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篇(1)

論文摘要：本文對股權投資差額貸方余額的新處理方法作了思考，指出其處理方法的改變再度體現(xiàn)謹慎性原則，并對其在會計處理和稅收方面的影響進行分析，最后提出對改變是否恰當?shù)奶接憽?/p>

《企業(yè)會計準則——投資》規(guī)定：股權投資差額，是指采用權益法核算長期股權投資時，初始投資成本與應享有被投資單位所有者權益份額之間的差額。它應在一定的期限內平均攤銷，攤銷金額計入攤銷當期的損益。也就是說，股權投資差額無論借差、貸差都要進行攤銷。

而根據(jù)《關于執(zhí)行〈企業(yè)會計制度〉和相關會計準則有關問題解答（二）》（2003年3月17日財會［2003］10號）的規(guī)定，股權投資差額應分別情況進行會計處理：初始投資成本大于應享有被投資方所有者權益份額的差額，借記“長期股權投資——××單位（股權投資差額）”科目，并按規(guī)定的期限攤銷計入損益；初始投資成本小于應享有被投資方所有者權益份額的差額，則貸記“資本公積——股權投資準備”科目。

那么，股權投資差額處理方法的前后改變究竟傳遞著什么含義？其具有怎樣的影響？改變是否恰當？

新方法的靈魂：謹慎性原則

為什么講處理方法的改變充分體現(xiàn)了謹慎性原則呢？我們可從二者的攤銷對投資賬面價值的不同影響著手分析。借差的攤銷減少股權投資的賬面價值，貸差的攤銷一方面增加投資的賬面價值，一方面增加投資收益。初始投資成本小于應享有被投資單位所有者權益的差額，可能是由于被投資單位的某些資產(chǎn)高估所致，或因經(jīng)營管理不善等產(chǎn)生的負商譽。如果按照原有的借差和貸差都予以攤銷的方法處理，投資方和被投資方完全可能進行“暗箱操作”，操縱初始投資成本便可輕松完成盈利任務。而新方法規(guī)定將貸差記入“資本公積——股權投資準備”，則切斷了企業(yè)的這條“盈利輸送管道”，防范了企業(yè)粉飾會計報表，再度體現(xiàn)了謹慎性原則。

新方法的影響及分析

會計處理方法的簡化

在確認被投資方發(fā)生凈虧損而使投資賬面價值減至零，或減至“投資成本”明細科目的余額以下的，尚未攤銷的股權投資差額當期不再攤銷，直到被投資方實現(xiàn)凈利潤，投資方按分享的份額恢復投資賬面價值至投資成本后再攤銷。在原有處理方法下，這條規(guī)定是針對借差來講的。

因為貸差的攤銷一方面增加投資的賬面價值，一方面增加投資收益。即使不停止對借差的攤銷，也不存在突破零限制的問題。如果被投資方發(fā)生凈虧損而使投資賬面價值正好減至零，則貸差攤銷的財務處理可以不變而照常進行；如果被投資方發(fā)生凈虧損而使投資賬面價值減至零外，備查簿中還有未反映的損失，且其小于貸差攤銷額，則貸差攤銷應先沖減未反映的損失，然后以余額計入投資收益，即：

借：長期股權投資——股權投資差額

貸：長期股權投資——損益調整

貸：投資收益

若未反映損失數(shù)大于貸差攤銷額，則貸差攤銷應直接沖減未反映的損失，即：

借：長期股權投資——股權投資差額

貸：長期股權投資——損益調整

這樣的處理方法略顯繁雜。而采用貸差不攤銷的方法后，一次性的把貸差記入“資本公積——股權投資準備”，待處置長期股權投資時，再將其余額轉入“其他資本公積”明細科目，大大簡化了會計處理過程。

有關稅收的問題

按照稅法規(guī)定，企業(yè)為取得另一企業(yè)的股權支付的全部代價，屬股權投資支出，不得計入投資企業(yè)的當期費用，投資支出與應享有所有者權益份額的差額，均不得通過折舊或攤銷方式分期計入費用或收益。即，稅法不確認股權投資差額。具體按照借差、貸差分析可知：

股權投資差額的借差應作為時間性差異，在會計利潤總額的基礎上加上當期股權投資差額借方余額攤銷作為當期應納稅所得額。

而對于貸差來說，在改變前的處理方式下，也應作為時間性差異，納稅調整金額為當期按照會計制度規(guī)定的貸差攤銷金額。目前的處理方法是將貸差記入“資本公積——股權投資準備”，不存在攤銷的問題，也就免去了納稅調整這一步驟。這正是會計與稅法相協(xié)調的表現(xiàn)。

新方法所引發(fā)的進一步思考

謹慎性原則是否得到了充分體現(xiàn)

前面分析了將股權投資差額貸差記入“資本公積”方法進一步規(guī)范企業(yè)利潤構成，體現(xiàn)謹慎性原則。但資本公積是所有者權益的有機組成部分，而且它通常會直接導致企業(yè)凈資產(chǎn)的增加。而改變后的方法還是會增加企業(yè)所有者權益，報表使用者很難根據(jù)這項信息對企業(yè)財務狀況做出正確判斷。為了避免誤導決策，就有必要明確資本公積形成的主要來源。

股權投資差額長期計入“資本公積”會引起什么結果

改變后的方法將貸差記入“資本公積——股權投資準備”，按照規(guī)定股權投資準備是所有者權益中的一種準備，在其未實現(xiàn)之前，不得用于轉增資本，只有其實現(xiàn)之后，才能按規(guī)定程序轉增資本。

這樣的處理看似有效控制了企業(yè)為達到轉增資本的目的而虛增資本公積，防止企業(yè)資本擴張能力的虛增。但仍留有一個缺口——那就是企業(yè)在處置長期股權投資時，完全可以把轉入“資本公積——其他資本公積”的金額用于轉增資本。對于股份有限公司而言，這樣會增加投資者持有的股份，從而增加公司股票流通量，進而激活股價，提高股票交易量和資本流動性。而這顯然有悖于其處理方法改變的初衷——確保轉增的資本公積體現(xiàn)其經(jīng)濟價值。

參考資料：

1.郝一潔，“執(zhí)行《企業(yè)會計制度》中若干投資規(guī)定的建議”，《財務與會計導刊》，2003.02

篇(2)

[摘要]成本法是長期股權投資的核算方法之一，本文通過實例對成本法下投資收益的會計處理進行了歸納整理，并提出了一種簡化的計算方法。

企業(yè)的長期股權投資，應根據(jù)不同情況，分別采用成本法或權益法核算。當投資企業(yè)對被投資單位無控制、共同控制且無重大影響或被投資企業(yè)在嚴格的限制條件下經(jīng)營，其向投資企業(yè)轉移資金的能力受到限制時應采用成本法核算，本文主要討論成本法下投資企業(yè)投資收益的會計核算。

一、企業(yè)會計制度關于成本法投資收益的處理規(guī)定

根據(jù)企業(yè)會計制度的規(guī)定，采用成本法核算時，被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利，作為當期投資收益。但企業(yè)確認的投資收益，僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分配額，所獲得的被投資單位宣告分派利潤或現(xiàn)金股利超過上述數(shù)額的部分，作為初始投資成本的收回，沖減投資的賬面價值；同時若被投資企業(yè)分派的屬于投資前累積未分配的利潤又被投資后實現(xiàn)的利潤彌補，則投資企業(yè)應在原累計已沖減的初始投資成本的金額范圍內恢復投資成本，確認為當期的投資收益。

二、常用的具體會計處理方法

企業(yè)在按照上述規(guī)定具體進行會計核算時，應分別投資年度和以后年度處理：

（1）投資年度的利潤或現(xiàn)金股利的處理

投資企業(yè)投資當年分得的利潤或現(xiàn)金股利，如來源于投資前被投資企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤，則沖減初始投資成本，如來源于投資后被投資企業(yè)實現(xiàn)的利潤，則確認被投資企業(yè)的投資收益，如不能分清是來源于投資前還是投資后的凈利潤，則按以下公式計算確認投資收益或沖減初始投資成本的金額：

投資企業(yè)投資年度應享有的投資收益=投資當年被投資企業(yè)實現(xiàn)的凈損益×投資企業(yè)持股比例×（當年投資持有月份÷12）

應沖減初始投資成本的金額=被投資企業(yè)分派的利潤或現(xiàn)金股利×投資企業(yè)持股比例－投資企業(yè)投資年度應享有的投資收益

計算出的“應沖減初始投資成本的金額”如為正數(shù)，則按此金額沖減初始投資成本；如為負數(shù)或零，不需沖減，分得利潤或股利全部計入當期投資收益。

例1：A企業(yè)于04年4月2日以500萬購入B企業(yè)3%的股份，B企業(yè)04年凈利潤50萬，04年12月31日宣告分配04年股利60萬。則：

A企業(yè)04年應享有的投資收益=500000×3%×（9÷12）=11250元

應沖減投資成本的金額=600000×3%－11250=6750元

會計分錄：

借：應收股利18000

貸：長期股權投資—B企業(yè)6750

投資收益11250

（2）投資年度以后的利潤或現(xiàn)金股利

計算公式：

應沖減初始投資成本的金額=（投資后至本年末止被投資企業(yè)累積分派的利潤或現(xiàn)金股利－投資后至上年末止被投資單位累積實現(xiàn)的凈損益）×投資企業(yè)持股比例－投資企業(yè)已沖減投資成本的金額

應確認的投資收益=投資企業(yè)當年分得的利潤或現(xiàn)金股利－應沖減初始投資成本的金額

計算出的“應沖減初始投資成本的金額”如為正數(shù)，沖減初始投資成本；如為負數(shù)，恢復增加初始投資成本，但恢復數(shù)不能大于原累計已沖減數(shù)。

例2：02年1月2日A企業(yè)以60000000元投資于B公司，占B公司表決權的10%，采用成本法核算。B公司有關資料如下：（1）02年4月20日宣告01年度現(xiàn)金股利1500000元，02年實現(xiàn)凈利潤6000000元；（2）03年4月20日宣告02年度的現(xiàn)金股利7500000元，03年實現(xiàn)凈利潤7000000元；（3）04年4月20日宣告03年度的現(xiàn)金股利6000000元，04年實現(xiàn)凈利潤5500000元；（4）05年4月20日宣告04年度的現(xiàn)金股利3000000元。A企業(yè)各年有關投資收益的會計分錄如下：

（1）02年4月20日B公司宣告01年度的現(xiàn)金股利1500000元，因屬投資以前年度的股利，應沖減初始投資成本：

借：應收股利150000（1500000×10%）

貸：長期股權投資—B公司150000

（2）03年4月20日宣告02年現(xiàn)金股利7500000元

應沖減初始投資成本的金額=[(15000007500000)－6000000]×10%－150000=150000元

應確認的投資收益=7500000×10%－150000=600000元

借：應收股利750000（7500000×10%）

貸：長期股權投資—B公司150000

投資收益600000

（3）04年4月20日宣告03年現(xiàn)金股利6000000元

應沖減初始投資成本的金額=

[(15000007500000600000)－（60000007000000）]×10%－（150000150000）=－100000元

計算結果為負數(shù)，應恢復已沖減的初始投資成本100000元。

應確認的投資收益=6000000×10%－（－100000）=700000元

借：應收股利600000

長期股權投資—B公司100000

貸：投資收益700000（4）05年4月20日宣告04年現(xiàn)金股利3000000元

應沖減初始投資成本的金額=[(150000075000006000003000000)－（600000070000005500000）]×10%－（150000150000－100000）=－250000元

計算結果為負數(shù)，應恢復已沖減的初始投資成本，但恢復增加數(shù)不能大于原累計已沖減數(shù)200000元（150000150000－100000）。

應確認的投資收益=3000000×10%－（－200000）=500000元

借：應收股利300000

長期股權投資—B公司200000

貸：投資收益500000

三、一種簡化的會計處理方法

從上述的例題中可以看出，成本法下投資收益的核算還是比較復雜的，要分“投資年度”和“以后年度”兩個階段分別計算，而且在按上述公式計算“應沖減初始投資成本的金額”時，因需要“投資后至本年末止被投資企業(yè)各年分派的利潤或現(xiàn)金股利”及“投資后至上年末止被投資單位各年實現(xiàn)的凈損益”等數(shù)據(jù)，導致投資年度越往后，計算所花的時間會越長。實際上，由于實務中企業(yè)一般都是在當年分配上一年的利潤或股利，筆者在實踐中總結出一種簡化的核算方法，可以不必計算被投資企業(yè)累計的應得利潤和應收股利，只需比較股利所屬年度的被投資企業(yè)的應得利潤和應收股利。不管是投資年度還是以后年度，都可采用以下這種簡化的方法來計算成本法下的投資收益，計算公式：

投資企業(yè)應確認的投資收益=上年被投資企業(yè)實現(xiàn)的凈損益×投資企業(yè)持股比例×（上年投資持有月份÷12）

注：由于實務中企業(yè)一般都是在當年分配上一年的利潤或股利，因此公式中的“上年被投資企業(yè)實現(xiàn)的凈損益”實際就是被投資企業(yè)股利所屬年度的凈損益。

投資企業(yè)應沖減投資成本的金額=投資企業(yè)本年分得的利潤或現(xiàn)金股利－投資企業(yè)應確認的投資收益

同樣，計算出的“應沖減初始投資成本的金額”如為正數(shù)，沖減初始投資成本；如為負數(shù)，恢復初始投資成本，但恢復增加數(shù)不能大于原累計已沖減數(shù)。

我們先以例2為例，看看計算結果是否相同：

（1）02年4月20日B公司宣告01年度的現(xiàn)金股利1500000元，因屬投資以前年度的股利，可直接應沖減初始投資成本，也可按上述簡化公式計算，由于A公司02年才取得投資，“上年投資持有月份”和“上年被投資企業(yè)實現(xiàn)的凈損益”實際都為零，則：

應確認的投資收益=0

應沖減投資成本的金額=1500000×10%－0=150000元

（2）03年4月20日宣告02年現(xiàn)金股利7500000元

應確認的投資收益=6000000（02年B公司的凈利潤）×10%×（12÷12）=600000元（注：A公司于02年1月投資，因此“上年投資持有月份”應為12）

應沖減投資成本的金額=7500000（03年B公司宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利）×10%－600000=150000元

（3）04年4月20日宣告03年現(xiàn)金股利6000000元

應確認的投資收益=7000000（03年B公司的凈利潤）×10%×（12÷12）=700000元

應沖減初始投資成本的金額=6000000（04年B公司宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利）×10%－700000=－100000元

計算結果為負數(shù)，應恢復已沖減的初始投資成本100000元。

（4）05年4月20日宣告04年現(xiàn)金股利3000000元

應確認的投資收益=5500000（04年B公司的凈利潤）×10%×（12÷12）=550000元

應沖減初始投資成本的金額=3000000（05年B公司宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利）×10%－550000=－250000元

計算結果為負數(shù)，應恢復已沖減的初始投資成本，但恢復增加數(shù)不能大于原累計已沖減數(shù)200000元（150000150000－100000），因此，恢復初始投資成本的金額仍為200000元，應收股利是300000元，應確認的投資收益應是500000元，會計分錄同前一種方法。

再看看例1，由于A企業(yè)是04年4月投資于B企業(yè)，04年12月31日宣告分配的是04年的股利。則按簡化公式計算04年投資收益時，“上年被投資企業(yè)實現(xiàn)的凈損益”實際應是B公司04年實現(xiàn)的凈利潤，很顯然，計算結果與第一種方法是一樣的：

A企業(yè)04年應享有的投資收益=500000×3%×（9÷12）=11250元

應沖減投資成本的金額=600000×3%－11250=6750元

當然，如果其他條件不變，B企業(yè)04年12月31日分配現(xiàn)金股利30萬，則計算出的“應沖減投資成本的金額”則為300000×3%－11250=－2250元，為負數(shù)，這時如果仍是恢復初始投資成本時就會出現(xiàn)錯誤，因此在運用簡化公式時，如果是被投資方第一次分配股利，且是在投資年度分配當年的利潤時，如果計算出的“應沖減投資成本的金額”為負數(shù)，則不需恢復初始投資成本，而是按應收股利全額確認為當期的投資收益。不過在實際業(yè)務中，這種情況是很少見的，因為企業(yè)一般都是在當年分配上一年的利潤。

綜上所述，運用上述簡化公式計算成本法下的投資收益時，計算結果與會計制度和準則中規(guī)定的方法一樣，但要比原計算方法簡單，計算量要小很多，也便于理解和記憶。

參考文獻：

篇(3)

1.設定長期股權投資管理的目標。

1.1設定管理業(yè)務目標。A公司業(yè)務的基本狀況，設定長期股權管理目標：目標一：保證長期股權賬面價值的真實完整，準確無誤，及時收取回報。目標二：建立完整科學的投資方案，并及時跟蹤。目標三：股權投資、股權轉讓要符合國家相應的法律法規(guī)以及企業(yè)內部的規(guī)章制度。目標四：確保項目建議書和可行性研究報告內容的真實可靠，支持投資可行性方案的理由要充分、恰當。目標五：明確投資處理方式和程序，保證投資處理有關文件、憑證的真實有效。2.2設定長期股權投資管理財務目標。目標一：保證長期股權項目價值的完整性，真實性和準確性。目標二：投資回報的及時收取。

2.長期股權管理環(huán)節(jié)的設置。

A公司根據(jù)長期股權項目特點和要求，對股權投資項目運營管理設置了四個環(huán)節(jié)，包括：項目的初步評價和決策、談判、股權的管理、股權的退出以及股權評價，其中股權的管理、退出和評價是后續(xù)進行的工作。

3.長期股權管理流程設計。

針對長期股權業(yè)務特點，A公司對投資業(yè)務分成了三個階段：調查階段，主要項目搜集、初步調研、立項會、盡職調查、部門審查幾方面內容；交易階段，主要有交易談判、投委會、中介調查、董事會、交易執(zhí)行等幾方面內容；退出階段有后期管理、董事會審核、退出執(zhí)行等幾方面內容。

4.管理組織特點。

A公司根據(jù)企業(yè)的特點，設立了比較完善的組織結構，突出公司的資產(chǎn)管理要求與職責。公司設一個總經(jīng)理，一個財務總監(jiān)和三名副經(jīng)理。具體組織結構如下圖所示：其中，財務總監(jiān)對財務部門進行管理，對A公司的長期股權管理有非常重要的作用。4.1財務部。財務部的主要職責有：①遵守國家的法律法規(guī)，在國家政策允許的前提下對政策充分利用；②按照會計準則正確設立賬目和科目；③建立健全的會計崗位責任制；④加強對子公司的監(jiān)管；⑤行使融資管理的職能，對子公司的賬目負責。在公司進行長期股權投資時，對于出資項目要根據(jù)國家的相關法律法規(guī)進行審批，管理相應的程序，落實資金。針對于績效較差、資不抵債的子公司應當報告給總經(jīng)理，并提出相關處理意見。4.2控制部：控制部的主要職責有：①負責新項目（含產(chǎn)品開發(fā)、投資）經(jīng)濟性測算；②負責公司年度經(jīng)營預算；③負責公司全過程成本控制；④負責公司商品收益管理；⑤負責公司中長期滾動規(guī)劃及年度實施計劃編制。在公司投資時各級管理部門要進行相應的監(jiān)管工作，對公司股權的可行性進行分析，提出可行性分析報告，檢驗公司的投資是否合法合規(guī)，為后期公司的股權收益負責。另外還要加強對子公司績效評價。

二、長期股權投資中存在的風險和相應的控制手段

長期股權的投資擁有著高風險高收益的特點，這就使得相應的投資風險也是巨大的。對此，企業(yè)應該做好充分的準備來面對這些風險，從而避免風險為企業(yè)自身帶來的巨大傷害。從宏觀上來看，這些風險主要是由于一些外部環(huán)境的變化和內部的控制因素共同影響并引起的。對于前者的控制來說，這種因素已經(jīng)超出了企業(yè)自身所能承受的范圍，因此往往很難對其進行預測；而后一因素，企業(yè)可以通過采用相應的手段來進行控制和規(guī)避。下文便結合A公司就一些在長期股權的投資中較為常見的幾種風險進行介紹：A公司發(fā)展長期股權是為了壯大公司的實力，但同時這也意味著風險的提高。

1.流動性風險。

對A公司的財務狀況分析可以看出，從2010年開始，A公司的資金流動率就有所下降，這就意味著公司的資金得不到保障，可能會出現(xiàn)資金的短缺狀況，債務償還的能力下降。這種流動性下降的情況就是A公司近年來不斷加強長期股權投資所造成的。

2.多元化經(jīng)營風險。

近年來A公司轉變了經(jīng)營戰(zhàn)略，加大對長期股權的投資，實行多元化經(jīng)營的戰(zhàn)略，但是近幾年股權收益的狀況卻不是十分樂觀，股權收益率不斷的下降。究其原因實行多元化的類型是不是適合A公司發(fā)展，如不適合A公司的具體情況必然會阻礙A公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略。這是一個值得考慮的問題。

3.投資結構風險。

A公司雖然涉足領域很多，但是投資的結構比較單一。仍然集中在汽車領域，這也沒有能夠達到公司董事會制定的多元化經(jīng)營的目標。這種情況歸根結底還是管理模式的問題。A公司在進行長期股權投資時，可以靈活的調動公司資源，采用適當?shù)捏w制規(guī)避公司可能遇到的風險。A公司，很重視框架的管理模式創(chuàng)新，為了加強企業(yè)股權投資的管理力度，A公司在原有的“直線職能制”的基礎上進行了創(chuàng)新，引入矩陣式的管理模型進行補充，并根據(jù)企業(yè)的實際情況進行改革和調整。這一模式提高了公司的績效，增加了公司對子公司的管理，有效的規(guī)避了風險。A公司的長期股權投資取得了不錯的成績，對其他擁有眾多子公司的企業(yè)有借鑒意義。

三、結語

篇(4)

一、創(chuàng)業(yè)和股權投資的運作特點

1、創(chuàng)業(yè)和股權投資的概念

（1）創(chuàng)業(yè)投資（VentureCapital，簡稱VC）。創(chuàng)業(yè)投資是一種向處于創(chuàng)建或者重建過程中的成長性企業(yè)提供資本支持和管理服務，主要通過股權轉讓獲得資本增值收益的一種投資方式。[1]（2）股權投資（PrivateEquity簡稱PE）。股權投資指通過私募形式對非上市企業(yè)進行的權益性投資，是資本市場上的一股重要力量。[2]已發(fā)展成為包括杠桿購并基金、夾層融資基金、增長基金等多種具體形態(tài)。

2、創(chuàng)業(yè)和股權投資的運作模式

（1）融資。創(chuàng)業(yè)和股權投資（管理）企業(yè)通過自身業(yè)績，以普通合伙人的身份吸引各類投資者以有限合伙人的身份參與創(chuàng)業(yè)和股權投資，從而為創(chuàng)業(yè)和股權投資企業(yè)募集到大量的投資資金。（2）投資。創(chuàng)業(yè)和股權投資（管理）企業(yè)的項目管理團隊，通過對分析國家產(chǎn)業(yè)政策和財稅政策，對各類非上市企業(yè)進行全面考察，主要包括企業(yè)生產(chǎn)過程、原材料基地建設、生產(chǎn)經(jīng)營管理、市場與銷售渠道建設、資產(chǎn)與財務回報等情況。初次考察結束后，對項目進行篩選和初審，初審通過的項目將依次進行立項、盡職調查、投資決策、動態(tài)跟蹤管理和投資退出等直接投資的一般程序。（3）管理。創(chuàng)業(yè)和股權投資（管理）企業(yè)利用自身參股眾多優(yōu)質企業(yè)的戰(zhàn)略投資者身份，組織相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)形成利益共同體，為企業(yè)制度建設、市場建設、信用建設、多元化融資、上市輔導等多方面提供增值管理服務。（4）退出。創(chuàng)業(yè)和股權投資（管理）企業(yè)在其所投資的企業(yè)發(fā)展相對成熟后，將所投的資金由股權形態(tài)轉化為資金形態(tài)，一般通過上市、轉讓股份、并購、回購等方式實現(xiàn)退出，以獲得資本增值收益。

二、創(chuàng)業(yè)和股權投資的政策意見

1、各類意見、通知和辦法

2005年國家發(fā)展和改革委等十部委聯(lián)合了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的概念、設立與備案、投資運作、政策扶持進行了解釋和規(guī)定；2008國家出臺《關于創(chuàng)業(yè)投資引導基金規(guī)范設立與運作指導意見》，對引導基金的性質與宗旨、設立與資金來源、運作原則與方式、管理方式、風險控制提出指導性意見；2011年11月，國家發(fā)展和改革委印發(fā)了《關于促進股權投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》，對股權投資企業(yè)的設立、資本募集與投資領域、風險控制機制、信息披露制度和備案管理等方面進行了規(guī)范；2013年6月，中央機構編制委員會辦公室下發(fā)《關于私募股權基金管理職責分工的通知》，明確證監(jiān)會負責私募股權基金的監(jiān)督管理。

2、支持政策

創(chuàng)業(yè)投資主要投資中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)，一般投資者缺乏從事創(chuàng)業(yè)投資的積極性，因此需要各級政府歸于必要的政策扶持和引導。2007年國家財稅部門了《關于促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關稅收政策的通知》，提出創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權投資方式投資于未上市中小高新技術企業(yè)2年以上（含2年），凡符合規(guī)定條件的，可按其對中小高新技術企業(yè)投資額的70％抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應納稅所得額；2009年國家稅務總局出臺了《關于實施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠問題的通知》，鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)支持中小企業(yè)發(fā)展，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)申請所得稅優(yōu)惠條件進行了說明。2014年5月，國務院的《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》明確提出發(fā)展私募投資基金，完善扶持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策體系，鼓勵和引導創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)。

三、國內創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、企業(yè)數(shù)量與資產(chǎn)規(guī)模

我國從20世紀80年代中期開始探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資。2006年以來，創(chuàng)業(yè)投資呈現(xiàn)出快速增長的勢頭。據(jù)統(tǒng)計，截止2013年末，備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)數(shù)量達到1225家，總資產(chǎn)3282.64億元，累計投資了13615家企業(yè)，在增加就業(yè)崗位、提高企業(yè)研發(fā)能力、促進創(chuàng)新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化、職稱GDP增長和促進稅收等多方面，均做出了積極貢獻。從實到資本來源看，截至2013年末，財政預算出資占比為15.38%，同比微升0.01個百分點；國有機構出資占比為40.17%，同比微降0.47個百分點；非國有機構出資占比為29.13%，同比微升1.08個百分點；個人出資占比為13.93%，同比微降0.32個百分點；外資占比為1.39%，同比微降0.3個百分點。

2、經(jīng)濟社會效益

2013年，我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)收益率增速有所回升，但經(jīng)濟社會貢獻度下降顯著。公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在2006~2013年的各個年度均實現(xiàn)了盈利，平均稅前總資產(chǎn)收益率為6.29%，平均稅前凈資產(chǎn)收益率為7.77%。2013年，公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅前總資產(chǎn)收益率為5.17%，稅前凈資產(chǎn)收益率為5.84%，增速均出現(xiàn)回升。2013年，合伙型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅前總資產(chǎn)收益率為5.47%，稅前凈資產(chǎn)收益率為5.73%，比2012年大幅增長。

四、寧夏股權投資和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、創(chuàng)業(yè)投資（管理）企業(yè)

（1）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。截止2014年6月末，寧夏累計注冊創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)8家，認繳注冊資本101891萬元。按照股東性質，國有獨資1家，認繳注冊資本70691萬元，占全區(qū)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的70%；國有控股企業(yè)3家，認繳的注冊資本22700萬元，占全區(qū)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的22%；自然人投資或控股的4家，認繳的注冊資本8500萬元，占全區(qū)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的8%。按照組織形式，公司制的有6家，認繳注冊資本88891萬元，占全區(qū)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的87%；合伙制的有2家，認繳注冊資本13000萬元，占全區(qū)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的13%。按照地區(qū)分布，銀川有6家，認繳注冊資本28200萬元，數(shù)量占全區(qū)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的75%；中衛(wèi)2家，認繳注冊資本73691萬元，數(shù)量占全區(qū)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的25%。（2）創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)。截止2014年6月末，寧夏累計注冊創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)2家，認繳注冊資本1100萬元。其中，由機構投資者設立的合伙制企業(yè)1家，認繳注冊資本100萬元，占全區(qū)創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)的9%；自然人投資控股的公司制企業(yè)1家，認繳注冊資本1000萬元，占全區(qū)創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)的91%。

2、股權投資（管理）企業(yè)

（1）股權投資企業(yè)。截止2014年6月末，寧夏累計注冊股權投資企業(yè)2家，認繳注冊資本20億元。主要投資寧夏戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)能源石化、新材料、清真產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)牧業(yè)、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保等為重點投資領域。（2）股權投資管理。截止2014年6月末，寧夏累計注冊股權投資管理企業(yè)2家，認繳注冊資本1100萬元。其中，外商投資的合伙企業(yè)1家，認繳注冊資本100萬元，占全區(qū)股權投資管理企業(yè)的9%；自然人投資控股的公司制企業(yè)1家，認繳注冊資本1000萬元，占全區(qū)股權投資管理企業(yè)的91%。

3、寧夏股權投資和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展SWOT分析

（1）Strengths（優(yōu)勢）。①組織形式以公司制的居多。在自治區(qū)注冊的創(chuàng)業(yè)和股權投資（管理）企業(yè)共有14家，其中公司制9家，有限合伙制5家。公司制企業(yè)在規(guī)范管理方面有一定的優(yōu)勢，也是國家發(fā)展和改革委提倡的一種組織形式。②區(qū)內投資者占比較高。在全部的14家創(chuàng)業(yè)和股權投資（管理）企業(yè)中，共有36個投資者，其中來自區(qū)外的投資者有9個，區(qū)內投資者數(shù)量占比達到75%，說明自治區(qū)投資者積極性較高，民間投資意識較強。③機構投資者占比較高。在所有的36個投資者中，機構投資者有23個，占比達到64%，機構投資者相對風險識別能力強，持續(xù)出資能力強。④國有性質的占比少。在全部的14家創(chuàng)業(yè)和股權投資（管理）企業(yè)中，國有獨資和國有控股的有6家，國有成分占比較低，說明市場化程度較高。（2）Weaknesses（劣勢）。①企業(yè)整體實力較弱。按照國家發(fā)改委的要求，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)資本規(guī)模要達到3000萬元以上，股權投資企業(yè)資本規(guī)模要達到1億元以上，必須是以貨幣資金注入。而在自治區(qū)注冊的10家創(chuàng)業(yè)投資和股權投資企業(yè)中，只有7家達到要求。②管理能力不足。注冊的10家創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和股權投資企業(yè)中，只有5家企業(yè)由區(qū)外管理公司共同參與設立，其余5家企業(yè)自我管理，沒有知名管理機構參與，管理人才缺乏。③區(qū)域分布不平衡。在全部的14家創(chuàng)業(yè)和股權投資（管理）企業(yè)中，有11家注冊在銀川市，有3家注冊在中衛(wèi)市，區(qū)域分布比較集中。④區(qū)外投資者少。在全部的14家創(chuàng)業(yè)和股權投資（管理）企業(yè)中，共有29個投資者，其中來自區(qū)外的投資者有9個。區(qū)外投資者較少，出資額總額偏少，說明我區(qū)創(chuàng)業(yè)和股權投資利用區(qū)外資金的能力弱。（3）Opportunities（機遇）。①自治區(qū)政府高度重視。2014年7月，寧夏出臺《寧夏自治區(qū)人民政府關于加快資本市場建設的若干意見》，提出有序發(fā)展股權投資機構，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權投資方式投資于未上市的中小微高新技術企業(yè)2年以上的，可按其投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可在以后納稅年度結轉抵扣。②政府引導母基金有望設立。寧夏發(fā)展和改革委目前已經(jīng)完成《寧夏設立自治區(qū)級政府創(chuàng)業(yè)投資引導基金可行性研究》報告，提出自治區(qū)設立政府創(chuàng)業(yè)投資引導基金的工作思路。③多層次資本市場正在初步形成。中國證監(jiān)會計劃籌建統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外交易市場，為股權投資企業(yè)轉讓股權、回收資本開拓了重要的退出渠道。④國家鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展。發(fā)展專業(yè)資產(chǎn)管理機構，引導民間資金依法設立創(chuàng)業(yè)和股權投資企業(yè)及相關投資管理機構，推動民間資金轉化為產(chǎn)業(yè)資本。⑤證監(jiān)會恢復新股發(fā)行。2013年11月，中國證監(jiān)會《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》恢復新股發(fā)行，股權投資的退出渠道正在恢復暢通。（4）Threats（威脅）。①2013年以來，國內經(jīng)濟增長率呈現(xiàn)繼續(xù)下行態(tài)勢，投資增速降低，消費增長也出現(xiàn)小幅回落，市場需求下降，企業(yè)投資信心不足。②股票二級市場估值水平的下降，國內創(chuàng)業(yè)和股權投資項目即便上市也獲利微小的現(xiàn)狀，借助高市盈率發(fā)行賺取高收益的盈利模式已經(jīng)遭遇嚴峻挑戰(zhàn)。③2010年以來，股權和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)呈爆發(fā)式增長，投資銀行、信托公司、資產(chǎn)管理公司等各類投資機構展開激烈競爭。

五、寧夏股權投資和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展對策建議

1、繼續(xù)加強監(jiān)督管理和誠信建設

（1）繼續(xù)落實國家《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》、《關于促進股權投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》和《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》等支持文件，規(guī)范創(chuàng)業(yè)和股權投資企業(yè)運作管理。（2）加強社會信用體系建設，嚴厲打擊失信行為，防范和化解金融風險，促進金融穩(wěn)定和發(fā)展，維護正常的社會經(jīng)濟秩序，保護投資者權益。（3）各類股權投資企業(yè)的資產(chǎn)委托在寧注冊的法人商業(yè)銀行，或經(jīng)商業(yè)銀行總行授權的寧夏分行托管。

2、加強政府政策性引導

（1）通過設立政府創(chuàng)業(yè)投資引導基金，吸引區(qū)外知名創(chuàng)業(yè)和股權投資（管理）企業(yè)，共同設立創(chuàng)業(yè)投資引導子基金，能夠有效促進創(chuàng)業(yè)投資資本的形成。（2）盡快出臺《寧夏寧夏回族自治區(qū)促進股權投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展暫行辦法》，規(guī)范各類股權投資企業(yè)的設立、資本募集與投資領域、備案管理、風險控制和信息披露。（3）在積極落實國家出臺的各項稅收優(yōu)惠政策的基礎上，根據(jù)我區(qū)實際情況，出臺鼓勵各類創(chuàng)業(yè)和股權投資企業(yè)落戶寧夏的政策措施。

3、積極引進知名投資管理公司

鼓勵本土創(chuàng)業(yè)和股權投資企業(yè)與區(qū)外知名投資管理機構，以委托管理、合伙設立創(chuàng)業(yè)和股權投資企業(yè)等方式深入合作，發(fā)揮雙方各自優(yōu)勢，提高投資效率，培養(yǎng)本土管理隊伍。

4、引導民間資本積極參與市場投資

篇(5)

初始計量的變化主要是同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權投資初始投資成本的確定?！镀髽I(yè)會計準則第2號——長期股權投資》〔2014〕規(guī)定，同一控制下的企業(yè)合并，合并方以支付現(xiàn)金、轉讓非現(xiàn)金資產(chǎn)或承擔債務方式作為合并對價的，應當在合并日按照被合并方所有者權益在最終控制方合并財務報表中的賬面價值的份額作為長期股權投資的初始投資成本。長期股權投資初始投資成本與支付的現(xiàn)金、轉讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)以及所承擔債務賬面價值之間的差額，應當調整資本公積；資本公積不足沖減的，調整留存收益。合并方以發(fā)行權益性證券作為合并對價的，應當在合并日按照被合并方所有者權益在最終控制方合并財務報表中的賬面價值的份額作為長期股權投資的初始投資成本。按照發(fā)行股份的面值總額作為股本，長期股權投資初始投資成本與所發(fā)行股份面值總額之間的差額，應當調整資本公積；資本公積不足沖減的，調整留存收益。企業(yè)會計準則解釋第6號規(guī)定：同一控制下的企業(yè)合并，是指參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制，且該控制不是暫時性的。從最終控制方的角度看，其在合并前后實際控制的經(jīng)濟資源并沒有發(fā)生變化，因此有關交易事項不應視為購買。合并方編制財務報表時，在被合并方是最終控制方以前年度從第三方收購來的情況下，應視同合并后形成的報告主體自最終控制方開始實施控制時起，一直是一體化存續(xù)下來的，應以被合并方的資產(chǎn)、負債（包括最終控制方收購被合并方而形成的商譽）在最終控制方財務報表中的賬面價值為基礎，進行相關會計處理。對于同一控制下的企業(yè)合并，《企業(yè)會計準則解釋第6號》和《企業(yè)會計準則第2號——長期股權投資》〔2014〕都強調了從最終控制方的角度，核算企業(yè)合并形成的長期股權投資的初始投資成本，不再按照《企業(yè)會計準則第2號——長期股權投資》〔2006〕規(guī)定的，以取得被合并方所有者權益賬面價值的份額作為長期股權投資的初始投資成本。

二、后續(xù)計量的變化

修訂后的長期股權投資后續(xù)計量的變化主要是由于長期股權投資核算范圍的變化引起的。根據(jù)修訂后的長期股權投資準則的規(guī)定，原持有的對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資，不再屬于“長期股權投資”，而應該按照《企業(yè)會計準則第22號——金融工具的確認和計量》的規(guī)定進行處理，應歸并到“可供出售金融資產(chǎn)”科目中進行核算。這種核算范圍的變化導致長期股權投資后續(xù)計量，當持股比例發(fā)生變化時，核算方法的轉換變得更復雜了，主要涉及到如下核算方法的轉換：一是成本法轉為權益法；二是權益法轉為成本法；三是金融資產(chǎn)轉為按權益法核算；四是金融資產(chǎn)轉為按成本法核算；五是權益法轉為按金融資產(chǎn)核算；六是成本法轉為按金融資產(chǎn)核算。其中后四種涉及到長期股權投資和金融資產(chǎn)之間的轉換，與以前相比會計處理有了很大的變化，具體分析如下：

1、金融資產(chǎn)轉為按權益法核算

根據(jù)修訂后的長期股權投資準則第十四條的規(guī)定，投資方因追加投資等原因能夠對被投資單位施加重大影響或實施共同控制但不構成控制的，應當按照《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》確定的原持有的股權投資的公允價值加上新增投資成本之和，作為改按權益法核算的初始投資成本。原持有的股權投資分類為可供出售金融資產(chǎn)的，其公允價值與賬面價值之間的差額，以及原計入其他綜合收益的累計公允價值變動應當轉入改按權益法核算的當期損益。例題1：2014年1月1日，W公司以銀行存款200萬元購入乙上市公司10%的表決權股份，W公司將其劃分為可供出售金融資產(chǎn)。2014年12月31日，該股票公允價值為220萬元。2015年5月20日，W公司又以300萬元的價格從乙公司其他股東取得該公司15%的股權，取得該部分股權后，W公司能夠派人參與乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營決策，W公司對該項股權投資由可供出售金融資產(chǎn)轉為采用權益法核算的長期股權投資。當日原持有的股權投資的公允價值為280萬元。2015年5月20日乙公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值總額為2400萬元。不考慮所得稅影響。在此只分析W公司追加投資時的會計處理，在此之前的會計處理略：（1）2015年5月20日W公司追加投資時：借：長期股權投資——成本300貸：銀行存款300（2）根據(jù)修訂后的長期股權投資準則的規(guī)定，原持有的股權投資分類為可供出售金融資產(chǎn)的，其公允價值與賬面價值之間的差額，以及原計入其他綜合收益的累計公允價值變動應當轉入改按權益法核算的當期損益。（3）2015年5月20日W公司追加投資時，初始投資成本（580萬元）小于投資時應享有被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值（2400萬元）的份額（580－2400×25%＝－20），應調整初始投資成本。

2、金融資產(chǎn)轉為按成本法核算

根據(jù)修訂后長期股權投資準則第十四條的規(guī)定，投資方因追加投資等原因能夠對非同一控制下的被投資單位實施控制的，在編制個別財務報表時，應當按照原持有的股權投資賬面價值加上新增投資成本之和，作為改按成本法核算的初始投資成本。購買日之前持有的股權投資按照《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》的有關規(guī)定進行會計處理的，原計入其他綜合收益的累計公允價值變動應當在改按成本法核算時轉入當期損益。

3、權益法轉為按金融資產(chǎn)核算

根據(jù)修訂后長期股權投資準則第十五條的規(guī)定，投資方因處置部分股權投資等原因喪失了對被投資單位的共同控制或重大影響的，處置后的剩余股權應當改按《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》核算，其在喪失共同控制或重大影響之日的公允價值與賬面價值之間的差額計入當期損益。原股權投資因采用權益法核算而確認的其他綜合收益，應當在終止采用權益法核算時采用與被投資單位直接處置相關資產(chǎn)或負債相同的基礎進行會計處理。例題2：2014年1月1日，W公司以銀行存款1000萬元購入丙公司30%的股權，W公司對丙公司具有重大影響，丙公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值為3000萬元。2015年5月20日，W公司出售其持有的丙公司15%的股權，出售股權后W公司持有丙公司15%的股權，對丙公司不再具有重大影響，改按可供出售金融資產(chǎn)進行會計核算。出售取得價款為650萬元，假如出售時長期股權投資的賬面價值構成為：投資成本1000元、損益調整100萬元、其他權益變動50萬元。剩余15%的股權公允價值為550萬元。（2）根據(jù)修訂后的長期股權投資準則第十五條的規(guī)定，處置后的剩余股權應當改按《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》核算，在喪失共同控制或重大影響之日的公允價值與賬面價值之間的差額計入當期損益。（3）根據(jù)修訂后的長期股權投資準則第十五條的規(guī)定，原股權投資因采用權益法核算而確認的其他綜合收益，應當在終止采用權益法核算時采用與被投資單位直接處置相關資產(chǎn)或負債相同的基礎進行會計處理，即W公司在處置時應將其他資本公積轉入投資收益，會計處理為：借：資本公積——其他資本公積50貸：投資收益50要注意的是，這里視為將全部長期股權投資終止確認了，結轉的其他資本公積是50萬元，而不是25萬元。

4、成本法轉為按金融資產(chǎn)的核算

篇(6)

為了適應經(jīng)濟發(fā)展的需要和與國際會計準則趨同，2014年，企業(yè)會計準則被大規(guī)模地修改，涉及到長期股權投資、企業(yè)合并、職工薪酬、公允價值計量、合營安排等多個領域，充分展現(xiàn)我國會計準則的時代化和國際化，為我國會計事業(yè)的發(fā)展注入新的活力。

二、新準則對長期股權投資的規(guī)定

（一）長期股權投資的范圍

2006年的會計準則規(guī)定，長期股權投資的范圍包括：投資方能夠控制、重大影響的權益性投資；投資方對合營企業(yè)的權益性投資；對被投資單位不再具有控制、共同控制或重大影響，并且在活躍市場上沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資。而在2014年新修訂的《CAS2—長期股權投資》對于長期股權投資的范圍的表述中，刪除了“對被投資單位不再具有控制、共同控制或重大影響，并且在活躍市場上沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資”的表達內容。這一類權益性投資按照《企業(yè)會計準則22號—金融工具確認和計量》進行處理。所以，目前我國企業(yè)會計準則對于長期股權投資范圍的規(guī)范只有三類，即對投資方控制、重大影響的權益性投資和對合營企業(yè)的投資。對于會計核算的影響，本文以具體的案例進行分析。例如，A公司于2014年3月購買了B公司5%的股權，支付了1000萬，假設，A公司取得B公司5%的股權后，對B公司的經(jīng)營不具有控制、共同控制和重大影響，且B公司沒有上市，該投資也不存在交易市場。具體的會計處理如下：舊準則的會計處理：借：長期股權投資—B公司1000貸：銀行存款1000新準則的會計處理：借：可供出售金融資產(chǎn)—B公司1000貸：銀行存款1000

（二）長期股權投資的初始確認

新的會計準則對同一控制下的企業(yè)合并的初始確認做出了修改：對于同一控制下的企業(yè)合并，合并方應該在合并日按照被合并方所有者權益的賬面價值的份額作為長期股權投資的初始確認成本。上述中“賬面價值”是指被合并方所有者權益在最終控制方合并財務報表中的賬面價值的份額。這對于會計核算最大的影響是，如果被合并方在被合并以前，是最終控制方通過非同一控制下的企業(yè)合并所控制的，則長期股權投資的初始成本還應包括相關的商譽金額。例如，假設A公司于2014年5月，向同一集團內B公司的最終控制方C公司增發(fā)股票1000萬股（每股市價5元)，取得B公司100%的股權。B公司之前是C公司以同一控制下企業(yè)合并方式收購的全資子公司，合并日，C公司合并財務報表中確認的B公司除商譽外的相關凈資產(chǎn)的賬面價值為4000萬，商譽為500萬。不考慮所得稅的影響，按照新準則，A公司的會計處理如下：借：長期股權投資—B公司4500貸：股本1000資本公積—股本溢價3500另外，對于企業(yè)合并發(fā)生的相關費用，修改后的會計準則也做出新的規(guī)定：無論是同一控制下的企業(yè)合并還是非同一控制下的企業(yè)合并，合并方或購買方發(fā)生的審計、法律服務、評估咨詢等中介費用以及其他相關的管理費用，于發(fā)生時全都計入當期損益。而老準則規(guī)定，非同一控制下的企業(yè)合并發(fā)生的合并費用計入長期股權投資成本。

（三）長期股權投資的后續(xù)計量

長期股權的后續(xù)計量有兩種計量方式，一種是成本法，另外一種是權益法。新準則對于成本法和權益法的適用范圍和具體處理細節(jié)做出了新的闡述。之前，投資方能夠對被投資單位實施控制的長期股權投資采用成本法核算。修改后的準則縮小了成本法的范圍，在原有范圍的基礎上剔除投資方是投資性主體且子公司不納入其合并財務報表的一類企業(yè)。并且明確規(guī)定投資企業(yè)采用成本法對核算被投資單位的投資時，被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤，應當確認為當期投資收益，取消了以被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分配額為限的規(guī)定。對于權益法的適用范圍，新準則增添了關于持有待售的對合營、聯(lián)營企業(yè)投資的處理。具體規(guī)定如下：第一,對聯(lián)營企業(yè)或合營企業(yè)的權益性投資全部或部分分類為持有待售資產(chǎn)的，投資方對為劃分為持有待售資產(chǎn)的剩余權益性投資，應當繼續(xù)采用權益法進行會計處理。第二，已劃分為持有待售的對聯(lián)營企業(yè)或合營企業(yè)的權益性投資，不再符合持有待售資產(chǎn)分類條件的，應當從被分類為持有待售資產(chǎn)之日起采用權益法進行追溯調整。明確規(guī)定了投資企業(yè)在計算確認應享有或應分擔被投資單位的凈損益時，與被投資單位之間發(fā)生的為實現(xiàn)內部交易損益按照持股比例計算歸屬于被投資企業(yè)的部分應予以抵消。并且，投資方對于被投資單位除凈損益、其他綜合收益和利潤分配以外所有者權益的其他變動，應當調整長期股權投資的賬面價值并計入所有者權益。

三、新準則對企業(yè)合并的規(guī)定

（一）擴大了母子公司的內涵，增加了“投資性主體”的概念

母公司是指控制一個或一個以上主體的主體，這里的主體包括企業(yè)、被投資單位中可分割的部分以及企業(yè)控制的結構化主體等。而先前的會計準則中針對的僅是企業(yè)?？梢?，新準則擴大了母公司的外延，母公司的范圍更加多元化。子公司是指被母公司控制的主體，同樣，子公司的內涵外延擴大了。投資性主體是指同時滿足以下三個條件的企業(yè)：一是該公司以向投資方提供投資管理服務為目的，從一個或多個投資者獲取資金；二是該公司的唯一經(jīng)營目的，是通過資本增值、投資收益或兩者兼有而讓投資者獲得回報；三是該公司按照公允價值對幾乎所有投資的業(yè)績進行計量和評價。投資性主體的主要活動是向投資者募集資金，且其目的是為這些投資者提供投資管理服務，這是一個投資性卞體與其他卞體的顯著區(qū)別。

(二)企業(yè)合并財務報表的變化

1合并財務報表的范圍。新準則規(guī)定，母公司應將其全部子公司(包括母公司所控制的單獨卞伽納入合并財務報表。這和之前的會計準則的差別不大，最大的差異在于有關投資性卞體的合并。具體來說，如果母公司是投資性卞體，則母公司應當僅為其投資活動提供相關服務的子公司(如有)納入合并范圍并編制合并財務報表，其他子公司不應予以合并。如果母公司不是投資性卞體，應當將其控制的全部卞體，包括那些通過投資性卞體所間接控制的卞體，納入企業(yè)合并報表范圍。

2抵消內部交易的處理。新準則增加了子公司持有母公司的長期股權投資的抵消處理力一式，規(guī)定在這種情況下，這類長期股權投資屬于企業(yè)集團的庫存股，作為所有者權益的減項，在合并資產(chǎn)負債表中所有者權益項目下以“減:庫存股”項目列不。同時也規(guī)范了母子公司之間、子公司之間出售資產(chǎn)所發(fā)生未實現(xiàn)內部交易損益的抵消處理力一式。母公司向子公司出售資產(chǎn)發(fā)生的未實現(xiàn)內部交易損益，應當全額抵消“歸屬于母公司所有者的凈利潤”;子公司向母公司出售資產(chǎn)發(fā)生的未實現(xiàn)內部交易損益，應當在“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”之間抵消;子公司之間出售資產(chǎn)發(fā)生的未實現(xiàn)內部交易損益，應當按照母公司對出售子公司的分配比例在“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”之間抵消

3特殊交易的處理。新準則對特殊交易處理力一式的修改卞要集中在購買少數(shù)股東權益、追加投資、處置等力一而。母公司購買少數(shù)股東權益時，與按照新增持股比例計算應享有子公司自購買日(或合并日)開始持續(xù)計算的凈資產(chǎn)份額之間的差額，應當調整“資木公積”，資木公積不足沖減的，調整留存收益。企業(yè)因追加投資等原因能夠對非同一控制下的被投資力一實施控制的，在合并財務報表中，對于購買日之前持有的被購買力一的股權，應當按照該股權在購買日的公允價值進行重新計量，公允價值與其賬而價值的差額計入當期投資收益;購買日之前持有的被購買力一的股權涉及權益法核算下的其他綜合收益等的，與其相關的其他綜合收益等應當轉為購買日所屬當期收益。購買力一應當在附注中披露其在購買日之前持有被購買力一的股權在購買日的公允價值、按照公允價值重新計量產(chǎn)生的相關利得或損失的金額。母公司在不喪失控制權的情況下部分處置對子公司的長期股權投資，在合并財務報表中，處置價款與處置長期股權投資相對應享有子公司自購買日或合并日開始持續(xù)計算的凈資產(chǎn)份額之間的差額，應當調整資木公積C'木溢價或股木溢價)，資木公積不足沖減的，調整留存收益

四、結束語

篇(7)

關鍵詞 私募股權 礦業(yè)基金 產(chǎn)業(yè)投資

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

一、引言

私募股權（PE）基金在投資行業(yè)的表現(xiàn)日益活躍，其光彩也引來了業(yè)內研究員和機構人士的不少注目。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展與海外投資的啟動，私募股權基金也開始活躍在礦產(chǎn)資源的開采與勘探的舞臺。礦產(chǎn)資源行業(yè)具有其特殊性，這使得礦業(yè)基金面臨著各種問題。對私募股權基金在礦產(chǎn)資源行業(yè)的現(xiàn)狀分析，能夠令我們更加清晰基金運作的障礙與前景，更理性地對待礦產(chǎn)行業(yè)投資的盈利與風險。

二、文獻綜述：

在私募股權基金研究方面文獻不少，陸國飛2013指出私募基金是目前炙手可熱的投融資方式。吳凡（2007）對私募股權基金的資本范疇進行界定，比較得出私募股權投資是一種高風險高收益的投資形式。另外，關于私募基金在海外投資的角色研究方面，趙駿，于野，（2011）指出私募股權可利用其豐富的經(jīng)驗與人才儲備為并購提供支持。私募股權基金可通過發(fā)揮其優(yōu)勢助力中國企業(yè)海外投資。礦業(yè)基金研究方面，胡勝國，佘延雙（2011）提出了私募股權基金在國內外投資礦產(chǎn)資源項目需要考慮的因素和投資策略。佘延雙（2012）從微觀操作角度回答了礦產(chǎn)資源的勘探與開發(fā)如何與資本市場相結合的問題。孫玉美（2010）認為本土私募股權投資正在以勢不可擋的態(tài)勢發(fā)展起來。綜上文獻可知，私募基金研究是具有很大的現(xiàn)實與理論指導意義的，它將更加有利于對目前的PE發(fā)展階段的深刻認識，本文就我國開始的海外投資與國內外礦業(yè)開發(fā)的行為提供有益的研究分析。

三、私募股權基金、產(chǎn)業(yè)基金、礦業(yè)基金發(fā)展分析

（一）私募股權基金概論。

私募股權（PE），通常也被稱為私人股權或產(chǎn)業(yè)基金。它有廣義與狹義之分，廣義上講涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權益投資，狹義上講是投資于有增長潛力的成熟、非風險企業(yè)。私募股權基金主要組織形式為公司制和有限合伙制，還存在不少的信托制，有些是以契約制形式存在的。產(chǎn)業(yè)基金分為創(chuàng)業(yè)投資基金、企業(yè)重組投資基金、基礎設施投資基金。礦業(yè)私募股權基金，專業(yè)投資于礦產(chǎn)資源勘探、開發(fā)和經(jīng)營企業(yè)的股權投資機構。

（二）礦業(yè)私募股權基金發(fā)展現(xiàn)狀。

1、礦業(yè)私募股權基金發(fā)展情況。

礦業(yè)行業(yè)與其它行業(yè)不同，礦業(yè)項目的預查、普查、詳查、勘探、礦山建設和運營等不同階段，有其自身的特點和規(guī)律。我國自2009年以來礦業(yè)基金發(fā)展很快，礦業(yè)基金的壯大將伴隨著整個礦業(yè)開發(fā)與開采的進程加速，對于整個行業(yè)都有著深厚的影響。其中具有代表性的有：（1）2009年2月成立的中礦聯(lián)合投資有限公司，管理中礦聯(lián)合基金，2009年5月發(fā)行，是我國首支礦業(yè)私募基金，首期規(guī)模5億，面向全球范圍投資礦產(chǎn)資源行業(yè)。（2）2009年12月成立的朝暉產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司，管理山西能源產(chǎn)業(yè)投資基金首期規(guī)模100億，是我國首支能源產(chǎn)業(yè)投資基金，用來支持山西煤礦整合能源投資。（3）2009年12月成立的上海中礦新能股權投資中心，管理中礦新能產(chǎn)業(yè)基金，是我國首支新能源的產(chǎn)業(yè)基金，投資新能源高科技產(chǎn)業(yè)，首發(fā)規(guī)模5億。

2、面臨的問題。

較之國外，我國礦業(yè)私募股權基金發(fā)展中遇到的問題很多，需要大力改進與提高的地方也很迫切，主要表現(xiàn)在：（1）基金運營模式需要改進，目前國內的基金運營模式很不規(guī)范，操作流程冗余，需要結合我國市場實際并借鑒國外經(jīng)驗，走出一條在本土能夠生根發(fā)芽的運作規(guī)范。（2）市場環(huán)境需要調整。我國支持礦業(yè)的資本市場的環(huán)境還不完善，我國目前投資的礦業(yè)項目沒有一個有效的退出機制。（3）私募股權基金的募集市場不成熟，需要逐步的發(fā)展與規(guī)范。我國的基金募集市場還處在發(fā)展的初期，中國的GP（普通合伙人）和LP（有限合伙人）市場還不成熟，這就形成了比較稚嫩的募集市場，需要逐步的經(jīng)驗積累與發(fā)展。（4）合作對象范圍局限性，需要加大與大礦業(yè)的合作。礦業(yè)私募股權投資基金需要與大型礦業(yè)企業(yè)合作，通過合作實現(xiàn)項目對接，拓展礦業(yè)私募股權基金投資的退出渠道。

（三）私募股權基金投資礦業(yè)的主要障礙。

1、眾所周知，礦產(chǎn)的開采周期漫長，礦業(yè)的周期性表現(xiàn)為價格的反復無常性。某種需求的變化將影響到價格水平，并將立即引起大量供應的相應變化，具備高不確定性。

2、大多數(shù)情況下，礦業(yè)公司對新建項目不太感興趣，礦山生命周期是以10年為單位進行計算，公司高管注重短期利益，而礦業(yè)開采在其漫長周期內很可能發(fā)生資本支出不足的危機。

3、礦產(chǎn)的開采需要具備專業(yè)礦業(yè)知識的工程團隊，基金的投資過程更加需要熟悉整個礦業(yè)流程與礦產(chǎn)專業(yè)知識的人員。然而私募股權基金以前投資主要集中在TMT領域，礦業(yè)行業(yè)內缺乏懂得私募股權投資運作的人才，礦業(yè)行業(yè)知識對于私募股權基金非常重要，實際上此類只是人才的匱乏阻礙了其發(fā)展。

4、環(huán)境污染帶來的壞名聲，增大了公眾對礦產(chǎn)開采的抵觸情緒。采礦公司進行生產(chǎn)作業(yè)的過程將涉及諸多負面影響，比如環(huán)境污染、安全事故等。開采階段，容易破壞土壤、植被，嚴重的可能留下許多重大的地質災害隱患，導致生命損失。

四、結論

通過以上對私募股權基金、產(chǎn)業(yè)基金、礦業(yè)基金的介紹與分析，我們可以看到礦業(yè)資源基金是非常有前景的投資基金，其具有行業(yè)特殊性，需要礦業(yè)知識專業(yè)基金團隊的操作。礦業(yè)資源在我國還面臨著很多問題與發(fā)展障礙，需要市場環(huán)境與運作模式的不斷規(guī)范與發(fā)展。礦業(yè)基金正在改寫礦產(chǎn)的行業(yè)歷史，在我國舞臺上開始嶄露頭角。相信未來礦業(yè)基金將以新的表現(xiàn)來實現(xiàn)它的光輝。

此項工作得到國家自然科學基金項目“家族企業(yè)契約治理及融資結構研究”資助，項目批準號：70973035；湖南科技大學2011年研究生創(chuàng)新基金應用實踐鼓勵項目“基于生命周期的家族企業(yè)治理模式研究”資助，項目編號：S110163。

（作者單位：湖南科技大學商學院）

參考文獻：

[1]吳凡，私募股權基金及其在我國的發(fā)展分析，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學，2007碩士論文.

[2]趙駿；于野；論私募股權基金在我國企業(yè)海外投資中的角色與作用，浙江大學學報（人文社會科學版），2011年第1期.

[3]陸國飛，信托和私募基金在中國的融合，上海法治報，2013-1-23.

[4]佘延雙，私募股權基金投資礦產(chǎn)資源勘查行業(yè)的策略研究，中國地質大學（北京）博士論文，2013.