立政府出資，企業(yè)聯合組建的多層次中小企業(yè)信用擔保。完善中小企業(yè)信用擔保的激勵和風險補償辦法等。

篇(3)

成立以主管金融的區(qū)長任組長，區(qū)政府金融辦、人民銀行、發(fā)改委、財政局等部門負責人為成員的“雙陽區(qū)域金融工程推進領導小組”，組建“雙陽區(qū)域金融服務中心”、設立“雙陽區(qū)域金融工程網”、建立“小微企業(yè)融資信息數據庫”及“信貸產品庫”，編發(fā)《中小企業(yè)信貸服務指引》，力爭把雙陽區(qū)建設成金融機構完善、金融市場活躍、金融功能完備、金融體系現代、金融生態(tài)良好的區(qū)域。

二、創(chuàng)新信貸產品，打通金融支農支小融資快速通道

（一）通過整合三方資源開發(fā)一批貸款新產品

按照“政府風險補償、銀行杠桿撬動、貸款單筆控制”的思路，整合政府、金融、企業(yè)三方相關資源，鼓勵金融機構開發(fā)包括助保貸、助農貸、助商貸、助貧貸、助旅貸等一批“助”字頭的信貸產品，解決小微企業(yè)及農業(yè)產業(yè)化發(fā)展中由于風險大、無資產抵押而貸款困難問題。

（二）通過創(chuàng)新質押模式推出股權質押貸款

借助資產評估中介機構，對企業(yè)資產進行評估核權劃股，以股權這一無形資產替代房產、機器設備、土地等有形資產，用于質押貸款。

（三）進一步完善農村產權抵押貸款

突破常規(guī)思維，充分考慮農村及小微企業(yè)缺乏有效抵押、受自然條件影響較大等因素，積極創(chuàng)新“量體裁衣”式的金融產品，創(chuàng)新第二還款來源保障機制，在貸款對象、用途、額度和期限上更加貼近客戶實際，多方搭建信貸資金供需對接橋梁。

（四）建立農村產權抵押貸款風險補償機制

建議設立農村產權抵押貸款風險補償專用基金，用于彌補金融機構在農村產權抵押貸款方面的損失。具體可制定農村產權抵押貸款風險補償實施細則。

三、創(chuàng)新資本運作，拓寬涉農主體、小微企業(yè)融資領域

（一）強化市場聯動

加強同域外金融要素市場的合作與交流，力促雙陽區(qū)與吉林省股權交易中心、即將成立的東北亞金融資產交易中心等平臺合作，大力發(fā)展多層次資本市場。

（二）強化融資培訓

組織金融機構、中小微企業(yè)、村委會負責人、農業(yè)種植專業(yè)戶等參與多層次、多形式的直接債務融資業(yè)務培訓。

（三）強化企業(yè)培植

優(yōu)選一批企業(yè)進入直接融資后備資源庫，每個培植對象分別與一名區(qū)級領導、一個職能部門、一家商業(yè)銀行結對開展定向培植，確保培植效果。

（四）強化品牌效應

在吉林省股權交易中心打造“雙陽鹿業(yè)板塊”、“綠色農業(yè)板塊”，力促區(qū)域企業(yè)股權合法轉讓流動和開展股權質押融資，擴展直接融資通道。

（五）搭建營銷平臺

搭建雙陽鹿業(yè)網絡交易營銷平臺和雙陽綠色農業(yè)網絡營銷交易平臺，通過提供中介、信息、交易、結算等服務，為農畜企業(yè)和農村合作社提供新的網上銷售渠道。

四、創(chuàng)新金融服務，有效滿足涉農、涉小金融需求

（一）機制創(chuàng)新

尤其是地方法人金融機構通過完善公司治理結構，優(yōu)化業(yè)務流程，完善金融機構考核激勵機制，促使每個網點、每位員工有積極性、主動性和創(chuàng)造性的開展支農支小工作，實現農村普惠金融模式，堅定地向支農支小特色銀行目標邁進。

（二）服務創(chuàng)新

全面推行“陽光貸款”制度模式，堅持便民、利民、惠民原則，在確保法規(guī)及內部控制制度要求齊全的前提下，盡量簡化貸款操作流程和辦理手續(xù)，提高貸款發(fā)放效率；靈活確定還款期限和方式，結合農村及小微企業(yè)特點大力推行整貸零還、差額還本付息方式，為“三農”和小微企業(yè)提供便捷、高效和持續(xù)的金融服務。

（三）費率優(yōu)惠

農村信用社和村鎮(zhèn)銀行要充分利用好支農、支小相關優(yōu)惠政策，在簡化對“三農”和小微企業(yè)貸款業(yè)務流程的同時，降低貸款流程的相關費率，降低“三農”和小微企業(yè)的融資成本，切實為地方經濟發(fā)展保駕護航。

五、創(chuàng)新擔保方式，增強“三農”和小微實體經濟貸款的可得性

（一）引導各類資本成立貸款擔保中介組織

按照“政府引導、市場運作、服務融資”的思路，成立貸款擔保中介組織，強化監(jiān)管的同時引導擔保中介機構為小微企業(yè)、涉農行業(yè)等提供融資擔保服務，實現商業(yè)銀行貸款風險低、小微及涉農企業(yè)融資成本低、擔保中介組織有收益的共贏局面。

（二）成立區(qū)政府主導的支農支小擔?；?/p>

一是政府主導成立貸款擔?；饳C構，擔保對象定位為“三農”和小微企業(yè)。二是政府為基金的主要捐助人，同時接受金融機構和企業(yè)捐贈，捐款金融機構、企業(yè)及個人將優(yōu)先成為支農支小優(yōu)惠政策的受益主體。三是保證基金的公益性，機構不以盈利為目的，基金收入主要用于機構的日常開支和彌補業(yè)務成本，同時派駐監(jiān)督人員對基金的運營進行監(jiān)督。

（三）擴大以連帶責任為主要特征的“農戶

聯保貸款模式”和“企業(yè)為農戶聯保貸款模式”擴大誠信宣傳，增強農戶誠實守信意識，資信好的企業(yè)可以與為其相關的多家農戶擔保（如鹿制品企業(yè)為養(yǎng)殖戶擔保）、3至5戶農戶聯保貸款等，擔保和聯保農戶之間相互承擔連帶保證義務，單個成員出現不守信用、不能按時還款的情況，企業(yè)或其他小組成員負有督促和代替還款義務。

（四）大力發(fā)展信用保證保險服務

信用保證保險要“堅持政府引導、政策支持的原則”，是一種結合當地實際情況，積極探索以信用保險、貸款保證保險等保險產品為主要載體，“政府+銀行+保險”多方參與、風險共擔的合作經營模式。對小微企業(yè)來說，信用保險主要保障其在貿易活動中由于對方失信導致的風險。保證保險可以為小微企業(yè)提供資信擔保，從而獲取銀行的信用貸款，當小微企業(yè)無力償還貸款本金和利息時，由保險公司承擔向銀行償還責任，解決銀行對小微企業(yè)不敢貸款的難題。在銀行放款前，保險公司要為投保企業(yè)甄別買家，咨詢內控風險，幫企業(yè)實現“賒賬”，提高企業(yè)的現金流量，相當于全程介入企業(yè)的生產經營。

六、優(yōu)化區(qū)域金融環(huán)境，增強區(qū)域產業(yè)吸引力

（一）優(yōu)化金融機構體系

積極與上級和外地金融機構溝通聯系，加快推進各類金融機構、貸款公司和各類融資中介機構等在雙陽區(qū)成立分支機構，并積極引進的擔保、貸款、保險及其它金融服務機構，同時在金融服務機構選址用地、開辦費、稅收等方面給予一定的優(yōu)惠政策。

（二）完善支農支小相應的配套措施

按照“政府搭臺、金融唱戲、服務企業(yè)”的思路，將企業(yè)、銀行、擔保、典當、產權評估集合其中，開辦“金融集市”，形成金融資源“洼地”，以期實現政銀企的資源、資本面對面敞開式無縫對接。積極協調相關部門，建立健全中小企業(yè)和涉農貸款風險補償機制，加大財稅優(yōu)惠力度，推動支農支小工作可持續(xù)發(fā)展。

（三）努力推動信息體系建設

篇(4)

關鍵詞：資金管理;風險控制

企業(yè)資金管理是資金流入與流出企業(yè)，以及資金在企業(yè)內部流轉的全過程管理。包括融資活動、投資活動和資金營運活動。企業(yè)要提高資金管理效率，防范和控制資金流轉風險，必須根據企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略，慎重科學規(guī)劃投融資目標與規(guī)模，嚴格制定授權、審批等相關制度，規(guī)范資金管理工作的崗位職責與權限，以確保資金安全高效運營，實現企業(yè)經濟利益的最大化。

1 概述

筆者工作的汽車運輸集團公司在高鐵開通后，營業(yè)額急速下滑，夾縫中求生存，在生死存亡的關鍵時刻，我集團領導審時度勢，一方面，另辟蹊徑，開發(fā)新的經濟增長點;另一方面，強化企業(yè)管理，降本增效，特別是在資金管理方面大膽改革，實行集團公司資金集中管控，利用集團財務集中管控平臺，對集團所屬子公司、分公司資金實施集中管控，充分發(fā)揮了集團資金規(guī)模優(yōu)勢，盤活了沉淀資金，提高了資金使用效率，大大提升了集團資金的運營管理水平，帶領企業(yè)走出了困境，渡過了難關?，F淺談集團公司資金管理的原則、模式、具體措施和風險控制點。

1.1 資金管理的原則。資金管理須遵循以下原則：業(yè)務操作合規(guī)合法性原則;融資成本最優(yōu)化原則;資金利用率最大化原則;資金收益最大化原則;技術保障安全性原則;資金調配獨立性原則。

1.2 集團資金集中管理模式。集團公司采用財務公司模式運作，資金管理方式上，采取收支兩條線的管理模式，統貸統存、有償使用閉環(huán)管理，集中控制、統一調配。做到集團資金的全封閉全程結算，實時到賬、減少資金在途，提高了資金周轉速度。

1.3 集團資金集中管控的措施。資金集中管控是采用現代管理方法和手段，借助先進的資金結算的現金管理平臺，規(guī)范集團資金運作程序，明確集團資金基本運作方式，并通過模擬商業(yè)銀行管理辦法，充分發(fā)揮集團資金管控功能和作用。在資金管理上充分調動銀企各方的積極性，集多方力量共同促進集團管理科學化。實施過程中需要各成員單位與集團公司積極配合，具體要求如下：①為實現資金集中統一管理，銀行賬戶管理是資金集中管控的基礎，集團公司各成員單位要在指定的銀行開立銀行賬戶。禁止游離于資金系統之外的銀行賬戶存在。②各個成員單位必須按集團公司要求編制資金預算，為集團公司統籌安排融資和日常經營提供可靠的依據。逐步達到“月預算、周平衡、日控制”的效果。③公司融資方面，集團融資決策與管理工作重點是明確融資決策權限與程序、規(guī)劃資本結構及控制融資風險、規(guī)劃融資規(guī)模、靈活使用融資方式。我公司在發(fā)展戰(zhàn)略基礎上，確定融資方案。一是遵循法規(guī)，公司融資活動必須遵守國家有關法律、法規(guī)和規(guī)章;二是統一控制，集團財務部負責集團融資政策的制定與實施，在集團整體資本結構、二級公司及三級公司的資產負債率、集團擔保與抵押規(guī)則、集團授信等方面實行統一管理，并對融資進行風險評估，提早預防，嚴格控制，以確保資金安全;三是降本增效，集團公司采用合理的融資方式，利用政府及行業(yè)優(yōu)惠政策，積極爭取低利率融資渠道，借貸適量，公司融資活動以滿足經營需要為宜，統籌規(guī)劃，合理安排，以節(jié)約資金成本;四是統一授信、統貸統還，各公司每年3月份向集團公司申請授信額度，集團公司根據借款單位近三年的財務決算報表，參考凈資產收益率，銀行負債資產比率、資產負債率、應收賬款周轉率、流動比率，利潤增長率等相關指標，以確定借款單位授信額度。在遵循這五項原則的前提下，公司經營計劃著未來走向，控制風險發(fā)生。④資金支付管理方面，各公司對貨幣資金須嚴格管理，建立健全的授權審批制度，完善付款流程，明確經辦人辦理貨幣資金業(yè)務的職責范圍和工作要求，杜絕發(fā)生由一人辦理代幣資金全過業(yè)務的現象，嚴禁將辦理資金業(yè)務的相關印章的票據集中一人保管。涉及大額的資金支付，應當按照規(guī)定的權限和程序實行集體決策或聯簽。

2 現階段企業(yè)集團資金管理的風險控制點

企業(yè)集團財務風險控制包括控制資產負債率、控制對集團外的擔保等。

2.1 控制資產負債率。企業(yè)集團融資戰(zhàn)略應與企業(yè)戰(zhàn)略相配并支持企業(yè)投資增長，企業(yè)融資規(guī)模、資本結構的安排必須充分考慮企業(yè)的負債規(guī)模，避免過度使用財務杠桿而導致企業(yè)集團整體償債能力下降。資產負債率指標體現企業(yè)集團資本結構政策。主要包括兩個層面：①控制企業(yè)集團整體資產負債率，②控制母公司、子公司層面的資產負債率。

2.2 控制對外擔保。企業(yè)出于多種原因可能會對其他單位提供擔保，尤其是為集團外的往來客戶提供信用擔保。企業(yè)集團為集團外其他單位提供的債務擔保，假如被擔保單位不能償還到期債務，則企業(yè)集團必須履行債務償還的連帶責任，因此，集團公司的擔保有可能形成 “或有負債”，存在一定的財務風險。集團公司應對擔保事項嚴格控制、降低擔保風險。具體措施：①以集團總部為權力主體建立擔保審批制度，②依據財務狀況和信用確定擔保對象，③反擔保制度的建立。

2.3 集團公司為實行資金集中管控成立財務公司，其資金管理的風險意識和有效應對無疑是整個集團財務安全的命脈。因此，在本集團總部以及各成員單位進行資產負債率管理及擔?？刂频幕A之上，集團公司對財務公司進行的風險管控顯得至關重要。財務公司必須建立全面而系統的風險管理應急體系，建立健全完善的組織機構體系，同時還要強化財務公司的內部管控規(guī)章制度。

一方面，完善集團內部組織機構體系。主要包括：第一，建立健全現代企業(yè)的風險管理制度，保障財務公司的董事會、監(jiān)事會的在日常運作中保持正常運轉，還要強化董事會、監(jiān)事會在財務公司風險管控中的核心作用;第二，設立獨立、專門的風險管理和監(jiān)督部門，在集團面臨風險環(huán)境時，第一時間采取有效措施，系統應對，全面落實風險管理。

篇(5)

一、中小科技企業(yè)覆蓋范圍

中小科技企業(yè)是指轄區(qū)內的“530”企業(yè)，具有自主知識產權的新興產業(yè)企業(yè)，以及年銷售收入3000萬元以下的其他科技型企業(yè)。

二、服務體系建設的具體要求

1、加快服務平臺建設。各鎮(zhèn)、開發(fā)區(qū)、街道都必須分別設立服務于自身轄區(qū)內的中小科技企業(yè)的專業(yè)化服務平臺，整合轄區(qū)內的各類管理資源（如經發(fā)局、經貿辦、“530”辦公室、科技和財政等部門），明確專門部門牽頭、專門人員負責，不需要單獨設立機構。各鎮(zhèn)、開發(fā)區(qū)、街道10月底組建到位，太湖國家旅游度假區(qū)、太湖城、山水城、蠡園開發(fā)區(qū)等四個服務平臺應設立在重點園區(qū)內，其他板塊應設立在鎮(zhèn)、街道級層面上。區(qū)中小科技企業(yè)服務平臺設在金源公司。

2、明確平臺服務內容。

（1）對區(qū)域內的中小科技企業(yè)的投、保、貸等工作實行歸口管理。建立一套信息歸集和評估機制，明確相關的工作程序，提供專業(yè)化的服務，充分發(fā)揮其應有的服務職能。

（2）集聚各類要素資源。服務平臺要集聚一批投、保、貸的各類要素資源，與各類金融機構、創(chuàng)投基金、科技小貸公司、銀行科技專營機構、擔保公司、再擔保公司、會計事務所、律師事務所等以簽訂協議的形式，建立廣泛的合作關系，同時明確合作過程中的風險補償、貼息、貼保等政策扶持，充分發(fā)揮政府資本的引導和杠桿作用，把有形要素資源打造成一個無形的投融資專業(yè)服務市場。

（3）制定兌現相關政策。各服務平臺都必須根據區(qū)相關文件要求，設立相應的風險補償基金和貼息、貼保政策，明確相應的規(guī)模額度，制定專門的規(guī)范管理辦法，對中小科技企業(yè)投融資過程中產生的風險，通過服務平臺兌付和結算。

（4）提供其他相關服務。根據需求企業(yè)信息，做好相關的信息可行性分析和評估，有效對接相應的金融機構，全力配合好金融機構做好項目投融后續(xù)管理，幫助中小科技企業(yè)做好股權交易、債轉股、知識產權質押、企業(yè)信用建設等各類服務工作。

三、建立分級管理的服務體系

1、各鎮(zhèn)（園區(qū)）服務平臺負責中小科技企業(yè)500萬元以下融資需求及500萬元以下的股權投資的服務工作，原則上都應在屬地專業(yè)服務平臺上給予解決。

2、各鎮(zhèn)（園區(qū)）服務平臺對中小科技企業(yè)500萬元以上融資需求及500萬元以上股權投資需求報區(qū)專業(yè)服務平臺運作，發(fā)揮區(qū)級平臺自身業(yè)務和資源優(yōu)勢，運用市場化手段，對項目進行審核，經一定程序報區(qū)同意后，提供專業(yè)化服務。

3、區(qū)各有關部門，結合自身職能做好對鎮(zhèn)（園區(qū)）平臺條線業(yè)務指導工作，同時提供相關企業(yè)的需求信息。

四、正確處理政府引導與市場主體的關系

1、遵循市場運作原則。區(qū)、鎮(zhèn)兩級政府做好需求企業(yè)和相應機構的推薦、對接工作，提供專業(yè)服務平臺，企業(yè)和機構達成共識按市場化運作方式進行。

2、遵循政府引導原則。區(qū)、鎮(zhèn)兩級政府通過設立風險補償基金和貼息、貼保政策，有目的地引導各金融機構加大金融產品創(chuàng)新，加大工作流程創(chuàng)新，加大投放力度，適當提高對區(qū)中小科技企業(yè)風險容忍度。

3、遵循專業(yè)化服務原則，為中小科技企業(yè)投融資過程中的各個環(huán)節(jié)、所需要素，通過服務平臺提供最大可能性的專業(yè)化服務。

五、相關工作要求

1、堅持為區(qū)域中小科技企業(yè)服務屬地化，各鎮(zhèn)（園區(qū)）服務平臺為本區(qū)域內的中小科技企業(yè)提供投、保、貸的專業(yè)化服務，各區(qū)相關部門應積極提供相應職能的條線業(yè)務指導。

2、鎮(zhèn)、開發(fā)區(qū)、街道要為服務平臺配齊配強人員，落實牽頭責任部門，明確專人負責，并根據文件政策的相關要求充分授權于服務平臺，服務平臺要及時遞交經評估的信息供決策層科學決策。

3、服務平臺要加強與各類金融資源的合作，通過簽訂協議把區(qū)內外的各類優(yōu)質資源集聚到服務平臺上，為中小科技企業(yè)提供專業(yè)化服務，尤其要充分利用目前區(qū)內現有覆蓋全區(qū)的金融資源，如科技銀行、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投、合作基金、科技小貸、農村小貸、擔保公司等。通過各類金融資集聚，原則上對建立合作關系的金融機構要加大存款、開戶、托管等業(yè)務的優(yōu)先支持。

4、規(guī)范服務平臺工作流程。

（1）建立信息歸集機制。各鎮(zhèn)（園區(qū)）服務平臺對區(qū)域內中小科技企業(yè)投融資需求，按照相應規(guī)模匯集到對應的服務平臺。

（2）建立信息評估機制。各鎮(zhèn)（園區(qū)）服務平臺通過一定程序對需求企業(yè)進行真實性的調查和風險評估，排出重點扶持的目標企業(yè)。

（3）建立科學決策機制。各鎮(zhèn)（園區(qū)）服務平臺對評估后的需求目標企業(yè)要及時提交給決策層來科學決策。

（4）建立規(guī)范償付機制。要設立規(guī)范的風險補償、貼息、貼保等運作程序，完善和規(guī)范風險補償審核、撥付的兌現機制。

篇(6)

擔保公司的傳統業(yè)務合作中，有70%以上的業(yè)務依賴于銀行通道落地，對于銀行有很高的依存度，業(yè)務發(fā)展受制于銀行對融資性擔保機構的政策。據中國銀監(jiān)會的2014年報相關數據顯示，2014年末，商業(yè)銀行不良貸款余額為8426億元，比上年末增加2506億元；不良貸款率為1.25%，比上年末上升0.25個百分點，關注類貸款余額為2.1萬億元，占比為3.1%。今年以來我國經濟下行壓力進一步加大，中小微企業(yè)不良貸款率持續(xù)上升，銀行進一步收緊了與融資性擔保機的合作。以廣州地區(qū)為例，現在能夠與銀行正常合作開展融資性擔保業(yè)務的機構已經不到十家，去年同期還有幾十家，行業(yè)鼎盛時期有幾百家，這使得原本貸款難的中小微企業(yè)從銀行獲取資金的難度“雪上加霜”。各家擔保公司正在積極創(chuàng)新業(yè)務，優(yōu)化業(yè)務結構，拓寬合作渠道，降低銀行渠道的依賴度，而P2P平臺正逐步發(fā)展成為銀行之外資金來源的最重要通道之一。

二、專業(yè)融資性擔保公司與P2P公司合作的機會與風險

擔保公司與P2P公司的業(yè)務合作模式中的三種角色關系：第一，P2P平臺公司僅作為信息中介，不介入借貸雙方的交易，也不為雙方提供擔保，項目可行性調查、風險評估和風險由擔保公司單獨承擔；第二，P2P公司既是信息中介，同時也是信用中介，與擔保公司共享收益和共擔風險，項目可行性調查、風險評估和風險按照擔保公司和P2P公司各自的內部機制獨立完成；第三，擔保公司充當P2P公司的擔保通道，由P2P平臺公司自行完成項目可行性調查、風險評估和風險承擔，擔保公司不承擔實質性的風險。

擔保公司與P2P公司的兩種關聯關系：第一，擔保公司與P2P公司之間不存在法律上或實質上的關聯關系，而是純粹的業(yè)務合作關系；第二，擔保公司與P2P公司存在法律上或實質上的關聯關系，如擔保公司直接設立或間接參股或控制P2P平臺，或者是P2P公司直接設立或間接參股或控制擔保公司。

下面將探討無關聯關系的擔保公司與P2P公司，在擔保公司作為信用中介和P2P公司作為信息中介下的業(yè)務合作機會與風險：

（一）擔保公司與P2P公司的主要業(yè)務合作機會

1.項目審批效率加快。原有銀擔企合作模式中，擔保公司和銀行分別擁有兩套各自獨立和完整的信貸審批流程，都作為信用中介的角色參與項目審批。企業(yè)需分別通過擔保公司和銀行的審批之才能最終獲取資金，項目審批流程復雜、冗長。

通過與P2P公司的專業(yè)分工合作，在擔保公司完成項目審批后就可以在P2P平臺上快速完成募集資金，企業(yè)也可以在短時間內獲取資金，項目的審批效率全面加快。

2.擔保公司合作地位提升。原有銀擔企合作模式中，擔保公司對于項目只有建議權，擔保公司認可的項目有可能因為各種原因造成項目最終無法通過銀行審批，或是項目有條件的通過審批（如項目貸款額度的調整、分期還款方式的調整），而銀行這種單方面的審批條件調整也可能造成項目最終無法落地，擔保公司前期的勞動成果付諸東流。在這樣的合作模式下，擔保公司相對于銀行處于一個完全弱勢的地位，對于項目沒有決定權和控制權。

通過與P2P公司的專業(yè)分工合作，P2P公司僅作為信息中介，擔保公司作為信用中介，負責項目可行性調查、風險評估，獨立承擔項目風險，擔保公司對項目具有決定權，合作地位全面提升。

3.企業(yè)的體驗感有所改善。原有銀行通道的合作模式中，一般情況下企業(yè)一方面需要在相對應的貸款行辦理開戶、結算、存款、工資發(fā)放及其他與貸款關系不密切的銀行業(yè)務，甚至是變更基本戶到對應的貸款行，給企業(yè)造成一定的不便。另一方面，貸款到期后，需要還舊再借新，造成企業(yè)階段性的還貸壓力和降低資金實際使用率，造成實際財務費用的增加。此外，在銀行、企業(yè)和擔保公司三方的合作模式下，企業(yè)要分別配合完成擔保公司和銀行的項目可行性調查和風險評估，工作內容重復且量大。

與P2P公司的合作中，一般情況下企業(yè)可以根據自身情況、地域和結算習慣自主的選擇銀行辦理相關業(yè)務，貸款用途更加靈活，可以借新還舊減少還續(xù)貸壓力，降低還續(xù)貸產生的財務費用。企業(yè)僅需配合擔保公司一方完成項目可行性調查和風險評估，工作量大大降低。

（二）專業(yè)融資性擔保公司與P2P公司的主要合作風險

1.2P公司自身的合規(guī)性風險。第一，P2P公司是否按照相關證照和經營是否合法有效。第二，P2P公司是否存在非法集資、存在自融業(yè)務、是否形成資金池、是否時間錯配。第三，企業(yè)（借款人）的利率是否高于銀行同期貸款利率的4倍。

2.P2P公司的平臺運營風險。第一，內部風險。主要是指P2P公司是否存在影響其正常持續(xù)經營的重大事項和不確定性因素，以及P2P公司的風險準備金的撥備情況，包括不限于風險準備金形成的合法合規(guī)性、風險準備金的量、風險準備金償付順序和風險準備金賬戶管理模式。第二，外部風險。主要是指與P2P公司合作的其他擔保公司是否規(guī)范，是否存在非融資性的擔保公司為P2P公司的借貸標的提供擔保的情況。

3.P2P公司的平臺系統安全性風險。第一，P2P平臺的安全防護系統是否有防御惡性攻擊的能力，可以從是否取得公安部門安全等級保護認證和其他權威認證進行輔助判斷。第二，P2P平臺的系統是否為自主研發(fā)還是以其他系統為基礎進行簡單開發(fā)，數據的傳輸和存儲是否作為加密處理。第三，硬件方面相關故障預警方案和突發(fā)性事項的應急處理能力（如三地兩處同時雙備份等）。

篇(7)

【關鍵詞】中小企業(yè)集合債券 中小企業(yè)集合票據 中小企業(yè)融資

一、前言

近年來，在中央政策的合理導向下，各商業(yè)銀行加大了針對中小企業(yè)的信貸投放，但中小企業(yè)融資難的狀況并沒有得到徹底的改善。結合當前實際資本市場環(huán)境，推出創(chuàng)新型中小企業(yè)融資產品，為我國中小企業(yè)開辟更多的融資渠道具有歷史的必然性。其意義在于為我國中小企業(yè)更好的開拓新的融資渠道，加速我國企業(yè)債券市場的發(fā)展。中小企業(yè)集合債務融資工具的設計優(yōu)化問題是現在較受關注的問題，本文從融資效率的角度來探討應如何集合融資企業(yè)，并研究應如何設計中小企業(yè)集合債務融資工具的產品屬性以使其更適合在我國債券市場上發(fā)展。

二、中小企業(yè)集合債券融資工具存在的問題

（一）信用增進高度依賴地方政府信用，形成隱性或有負債

已發(fā)行的集合債券和集合票據，在擔保體系的根源上依賴政府信用，擔保機構的組織形式大都為政府出資設立或由政府控股的大型國企創(chuàng)辦的擔保公司或大型國企，這一方面增加了地方政府的信用風險，一方面也阻礙了集合債務融資工具向常態(tài)化、市場化的方向發(fā)展。

（二）挑選聯合發(fā)行人時存在門檻過高的問題

在集合債務融資工具的萌芽、推廣之初期，為了降低整體風險，政府牽頭部門在挑選參與聯合發(fā)行集合債務工具的中小企業(yè)時，往往在基本條件之外，還額外增加了對申請參與聯合發(fā)行企業(yè)所處的行業(yè)、成長潛力以及行業(yè)地位等指標的考核，這使得實質上只有中小企業(yè)中的中型企業(yè)才有機會通過集合債務融資工具進行直接融資，這樣也就事實上人為提高了參與集合債務融資工具發(fā)行的門檻，使得只有當地領先的中小型企業(yè)才能參與集合債務融資工具的聯合發(fā)行，而有些參與聯合發(fā)行的企業(yè)甚至是已經擁有直接融資渠道的上市公司，眾多有融資需求的中小企業(yè)由于入選門檻過高而被排除在外。

（三）發(fā)行周期漫長，缺乏時間優(yōu)勢

與傳統的企業(yè)發(fā)行債券或票據相比，中小企業(yè)發(fā)行集合債務融資工具，所要經歷的程序基本一致，甚至更為復雜，這主要是因為相關資信評估、盡職調查工作所需面對的主體更多。中小企業(yè)集合票據在銀行間市場交易商協會通過注冊即可，審批周期短。而中小企業(yè)集合債券的發(fā)行則需由國家發(fā)展和改革委員會審核，需要較長的審批流程，涉及環(huán)節(jié)較多。盡管國家發(fā)改委已經將企業(yè)債由審批制改為核準制，但從申請到批復，仍需要耗時三個月乃至半年的時間不等。

（四）發(fā)行利率市場化不足，未能充分體現風險補償機制

集合債務融資工具的利率水平，反映了其作為一種金融商品的市場價格，而正如一般商品的供給與需求之間的關系，價格是否適中，甚至支付利息的方式是否適當，都會影響到集合債務融資工具的發(fā)行。隨著集合債務融資工具的體量規(guī)模之增加，收集和處理信息的成本急劇上升；計劃執(zhí)行中的組織、協調、委托-成本也會隨之迅速上升。因此，政府部門應該引導集合債務融資工具逐步走向分散決策，應逐步由融資者和投資者自行確定發(fā)行利率，讓價格體系發(fā)揮社會協調的作用。

（五）法律法規(guī)限制了募集資金的用途，且存在一些缺陷

我國現行的《公司法》以及《企業(yè)債券管理條例》均對發(fā)行債務融資工具所籌集得到的資金之用途進行了明確的限制。在《企業(yè)債券管理條例》第三章第十二條第五款規(guī)定，“所籌資金用途符合國家產業(yè)政策?！倍豆痉ā返谖逭碌谝话倭粭l規(guī)定，發(fā)行公司債券所募集得到的資金，只能用于經有權機關批準之用途，不得用于債項發(fā)行人彌補虧損或其他非生產性支出。中小企業(yè)發(fā)行債務融資工具所募集資金的用途受到的限制是發(fā)展集合債務融資工具時需要面對的一個問題。

（六）信用評級機構的公信力和影響力有待提升

集合債務融資工具的發(fā)展離不開信用評級。信用評級應該是一種為了減少投資者與發(fā)行者之間的信息不對稱性，為了保護投資者利益、合理的為債務工具定價。評級機構的作用建立在規(guī)范信用評級的行為、完善合理的評級體系、強化信用評級機構的責任和追求公正的評級結果基礎之上。監(jiān)管部門需要加強對評級機構的監(jiān)管，逐漸形成評級機構的準入資格由評級機構的能力來決定的機制，這樣評級結果才能具有廣泛的公信力，才能與債務工具的發(fā)行利率掛鉤，讓不同的評級結果對應不同檔次的利率水平。

三、集合債務融資工具現狀與改進建議

（一）集合債務融資工具的信用增進

當前，我國的社會信用制度尚待建立健全，社會的信用基礎不強，社會整體信用體制缺失，信用評級業(yè)尚處于發(fā)展初期，導致社會對信用評級的接受度不高，中小企業(yè)難以憑借自身信用來發(fā)行債券。根據對我國已發(fā)行的中小企業(yè)集合債務融資工具的實際情況來看，各期中小企業(yè)集合債券和中小企業(yè)集合票據均進行了信用增級，在信用增級中廣泛使用了第三方擔保的方式，部分債項還融合使用了信用（償債）準備金以及分層結構，組合增信被日益廣泛的使用。

所以建議參考中債信用增進公司的模式，設立更多的高信用等級的專業(yè)第三方擔保公司，更好的保障投資者利益、降低聯合發(fā)行人的融資成本。同時，我國應該支持有實力的擔保公司并購重組，做大做強，在我國中小企業(yè)集合債務融資工具信用增新工作中起到重要作用。

（二）集合債務融資工具的信用評級

中小企業(yè)集合債務融資工具與其他債券一樣，發(fā)行后將面臨各種風險。目前，我國已經形成了全國統一的債券信用級別標準，但該體系主要是針對大型企業(yè)而設計的，并非為中小企業(yè)而量身定制，且由于現階段國內還沒有全國性的企業(yè)信用等級數據庫，亦缺乏較為成熟完善的信用管理體系，故而暫時無法直接移植發(fā)達國家依托于相對較完善的財務和信用環(huán)境所建立的企業(yè)信用等級評價體系。

維護信用評級機構的獨立性，首先應強化信用評級機構的專業(yè)素養(yǎng)，保證其信用等級評定的質量，保證評級機構自身的權威性和公正性，使其得到社會各界的認可。其次，對評級機構與參與集合發(fā)行債務融資工具的發(fā)行人之間可能造成不當影響的往來應進行限制，例如應避免使評級機構的收入來源與其業(yè)務發(fā)展直接關聯。

四、政府在集合債務融資中的作用

（一）普及集合債務融資工具知識，發(fā)揮引導、協調作用

地方政府首先應當要加大集合債務融資工具的宣傳工作力度，向社會尤其是中小企業(yè)主普及集合債務融資工具的各項有關知識。在現階段的我國，若缺乏地方政府的有力支持，僅依賴金融中介機構的推進，集合債務融資工具的推行勢必會舉步維艱。在當前，中小企業(yè)集合債務融資工具的發(fā)行組織工作都存在濃厚的區(qū)域性色彩，比之于常規(guī)的單個企業(yè)發(fā)行債券，集合發(fā)行債務融資工具的籌劃發(fā)行過程中，所遇到的溝通協調的工作量和難度更大。

（二）運用財稅支持措施，完善信息披露制度

在政府主導的階段，應該發(fā)揮好財稅政策的支持作用，通過針對性的財稅政策來提高中小企業(yè)集合債務融資工具的整體信用等級。稅收方面，在發(fā)行有效期內，應允許集合債務融資工具聯合發(fā)行企業(yè)提高稅前扣除項目的范圍以及標準，允許發(fā)行企業(yè)在會計處理上對通過集合債務融資工具募集的資金所購置的固定資產加速折舊。允許為中小企業(yè)集合債務融資工具提供信用增級的公司享受稅收抵免優(yōu)惠，當增信機構因為承擔中小企業(yè)集合債務融資工具的連帶擔保責任而導致損失時，可考慮允許增信機構以此類虧損沖抵其他業(yè)務所獲收入的應納所得稅計稅依據或應納稅額，從而提高增信機構對中小企業(yè)集合債務融資工具相關信用增級業(yè)務的參與熱情。

在集合債務融資工具相關信息披露制度和法規(guī)的設計中，政府部門要想方設法讓所有利益相關者處于同等地位，以期達到公平、公正和公開。

（三）出資設立中小企業(yè)專項抵押擔?；?/p>

我國部分省市已經設立了中小企業(yè)擔保基金，目前各省市設立的中小企業(yè)擔?；鹨呀洶l(fā)揮了不小的促進中小企業(yè)資金融通的作用，但各地由于市場環(huán)境有別，做法不一，成效各異?？梢钥紤]參整合各地現有的中小企業(yè)擔?；鹬Y源，設立全國統一的中小企業(yè)專項抵押擔保基金，由中央財政與各級地方政府出資，設定適合我國實際情況的運營機制，從而提高政府對中小企業(yè)融資支持的效率和力度。

五、中小企業(yè)集合債務融資的政策建議

（一）應考慮增加中長期的集合債務融資工具的比重

目前發(fā)行的集合債務融資工具最長期限不超過6年，絕大多數都是1至3年期，這無法滿足部分中小企業(yè)的長期資金需求，尤其是技術引進與升級改造、擴建新建生產線等中長期項目。應當適當增加中長期的集合債務融資工具的比重，尤其是應當鼓勵科技型中小企業(yè)發(fā)行中長期的集合債務融資工具，從而促進科技含量較高的中長期項目的上馬，用融資政策來發(fā)揮行業(yè)引導的作用。

（二）可考慮發(fā)行外幣或境外人民幣集合債務融資工具

對于進出口導向型中小企業(yè)，可以組織發(fā)行外幣集合債務融資工具。2009年5月11日，中國石油天然氣集團公司發(fā)行了3年期10億美元境內美元中期票據，開創(chuàng)了國內非金融企業(yè)發(fā)行境內美元信用債券的先河?？梢詤⒖歼@種模式，發(fā)行外幣中小企業(yè)集合債務融資工具，為國內中小企業(yè)開拓新的外匯融資渠道，降低所承受的匯率風險，也有利于債券市場的發(fā)展和外匯儲備的高效應用。此外，可以考慮在境外（如香港）發(fā)行人民幣集合債務融資工具。

（三）應增強集合債務融資工具的流動性

債項的流動性是投資者進行決策時，具重要意義的指標。某債券流動性的高低，即代表了在合理時間內按合理價格賣出或買入該債券的難易程度。

應當大力簡化流程，加快集合債券和集合票據通過二級市場交易流通的過程。允許集合債券和集合票據在經過必要的資質審查后，在經合法的交易場所自由交易，可以有效增強債項之流動性，分散投資風險，保護投資者的利益?？紤]引導基金公司設立以集合債務融資工具為投資標的證券投資基金。

（四）應當為中小企業(yè)集合債務融資工具合理定價

金融產品的定價是否合理，將影響到金融產品的發(fā)行和交易。中小企業(yè)集合債務融資工具的定價將直接反映產品的自身價值，決定發(fā)行人的發(fā)行成本，并影響債項在市場上的表現。

當前中小企業(yè)集合債務融資工具的利率確定存在的問題主要是發(fā)行價格的確定過程并不透明。應當采取有力措施促進聯合發(fā)行人與投資者更為熟練的應用簿記建檔這種定價發(fā)行方式。另外，需要推動簿記建檔發(fā)行方式的進一步市場化。簿記建檔這一發(fā)行方式應該隨著中小企業(yè)集合票據的不斷發(fā)行，逐漸走向更為市場化的階段，由市場真實的供需狀況確定發(fā)行利率。

（五）嘗試推行中小企業(yè)非公開發(fā)行的集合債務融資工具

與公開發(fā)行的產品相比，定向融資工具應具有流動性溢價。由于投資者范圍受限且流動性較低，定向融資工具發(fā)行利率應該高于公開發(fā)行的相近債券，從而對投資者損失的流動性進行補償。在定向融資工具發(fā)行規(guī)模的不斷擴大后，在充分、合規(guī)的競爭基礎上，有望基于歷史數據與經驗形成較為有效的定價體系。應大力推進中小企業(yè)集合債務融資工具的非公開定向發(fā)行，爭取引入“合格機構投資者”制度，努力推進公開發(fā)行與非公開發(fā)行相結合的中小企業(yè)集合債務融資工具的健康發(fā)展，更好的為中小企業(yè)發(fā)展保駕護航。

（六）改進集合融資工具發(fā)行人的選取機制

在選取集合債務融資工具的發(fā)行人時，應堅持市場取向，同時輔以足夠的政府支持。中小企業(yè)主管部門的主要工作應該是加強對中小企業(yè)直接融資渠道的優(yōu)缺點的宣傳，普及相關知識，引導中小企業(yè)主動申請成為候選池成員。

六、結語

通過對我國中小企業(yè)融資的現狀進行分析之后，對中小企業(yè)集合債務融資工具的特征、優(yōu)勢及發(fā)行流程進行探討，對我國已發(fā)行的集合債務融資工具所存在的問題進行了評述。集合債務融資工具發(fā)行人的選取、集合債務融資工具的信用增進、集合債務融資工具的信用評級、地方政府應該扮演的角色等問題進行了較為深入的討論并提出了意見。

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