序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇公司財務分析論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

關(guān)鍵詞:財務分析;存在;問題

1前言

企業(yè)財務分析是指企業(yè)根據(jù)信息使用的目的不同,從財務角度入手,比照目標和標桿指標,對企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營和財務活動進行專業(yè)分析,揭示活動結(jié)果與目標的差異,探求產(chǎn)生差異的驅(qū)動因素,提出可供選擇的解決方案的過程。因企業(yè)運行環(huán)境變化快,需求、目標導向及分析方法的多元化,以及多部門多層次人員參與等因素,導致有些企業(yè)財務分析存在這樣或那樣的問題。本文提出了十個常見的問題,希望對企業(yè)的財務分析工作有所啟發(fā)。

2企業(yè)財務分析存在的十個常見問題

問題一:重會計核算,輕財務分析。

目前,我國仍處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌期。一方面,由于市場和自身的原因,有些投資者的投資決策和管理人員的管理決策很少依靠財務信息支持,造成使用者對財務信息的需求不足;另一方面,由于企業(yè)會計準則和制度調(diào)整頻繁,為了跟上變化,大部分企業(yè)的財會人員沒能處理好企業(yè)會計核算反映調(diào)整與財會工作服務經(jīng)營管理兩者之間的關(guān)系,把大量時間和精力花費在學習新準則、新制度以及調(diào)整核算體系和會計信息系統(tǒng)上,很少有時間進行財務分析,從而也難以通過財務分析為企業(yè)決策者提供有效的財務信息產(chǎn)品。在會計核算按照國家強制提供的標準照章處理,企業(yè)對財務分析的需求和供給都不足的情況下,大部分企業(yè)仍存在重會計核算,輕財務分析的現(xiàn)象。

問題二:找不準需求,不知為誰服務。

在現(xiàn)實中,有些企業(yè)財務人員因不了解或不全了解相關(guān)各方對財會工作的需求程度,導致其不清楚財會工作為誰服務,反映在財務分析上則表現(xiàn)為:不清楚應為誰提供財務分析產(chǎn)品,應該提供哪些產(chǎn)品。

這些企業(yè)的財務部門不習慣與業(yè)務單位進行對接,習慣以總部為據(jù)點運營,將本部門定位為居高臨下的總部職能部門,不清楚財務分析的“客戶”,不愿意為業(yè)務部門提供個性化的財務需求。財務分析一種模式走天下、只出一種財務分析產(chǎn)品,財務分析報告專業(yè)晦澀,讓人看不懂。

問題三:定位不清,作用不明。

有些企業(yè)對財務分析的定位和作用認識不清,片面地重視企業(yè)財務分析,分析得很細,分析結(jié)果提示的問題也很到位,然而分析完后卻到此為止,沒有下文。他們錯將財務分析當作戰(zhàn)略執(zhí)行分析的核心,而不是戰(zhàn)略與戰(zhàn)略行動方案。這樣一來,導致財務分析發(fā)現(xiàn)的問題越來越多,財務分析的作用似乎也越來越大,但企業(yè)仍在走老路,戰(zhàn)略執(zhí)行或偏離目標,或困難重重。

問題四:只檢查過去,不指導未來。

受管理者控制性思維習慣的影響,有些企業(yè)習慣于對過去已完成、不變化、有結(jié)果的活動進行財務分析和檢查,而不能夠基于過去,結(jié)合當前,著眼未來進行分析和溝通。不服務于未來的財務分析,只會發(fā)現(xiàn)過去的問題和滿足于已取得的成績。

在信息的收集與處理上,這些企業(yè)的財務分析以內(nèi)部的、靜態(tài)的的信息為主材料,很少采用外部競爭者提供的動態(tài)環(huán)境信息,從而使財務分析結(jié)果無法為企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)調(diào)整提供指導和幫助,那么沿著這條路走下去是陽光大道還是荊棘叢叢就不得而知了。

問題五:找不到標桿,不知優(yōu)劣。

由于沒有戰(zhàn)略、或戰(zhàn)略不清晰,或戰(zhàn)略沒有轉(zhuǎn)化為可執(zhí)行的標準,有些企業(yè)對外不清晰行業(yè)競爭情況,不找或找不到外部標桿,不分析或分析不出自身的優(yōu)勢與劣勢,看不到機遇與威脅。對內(nèi),缺乏走向戰(zhàn)略目標的明確的行軍路線和階段目標,走到哪算哪,甚至不清楚企業(yè)走到了哪一階段。

找不到外部標桿的結(jié)果是習慣于自我比較,習慣于與本企業(yè)的計劃比,與過去同期比,是計劃和過去存在問題還是當前存在問題,不得而知。沒有正確的比較就沒有真正動力,就不能找準正確的方向,找不準方向就不知企業(yè)存亡。

問題六:不考慮風險,或過于保守。

有些企業(yè)缺乏風險意識,決策不進行風險分析,過去運氣比較好,膽子大,財務分析從不考慮或很少考慮風險,對分析結(jié)果不進行風險調(diào)整,把偶然的成功當成決策系統(tǒng)的必然成功,導致企業(yè)決策層夸大自身能力,喜歡沖擊小概率事件,看不到前方萬丈深淵,直到風險變損失時,企業(yè)已陷入萬劫不復,難以重生的境地。

由于缺乏對風險的正確認識,有些企業(yè)懼怕風險,或缺乏風險管理制度和風險責任制度,要么視風險為洪水猛獸,要么但求無過,對存在風險的業(yè)務一律回避,滿足于賺取微薄的利潤,看不到風險中蘊藏的機會,錯失發(fā)展良機,以致落后遭致淘汰。

問題七:不計資金成本,影響效率。

有些企業(yè)財大氣粗,攤子很大,特別是一些壟斷企業(yè),項目分析與內(nèi)部核算不計資金占用成本,企業(yè)內(nèi)占用大量資金的業(yè)務單元明為貢獻實為包袱。這類企業(yè)有時為了做大,并購了大量不計資金成本的微利企業(yè),其結(jié)果是股東投資回報不斷受到侵蝕而企業(yè)卻渾然不知。這些企業(yè)雖長年盈利,凈資產(chǎn)回報率卻大大低于市場利率,占用股東和社會的大量資源低效運轉(zhuǎn)。

問題八:重財務指標,輕非財務指標。

貨幣計量假設雖然為財會工作提供了處理企業(yè)信息的便利,但也容易使一些企業(yè)只重視結(jié)果而不顧過程。有些企業(yè)重財務指標分析,輕非財務指標分析;分析的過程是從大結(jié)果到小結(jié)果;只出數(shù)字結(jié)果,而不清楚數(shù)字內(nèi)涵,始終找不到產(chǎn)生結(jié)果的驅(qū)動因素,更沒有涉及解決問題的行動方案。

以價值為管理基礎的企業(yè),傾向于降低成本和強化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等較易達的的目標,常忽略外部眾多難以用貨幣計量的不可控因素的影響,遺漏一些非貨幣性的外部戰(zhàn)略性信息,對威脅與機遇的反應較慢;對內(nèi)僅以財務指標評價,否決事關(guān)企業(yè)長遠發(fā)展的具有核心競爭力的新業(yè)務。超級秘書網(wǎng)

問題九:習慣使用靜態(tài)分析,缺乏動態(tài)分析。

有些企業(yè)習慣于用靜態(tài)的思維、靜態(tài)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、靜態(tài)的市場環(huán)境、靜態(tài)的生產(chǎn)經(jīng)營計劃和靜態(tài)的員工需求與能力對企業(yè)進行靜態(tài)的分析。這些企業(yè)很少關(guān)注外部和內(nèi)部的變化,很少動態(tài)地去修正和完善企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃,很少調(diào)整行動方案。從而難以做到與時消息,與時偕行,與時俱進。

問題十:不解剖整體,個體分析不足。

有些大企業(yè)、大集團規(guī)模越做越大,財務越分析越來越宏觀,出現(xiàn)了重視整體分析,輕視個體分析的一鍋煮現(xiàn)象。他們沒有像解剖麻雀一樣對企業(yè)各分部中心、各業(yè)務流程、各作業(yè)單元分別進行財務分析,因此也就分析不出個體的戰(zhàn)略貢獻,從而難以挖掘和培育企業(yè)核心競爭力;對分部中心的分析不客觀,不到位,就會造成低效率擠占戰(zhàn)略單位和高效分部資源的現(xiàn)象,而企業(yè)整體資源配置的低效,最終將影響企業(yè)整體效益。

篇(2)

一、撰寫畢業(yè)論文的目的及意義

撰寫畢業(yè)論文是高等學校學生在校學習期間的最后一個教學環(huán)節(jié)，也是培養(yǎng)學生綜合運用所學理論知識分析和解決實際問題能力的重要環(huán)節(jié)之－。

通過撰寫畢業(yè)論文，可培養(yǎng)學生綜合運用經(jīng)濟管理科學、財務管理理論、會計及審計理論和方法，獨立分析解決企業(yè)事業(yè)行政單位財務管理與會計核算問題的初步能力；通過撰寫畢業(yè)論文，可以鞏固和深化所學專業(yè)理論和相關(guān)學科知識；通過撰寫畢業(yè)論文，培養(yǎng)學生樹立理論聯(lián)系實際的工作作風，培養(yǎng)學生初步掌握獨立調(diào)查研究企業(yè)財務管理實際問題的技能，初步掌握解決企業(yè)事業(yè)單位財務管理會計核算、審計等方面問題的方法步驟；通過撰寫畢業(yè)論文，檢查學生對所學專業(yè)理論知識理解程度和運用能力。

二、撰寫畢業(yè)論文程序

撰寫畢業(yè)論文按以下步驟進行：

（一）選題（選題可按照附件一中所列的題目選定）

畢業(yè)論文作為在校學習的最后一個環(huán)節(jié)，在選題上應理論結(jié)合實際，注重實證研究，以反映出綜合應用專業(yè)知識分析和解決實踐問題的能力。畢業(yè)論文的選題應符合培養(yǎng)目標，達到會計學專業(yè)?？茖哟萎厴I(yè)論文的基本要求。具體要求如下：

⒈選題的范圍應根據(jù)市場營銷專業(yè)要求，盡可能反映現(xiàn)代科學技術(shù)發(fā)展水平，難易適當，避免過于宏觀的論題。

⒉要有利于理論聯(lián)系實際，選題應盡可能與實踐有機結(jié)合。

⒊要有豐富的參考資料來源。

⒋自擬畢業(yè)論文（設計）題目須經(jīng)過指導教師審查、確認。

（二）撰寫開題報告

選題結(jié)束后，學生應按要求撰寫開題報告?！伴_題報告”寫作格式見附件二。

（三）撰寫提綱、收集資料階段

在做好畢業(yè)論文準備的基礎上，擬定論文大綱，即論文寫作提綱。其實質(zhì)是安排全文的結(jié)構(gòu)，明確論文中心論點，對所論述問題大體安排順序，形成論文輪廓，注意結(jié)構(gòu)的完整性。論文大綱經(jīng)論文指導教師審查通過后再撰寫初稿。根據(jù)論文大綱收集必要的論文素材，為論文寫作做好充分準備。收集的素材可以是文字、數(shù)字，也可以是圖表、報表、可行性研究報告。

（四）寫作階段

撰寫論文，修改定稿，是論文的完成階段。這一階段，所要完成的主要工作是調(diào)整結(jié)構(gòu)，推敲論點，潤飾語言和論文援引材料。最后按畢業(yè)論文格式要求，打印、裝訂，提交論文。

三、撰寫論文要求（論文統(tǒng)一用A4紙打?。?/p>

撰寫畢業(yè)論文要求，即是本教學環(huán)節(jié)應達到的規(guī)格，也是考核學生畢業(yè)實踐環(huán)節(jié)的基本依據(jù)。

（一）論文質(zhì)量

1、科學性——指論文內(nèi)容應反映客觀事物發(fā)展規(guī)律。

2、創(chuàng)造性——指論文應有自己的獨立見解，不是簡單重復前人的觀點。

3、現(xiàn)實性——指論文選題和提出的理論觀點，應反映企業(yè)現(xiàn)實經(jīng)營活動和財務活動。

（二）論文結(jié)構(gòu)

1、引言——提出論文主題，闡述論文寫作意義。

2、正文——提出論點、論據(jù)，闡述原理、概念，計算繪圖，論證分析，以揭示企業(yè)財務管理、會計核算、審計等某一課題的本質(zhì)特征及其發(fā)展規(guī)律。正文可分段論述。

3、結(jié)論——全文總結(jié)。根據(jù)對主題的分析論證，提出自己的獨特見解。

（三）論文表達

1、觀點正確，分析透徹，重點突出，論據(jù)充分。

2、層次清晰，文字通順，計算準確，打印規(guī)范。

（四）論文字數(shù)：8000字左右。

（五）論文格式：

第一頁：封面

第二頁：扉頁

第三頁：論文提綱

第四頁：正文

論文題目：黑體，2號字

班級學號姓名（五號字）

內(nèi)容摘要：*************（五號字）

關(guān)鍵字：***************（五號字）

一、題目（首行縮進2個字符，黑體，4號字）

（一）子標題（首行縮進2個字符，黑體，小4）

*****************************************************************。

1．小標題（首行縮進2個字符，小4）

*************************************************************************。

參考文獻：按引用文獻的順序，編號列后。文獻是期刊時，書寫格式為：作者、文章標題、期刊名、年份、卷號、期數(shù)、頁碼；文獻是圖書時，書寫格式為：作者、書名、出版單位、年月、頁碼；互聯(lián)網(wǎng)資料：作者.文章標題，完整網(wǎng)址，年代

四、論文成績評定

按照學院統(tǒng)一要求，由論文指導組的指導老師、評審老師及論文答辯組的老師就寫作過程、寫作論文的質(zhì)量及答辯情況進行綜合評定。按優(yōu)、良、中、及格、不及格五檔給出畢業(yè)論文成績。

五、畢業(yè)論文撰寫應注意的問題

㈠、學生選題應慎重，充分考慮自身的駕馭能力。論文方向一經(jīng)確定，不得隨意更改。隨

意更改者，取消答辯資格。

㈡、畢業(yè)論文是對學生所學知識及畢業(yè)實習的總結(jié)，應由學生獨立完成，不得抄襲。有抄

襲者一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，取消答辯資格。

㈢、論文要求概念清楚、內(nèi)容正確、條理分明、語言流暢、結(jié)構(gòu)嚴謹，符合專業(yè)規(guī)范。

㈣、按質(zhì)按量按期完成畢業(yè)論文的寫作，并做好答辯的準備工作。如未按時間及指導老師的相關(guān)要求完成畢業(yè)論文的寫作，取消答辯資格。

六、畢業(yè)論文撰寫的時間安排

㈠、畢業(yè)論文動員及布置

時間：2006年9月17日上午9：00，由成人教育學院教務科在成人教育學院教學樓410教室布置相關(guān)內(nèi)容。

㈡、畢業(yè)論文的選題

自2006年9月18日開始進行選題，2006年10月15日前將選定畢業(yè)論文的“開題報告”及時交給班長，未按時上交“開題報告”的視為自動放棄論文答辯資格。

班長將學生填寫好的“開題報告”于2006年10月22前務必交給至成人教育學院教學樓224或222房間，由成人教育學院教務科按照選題指定論文指導老師。

㈢、完成畢業(yè)論文寫作提綱

2006年11月4日上午9：00整，各畢業(yè)生準時到成人教育學院教學樓410教室與指導老師見面，在指導老師的指導下完成寫作提綱。

㈣、論文初稿的寫作

在畢業(yè)設計期間，學生應緊密與指導老師聯(lián)系，并結(jié)合所選題目及實習內(nèi)容進行畢業(yè)論文的初稿寫作。論文初稿必須于2006年11月15日前完成并交給指導老師。（可通過電子郵件方式進行）

㈤、論文修改

論文最后的修改應在11月26日前完成并交給指導老師。畢業(yè)論文的修改至少要有三稿。指導老師可根據(jù)學生完成論文的質(zhì)量自行確定修改次數(shù)，學生應按照指導老師的具體要求進行論文的修改工作。

㈥、論文定稿及上交

論文定稿并完成裝訂時間為2006年12月1日前。在進行論文裝訂之前，必須經(jīng)指導老師同意，才能定稿及裝訂。裝訂完畢的畢業(yè)論文必須于2006年12月3日前交到指導教師處。

㈦、畢業(yè)論文答辯時間及地點

時間：2006年12月16日、17日；上午8：30—11：30，下午14：00—17：30。

地點：成人教育學院教學樓410教室。

七、畢業(yè)論文題目審批表、論文封面、評閱書、答辯委員會記錄可以從成人教育學院的網(wǎng)上下載

網(wǎng)址：

成人教育學院教務科

2006年9月2日

附件一：畢業(yè)論文參考選題

附件二：畢業(yè)論文題目審批表

附件錄一：畢業(yè)論文參考選題

（學生可根據(jù)以下為畢業(yè)論文的參考選題范圍擬定論文題目，也可超出選題范圍自定論文題目，但須事先與指導老師聯(lián)系，經(jīng)過指導老師同意后才能予以確認。）

一：會計類

1．財務報表附注問題研究

2．上市公司會計制度設計問題探討

3．分部會計報表問題探討

4．關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的信息披露問題探討

5．會計調(diào)整問題探討

6．轉(zhuǎn)換債券的會計處理

7．合并會計報表問題探討

8．企業(yè)商譽會計問題探討

9．證券市場中的信息披露問題研究

10．外幣會計問題探討

11．技術(shù)進步對會計的影響

12．環(huán)境會計探討

13．期貨會計探討

14．現(xiàn)代信息技術(shù)在會計中的應用

15．我國會計電算化應用中的問題與對策

16．會計電算化對審計的影響

17．企業(yè)管理中如何更好地發(fā)揮會計電算化的作用

18．企業(yè)會計信息與市場信息的關(guān)系

19．上市公司財務會計特點

20．上市公司財務報告要求與特點

21．作業(yè)成本計算與作業(yè)管理問題探討

22．質(zhì)量成本會計探討

23．人力資源會計探討

24．股東權(quán)益稀釋會計探討

25．現(xiàn)金流量會計探討

26．資本成本會計探討

27．高新技術(shù)企業(yè)研究與開發(fā)費用會計處理問題探討

28．無形資產(chǎn)核算的若干問題研究

29．企業(yè)兼并重組會計問題探討

30．建筑合同會計問題探討

31．財務報告改進問題研究

32．非貨幣易會計問題探討

33．會計報表問題探討

34．投資的會計處理問題探討

35．財務會計發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)與出路

36．管理會計的控制理論與方法探討

37．管理會計核算系統(tǒng)探討

38．戰(zhàn)略管理會計問題探討

39．管理會計規(guī)范化問題探討

40．企業(yè)業(yè)績評價問題探討

41．工業(yè)企業(yè)成本核算問題探討

42．預算會計制度改革對行政事業(yè)單位會計的影響

43．全面收益會計問題探討

44．金融會計制度問題探討

45．衍生金融工具的會計處理問題探討

46．稅務調(diào)整后的會計處理問題

47．現(xiàn)金流量表的理論與實務

48．會計管理體制問題探討

49．作業(yè)成本會計的原理與應用前景

50．信息資源會計問題探討

51．互聯(lián)網(wǎng)與企業(yè)會計信息系統(tǒng)

52．會計信息系統(tǒng)的新思路

53．中國特色的會計問題研究

54．《會計法》責任主體問題研究

55．成本會計發(fā)展趨勢問題研究

56．知識經(jīng)濟條件下的會計模式

57．上市公司會計信息規(guī)范體系研究

58．會計監(jiān)督體系的研究

59．穩(wěn)健原則和會計中的不確定性

60．會計模式問題研究

61．中國的會計環(huán)境分析

62．中美投資會計準則差異比較與分析

63．非貨幣交易會計處理的中美比較

64．穩(wěn)健原則在我國上市公司運用情況的調(diào)查分析

65．無形資產(chǎn)會計的國際比較與分析

66．行為會計問題研究

67．稅務會計問題研究

68.收入確認問題探討

69.論每股收益會計

70.企業(yè)合并會計方法研究

71.企業(yè)會計政策選擇的動機分析

72.會計造假與會計政策

73.如何加強政府對會計政策的監(jiān)督

74.會計政策的國際國內(nèi)比較

75.會計政策內(nèi)涵的研究

76.上市公司資產(chǎn)減值會計研究

77.上市公司信息披露誠信問題探討

78.我國上市公司的會計環(huán)境分析

79.我國《財務報告條例》和《會計準則》對會計的影響分析

80.責任會計問題探討

81.責任成本與產(chǎn)品成本的異同研究

82.預算會計改革問題探討

83.事業(yè)單位成本核算問題研究

84.關(guān)聯(lián)方交易的會計處理問題研究

85.長期投資差異處理的理論與方法探討

86.所得稅會計處理問題探討

87.借款利息處理的理論與方法探討

二、財務管理及財務分析類

1.跨國公司的外匯交易風險及其管理

2.股份公司理財問題研究

3.集團公司財務管理問題探索

4.企業(yè)流動資產(chǎn)管理方法探討

5.流動資產(chǎn)投資總額和結(jié)構(gòu)問題探討

6.國有企業(yè)績效評價指標研究

7.企業(yè)直接籌資的環(huán)境問題探討

8.公司籌資策略

9.我國公司籌資現(xiàn)狀調(diào)查與分析

10.我國公司籌資成本調(diào)查與分析

11.我國公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與分析

12.我國公司籌資過程中最關(guān)心的問題研究

13.公司投資策略

14.我國公司投資決策現(xiàn)狀與分析

15.我國公司投資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀與分析

16.我國公司分立中值得注意的問題分析

17.企業(yè)財務風險的成因分析及其利用和控制問題

18.上市公司財務報表分析的重心及其體系問題探討

19.公司成長性分析的理論和方法探討

20.企業(yè)經(jīng)營風險的成因分析及其利用和控制問題

21.企業(yè)失敗預測問題探討

22.企業(yè)風險控制問題探討

23.公司理財目的與理財方法間的關(guān)系問題研究

24.股利政策與企業(yè)價值的關(guān)系研究

25.我國控股公司的實踐及問題

26.資產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營間關(guān)系問題研究

27.財務管理創(chuàng)新問題研究

28.財務總監(jiān)制度問題研究

29.論企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問題

30.負債經(jīng)營對公司價值的影響問題分析

31.企業(yè)分立的財務問題研究

32.我國公司在國內(nèi)和國外上市的利弊分析

33.我國企業(yè)債券發(fā)行的實證分析

34.資本運營與公司重組問題探討

35.全面預算管理研究

36.公司業(yè)績考評指標研究

37.財務預算的新方法與理論

38.財務預算的激勵原理研究

39.財務制度設計的理論與方

40.公司購并的財務分析問題

41.我國公司收購中存在的問題

42.我國公司分立中存在的問題

43.公司治理與公司財務的關(guān)系問題研究

44.企業(yè)價值評估的理論與方法

45.我國公司財務目標的實證研究

46.我國可轉(zhuǎn)換債券的實踐與存在問題研究

47.我國上市公司股利分配政策的實證研究

三、審計類

1.會計師事務所組織形式探討

2.試論社會審計的風險及控制

3.論審計監(jiān)督的地位及對策

4.或有負債及其審計

5.國有資產(chǎn)保值增值審計的問題及其對策

6.論審計職業(yè)風險

7.內(nèi)部控制的制度化與程序化

8.現(xiàn)代企業(yè)制度與審計監(jiān)督

9.注冊會計師審計風險的避免與控制

10.關(guān)于企業(yè)注冊資本登記中存在的問題與對策

11.會計監(jiān)督與注冊會計師

12.論審計風險及其防范

13.論審計職業(yè)道德

14.論審計會計信息聯(lián)網(wǎng)共享

15.論注冊會計師合伙制的法律責任

16.中立審計準則之比較

17.審計程序與法律責任

18.論會計信息失真對中國注冊會計師審計的影響

19.國有企業(yè)年度審計問題

20.審計工作底稿及其生命力

21.資產(chǎn)評估的合法性及應用

22.論審計重要性水平

23.論審計期后事項的處理及審計人員相應的責任

24.論審計信息內(nèi)涵

25.持續(xù)經(jīng)營能力及其審計

26.審計準則的國際比較

27.利用計算機審計的問題探討

28.上市公司審計意見實證分析

29.會計估計審計

30.注冊會計師權(quán)利與義務的平衡問題研究

31.我國上市公司審計中存在問題的分析

32.或有事項及其審計

33.關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易審計

34.審計責任界定問題探討

35.內(nèi)部審計問題探討

36.管理審計理論與實務問題探討

37.經(jīng)濟責任審計問題探討

38.離任審計問題探討

四、稅務籌劃類

1．增值稅納稅籌劃的研究

2．營業(yè)稅納稅籌劃的研究

3．所得稅納稅籌劃的研究

4．消費稅納稅籌劃的研究

5．稅務籌劃理論問題的研究

附件二：畢業(yè)論文開題報告

2006屆?？飘厴I(yè)生論文題目審批表

專業(yè)：班級：學生姓名：

指導教師姓名職稱

論文（設計）題目

選題內(nèi)容：

開題報告情況及意見：

指導教師簽字：年月日

教研室審查意見：

教研室主任簽字：

年月日

篇(3)

[關(guān)鍵詞] 企業(yè)財務管理 文獻探討

一、國內(nèi)有關(guān)研究

1.財務管理的目標問題。已發(fā)表了很多論著,也提出了眾多觀點。代表性的有:（1)企業(yè)價值最大化和股東財富最大化并不相等。(李陸德，2001)分析了兩者的涵,說明在質(zhì)上并不相同，在相同條件下兩者計算的結(jié)果存在差異，在數(shù)值上也不一定是相等的。

（2)相關(guān)者利潤最大化。(張國慶，2005)認為，在知識經(jīng)濟時代，物質(zhì)資本的地位將相對下降，知識資本的地位則相對上升，企業(yè)不再僅僅歸屬于股東，而且歸屬于相關(guān)利益主體，如債權(quán)人、經(jīng)營者、員工、顧客等。

(3)經(jīng)濟增加值(Economic Value Added)最大化。經(jīng)濟增加值是公司營運利潤與資本成本的差值，是衡量企業(yè)在某個特定年份中贏利抵償資本機會成本的指標(曾惠香，2004)。

2．財務管理地位問題。(林建于，2004)認為，財務管理并不是以該部門或財務人員為中心，而是在探究管理從何著手的問題；不涉及管理與生產(chǎn)孰輕孰重，而就各種管理工作之間的配合作討論。

3．所有者財務、經(jīng)營者財務和經(jīng)理人財務問題。(許美惠，2005)提出所有者財務問題，法人財產(chǎn)概念的提出，使原有集所有者、經(jīng)營者、經(jīng)理人職能于一身的財務管理機制，發(fā)展成為所有者、經(jīng)營者、財務經(jīng)營人員分工合作的財務管理機制，所有者財務由出資人進行，以確保資本安全和資本增值為目標。

二、國外研究文獻

筆者整理分類國外的財務管理研究,依各年代及應用方面將其分為融資財務、投資財務和資產(chǎn)財務3大方面為主，本文即將逐一提出比較。

1.融資財務管理時期相關(guān)研究(1900年代～1950年代)。19世紀初,西方國家股份公司開始迅速發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷擴大,當時公司財務管理的職能主要是預計資金需要量和籌措公司所需資金。因此，這一時期稱為融資財務管理時期或籌資財務管理時期。

1910年美國學者米德MEADE出版了本世紀第一部專門研究公司籌資財務管理的著作《公司財務》,1938年DEWING和LYON分出版了《公司財務政策》和《公司及其財務問題》。這些著作主要研究企業(yè)如何籌集資本，形成了以研究公司融資為中心的“傳統(tǒng)型公司財務管理理論”學派。

2.資產(chǎn)財務管理時期相關(guān)研究(1950～1964)。50年代以后，面對激烈的市場競爭和買方市場趨勢的出現(xiàn)，公司部的財務決策上升為最重要的問題。最早研究投資財務理論的JOEL DEAN于1951年出版了《資本預算》，對財務管理由融資財務管理向資產(chǎn)財務管理的躍進產(chǎn)生了決定性影響。

3.投資財務管理時期相關(guān)研究(1964～1979)。二次世界大戰(zhàn)以后，跨國公司日益增多，隨著市場日益繁榮，投資風險顯著增加。這對當時的財務管理提出了更高要求。60年代中期以后，財務管理的重點轉(zhuǎn)移到投資問題上,因此稱為投資財務管理時期。

如在1952年，H.MARKOWITZ就提出了投資組合理論的基本概念。1964年和1965年，美國著名財務管理專家WILLIAMF.SHARPE和J.LINTNER提出了“資本資產(chǎn)定價模型(CAPITAL ASSETS PRICING MODEL，簡稱CAPM)。此兩者揭示了資產(chǎn)的風險與其預期報酬率之間的關(guān)系，將證券定價建立在風險與報酬的相互作用基礎上，大大改變了公司的資產(chǎn)選擇策略和投資策略，被廣泛應用于公司的資本預算決策。

4.財務管理深化發(fā)展時期相關(guān)研究(1979～迄今)。70年代和80年代初期，西方世界遭遇了通貨膨脹。于是各國開始進行在通貨膨脹條件下行使有效財務管理的研究工作。嚴酷的經(jīng)濟現(xiàn)實迫使企業(yè)財務政策日趨保守,主要是因通貨膨脹導致。

解除完通膨危機后，隨著通訊和交通的迅速發(fā)展，世界各國經(jīng)濟交往日益密切，公司開始朝著國際化和集團化的方向發(fā)展，國際貿(mào)易和跨國經(jīng)營空前活躍，此時財務管理理論開始轉(zhuǎn)向國際財務管理領域。80年代后期，進出口貿(mào)易融資、外匯風險管理、國際轉(zhuǎn)移價格問題、國際投資分析、跨國公司財務業(yè)績評估等，成為財務管理研究的焦點，此時，企業(yè)財管進入深化發(fā)展的階段，并朝著國際化、精確化、網(wǎng)路化方向發(fā)展。

三、總結(jié)

今天，財務管理已發(fā)展成為集財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制和財務分析于一身，以籌資管理、投資管理、營運資金管理和利潤分配管理為主要容的管理活動，并在企業(yè)管理中居于核心地位。

參考文獻:

[1]Herbert Simon.(1994),MANAGEMENT INTERNATIONAL REVIEW,SPECIAL ISSUE.

[2]JAMES, C.VAN HORNE; JOHN MWACHOWICZ,JR.(1998),FUNDAMENTALS OF FINANCIAL MANAGEMENT.

篇(4)

【論文摘要】建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)以及選擇適合企業(yè)長遠發(fā)展的財務分析體系、發(fā)揮其財務管理職能是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容。本文首先闡述了公司治理的內(nèi)涵以及與企業(yè)財務分析體系的關(guān)系，對現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)下我國企業(yè)財務分析體系的現(xiàn)狀以及造成這種現(xiàn)狀的公司治理層面的原因進行分析，并且針對現(xiàn)狀提出幾點建議而進行探討。

一、公司治理與企業(yè)財務分析體系的相關(guān)性

公司治理通常包括三方面內(nèi)容：一是企業(yè)控制權(quán)的配置與分享安排；二是對董事會、經(jīng)理人員和工人的監(jiān)控及績效評價；三是激勵方案的設計與推行(錢穎一，1995)。由于企業(yè)是一組契約關(guān)系的聯(lián)結(jié)，是一個法律虛構(gòu)(jensen and meckling，1976)，公司治理是在剩余索取權(quán)和控制權(quán)二者的分享安排中實現(xiàn)的。公司治理的與有效的財務分析體系的相關(guān)性可以通過反映在公司治理與財務治理之間的關(guān)系之上，如圖1。

(一)公司治理是完善企業(yè)財務分析體系的基礎和前提條件

企業(yè)建立財務分析體系的目的是不斷完善企業(yè)財務治理，而公司治理是財務治理的前提和理論基礎，在公司治理理論下所產(chǎn)生的企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，以及由此而產(chǎn)生的委托理論、信息不對稱理論是所有者與經(jīng)營者之間、不同層次經(jīng)營者之間在公司財產(chǎn)占有、使用、處置、剩余分配與監(jiān)督控制等方面制衡的理論，而這些正是財務治理理論產(chǎn)生的前提和基礎。

(二)公司治理的完善程度制約著會計信息質(zhì)量

財務治理作用于財務會計分析進而生產(chǎn)與披露符合管制要求的財務會計信息，為參與公司治理的各個主體提供了他們所需要的重要的信息來源，減少了信息不對稱，使得公司治理能夠有效運作。符合管制要求的財務會計信息一方面借助其反映的職能，對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量信息的揭示，為投資者和債權(quán)人等信息使用者正確進行相關(guān)決策提供指南。另一方面，財務分析體系所揭示的信息，又反映出經(jīng)營者受托責任的履行情況，是對經(jīng)營者的業(yè)績進行評價的基礎，對經(jīng)營者真實、客觀地評價可以起到降低道德風險、提高激勵的作用。

(三)財務分析體系構(gòu)建的有效性是完善公司治理的有效途徑

公司治理理論關(guān)于剩余索取權(quán)與控制權(quán)的實現(xiàn)是通過財權(quán)在利益相關(guān)主體之間分配的變化實現(xiàn)的，而不同的財權(quán)配置又會產(chǎn)生不同的“激勵機制”和“機會體系”而公司治理效率的高低又完全依賴于激勵機制與監(jiān)控機制的效率，而財務分析的內(nèi)容中包括公司激勵機制和監(jiān)控機制的效率治理，因此良好的財務分析體系的構(gòu)建是完善公司治理的有效手段。

二、公司治理層面上我國企業(yè)財務分析體系的現(xiàn)狀及成因分析

(一)當前財務分析體系的關(guān)注點有限，缺乏對公司治理結(jié)構(gòu)的分析

首先，當前我國的財務分析體系強調(diào)的依然是專家的分析職能，很難說是以公司價值創(chuàng)造為目標追求或是以各方利益相關(guān)者的利益最大化為目標，其關(guān)注點仍未轉(zhuǎn)向公司的有效治理以及公司增值。其次，當前的體系人為地將財務與公司治理割開，盡管當前的分析體系內(nèi)含財務與經(jīng)營兩個領域，但對經(jīng)營問題的關(guān)注通常大于對經(jīng)營效率進行的評價，并且這種評價是與公司價值創(chuàng)造的目標、公司戰(zhàn)略、資源配置、績效衡量以及公司治理過程相脫節(jié)。

(二)當前的財務體系信息披露及時性和相關(guān)敏感度強

2009年信息披露指數(shù)的平均值62．65，可靠性、相關(guān)性和及時性指數(shù)在2007年以后出現(xiàn)上升。從2005年到2009年信息披露指數(shù)、可靠性、相關(guān)性和及時性的變化來看，上市公司信息披露的及時性和相關(guān)性對經(jīng)濟環(huán)境變化的敏感性非常強，當經(jīng)濟環(huán)境變化勢頭好時，上市公司會選擇早披露信息，而且所披露的信息相關(guān)性高，當經(jīng)濟環(huán)境變化趨于低谷時，披露信息及時性下降，同時所披露信息的相關(guān)性降低，而上市公司所披露的信息可靠性相對要穩(wěn)定些，對經(jīng)濟環(huán)境變化的敏感性較弱。

三、基于公司治理的企業(yè)財務分析體系的幾點建議

(一)創(chuàng)新會計管理體制

傳統(tǒng)會計管理體制的弊端日益顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在：會計監(jiān)管主體對會計管制失控；會計控制目標無法實現(xiàn)；基礎工作薄弱、監(jiān)督職能弱化。由此可見，傳統(tǒng)會計管理體制已成為影響公司治理目標實現(xiàn)的重要因素，因此必須加以創(chuàng)新。

(二)完善公司治理結(jié)構(gòu)以減少財務舞弊的現(xiàn)狀

建立規(guī)范、健全、有效的公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和機制，一是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立多個股東共同制衡機制，防止大股東“掏空”行為。二是改善董事會結(jié)構(gòu)，引入強制性積累股票制度和網(wǎng)上投票制度，強化董事的義務與責任，嚴厲處罰董事和高管人員濫用公司財產(chǎn)、轉(zhuǎn)移股東財富的行為。三是強化獨立董事的獨立性，改革獨董酬薪領取渠道，讓獨董能夠?qū)ω攧請蟾姘l(fā)表獨立意見。四是協(xié)調(diào)獨立董事與監(jiān)事關(guān)系，強化監(jiān)事的義務和責任，發(fā)揮監(jiān)事對財務報告的監(jiān)督職能。

篇(5)

【關(guān)鍵詞】教學內(nèi)容;財務報表分析;工商管理碩士

一、工商管理碩士財務報表分析課程的教學目標

教學目標是教學實踐活動的預期效果。關(guān)于財務報表分析課程的教學目標，唐順莉（2009）認為，財務報表分析課程的重點在于使學生運用財務報表分析的基本理論對財務報表作出分析，運用財務報表資料對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量等情況進行綜合考察和評價，并能進行財務報表綜合分析。趙自強、顧麗娟（2010）認為，研究生財務分析課程的教學目的在于：一方面講授財務分析的基本理論;另一方面講授財務分析實務，使學生能運用相關(guān)資料評估企業(yè)財務實力和經(jīng)營業(yè)績、預測企業(yè)風險和發(fā)展趨勢，評估企業(yè)價值等。它強調(diào)理論與實務并重，突出職業(yè)性、應用性、針對性，這一點可以通過研究生的教材特點體現(xiàn)出來。李心合（2014）指出，財務報表分析的目的在于揭示企業(yè)“整體運營狀態(tài)”，諸如戰(zhàn)略狀態(tài)、實力狀態(tài)、風險狀態(tài)、效率和效益狀態(tài)、質(zhì)量狀態(tài)、成長或發(fā)展狀態(tài)、衰敗或失敗狀態(tài)等。

筆者認為，《財務報表分析》課程屬于工商管理碩士生的專業(yè)選修課，其教學目標在于幫助工商管理碩士生掌握財務報表分析的理論知識，熟悉企業(yè)財務報表分析的技巧與方法，不斷提高他們對企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營管理與績效內(nèi)在關(guān)系的認知水平。

二、工商管理碩士財務報表分析課程教學內(nèi)容的比較分析

教學內(nèi)容是學與教相互作用過程中有意傳遞的主要信息，包括課程所涉及的專業(yè)領域以及核心問題等（宋夏云，2015）。以下筆者結(jié)合現(xiàn)有觀點的梳理和教材內(nèi)容的列舉，歸納提煉工商管理碩士財務報表分析課程的教學內(nèi)容：

（一）現(xiàn)有觀點梳理

葛家澍、占美松（2008）認為，企業(yè)財務報告分析必須著重關(guān)注的幾個財務信息，包括流動性、財務適應性、預期現(xiàn)金凈流入、盈利能力和市場風險。

喬宏等（2011）認為，財務報表分析課程涉及會計、管理、經(jīng)濟形勢與政策、金融等學科的知識，是會計學、財務管理學專業(yè)的必修課，具有綜合性、技術(shù)性與實踐性的特點。

邵軍（2011）指出，財務報表分析的新框架、新理念，其內(nèi)容包括行業(yè)與戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析、管理建議與價值評估等。

李心合（2014）認為，財務報表分析框架需要重新研究，特別是要擴展報表分析內(nèi)容?！八哪芰Ψ治隹蚣堋标P(guān)注的是財務報表所反映的企業(yè)“財務狀況與經(jīng)營成果”，而不是企業(yè)“整體的運營狀態(tài)”。事實上，財務報表正是企業(yè)“整體運營狀態(tài)”的綜合反映，財務報表分析的目的也正是揭示企業(yè)“整體運營狀態(tài)”，諸如戰(zhàn)略狀態(tài)、實力狀態(tài)、風險狀態(tài)、效率和效益狀態(tài)、質(zhì)量狀態(tài)、成長或發(fā)展狀態(tài)、衰敗或失敗狀態(tài)等。其中，特別重要的是戰(zhàn)略狀態(tài)、風險狀態(tài)、效率狀態(tài)和發(fā)展狀態(tài)。

朱蓮美（2014）認為，財務報告分析課程的教學內(nèi)容可從基本的盈利能力、償債能力、營運能力及資產(chǎn)質(zhì)量和利潤質(zhì)量分析進一步拓展到如下幾個方面：一是財務管理成效分析和評價，二是戰(zhàn)略管理成效分析和評價，三是成本費用管理成效分析和評價。

根據(jù)教學目標的要求，筆者認為，工商管理碩士財務報表分析課程的教學內(nèi)容可以分為三塊：一是企業(yè)財務報表分析的相關(guān)理論，二是企業(yè)基本財務報表分析，三是企業(yè)高級財務報表分析。

（二）教材內(nèi)容的列舉

關(guān)于財務報表分析課程的教學內(nèi)容，以教材內(nèi)容的列舉法為例，其代表性觀點如下：

1.利奧波德?伯恩斯坦、約翰?維歐德著，許秉巖、張海燕（2004）譯《財務報表分析》：財務報表分析概述、財務報表分析目的和財務報告、短期流動性、預測和預分析、資本結(jié)構(gòu)與償債能力、投入資本報酬率、獲利能力分析、以盈利為基礎的分析與評價。

2.胡玉明（2008）主編《財務報表分析》：①總論（企業(yè)基本財務報表、財務報表分析基本框架、戰(zhàn)略分析、會計分析）;②基于外部會計視角的財務分析（財務報表分析方法基礎、流動性與償債能力分析、盈利能力與股東權(quán)益分析、現(xiàn)金流量分析）;③基于內(nèi)部管理視角的財務分析（基于內(nèi)部管理視角的財務分析概論、成本報表分析）;④前景分析（可持續(xù)增長與證券價值分析、價值創(chuàng)造動因及可持續(xù)性分析）。

3.張學謙、閆嘉韜（2009）主編《企業(yè)財務報表分析原理與方法》：會計信息的作用、財務報表的列報與分析概論、會計業(yè)務處理系統(tǒng)、資產(chǎn)負債表分析、損益表分析、有限公司財務報表、長期償債能力分析、獲利能力分析、資產(chǎn)運用效率分析、投資報酬分析、現(xiàn)金流量表及其分析。

4.夏東林（2011）主編《解讀會計報表》：企業(yè)會計與企業(yè)會計報表、資產(chǎn)負債表、利潤表、股東權(quán)益變動表、現(xiàn)金流量表、合并財務報表、會計報表分析，以及獨立審計、舞弊和內(nèi)部控制等。其中會計報表分析的內(nèi)容包括分析會計報表的目的和方法、比率分析、杜邦分析圖、資產(chǎn)報酬率與經(jīng)濟特征和戰(zhàn)略、會計報表之間的勾稽關(guān)系。

5.張新民、錢愛民（2013）主編《財務報表分析》：財務報表分析概論、財務報表分析基礎、資產(chǎn)質(zhì)量分析、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析、利潤質(zhì)量與所有者權(quán)益變動表分析、現(xiàn)金流量表分析、合并財務報表分析、財務報告的其他重要信息分析、財務報表的綜合分析方法。

6.吳世農(nóng)、吳育輝（2011）主編《CEO財務分析與決策》：解讀企業(yè)財務報表、CEO解讀企業(yè)財務報表、分析企業(yè)財務報表、營運資本管理與決策、投資項目效益評價與決策、負債管理理論與實踐、股利政策理論與實踐、投資價值分析與決策。

筆者認為，根據(jù)教學目標的要求，工商管理碩士財務報表分析課程教學內(nèi)容可以劃分為三個專題，其中企業(yè)財務報表分析相關(guān)理論的教學內(nèi)容包括財務報表分析的技巧方法、企業(yè)財務報表分析的流程、企業(yè)財務報告的構(gòu)成體系、企業(yè)財務報表分析的動機和目的，企業(yè)基本財務報表分析的教學內(nèi)容包括企業(yè)常見財務指標分析、企業(yè)財務報表的結(jié)構(gòu)分析和上市公司特殊財務指標分析，企業(yè)高級財務報表分析的教學內(nèi)容包括企業(yè)經(jīng)營風險分析、企業(yè)戰(zhàn)略分析、企業(yè)收益質(zhì)量分析、企業(yè)成本分析、上市公司財務欺詐的識別與治理和企業(yè)盈余管理的動機與控制等。

三、工商管理碩士財務報表分析課程教學內(nèi)容的調(diào)查分析

為了了解工商管理碩士生對財務報表分析課程教學內(nèi)容的認知與需求，筆者于2013年3月1～31日，在課堂上對寧波大學2011和2012級工商管理碩士生進行了問卷調(diào)查，共計發(fā)放問卷100份，回收有效問卷71份，有效問卷率為71%。本次調(diào)查主要采用李克特5分法對被調(diào)查選項的重要性進行評分，如得分在4分以上，則認為該選項是重要的。被調(diào)查者的基本情況以及調(diào)查結(jié)果的分析如下：

（一）被調(diào)查者的基本情況

表1 被調(diào)查者所在單位性質(zhì)

如表1所示，在被調(diào)查對象中，在企業(yè)單位工作的碩士生所占比重為73.24%，說明被調(diào)查者大多數(shù)具有企業(yè)實務的工作經(jīng)驗。

表2 被調(diào)查者的工作年限

如表2所示，在被調(diào)查對象中，具有5～10年工齡的占56.34%，10年以上的占32.39%，即5年以上工齡的占88.73%，說明被調(diào)查者具有較為豐富的工作經(jīng)驗。

（二）調(diào)查結(jié)果的簡要分析

表3 您認為工商管理碩士是否有必要開設財務報表分析課程

如表3所示，被調(diào)查者認為，在工商管理碩士學習階段非常有必要開設財務報表分析課程，其支持率為97.18%。

表4 財務報表分析課程的學習與研討中，以下內(nèi)容是否重要？

如表4所示，被調(diào)查者認為，財務報表分析課程的教學內(nèi)容包括企業(yè)財務報表分析的相關(guān)理論、企業(yè)基本財務報表分析和企業(yè)高級財務報表分析，其中企業(yè)基本報表分析最為重要，其得分為4.54分。

表5 企業(yè)財務報表分析的相關(guān)理論的學習與研討中，以下內(nèi)容是否重要？

如表5所示，被調(diào)查者認為，在企業(yè)財務報表分析的相關(guān)理論中，重要的知識包括企業(yè)財務報表分析的技巧方法、企業(yè)財務報表分析的流程和企業(yè)財務報告的構(gòu)成體系，其中企業(yè)財務報表分析的技巧與方法最為重要，其得分為4.58分。

表6 企業(yè)基本財務報表分析的學習與研討中，以下內(nèi)容是否重要？

如表6所示，被調(diào)查者認為，在企業(yè)基本財務報表分析中，重要的知識包括企業(yè)常見財務指標分析、企業(yè)財務報表的結(jié)構(gòu)分析和上市公司特殊財務指標分析，其中企業(yè)常見財務指標分析最為重要，其得分為4.46分。

表7 企業(yè)高級財務報表分析的學習與研討中，以下內(nèi)容是否重要？

如表7所示，被調(diào)查者認為，在企業(yè)高級財務報表分析中，重要的知識包括企業(yè)經(jīng)營風險分析、企業(yè)戰(zhàn)略分析、企業(yè)收益質(zhì)量分析、企業(yè)成本分析、上市公司財務欺詐的識別與治理和企業(yè)盈余管理的動機與控制，其中企業(yè)經(jīng)營風險分析最為重要，其得分為4.54分。

表8 財務報表分析課程的最佳教學方法

如表8所示，被調(diào)查者認為，理想的教學方法包括典型案例分析、學生小組討論、教師課堂講授和企業(yè)實地調(diào)查，其中典型案例分析最受歡迎，其得分為4.69分。

表9 財務報表分析課程的最佳考核形式

如表9所示，被調(diào)查者認為，理想的課程考核方式包括小組發(fā)言和案例論文，其中小組發(fā)言最為理想，其得分為4.13分。

四、研究結(jié)論

《財務報表分析》課程屬于工商管理碩士生的專業(yè)選修課，其教學目標在于幫助工商管理碩士生掌握財務報表分析的理論知識，熟悉企業(yè)財務報表分析的技巧與方法，不斷提高他們對企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營管理與績效內(nèi)在關(guān)系的認知水平。筆者認為，關(guān)于財務報表分析課程教學內(nèi)容的安排，可以堅持“動靜結(jié)合”的原則。所謂“靜”是指對于企業(yè)財務報表分析的相關(guān)理論和企業(yè)基本財務報表分析，包括企業(yè)財務報表分析的技巧方法、企業(yè)財務報表分析的流程、企業(yè)財務報告的構(gòu)成體系、企業(yè)財務報表分析的動機和目的、企業(yè)常見財務指標分析、企業(yè)財務報表的結(jié)構(gòu)分析和上市公司特殊財務指標分析等，這部分教學內(nèi)容應保持相對穩(wěn)定，并以教師主講為主;“動”是指對于企業(yè)高級財務報表分析，包括企業(yè)經(jīng)營風險分析、企業(yè)戰(zhàn)略分析、企業(yè)收益質(zhì)量分析、企業(yè)成本分析、上市公司財務欺詐的識別與治理以及企業(yè)盈余管理的動機與控制等，這部分教學內(nèi)容可以在師生互動的基礎上靈活安排，并鼓勵學生結(jié)合自身工作體會發(fā)表意見，以充分調(diào)動研究生參與學習的積極性。

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[1]葛家澍，占美松.企業(yè)財務報告分析必須著重關(guān)注的幾個財務信息――流動性、財務適應性、預期現(xiàn)金凈流入、盈利能力和市場風險[J].會計研究，2008，（5）：3-9.

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篇(6)

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)智能； 財務指標體系； 財務預警

一、引言

隨著我國高等教育的改革和發(fā)展，高校進入大規(guī)模舉債辦學的階段，高校財務面臨的局面越來越復雜。高校不僅有基礎建設、事業(yè)單位經(jīng)費收支，還涉及到科研經(jīng)費、校辦企業(yè)投資等，高校一旦發(fā)生財務問題，影響的不僅僅是高校本身，更會引發(fā)各式各樣的社會問題，因此需要對影響高校正常運行的各種財務問題進行實時有效的監(jiān)控。

傳統(tǒng)的財務分析方法單純以財務報表為基礎，就多個指標進行分析，也就是單純地看最近一年或幾年，或者某個院系的指標。與這些靜態(tài)的分析方法相比，把商業(yè)智能運用到財務預警系統(tǒng)，即將財務數(shù)據(jù)和各種外部數(shù)據(jù)進行收集、歸納、量化（ETL技術(shù)）建立數(shù)據(jù)倉庫，高校財務部門可以通過提取有用的數(shù)據(jù)經(jīng)過聯(lián)機分析處理工具（OLAP）或數(shù)據(jù)挖掘工具（Date Mining）結(jié)合財務部門的專業(yè)知識進行分析，轉(zhuǎn)化為對高校財務分析有用的信息，從而為高校財務提供一個動態(tài)的風險預警方案。總而言之，將商業(yè)智能運用于高校的財務分析系統(tǒng)，可以根據(jù)不同的決策層靈活地展現(xiàn)財務分析結(jié)果，也可以連續(xù)分析財務問題，還可以與高校其他院系聯(lián)合在一起進行綜合分析。

二、高校財務指標體系的構(gòu)建

高校財務指標是高校財務預警的一個核心，相關(guān)學者對高校財務指標體系已經(jīng)有了一定的研究，本文針對高校過度舉債、資金利用率低等問題，就高校財務指標作了相應的調(diào)整，再結(jié)合指標選取原則初步建立了有效的高校指標體系。

（一）償債能力

為了反映高校償還債務能力和資產(chǎn)負債水平，選取流動比率、資產(chǎn)負債率、長期負債率、貸款收入比重、利息保障倍數(shù)五個指標。

（二）營運能力

為了反映高校的經(jīng)營狀況選取現(xiàn)實支付比率、潛在的支付比率、公共經(jīng)費支出比率、投資收益比率、自有資金余額占年末貨幣資金比重五個指標。

（三）發(fā)展能力

為了反映高校的成長性以及開源創(chuàng)收的能力，選取凈資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)增長率、現(xiàn)金凈額增長率、自籌收入比率四個指標。

（四）非財務因素

一些非財務因素也能體現(xiàn)出高校的辦學效率和發(fā)展實力，為了全面反映高校的發(fā)展狀況選取了師生比、教師人均科研經(jīng)費和教師貢獻率三個指標。

即使指標選擇嚴謹，這些指標中某些指標間還是有一定的相關(guān)性，并且過多的指標會增加信息的收集和整理難度，降低工作效率，所以要對這些指標進行優(yōu)化。將初選四個方面的所有十七個指標匯總進行正態(tài)性檢驗，將服從正態(tài)性分布的指標體系進一步做T檢驗，以確定哪些指標具有顯著性作用，篩選出顯著性指標，刪除不顯著的指標；將沒有服從正態(tài)性分布的指標體系進一步做非參數(shù)檢驗，同理確定這部分指標中的顯著性指標，刪除不顯著的指標，最后匯總所有顯著性指標用于構(gòu)建高校財務預警模型指標體系。此優(yōu)化過程不僅解決了預警指標體系的顯著性問題，同時也達到了盡可能降低預警指標體系維度的目的。

三、高校財務預警基于商業(yè)智能技術(shù)的實現(xiàn)

高校商業(yè)智能系統(tǒng)主要包括三部分：高校數(shù)據(jù)倉庫、多維分析和高校數(shù)據(jù)挖掘。高校數(shù)據(jù)倉庫用于存儲有用信息；多維分析可以從不同層面進行全面了解儲存在高校數(shù)據(jù)倉庫中的信息；高校數(shù)據(jù)挖掘則是發(fā)現(xiàn)問題找規(guī)律，并對將來進行預測。高校商業(yè)智能實現(xiàn)的大體過程是收集數(shù)據(jù)，對數(shù)據(jù)進行清理、轉(zhuǎn)化，存入數(shù)據(jù)倉庫，將倉庫數(shù)據(jù)變?yōu)樾畔?，并用OLAP工具、數(shù)據(jù)挖掘工具對信息進行處理，將信息變?yōu)閷Q策有用的知識。其架構(gòu)如圖1。

（一）財務數(shù)據(jù)倉庫的設計

高校數(shù)據(jù)倉庫的目的是通過對整個高校的相關(guān)數(shù)據(jù)進行梳理，構(gòu)建一個體系化的數(shù)據(jù)存儲環(huán)境，把大量分散復雜的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成集成的、統(tǒng)一的信息，將正確的信息方便、準確地傳遞給需要的人。數(shù)據(jù)倉庫與傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫的最大區(qū)別在于傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫是未經(jīng)整理的一堆雜亂數(shù)據(jù)，而數(shù)據(jù)倉庫是經(jīng)過整理、規(guī)劃過的系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫的子集合。數(shù)據(jù)倉庫可以使高校面對大量的錯綜復雜的數(shù)據(jù)進行靈活的處理，為內(nèi)部各個信息使用者提供他們所需要的有效信息。

1.數(shù)據(jù)倉庫概念模型的設計

數(shù)據(jù)倉庫的概念模型主要任務是界定系統(tǒng)邊界和確定主題域及內(nèi)容，星形概念模式是由一個事實表和一組維表組成，是一種多維的數(shù)據(jù)關(guān)系，相對于別的概念模型來說，星型雖然不節(jié)省空間，但是操作相對簡單，所以創(chuàng)建高校數(shù)據(jù)倉庫的概念模型采用星型。

高校各類指標的多維分析是商業(yè)智能技術(shù)構(gòu)建高校財務預警的核心問題，所以在設計概念模型時，應選擇財務指標作為數(shù)據(jù)倉庫的主題，并以這一主題建立事實表，然后從高校財務分析的角度來確定維度，如時間、項目、部門等。各高校可以根據(jù)自身的情況來設定維度，文章根據(jù)自身了解的情況擬設了六個維度作為介紹：院級單位、項目、部門、指標、往來單位、時間。星型結(jié)構(gòu)設計如圖2。

2.財務數(shù)據(jù)倉庫邏輯模型設計

邏輯模型主要是根據(jù)星形維度的選擇，構(gòu)建維度的層次關(guān)系，層次關(guān)系以高校相關(guān)人員對信息的需求為主線，分析各維度的層次關(guān)系以及粒度的劃分、事實表的設計等。比如之前的高校數(shù)據(jù)倉庫概念模型設計分了六個維度，時間維度就可以從日、周、月、季度、年來進行劃分層次；院級單位可以按一級單位（校），二級單位（院），三級單位（部門）依次劃分；指標可以根據(jù)前文中所示的指標類型進行劃分；項目可以按照高校所承接的國家級項目、省級項目以及其他項目類別進行劃分；部門可以按黨委部門、行政部門、教學單位、教輔單位、附屬單位依次劃分；往來單位按照政府、金融機構(gòu)、企業(yè)等進行劃分。

3.財務數(shù)據(jù)倉庫物理模型設計

物理模型需要確定數(shù)據(jù)的存儲結(jié)構(gòu)、索引策略、數(shù)據(jù)存放位置及存儲分配等，主要目的是提高性能和更好地管理存儲數(shù)據(jù)。

4.數(shù)據(jù)ETL

ETL包括抽取、轉(zhuǎn)換、裝載。其中，抽取是將數(shù)據(jù)從各種原始存放系統(tǒng)（如各種帳套數(shù)據(jù)和Excel文件）中讀?。晦D(zhuǎn)換是按照預先設計好的規(guī)則將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換，使數(shù)據(jù)格式統(tǒng)一；裝載則是將轉(zhuǎn)換好的數(shù)據(jù)導入高校數(shù)據(jù)倉庫。

（二）基于OLAP技術(shù)的財務分析模型實現(xiàn)

OLAP技術(shù)（聯(lián)機分析處理技術(shù)）以數(shù)據(jù)倉庫為基礎，針對某個特定的主題進行聯(lián)機數(shù)據(jù)訪問、處理和分析，通過直觀的方式從多個維度、多種數(shù)據(jù)綜合程度將系統(tǒng)的運營情況展現(xiàn)給使用者。OLAP技術(shù)的一個重要特點是通過多維交互的方式對數(shù)據(jù)進行處理，與多維數(shù)據(jù)組織的數(shù)據(jù)倉庫相互結(jié)合、補充，這些多維分析操作可以使用戶從不同的維度和角度來分析數(shù)據(jù)，其中主要方法包括切片、切塊、鉆取和旋轉(zhuǎn)。

而對于已經(jīng)建立并裝載完成了高校數(shù)據(jù)倉庫的，可以在此基礎上建立OLAP系統(tǒng)。首先對OLAP的多維數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)進行設計，包括維度和多維數(shù)據(jù)集的設計，然后創(chuàng)建維度和多維數(shù)據(jù)集，可以采用Analysis Service做分析服務器，最后利用SSRS展示查詢數(shù)據(jù)。高校財務預警正是運用OLAP技術(shù)實現(xiàn)各監(jiān)控指標的多維綜合評價，達到對高校財務數(shù)據(jù)的實時分析。

例如，通過對高校財務部門的調(diào)查研究，發(fā)現(xiàn)其需要了解高校不同時間、不同院系的科研收入、教學成果以及償債能力等，那么信息使用者可以在選擇范圍內(nèi)的維度和量度來進行有意義的組合，還可以從其他不同的角度來了解高校的財務狀況。通過報表展示，可以選擇對不同維度上涉及到的數(shù)量進行分析，并找到有價值的信息。高?？梢赃x擇“時間”、“各級院”、“償債能力”組成一個三維的償債能力立方體，以表示在不同的時間，各個二級院校的償債能力如何。具體如圖3。

OLAP對于數(shù)據(jù)的即時處理和分析充分體現(xiàn)出財務分析的時效性和真實性，實現(xiàn)了商業(yè)智能技術(shù)與財務分析的融合。OLAP通過多維的方式對數(shù)據(jù)進行了分析、查詢和定制報表。維是人們觀察數(shù)據(jù)的特定角度，多維分析方式符合思維模式，減少了混淆并且降低了出現(xiàn)錯誤的可能性，它能使用戶多側(cè)面、多角度地觀察數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)。OLAP可以通過切片、切塊、鉆取及旋轉(zhuǎn)等操作來分析數(shù)據(jù)倉庫中的財務數(shù)據(jù)，以對高校的財務數(shù)據(jù)進行更透徹形象地分析。

（三）基于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的財務預警模型的實現(xiàn)

對于已經(jīng)存在的財務信息，可以利用OLAP技術(shù)從不同的維度由高校數(shù)據(jù)倉庫中獲取，但是高校數(shù)據(jù)倉庫數(shù)據(jù)中潛在的、隱藏的關(guān)系和信息很難得到充分的體現(xiàn)，以確定高校的財務發(fā)展趨勢。因此需要利用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)對它們進行深度的挖掘，構(gòu)建高校財務危機預警模型。

數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)提供了多種財務預警計算方法，如神經(jīng)網(wǎng)絡算法、邏輯回歸算法、聚類分析算法、決策樹和關(guān)聯(lián)規(guī)則等，在前文已建立數(shù)據(jù)倉庫的基礎上，可以根據(jù)財務預警的具體需要選擇適當?shù)乃惴?gòu)建財務預警模型，分析數(shù)據(jù)挖掘的結(jié)果。具體說，將已經(jīng)準備好的數(shù)據(jù)分離到定型數(shù)據(jù)集中，并生成挖掘模型，通過創(chuàng)建預測查詢，運用測試數(shù)據(jù)集驗證模型的準確性，以確定是否是性能最佳的模型。當模型確定以后，進行財務預警分析。

鑒于高校財務問題與一般企業(yè)的財務問題有著本質(zhì)的區(qū)別，高校財務數(shù)據(jù)并不如上市公司一樣公開，數(shù)據(jù)量不豐富，導致成熟的企業(yè)財務預警模型很難適用于高校，所以本文認為數(shù)據(jù)挖掘方法中的灰色關(guān)聯(lián)計算方法更適合高校財務預警。運用灰色關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)進行財務預警相對于傳統(tǒng)的財務分析方法能夠消除數(shù)據(jù)的噪聲，將非標準的數(shù)據(jù)標準化，在應對高校面臨的外部環(huán)境多變的形勢下，運用該項技術(shù)是必要的。具體做法是首先將數(shù)據(jù)從數(shù)據(jù)倉庫中提取出來，然后對數(shù)據(jù)進行處理，如無量綱化，將處理后的數(shù)據(jù)帶入灰色關(guān)聯(lián)模型，得出結(jié)果并進行分析。具體步驟如圖4。

四、結(jié)論

對于高校的財務預警問題，需要一個動態(tài)的監(jiān)控系統(tǒng)來進行實時監(jiān)控，而商業(yè)智能技術(shù)能夠促進這一設想的實現(xiàn)。運用商業(yè)智能來構(gòu)建高校財務預警系統(tǒng)可以將潛在的影響高校正常運行的各種財務狀況實時反映出來。數(shù)據(jù)倉庫技術(shù)能夠使高校的數(shù)據(jù)進行自動的更新存儲，OLAP技術(shù)能夠?qū)Ω咝，F(xiàn)有的財務數(shù)據(jù)進行多維的分析，同時應用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)建立財務預警模型，實現(xiàn)了對高校財務進行動態(tài)的監(jiān)控。

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篇(7)

【關(guān)鍵詞】財務分析 盈利能力 現(xiàn)金流量

一、企業(yè)概況

萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一，于1991年1月29日在深交所正式掛牌交易，公司通過配售和定向發(fā)行新股2836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域房地產(chǎn)業(yè)務的發(fā)展。近年來，萬科憑借對經(jīng)營環(huán)境變化的敏銳嗅覺和及時應對，公司業(yè)績逐年上升。僅2011年，公司就取得了700多億元的營業(yè)收入，營業(yè)利潤達280多億元，占主營業(yè)務收入的98%，到2012年，公司總市值達790多億元，居同行榜首?？梢哉f，不管是主營業(yè)務收入、市場占有率、還是凈利潤等，萬科都在同行中遙遙領先，并有望一直保持著這種發(fā)展勢頭。

二、企業(yè)財務狀況分析

（一）企業(yè)資產(chǎn)負債分析

1.萬科資產(chǎn)負債現(xiàn)狀。資產(chǎn)負債是一家企業(yè)的骨骼，理解資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)及其發(fā)展狀況是分析一家財務及盈利狀況的基礎。因此，我們通過縱橫對比來分析公司近幾年的資產(chǎn)負債情況及其發(fā)展趨勢，從而了解公司資產(chǎn)負債的合理性。2009～2012年，萬科的資產(chǎn)總額分別為1376億、2156億、2962億、3788億元，年均增長率均在27%以上，且有望繼續(xù)保持這一高速增長的態(tài)勢。而與此同時，萬科的負債總額分別為92億、1611億、2284億、2967億元，其年均增長率更是高達29%以上。可見，公司的資產(chǎn)總額在保持高速的增長的同時，其債務比率增長的速度更加快。

2.萬科資產(chǎn)負債增長的橫向?qū)Ρ确治?。從橫向?qū)Ρ葋砜矗ㄒ姳?），2011年萬科的資產(chǎn)增長率為37.36%，高于同期招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)和金地集團。2011年萬科的負債增長率為41.80%，略低于同期招商地產(chǎn)的43.23%，高于保利地產(chǎn)的31.42%和金地集團的32.28%，可見萬科的資產(chǎn)負債總額增長率略高于同行業(yè)的其他企業(yè)，且處于合理水平，足見萬科在行業(yè)中的領頭地位。我們還發(fā)現(xiàn)：幾乎各家房地產(chǎn)企業(yè)的負債增長率都領先于其資產(chǎn)增長率，說明在整個房地產(chǎn)行業(yè)處于快速發(fā)展的機遇下，其現(xiàn)金流量比較缺乏，但都很擅長運用財務杠桿來促進企業(yè)的更快發(fā)展。

（二）企業(yè)現(xiàn)金流量分析

首先，從經(jīng)營活動現(xiàn)金流量來看，公司銷售商品收到的現(xiàn)金呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長態(tài)勢，且大大超過主營收入，表明公司的營業(yè)收入過度集中。2008年以后，萬科的現(xiàn)金流量與凈利潤之比快速上升，但2011年由于受政府對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的影響，企業(yè)的現(xiàn)金流量與凈利潤之比以及現(xiàn)金凈流量均出現(xiàn)負增長，表明在政府對房地產(chǎn)行業(yè)打壓的大背景下，公司的現(xiàn)金需求壓力開始加大，甚至導致資金鏈斷裂的風險，其經(jīng)營風險開始加大。其次，投資活動的現(xiàn)金流量方面，萬科的投資活動現(xiàn)金凈流量不斷上升。近幾年，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅猛，企業(yè)規(guī)模逐漸擴大，要求企業(yè)不斷增加資產(chǎn)投資，而且房地產(chǎn)行業(yè)不同于一般企業(yè)，對于像土地等不動產(chǎn)投資需求更大，再加上我國房價和地價的不斷攀升導致了房地產(chǎn)企業(yè)對投資活動資金需求的進一步加大。最后，在籌資活動現(xiàn)金流量上，因為房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型類，企業(yè)的項目開發(fā)需要大量的資金支持，所以籌資活動對該行業(yè)顯得尤為重要。2008～2012年，萬科的籌資活動現(xiàn)金流量由58.66億增長到162.86億元，且萬科的資本結(jié)構(gòu)對負債有較大的依賴性：主要依靠負債籌資，其資產(chǎn)負債率平均為60%。

三、企業(yè)盈利能力及利潤分配狀況

（一）公司的盈利狀況分析

從表3可知，萬科的銷售毛利率、主營業(yè)務利潤率和凈資產(chǎn)收益率都呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的趨勢，具體來看，主營業(yè)務收入從2008年的4099177.92萬增長到2012年的10311624.51萬元，增長幅度為151.55%，年均增長率30.31%。與此同時，該公司的三項費用（經(jīng)營、管理和財務費用）也大幅度增加，其他幾項指標也均呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢，表明公司的規(guī)模和效益也在同步增長。此外，公司的銷售毛利率與主營業(yè)務利潤率亦出現(xiàn)同步變動，可見凈利潤主要來源于正常經(jīng)營所得，盈利能力增長穩(wěn)定。另外，對比2010～2012年的數(shù)據(jù)可知，萬科的銷售毛利率和主營業(yè)務利潤率均出現(xiàn)小幅下降，這是因為政府對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控和整個行業(yè)競爭的加劇?？傮w來說，萬科的贏利狀況仍處于行業(yè)的較高水平，表明該公司的增長能力較強。

（二）利潤分配狀況分析

由表4所示，各指標額均快速增長，說明近幾年公司的經(jīng)營業(yè)績很好，盈利水平較高，對投資者有較強的吸引力。2008-2011年，萬科的分紅派息方案分別為：每十股派現(xiàn)金1.0元、0.5元、0.7元、1.0元，可見2008年公司的分紅比例是很高的，之后由于受金融危機的影響2009年的分紅派息比例較上一年大幅降低，直到2010年以后才逐步回升，這主要得益于整個行業(yè)的盈利狀況的改善。同時，與行業(yè)其他企業(yè)相比，萬科的盈利水平和分紅派息比例都處于較高的水平，這不僅得益于整個行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的改善，更重要的是公司的品牌化戰(zhàn)略和經(jīng)營績效的改善。目前，在國家加強對房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控的背景下，筆者認為，雖然短期內(nèi)萬科的業(yè)績會受到較大的影響，但政府的調(diào)控政策也將加速整個房地產(chǎn)行業(yè)的整合和優(yōu)勝劣汰。尤其是金融政策的變換，不僅對公司拓展融資渠道提出了更高的要求，而且有助于公司整合行業(yè)資源，憑借雄厚的資金實力和品牌化優(yōu)勢，萬科將會得到更好的發(fā)展。

四、存在的問題分析

（一）融資渠道過于單一，結(jié)構(gòu)不合理

房地產(chǎn)的開發(fā)投資規(guī)模大、周期長，資金需求大，所以它們常受融資問題的困擾。通過萬科的資產(chǎn)負債表我們發(fā)現(xiàn)，它的負債比率是很高的，且負債總額增長迅猛。萬科所獲得的資金大都來源于銀行貸款或按揭貸款，一旦房地產(chǎn)市場進入低迷時候，企業(yè)將出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不暢，融資難度加大的困境，只能求助于一些金融中介機構(gòu)，那融資成本是非常高的。這些企業(yè)主要是通過發(fā)行股票、預付定金、賒銷商品和銀行貸款等來融資，但政府對房地產(chǎn)企業(yè)利用股票籌資亦監(jiān)管嚴格，通常僅少數(shù)大型企業(yè)方可以IPO的方式來籌集資金。于是，我國的房地產(chǎn)企業(yè)仍是以銀行貸款為主進行籌資，這無疑加劇了商業(yè)銀行的風險。

（二）企業(yè)的財務和盈利狀況波動較大

通過分析萬科的財務報表可知，無論是公司的資產(chǎn)負債情況，還是現(xiàn)金流量或者每股收益等，都存在著較大的波動性。這說明公司的經(jīng)營績效受宏觀經(jīng)濟和政府的宏觀政策的影響較大。特別是2008年金融危機和最近兩年的政府對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控政策，使得房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)更是大起大落。作為行業(yè)龍頭的萬科，相對于其他企業(yè)而言有著更強的風險抵御能力，而在行業(yè)景氣的時候，其業(yè)績則會率先反彈，這一點我們可以從公司的歷年每股收益中可以看出。

（三）資本結(jié)構(gòu)不太合理

經(jīng)過多年發(fā)展，萬科已成為房地產(chǎn)行業(yè)的領跑者，無論是它的公司治理、經(jīng)營戰(zhàn)略還是品牌管理都已成為行業(yè)的典范。但是，將萬科公司的資本結(jié)構(gòu)和行業(yè)其他企業(yè)（國內(nèi)和國外的房地產(chǎn)公司）進行對比分析，我們發(fā)現(xiàn)其資本結(jié)構(gòu)離最優(yōu)狀態(tài)還是有一定得差距。這主要表現(xiàn)在：負債規(guī)模略有保守，負債結(jié)構(gòu)不合理和股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散。為此，公司應結(jié)合自身的成長環(huán)境、整個行業(yè)形勢和政府相關(guān)鼓勵政策等不斷優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，這樣才能使其財務管理與內(nèi)部控制更加合理。

五、對策與建議

（一）鼓勵多元化融資

我國房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在著自有資金不足的問題，其融資渠道主要是銀行貸款。作為行業(yè)龍頭的萬科也不例外，雖然萬科通過股權(quán)融資獲得了一部分資金，但相對于其自身的發(fā)展而言，還是遠遠不夠的。特別是對于短期資金的需求，主要還是依賴于銀行貸款。這種一元化的融資方式對于公司的長期發(fā)展是很不利的。因此，建立健全多元化融資市場，不但可以降低銀行風險，更有利于促進房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。

（二）強化現(xiàn)金流管理，加強內(nèi)部控制，增強抵御風險能力

為應對現(xiàn)金流不足問題，房地產(chǎn)企業(yè)應該將現(xiàn)金流管理提高到戰(zhàn)略高度，制定明確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵銷售，加強資金回籠，緩解現(xiàn)金流壓力。同時，應加強企業(yè)的現(xiàn)金流預算，根據(jù)需要選擇適當?shù)拈_發(fā)和經(jīng)營策略，對各階段經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流進行嚴格監(jiān)督，確保企業(yè)的現(xiàn)金流管理有序、可控進行。此外，建立獨立的管理機構(gòu)專門負責現(xiàn)金流集中管理，對企業(yè)的重大業(yè)務實行責任追究制，確?，F(xiàn)金流的流暢安全，提高現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度，不斷增強企業(yè)的市場競爭力和抵御風險的能力。

（三）推進公司品牌化戰(zhàn)略，實現(xiàn)企業(yè)盈利最大化

萬科自成立之初就關(guān)注于企業(yè)的品牌化戰(zhàn)略，并且取得了一定的效果。但是由于公司品牌定位不明晰，導致傳播定位不明確，使得公司的品牌化戰(zhàn)略沒有達到預期的效果。因此，萬科應繼續(xù)推進品牌戰(zhàn)略管理，鼓勵品牌創(chuàng)新，打造專業(yè)高效的銷售、服務流程，與客戶建立長期良好的密切合作關(guān)系，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務及品牌效應取勝，在客戶群中樹立良好的品牌形象。在房地產(chǎn)行業(yè)競爭加劇的今天，積極推進公司的品牌化戰(zhàn)略，提高客戶的滿意度與忠誠度，更是企業(yè)實現(xiàn)盈利最大化的基礎。

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