序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇公司理財論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

所謂利率互換是指雙方簽訂一個合約，規(guī)定在一定的時間里，雙方定期交換以一個名義本金作基礎(chǔ)，用不同利率計算出的現(xiàn)金流。這里交換的本金之所以是名義上的，是因為雙方并不交換本金，只是用它來計算互換的利息額。

利率互換作為一種常用的金融衍生工具，使得參與者能夠把固定利率轉(zhuǎn)換成浮動利率，或把浮動利率轉(zhuǎn)換成固定利率，使它們的資產(chǎn)和負(fù)債的期限更加緊密及匹配，從而達(dá)到規(guī)避利率風(fēng)險、降低融資成本、調(diào)整和改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的目的。

在我國，利率互換還是個新生事物。2006年2月9日，中國人民銀行的《中國人民銀行關(guān)于開展人民幣利率互換交易試點有關(guān)事宜的通知》，標(biāo)志著我國利率互換市場的正式啟動。但它一經(jīng)出現(xiàn)，就表現(xiàn)出了迅猛的發(fā)展勢頭。截至2006年3月底，人民幣利率互換交易在推出不到兩個月的時間內(nèi)，成交的名義本金總額就已經(jīng)達(dá)到145.1億元，其中1年和3年期利率互換的名義本金量為10.1億元，而5年和10年期互換的名義本金則高135億元。具體而言，利率互換產(chǎn)品在以下幾個方面具有廣闊的應(yīng)用前景。

一、降低企業(yè)融資成本

企業(yè)使用任何資金都有其相應(yīng)的成本。一般而言，不同的公司由于其資信等級不同，在籌集資金時的利息成本會存在差異。利率互換是一種基于比較優(yōu)勢、實現(xiàn)利益共享的交易，即互換得以發(fā)生的基礎(chǔ)是交易雙方關(guān)于資產(chǎn)價格的走勢的準(zhǔn)確性判斷具有比較優(yōu)勢,并且在不同的利率借貸市場上具有比較利率優(yōu)勢。其具體做法：持有同種貨幣資產(chǎn)或負(fù)債的交易雙方，以一定的本金為計算基礎(chǔ)，其中一方以固定利率換取另一方的浮動利率，通過互換，交易一方以其某種固定利率資產(chǎn)或負(fù)債換成對方浮動利率的資產(chǎn)或負(fù)債。

假設(shè)有A、B兩家公司，A公司希望借入浮動利率資金，而B公司則希望借入等額的固定利率資金，但它們在金融市場上的融資能力不同，其融資利率水平如下表1所示：

A公司和B公司融資利率比較

固定利率浮動利率

A公司6%LIBOR+40bps

B公司8%LIBOR+80bps

絕對成本優(yōu)勢2%0.4%

相對成本優(yōu)勢A公司B公司

由上表可以看出，A公司融資的固定利率和浮動利率兩種利率水平均比B公司低，具有絕對融資成本優(yōu)勢。但通過比較可以發(fā)現(xiàn)，A公司在兩種利率市場上對B公司的優(yōu)勢不相等。A公司在固定利率市場上具有比較優(yōu)勢，B公司則在浮動利率市場上擁有比較優(yōu)勢，因此，雙方就存在了互換的基礎(chǔ)。

如果不作利率互換安排，則A公司的資金籌措成本是“LIBOR+40bps”，B公司的資金籌措成本是8％，總?cè)谫Y成本為“8％＋LIBOR+40bps”。為了降低融資成本，A公司和B公司可以利用各自的相對成本優(yōu)勢進(jìn)行巧妙的利率互換，即由A公司借入6％的固定利率資金，B公司借入“LIBOR+80bps”的浮動利率資金，這樣總的資金成本為“6％＋LIBOR+80bps”，比不進(jìn)行利率互換安排的資金節(jié)省了“2％－40bps”即節(jié)省1.6％。如果平均分配，各自可以享受到資金成本降低0.8％的好處，即A公司以“LIBOR－40bps”的利率為B公司支付浮動利率，B公司以則以7.2％的利率為A公司支付固定利率。這樣互換的結(jié)果，使得A公司和B公司的融資成本均得到大幅降低，而且不會給企業(yè)增加任何財務(wù)風(fēng)險，不影響企業(yè)的資信狀況。

二、規(guī)避利率風(fēng)險

利率互換是一項常用的債務(wù)保值工具，可用于中長期利率風(fēng)險管理?？蛻敉ㄟ^利率互換交易，可以將一種利率形式的資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為另一種利率形式的資產(chǎn)或負(fù)債。一般地說，當(dāng)利率看漲時，將浮動利率債務(wù)轉(zhuǎn)換成固定利率較理想；而當(dāng)利率看跌時，將固定利率轉(zhuǎn)換為浮動利率較好，從而規(guī)避利率風(fēng)險，降低債務(wù)成本，同時還可以固定自己的邊際利潤，便于債務(wù)管理。

假設(shè)C公司以“LIBOR+1％”的利率從浮動利率貸款者那里借款。由于擔(dān)心LIBOR會上升，因此該公司與某金融機構(gòu)簽訂利率互換協(xié)議：C公司以固定利率6％向該金融機構(gòu)進(jìn)行支付，而金融機構(gòu)以LIBOR向C公司進(jìn)行支付。通過利率互換，C公司將原有的浮動利率負(fù)債轉(zhuǎn)換為固定利率負(fù)債，將融資成本鎖定為7％，從而幫助C公司在利率上漲的市場環(huán)境中規(guī)避了利率風(fēng)險。

LIBOR+1％6％

LIBOR

利率看漲時利率風(fēng)險的規(guī)避

相反，如果C公司借入的是6％的固定利率貸款，并且預(yù)測市場利率有下跌趨勢，那么C公司可以通過利率互換協(xié)議將原有的固定利率負(fù)債轉(zhuǎn)化為浮動利率負(fù)債“LIBOR+1％”，從而實現(xiàn)在利率下跌的市場環(huán)境中規(guī)避利率風(fēng)險的目的。

6％6％

LIBOR+1％

利率看跌時利率風(fēng)險的規(guī)避

三、有利于資產(chǎn)負(fù)債管理

資產(chǎn)負(fù)債管理就是從安全性和收益性出發(fā)，尋求最佳的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。利率互換是兩個當(dāng)事人之間定期交換兩種名義貨幣相同、本金相等但利率不同的債權(quán)或債務(wù)的利息支付。由于交易雙方本金相互抵銷，現(xiàn)金流只是利息差額的交換，因此利率互換與其他資產(chǎn)或負(fù)債結(jié)合使用可以改變相關(guān)工具的現(xiàn)金流，由此合成所需的資產(chǎn)或負(fù)債。通過利率互換公司可以鎖定某項資產(chǎn)或負(fù)債的未來幣種及其利率，使它與該項資產(chǎn)或負(fù)債未來相匹配。因此可以在不依賴或不改變存量債務(wù)結(jié)構(gòu)的條件下，通過利率互換大幅度地降低利息費用，使公司在浮動利息、固定利息負(fù)債以及資產(chǎn)中實現(xiàn)特定的結(jié)構(gòu)，從而調(diào)整和改善其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

篇(2)

    關(guān)鍵詞:理財專業(yè)人員;三層雙軌制;證券投資;綜合素質(zhì)

    前言

    中國改革開放30年的光輝路程,既有風(fēng)雨也有成果,最為世人所矚目的就是中國取得的巨大的經(jīng)濟成功。在這30年中,中國GDP年均增長達(dá)到9.5%,成為GDP增幅的世界第一,這個速度是同期世界經(jīng)濟年均增速的3倍。中產(chǎn)階級和豪富階層在中國迅速形成,并有相當(dāng)一部分人的理財觀念從激進(jìn)投資和財富快速積累階段逐步向穩(wěn)健保守投資、財務(wù)安全和綜合理財方向發(fā)展,中國已經(jīng)成為全球個人金融業(yè)務(wù)增長最快的國家之一。各種理財產(chǎn)品、理財服務(wù)層出不窮,人們的理財觀念有所轉(zhuǎn)變,理財需求日益旺盛,理財市場作為一個新興的市場開始發(fā)展起來[1]。然而與全民理財大趨勢所不協(xié)調(diào)的是,我國專業(yè)理財人員的大量缺失和專業(yè)素質(zhì)的不完善。作為為客戶提供全面理財規(guī)劃的專業(yè)人士,理財人員應(yīng)該是一位知識豐富、工作高效、耐心和藹、待人誠懇、可以向客戶提供全面與建設(shè)性意見的咨詢專家。從這一角度而言,高職院校培養(yǎng)的理財專業(yè)人員,應(yīng)該是順應(yīng)中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢,了解中國國情與中國金融市場特點,具備實踐與理論雙軌、道德素養(yǎng)與職業(yè)操守兼?zhèn)涞木C合素質(zhì)型人才。

    這里所說的“綜合素質(zhì)型”主要包含四點要求:一是道德素質(zhì),包括對理財事業(yè)的責(zé)任感和使命感、良好的職業(yè)道德、團(tuán)結(jié)合作的觀念和艱苦奮斗的創(chuàng)業(yè)精神;二是身心素質(zhì),包括健康的體魄、較強的心理承受力、成功的信心、良好的競爭意識與應(yīng)變能力等;三是業(yè)務(wù)素質(zhì),包括廣博的知識面、較強的溝通能力和客戶服務(wù)能力等;四是技能素質(zhì),包括資金管理技能、財務(wù)分析技能、風(fēng)險防范技能、產(chǎn)品組合技能、理財建議與規(guī)劃技能等[2]。

    從以上素質(zhì)能力培養(yǎng)出發(fā),高職理財專業(yè)人員的培養(yǎng)應(yīng)是一個全面立體的教學(xué)過程。

    一、課程體系重在突出四大職業(yè)模塊。

    首先,高職院校的理財專業(yè)學(xué)生的主要學(xué)習(xí)地點仍然是校園,主要學(xué)習(xí)技能的手段也是課堂教學(xué)。因此,理論教學(xué)要符合綜合素質(zhì)型人才培養(yǎng)模式的要求,就必須設(shè)計合理、計劃全面、有的放矢。

    所以,培養(yǎng)綜合素質(zhì)型人才的目標(biāo)出發(fā),必須構(gòu)建新的理論課程體系。根據(jù)職業(yè)崗位能力的分析,要突出以人為本,德育為先,把立德樹人作為根本任務(wù)來抓;強化基本知識、基本方法、基本技能教育;突出專業(yè)認(rèn)知能力、思考能力、職業(yè)判斷能力、決策能力、創(chuàng)新能力的培養(yǎng);明確綜合職業(yè)能力、專業(yè)拓展能力、社會適應(yīng)能力,以及由情感、態(tài)度和價值觀等多種素質(zhì)相融合的可持續(xù)發(fā)展能力的創(chuàng)新培養(yǎng)思路;將就業(yè)教育貫穿于整個專業(yè)教育的全過程,特別體現(xiàn)職業(yè)認(rèn)知、職業(yè)準(zhǔn)備、就業(yè)和創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)的新理念。

    據(jù)此理念,新構(gòu)建的理論課程體系,由四大職業(yè)模塊所構(gòu)成:職業(yè)素質(zhì)能力模塊(即職業(yè)思想道德)、職業(yè)基礎(chǔ)知識與能力模塊、職業(yè)知識與能力模塊、職業(yè)拓展知識與能力模塊。

    (一)職業(yè)思想道德模塊。

    主要是加強學(xué)生的思想政治理論教育、市場經(jīng)濟理論教育、理財規(guī)劃職業(yè)道德教育、社會實踐教育、就業(yè)擇業(yè)創(chuàng)業(yè)教育、可持續(xù)發(fā)展教育、創(chuàng)新教育,以及世界觀、人生觀和價值觀教育等。

    (二)職業(yè)基礎(chǔ)知識與能力模塊。

    主要是學(xué)習(xí)與本專業(yè)密切相關(guān)的、使在校學(xué)生獲得在投資

    理財領(lǐng)域內(nèi)從事第一個工作、從事幾種工作所需要的必要知識、必要技能,為在校學(xué)生今后工作提供充分專業(yè)準(zhǔn)備的、形成現(xiàn)實動手能力的知識和技能,如基礎(chǔ)會計知識和技能、經(jīng)濟學(xué)知識和技能、運籌學(xué)知識和技能、財政學(xué)知識和技能、經(jīng)濟法知識和技能、商務(wù)談判知識和技能、現(xiàn)代金融學(xué)知識和技能、國際金融知識和技能、公共關(guān)系學(xué)知識和技能,以及為本專業(yè)提供基本支撐的大學(xué)英語、專業(yè)英語、高等數(shù)學(xué)、財經(jīng)應(yīng)用文、計算機基礎(chǔ)、數(shù)據(jù)庫、計算機安裝維護(hù)等應(yīng)用性知識和技能。

    (三)職業(yè)知識與能力模塊。

    主要學(xué)習(xí)本專業(yè)的職業(yè)知識和技能,如公司理財知識和技能、個人理財知識和技能、投資學(xué)知識和技能、證券投資知識和技能、期貨投資知識和技能、理財實務(wù)知識和技能、財務(wù)會計知識和技能、以及統(tǒng)計與調(diào)查預(yù)測等應(yīng)用性知識和技能。

    (四)職業(yè)拓展知識與能力模塊。

    主要學(xué)習(xí)能使在校學(xué)生具備在其未來職業(yè)生涯各階段都可以繼續(xù)學(xué)習(xí)所需要的能力、知識和態(tài)度等方面的知識和技能,如理財咨詢實務(wù)、實用合同范例、市場營銷實務(wù)、公共關(guān)系實務(wù)、管理心理學(xué)、普通話、口語藝術(shù)、社交禮儀等[2]。公務(wù)員之家

    通過理論課程的四大模塊設(shè)計、可以使學(xué)生的綜合素質(zhì)培養(yǎng)以理論教學(xué)為中心,建立起一個合理完善的人才培養(yǎng)構(gòu)架。這就如同建造房屋時,要先搭好腳手架才能平地起高樓,此處的模塊理論課程設(shè)計就如同腳手架,理財專業(yè)學(xué)生由此接受培養(yǎng),猶如高樓一般逐步建立和完善自身的綜合素養(yǎng)。

    二、技能訓(xùn)練重在構(gòu)建“三層雙軌制”專業(yè)技能培養(yǎng)模式

    高職院校最大的特點是動手能力強、實踐經(jīng)驗多,為了使學(xué)生在求學(xué)期間盡可能與社會同步、與專業(yè)掛鉤,校內(nèi)的技能訓(xùn)練可以采取“三層雙軌制”專業(yè)技能培養(yǎng)模式。

    “三層雙軌制”,是一種貫穿人才培養(yǎng)全過程的、以綜合素質(zhì)為基礎(chǔ)、突出職業(yè)能力培養(yǎng)的專業(yè)技能培養(yǎng)新模式?！叭龑印笔侵赴凑n程間內(nèi)容的依存關(guān)系分為專業(yè)基礎(chǔ)技能、專業(yè)技能、職業(yè)綜合技能三個階段;“雙軌”是指理財能力訓(xùn)練和投資能力訓(xùn)練同步進(jìn)行。

    第一層:專業(yè)基礎(chǔ)技能培養(yǎng)。

    理財能力訓(xùn)練:基于《理財學(xué)》課程;訓(xùn)練內(nèi)容主要是理財?shù)幕驹?、公司理財和個人理財基礎(chǔ)知識。

    投資能力訓(xùn)練:基于《投資學(xué)》課程;訓(xùn)練內(nèi)容:投資學(xué)概述。

    第二層:專業(yè)技能培養(yǎng)。

    理財能力訓(xùn)練:基于《理財實務(wù)》課程;訓(xùn)練內(nèi)容為課程單元訓(xùn)練等。

    投資能力訓(xùn)練:基于《證券投資》、《期貨投資》等課程;訓(xùn)練內(nèi)容主要為證券投資工具、證券交易流程、證券行情解讀,期貨交易的基本知識、基本原理等。

    第三層:職業(yè)綜合技能培養(yǎng)。

    理財能力訓(xùn)練:基于“理財規(guī)劃師資格證書”的培訓(xùn)課;訓(xùn)練內(nèi)容主要是根據(jù)風(fēng)險計量判斷風(fēng)險大小、掌握個人所得稅的計算方法和個人所得稅籌劃策略、個人養(yǎng)老規(guī)劃、個人財產(chǎn)分配與傳承、財務(wù)計算器的應(yīng)用等。

    投資能力訓(xùn)練訓(xùn)練:基于校內(nèi)《投資理財綜合模擬實訓(xùn)》和校外生產(chǎn)實習(xí);實訓(xùn)內(nèi)容為中國宏觀經(jīng)濟分析、證券投資工具、證券交易流程、證券行情解讀證券交易的各種技巧、證券市場運行、期貨交易的操作程序及各種管理條例等。

    通過三層雙軌制的教學(xué),使學(xué)生的專業(yè)知識、動手能力、分析能力、綜合能力明顯得到系統(tǒng)地提高。

    三、教學(xué)方法創(chuàng)新,將課堂教學(xué)變?yōu)閳龅亟虒W(xué)。

    課堂教學(xué)是最為傳統(tǒng)的教育模式,最大的優(yōu)勢就是老師和學(xué)生可以面對面,學(xué)生不僅能夠聽到老師在講什么,還能夠感受到老師肢體、語氣、表情等等帶來的信息,而且有了問題可以當(dāng)場提出得到即時的回答,做到了零距離的溝通。然而課堂教學(xué)也有它不容忽視的弱點:首先,也是最大的弱點就是不能因人施教,要老師根據(jù)每個學(xué)生的特點有針對性的教學(xué)既是不可能的,也是不經(jīng)濟的。其次,學(xué)習(xí)內(nèi)容收到了限制。一些訓(xùn)練特點非常強的課程受到的限制尤其大。公務(wù)員之家

    作為實踐操作性極強的投資理財學(xué)課程,如果一味地在課程教學(xué)上下功夫,一來限制了學(xué)生的學(xué)習(xí)環(huán)境,二來影響了教學(xué)效果。所以,根據(jù)教學(xué)課程的要求,有些科目可以采取場地教學(xué)的方式,比如設(shè)置證券大廳,定制電子顯示屏,將股票市場的大盤波動即時顯示出來,讓學(xué)生身臨其境地去感受理財工具的變化和魅力,更有助于引起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和學(xué)習(xí)熱情。場地教學(xué)既克服了課堂教學(xué)的缺點,又增強了課堂教學(xué)的優(yōu)點。也對學(xué)生在就業(yè)過程中的角色進(jìn)入,起到了很好的作用。

    四、畢業(yè)論文強調(diào)專業(yè)論文學(xué)分制。

    作為具備專業(yè)技能素質(zhì)的理財人員,對于專業(yè)的財經(jīng)用語表述應(yīng)該是相當(dāng)熟練的。然而兩年專業(yè)課程的學(xué)習(xí),對于大多數(shù)學(xué)生來說,要全面了解和掌握理財訊息和理財用語還是有些難度的。為了盡快讓學(xué)生掌握這項技能,以及增強理財專業(yè)觀念。鼓勵學(xué)生撰寫各類財經(jīng)論文,通過論文的撰寫,一是增強

    了學(xué)生關(guān)于社會經(jīng)濟的關(guān)注度,二是加強了學(xué)生的專業(yè)學(xué)習(xí)能力,三是為學(xué)生的就業(yè)申請增添籌碼。對于在公開刊物上發(fā)表的論文,學(xué)校予以承認(rèn)相應(yīng)學(xué)分,并作為理財專業(yè)的重要教學(xué)成果。

篇(3)

英文名稱：Journal of Shanghai Lixin University of Commerce

主管單位：上海市教育委員會

主辦單位：立信會計高等?？茖W(xué)校

出版周期：雙月刊

出版地址：上海市

語

種：中文

開

本：大16開

國際刊號：1009-6701

國內(nèi)刊號：31-1944/F

郵發(fā)代號：

發(fā)行范圍：

創(chuàng)刊時間：1987

期刊收錄：

核心期刊：

中文核心期刊(2008)

期刊榮譽：

聯(lián)系方式

期刊簡介

《上海立信會計學(xué)院學(xué)報》（雙月刊）1983年創(chuàng)刊。立信學(xué)報致力于會計理論前沿的研究，關(guān)注會計實踐的發(fā)展，同時兼顧經(jīng)濟與管理學(xué)科的最新動態(tài)。學(xué)報辟有專家論壇、研究前沿、理論與方法、治理結(jié)構(gòu)、公司理財、審計、財經(jīng)視點、會計史、學(xué)術(shù)活動等欄目。學(xué)報跟蹤學(xué)術(shù)前沿，注重原創(chuàng)性研究成果，遵循理論聯(lián)系實際原則，提倡用科學(xué)的方法研究中國問題，堅持實證研究，重視規(guī)范研究，堅持學(xué)術(shù)性和應(yīng)用性相結(jié)合，推崇學(xué)術(shù)的嚴(yán)謹(jǐn)性，注意培養(yǎng)經(jīng)濟理論與實務(wù)和教學(xué)研究工作中的創(chuàng)新精神，同時也愿為廣大研究者提供一片發(fā)表科研成果和論文交流的天地。

主要欄目

篇(4)

（一）個人理財業(yè)務(wù)的概念

個人理財是指個人資產(chǎn)通過銀行專家的理財服務(wù)實現(xiàn)保值增值的過程。而個人理財服務(wù)是指銀行利用掌握的客戶信息與金融產(chǎn)品，通過發(fā)掘客戶需求，幫助客戶分析自身財務(wù)狀況，制定個人財務(wù)管理計劃，并幫助客戶選擇金融產(chǎn)品的一系列服務(wù)過程。具體的講，我國當(dāng)前個人理財業(yè)務(wù)，就是專家根據(jù)客戶的資產(chǎn)狀況和對風(fēng)險的承受能力，為客戶提供專業(yè)的個人投資建議，幫助客戶合理而科學(xué)地將資產(chǎn)投資到股票，債券，保險和儲蓄等金融品種中，以實現(xiàn)個人資產(chǎn)的保值增值，從而滿足客戶對投資回報與風(fēng)險的不同要求。

商業(yè)銀行的個人理財是商業(yè)銀行利用其網(wǎng)點、技術(shù)、人才、信息、資金等方面的優(yōu)勢，以自然人（或個人客戶）為服務(wù)對象，為其提供包括投資理財、代收代付、保管、轉(zhuǎn)賬匯兌結(jié)算、資金融通、信息咨詢等在內(nèi)的全方位的綜合性金融服務(wù)。

（二）我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

長期以來，我國銀行對個人的金融理財服務(wù)僅僅局限于儲蓄、代收代付等簡單的業(yè)務(wù)。可是隨著個人財富的增長和金融市場的發(fā)展，各家商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)迅速發(fā)展起來。以1996年中信實業(yè)銀行最早推出的“私人理財中心”為開始至今的10年期間，在以銀行、基金公司、保險公司為主體的基礎(chǔ)上，各家機構(gòu)紛紛推出相應(yīng)的理財產(chǎn)品和服務(wù)。2001年6月，上海出現(xiàn)了以楊韶敏等6位理財員命名的理財工作室，這標(biāo)志著我國銀行業(yè)在個人理財服務(wù)上進(jìn)入了一個新階段。近幾年來，國內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)過對個人理財業(yè)務(wù)的研究和探索，已經(jīng)普遍認(rèn)識到了開展個人理財業(yè)務(wù)的重要性和必要性，“個人理財中心”“理財工作室”在紛紛設(shè)立，新的金融產(chǎn)品也在不斷地推出，國內(nèi)幾乎所有商業(yè)銀行都將該業(yè)務(wù)的開展作為競爭優(yōu)質(zhì)客戶的重要手段核心的經(jīng)濟效益增長點。

二、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)存在的問題

（一）理財產(chǎn)品單一，存在同質(zhì)化

目前國內(nèi)各商業(yè)銀行盡管都有各自不同的理財品牌，如招商銀行“金葵花”理財品牌，中信實業(yè)銀行的“理財寶”品牌，工行的“理財金賬戶”等。但它們的業(yè)務(wù)范圍更多的只是把現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)行重新整合，大都集中在個人信貸、代收代付、信息服務(wù)等基礎(chǔ)性理財產(chǎn)品上，關(guān)于投資類理財產(chǎn)品相對較少，更談不上結(jié)合客戶的投資偏好和資金實力，為客戶提供個性化的理財計劃。同時，我國各家商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)趨同現(xiàn)象嚴(yán)重，一家能做的業(yè)務(wù)，別人可以很快“復(fù)制”，一家銀行剛剛開發(fā)出新產(chǎn)品，其他商業(yè)銀行立刻就能跟進(jìn)，盡管名目互不雷同，但功能特點類似、投資收益相當(dāng)，各行間的差異就主要表現(xiàn)在代客理財?shù)闹攸c略有不同。

（二）金融分業(yè)經(jīng)營的政策體制，限制了銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

由于目前國內(nèi)金融業(yè)尚處于分業(yè)經(jīng)營階段，銀行、證券、保險三大市場相互割裂使得銀行無法利用證券和保險這兩個市場為客戶實現(xiàn)增值，這大大制約了個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展空間，導(dǎo)致個人理財業(yè)務(wù)過程中的個性化服務(wù)只能在較低的層面操作，因而，目前的銀行個人理財業(yè)務(wù)基本上還是停留在咨詢、建議或投資方案設(shè)計等層面上，還不算是真正意義上的理財。

（三）專業(yè)理財人員的缺乏

銀行個人理財業(yè)務(wù)，是一項知識性、技術(shù)性相當(dāng)強的綜合業(yè)務(wù)，涉及到市場、資本、金融、投資、貿(mào)易、法律等各個領(lǐng)域，對從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)要求非常高。它要求理財人員不僅要全面了解銀行個人業(yè)務(wù)的各項產(chǎn)品和功能，還應(yīng)掌握資本、證券、保險、投資、期貨、房地產(chǎn)等相關(guān)金融知識，具有綜合性強、靈敏度高、涉及面廣等特點。但我國商業(yè)銀行現(xiàn)有的個人理財服務(wù)人員，多是原來從事傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的員工，對證券、保險等專業(yè)知識知之不多，文化素質(zhì)也普遍不高，理財建議還只是停留在為客戶提供儲種選擇、個人存單質(zhì)押等與傳統(tǒng)儲蓄業(yè)務(wù)相關(guān)的服務(wù)上，而未能真正為客戶提供適當(dāng)?shù)睦碡斀ㄗh，不能讓客戶了解理財?shù)暮诵暮秃x，只會讓客戶感到自己離理財服務(wù)越來越遠(yuǎn)。

（四）營銷宣傳渠道單一

國內(nèi)商業(yè)銀行目前在經(jīng)營管理上基本上都將對公業(yè)務(wù)和個人業(yè)務(wù)分開，在對外營銷中，還是個人歸個人的，公司歸公司的，沒有形成聯(lián)動營銷，資源未能得到充分的利用。對于個人理財產(chǎn)品的推介，僅限于柜臺、少數(shù)的個人理財中心、理財室，分銷渠道建設(shè)落后，未能將客戶經(jīng)理、物理網(wǎng)點、電話銀行、網(wǎng)上銀行等多種有形無形的營銷渠道有效地整合在一起，難以形成交互式、立體式的營銷網(wǎng)絡(luò)。在個人理財服務(wù)方面所做的宣傳，也極其有限，即使做了一些廣告，也是零打碎敲，沒有很好地策劃。

三、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展對策

（一）理財產(chǎn)品以及服務(wù)多樣化原則

開展個人理財業(yè)務(wù)，必須滿足不同層次客戶的需要，不同年齡、職業(yè)客戶，其理財要求各不相同，因此要有針對性地研究、開發(fā)、設(shè)計出不同的理財產(chǎn)品，并由單一的儲蓄業(yè)務(wù)向多元化的銀行資產(chǎn)、負(fù)債、中間業(yè)務(wù)一體化發(fā)展，不僅要提供銀行結(jié)算、授信、咨詢、業(yè)務(wù)等“一攬子”服務(wù)，還要提供保險、稅務(wù)等銀行的社會綜合，以滿足客戶要求的多樣性。

（二）做好市場細(xì)分，實行差別化服務(wù)

隨著市場競爭的加劇，國內(nèi)銀行逐步引入市場細(xì)分理念，確立以客戶為中心的經(jīng)營理念，以目標(biāo)客戶為基礎(chǔ)，為客戶“量身定做”個人理財產(chǎn)品，有差別地、選擇性地進(jìn)行金融產(chǎn)品的營銷和客戶服務(wù)，把有限的資源用于能為自身業(yè)務(wù)帶來巨大發(fā)展空間和市場的重點優(yōu)質(zhì)客戶。我們不僅可以根據(jù)客戶收入高低進(jìn)行市場細(xì)分，還可通過客戶的年齡層次進(jìn)行市場細(xì)分。在市場細(xì)分中，抓住目標(biāo)客戶群，進(jìn)行更進(jìn)一步的細(xì)分，以便提供更好的服務(wù)

（三）加強復(fù)合型個人理財人才的培養(yǎng)

個人理財服務(wù)是一項知識密集型產(chǎn)品，從業(yè)人員若沒有豐富

的相關(guān)專業(yè)知識，是不能夠勝任這項工作的。因此，商業(yè)銀行應(yīng)培養(yǎng)一批高素質(zhì)的理財客戶經(jīng)理和熟悉多方面金融業(yè)務(wù)的理財專家，他們具有相關(guān)的金融理論知識和財務(wù)分析知識，具有市場分析能力和市場投資技巧，在個人理財業(yè)務(wù)中，能夠為顧客提出詳盡具體的規(guī)劃，并根據(jù)客戶的實際財務(wù)狀況、風(fēng)險偏好、個人目標(biāo)等因素，對投資工具的種類和投資的回報率做出詳盡的分析說明，使理財服務(wù)能真正立足于理財。

（四）加強橫向聯(lián)合，降低分業(yè)限制影響

當(dāng)前，由于政策、法律的限制、我國金融機構(gòu)只能分業(yè)經(jīng)營，銀行不能涉及證券、保險業(yè)務(wù)，也就不能給客戶提供綜合理財業(yè)務(wù)。因此，在這種形勢下，銀行應(yīng)積極參與，加強與證券、保險和基金管理公司以及房產(chǎn)商、汽車商等高檔消費品商家的合作，一方面可以設(shè)計更多適應(yīng)理財業(yè)務(wù)的新產(chǎn)品，另一方面，可以利用網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，依托信用資源，拓展基金業(yè)務(wù)，推進(jìn)保險，加強銀企合作，從而促進(jìn)個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展。

四、結(jié)束語

總之，我國商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)正處于新興階段，需要在未來的一段時間內(nèi)，實現(xiàn)從單一的銀行業(yè)務(wù)平臺向綜合理財業(yè)務(wù)平臺轉(zhuǎn)變，從單一網(wǎng)點服務(wù)向立體化網(wǎng)絡(luò)服務(wù)轉(zhuǎn)變，通過一系列不斷的完善和發(fā)展為我國的銀行業(yè)帶來收益。

參考文獻(xiàn)

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篇(5)

綜觀整體形勢，盡管我國中資金融機構(gòu)針對各自的金融投資產(chǎn)品已經(jīng)采用了各種不同的營銷策略，在科技開發(fā)、推廣宣傳上都投入了大量的人力、物力、財力，金融產(chǎn)品營銷論文策略的運用仍是乏力的，推廣效果并不好。

（一）營銷費用投入大，收效不顯著。以外匯理財產(chǎn)品為例：國內(nèi)主要商業(yè)銀行中行、建行、招行、民生推出外匯理財產(chǎn)品后，一些外資銀行如渣打銀行、匯豐銀行、荷銀也相繼加入了這一市場爭奪拼殺，各家銀行都使出渾身解數(shù)，爭奪投資者。本土商業(yè)銀行斥巨資投入投資理財服務(wù)業(yè)務(wù)，欲于外資銀行試比高。但其行為令人費解，仿佛誰投入越大，誰就是最大的贏家。經(jīng)過調(diào)查，上海、北京、廣州、鄭州、重慶的消費者對于各銀行外匯理財產(chǎn)品的認(rèn)知狀況普遍反映較差。他們被國內(nèi)種類繁多的理財產(chǎn)品弄得眼花繚亂，不知所措，面對眾多“看起來差不多的”的產(chǎn)品，變的更加無所適從，邊際消費量一路走低。

（二）品牌意識薄弱，整合力不強。不可否認(rèn)，我國當(dāng)前的金融產(chǎn)品，例如上述所說的外匯理財產(chǎn)品，擁有很多“牌子”，金融機構(gòu)看上去忙個不停，也做了很多努力去打造、去維護(hù)，但重視程度依然不夠，沒有進(jìn)行全面系統(tǒng)的品牌規(guī)劃，絕大多數(shù)做的只是品牌的一個方面、一個局部，往往想到什么做什么：或廣告，或包裝，或渠道，每個企業(yè)都強調(diào)自以為重要的環(huán)節(jié)，但很少有企業(yè)把品牌的各個方面都做到位。幾年下來，其品牌資產(chǎn)并沒有得到切實有效的積累和加強。我國金融企業(yè)關(guān)于品牌的整合意識還比較薄弱，品牌的努力還停留在某個方面。

（三）產(chǎn)品營銷論文缺乏策略，隨意性大。對于營銷決策，本土金融機構(gòu)還是更多地傾向于拍腦袋做決定，營銷人員不能充分發(fā)揮其主觀能動性，營銷策略缺乏長期性、穩(wěn)定性，從而最終影響了其業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（四）營銷方法落后，人才缺乏。我國本土金融機構(gòu)的產(chǎn)品營銷論文，主要依靠定性的、人為控制的直接管理方法，導(dǎo)致金融產(chǎn)品營銷論文的專業(yè)程度和效率較低。特別是信息的傳遞效率低下，使信息在上行下達(dá)過程中出現(xiàn)了人為拖延，導(dǎo)致高層與執(zhí)行層步調(diào)上的不一致，影響執(zhí)行層在面臨突發(fā)事件中的變通速度。

二、產(chǎn)品營銷論文按照“駱駝與兔子”理論提出幾點建議

“駱駝與兔子”理論是由我國營銷學(xué)專家路長全教授提出的。他認(rèn)為，剛進(jìn)入國內(nèi)的外資金融機構(gòu)，資金實力雄厚，因為自身規(guī)模效應(yīng)的需要，在產(chǎn)品營銷論文中一般講求戰(zhàn)略管理，對體系、流程、規(guī)模、溝通要求高。在金融產(chǎn)品營銷論文中他們做得起大投入、大產(chǎn)出，所以可以稱之為駱駝，骨架大，有足夠的資本，在市場上可以靠一定時期的虧損來獲取未來更大的回報；而我國本土金融機構(gòu)普遍較小，絕大多數(shù)在未來10年內(nèi)都很難達(dá)到他們的規(guī)模，與他們相比是弱者，可以稱之為兔子，其最大的特點應(yīng)該是要有速度，所以我國本土金融機構(gòu)要談效率，談速度，談利潤，談策略。在缺乏大量金融資本支持的情況下，想用金錢和時間來堆積業(yè)績是絕對不行的。反思現(xiàn)狀，弱者與強者怎樣談競爭？按照“駱駝與兔子”產(chǎn)品營銷論文理論所闡述的觀點，惟有找一支營銷支點，在渠道上，在速度與策略上，在品牌的建立與促銷上與之抗?fàn)帯?/p>

（一）建立自己的品牌，找到營銷的靶心。國際著名營銷大師菲力普？科特勒曾經(jīng)說過：營銷的藝術(shù)就是建立品牌的藝術(shù)。因為對于一個致力于建設(shè)長青基業(yè)的企業(yè)來說，她所塑造的品牌將是她在多年后賴以生存的法寶。從全球范圍內(nèi)來看，今天最著名的金融企業(yè)，不論是匯豐，還是花旗，其最寶貴的財產(chǎn)不是企業(yè)雄厚的資金，不是豐富的管理經(jīng)驗，甚至不是技術(shù)能力，而是品牌。原因何在？因為成功的品牌能使產(chǎn)品增值，成功的品牌能獲得更大的利潤，成功的品牌是市場的通行證。更為重要的是，成功的品牌是消費者的朋友，值得消費者信賴，因為沒有人會拒絕朋友的誠意推薦，而去選擇陌生的產(chǎn)品。

（二）堅持品牌形象和品牌核心價值的統(tǒng)一?？v觀全球，堅持全面完整的品牌塑造，是一些國際品牌走向成功的不二法門，這已成為許多國際一流品牌的共識。例如美國花旗銀行宣揚的是其“開創(chuàng)優(yōu)越理財?shù)浞?，財富增值更為可觀；彰顯尊貴，專業(yè)周到的貼身銀行服務(wù)”，匯豐銀行提倡的是“環(huán)球金融，地方智慧”的專家性質(zhì)。盡管花旗、匯豐的廣告中，人物、廣告語、情節(jié)都會經(jīng)常變化，但在品牌營銷的各個方面，卻始終承載著他們“銀行專家，卓越理財”的品牌個性、精神內(nèi)涵與價值觀。

（三）堅持品牌形象的全面塑造。品牌是所有因素的總和，是一個整合的概念。所以僅產(chǎn)品好、包裝好，或僅廣告好、概念好，都不夠。品牌應(yīng)該是有關(guān)消費者認(rèn)知產(chǎn)品經(jīng)驗的總和：從產(chǎn)品性能、品質(zhì)、包裝、價格到銷售環(huán)境，從產(chǎn)品陳列、售點廣告、賣場氣氛到銷售說辭、服務(wù)態(tài)度、員工行為、商務(wù)禮儀，從企業(yè)聲望、媒介輿論、大眾口碑到廣告氣質(zhì)、設(shè)計風(fēng)格，這些點點滴滴的細(xì)節(jié)都會影響消費者對品牌的理解。在金融理財產(chǎn)品層出不窮的今天，消費者有太多的選擇。企業(yè)要成功得更快更久，就必須像所有成功的國際品牌一樣重視品牌的全面建設(shè)，在每一個細(xì)節(jié)上都竭盡全力。

（四）剔除主觀因素，用市場分析說話。國際大公司習(xí)慣進(jìn)行大規(guī)模的市場調(diào)研，依據(jù)產(chǎn)品的成長性，將市場縱向劃分為產(chǎn)品的導(dǎo)入期、成長期、成熟期、衰退期；建立監(jiān)控體系，分別為不同時期的產(chǎn)品制定不同的營銷策略，不斷觀察各個時期的銷售量、市場份額、損失，以及客戶滿意程度，及時觀察發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品營銷論文過程中的錯誤，從而進(jìn)行正確的市場選擇和定位。處于導(dǎo)入期的金融投資產(chǎn)品剛投放市場，由于逆選擇等其他原因，金融投資產(chǎn)品設(shè)計還未定型，產(chǎn)品處于試銷階段，風(fēng)險大、成本高，基本無利潤。并且金融機構(gòu)難以在短期內(nèi)建立高效率的分銷模型和最理想的營銷渠道，這時可以選擇高價格高促銷的雙高營銷策略，加強產(chǎn)品的包裝，制作出來能夠體現(xiàn)和說明投資理財產(chǎn)品特征的一系列具有視覺沖擊力，意念性的說明書、圖片、標(biāo)志、廣告等，使金融產(chǎn)品新穎具有特色，滿足客戶求新心理強的特點，“先聲奪人”，迅速占領(lǐng)市場。產(chǎn)品經(jīng)過導(dǎo)入期的試銷進(jìn)入成長期后，大多為客戶所了解和接受，形成了比較廣泛的市場需求，同時銷售已經(jīng)取得了比較成功的經(jīng)驗，利潤迅速增長。但由于金融投資產(chǎn)品易于仿效，會出現(xiàn)“搭便車”的情況，將有大量的相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)入，市場同業(yè)競爭激烈。這時經(jīng)過市場調(diào)研后，要積極創(chuàng)建新的解決方案，開拓新渠道、拓展新市場、建立新網(wǎng)點；加強促銷，建立和運用蘊藏著潛在價值的客戶機制，在適當(dāng)?shù)臅r機調(diào)整價格，找到很有發(fā)展?jié)摿Φ目蛻?，增加客戶對本產(chǎn)品的信任感和忠誠度。同時，要適時地將客戶進(jìn)行歸納，知道哪些是最有利可圖的客戶，哪些是最無利可圖的客戶。通過這樣的比較，降低企業(yè)不必要的成本和努力，從而達(dá)到利潤最大化。進(jìn)入成熟期后，金融產(chǎn)品和銷售量基本已達(dá)到飽和狀態(tài)，銷售量增幅趨緩，利潤開始穩(wěn)中有降。此時就應(yīng)重新研究市場策略，在穩(wěn)定老客戶的同時，積極尋求新客戶；要重新為產(chǎn)品定位，延長其產(chǎn)品的生命周期，以最有利的市場來贏得盡可能多的利潤，從而增加眼前利潤。新晨

（五）塑立優(yōu)秀的企業(yè)精神，加強營銷人才的培養(yǎng)?！皞ゴ蟮漠a(chǎn)品產(chǎn)生于營銷部門”，科特勒的這個觀點充分說明了產(chǎn)品營銷論文要以人為本，花最高的努力，去培養(yǎng)和尋找最合適的營銷人員。領(lǐng)導(dǎo)要以身作則，不可朝令夕改；營銷人員要熟悉崗內(nèi)工作，理解和掌握工作要點，積極努力地去發(fā)現(xiàn)和解決問題，不論是企業(yè)廣告還是與企業(yè)目標(biāo)相關(guān)的贊助活動，拿出自己的熱情，反復(fù)宣傳產(chǎn)品理念，成為金融產(chǎn)品的徹底傳播者。

（六）注意產(chǎn)品組合的創(chuàng)新，運用高科技的手段，提供全方位的金融服務(wù)。我國金融機構(gòu)除了有重點地使用不同的策略外，還應(yīng)在產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新上多下功夫，采取產(chǎn)品垂直多樣化、水平多樣化、無關(guān)聯(lián)多樣化等產(chǎn)品組合策略，拓展面向個人、企業(yè)以及國際市場的金融服務(wù)領(lǐng)域，從而促進(jìn)金融產(chǎn)品的營銷。

篇(6)

關(guān)鍵詞:理財目標(biāo);影響;評估

中圖分類號:C93

文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)21-0205-01

1 企業(yè)理財目標(biāo)研究分析

在經(jīng)濟全球化背景下,企業(yè)競爭已經(jīng)從過去的“單打獨斗”變成了產(chǎn)業(yè)價值鏈之間的競爭,甚至是產(chǎn)業(yè)生態(tài)群之間的競爭。與此相對應(yīng),企業(yè)集團(tuán)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、企業(yè)并購等風(fēng)起云涌,知識經(jīng)濟時代的“虛擬企業(yè)”也初露端倪。在這樣的理財環(huán)境下,企業(yè)的概念與邊界已經(jīng)拓展了很多,企業(yè)的理財目標(biāo)應(yīng)該把對企業(yè)集團(tuán)內(nèi)、戰(zhàn)略聯(lián)盟內(nèi)乃至虛擬企業(yè)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的其他企業(yè)(利益相關(guān)者)的利益要求的考慮提高到一個更高的層次上來。這就需要針對具體情況,仔細(xì)研究企業(yè)理財目標(biāo)。

2 我國企業(yè)理財目標(biāo)的選擇

盡管目前專家學(xué)者提出我國企業(yè)理財目標(biāo)有很多種,盡管“企業(yè)價值最大化”是目前我國財務(wù)管理目標(biāo)的主流觀點,但筆者認(rèn)為,以“股東財富(所有者財富)最大化”作為我國企業(yè)理財目標(biāo)并沒有過時,仍是當(dāng)前我們企業(yè)理財目標(biāo)的一個理性選擇,有它存在的合理性與必要性。企業(yè)理財目標(biāo)的制定財務(wù)管理是企業(yè)組織資金運動、協(xié)調(diào)有關(guān)方面財務(wù)關(guān)系的一項管理活動,在現(xiàn)代企業(yè)管理中具有舉足輕重的作用。財務(wù)管理的目標(biāo)是財務(wù)管理理論和實務(wù)的導(dǎo)向。理財目標(biāo)選擇的基本原則:(1)利益兼顧原則,(2)有效控制原則,(3)可持續(xù)發(fā)展原則。

2.1 理論基礎(chǔ)

委托――理論是將股東(所有者)財富最大化列為我國企業(yè)的理財目標(biāo)的理論基礎(chǔ)。經(jīng)理人員為了能繼續(xù)工作下去,也會主動向所有者提供信息以降低雙方的信息不對稱,從而使合作成為可能。由于委托人無法觀察到經(jīng)理的全部行動,也無法了解他們的能力和努力程度,因此,委托人就設(shè)計一個有效的合同來激勵和約束經(jīng)理人的行為,促使人選擇對委托人最有利的行動。經(jīng)理人員為實現(xiàn)自身利益最大化,從而將企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)從屬于股東創(chuàng)辦企業(yè)動機,因此他們也最有可能選擇有利于股東的行為 。

2.2 企業(yè)理財目標(biāo)與社會責(zé)任相統(tǒng)籌

2.2.1 企業(yè)價值最大化目標(biāo)的不足

目前,許多公司傾向于將企業(yè)價值最大化作為理財目標(biāo)。企業(yè)價值最大化是指在合理協(xié)調(diào)與企業(yè)利益相關(guān)的不同利益集團(tuán)關(guān)系的基礎(chǔ)上,充分考慮不確定性和貨幣的時間價值,強調(diào)風(fēng)險與報酬的最佳權(quán)衡,采取科學(xué)的財務(wù)政策,將風(fēng)險控制在企業(yè)可承受的范圍內(nèi),實現(xiàn)高效率、低成本的經(jīng)營,不斷增加企業(yè)總報酬,使企業(yè)的總價值達(dá)到最大。

2.2.2 以企業(yè)價值最大化為主

現(xiàn)代企業(yè)理財目標(biāo)必須在強調(diào)企業(yè)經(jīng)濟責(zé)任,謀求經(jīng)濟效益最大化的同時,注重企業(yè)的社會責(zé)任,追求社會效益的最優(yōu)化。財務(wù)管理的目標(biāo)必須體現(xiàn)并有助于企業(yè)主動履行社會責(zé)任,追求社會效益與經(jīng)濟效益的同步優(yōu)化,這樣才能使企業(yè)在處理內(nèi)外環(huán)境各因素中達(dá)到協(xié)調(diào)和均衡。企業(yè)的理財目標(biāo)應(yīng)該定為以企業(yè)價值最大化為主,社會責(zé)任最大化為輔。

2.2.3 社會責(zé)任最大化與企業(yè)價值最大化兩者相輔相成

社會責(zé)任最大化與企業(yè)價值最大化兩者并不沖突,反而社會責(zé)任有助于增加企業(yè)價值。國外許多學(xué)者對社會責(zé)任進(jìn)行了研究,半數(shù)以上的實證結(jié)果證實企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)績效之間在一定程度上存在正相關(guān)關(guān)系。因此,企業(yè)在將企業(yè)價值或股東財富的最大化作為理財目標(biāo)的同時,必須考慮企業(yè)的社會責(zé)任,以實現(xiàn)企業(yè)的長期、持續(xù)發(fā)展。社會責(zé)任最大化應(yīng)該成為企業(yè)的一個理財目標(biāo),在企業(yè)的財務(wù)管理活動中發(fā)揮作用。

3 理財目標(biāo)對企業(yè)財務(wù)的影響

3.1 對控制權(quán)轉(zhuǎn)移的影響

現(xiàn)代公司理論表明公司產(chǎn)權(quán)包括控制權(quán)處于依存狀態(tài)?，F(xiàn)假定公司采用兩種資本融資:一是發(fā)行股票籌集資金;二是發(fā)行零星債券籌集資金。B為到期支付的債券本息,為債券的籌資成本,t為債券的期限,并假定在債券到期前無股利支付,V為債券到期日公司的價值,C為股東所要求的一個滿意的利潤,則“狀態(tài)依存”講的是:(l)當(dāng)BV〔B+C時,控制權(quán)掌握在股東手中;(2)當(dāng)V>B+C時,控制權(quán)掌握在經(jīng)營者手足:(3)當(dāng)V

3.2 對委托投票權(quán)的影響

確定股東(所有者)財富最大化的理財目標(biāo)后,一般而言,在公司的絕對投資量保持不變的情況下,增大負(fù)債融資的比例將增大經(jīng)營者的股權(quán)比例,同時隨著負(fù)債融資量的增加,經(jīng)營者的股權(quán)收益也將增加(8)。通過改變公司的融資結(jié)構(gòu),提高負(fù)債水平,改變經(jīng)營者的持股份額,進(jìn)而擴大自己能控制的股份比例,這樣,在職經(jīng)營者掌握企業(yè)控制權(quán)的概率加大,其在權(quán)之爭過程中的主動性必然加強,從而降低了更有能力的潛在競爭者獲取權(quán)成功的可能性。

3.3 企業(yè)理財目標(biāo)對企業(yè)投資決策的影響

不同的理財目標(biāo)對企業(yè)投資決策有不同的影響企業(yè)進(jìn)行項目投資,其目的是為了取得企業(yè)價值增值,那么投資決策的過程就是以價值增值為目的,進(jìn)行價值管理的過程。不同的理財目標(biāo)對企業(yè)投資決策有不同的影響,也就是對于投資項目的價值管理過程有不同的影響:

(1)當(dāng)我們以利潤最大化為理財目標(biāo)時,對于企業(yè)投資決策有如下優(yōu)點:一是投資項目董事會和管理層制定戰(zhàn)略時,必須以追求公司未來的利潤最大化為目標(biāo);二是資本配置可以根據(jù)各投資項目及其各層級單位利潤比例的大小,進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整;三是與管理報酬相聯(lián)系,利潤指標(biāo)對投資項目管理層產(chǎn)生強大的激勵,促使他們尋找和從事利潤最大化的經(jīng)營和投資活動。但是利潤最大化的理財指標(biāo)也明顯存在著以下方面的不足:一是利用利潤指標(biāo)進(jìn)行多期決策中會出現(xiàn)凈現(xiàn)值為負(fù)而導(dǎo)致不進(jìn)行追加投資的結(jié)果;二是作為單一期間的績效評估指標(biāo),只適用于評估投資的短期業(yè)績,而不能反映長期的價值增值;三是利潤指標(biāo)后向的、歷史的,不具備前瞻性,沒有考慮市場對投資項目公司未來的預(yù)期;四是利潤指標(biāo)與投資項目規(guī)模大小的相關(guān)性很大,并且更偏重于資金密集型的公司。

(2)當(dāng)我們以企業(yè)價值最大化為理財目標(biāo)時,能較客觀地反映投資項目最真實的未來受益和資金的時間價值,可適用于投資項目的不同發(fā)展階段和不同市場環(huán)境。但是企業(yè)價值最大化的理財指標(biāo)也存在著以下二個方面的不足:一是在評估的時點上或者是價值評估的整個周期來看是有效的,但在價值實現(xiàn)的過程中卻很難用它來作為監(jiān)督實施的工具;二是這個指標(biāo)非常依賴于預(yù)測,由于財務(wù)預(yù)測帶有一定的主觀性,再加上市場影響等一些不可預(yù)測的因素,使其存在與實際較大的誤差,同時也加大了評估結(jié)果的風(fēng)險性。

(3)當(dāng)我們以股東財富最大化為理財目標(biāo)時,本著“正、反、和”的黑格爾思辨邏輯,通過對兩者綜合來克服各自的不足,從而創(chuàng)新地形成新的投資項目價值管理的思路股東價值管理。

4 結(jié)語

以上闡述了中西方企業(yè)理財目標(biāo)理論的歷史沿革及現(xiàn)狀,并針對目前我國理財目標(biāo)理論中有代表性的幾種觀點進(jìn)行了評析(主要包括“統(tǒng)籌兼顧社會效益”、“經(jīng)濟效益最大化”、“股東財富最大化”、“企業(yè)價值最大化”的評析),分析理財目標(biāo)對公司的影響,在制定理財目標(biāo)時建設(shè)性的顧及到財務(wù)與社會效益相統(tǒng)籌,并在財務(wù)目標(biāo)對公司的影響分析中,建立三種與公司價值對應(yīng)的關(guān)系。

參考文獻(xiàn)

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篇(7)

關(guān)鍵詞：理財機構(gòu) 盈利 第三方

1.我國第三方理財機構(gòu)盈利模式現(xiàn)狀

在理財市場中，第三方理財機構(gòu)是指獨立于任何銀行、保險公司、基金公司、證券公司、信托公司以及其他金融機構(gòu)的中介理財機構(gòu)或理財顧問。第三方理財機構(gòu)不向客戶銷售任何理財產(chǎn)品，站在中立的立場上，客觀公正地為客戶分析其自身的財務(wù)狀況和理財需求，并判斷所需的投資工具，提供綜合性的理財規(guī)劃服務(wù)。這種理財規(guī)劃服務(wù)包括投資規(guī)劃、風(fēng)險管理規(guī)劃、稅收規(guī)劃、現(xiàn)金規(guī)劃、消費支出規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、財產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃等方案。簡言之，第三方理財機構(gòu)就是“只賣規(guī)劃不賣產(chǎn)品”的金融服務(wù)機構(gòu)。

從各國第三方理財機構(gòu)的發(fā)展來看，其利潤來源主要有四種方式：一是專業(yè)理財規(guī)劃及咨詢的收費；二是會員制服務(wù)的收費；三是推薦產(chǎn)品實現(xiàn)利潤的分成；四是從供應(yīng)商處獲得銷售傭金。其中第一種方式可以稱之為后端收費方式，而與之相對應(yīng)的第四種方式則稱為前端收費方式。

我國在2003年前后形成了第一批第三方理財機構(gòu)，但直到2010年諾亞財富（NOAH）在美國紐約證券交易所成功上市，我國的第三方理財機構(gòu)才真正開始了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。從盈利模式來看，與西方國家普遍采取對客戶直接收費的后端收費方式不同，目前我國絕大多數(shù)的第三方理財機構(gòu)都采取從供應(yīng)商處收取傭金的前段收費方式。與供應(yīng)商分享傭金的模式對目前我國第三方理財機構(gòu)來說是最務(wù)實的選擇，其原因很多，本文認(rèn)為其中最主要的原因有兩點：

1.1目前國內(nèi)前端收費市場相對較大，第三方理財機構(gòu)很少能夠并且愿意放棄這塊大蛋糕。出于生存壓力，我國第三方理財機構(gòu)還不能將目標(biāo)客戶只限定在高凈值人群，必須要廣撒網(wǎng)，急速增加客戶數(shù)量。而當(dāng)客戶群定位越低，客戶對理財規(guī)劃的要求就很容易變?yōu)閷碡敭a(chǎn)品的需求，由此使得后端收費的市場越來越小，同時造成對前端收費模式的嚴(yán)重依賴。

1.2目前中國理財客戶的理財收費意識還很保守，很難理解和接受直接向自己收費的方式。對于很多中國客戶來說，第三方理財機構(gòu)的服務(wù)水平和理財規(guī)劃效果還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到“先收費、再服務(wù)”的階段。要想讓客戶在看到實際理財成果之前付費，還需要理財機構(gòu)本身實力的不斷積累和自我證實。

前端收費的單一盈利模式直接的后果是讓我國第三方理財機構(gòu)淪為理財產(chǎn)品的銷售機構(gòu)，這對我國第三方理財機構(gòu)發(fā)展的制約是顯而易見的，最根本的弊端在于使其喪失了核心競爭力，即能提供的獨立性、綜合性、個性化的專業(yè)化理財服務(wù)。首先，前端收費方式非常依賴供應(yīng)商的合作意圖，一旦市場環(huán)境變化，供應(yīng)商不愿合作，第三方機構(gòu)就可能馬上面臨銷售額下降、客戶流失的風(fēng)險。其次，以傭金收入為主要收入來源，難免使第三方理財機構(gòu)喪失其獨立性，不利于取得客戶的信任，建立自己的市場品牌?？傊?，前端收費的單一盈利模式對我國第三方理財機構(gòu)來說是不可持續(xù)的。

2.我國第三方理財機構(gòu)盈利模式轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)和機遇

如果說在2003年以來的發(fā)展初期階段我國第三方理財機構(gòu)采用前端收費的盈利模式有其必然性和合理性，那么在2010年以后，尤其是近幾年，隨著我國理財市場的爆發(fā)性增長和金融市場環(huán)境的變化，第三方理財機構(gòu)不但面臨著日益緊迫的盈利模式轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，而且迎來了難得的盈利模式轉(zhuǎn)型的機遇。

2.1中國財富市場的爆發(fā)性增長，使第三方理財機構(gòu)將服務(wù)高凈值客戶群作為市場定位成為可能。從財富市場總量看，據(jù)全球著名咨詢公司波士頓咨詢統(tǒng)計，2012年中國財富市場總值為16.5萬億美元，已位居全球第三，并以25%的年均復(fù)合增長率快速增長。①如果按照國外的經(jīng)驗簡單估計，在中國，第三方理財機構(gòu)將迎來的是一塊8萬億美元的財富管理蛋糕。從潛在客戶群看，2012年中國個人資產(chǎn)在600萬元以上的高凈值人群達(dá)到270萬人。②而據(jù)波士頓咨詢預(yù)測，2012年中國的富裕階層人口（家庭年均可支配收入至少為20000美元）已經(jīng)達(dá)到1.2億，預(yù)計到2020年，中國“富裕消費者”總?cè)丝趯⑦_(dá)到2.8億，占中國總?cè)丝诘?0%。③

我國第三方理財機構(gòu)不具備網(wǎng)點多、人員多、客戶多的優(yōu)勢，因此從理論上說第三方理財機構(gòu)只能集中自己的優(yōu)勢力量去服務(wù)那些能夠帶來更多利潤的高凈值客戶，這才是其在競爭激烈的財富市場上的立足之策。但長期以來因為生存壓力，第三方理財機構(gòu)的客戶定位較低，嚴(yán)重依賴提供“產(chǎn)品”而非提供“服務(wù)”。無疑，中國高凈值人群的迅速增長趨勢為第三方理財機構(gòu)重新調(diào)整市場定位提供了非常重要的契機。

2.2供應(yīng)商渠道力量的強勢發(fā)展不斷壓縮第三方理財機構(gòu)的盈利空間。經(jīng)過幾年井噴式的增長，2012年我國的大部分第三方理財機構(gòu)都出現(xiàn)了較大程度業(yè)績縮水。這首先是由于供應(yīng)商下壓傭金率。其次，由于供應(yīng)商把控著產(chǎn)品來源，第三方理財機構(gòu)所扮演的主要還是銷售渠道的角色，尤其近幾年我國的第三方理財迅猛發(fā)展主要是得益于中國信托業(yè)近幾年的崛起。據(jù)不完全統(tǒng)計，全國以信托產(chǎn)品銷售為核心業(yè)務(wù)的第三方銷售機構(gòu)注冊已近萬家，其中比較活躍的至少有1000多家。

從目前的趨勢來看，一方面信托公司將更牢地把握理財產(chǎn)品來源，另一方面其對第三方理財機構(gòu)這個銷售渠道的依賴將越來越減弱，這無疑對嚴(yán)重依賴信托產(chǎn)品分銷的第三方理財機構(gòu)造成釜底抽薪的生存壓力。這也將成為我國第三方理財機構(gòu)加快改變盈利模式的根本動力。

2.3各金融機構(gòu)的競爭加劇。不光是信托公司，券商、私人銀行也迅速跟進(jìn)參與中國的財富市場，展開與第三方理財機構(gòu)的競爭。截至2012年，5大國有商業(yè)銀行和主要的股份制商業(yè)銀行均已開設(shè)了私人銀行業(yè)務(wù)。私人銀行一直被視為第三方理財機構(gòu)的最大競爭對手，其定位非常明確，即為高端客戶提供專屬服務(wù)，而銀行的品牌和信譽是最大的競爭力。

面臨如此激烈的競爭，如果第三方理財機構(gòu)不能盡快轉(zhuǎn)變目前單一的前端收費盈利模式，依然嚴(yán)重依賴分銷傭金收入，不能形成核心競爭力，無法提供真正的獨立、專業(yè)、符合投資者需求的理財規(guī)劃服務(wù)，則第三方理財機構(gòu)的發(fā)展必將式微。

3.我國第三方理財機構(gòu)盈利模式轉(zhuǎn)型策略

盈利模式一般是企業(yè)經(jīng)過長期探索并結(jié)合自身的特點所形成的，具有很強的延續(xù)性，要轉(zhuǎn)變絕非一朝一夕就行實現(xiàn)。但從目前的緊迫性和現(xiàn)實壓力來看，拖延轉(zhuǎn)型就會錯失良機。目前我國第三方理財機構(gòu)盈利模式的轉(zhuǎn)型至少應(yīng)該盡快采取以下轉(zhuǎn)型策略：

3.1實現(xiàn)清晰的市場定位。既然第三方理財機構(gòu)的核心競爭力是能提供的獨立性、綜合性、個性化的專業(yè)化理財服務(wù)，那么其市場定位就不應(yīng)該只是簡單的金融產(chǎn)品銷售平臺，即提供“產(chǎn)品”，而應(yīng)該清晰地定位于為客戶提供具有不可替代性的專業(yè)化理財服務(wù)的中介“服務(wù)”機構(gòu)。

3.2轉(zhuǎn)變服務(wù)模式。目前，我國第三方理財機構(gòu)的服務(wù)模式還是以“顧問式”理財為主，即為客戶制定理財規(guī)劃和方案，這樣的服務(wù)方式其實和“保險人”或“銀行理財顧問”式的服務(wù)并無本質(zhì)區(qū)別，無法體現(xiàn)其專業(yè)化、個性化的特點。如果第三方理財機構(gòu)能夠在現(xiàn)階段抓住高凈值客戶，則其服務(wù)必須要逐步向一對一式的“私人理財管家”模式轉(zhuǎn)變，即不但要為客戶量身定做理財規(guī)劃，還要能夠解決其家庭的特殊理財要求，如遺產(chǎn)安排、家族避稅等，從而更好地為客戶提供全面的金融服務(wù)。

3.3提高理財人員綜合素質(zhì)。我國第三方理財機構(gòu)長期以來形成的“重銷售，輕規(guī)劃”服務(wù)模式也造成了我國合格理財規(guī)劃師的嚴(yán)重匱乏。截至2012年底中國大陸地區(qū)獲得CFP系列資格認(rèn)證的人數(shù)不足12萬人，而且即便獲得資格認(rèn)證也不一定具備為高凈值客戶服務(wù)的全面的業(yè)務(wù)素質(zhì)和良好的職業(yè)道德。要改善這種狀況，一方面需要理財人員的自身修煉，另一方面，也亟需相關(guān)部門提供相應(yīng)的條件和平臺，幫助理財人員提高綜合素質(zhì)。

3.4改善運營環(huán)境。在分業(yè)監(jiān)管制度下，第三方理財機構(gòu)目前仍處于監(jiān)管的空白地帶。根據(jù)金融市場歷史經(jīng)驗，有效、及時的監(jiān)管對于行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要，它可以通過設(shè)立準(zhǔn)入門檻、制定職業(yè)資格標(biāo)準(zhǔn)等方式規(guī)范和引導(dǎo)第三方理財行業(yè)的發(fā)展秩序，避免惡性競爭。目前需解決的首要問題就是提請國家相關(guān)部門應(yīng)盡快制定針對第三方理財市場的法律法規(guī)，對其進(jìn)行必要的監(jiān)管，保障參與各方的利益。

參考文獻(xiàn)：

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注 釋：

①波士頓咨詢公司《2012年全球財富報告》