序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇企業(yè)財務(wù)預(yù)測范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、當前我國企業(yè)財務(wù)預(yù)測中的問題

縱觀我國目前企業(yè)財務(wù)預(yù)測的現(xiàn)狀，我們不難看出其主要表現(xiàn)出以下特點：其一，現(xiàn)階段的法律、法規(guī)一般只對申請公開發(fā)行股票的公司要求提供盈利預(yù)測，但對于編制盈利預(yù)測的程序、方法、具體要求等則沒有相應(yīng)的規(guī)定或指南；其二，預(yù)測的范圍主要是盈利預(yù)測，而不是企業(yè)全面的財務(wù)預(yù)測；其三，盈利預(yù)測的審計主要是對預(yù)測的基本假設(shè)，所選用的會計政策、預(yù)測編制的基礎(chǔ)和計算方法進行審核，對預(yù)測的準確性不承擔審計責任。而我國企業(yè)財務(wù)預(yù)測中存在的問題主要有：

1、財務(wù)預(yù)測行為不規(guī)范。由于有效的財務(wù)預(yù)測體系沒有形成，加之財務(wù)預(yù)測法規(guī)不健全，為了自身的利益，企業(yè)故意散布不實的財務(wù)預(yù)測信息就不可避免。由于預(yù)測信息本身具有未來的不確定性，在信息不對稱的環(huán)境中，容易產(chǎn)生操縱信息的行為，這早已為國外及我國的證券市場所證實。為了防止公司管理當局的機會主義行為，減少其操縱盈利預(yù)測信息的行為，一般而言，市場管理要求：（1）盈利預(yù)測必須具有簽證功能。（2）盈利預(yù)測信息必須提供品質(zhì)保證或保險功能。（3）盈利預(yù)測必須具備類似反欺詐條款及必要的法律責任,來保證公司管理當局提供較高質(zhì)量的盈利預(yù)測信息。

2、財務(wù)預(yù)測法規(guī)不完善。證監(jiān)會的第1號《招股說明書的內(nèi)容與形式》的盈利預(yù)測是我國目前僅有的對財務(wù)預(yù)測的規(guī)定。盡管在此對預(yù)測的內(nèi)容、預(yù)測期間的確定、預(yù)測信息的披露等都做了強制性的規(guī)定，但從總體來看，財務(wù)預(yù)測規(guī)則還極不完善。這主要表現(xiàn)在：（1）證監(jiān)會規(guī)定的只有盈利預(yù)測的部分，其他諸如現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負債等情況的預(yù)測并沒有進一步進行規(guī)定。（2）證監(jiān)會規(guī)定的只是針對招股說明書而言，對自愿在年度報告中披露財務(wù)預(yù)測信息的并沒有涉及。（3）由于我國會計制度及具體會計準則沒有對財務(wù)預(yù)測進行規(guī)范，一般企業(yè)也無財務(wù)預(yù)測的要求，證監(jiān)會對財務(wù)預(yù)測的規(guī)定無論是從原則體系上還是從信息披露的內(nèi)容和格式上都不完善。

3、財務(wù)預(yù)測體系不健全。目前在我國尚未建立有效的財務(wù)預(yù)測體系，只有上市公司才有披露財務(wù)預(yù)測信息的要求，通常是要求披露盈利預(yù)測，且不要求按報表格式進行反映。盡管我國證監(jiān)會不反對上市公司在年度報告中提供預(yù)測數(shù)據(jù)，但在我國基本不存在獨立專家預(yù)測和自愿性預(yù)測，所以目前我國披露的財務(wù)預(yù)測信息主要是強制性預(yù)測信息。

4、財務(wù)預(yù)測內(nèi)容不完整。目前我國的財務(wù)預(yù)測僅要求提供盈利預(yù)測信息，不提供現(xiàn)金預(yù)測信息。在目前市場競爭日益劇烈的市場經(jīng)濟條件下，僅靠盈利預(yù)測信息，很難完整地評價企業(yè)現(xiàn)金流量的時間、金額和不確定性，因為盈利狀況只是影響現(xiàn)金流量的一個因素。所以，只有編制一整套財務(wù)預(yù)測報告才能滿足信息使用者的需要。

二、西方企業(yè)財務(wù)預(yù)測發(fā)展現(xiàn)狀

美國證券交易管理委員會(SEC)要求上市公司預(yù)測具有合理的基礎(chǔ)，必須注意預(yù)測的財務(wù)項目、預(yù)測期及揭示的形式，鼓勵其將財務(wù)預(yù)測(推測)包含在上報委員會的文件中予以披露。通常財務(wù)預(yù)測必須提供對投資人具有重要作用的三個項目：收入、凈利及每股收益。但也不必一定局限于這三個項目，企業(yè)管理當局應(yīng)擁有增加對其他財務(wù)項目披露的靈活性。不過，管理當局應(yīng)能保證所選擇的預(yù)測項目沒有誤導(dǎo)的嫌疑，其選擇沒有偏好。

鑒于上述建議與意見，SEC要求在報送委員會的文件中，允許但不要求披露預(yù)測財務(wù)信息或其他前瞻性信息項目。SEC 要求客觀、適當?shù)嘏镀髽I(yè)當局所做的假設(shè)，這些假設(shè)在管理當局看來至關(guān)重要并且是企業(yè)經(jīng)營成果所依賴的關(guān)鍵因素。投資者可以通過分析披露的假設(shè)來提高對于預(yù)測的基礎(chǔ)及其局限性的認識。披露假設(shè)為分析預(yù)測及進一步反映管理人員的計劃能力提供了一個框架。SEC認為通過外部審核，可以進一步支持預(yù)測，當提交審核報告時，應(yīng)披露審核者資格，審核者與申請上市公司之間的關(guān)系以及審核的范圍?？傊灰獙徍藱C構(gòu)與申請上市公司之間的關(guān)系做了適當?shù)慕沂?，?yīng)容許外部審核。因為有合理的基礎(chǔ)且經(jīng)過適當披露的預(yù)測不應(yīng)僅因其預(yù)測結(jié)果沒有實現(xiàn)就使披露者承擔法律責任。

三、我國企業(yè)財務(wù)預(yù)測改進對策

1、構(gòu)建有效的財務(wù)預(yù)測體系。構(gòu)建有效的財務(wù)預(yù)測體系應(yīng)包含獨立專家預(yù)測、強制性預(yù)測和自愿性預(yù)測的預(yù)測系統(tǒng)，并做到三者之間互相監(jiān)督、互相補充和互相制約，有效地促進證券市場的健康發(fā)展。（1）強制性預(yù)測是在股票新上市或增資擴股時，證券管理機構(gòu)強制要求上市企業(yè)提供預(yù)測信息。（2）獨立專家預(yù)測是由獨立于企業(yè)和投資者的第三者財務(wù)預(yù)測專家根據(jù)其所收集到的財務(wù)資料所進行的預(yù)測。獨立專家預(yù)測作為強制性預(yù)測的補充非常必要。（3）自愿性預(yù)測是企業(yè)在沒有法律強制的情況下自愿地對外部提供未來的財務(wù)信息。企業(yè)自愿提供的預(yù)測信息有利于投資者公正地評價企業(yè)的股價，同時也促進預(yù)測專家提高預(yù)測信息質(zhì)量。

篇(2)

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)管理 方法 融資 投資 成本

企業(yè)的財務(wù)管理指的是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中對企業(yè)資金的投放、籌措以及分配的各種管理工作。在目前我國企業(yè)的發(fā)展中，由于市場經(jīng)濟體制的不斷深化，加上企業(yè)內(nèi)部各種不穩(wěn)定因素的影響，企業(yè)要想不斷發(fā)展就需要深化改革，不斷借鑒新的發(fā)展理念，在企業(yè)中樹立現(xiàn)代化管理制度，而財務(wù)管理作為企業(yè)管理中的一個重要組成部分也應(yīng)該不斷創(chuàng)新，在管理中要抓住重點。

1. 企業(yè)財務(wù)管理要點

1.1加強融資管理

在企業(yè)的運行過程中，企業(yè)的資金往往會發(fā)生短缺的現(xiàn)象，這就需要企業(yè)進行不斷的融資。目前比較普遍的融資方式有兩種，一種是股權(quán)融資，另外一種是負債融資，股權(quán)融資是對一種對企業(yè)原有利益的重新分配，負債融資其本質(zhì)上是一種借貸關(guān)系。企業(yè)在財務(wù)管理中要加強融資需要以股權(quán)融資為根本，以負債融資為動力，在融資過程中要實行積極穩(wěn)健的融資。在股權(quán)融資中重點要放在對普通股融資中，因為在這種融資方式下，企業(yè)籌措到的資金具有穩(wěn)定性，而且沒有具體的歸還時間，減小了企業(yè)在運行中的融資風險，而且由于普通股的收益相對較高，能有效吸引投資者的目光，資金籌措比較容易。負債融資就是籌措的資金是以借債的方式獲得的，需要定期償還利息，負債融資一般適用于短期的資金籌措中，如果長期負債融資的話，不僅會增加企業(yè)的融資成本，而且也增強了企業(yè)的運行風險。

1.2加強投資管理

企業(yè)在發(fā)展的過程中進行投資活動是一件非常平常的事情，因為企業(yè)的運行目的就是不斷增加企業(yè)的資產(chǎn)。由于不是所有投資都能獲得相應(yīng)的收益，很多盲目的投資活動會給企業(yè)帶來極大的損失，甚至是毀滅性的災(zāi)難。所以在企業(yè)的投資管理中要對企業(yè)投資項目進行深入的研究，選擇一些收益較好，而且投資風險較小的項目，在進行投資決策的過程中可以使用兩種方法來確定是否要進行投資，一種是凈現(xiàn)值法，對各個工程投資項目采用此法進行分析，如果凈現(xiàn)值大于零，那么企業(yè)就可以在該項工程中進行投資，并且能獲得相應(yīng)的收益。另外一種是投資酬報法，在此法中如果項目的投資酬報率較高，那么還要對項目風險進行評估，選擇投資酬報率較高，而且風險較小的項目進行投資。

1.3加強成本控制

所有企業(yè)進行管理的目的從根本上來說都是為了降低企業(yè)的成本，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。成本控制也是財務(wù)管理中一個重要的方面，企業(yè)的全體員工都需要對成本控制的重要性有深入的認識，企業(yè)要制定相應(yīng)的成本控制制度，加強對企業(yè)全過程的成本控制，在企業(yè)的生產(chǎn)過程中要不斷采用新的生產(chǎn)工藝，降低產(chǎn)品生產(chǎn)中的成本。在成本管理過程中要提高管理人員的素質(zhì)，建立適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的績效考核制度，對企業(yè)員工的成本控制結(jié)果進行相關(guān)的評價，對評價較好的人員進行相應(yīng)的獎勵，對另外一些人員進行相應(yīng)的懲罰，從而加強員工成本意識。在企業(yè)中建立成本目標責任制，將企業(yè)的成本目標逐級分解，落實到每一個企業(yè)員工的身上，明確他們在成本控制中的責任。只有在企業(yè)中形成全面的、全過程的、全員的成本控制體系，帶能從根本上對企業(yè)成本做到有效的控制，從而提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

2. 加強企業(yè)財務(wù)管理的有效方法

在企業(yè)的財務(wù)管理中有效的財務(wù)管理方法主要是針對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的各個環(huán)節(jié)進行的，包括企業(yè)在進行財務(wù)預(yù)測，制定財務(wù)決策，進行財務(wù)預(yù)算、開展財務(wù)控制以及進行財務(wù)分析等各個階段。在這些環(huán)節(jié)做好企業(yè)財務(wù)管理就能保證企業(yè)財務(wù)管理具備實際的操作性，發(fā)揮出其應(yīng)有的功能。

2.1財務(wù)預(yù)測方法

財務(wù)預(yù)測方法就是在企業(yè)開展各項經(jīng)濟活動之前，針對企業(yè)的實際情況對企業(yè)在未來一段時間內(nèi)的財務(wù)情況進行的預(yù)測，并且得出相應(yīng)的預(yù)測結(jié)果，其中重點是要對未來財務(wù)活動提供相關(guān)的數(shù)據(jù)支持。財務(wù)預(yù)測是企業(yè)財務(wù)管理的一個重要方面，因為在社會形勢越來越復(fù)雜的環(huán)境中，企業(yè)面臨的各種風險越來越多，進行有效的企業(yè)財務(wù)預(yù)測能對企業(yè)在未來的風險有一定的預(yù)測，并且能降低風險帶來的損失。

2.2財務(wù)決策方法

企業(yè)的財務(wù)決策方法主要是根據(jù)已有的數(shù)據(jù)對目前企業(yè)需要進行的各種經(jīng)濟活動的合理性進行判斷，從而決定企業(yè)的各項經(jīng)濟活動是否進行或者是該以怎樣的形式進行。在企業(yè)的財務(wù)決策方法中是要以企業(yè)的各項經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)為依據(jù)，最常用的是優(yōu)選對比法，按照相應(yīng)的標準，對企業(yè)中不同的經(jīng)濟方法進行對比，選擇其中最優(yōu)的方法，在對比的過程中需要考慮的是凈現(xiàn)值以及報酬率。

2.3財務(wù)預(yù)算方法

財務(wù)預(yù)算方法指的是在企業(yè)各項經(jīng)濟活動開始之前對經(jīng)濟活動進行全面的了解，以量化的形式對其中的各項業(yè)務(wù)進行規(guī)定，從而對企業(yè)經(jīng)濟活動進行控制，為事后的評價和考核提供相應(yīng)的標準。當前，企業(yè)的預(yù)算方法主要有四種，分別是零基預(yù)算、彈性預(yù)算、概率預(yù)算以及滾動預(yù)算。在企業(yè)的財務(wù)管理中通過采用各種預(yù)算方法能對企業(yè)運行中的各種費用進行合理的計劃，保證企業(yè)中各種資源的有效利用。

2.4財務(wù)控制方法

財務(wù)控制指的是在企業(yè)的發(fā)展中，為了保證企業(yè)財務(wù)目標的實現(xiàn)，而采用而各種措施對企業(yè)的財務(wù)活動進行調(diào)整的過程。一般目前使用比較普遍是防護性財務(wù)控制法，就是在企業(yè)經(jīng)濟活動開始之前，制定相關(guān)的管理制度和標準，對經(jīng)濟活動中的各種現(xiàn)象進行控制和管理。進行企業(yè)財務(wù)控制的根本目的是在保障企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，不斷降低企業(yè)的成本，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

2.5財務(wù)分析方法

財務(wù)分析是企業(yè)財務(wù)管理中一個重要的部分，是對企業(yè)中財務(wù)活動進行分析的評價的過程，通過這種分析和評價工作就能對企業(yè)的經(jīng)濟活動情況有全面的掌握，從而為企業(yè)的財務(wù)預(yù)測以及財務(wù)決策服務(wù)。目前在財務(wù)分析中比較常用的是綜合分析法，就是將企業(yè)中有關(guān)財務(wù)活動的各種數(shù)據(jù)進行匯總，然后進行分析，從而對企業(yè)的財務(wù)活動結(jié)果進行總結(jié)和判斷，有助于改進企業(yè)的財務(wù)管理方式，提高企業(yè)財務(wù)管理水平。

結(jié)論：

總之，要加強企業(yè)的財務(wù)管理，就需要樹立現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理意識，抓住企業(yè)財務(wù)管理中的重點，運用各種財務(wù)管理方法，從而提高企業(yè)的財務(wù)管理水平，有效控制企業(yè)成本，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，為企業(yè)的進一步發(fā)展服務(wù)。

參考文獻：

[1]吳俊瑩 試論現(xiàn)代企業(yè)制度下的財務(wù)管理問題[J] 商業(yè)文化(下半月), 2012(01)

[2]孫建永 論現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理發(fā)展思路[J] 工業(yè)審計與會計, 2010(03)

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[4]于立立 加強企業(yè)財務(wù)管理工作的若干探析[J] China's Foreign Trade, 2012(04)

篇(3)

摘要建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對企業(yè)財務(wù)運營狀況做出預(yù)測預(yù)報，無論從哪個立場分析都是十分必要的。經(jīng)營者能夠在財務(wù)危機出現(xiàn)的萌芽時及時處理現(xiàn)有投資，避免更大的損失；銀行等金融機構(gòu)可以利用這種預(yù)測，幫助做出貸款決策并進行貸款控制；審計人員則利用這種預(yù)警信息確定其審計程序，判斷該企業(yè)的前景；投資者可以利用財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)指標動態(tài)分析為其投資活動提供技術(shù)支持；相關(guān)企業(yè)可以在這種信號的幫助下做出信用決策并對應(yīng)收賬款進行有效管理。

關(guān)鍵詞財務(wù)預(yù)警機制財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)財務(wù)決策

隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，企業(yè)在獲取更多經(jīng)濟資源的同時，也承受著市場競爭日益激烈的巨大壓力。由于不確定因素的增加，企業(yè)所面臨的各種風險（包括經(jīng)營風險和財務(wù)風險）也隨之增加。在我國，伴隨著入世和經(jīng)濟體制改革的不斷深化，企業(yè)競爭加劇，財務(wù)失敗以及由此導(dǎo)致的破產(chǎn)清算已成為許多企業(yè)可能面臨的問題。

企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)危機的原因是多方面的，既可能是企業(yè)經(jīng)營者決策失誤，也可能是管理失控，還可能是外部環(huán)境惡化等。歷史情況表明，財務(wù)危機并非是短時期內(nèi)生成的，而是具有較長的潛伏期，從而使得財務(wù)危機預(yù)瞥不僅必要，而且成為可能。

一、企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制建立的基礎(chǔ)

（一）企業(yè)財務(wù)預(yù)警的起源與含義

“預(yù)警”一詞來源于戰(zhàn)爭中，即軍事預(yù)警，是指對將要發(fā)生的不良事件或風險做出前提報告與預(yù)測，以最大程度上降低損失，軍事預(yù)警在軍事戰(zhàn)爭中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。伴隨著社會經(jīng)濟水平的不斷進步，預(yù)警開始逐漸走入企業(yè)，企業(yè)管理者為降低企業(yè)財務(wù)損失，在軍事預(yù)警的基礎(chǔ)之上，創(chuàng)新出了經(jīng)濟預(yù)警以及企業(yè)財務(wù)預(yù)警，二者以企業(yè)的財務(wù)報告、經(jīng)營計劃以及其他相關(guān)財務(wù)資料為依據(jù)，以比率分析、比較分析以及因素分析為主要方法，以財會、金融、企業(yè)管理以及市場營銷為主要引導(dǎo)理論，實現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營以及各項財務(wù)活動的預(yù)警機制。愜意財務(wù)預(yù)警機制的建立不僅僅有助于企業(yè)更好的進行財務(wù)管理，而且樹立了超前管理，最大程度上降低了財務(wù)運作過程中的偏差，現(xiàn)行的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)主要有以下幾個特點，即整體性、動態(tài)性以及開放性等等。

（二）企業(yè)財務(wù)預(yù)警相關(guān)概念的界定

現(xiàn)行的企業(yè)財務(wù)預(yù)警相關(guān)概念主要包括以下四種，即財務(wù)風險、財務(wù)預(yù)測、財務(wù)控制以及財務(wù)評價，以下將針對于它們之間的關(guān)系做出詳細的分析與探討。

1、財務(wù)預(yù)警與財務(wù)風險。二十一世紀以來，越來越多的風險涌現(xiàn)到我國各企業(yè)中，其中以財務(wù)風險最為顯著，財務(wù)風險是企業(yè)最主要的分析概念，現(xiàn)行的財務(wù)風險一般可分為兩類，即狹義的財務(wù)風險和廣義的財務(wù)風險，狹義的財務(wù)風險是由企業(yè)負債所引起的；廣義的財務(wù)風險是由于企業(yè)在運營過程中因籌資、投資、營銷或者資金運作不當所引起的。因此，無論是哪一種財務(wù)風險都企業(yè)均會造成嚴重的負面影響，進而，可運用財務(wù)預(yù)警機制進行分析財務(wù)風險，最大限度上遏制財務(wù)風險的出現(xiàn)。

2、財務(wù)預(yù)警與財務(wù)預(yù)測。財務(wù)預(yù)測是財務(wù)預(yù)警的重要組成部分，財務(wù)預(yù)測即指對企業(yè)財務(wù)的實現(xiàn)估計和測評，它有利于企業(yè)運用銷售百分比法、量本利分析法、彈性預(yù)算法以及回歸分析法等數(shù)理統(tǒng)計方法，結(jié)合主觀判斷，對企業(yè)外來的財務(wù)運營狀況的一次預(yù)測。

3、財務(wù)預(yù)警與財務(wù)控制。財務(wù)控制即財務(wù)監(jiān)督與考核，該過程根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的財務(wù)運營狀況進行實施監(jiān)督和調(diào)節(jié)，確保企業(yè)所進行的財務(wù)支出合理合法，同時，財務(wù)預(yù)警機制中也存在著同樣功能的預(yù)控措施和排警對策。

4、財務(wù)預(yù)警和財務(wù)評價。企業(yè)財務(wù)部門財務(wù)評價劃分為三個環(huán)節(jié)，即確立評價的目的及參照系統(tǒng)、獲取評價信息以及形成價值判斷；同時，財務(wù)預(yù)警機制中所設(shè)立的警兆、確立標準以及預(yù)報警度與財務(wù)評價的三個環(huán)節(jié)極為相似。因此，總結(jié)來說，財務(wù)風險、財務(wù)預(yù)測、財務(wù)控制以及財務(wù)評價可視為企業(yè)財務(wù)預(yù)警中的一部分。

二、財務(wù)預(yù)警機制的作用

財務(wù)預(yù)警機制的建立在企業(yè)財務(wù)管理實施過程中發(fā)揮著不可替代的作用，總結(jié)來說，存在著四種作用，即監(jiān)測作用、診斷作用、治療作用以及健身作用。首先是監(jiān)測作用，監(jiān)測是全程跟蹤企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所展現(xiàn)出的問題以及存在的偏差，及時的做出警告，讓企業(yè)管理者及時的做出解決對策，以減少財務(wù)損失；其次是診斷作用，診斷作用是財務(wù)預(yù)警機制的主導(dǎo)功能，當財務(wù)預(yù)警機制監(jiān)測到問題之后，運用現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)、企業(yè)診斷技術(shù)對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的問題優(yōu)劣做出判斷，并尋求其產(chǎn)生原因；再次是治療作用，財務(wù)預(yù)警機制實施監(jiān)測與診斷之后，發(fā)現(xiàn)問題以及產(chǎn)生問題的原因，繼而，財務(wù)預(yù)警機制實施治療作用，針對于存在問題對癥下藥，使企業(yè)恢復(fù)到正常運轉(zhuǎn)的軌道；最后是健身作用，健身作用是財務(wù)預(yù)警機制的最后一項功能，它涉及到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營整個過程，對所發(fā)生的以及解決之后的問題進行重復(fù)，不斷增強企業(yè)的免疫能力。

1、企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的性質(zhì)。企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)作為企業(yè)的重要組成部分，有著四個特殊性質(zhì)，即參照性、預(yù)測性、預(yù)防性以及靈敏性。首先是參照性，企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制運用財務(wù)理論和數(shù)量分析方法，進而，篩選出能夠準確反映企業(yè)財務(wù)狀況變化的指標，為更好的表達企業(yè)財務(wù)運營狀況提供參照；其次是預(yù)測性，企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制能夠根據(jù)財務(wù)的運營狀況，進行有效的預(yù)測，確保能夠及時的監(jiān)測出不良征兆，進而，及時的尋求對策；再次是預(yù)防性，預(yù)防性主要針對于簡單的財務(wù)問題，其防止財務(wù)運行問題繼續(xù)惡化的作用；最后是靈敏性，財務(wù)預(yù)警機制可根據(jù)企業(yè)財務(wù)問題自主的進行有效處理。

2、建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制的重要性。企業(yè)只有在保障生產(chǎn)經(jīng)營正常運行的狀況下才有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益價值最大化。近年來，伴隨著全球經(jīng)濟一體化進程的不斷深入，西方的經(jīng)濟制度不斷涌現(xiàn)我國市場，給予我國諸多企業(yè)的穩(wěn)定、健康發(fā)展帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)，同時，再加上，我國廣大消費者的需求不斷增加，更進一步加深了財務(wù)管理給予的種種挑戰(zhàn)，若不能夠正確的處理好財務(wù)管理所帶來的種種挑戰(zhàn)，勢必將嚴重影響到企業(yè)的順利高效進行。為此，基于企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制的種種優(yōu)勢，現(xiàn)階段內(nèi)，我國各企業(yè)迫切需要開展企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制，將財務(wù)預(yù)警機制全面貫徹到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)中去，在企業(yè)中起到未雨綢繆、防微杜漸、及早識別以及合理度量的作用，進一步健全了財務(wù)管理規(guī)章制度，使其風險抵抗能力以及競爭力不斷增強，確保企業(yè)得以穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

三、企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制的構(gòu)建

（一）構(gòu)建原則

企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制的構(gòu)建應(yīng)堅持以下幾點原則：一為適宜性原則，即要合乎企業(yè)實際生產(chǎn)、發(fā)展的特點；二為系統(tǒng)性原則，即要把企業(yè)、管理者和職工作為一個有機整體考慮；三為實用性原則，即要通過明確、簡單、細化、量化的指標設(shè)計確保機制真正起到預(yù)警的作用；四為重要性原則，即要抓住采取管理的主要矛盾及其主要方向；五為前瞻性原則，即要以發(fā)展、動態(tài)、創(chuàng)新、前饋為根本，根據(jù)市場變化和企業(yè)發(fā)展隨時補充、修改、完善，最大限度地克服財務(wù)信息的滯后性；六為先進性原則，即要以高新技術(shù)與強大信息為手段，不斷提升預(yù)警機制的自動化能力，以確保預(yù)警的時效性。

（二）構(gòu)建方法

企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制構(gòu)建的方法有很多種，在組織架構(gòu)層面上應(yīng)建立專門機構(gòu)負責財務(wù)預(yù)警的具體運作，并由企業(yè)最高決策層直接監(jiān)管；在技術(shù)層面上應(yīng)選用如單變量預(yù)警、多元判定分析、多元概率比回歸及多元邏輯回歸等多種數(shù)據(jù)分析模型。

（三）構(gòu)建內(nèi)容

完善的財務(wù)預(yù)警機制應(yīng)包括以下幾方面內(nèi)容：第一，樹立以經(jīng)濟效益為中心、為生產(chǎn)提供經(jīng)營服務(wù)的財務(wù)觀念；第二，充分調(diào)配企業(yè)人、財、物等各種資源，處理好資金和成本費用的供求關(guān)系、投入和產(chǎn)出的關(guān)系，以確保全年利潤目標的實現(xiàn)；第三，在完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，據(jù)其新經(jīng)營環(huán)境與發(fā)展的實際需要，建立由企業(yè)經(jīng)營管理者、財務(wù)管理人員及一些外部管理咨詢專家組成的只對企業(yè)最高管理層負責的財務(wù)預(yù)警組織機構(gòu)；第四，作為保證企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)分析良性循環(huán)的基礎(chǔ)―財務(wù)信息收集、傳遞機制，應(yīng)建立在對如企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)、外部相關(guān)市場、行業(yè)、會計等大量資料收集、整理的基礎(chǔ)上；第五，建立能夠反映企業(yè)經(jīng)營能力、盈利能力及償債能力的，以現(xiàn)金流量類指標、會計類指標及非財務(wù)類指標相結(jié)合為基礎(chǔ)的財務(wù)風險分析指標體系；第六，在財務(wù)預(yù)警指標體系的基礎(chǔ)上進行具體的財務(wù)風險預(yù)警、財務(wù)風險評估，并深刻分析風險的產(chǎn)生原因、找出補救辦法，將損失控制在最小的范圍內(nèi)；第七，編制可為企業(yè)管理層決策提供重要依據(jù)的財務(wù)風險報告和分析報告，以使管理者據(jù)此對企業(yè)財務(wù)經(jīng)營中的薄弱環(huán)節(jié)提出整改方案，并加以實施，進而避免類似的財務(wù)風險再次發(fā)生。

四、石油銷售公司財務(wù)預(yù)警機制創(chuàng)新點

1、開展油庫成本費用分析，確定油庫經(jīng)營管理盈虧平衡點，將庫存降至合理水平。盈虧平衡點法。油庫成本費用按其成本形態(tài)特性，可分固定成本和變動成本兩類。盈虧平衡點也稱為保本點。盈虧平衡點有以下兩種表現(xiàn)形式：①保本銷售量，以實物量來計算保本點；②保本銷售額，以貨幣金額來計算保本點。油庫經(jīng)營管理也應(yīng)該測算一個盈虧平衡點周轉(zhuǎn)量，作為企業(yè)經(jīng)營管理決策的依據(jù)，在保證煉化企業(yè)生產(chǎn)后路和資源均衡穩(wěn)定供應(yīng)的前提下，通過安排合理的庫存周轉(zhuǎn)量，提高油庫運營管理效益。

2、石油公司必須建立起嚴密的內(nèi)部監(jiān)督控制制度，強化監(jiān)督約束機制，堵塞資產(chǎn)流失的漏洞，保證會計信息真實可靠。首先要結(jié)合石油銷售企業(yè)本身的實際情況和特點，實行會計委派制，強化財務(wù)監(jiān)督，維護國家利益，完善法人治理結(jié)構(gòu)。然后要大力推廣企業(yè)內(nèi)部審計制度，明確內(nèi)審工作的目的和任務(wù)，強化內(nèi)審工作機構(gòu)，提高內(nèi)審人員素質(zhì)。加強對企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度和重大經(jīng)營決策執(zhí)行情況的過程性審計和監(jiān)督，前移監(jiān)督關(guān)口，變過去的“事后監(jiān)督”為事前、事中監(jiān)督和實時監(jiān)督，并將內(nèi)審與外審工作有機結(jié)合起來，保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標的順利實現(xiàn)和所有者權(quán)益不受侵犯，杜絕財務(wù)信息失真現(xiàn)象。

參考文獻：

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篇(4)

關(guān)鍵詞： 現(xiàn)代企業(yè); 財務(wù)管理; 財務(wù)再造

一、財務(wù)管理觀念的更新

知識經(jīng)濟時代的到來,信息技術(shù)的發(fā)展,改變了企業(yè)的生存環(huán)境。國際互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,信息、衛(wèi)星通訊等新技術(shù)的創(chuàng)新,改變了傳統(tǒng)的時間和空間概念,企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境發(fā)生了重大的變化,企業(yè)的財務(wù)管理不能再局限于本企業(yè)、本地區(qū),而要加強對世界經(jīng)濟形勢變動的分析,及時掌握和了解相關(guān)的各類信息。企業(yè)財務(wù)管理必須進行相應(yīng)變革,最關(guān)鍵的是企業(yè)財務(wù)管理觀念要全面更新。企業(yè)要以全新的理財觀念和現(xiàn)代化的財務(wù)管理觀念進行理財。要有以人為本的觀念(要做到責權(quán)利相結(jié)合并強化對人的激勵和約束,積極發(fā)揮和調(diào)動人的積極性、主動性和創(chuàng)造性)、信息觀念(要利用最先進的信息技術(shù),及時、全面、準確、迅速地獲取信息以進行有效的財務(wù)管理)、無形資產(chǎn)觀念(加強對企業(yè)商譽、專利等無形資產(chǎn)的管理)、風險理財觀念(增強風險意識)、知識化理財觀念(加強對新技術(shù)、新知識的應(yīng)用)、知識資本觀念(要重視對知識資本的管理)、競爭與合作相統(tǒng)一的觀念(企業(yè)要順應(yīng)知識和技術(shù)的共享性和開放性,為了共同的利益,加強與其他企業(yè)之間的合作,形成企業(yè)之間競爭的“雙贏”)。

二、財務(wù)管理效率的最優(yōu)化

在具體的生產(chǎn)領(lǐng)域,企業(yè)財務(wù)管理效果的最優(yōu)化具體表現(xiàn)在注重“三效”的提高上,即注重經(jīng)濟效益的提高、注重經(jīng)濟效果的好壞、注重經(jīng)濟效益的高低。企業(yè)同時要具備與知識經(jīng)濟相適應(yīng)的管理思想和管理意識。在管理意識上,要具有整體化,即有效益意識、戰(zhàn)略意識、市場意識、改革意識、競爭意識、開發(fā)意識、時間意識、人才意識、科技意識、質(zhì)量意識、名牌意識。

三、財務(wù)管理對象要素的轉(zhuǎn)變

企業(yè)財務(wù)管理對象要以有形生產(chǎn)要素為主轉(zhuǎn)向以無形生產(chǎn)要素為主。傳統(tǒng)的管理主要是對勞動力和物化勞動(勞動工具和勞動對象)等有形生產(chǎn)要素的管理,隨著社會財富生產(chǎn)過程和結(jié)果的科技含量的增大,科技知識等無形生產(chǎn)要素對一個企業(yè)的生存和發(fā)展越來越舉足輕重,從而知識資源的開發(fā)與有效利用,成為重要的管理課題。在知識經(jīng)濟時代,知識人價值和作用超過資本的價值和作用,知識生產(chǎn)力已成為經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵因素,任何企業(yè)都必須重視知識資源的開發(fā)和利用,迅速將知識轉(zhuǎn)化為直接生產(chǎn)力。

四、財務(wù)管理風險的規(guī)避

在新世紀里,規(guī)避風險和獲取收益是企業(yè)財務(wù)管理必須同時考慮的兩大方面。企業(yè)對知識的重視和利用、一項新技術(shù)的獲得、一個新產(chǎn)品的開發(fā),無疑能給企業(yè)帶來高收益。但高收益是和高風險相伴而生的,在市場經(jīng)濟條件下,完全高收益低風險的項目是不存在的。因此,企業(yè)財務(wù)管理要在追求高收益的同時,加強對風險的防范和規(guī)避。企業(yè)規(guī)避財務(wù)風險的關(guān)鍵在于:

(一)提高企業(yè)財務(wù)實力

擁有雄厚的財務(wù)實力是防范風險的根本,提高企業(yè)的財務(wù)實力可以提高企業(yè)抗風險的能力。而企業(yè)財務(wù)實力的改善主要應(yīng)依靠生產(chǎn)經(jīng)營、投資、籌資等多方面的綜合戰(zhàn)略安排來實現(xiàn)。

(二)培養(yǎng)高素質(zhì)的財務(wù)管理人員

高素質(zhì)的財務(wù)管理人員必須對財務(wù)風險有敏感的職業(yè)判斷能力,能及時、準確發(fā)現(xiàn)和估計潛在的風險,能熟練運用現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理知識進行財務(wù)風險分析,在運用這些理論方法進行財務(wù)風險分析時,能對具體環(huán)境、方法的切合性及某些條件進行合理假設(shè)和估計。

(三)建立科學(xué)有用的財務(wù)預(yù)測和風險監(jiān)控機制

企業(yè)財務(wù)預(yù)測是對未來融資需求的估計。準確的財務(wù)預(yù)測對于防范財務(wù)風險有重要作用。企業(yè)可以通過財務(wù)預(yù)測了解自己的財務(wù)需求,可以提前安排融資計劃,并根據(jù)融資計劃,安排企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和投資,從而可以把投資和籌資相聯(lián)系,避免由于兩者脫節(jié)而造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難。同時,建立風險監(jiān)控機制,使企業(yè)具備風險自動預(yù)警機制,能對事件的發(fā)展狀態(tài)、發(fā)展過程進行有效監(jiān)測,并及時進行信息反饋,以及時對可能發(fā)生的或已發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進行反映和修正,把風險降到最低程度。

五、財務(wù)管理中心體系的建立

企業(yè)財務(wù)管理要服從和服務(wù)于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要,一切以有利于改善和提高工作效率及經(jīng)濟效益為目的。要建立健全會計信息和統(tǒng)計信息相結(jié)合的電算化管理,將企業(yè)生產(chǎn)情況與財務(wù)情況及時、客觀地反映出來,并深入分析,尋找經(jīng)營管理中的薄弱環(huán)節(jié),提出改進措施,堵塞漏洞,提高效益,加強成本管理,以更低的成本獲取更高的收益?？傊?要使企業(yè)財務(wù)管理貫穿企業(yè)經(jīng)營全過程,覆蓋企業(yè)經(jīng)營的全方位,適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的新要求,適應(yīng)知識經(jīng)濟時代對企業(yè)財務(wù)管理變革的要求。

六、財務(wù)報告模式的創(chuàng)新

傳統(tǒng)的財務(wù)報表,是以資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表為主的報告模式。財務(wù)人員通過這三張報表,對企業(yè)的資產(chǎn)狀況、已獲收益、資金營運等財務(wù)信息進行確認、表述和披露,只能定時對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動予以反映與監(jiān)督。隨著知識經(jīng)濟時代的到來,各方面對會計信息的需求發(fā)生了質(zhì)的變化,信息的使用者不但要了解企業(yè)過去的財務(wù)信息,更需了解企業(yè)未來的以及非財務(wù)方面的信息,尤其是對知識和技術(shù)給企業(yè)創(chuàng)造的未來收益更為關(guān)注。為適應(yīng)知識經(jīng)濟條件下,信息使用者對信息的新需求,傳統(tǒng)財務(wù)報告模式應(yīng)進行相應(yīng)調(diào)整。

(一)增設(shè)無形資產(chǎn)等重要項目的報表

無形資產(chǎn)是今后財務(wù)報告披露的重點,它包括各類無形資產(chǎn)的數(shù)量與成本、科技含量、預(yù)期收益及使用年限等內(nèi)容。另外,還需增加非財務(wù)信息,包括企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及其前瞻性與背景方面的信息。這些項目所提供的信息,均是信息使用者判斷企業(yè)未來收益多少與承擔風險大小的重要依據(jù)。

(二)增設(shè)人力資源信息表

通過編制人力資源信息表,披露企業(yè)人力資源的結(jié)構(gòu)、年齡層次、文化程度、技術(shù)創(chuàng)新能力、對人力資源的投資、人力資源收益、成本、費用等方面的信息。

(三)披露企業(yè)承擔社會責任方面的信息

企業(yè)要步入可持續(xù)發(fā)展的軌道,必須承擔相應(yīng)的社會責任。在消耗資源創(chuàng)造財富的同時,保護好環(huán)境,把近期利益與長遠利益有機結(jié)合起來。通過披露企業(yè)有關(guān)資源消耗、土地利用及環(huán)境污染等方面的信息,了解該企業(yè)應(yīng)為其行為負多大的社會責任,讓信息使用者更正確地認識企業(yè)。

篇(5)

一、緒論

（一）研究動機與目的

本文以兩家公司為研究對象，建立財務(wù)績效指標之灰色預(yù)測模型并預(yù)測其財務(wù)績效指標。然而，一家公司經(jīng)營是否良好，需透過多方面之觀察及資料之分析才可評斷；一般而言，評斷之方法可分為財務(wù)資訊或非財務(wù)資訊之分析，非財務(wù)資訊取得不易且難以數(shù)量化，形成評斷上之困難；而財務(wù)資訊具備取得容易、具客觀性、能數(shù)量化及可作為比較基準等優(yōu)點。因此，財務(wù)資訊的分析與運用，對企業(yè)管理階層來說，是一個相當重要之課題；對一般大眾而言，亦可透過對財務(wù)資訊之分析從事正確之投資進而獲取利潤。

財務(wù)報表用來表達企業(yè)經(jīng)營之成果。而財務(wù)報表分析是會計資料所提供之最終應(yīng)用，協(xié)助報表使用者更了解企業(yè)營運狀況，作為決策參考。因為其可正確地表現(xiàn)企業(yè)之財務(wù)狀況，目前已被廣泛地應(yīng)用于財務(wù)評估上。

依文獻顯示，分析師會利用財務(wù)報表資訊，了解企業(yè)過去經(jīng)營歷史、目前營運績效及評估未來發(fā)展?jié)摿?，以幫助投資者作決策（張仲岳，1997）。而許多上市上柜公司每年皆須為下一年之財務(wù)資訊提出預(yù)測數(shù)據(jù)，可是證券市場上充斥著一些無科學(xué)理論分析所得之財務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)，使投資大眾無所適從；有鑒于此，許多預(yù)測方法被應(yīng)用于財務(wù)預(yù)測上，如時間序列法、指數(shù)平滑法、回歸分析法等。由于社會現(xiàn)象的問題極其復(fù)雜且多樣化，就傳統(tǒng)的預(yù)測方法而言，理論上樣本數(shù)在50筆以上才可能有較佳之預(yù)測結(jié)果，但是實際上卻往往無法獲得有足夠之資料適用于時間序列模型，因此，便有了各種不同預(yù)測方法之出現(xiàn)，以彌補無法獲得大量樣本之預(yù)測方法的遺憾。各種預(yù)測方法之比較如表1所示。在企業(yè)經(jīng)營環(huán)境訊息萬變之下，若由上市上柜公司之公開說明書或年度報表之五年財務(wù)資料，以上述預(yù)測方法均需大量樣本作財務(wù)預(yù)測，并不容易得到良好預(yù)測效果。如何以最少財務(wù)資料得到最佳之財務(wù)預(yù)測，對企業(yè)經(jīng)營管理者而言應(yīng)是一項重要之課題。

投資大眾面對大量上市公司之財務(wù)預(yù)測資訊，無法判斷其準確性也無法依據(jù)這些資訊作出正確之投資決策。本文透過良好預(yù)測準確度之灰預(yù)測模型，預(yù)測上市公司之財務(wù)比率。因各產(chǎn)業(yè)特性不同，加上財務(wù)比率分析需以過去趨勢、既定標準、同業(yè)同比率來比較，否則將影響財務(wù)績效評估之公平性。

二、文獻探討

比率分析（ratio analysis）系指就某一特定日期或期間，各個項目的相對性以百分比、比率或分數(shù)表示，使原本復(fù)雜之財務(wù)資訊趨于簡單化，使報表使用者獲得明確而清晰之概念。財務(wù)比率之預(yù)測應(yīng)用，大多集中于診斷企業(yè)經(jīng)營是否發(fā)生危機之研究，相關(guān)文獻中，施淑萍（2000）針對財務(wù)危機預(yù)警模式與企業(yè)財務(wù)特性作了研究，林鴻益（2000）提出企業(yè)財務(wù)危機預(yù)測之模型研究，蘇文娟（2000）以上市企業(yè)財務(wù)危機預(yù)測作實證研究，而研究企業(yè)財務(wù)資料預(yù)測者――陳榮方與楊敏里（1997）采用南亞塑膠公司財務(wù)資料，以灰色預(yù)測模型與回歸預(yù)測法作預(yù)測。國外文獻有Gu（1999）預(yù)測旅館經(jīng)營的潛在危機，研究發(fā)現(xiàn)，旅館的破產(chǎn)預(yù)測模型與制造業(yè)的營運失敗模型有非常相似的共同點。此外尚有Shch and Murtaza（2000）使用類神經(jīng)網(wǎng)路模型預(yù)測電腦產(chǎn)業(yè)營運失敗因素，結(jié)果發(fā)現(xiàn)此模型只限制應(yīng)用于電腦的軟硬體產(chǎn)業(yè)的某些財務(wù)比率預(yù)測，此方面可得良好預(yù)測效果。Greenlee and Trusse（2000）對慈善機構(gòu)提出財務(wù)指標的預(yù)測模型，將企業(yè)財務(wù)報表中較易受到影響的指標予以預(yù)測。根據(jù)以上文獻得知，雖然有許多學(xué)者針對各種不同產(chǎn)業(yè)提出不同的預(yù)測方法，希望能找出各產(chǎn)業(yè)中成功或失敗的相關(guān)財務(wù)資訊。但在文獻中，對于IC產(chǎn)業(yè)的財務(wù)預(yù)測，沒有廣泛地被討論或提出相關(guān)的方法。以上文獻所提出的論文采用研究方法不外乎logit、probit、類神經(jīng)網(wǎng)路等，均著眼于應(yīng)用財務(wù)比率于企業(yè)財務(wù)危機預(yù)測模式之研究。這些方法在使用上均需符合大樣本之假設(shè)前提，而且使用者需具備專業(yè)軟體與知識，形成應(yīng)用上之不便。其中以類神經(jīng)網(wǎng)路有較高之進入障礙，因為需要大量之歷史資料樣本作為訓(xùn)練，才能有較好之預(yù)測結(jié)果。但是，企業(yè)財務(wù)比率每年有不同之變化，大量之歷史財務(wù)比率反而不能真實反映未來之變化情況，形成財務(wù)資訊的灰色地帶。因此，如何以企業(yè)近期財務(wù)比率資料對未來財務(wù)比率作短期之預(yù)測，對企業(yè)主及投資人而言，應(yīng)是相當重要。

預(yù)測之方法相當多，如回歸分析法、ARIMA時間數(shù)列法、類神經(jīng)網(wǎng)路、指數(shù)平滑法等，一般企業(yè)之單一財務(wù)比率通常無法達到大樣本之要求。近年來新興的預(yù)測模式以人工智慧（artificial intelligent）為發(fā)展方向，廣義之人工智慧涵蓋范圍很大，包括模糊理論（fuzzy theory）、灰色理論（Grey theory）、類神經(jīng)網(wǎng)路模式（neural network model）及專家系統(tǒng)（expert system）等。因此本文采用適用于少量樣本之灰色預(yù)測模型進行研究，透過文獻也顯示，灰預(yù)測模式較回歸分析法、指數(shù)平滑法及時間數(shù)列法等預(yù)測方法在少量樣本下有較佳之預(yù)測效果（Hsu and Wen，1998； 徐歷常，2001）。因此，目前灰色預(yù)測模型被廣泛應(yīng)用于各研究領(lǐng)域，諸如電力系統(tǒng)、財務(wù)、航運量、壽險、加權(quán)股價指數(shù)等方面之預(yù)測。

三、研究架構(gòu)與方法

（一）研究架構(gòu)

灰預(yù)測模型大多為GM（1，1）或GM（1，N）之應(yīng)用①，其中，GM（1，N）模型適合于建立系統(tǒng)狀態(tài)模型，各個動態(tài)關(guān)聯(lián)分析及適合高階系統(tǒng)建模，若預(yù)測模型是單變量的模型，即是GM（1，N）中，令N=1，成為GM（1，1）模型，表示一階微分，而輸入變數(shù)為1個進行數(shù)值建模（施東河與徐桂祥，1999）。就GM（1，1）模型而言，是使用最近的資料去預(yù)測未來值，對于較隨機之資料及中央對稱之曲線時，預(yù)測效果不佳，為了提升灰色模型在預(yù)測上的效果，Hsu and Wen（1998）提出馬爾可夫殘差修正模型修正GM（1，1）模型殘差，可得到良好之效果。

本文以傳統(tǒng)的時間數(shù)列、指數(shù)平滑法及具有良好特性之灰色預(yù)測方法所建立的財務(wù)比率之GM（1，1）模型②，并藉馬爾可夫殘差修正模式修正其殘差，增進財務(wù)比率預(yù)測值之準確度，以預(yù)測次年財務(wù)資料。

（二）研究方法

2. 馬爾可夫殘差修正模式建模方式。為修正GM（1，1）殘差，本文針對GM模式之缺點，引用馬爾可夫鏈（Markov Chain）預(yù)測模式來捕捉殘差符號上的動態(tài)隨機變化，預(yù)測殘差符號未來的發(fā)展變化，以修正GM（1，1）模型預(yù)測準確度。其修正之方法，以正負號兩個狀態(tài)集合及一組轉(zhuǎn)移機率矩陣，所建構(gòu)之二階馬爾可夫鏈，預(yù)測未來之殘差符號，茲將馬爾可夫殘差修正模式敘述如下：

（1）時間數(shù)列法。時間數(shù)列模型系搜集、整理所欲預(yù)測事物的過去資料，以之作為時間的函數(shù)，而時間是其唯一的獨立變動，從這一些取得的資料中找尋該事物隨時間而變動的法則或趨勢，而以數(shù)學(xué)模式表示，用以從事預(yù)測工作。其預(yù)測方程式如下：

2. 指數(shù)平滑法。指數(shù)平滑法主要立基于有人認為最近期的觀察值對下一期的可能數(shù)值具有最大的影響力，應(yīng)配以最大之加權(quán)數(shù)，較早期的觀察值對下一期的影響力較小，其加權(quán)數(shù)亦應(yīng)較少。因此，其預(yù)測方程式可表示如下：

然而，使用指數(shù)平滑法仍有兩個主要之限制：其一為只適用于短期預(yù)測，不適用于長期預(yù)測；其二為無法有效地決定？琢值，因此，通常先找出不同之？琢值，然后一一測試比較，以找出預(yù)測誤差最小的？琢值，再進行預(yù)測。

（三）模型精度檢驗

上述灰色預(yù)測模型所得之預(yù)測值須經(jīng)檢驗，才可得知預(yù)測結(jié)果是否可采信，因此，本文以后驗差檢驗（Posterior Check）進行預(yù)測模型精度檢驗。

后驗差檢驗?zāi)死煤篁灢畋戎礳與最小誤差機率p來衡量預(yù)測模型精度，其計算如下：

p越大表示殘差與殘差平均值之差小于0.6745S1④之數(shù)據(jù)越多，故p值越大表示預(yù)測模型越好，一般將之分述等級，如表2所示。

（四）誤差分析

四、實證結(jié)果分析

（一）研究對象、期間與樣本

在考慮公司財務(wù)比率資料之取得容易及應(yīng)具公信力前提下，本文以2006―2011年為研究期間，并以上市公司為研究對象，選定A與B兩家晶圓代工業(yè)之上市公司為研究樣本。

在財務(wù)比率樣本之選取上，本文參考以往文獻所使用之財務(wù)比率，并考慮公司財務(wù)比率資料來源是否取得容易、財務(wù)比率資料是否具公信力以及過去文獻中是否曾經(jīng)被使用于預(yù)測上，共同作為財務(wù)比率選取之依據(jù)。于財政部證管會規(guī)定之財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、經(jīng)營能力、獲利能力及現(xiàn)金流量構(gòu)面中，選取15項常用之財務(wù)比率為本文使用之財務(wù)績效指標。

（二）財務(wù)績效指標灰色預(yù)測模型之精度檢驗

為檢定GM（1，1）模型及馬爾可夫殘差修正模型之預(yù)測模型精度檢驗，因為殘差檢驗之結(jié)果龐大，不便于文中列出，本文僅將兩家公司財務(wù)比率預(yù)測模型之后驗差由方程式（9）和（10）計算結(jié)果，列于表3、表4提供參考，經(jīng)表2預(yù)測精度等級表（JPA）分析，顯然可看出GM（1，1）模型在某些指標之預(yù)測精度較差，并非可完全應(yīng)用于所有指標之預(yù)測。馬爾可夫殘差修正模型確實可修正GM（1，1）模型之殘差，為良好之預(yù)測模型。

（三）財務(wù)績效指標預(yù)測結(jié)果分析

本文以15項財務(wù)比率資料為研究樣本，透過灰色預(yù)測模型建模之程序，可求得IC業(yè)兩家上市公司GM（1，1）模型之財務(wù)比率預(yù)測值，但是模型需經(jīng)過檢定才可知是否可用來預(yù)測，因此，以殘差檢驗及后驗差檢驗檢定模型精度，確定預(yù)測模型的可信度。

實證結(jié)果顯示，15項財務(wù)績效指標GM（1，1）模型之后驗差檢驗中，許多公司之模型精度等級（JPA）為勉強或不合格，顯示GM（1，1）模型并不能完全適用于15項財務(wù)績效指標預(yù)測模型之建立。本文再以馬爾可夫殘差修正模型修正GM（1，1）模型之殘差藉以提高其預(yù)測準確度。

馬爾可夫殘差修正模型之后驗差值檢定結(jié)果均列于表3及表4，以表2之預(yù)測精度等級表加以判別，可得知GM（1，1）模型預(yù)測之檢驗結(jié)果，有許多為不合格，表示該模型不適用于這些財務(wù)比率之預(yù)測。而馬爾可夫殘差修正模型于兩家公司15項財務(wù)比率之模型精度檢定等級均為一級（好），顯然可大幅度地改善GM（1，1）模型之預(yù)測準確度，且為15項財務(wù)績效指標良好之預(yù)測模型。因此，以馬爾可夫殘差修正模型為財務(wù)績效指標之預(yù)測模型是可信的。

依本文研究方法所得2012年財務(wù)比率預(yù)測值列于表5及表6，由此可看出四種預(yù)測模型所得之財務(wù)比率預(yù)測值與真實值之差異。但是為了能更加了解預(yù)測績效，本文透過誤差分析之絕對誤差率（AER）衡量，并將四種預(yù)測模型對兩家公司1999年所作預(yù)測之預(yù)測誤差率列于表7及表8。因為沒有一種預(yù)測模型可適用于所有之財務(wù)比率預(yù)測，為綜合了解15項財務(wù)比率之預(yù)測誤差率，本文將15項誤差率取平均值同列于表中。由表7 2012年A公司平均預(yù)測誤差率分析顯示，GM（1，1）模型平均預(yù)測誤差率為0.213，馬爾可夫殘差修正模型平均預(yù)測誤差率為0.151，時間數(shù)列模型平均預(yù)測誤差率為2.285，指數(shù)平滑法平均預(yù)測誤差率為0.313。由表8之2012年B公司平均預(yù)測誤差率分析顯示，GM（1，1）模型平均預(yù)測誤差率為0.337，馬爾可夫殘差修正模型平均預(yù)測誤差率為0.262，時間數(shù)列模型平均預(yù)測誤差率為3.917，指數(shù)平滑法平均預(yù)測誤差率為0.506。經(jīng)比較后可知，兩家公司財務(wù)績效指標之預(yù)測模型中，以馬爾可夫殘差修正模型之平均預(yù)測誤差率最低。

綜合實證分析結(jié)果，在財務(wù)績效指標之預(yù)測時，并沒有一種預(yù)測方法可準確地預(yù)測這15項指標，然就整合15項財務(wù)績效指標之平均預(yù)測誤差率而言，較適用于IC產(chǎn)業(yè)的財務(wù)績效指標之預(yù)測模型為馬爾可夫殘差修正模型。

五、結(jié)論與建議

在科技快速進步之同時，有些產(chǎn)業(yè)正逐漸衰退中，紛紛面臨規(guī)模萎縮甚至經(jīng)營不善倒閉之事實，不但造成投資大眾之恐慌也引起政府高度之重視。而公司經(jīng)由財務(wù)報表將營運狀況呈現(xiàn)給投資大眾；以投資者的觀點，可由財務(wù)報表預(yù)測公司未來而進行正確的投資，但以公司管理者的觀點，卻由財務(wù)報表做為規(guī)劃公司未來策略的依據(jù)。而財務(wù)比率分析是財報資料中個別賬目之間的關(guān)系，可經(jīng)由財務(wù)比率的預(yù)測，提早得知公司未來的經(jīng)營的方向。本文以IC產(chǎn)業(yè)兩大晶圓代工廠的財務(wù)資料為探討的對象，提出預(yù)測財務(wù)比率的模型比較，而為了增進模型預(yù)測的精度，再以馬爾可夫殘差修正GM（1，1）模型的殘差，以增加財務(wù)比率預(yù)測之精度與效度，提供企業(yè)與其投資人預(yù)測財務(wù)比率，作為績效評估與決策之參考。

經(jīng)本文實證分析結(jié)果，兩家公司有些比率很好，但有些比率并不理想，本文并未針對財務(wù)比率的預(yù)測結(jié)果推斷哪家公司財務(wù)狀況好或不好，但經(jīng)由本文提出的統(tǒng)計預(yù)測方法，可提供較完整的準確預(yù)測結(jié)果。財務(wù)報表的使用者，有了準確的預(yù)測數(shù)字，再加上智慧的判斷及解釋，方可洞察公司的營運狀況。

在四種預(yù)測方法中，雖然灰色預(yù)測模型在精確度檢驗并沒有很好的效果，但其預(yù)測結(jié)果比時間數(shù)列及指數(shù)平滑法改善許多，傳統(tǒng)的時間數(shù)列在短期預(yù)測其準確性方面較差。若以馬爾可夫鏈將灰色模型作殘差修正，方可以提高灰色預(yù)測模型的準確度。在15項的財務(wù)比率中，除非樣本資料有不正常之波動造成四種方法均產(chǎn)生不良的預(yù)測結(jié)果，但以4年的歷史資料長度之預(yù)測模型當中，仍以馬爾可夫鏈修正過的預(yù)測值較接近真實值。

本文所選取的財務(wù)比率樣本為目前最重要的兩家IC廠的資料，由于IC產(chǎn)業(yè)是高科技產(chǎn)業(yè)，在國際分工原則下，其資本結(jié)構(gòu)易受到市場外在因素影響，其經(jīng)營績效由于產(chǎn)品生命周期很短，易受到市場需求不穩(wěn)定性影響，故是否可將本文所使用的灰色理論應(yīng)用到其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的財務(wù)預(yù)測，則為未來研究之方向。而且將產(chǎn)業(yè)內(nèi)所有公司的財務(wù)比率予以預(yù)測，依統(tǒng)計方法、財務(wù)指標優(yōu)劣順序排列各公司的經(jīng)營成效，進而指出公司的財務(wù)危機，應(yīng)是本研究另一個未來方向。

注釋：

①GM（m，n）表示m階n個變量之微分方程模型。

②灰預(yù)測模型具有：（1）所需樣本數(shù)量少，超過四筆歷史資料即可；（2）不需假設(shè)數(shù)列分布情形，亦即不要求序列數(shù)據(jù)需符合常態(tài)；（3）可使用多因素分析；（4）容易計算等四項特點。

篇(6)

財務(wù)管理理論體系

內(nèi)涵

外延

基本理論

相關(guān)理論

結(jié)構(gòu)理論

第一層次

第二層次

是對財務(wù)管理的概念、范疇、規(guī)律等基本問題的科學(xué)反映，理論認識和系統(tǒng)概括

是對財務(wù)管理的內(nèi)容、過程等組成性問題的科學(xué)反映，理論認識和系統(tǒng)概括

是對財務(wù)管理的環(huán)境、觀念、原則等相關(guān)問題的科學(xué)反映，理論認識和系統(tǒng)概括

 

                       

 

 

 

 

 

 

 

圖1    現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論體系

 

一、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理基本理論

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理基本理論不僅是對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的概念、對象、目標、機制、職能等基本問題的科學(xué)反映、理性認識和系統(tǒng)概括，而且還包括一些對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系的制度化和規(guī)范化約定（如圖2所示）。

（一）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的概念

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的概念，應(yīng)根據(jù)“管理”這一普遍存在的、作為管理者的人的主觀活動所應(yīng)包括的要素，以及對各要素的具體內(nèi)涵的哲學(xué)思辨演繹而來。管理應(yīng)該包括對象、方式和目的三個基本要素。

財務(wù)管理的對象，無非是客觀存在于現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營過程中的資金籌集、資金投放、資金營運、資金收回和資金分配等資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系，它反映著企業(yè)經(jīng)濟活動過程的價值方面。就財務(wù)管理的方式而言，管理者的意志只能通過對資金運動過程進行組織、控制和協(xié)調(diào)來得以體現(xiàn)，管理目的也只有通過管理方式對管理對象的作用才能實現(xiàn)。就財務(wù)管理的目的，它不僅要與現(xiàn)代企業(yè)目標一致，而且會在財務(wù)管理特點的基礎(chǔ)上更加具體。

由此可見，財務(wù)管理的概念應(yīng)表述為：以現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)為對象，通過組織、控制和協(xié)調(diào)資金運動的過程，并在正確處理這一過程所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系的基礎(chǔ)上，保證企業(yè)目標得以實現(xiàn)的一項經(jīng)濟管理工作。

（二）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的對象

從對財務(wù)管理概念的分析中我們可以看出，現(xiàn)代企業(yè)的資金運動和它所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)涵，是現(xiàn)代企業(yè)所要組織、控制和協(xié)調(diào)的客體，從而也構(gòu)成了現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理對象的質(zhì)的規(guī)定。  

現(xiàn)代企業(yè)的資金運動是通過資金籌集、資金投放、資金營運、資金分配四個階段，即五種財務(wù)活動的依次順序來實現(xiàn)的，對這一過程的研究，關(guān)系到現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的有序問題。這種資金運動是通過資金不斷周轉(zhuǎn)來實現(xiàn)的，但資金周轉(zhuǎn)的實現(xiàn)是以資金循環(huán)為基礎(chǔ)的，對這一實現(xiàn)方式的研究，關(guān)系到現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的有效問題。

現(xiàn)代企業(yè)資金運動所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系，即財務(wù)關(guān)系，主要是以企業(yè)為中心所形成的企業(yè)與國家、企業(yè)與金融機構(gòu)、企業(yè)與其他企業(yè)、企業(yè)與職工以及企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基 本 理 論

是什么？

能干什么？

概    念

職    能

對象

機制

目標

 

 

                       

 

 

演化                      作用

 

                                            

 

圖2    現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理基本理論

 

（三）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標既是財務(wù)管理工作的起點和終點，也是財務(wù)管理方法體系賴以建立的基礎(chǔ)，還是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理學(xué)科體系體現(xiàn)中國特色的一個重要方面。

概念中“組織財務(wù)活動”說明財務(wù)管理目標的確定取決于企業(yè)的生存目的或企業(yè)目標，“處理財務(wù)關(guān)系”是指財務(wù)管理目標的確定取決于特定的社會經(jīng)濟模式。那么，企業(yè)生存目的或企業(yè)目標和特定社會的經(jīng)濟模式就成了決定財務(wù)管理目標的微觀和宏觀的決定因素，也可稱其為財務(wù)管理的社會目標和經(jīng)濟目標。這二者之間相互依存，互相促進。

為了達到經(jīng)濟目標與社會目標的同時實現(xiàn)，財務(wù)管理的目標應(yīng)該表述為：經(jīng)濟效益最大化，在財務(wù)管理中具體化為提高企業(yè)的獲利能力、支付能力和營運能力，這樣做，不僅避免了抽象的表述，而且使財務(wù)管理的目標變得可以計量。在此同時，兼顧企業(yè)的社會效益最優(yōu)化，處理好各種財務(wù)關(guān)系。經(jīng)濟效益最大化和社會效益最優(yōu)化這兩個目標之間相輔相成、相互促進，從而達到經(jīng)濟目標與社會目標的雙贏。

（四）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的機制

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理機制，直接決定著財務(wù)管理主體對財務(wù)管理客體作用的深度和廣度，同時也決定著現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的實現(xiàn)程度。企業(yè)財務(wù)管理機制是由經(jīng)濟形態(tài)和經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定的，一般來說，健全、合理、有效的財務(wù)管理機制應(yīng)該包括：①動力機制，這是保證財務(wù)活動具有持續(xù)動力，促進財務(wù)活動有效運行的機制；②約束機制，這是控制、制約不合理和不合規(guī)財務(wù)活動，以保證財務(wù)管理目標實現(xiàn)的機制；③調(diào)節(jié)機制，這是自動協(xié)調(diào)財務(wù)管理系統(tǒng)各組成部分之間相互關(guān)系和外部環(huán)境之間的關(guān)系，以消除障礙，保證財務(wù)管理工作協(xié)調(diào)進行的機制；④風險機制，這是應(yīng)付財務(wù)活動中意外情況和意外后果，保護企業(yè)利益、爭取進取機會的機制。

（五）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的職能

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的職能，是財務(wù)管理機制的應(yīng)用所產(chǎn)生的效果。根據(jù)我國目前市場發(fā)展已經(jīng)達到和將要達到的水平，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的具體職能主要有以下四種：①決策職能，即企業(yè)財務(wù)管理對企業(yè)財務(wù)活動進行預(yù)測、決策和計劃的能力；②調(diào)控職能，即企業(yè)財務(wù)管理對企業(yè)資金供求的調(diào)節(jié)能力和對資金使用與資金耗費的控制能力；③反饋職能，即企業(yè)財務(wù)管理根據(jù)回輸?shù)男畔ζ髽I(yè)財務(wù)活動進行再管理的能力；④監(jiān)督職能，即企業(yè)財務(wù)管理可以保證企業(yè)財務(wù)活動全過程的合法性和合理性的能力。現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的上述四種職能之間還存在著一種相互作用、相互制約的辯證關(guān)系，四者共同處于財務(wù)管理系統(tǒng)內(nèi)并發(fā)揮作用。

 

二、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理結(jié)構(gòu)理論

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的結(jié)構(gòu)理論，是對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容、過程等組成性問題的科學(xué)反映、理性認識、形象表述和系統(tǒng)概括。因而現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的結(jié)構(gòu)理論應(yīng)集中研究兩個相似而又不相同的問題：一是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容，二是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的過程（如圖3所示）。

 

結(jié) 構(gòu) 理 論

財務(wù)管理客體

財務(wù)管理主體

對象的客觀性

人的主觀能動性

一門學(xué)科

一項工作

邊界認定

順序認定

內(nèi)容組成

過程組成

對象的規(guī)律性

人的認識的規(guī)律性

資金籌集管理

資金投放管理

資金營運管理

資金分配管理

預(yù)測（提出）

決策（選擇）

預(yù)算（落實）

控制（執(zhí)行）

分析（檢查）

出發(fā)點

考  慮

形  成

所解決的主要問題

引  起

依  據(jù)

則  有

 

 

                                  

                                 

 

 

                             

 

                                    

 

 

   

 

                                   

 

 

圖3    現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理結(jié)構(gòu)理論

 

（一）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理對象的延伸，是在財務(wù)管理這個基本問題的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一個深層次問題。它是由資金運動過程即財務(wù)活動過程所固有的內(nèi)在規(guī)律所決定的，集中表現(xiàn)在資金籌集、資金投放、資金營運與資金分配四種重大財務(wù)行為的順次發(fā)生和順次進行。與此相對應(yīng)，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容應(yīng)包括如下四個方面：

1．資金籌集管理。資金籌集是現(xiàn)代企業(yè)從有關(guān)渠道，采用一定方式取得經(jīng)營所需資金的行為。就資金取得的方式與渠道別不贅述，但由于采用不同方式所取得資金具有不同的資金成本，而籌資方式的不同組合又會給現(xiàn)代企業(yè)帶來不同的風險，因此，資金籌集管理，就是選擇最適當?shù)馁Y金籌集方案，規(guī)避財務(wù)風險，在最有利于企業(yè)的前提下獲得經(jīng)營所需的資金。

2．資金投放管理。資金投放是現(xiàn)代企業(yè)將從有關(guān)渠道取得的資金投入其內(nèi)部或外部以謀取收益的行為。一般來說，不同的資產(chǎn)項目會對企業(yè)的效益在時間和形式上產(chǎn)生不同的影響，而且不同的投資去向及投資去向的不同組合會產(chǎn)生種類和程度各不相同的風險。因此資金投放管理就是選擇最恰當?shù)耐顿Y方案，在成本與效益、風險和收益最優(yōu)組合的條件下使用資金。

3．資金營運管理。資金營運是現(xiàn)代企業(yè)對通過資金投放所形成的各項資產(chǎn)的利用、調(diào)度和管理行為。資金營運管理就是選擇最合理的資源配置方案，最大限度的利用各項資產(chǎn)。

4．資金分配管理。資金分配就是現(xiàn)代企業(yè)根據(jù)國家的有關(guān)規(guī)定和自身經(jīng)營的需要，將從經(jīng)營過程中收回的資金分配用于不同方面的行為。資金分配管理就是選擇最佳的利潤和稅后利潤分配方案，在保證各方利益的同時，使企業(yè)的財務(wù)狀況得以改善，財務(wù)能力得以增強。

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的四項內(nèi)容之間，是一種相互影響，相互作用，相互制約，相互促進的關(guān)系，前一項內(nèi)容都是后一項內(nèi)容的前提和基礎(chǔ)，后一項內(nèi)容都是前一項內(nèi)容的繼續(xù)和延伸，從而形成一個完整的管理循環(huán)，每一次循環(huán)不是簡單的重復(fù)，它會使各種財務(wù)行為更加合理和有效，從而使現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的水平不斷提高。

（二）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的過程

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理過程，是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理職能的延伸，它是由財務(wù)管理的科學(xué)性、連續(xù)性和完整性決定的，由此，它應(yīng)該由財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算、財務(wù)控制、財務(wù)分析五個具體環(huán)節(jié)順次構(gòu)成。

1．財務(wù)預(yù)測。財務(wù)預(yù)測是財務(wù)管理人員在歷史唯物主義觀點的指引下，根據(jù)企業(yè)財務(wù)活動的歷史資料和其他相關(guān)信息，結(jié)合企業(yè)的現(xiàn)實條件和未來可能具有的條件，采用定性和定量的方法，對企業(yè)未來財務(wù)活動的發(fā)展趨勢及可能達到的狀況進行判斷和測算的過程。作為整個財務(wù)管理過程的首要環(huán)節(jié)，財務(wù)預(yù)測是進行財務(wù)決策的基礎(chǔ)，編制財務(wù)預(yù)算的前提，是實施財務(wù)控制的標準，是開展財務(wù)分析的根據(jù)。

2．財務(wù)決策。財務(wù)決策是對財務(wù)預(yù)測所提出的諸多財務(wù)方案進行可行性研究，從而選出最優(yōu)方案的過程。它以資源的優(yōu)化配置為目標，本著成本與效益的原則，主要研究企業(yè)經(jīng)營決策中的資金的籌集、投放、營運、分配的時間、方向、數(shù)量等問題，是各項經(jīng)營決策的核心和綜合反映，其科學(xué)性直接決定著財務(wù)預(yù)算的合理性、財務(wù)控制的有效性和財務(wù)分析的有用性，沒有財務(wù)決策，財務(wù)預(yù)算、控制和分析甚至財務(wù)預(yù)測，都將失去存在的意義。

3．財務(wù)預(yù)算。財務(wù)預(yù)算是對財務(wù)決策所選定的最優(yōu)方案的數(shù)量化、具體化、系統(tǒng)化的反映。他為企業(yè)的各項財務(wù)活動確立目標和任務(wù)，既為財務(wù)控制提供依據(jù)，也為財務(wù)分析和業(yè)績評價提供尺度。財務(wù)預(yù)算在現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理全過程中起著承上啟下的作用，使得企業(yè)財務(wù)管理更有秩序，它以財務(wù)預(yù)測和財務(wù)決策為前提，又是財務(wù)控制和分析的基礎(chǔ)。

4．財務(wù)控制。財務(wù)控制是根據(jù)一定的標準，利用有關(guān)財務(wù)信息，影響與調(diào)節(jié)企業(yè)的財務(wù)行為，使之按照預(yù)定目標運行的過程。它既是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的一個環(huán)節(jié)，也是實現(xiàn)財務(wù)管理目標的基本手段。

5．財務(wù)分析。財務(wù)分析是根據(jù)財務(wù)預(yù)算、財務(wù)報表以及有關(guān)資料，運用特定方法，借助有關(guān)指標來了解和評價企業(yè)財務(wù)狀況和財務(wù)能力，考核企業(yè)財務(wù)效果，以便為其它管理環(huán)節(jié)反饋信息的過程。財務(wù)分析作為財務(wù)全過程的最后一個環(huán)節(jié)，標志著上一個財務(wù)管理循環(huán)的完成，也意味著下一個財務(wù)管理循環(huán)的開始，是兩個循環(huán)交替的轉(zhuǎn)換點。

總之，財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算、財務(wù)控制、財務(wù)分析這五項財務(wù)管理具體工作的各自特征，決定了它們在財務(wù)管理全過程中承擔不同的職責、完成不同的任務(wù)、發(fā)揮不同的作用。它們之間的相互聯(lián)系和關(guān)系，決定了它們作為財務(wù)管理全過程的五個具體環(huán)節(jié)，已經(jīng)形成了一個完整的管理循環(huán)，只要財務(wù)管理人員能保證財務(wù)預(yù)測的準確性，財務(wù)決策的科學(xué)性，財務(wù)預(yù)算的真實性，財務(wù)控制的有效性和財務(wù)分析的有用性，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理水平就能夠呈現(xiàn)出一種“螺旋式”上升的趨勢。

 

三、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理相關(guān)理論

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的相關(guān)理論是對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境、觀念、原則等相關(guān)問題的科學(xué)反映和系統(tǒng)概括，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理所處的環(huán)境，是確立現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理觀念和制定財務(wù)管理原則的前提，而現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的觀念和原則都是對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境認識的深化和升華（如圖4所示）。

相關(guān)理論

財務(wù)管理環(huán)境

實 踐

內(nèi)部環(huán)境

外部環(huán)境

無形（軟）

有形（硬）

制度、管理者水平、企業(yè)文化

條件、能力

市場體系

政策與制度體系

商品、勞動力、資金、技術(shù)

財政、稅收、產(chǎn)業(yè)、收入、外匯

財務(wù)管理觀念

認 識

競爭觀念

效益觀念

貨幣時間價值觀念

風險觀念

財務(wù)管理原則

成本效益原則

風險與收益均衡原則

資源合理配置原則

利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則

 

再實踐

 

                               

                                         

決定

                                         

 

認識過程的第一次飛躍                                                            

 

 

 

認識過程的第二次飛躍 

 

 

 

圖4    現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理相關(guān)理論

 

（一）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境——相關(guān)理論研究的起點

財務(wù)管理是一項復(fù)雜多變的工作，因為它處一個多元沖擊，競爭激烈的動態(tài)環(huán)境中，企業(yè)欲獲得財務(wù)管理的成功，必須首先深刻認識和認真研究自己所面臨的環(huán)境，只有如此，才能建立與環(huán)境相適應(yīng)的財務(wù)管理觀念，才能制定具有現(xiàn)實意義的財務(wù)管理原則。

財務(wù)管理環(huán)境是指導(dǎo)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)行為的內(nèi)外部客觀條件和因素的集合，這些條件和因素組成了一個有機整體，共同影響和制約著企業(yè)的財務(wù)行為，這就是企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境。外部環(huán)境決定內(nèi)部環(huán)境，而內(nèi)部環(huán)境始終要與外部環(huán)境相適應(yīng)。

內(nèi)部環(huán)境是指存在于企業(yè)內(nèi)部的，并對企業(yè)財務(wù)行為產(chǎn)生導(dǎo)向作用的客觀條件和因素。它可以細分為兩個方面：一是無形環(huán)境，也稱軟環(huán)境，主要由企業(yè)的各項規(guī)章制度、企業(yè)管理者的水平、企業(yè)素質(zhì)等因素構(gòu)成；二是有形環(huán)境，也稱硬環(huán)境，主要由企業(yè)的各種內(nèi)在條件和能力構(gòu)成。有形環(huán)境主要影響財務(wù)管理對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)行為的選擇；而無形環(huán)境既影響企業(yè)財務(wù)行為的選擇，也影響財務(wù)管理自身目標的實現(xiàn)。

而外部環(huán)境是存在于企業(yè)外部的，并對企業(yè)財務(wù)行為產(chǎn)生導(dǎo)向作用的客觀條件和因素。它也可以分為無形環(huán)境和有形環(huán)境：市場經(jīng)濟體制下的各種經(jīng)濟政策和管理制度，將構(gòu)成企業(yè)財務(wù)管理外部環(huán)境中的無形環(huán)境，或稱為軟環(huán)境；市場經(jīng)濟體制下的完整的市場體系，將構(gòu)成企業(yè)財務(wù)管理外部環(huán)境中的有形環(huán)境，或稱為硬環(huán)境。財務(wù)管理外部環(huán)境中的有形環(huán)境，會在時空條件和規(guī)模上影響和制約企業(yè)財務(wù)管理對企業(yè)財務(wù)行為的選擇和規(guī)劃；而無形環(huán)境則會在觀念上影響和制約企業(yè)財務(wù)管理對企業(yè)財務(wù)行為的選擇和規(guī)劃。

就現(xiàn)代企業(yè)而言，其財務(wù)管理環(huán)境、財務(wù)管理、財務(wù)行為之間便形成了一種密切的聯(lián)系，即財務(wù)管理環(huán)境制約著企業(yè)財務(wù)管理，財務(wù)管理應(yīng)根據(jù)自己所面臨的環(huán)境來選擇和規(guī)劃自己的財務(wù)行為。

（二）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的觀念——對財務(wù)管理環(huán)境認識的第一次飛躍

財務(wù)管理必須與時俱進，突破傳統(tǒng)觀念的局限和束縛，并確定一套與市場經(jīng)濟相適應(yīng)的新觀念，才能充分發(fā)揮財務(wù)管理在選擇和規(guī)劃企業(yè)財務(wù)行為中的能動作用，也才能提高現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的工作效率，實現(xiàn)其目標。由此，財務(wù)管理應(yīng)確立以下幾種新的觀念：

1．競爭觀念。市場經(jīng)濟是通過競爭實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的經(jīng)濟。競爭促使現(xiàn)代企業(yè)在價值規(guī)律的作用下尋求更有效的經(jīng)營方式和更有力的經(jīng)營方法。由此，財務(wù)管理人員必須在進行充分市場調(diào)查的市場預(yù)測的基礎(chǔ)上，強化財務(wù)管理在資金籌集、資金投放、資金營運及收益分配中的決策作用，并在市場競爭中增強承受和消化沖擊的應(yīng)變能力，不斷增強自己的競爭實力。

2．效益觀念。取得和提高經(jīng)濟效益是市場經(jīng)濟對現(xiàn)代企業(yè)的起碼要求，這就意味著企業(yè)必須以低于社會必要勞動時間的時間耗費來完成其生產(chǎn)經(jīng)營過程，而這種時間的節(jié)約是通過對人力、物力、財力的合理節(jié)約來實現(xiàn)，這就需要有有效的財務(wù)管理?，F(xiàn)代企業(yè)按照“開源”和“節(jié)流”并重的原則來組織財務(wù)活動，選擇財務(wù)行為，并促使財務(wù)管理人員注意投入和產(chǎn)出的比較，加強對經(jīng)營活動的全面財務(wù)監(jiān)督。

3．貨幣時間價值觀念。貨幣時間價值即一定量的貨幣在不同時點上具有不同的經(jīng)濟價值，其差異稱作利息。利息作為重要的經(jīng)濟杠桿，在宏觀方面可以動員社會閑散資金用于擴大再生產(chǎn)，促進資源合理配置；微觀方面，可以刺激企業(yè)合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，提高投資效率和經(jīng)濟效益。因此財務(wù)管理人員應(yīng)充分認識貨幣時間價值，在財務(wù)管理活動中確立貨幣時間價值觀念，重視利息在財務(wù)管理中的作用，并且按照經(jīng)濟上合理性和可能性的要求，進行最優(yōu)方案的選擇。

4．風險觀念。風險是現(xiàn)代企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中，由于不確定因素的作用，使企業(yè)的實際財務(wù)收益與預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生差異，從而使企業(yè)有蒙受經(jīng)濟損失的機會和可能。市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展，使現(xiàn)代企業(yè)在資金籌集、資金投放、資金營運、收益取得等方面的風險日益加大，另外，企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化也會給企業(yè)的財務(wù)活動帶來風險。因此，財務(wù)管理人員必須通過風險回避、風險轉(zhuǎn)嫁、風險接受、風險分散等手段，對企業(yè)財務(wù)活動的風險加以控制，以正確有效的實施財務(wù)決策。

（三）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的原則——對財務(wù)管理環(huán)境認識的第二次飛躍

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的原則，是作為管理者的人在對財務(wù)管理環(huán)境有了更深刻認識的基礎(chǔ)上制定的，它是將已經(jīng)形成的對財務(wù)管理環(huán)境的理性認識（財務(wù)管理觀念）再回到財務(wù)管理實踐中去的過程，是認識過程的第二次飛躍，它將具體承擔起指導(dǎo)財務(wù)管理實踐的任務(wù)。企業(yè)財務(wù)管理除了遵循市場經(jīng)濟的基本規(guī)則外，還應(yīng)遵守以下具體原則：

1．成本效益原則。成本效益原則的核心就是要求企業(yè)耗用一定的成本應(yīng)取得盡可能大的收益，在效益一定的條件下最大限度的降低成本。按照成本效益原則的要求，在較長的時間內(nèi)，成本必須呈下降趨勢，而效益必須呈上升趨勢。這是投入產(chǎn)出原則的價值體現(xiàn)，是社會再生產(chǎn)活動得以延續(xù)的發(fā)展的基本要求。

2．風險與收益均衡原則。獲取收益使企業(yè)經(jīng)營的基本出發(fā)點，而風險則是由企業(yè)未來情況的不確定性和不可預(yù)測性所引起的。風險與收益均衡原則的核心就是要求企業(yè)不能承擔超過收益限度的風險，在收益既定的條件下，最大限度的降低風險。

 3．資源合理配置原則。財務(wù)管理具有價值管理和綜合性的特點，使得各項經(jīng)營要素的搭配情況直接體現(xiàn)在有關(guān)財務(wù)指標和各相關(guān)財務(wù)項目上。資源合理配置的核心就是要求企業(yè)的相關(guān)財務(wù)項目必須在數(shù)額上和結(jié)構(gòu)上相互配套與協(xié)調(diào)，以保證人盡其才、財盡其用、物盡其用，從而獲得較為滿意的效益。

4．利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。利益關(guān)系協(xié)調(diào)的好壞直接影響到財務(wù)管理目標的實現(xiàn)。利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則的核心就是要求現(xiàn)代企業(yè)在收益分配中，包括稅金的繳納、股利的發(fā)放、利息的支付、工薪的計算等方面，既要保證國家的利益，也要保證自身和員工的利益；既要保證投資人的利益，也要保證債權(quán)人的利益；既要保證所有者的利益，也要保證經(jīng)營者的利益，以此不斷改善財務(wù)狀況，增強財務(wù)能力，為提高效益創(chuàng)造條件。

 

篇(7)

1 現(xiàn)階段企業(yè)財務(wù)管理存在的問題

1.1 舊觀念的產(chǎn)權(quán)理論及制度加劇了經(jīng)營者和員工之間的利益沖突。知識經(jīng)濟是建立在知識信息的生產(chǎn)分配和使用上的，而現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)制度忽視了人力資本對企業(yè)的重要性，然而在現(xiàn)有市場經(jīng)濟中員工在企業(yè)財務(wù)的創(chuàng)造中發(fā)揮著越來越重要的作用，而在利益分配上只注重股東享有的權(quán)利，相對的在一定程度上損害了企業(yè)員工們的利益，從而加劇了股東、經(jīng)營者和員工之間的矛盾和沖突。

1.2 在知識經(jīng)濟中，一切經(jīng)濟活動都不能脫離快、準、全的信息為原則，在我國現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)機構(gòu)中，大多數(shù)效率低，并且缺乏創(chuàng)新和靈活性，財務(wù)管理人員的理財觀念相對滯后，理財知識也有欠缺，影響了理財?shù)男畔⒒椭R化。

1.3 企業(yè)財務(wù)管理存在很多缺陷。一是不支持電子商務(wù)。隨著新經(jīng)濟時代的到來，計算機等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的出現(xiàn)已逐漸被應(yīng)用于各個領(lǐng)域。由于技術(shù)背景的落后，傳統(tǒng)的財務(wù)軟件已經(jīng)不能滿足財務(wù)管理人員需求。由于其只能支持局部網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用，不能實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化管理，因此也無法支持電子商務(wù)。二是無法實現(xiàn)財務(wù)與經(jīng)營業(yè)務(wù)的協(xié)同。財務(wù)與經(jīng)營業(yè)務(wù)的協(xié)同包括企業(yè)內(nèi)部協(xié)同、供應(yīng)鏈協(xié)同等。在經(jīng)營活動過程中，企業(yè)內(nèi)部各部門都會產(chǎn)生各種財務(wù)信息，假設(shè)沒有網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的支持，這些財務(wù)信息根本不可能得到快速有效地處理，這樣就導(dǎo)致了財務(wù)信息傳遞的時間差大，不利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策。

1.4 傳統(tǒng)財務(wù)系統(tǒng)已經(jīng)不能滿足用戶的個性需要。隨著新經(jīng)濟發(fā)展，單純的采用傳統(tǒng)財務(wù)信息處理已明顯顯現(xiàn)出能力的不足，因而傳統(tǒng)的財務(wù)管理理念已經(jīng)不能滿足所有用戶的共同需求，只能很少考慮他們的個性需要。由此可見，受到傳統(tǒng)資本即成本效益原則的約束這些因素的影響，傳統(tǒng)財務(wù)管理人員對這部分信息的不重視，導(dǎo)致這些被認為不是很重要的信息沒有出現(xiàn)在財務(wù)報告中。而在新經(jīng)濟時代下，網(wǎng)絡(luò)信息被廣泛用于財務(wù)管理，由于降低了信息成本，財務(wù)報告中可以很容易的涵蓋更多的內(nèi)容，這樣使得那部分被看來不太重要的信息就可以在財務(wù)報告中出現(xiàn)了。

1.5 會計信息缺乏國際可比性。由于我國經(jīng)濟處于發(fā)展中階段，導(dǎo)致人們知識思想的落后。在這種形態(tài)下傳統(tǒng)財務(wù)系統(tǒng)過分強調(diào)中國會計制度，造成了中國會計封閉自守的一面。國內(nèi)某家大型企業(yè)在海外上市之前，特別聘請畢馬威華振會計師事務(wù)所進行調(diào)賬，從而改變中國的這種封閉做法，并使其近三年的會計報表符合國際投資者的要求，實現(xiàn)與國際化接軌的目的，最后統(tǒng)計下來整個審計工作長達一年半，共耗去53 萬人工費。從這個實例中，我們可以看出財務(wù)管理越來越趨于網(wǎng)絡(luò)化與國際化，而在財務(wù)網(wǎng)絡(luò)化、國際化的今天，這種會計信息已不能適應(yīng)時代的發(fā)展要求。這些缺乏國際可比性的會計信息，已遠遠不能滿足投資者的需要，同時還對企業(yè)造成了不必要的浪費。

1.6 企業(yè)籌資手段不夠豐富。由于我國企業(yè)對資本市場的了解并不充分，也較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)風險等狀況，就在籌資時具有一定的盲目性。

2 知識經(jīng)濟下的企業(yè)財務(wù)管理的創(chuàng)新

2.1 積極開展知識資本的理論研究

從我國目前的經(jīng)濟發(fā)展水平來看，要使大部分企業(yè)都實現(xiàn)知識型企業(yè)的成功轉(zhuǎn)型似乎是不可能的事，但至少可以增加企業(yè)總資本中的知識資本的比重。各大企業(yè)應(yīng)該堅持創(chuàng)新管理理念，加快對知識資本開展理論研究是刻不容緩的。

2.2 提高企業(yè)財務(wù)實力

雄厚的財務(wù)實力在企業(yè)競爭中是相當重要的。在一定程度上，企業(yè)的財務(wù)狀況往往能夠決定企業(yè)的抗風險的能力。企業(yè)可從戰(zhàn)略角度出發(fā)，利用籌資、投資和生產(chǎn)經(jīng)營等多種手段來擴充企業(yè)的財務(wù)實力，以備特殊時期應(yīng)對各種金融風險。

2.3 理財手段以網(wǎng)絡(luò)為主

網(wǎng)絡(luò)財務(wù)是以互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)部網(wǎng)及電子商務(wù)為背景的在線理財活動。網(wǎng)絡(luò)財務(wù)在處理企業(yè)事務(wù)的過程中能整合整個企業(yè)的財務(wù)資源，全面提升企業(yè)的市場競爭能力。企業(yè)中的所有活動都可以實時報告，便于企業(yè)進行在線管理，從而提高工作效率。網(wǎng)絡(luò)財務(wù)在一定程度上可以優(yōu)化資源配置，最大限度地節(jié)約和使用資源。此外，在網(wǎng)絡(luò)財務(wù)實行過程中電子單據(jù)和電子貨幣的普遍使用在很大程度上節(jié)省了許多中間環(huán)節(jié)，降低了企業(yè)的資金成本。

2.4 培養(yǎng)高素質(zhì)的財務(wù)管理人員

隨著知識和技術(shù)的快速更新，企業(yè)越來越重視對人的培養(yǎng)。企業(yè)要壯大，就要求企業(yè)財務(wù)管理人員應(yīng)該加強對專業(yè)知識的學(xué)習，并隨時搜集有關(guān)專業(yè)知識，全面掌握信息。財務(wù)管理人員不僅要牢固掌握寬泛的財經(jīng)理論，還應(yīng)該掌握良好的現(xiàn)代數(shù)學(xué)、法學(xué)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)。不僅能對企業(yè)財務(wù)管理作出科學(xué)、合理的決策，更要對包括知識資本在內(nèi)的企業(yè)總資本進行市場化運作管理具有很強的專業(yè)性、技術(shù)性、綜合性和超前性。此外在財務(wù)管理中更要樹立風險意識，對財務(wù)風險有敏感的職業(yè)判斷能力，善于對環(huán)境變化帶來的不確定因素進行科學(xué)預(yù)測，根據(jù)不同風險選擇最優(yōu)的決策方案，以提高抵御風險的能力。因此企業(yè)要定期對財務(wù)管理人員進行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，更新知識，提高其人員適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力，從而提高企業(yè)整體理財水平。

2.5 建立科學(xué)有用的財務(wù)預(yù)測和風險監(jiān)控機制

正確認識并了解企業(yè)財務(wù)風險，建立科學(xué)的財務(wù)風險管理機制對企業(yè)財務(wù)風險進行有效的防范與控制。對于防范財務(wù)風險，準確的財務(wù)預(yù)測是其不可缺少的一個重要環(huán)節(jié)。通過科學(xué)有效的財務(wù)預(yù)測可以使企業(yè)提前安排融資計劃，并根據(jù)融資計劃再來安排企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和投資，這樣就避免了投資的盲目性。并且還可以把投資和籌資相聯(lián)系，不會給企業(yè)造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難。

3 結(jié)束語

總之，新經(jīng)濟時代的到來改變著傳統(tǒng)的財務(wù)管理目標、內(nèi)容、方式乃至整個財務(wù)管理機制，企業(yè)要生存并持續(xù)發(fā)展將面臨著巨大的改革與挑戰(zhàn)，企業(yè)必須要根據(jù)新的財務(wù)管理要求來探索日益完善的市場經(jīng)濟條件下的財務(wù)管理發(fā)展與創(chuàng)新。

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