序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇銀行行業(yè)發(fā)展前景范文，愿它們成為您寫作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

摘 要 本文從介紹企業(yè)價(jià)值理論和估值方法入手，運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析法以及中國(guó)工商銀行基本面和財(cái)務(wù)分析，綜合運(yùn)用相對(duì)估值法對(duì)中國(guó)工商銀行總體投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，通過(guò)綜合比較，得出工商銀行投資價(jià)值的結(jié)論。

關(guān)鍵詞 中國(guó)工商銀行 投資價(jià)值 相對(duì)估值法

一、企業(yè)價(jià)值理論與估值方法概述

（一）企業(yè)價(jià)值理論。國(guó)外理論基本出發(fā)點(diǎn)都是評(píng)估企業(yè)的預(yù)期現(xiàn)金流和折現(xiàn)率、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)能力。主要有約翰?希克斯的價(jià)值資本理論主張主觀價(jià)值理論；莫迪利安尼和米勒的MM理論闡述企業(yè)價(jià)值和資本價(jià)值的關(guān)系，認(rèn)為企業(yè)的價(jià)值由其全部的盈利能力決定而與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。國(guó)內(nèi)理論通常認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與盈利能力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展能力相關(guān)。

（二）企業(yè)價(jià)值估計(jì)方法。企業(yè)估值目的就是分析企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)而進(jìn)行合理的投資分析和經(jīng)營(yíng)管理。企業(yè)價(jià)值分析法一般有兩個(gè)：一是相對(duì)價(jià)值估計(jì)法；二是絕對(duì)價(jià)值估計(jì)法。相對(duì)價(jià)值法指的是市盈率法、市凈率法等比較簡(jiǎn)單通用的方法，利用類似企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)來(lái)確定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。絕對(duì)估值法需要估計(jì)企業(yè)的自由現(xiàn)金流量和資本成本。

由價(jià)值理論可知，企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值主要是由其自身盈利能力決定，同時(shí)受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展?jié)摿Φ挠绊?。由估值方法可知，不論是相?duì)價(jià)值法還是絕對(duì)價(jià)值法，都用到宏觀和行業(yè)分析以及企業(yè)自身分析。因此，對(duì)于中國(guó)工商銀行的價(jià)值分析，本文主要從宏觀環(huán)境分析、行業(yè)分析以及工行基本面分析入手，采用相對(duì)估值法對(duì)其價(jià)值進(jìn)行分析。

二、宏觀環(huán)境以及銀行行業(yè)分析

（一）宏觀環(huán)境分析

1.中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展?fàn)顩r

宏觀經(jīng)濟(jì)走向決定了企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期走勢(shì)，GDP是一國(guó)經(jīng)濟(jì)成就的根本反映，長(zhǎng)期來(lái)看上市公司的價(jià)值變化應(yīng)與GDP變化一直。持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為上市公司發(fā)展提供基礎(chǔ)。1998年開始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，至2007年到達(dá)頂峰，受2008年美國(guó)次貸危機(jī)的影響GDP增長(zhǎng)率下滑，伴隨著積極的財(cái)政政策和貨幣政策，2009年以后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持穩(wěn)定，增長(zhǎng)速度仍顯著高于世界其他國(guó)家，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。這就為我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。

2.通貨膨脹程度

通貨膨脹程度通常表現(xiàn)為商品和勞務(wù)的貨幣價(jià)格持續(xù)普遍上漲的程度。通常，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)被認(rèn)為是衡量通貨膨脹水平的最重要指標(biāo)之一。適當(dāng)?shù)耐浛梢源碳す蓛r(jià)的上漲，有利于經(jīng)濟(jì)繁榮和企業(yè)發(fā)展。自1995年以來(lái)，我國(guó)CPI指數(shù)持續(xù)穩(wěn)定上升，通貨膨脹溫和穩(wěn)定，這使得投資者的信心和預(yù)期有一定的提升，對(duì)證券市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)好的預(yù)期。從而有利于銀行業(yè)的發(fā)展。

3.財(cái)政政策和貨幣政策

財(cái)政、貨幣政策可以影響本國(guó)的投資市場(chǎng)，良好的財(cái)政、貨幣政策有利于促進(jìn)GDP增長(zhǎng)和金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。我國(guó)的財(cái)政貨幣政策也在不斷完善，特別是在2008年全球金融危機(jī)，財(cái)政政策方面，中央實(shí)施積極財(cái)政政策推出4萬(wàn)億投資計(jì)劃，擴(kuò)大內(nèi)需刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。貨幣政策方面，全年5次降息，8次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率。充分調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定市場(chǎng)，及時(shí)阻止全球金融危機(jī)在中國(guó)的蔓延為以后快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（二）銀行行業(yè)分析

銀行是經(jīng)營(yíng)金融資產(chǎn)和負(fù)債追求利潤(rùn)最大化的特殊的企業(yè)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)有著極為重要的影響。由于經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的特殊性，呈現(xiàn)特有的特征。

1.銀行業(yè)的生命周期

每個(gè)行業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)由成長(zhǎng)到衰退的過(guò)程，主要包括幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期四個(gè)發(fā)展階段。不同行業(yè)的四個(gè)發(fā)展階段長(zhǎng)短不同，對(duì)銀行業(yè)而言，成長(zhǎng)期和成熟期相對(duì)較長(zhǎng)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家銀行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成長(zhǎng)期后期和成熟期。而我國(guó)市場(chǎng)開放程度較低，制度相對(duì)不完善，業(yè)務(wù)相對(duì)局限，處于成長(zhǎng)初期。隨著我國(guó)加入WTO，不斷推進(jìn)利率市場(chǎng)進(jìn)程，銀行業(yè)技術(shù)不斷提高，成長(zhǎng)能力較強(qiáng)，市場(chǎng)容量和潛力巨大。處于成長(zhǎng)期的行業(yè)投資回報(bào)率較高，該時(shí)期也被稱為投資機(jī)會(huì)時(shí)期。

2.銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局源于行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，一般由同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者、供求雙方、替代產(chǎn)品、潛在入侵者共同決定。銀行業(yè)是以提供金融服務(wù)為最終產(chǎn)品的特殊行業(yè)，行業(yè)集中度較高，雖有來(lái)著外資、中小銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，但工農(nóng)中建和股份制商業(yè)銀行仍處于較高壟斷地位。國(guó)家政策使得銀行業(yè)存在較高的進(jìn)入壁壘，替代產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。根據(jù)2010年各商業(yè)銀行資產(chǎn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，工農(nóng)中建、交通、浦發(fā)、深發(fā)、華夏、民生和廣發(fā)總資產(chǎn)占整個(gè)銀行業(yè)總資產(chǎn)的一半以上，其中工商銀行更為突出，占銀行業(yè)資產(chǎn)的11%。可見，銀行業(yè)的壟斷程度較高，價(jià)值較為穩(wěn)定。

3.市場(chǎng)供求與發(fā)展前景

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷開放，銀行業(yè)也趨于國(guó)際化，各大商業(yè)銀行紛紛拓展海外業(yè)務(wù)，銀行集傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)、支付、匯兌，金融服務(wù)于一身提高競(jìng)爭(zhēng)力。截止2005年，網(wǎng)上銀行客戶已超過(guò)3000萬(wàn)，截止2009年底我國(guó)有千余家境外行，境外分行遍布全球67個(gè)國(guó)家和地區(qū)。不論在國(guó)內(nèi)還是國(guó)際上，我國(guó)銀行發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。

三、中國(guó)工商銀行投資價(jià)值分析

（一）中國(guó)工商銀行基本面分析

中國(guó)工商銀行是我國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的國(guó)有獨(dú)資銀行，2005年完成股份制改革，2006年10月在上海香港同時(shí)掛牌。2009年中國(guó)工商銀行名列全球1000家大銀行的第8位，連續(xù)五次入圍美國(guó)《財(cái)富》全球500強(qiáng)，2011年全球500強(qiáng)企業(yè)排名87。工商銀行擁有最大的客戶群，業(yè)務(wù)量大，品種豐富，基本覆蓋資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的所有金融產(chǎn)品。

資產(chǎn)負(fù)債方面， 2010年底，工行總資產(chǎn)為10.81萬(wàn)億，比上年增長(zhǎng)12.33%，股東權(quán)益比上年增加25.38%。2011年底，總資產(chǎn)為15.47萬(wàn)，比上年同期增長(zhǎng)了43%，股東權(quán)益比上年增加36.66%。可見工行資產(chǎn)業(yè)務(wù)明顯增加，企業(yè)價(jià)值明顯增加。盈利能力方面，截止2011年，凈利潤(rùn)為2084.45億元，比2010年增加了25.55%；營(yíng)業(yè)收入為4752.14億元，比上年增長(zhǎng)了26.08%；利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)同比達(dá)到兩位數(shù)增長(zhǎng)水平，這主要得益于市場(chǎng)拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理、信貸投放力度的加大?，F(xiàn)金流量方面，工行一直保持較高的現(xiàn)金流量，保證其穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)，對(duì)于金融市場(chǎng)穩(wěn)定也起到舉足輕重的作用。

（二）相對(duì)價(jià)值估計(jì)

相對(duì)價(jià)值估計(jì)法包含市盈率分析法和市凈率分析法，其中最常用的方法就是市盈率方法。市盈率法是指以行業(yè)平均市盈率來(lái)估計(jì)企業(yè)價(jià)值，假設(shè)平均市盈率所反映的企業(yè)績(jī)效是合理而正確的，用此估價(jià)同行業(yè)的某企業(yè)股票價(jià)值。本文采用2012年4月11日12家主要商業(yè)銀行的股價(jià)和市盈率統(tǒng)計(jì)，行業(yè)平均股價(jià)為7.054，平均市盈率為6.77，而工行的股價(jià)為4.29，市盈率為7.2，工行的股價(jià)明顯低于平均水平，市盈率略高于平均水平。根據(jù)市盈率定價(jià)模型，按照上市銀行的平均市盈率計(jì)算，工商銀行股票的理論價(jià)值應(yīng)為： ，即6.77 0.6=4.06。按照2012年4月11日上證A股平均市盈率為14.13倍計(jì)算，工商銀行股票的理論價(jià)值應(yīng)為：14.13 0.6=8.48。

工行銀行的市盈率略高于上市銀行的平均水平，但明顯低于上市銀行平均水平，由于工商銀行的流通市值較大，目前處于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的龍頭地位，加之銀行行業(yè)的營(yíng)利率比較穩(wěn)定，工商銀行的市盈率應(yīng)略低于市場(chǎng)平均水平，而高于銀行的平均水平。本文認(rèn)為，工商銀行的股票理論價(jià)值應(yīng)在4.06-8.48元之間且接近于上限?？梢?，截止2012年4月11日，工行的股價(jià)仍處于低位水平，尚有很大的發(fā)展空間。

綜上所述，不論是從宏觀經(jīng)濟(jì)背景還是從行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，都有利于工商銀行繼續(xù)發(fā)展，此外，從其當(dāng)前股價(jià)反映的價(jià)值情況來(lái)看，工行仍有很大的投資價(jià)值。

參考文獻(xiàn)：

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篇(2)

巴塞爾新協(xié)議對(duì)改革創(chuàng)新中的 國(guó)際銀行業(yè)的促進(jìn)作用

自1999年6月新巴塞爾協(xié)議征求意見稿出臺(tái)以來(lái)，國(guó)際銀行業(yè)給予普遍關(guān)注與重視。近期，我國(guó)由正式行使職能的金融權(quán)威機(jī)構(gòu)――中國(guó)銀監(jiān)會(huì)，以第二號(hào)公告形式，就巴塞爾新資本協(xié)議公開征求中國(guó)銀行業(yè)的意見，顯示了我國(guó)銀行與國(guó)際接軌的具體行動(dòng)，同時(shí)也看出，我國(guó)銀行監(jiān)管逐漸規(guī)范、完善，銀行改革開放在逐漸加快。與過(guò)去協(xié)議相比，新巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容更為廣泛，更加全面而實(shí)際的反映了國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展的需求與進(jìn)步。巴塞爾協(xié)議已經(jīng)對(duì)國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展起到規(guī)范、監(jiān)督與強(qiáng)化的推進(jìn)作用，而新協(xié)議的即將實(shí)施與推廣，將會(huì)從更深層次與更廣范圍，進(jìn)一步推進(jìn)與促進(jìn)國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新。

首先在于巴塞爾新協(xié)議的國(guó)際化完整性。從1988年巴塞爾協(xié)議到至今的巴塞爾新協(xié)議，國(guó)際化的更新舉措使得國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展更具有一套完整化、國(guó)際性的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)；而隨著實(shí)踐和實(shí)際運(yùn)用的摸索與經(jīng)驗(yàn)，為防范和化解銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)銀行體系的穩(wěn)定作用，尤其是面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)金融形式、趨勢(shì)乃至格局的變化，原協(xié)議的滯后性以及一些缺陷，不僅直接制約了一些國(guó)家區(qū)域銀行業(yè)的發(fā)展，并且也不利于國(guó)際銀行業(yè)的改革創(chuàng)新發(fā)展，對(duì)各國(guó)金融監(jiān)管的有效性有所影響。經(jīng)過(guò)努力探索、協(xié)商與調(diào)查，巴塞爾委員會(huì)于1998年開始著手制定新協(xié)議，廣泛關(guān)注各國(guó)銀行金融發(fā)展的實(shí)際需要，先后在1999年6月和2001年1月，兩次新的征求意見稿，不僅得到各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局和銀行界的積極評(píng)價(jià)與反饋，也得到學(xué)術(shù)界努力調(diào)研的予以配合討論，以及高度評(píng)價(jià)，在綜合各方意見，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的討論論證之后，巴塞爾委員會(huì)最終在2002年底頒布了新協(xié)議的正式稿，并預(yù)定于2005年在10國(guó)集團(tuán)內(nèi)部正式開始實(shí)施。這不僅表現(xiàn)了國(guó)際銀行監(jiān)管與規(guī)范發(fā)展的全面、積極以及妥善有效，而且也預(yù)示新協(xié)議國(guó)際化的廣泛性，促進(jìn)新協(xié)議的完整、真實(shí)、有效，時(shí)間周期、全面程度以及國(guó)際廣泛，都使新協(xié)議更加完整、科學(xué)與合理。

其次在于巴塞爾新協(xié)議務(wù)實(shí)化的實(shí)際性。巴塞爾委員會(huì)經(jīng)過(guò)多年國(guó)際銀行的實(shí)踐檢驗(yàn)，已經(jīng)意識(shí)到，僅通過(guò)最低資本金規(guī)定無(wú)法保障與實(shí)現(xiàn)金融體系的安全與穩(wěn)?。灰虼?，在過(guò)去協(xié)議的基礎(chǔ)上提出新協(xié)議資本金的新規(guī)定與設(shè)想，其不僅延續(xù)了原有資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)，使國(guó)際銀行監(jiān)管連續(xù)性有體現(xiàn)，并且對(duì)相配套的銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)評(píng)估有新的規(guī)定；而且新協(xié)議除了補(bǔ)充完善了表內(nèi)業(yè)務(wù)原有的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本外，還增加了操作風(fēng)險(xiǎn)資本要求，建議銀行以20％的資金來(lái)防范操作風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而使得銀行的資本充足率或風(fēng)險(xiǎn)管理更加實(shí)際有效。同時(shí)還特別強(qiáng)化了資本充足率的監(jiān)督機(jī)制、市場(chǎng)透明度和市場(chǎng)紀(jì)律的要求，不僅使銀行監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管更加有依據(jù)，而且還使市場(chǎng)參與者能夠有效估計(jì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理狀況和清償能力，使銀行監(jiān)管更加務(wù)實(shí)而實(shí)際。新協(xié)議對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估更精確、更全面，以最低資本規(guī)定、監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查和市場(chǎng)紀(jì)律構(gòu)成新協(xié)議的主旨。

再次在于巴塞爾新協(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)化操作性。新協(xié)議的最大更新在于提出了一整套內(nèi)部框架，其中包括銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部測(cè)量、銀行對(duì)內(nèi)部評(píng)級(jí)的每一等級(jí)違約概率；新協(xié)議所考慮的資本要求，不僅取決于某一種資產(chǎn)的單一風(fēng)險(xiǎn)的特性，而且還考慮了各種資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)系，并指定出了處理傳統(tǒng)證券化下的具體風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)；新協(xié)議還對(duì)銀行其它風(fēng)險(xiǎn)的資本要求，主要集中在對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的控制，并提出信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部評(píng)級(jí)法的初級(jí)法和高級(jí)法；新協(xié)議在四個(gè)領(lǐng)域制定了更為具體的定量及定性的信息披露內(nèi)容，其中包括適用范圍、資本構(gòu)成、風(fēng)險(xiǎn)暴露的評(píng)估和管理程序以及資本充足率，從而使監(jiān)管當(dāng)局可以及早干預(yù)防范銀行風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并采取迅速補(bǔ)救措施。國(guó)際銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范規(guī)范化、科學(xué)化、統(tǒng)一化、標(biāo)準(zhǔn)化，將更有利于國(guó)際銀行業(yè)的改革、創(chuàng)新與發(fā)展。

巴塞爾新協(xié)議對(duì)開放接軌中我國(guó)銀行業(yè)的警示

巴塞爾新協(xié)議對(duì)于我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展既是契機(jī)，也是挑戰(zhàn)；尤其是面對(duì)我國(guó)加入WTO之后，銀行業(yè)改革開放的逐漸加快與加速，新協(xié)議為我國(guó)商業(yè)銀行學(xué)習(xí)借鑒，不斷補(bǔ)充完善經(jīng)營(yíng)管理理念、方式和技術(shù)，無(wú)疑是提供一次良好的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)；但是我們更應(yīng)該清醒地看到，我國(guó)銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與壓力。因?yàn)樾聟f(xié)議框架的設(shè)計(jì)主要是以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下西方發(fā)達(dá)國(guó)家銀行的管理模式、管理方法以及管理技術(shù)為標(biāo)準(zhǔn)的，而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，特別是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)程度、銀行業(yè)的管理水平、資金管理的效率以及銀行發(fā)展的軟件和硬件，不僅與西方發(fā)達(dá)國(guó)家具有明顯的差異，更難以在短期內(nèi)達(dá)到巴塞爾新協(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)。

其一是新協(xié)議的宗旨是通過(guò)指定風(fēng)險(xiǎn)敏感度高的資本框架，推進(jìn)銀行業(yè)的安全和穩(wěn)健，核心是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)和管理的理念。而我國(guó)銀行業(yè)，尤其是國(guó)有商業(yè)銀行一直是在政府政策色彩保護(hù)下的資產(chǎn)規(guī)模效益，對(duì)資產(chǎn)效率的發(fā)揮、資產(chǎn)的運(yùn)用、資產(chǎn)的質(zhì)量都不同程度的存在著各種問(wèn)題，在經(jīng)營(yíng)管理中過(guò)多的關(guān)注市場(chǎng)占有率，忽視資產(chǎn)質(zhì)量的要求。其二是新協(xié)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)強(qiáng)化操作風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)的敏感度。因此對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行而言，由于制度、機(jī)制以及效率的不匹配及不協(xié)調(diào)使得市場(chǎng)效率受到制約、約束，這不僅加大我國(guó)商業(yè)銀行監(jiān)管的難度與合理性和規(guī)范性，更使得我國(guó)商業(yè)銀行資本不足的問(wèn)題愈加明顯和突出，進(jìn)一步拉大了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與國(guó)際商業(yè)銀行的差距，在WTO逐漸開放的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中處于更加不利的地位。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行急待解決的問(wèn)題，就是提高資產(chǎn)質(zhì)量、拓展資本補(bǔ)充渠道。其三是新協(xié)議針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)提出了一整套循序漸進(jìn)的方法，采用信用模型法計(jì)量監(jiān)管資本，這些方法不僅反映了銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的最新進(jìn)展、技術(shù)支持以及評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)要求，具有相當(dāng)大的前瞻性。

巴塞爾新協(xié)議對(duì)變化調(diào)整中的國(guó)際銀行業(yè)的前景預(yù)期

當(dāng)前國(guó)際與國(guó)別經(jīng)濟(jì)環(huán)境的困境，投資與信貸的收縮趨勢(shì)，將不利于銀行資產(chǎn)與信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整；不良貸款狀況的嚴(yán)重性直接影響銀行根基三信――信譽(yù)、信用、信貸，進(jìn)而加大銀行風(fēng)險(xiǎn)與改革阻力；銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)與防范危機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)意義十分深遠(yuǎn)，全球銀行業(yè)在不景氣中進(jìn)行改革任務(wù)緊迫而艱巨。當(dāng)前國(guó)際銀行業(yè)面對(duì)動(dòng)蕩且風(fēng)險(xiǎn)上升的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，主要風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為國(guó)際金融矛盾危機(jī)凸顯，因此加強(qiáng)銀行監(jiān)管迫在眉睫，各國(guó)金融當(dāng)局應(yīng)繼續(xù)努力加強(qiáng)金融監(jiān)管穩(wěn)定銀行體系。跨國(guó)資本流動(dòng)，特別是金融衍生工具炒作會(huì)加大國(guó)別區(qū)域金融穩(wěn)定的不平衡性，引致發(fā)達(dá)國(guó)家銀行體系資金流動(dòng)的大規(guī)模游移，經(jīng)濟(jì)衰退和危機(jī)國(guó)家區(qū)域資金的大規(guī)模撤離，都將影響全球或區(qū)域銀行體系的不穩(wěn)定；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整所要求與相應(yīng)的銀行結(jié)構(gòu)調(diào)整，及不良貸款處理的艱巨和敏感都可能形成新的導(dǎo)火索，引起包括銀行業(yè)在內(nèi)的金融動(dòng)蕩和危機(jī)。全球銀行業(yè)作為整體不可能倒閉，但困境是現(xiàn)實(shí)緊迫問(wèn)題。而銀行體系的過(guò)度動(dòng)蕩，則可能導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家陷入“破產(chǎn)”的境地，這就是為什么國(guó)際貨幣基金組織提出研究對(duì)“破產(chǎn)”國(guó)家救助的新課題。金融監(jiān)管中的問(wèn)題直接導(dǎo)致了國(guó)際金融管理的僵化。尤其是在國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩時(shí)期，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家與新興市場(chǎng)國(guó)家之間的貨幣兌換和國(guó)際收支的調(diào)節(jié)存在較大的差異，有些已經(jīng)不能適應(yīng)國(guó)際資本變化的需要，加強(qiáng)金融監(jiān)管與國(guó)際收支平衡成為緊迫的課題。

在全球經(jīng)濟(jì)不景氣中，銀行業(yè)的處境愈加艱難，但改革、創(chuàng)新與發(fā)展始終是銀行業(yè)的主要目標(biāo)與方向，并伴隨巴塞爾新協(xié)議的逐漸實(shí)施，國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展前景既有希望，也有挑戰(zhàn)，并是經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定或拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重要的因素。展望未來(lái)，國(guó)際銀行的超級(jí)規(guī)模將不斷擴(kuò)大，銀行業(yè)進(jìn)一步傾向于混業(yè)交叉發(fā)展，商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司以及各類金融機(jī)構(gòu)的購(gòu)并和競(jìng)爭(zhēng)，必然導(dǎo)致更多的超級(jí)強(qiáng)大的銀行和金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，國(guó)際大銀行規(guī)模效益將由數(shù)量型向質(zhì)量型轉(zhuǎn)化，產(chǎn)生新的飛躍和巨變。而國(guó)際銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和創(chuàng)新水平將不斷強(qiáng)化，銀行業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大基礎(chǔ)上，將不斷推進(jìn)資產(chǎn)種類的多樣化，金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新化。全球銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)品、客戶、網(wǎng)絡(luò)的聯(lián)動(dòng)發(fā)展和效益整合，資本資產(chǎn)質(zhì)量將進(jìn)一步提升和優(yōu)化。而國(guó)際銀行業(yè)的重要突破在于高新技術(shù)應(yīng)用和經(jīng)營(yíng)效益不斷增強(qiáng)，銀行業(yè)生存和發(fā)展的主要推動(dòng)力在有效降低經(jīng)營(yíng)成本。國(guó)際大銀行總資產(chǎn)近年來(lái)平均以1―2萬(wàn)億美元的速度增加，加快交易速度，提升經(jīng)營(yíng)效益是全球各家銀行的不懈追求。高科技和信息技術(shù)的應(yīng)用，支持這些發(fā)展趨勢(shì)的實(shí)現(xiàn)，將有利于銀行規(guī)模效益的進(jìn)一步強(qiáng)化，支持與保障混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，核心業(yè)務(wù)和專業(yè)非核心業(yè)務(wù)的分拆與專業(yè)化的同時(shí)發(fā)展，但區(qū)域與國(guó)別的差異短期將難以消除，機(jī)構(gòu)的購(gòu)并重組和業(yè)務(wù)整合分拆將會(huì)推進(jìn)經(jīng)營(yíng)水平的進(jìn)一步提高。

篇(3)

國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要通過(guò)認(rèn)識(shí)差異化戰(zhàn)略的核心所在，差異化的發(fā)展中間業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)自身全面發(fā)展，提升競(jìng)爭(zhēng)力。

一、目前商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展的不足

從目前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)存在著爆發(fā)式增長(zhǎng)的機(jī)遇，無(wú)論是業(yè)務(wù)品種和收入總額都有較大發(fā)展，但我們一定要認(rèn)清目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)存在的不足，以便“對(duì)癥下藥”。

1.現(xiàn)有的中間業(yè)務(wù)多屬于勞動(dòng)密集型且服務(wù)手段單一

總體上現(xiàn)有中間業(yè)務(wù)品種的知識(shí)技術(shù)含量較低，盈利能力差，投入不足，新產(chǎn)品開發(fā)效率低。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在降低市場(chǎng)的信息成本和交易成本方面的優(yōu)勢(shì)尚沒(méi)有得到充分發(fā)揮，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行遠(yuǎn)沒(méi)有利用其在金融信息、人才等方面的優(yōu)勢(shì)為客戶提供高層次的服務(wù)。業(yè)務(wù)品種居于傳統(tǒng)，類似于代收水電費(fèi)、電話費(fèi)等業(yè)務(wù)，屬于勞動(dòng)密集型品種，銀行要投入大量的人力、物力，但獲得的收益率十分微薄。而諸如提供遠(yuǎn)期外匯買賣、資信調(diào)查、企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估等一些與現(xiàn)代金融發(fā)展相適應(yīng)的高知識(shí)、高技術(shù)含量、高附加值的新興中間業(yè)務(wù)則很缺乏。

我國(guó)從1993年開始實(shí)行銀行、證券、保險(xiǎn)、信托的嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)，在一定程度上限制了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行推出跨領(lǐng)域、綜合性、多方位的中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品，限制了中間業(yè)務(wù)集約水平和檔次的提高。但應(yīng)該看到這種限制在逐步的放寬，混業(yè)經(jīng)營(yíng)也將是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。在目前的條件下，商業(yè)銀行要在政策法規(guī)允許的范圍內(nèi)，集思廣益、不斷根據(jù)客戶需求推陳出新，提高中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品的內(nèi)涵和附加值，提供差異化服務(wù)，提高自身盈利能力。

2.發(fā)展目標(biāo)不夠明確

發(fā)展中間業(yè)務(wù)應(yīng)該將盈利最大化作為中間業(yè)務(wù)管理遵循的最高原則，應(yīng)該以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。而國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在最初發(fā)展中間業(yè)務(wù)階段最大的特點(diǎn)就是將中間業(yè)務(wù)作為吸收存款、吸引客戶的一種手段，而不是作為一種商品推出，市場(chǎng)效應(yīng)差。隨著中間業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，中間業(yè)務(wù)開始受到廣泛而高度的重視，應(yīng)該從戰(zhàn)略的高度制定中間業(yè)務(wù)的發(fā)展目標(biāo)。應(yīng)該看到，中間業(yè)務(wù)已經(jīng)與資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)一起被稱為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的三大支柱，并將在商業(yè)銀行的未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)揮更大的作用。中間業(yè)務(wù)的發(fā)展減輕了資本金對(duì)銀行業(yè)務(wù)的限制，帶來(lái)了穩(wěn)定的高額收益，降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高了競(jìng)爭(zhēng)力，各家商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)自身特點(diǎn)制定明確的中間業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)。

3.品種開發(fā)盲目、管理分散

我國(guó)商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)的時(shí)間比較短，曾出現(xiàn)靠增加收費(fèi)業(yè)務(wù)范圍、提高收費(fèi)比例，來(lái)增加中間業(yè)務(wù)收入的現(xiàn)象，而沒(méi)有去深入地了解市場(chǎng)、了解客戶真正需求。沒(méi)有專門經(jīng)營(yíng)管理中間業(yè)務(wù)的綜合部門，產(chǎn)品開發(fā)處于自發(fā)、盲目、單項(xiàng)開發(fā)、分散管理的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。而且在一定程度上還存在著為創(chuàng)新而創(chuàng)新的現(xiàn)象。

4.差異化缺乏一致性和連貫性

缺乏統(tǒng)一長(zhǎng)久的產(chǎn)品創(chuàng)新規(guī)劃，往往新產(chǎn)品在剛剛推出時(shí)優(yōu)勢(shì)是非常明顯的，但是由于沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行功能完善與更新，很快就被其他銀行效仿，產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力迅速下降，甚至徹底喪失。

5.缺乏相關(guān)高素質(zhì)人才

新興的中間業(yè)務(wù)是知識(shí)密集型業(yè)務(wù)，具有集人才、技術(shù)、機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)、信息、資金和信譽(yù)于一體的特征，是金融領(lǐng)域的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。中間業(yè)務(wù)的發(fā)展需要大批知識(shí)面廣、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富的復(fù)合型人才，尤其需要具備金融、法律、財(cái)會(huì)、稅收等專業(yè)知識(shí)的中高級(jí)人才。我國(guó)商業(yè)銀行目前在這方面的人才培養(yǎng)和儲(chǔ)備嚴(yán)重不足，缺乏一支具有專業(yè)理論知識(shí)和熟練操作技能的專業(yè)人才隊(duì)伍。

6.科技手段有待提高

發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了銀行管理信息系統(tǒng)和電子資金轉(zhuǎn)移的綜合聯(lián)機(jī)分時(shí)處理，“電子銀行”已十分普及。我國(guó)商業(yè)銀行盡管一直堅(jiān)持科技興行戰(zhàn)略，但由于中間業(yè)務(wù)對(duì)科技含量的要求高于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，其總體科技手段運(yùn)用、信息化程度仍偏低，如現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)基于技術(shù)和安全原因，仍集中在現(xiàn)金收付款、資金歸集、收付等基礎(chǔ)性的缺乏個(gè)性化的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品上，很少為客戶提供高層次服務(wù)，投融資、咨詢等更未涉及。國(guó)際業(yè)務(wù)仍然缺乏高效、快捷的結(jié)算、支付系統(tǒng)。

二、商業(yè)銀行發(fā)展差異化中間業(yè)務(wù)的緊迫性

1.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈

隨著入世承諾的逐步兌現(xiàn)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不僅面臨著國(guó)內(nèi)對(duì)手的激烈競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)進(jìn)入或者正準(zhǔn)備進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外資銀行憑借自身的品牌優(yōu)勢(shì)、先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、高效的服務(wù)、創(chuàng)新的產(chǎn)品也已經(jīng)對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行構(gòu)成了競(jìng)爭(zhēng)壓力。國(guó)內(nèi)銀行業(yè)也將從壟斷競(jìng)爭(zhēng)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橥耆?jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品和服務(wù)具有很大的同質(zhì)性。在這樣大的時(shí)代背景下，要求國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行通過(guò)差異化戰(zhàn)略來(lái)增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，在眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中能夠脫穎而出，樹立品牌效應(yīng)，并且不斷根據(jù)市場(chǎng)和客戶的需求創(chuàng)新，保持差異化，保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

與此同時(shí)，地方性商業(yè)銀行不斷發(fā)展壯大，已經(jīng)開始向全國(guó)市場(chǎng)進(jìn)軍，不斷突破區(qū)域限制。例如北京銀行、渤海銀行、廈門國(guó)際銀行已經(jīng)成為新興股份制商業(yè)銀行的主力軍。隨著金融政策的調(diào)整，商業(yè)銀行準(zhǔn)入制度逐漸放寬，將會(huì)有一大批商業(yè)銀行加入到激烈競(jìng)爭(zhēng)中。這就要求商業(yè)銀行盡快就各自的中間業(yè)務(wù)采取差異化的戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略的高度，研究制定中間業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃。圍繞差異化創(chuàng)造出不對(duì)稱競(jìng)爭(zhēng)，在某一項(xiàng)或幾項(xiàng)業(yè)務(wù)上創(chuàng)造出各自的特色，樹立品牌效應(yīng)，在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。在一定程度做到“人無(wú)我有，人有我新，人新我變”，在動(dòng)態(tài)上保證領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。以差異化戰(zhàn)略發(fā)展中間業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為商業(yè)銀行在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得一席之地的必要途徑。

2.提高客戶的滿意度

銀行業(yè)早已是買方市場(chǎng)，客戶有足夠的權(quán)利選擇自己偏好的銀行。這就要求國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的差異化戰(zhàn)略不僅能夠區(qū)別于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，更能最大限度的滿足客戶的需求，并且能夠給客戶帶來(lái)增值的享受，為客戶創(chuàng)造更多的使用價(jià)值。

3.避免惡性競(jìng)爭(zhēng)

差異化戰(zhàn)略創(chuàng)造出“不同”，由于客戶對(duì)其特有產(chǎn)品或服務(wù)的偏愛和忠誠(chéng)，在一定程度上降低了其對(duì)價(jià)格的敏感度，使銀行避開簡(jiǎn)單的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，更避免了互相殺價(jià)的惡性競(jìng)爭(zhēng)。

現(xiàn)在商業(yè)銀行爭(zhēng)論較多的是關(guān)系營(yíng)銷和業(yè)務(wù)營(yíng)銷的關(guān)系，關(guān)系營(yíng)銷在業(yè)務(wù)初期發(fā)揮了很大的作用，但是真正滿足客戶的需求、建立牢固的客戶關(guān)系離不開業(yè)務(wù)營(yíng)銷。業(yè)務(wù)營(yíng)銷的本質(zhì)就是滿足客戶需求，提供差異化服務(wù)，提高客戶的滿意度和忠誠(chéng)度，實(shí)現(xiàn)在深層次上鞏固了銀企合作關(guān)系，更從根本上避免了商業(yè)銀行之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)。

總之，中間業(yè)務(wù)的特點(diǎn)決定了中間業(yè)務(wù)在所有的銀行業(yè)務(wù)中是最有條件實(shí)施差異化戰(zhàn)略的，同時(shí)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)正面臨著史無(wú)前例的快速發(fā)展機(jī)遇，發(fā)展?jié)撃芫薮蟆?/p>

三、中間業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展的基本策略

國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在發(fā)展中間業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)把握逐步推進(jìn)、因地制宜、揚(yáng)長(zhǎng)避短、以品牌建設(shè)推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的原則。應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同的市場(chǎng)環(huán)境，不同的發(fā)展階段，確立不同的發(fā)展重點(diǎn)。

1.宏觀戰(zhàn)略：

第一、充分分析現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境、發(fā)展前景，依據(jù)自身目前在行業(yè)內(nèi)的位置來(lái)制訂銀行的發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略目標(biāo)，也就是要做到定位差異化。這種戰(zhàn)略的制訂尤其要注重長(zhǎng)短期目標(biāo)相結(jié)合：首先要有長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃、發(fā)展的戰(zhàn)略、最終目標(biāo)。同時(shí)要結(jié)合市場(chǎng)隨時(shí)出現(xiàn)的新情況、新機(jī)遇，隨時(shí)調(diào)整短期發(fā)展的階段性目標(biāo)與測(cè)重點(diǎn)。短期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期目標(biāo)的手段，是要隨著市場(chǎng)環(huán)境與機(jī)遇的變化而調(diào)整的，短期目標(biāo)的制訂要服從于長(zhǎng)期目標(biāo)的要求。

第二、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要對(duì)自身的人力、物力、財(cái)力進(jìn)行充分論證后，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，尋找差異化戰(zhàn)略的目標(biāo)客戶群體。依據(jù)這部分客戶群體的需求來(lái)提供差異化的產(chǎn)品，這是一個(gè)相輔相成的過(guò)程。瞄準(zhǔn)具有“超前意識(shí)”客戶的“超前需求”，商業(yè)銀行提供了能夠滿足他們需求的“超前產(chǎn)品”；反過(guò)來(lái)這種“超前產(chǎn)品”又為商業(yè)銀行吸引來(lái)新的“超前客戶”。這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，要求國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在差異化的道路上不能停滯，要不斷探索、不斷突破，要堅(jiān)持走創(chuàng)新的道路。只有這樣，才能在提高老客戶的忠誠(chéng)度的同時(shí)，不斷吸引新客戶。

2.具體舉措：

第一、大多數(shù)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在短時(shí)間內(nèi)仍然要大力鞏固和拓展傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)，發(fā)展那些客戶基礎(chǔ)廣泛、收入比重大和低風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。如代收代付、保管、保險(xiǎn)、證券、基金銷售、傳統(tǒng)結(jié)算、結(jié)售匯等中間業(yè)務(wù)。在不增加經(jīng)營(yíng)成本的前提下，穩(wěn)步擴(kuò)展市場(chǎng)規(guī)模，引進(jìn)先進(jìn)的電子技術(shù)和經(jīng)營(yíng)理念，不斷提高中間業(yè)務(wù)的服務(wù)水平，能夠?yàn)榭蛻籼峁┎町惢?wù)。以客戶滿意為發(fā)展目標(biāo)，做到方便、安全、高效和快捷。

第二、進(jìn)一步提高各自特有的已經(jīng)形成品牌效應(yīng)的中間業(yè)務(wù)的服務(wù)水平，依據(jù)客戶需求和市場(chǎng)的發(fā)展變化不斷推陳出新，向客戶提供附加值更高的產(chǎn)品和服務(wù)，保持自身的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在宏觀上做到定位差異化。

第三、在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，逐步加大風(fēng)險(xiǎn)度高的信用性、融資性業(yè)務(wù)發(fā)展的力度，如擔(dān)保、承諾、備用信用證等；同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大衍生金融工具交易規(guī)模，如遠(yuǎn)期結(jié)售匯等。加大對(duì)新興領(lǐng)域的涉足力度等，為進(jìn)一步開拓新的市場(chǎng)創(chuàng)造條件，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化

第四、對(duì)于不同地區(qū)的客戶實(shí)施細(xì)分，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)注重國(guó)際結(jié)算、個(gè)人理財(cái)、企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、集團(tuán)理財(cái)產(chǎn)品、基金、交易類業(yè)務(wù)、證券等新興的附加值高的中間業(yè)務(wù)發(fā)展；對(duì)于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，更多地把資源有效地投入到國(guó)內(nèi)結(jié)算、代收代付、銀行卡等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，努力拓展高層次的理財(cái)服務(wù)，有效做到目標(biāo)客戶差異化。

第五、在分階段、分步驟發(fā)展中間業(yè)務(wù)的同時(shí)，要堅(jiān)持品牌戰(zhàn)略，通過(guò)品牌建設(shè)推動(dòng)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。做到人無(wú)我有，人有我精，人精我變的效果，最終實(shí)現(xiàn)品牌差異化戰(zhàn)略。

篇(4)

    在資本市場(chǎng)正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化的新形勢(shì)下,在機(jī)構(gòu)投資者日益壯大,并逐漸成為市場(chǎng)主力的情況下,發(fā)展債券市場(chǎng)已經(jīng)成為完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的必然選擇。近幾年,我國(guó)的債券市場(chǎng)雖然發(fā)展迅速,但債券總量只占GDP的 24%,相比國(guó)際上95%的比例,所占比重還很小,與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比,我國(guó)債市無(wú)論是市場(chǎng)規(guī)模、債券品種,還是市場(chǎng)發(fā)育程度,都存在著相當(dāng)大的差距,表現(xiàn)為市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小,品種過(guò)少,市場(chǎng)參與者單一,債券流動(dòng)性差,市場(chǎng)體系不完善,相關(guān)制度不健全。

    截至2002年2月,國(guó)債余額約為14000億元,金融債券余額接近 8400億元,全部為政策性銀行(國(guó)家開發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行)發(fā)行的準(zhǔn)政策性債券;作為企業(yè)債券市場(chǎng)重要組成部分的企業(yè)債券,在我國(guó)的規(guī)模較小,余額800億元,僅為國(guó)債余額的5%,為同期股票市值的近2%,隨著國(guó)債和金融債券規(guī)模的不斷增加(見上圖),相對(duì)而言,企業(yè)債券的規(guī)模還在不斷的下降。即便是規(guī)模少之又少的企業(yè)債券,也全部為大型優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)所發(fā),具有準(zhǔn)國(guó)債性質(zhì)。

    造成企業(yè)債券市場(chǎng)如此不發(fā)達(dá)的原因有多種,主要是一級(jí)市場(chǎng)嚴(yán)格受管制,企業(yè)更喜歡股權(quán)融資,債券市場(chǎng)的流動(dòng)性不足等。除此之外,債券承諾了還本付息,對(duì)收益的滿意程度和還本付息能力的綜合評(píng)價(jià)是投資債券的前提。在我國(guó)目前的市場(chǎng)環(huán)境下,信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)在很大程度上制約了企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。本文僅就信用評(píng)級(jí)存在的問(wèn)題及其與企業(yè)債券的發(fā)展間的相互影響進(jìn)行探討。

    二、造成評(píng)級(jí)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的主要原因

    1.受債券品種缺陷的影響,信用評(píng)級(jí)的地位難以確立

    在我國(guó)目前企業(yè)債券市場(chǎng)十分不發(fā)達(dá)的情況下,企業(yè)債券發(fā)行申報(bào)復(fù)雜、審批漫長(zhǎng)、額度控制等措施嚴(yán)重制約了企業(yè)債券的發(fā)行,發(fā)行債券的企業(yè)幾乎全部為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè),目前在上海和深圳證券交易所上市交易的債券,信用等級(jí)全部為AAA級(jí),因此,債券評(píng)級(jí)意義不是很大,評(píng)級(jí)的目的在更大程度上是為滿足主管部門的要求,評(píng)級(jí)地位的重要性很難確立。

    2.利率限制的影響使信用評(píng)級(jí)失去了意義

    按照《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的規(guī)定,企業(yè)債券發(fā)行利率按照不超過(guò)同期儲(chǔ)蓄存款利率的40%為上限由人民銀行審批。在銀行利率水平較低的情況下,為了增加債券的吸引力,企業(yè)債券的利率水平基本上要達(dá)到規(guī)定的利率上限,這就減弱了投資者的投資熱情,給企業(yè)發(fā)行債券帶來(lái)了一定的困難,也使債券信用評(píng)級(jí)失去了意義。因?yàn)?無(wú)論信用等級(jí)的高低,企業(yè)債券利率水平基本一致,在融資成本和收益的決定方面,資信評(píng)級(jí)無(wú)論對(duì)發(fā)行人還是投資人都失去了意義,發(fā)行人評(píng)級(jí)的積極性受到制約,投資人對(duì)信用評(píng)級(jí)的需求被弱化。

    3.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的權(quán)威性是制約自身發(fā)展的主要障礙

    由于我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)做假現(xiàn)象屢禁不絕,因而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的形象在公眾心目中權(quán)威性很難確立,評(píng)級(jí)結(jié)果的可信度自然受到很大影響,評(píng)級(jí)市場(chǎng)難以發(fā)展。在評(píng)級(jí)市場(chǎng)較小的情況下,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)很難長(zhǎng)進(jìn),評(píng)級(jí)結(jié)果也難以得到市場(chǎng)檢驗(yàn),從而抑制了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的開展以及評(píng)級(jí)結(jié)果權(quán)威性的確立。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下,很難形成像標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司等具有國(guó)際知名的評(píng)級(jí)公司,投資人很難根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)債券進(jìn)行判斷選擇,在很大程度上也制約了企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。

    4.制度缺陷限制了評(píng)級(jí)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展

    企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)是企業(yè)債券發(fā)行的重要條件之一,而作為企業(yè)債券之一的可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券,主管部門卻沒(méi)有對(duì)信用評(píng)級(jí)提出要求,無(wú)論前兩年發(fā)行的還是近期發(fā)行的可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券(如機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債、陽(yáng)光轉(zhuǎn)債等),均未進(jìn)行債券的信用評(píng)級(jí)。可轉(zhuǎn)換債券既然是企業(yè)債券的一種,而企業(yè)債券要求必須評(píng)級(jí),為什么可轉(zhuǎn)換債券可以不評(píng)級(jí)?此外,可轉(zhuǎn)換債券的履約能力如何衡量?隨著金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化,企業(yè)將考慮融資手段多樣化,可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)逐漸增大,但由于可轉(zhuǎn)換債券不評(píng)級(jí),評(píng)級(jí)市場(chǎng)失去了很大的市場(chǎng)份額,失去了原本不多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。任何新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)均離不開政府部門的支持,在我國(guó)信用體系不發(fā)達(dá)、信用制度不完善的情況下,評(píng)級(jí)主體不會(huì)積極主動(dòng)要求對(duì)其進(jìn)行評(píng)級(jí)。對(duì)于評(píng)級(jí)行業(yè)的生存與發(fā)展,政府的扶持顯得異常重要。在我國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展的進(jìn)程中,不僅沒(méi)有優(yōu)惠政策,相反由于制度的偏差,還失去了原本應(yīng)該存在的市場(chǎng)。不對(duì)可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí),不僅是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的損失,也影響到可轉(zhuǎn)換債券的規(guī)范化運(yùn)作及發(fā)展,進(jìn)而影響到債券市場(chǎng)的發(fā)展。

    5.投資者風(fēng)險(xiǎn)教育不足也阻礙了評(píng)級(jí)事業(yè)的發(fā)展

    受我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行及發(fā)展不規(guī)范的影響和熏陶,投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)弱化。理性的投資者和對(duì)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的投資難以獲得高額的投資回報(bào),而“PT”、“ST”的投機(jī)卻賺得盆盈缽滿。所以,投資者在進(jìn)行投資選擇時(shí),一般很少考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,對(duì)于債券的選擇,很可能只考慮收益而不考慮風(fēng)險(xiǎn),信用評(píng)級(jí)的作用由此被弱化,影響了評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展。

    三、企業(yè)債券與信用評(píng)級(jí)業(yè)發(fā)展構(gòu)想

    (一)做大債券市場(chǎng)

    1.用利率水平的高低來(lái)量化債券風(fēng)險(xiǎn)的大小

    只有在利率市場(chǎng)化的前提下,才能使不同信用等級(jí)的債券的發(fā)行成為可能,同時(shí),不同級(jí)別債券的發(fā)行,必須以利率市場(chǎng)化為基礎(chǔ)。(1)債券是利率產(chǎn)品,沒(méi)有債券,就推不出利率產(chǎn)品。利率市場(chǎng)化是發(fā)展債券的前提,也是相互促進(jìn)的因果關(guān)系。(2)債券市場(chǎng)上永遠(yuǎn)都存在著價(jià)值投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資者兩大類。不同風(fēng)險(xiǎn)程度的債券,收益水平不同,投資者將根據(jù)自己的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)好惡而進(jìn)行不同的選擇。企業(yè)債券的票面利率高于國(guó)債的票面利率,并不會(huì)影響國(guó)債的發(fā)行。(3)有利于降低國(guó)債發(fā)行的成本,減少中央財(cái)政的負(fù)擔(dān),真正發(fā)揮國(guó)債利率作為基準(zhǔn)利率的作用。(4)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小,合理拉開不同債券之間的收益率,將吸引不同類別的投資者,增加整個(gè)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性和吸引力。

    2.發(fā)債資格和額度的確立應(yīng)由審批制向核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)變繼而向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變

    世界各國(guó)證券主管機(jī)關(guān)對(duì)債券發(fā)行都采取審核制度,審核方式主要有兩種:核準(zhǔn)制和注冊(cè)制。注冊(cè)制是指發(fā)行人在準(zhǔn)備發(fā)行債券時(shí),必須將依法公開的各種資料完全、準(zhǔn)確地向證券主管機(jī)關(guān)呈報(bào)并申請(qǐng)注冊(cè)。證券主管機(jī)關(guān)的職責(zé)是依據(jù)信息公開原則,對(duì)申報(bào)文件的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性作形式審查。至于發(fā)行人營(yíng)業(yè)性質(zhì),發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景,發(fā)行數(shù)量與價(jià)格等實(shí)質(zhì)條件均不作為發(fā)行審核要件。證券主管機(jī)關(guān)無(wú)權(quán)對(duì)債券發(fā)行行為及債券本身做出價(jià)值判斷。申報(bào)文件提交后,在法定期間內(nèi),主管機(jī)關(guān)若無(wú)異議,申請(qǐng)即自動(dòng)生效。在注冊(cè)制下,發(fā)行人的發(fā)行權(quán)無(wú)須由主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。核準(zhǔn)制是按照“實(shí)質(zhì)管理原則”,由主管機(jī)關(guān)規(guī)定若干核準(zhǔn)條件,按核準(zhǔn)條件審查許可后,債券方可發(fā)行。發(fā)行人在發(fā)行債券時(shí),不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)狀況,而且還必須符合有關(guān)法律和證券管理機(jī)關(guān)規(guī)定的必備條件,證券主管機(jī)關(guān)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的債券發(fā)行申請(qǐng)。證券主管機(jī)關(guān)除了進(jìn)行注冊(cè)制所需求的形式審查外。還對(duì)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)性質(zhì),發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景,發(fā)行數(shù)量與價(jià)格等條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核,并由此做出發(fā)行人是否符合發(fā)行實(shí)質(zhì)條件的價(jià)值判斷。在核準(zhǔn)制下,發(fā)行人的發(fā)行權(quán)由審核機(jī)構(gòu)以法定方式授予。

    在核準(zhǔn)制下,雖然沒(méi)有了發(fā)債額度的限制,凡符合發(fā)債規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的債券均可獲得批準(zhǔn),債券能否發(fā)行完全取決于債券自身的條件,但由于要經(jīng)主管機(jī)關(guān)的批準(zhǔn),而主管機(jī)關(guān)不僅要考慮債券是否符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn),還必須考慮資本市場(chǎng)的整體狀況。如我國(guó)目前股票發(fā)行雖由二級(jí)審批制轉(zhuǎn)為核準(zhǔn)制,并承諾符合一家批準(zhǔn)一家,但自2001年7月以來(lái),由于股票市場(chǎng)表現(xiàn)不佳,股票發(fā)行量銳減。因此,在核準(zhǔn)制下,企業(yè)債券的發(fā)行不可能完全取決于企業(yè)對(duì)資金的需求情況以及是否符合發(fā)債條件。

    而注冊(cè)制是一種完全市場(chǎng)化的發(fā)行方式,只要企業(yè)公布的材料真實(shí),只要有市場(chǎng)需求,債券隨時(shí)可以發(fā)行。但注冊(cè)制不僅對(duì)投資人的要求較高,要求投資人有較高的分析能力和價(jià)值判斷水平,并能夠根據(jù)債券發(fā)行人公布的資料、評(píng)判風(fēng)險(xiǎn)和收益是否對(duì)等,風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是否合理,對(duì)市場(chǎng)的規(guī)范化運(yùn)作也有較高要求,所以注冊(cè)制通常適用于發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng);而核準(zhǔn)制較適用于證券市場(chǎng)歷史不長(zhǎng)、投資者素質(zhì)有待提高的國(guó)家和地區(qū)。為使債券的發(fā)行更加市場(chǎng)化,核準(zhǔn)制應(yīng)向注冊(cè)制過(guò)渡,但必須要求評(píng)級(jí)公司和承銷商相互制約,共同完成債券的定價(jià)以及承擔(dān)幫助投資者分析判斷債券的投資價(jià)值的責(zé)任。

    再者,還應(yīng)降低企業(yè)發(fā)債資格的標(biāo)準(zhǔn),在利率市場(chǎng)化的前提下,允許和鼓勵(lì)更多的公司發(fā)行債券,同時(shí)應(yīng)允許非保證或抵押債券即信用債券的發(fā)行。降低企業(yè)發(fā)債標(biāo)準(zhǔn),允許低級(jí)別債券的發(fā)行,既有利于資信評(píng)估業(yè)業(yè)務(wù)的開展,也可推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)行。因?yàn)楫?dāng)發(fā)債主體聘請(qǐng)?jiān)u級(jí)公司對(duì)其即將發(fā)行的債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí),由于擔(dān)心評(píng)級(jí)結(jié)果不符合審批要求,故要求評(píng)級(jí)公司保證評(píng)級(jí)結(jié)果達(dá)到一定級(jí)別,否則不評(píng)或評(píng)后不付費(fèi)用,致使評(píng)級(jí)工作難以正常開展。如果債券的發(fā)行不受信用級(jí)別的限制,不同信用等級(jí)的債券資金成本不同,即可大大提高債券的發(fā)行規(guī)模,增加投資人的選擇范圍,又有利于評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的規(guī)范化。

    為了實(shí)現(xiàn)向注冊(cè)制的轉(zhuǎn)變,我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)取消額度規(guī)模限制。企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體,其需要資金量的多少也是由市場(chǎng)來(lái)決定的,傳統(tǒng)的審批制卻帶有濃厚的行政色彩,雖然這種制度有利于國(guó)家的宏觀凋控,但卻不能及時(shí)的滿足企業(yè)的需要,大大降低了企業(yè)發(fā)行債券的積極性。

    而企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展拓寬了企業(yè)的融資空間,也增加了投資者的選擇和對(duì)投資效果的評(píng)判,因此企業(yè)在融資時(shí)必須既考慮融資成本又要滿足投資者對(duì)資本最大化的投資需求。因?yàn)樵谝欢ǔ潭壬险f(shuō),公司發(fā)行股票是在稀釋所有者收益,而公司發(fā)行債券卻是在充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用,擴(kuò)大所有者收益,這對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值有相當(dāng)好的作用。并且企業(yè)在發(fā)行債券后,存在著資金的使用成本問(wèn)題,客觀上要求公司提高資金使用卑。而公司通過(guò)發(fā)行股票得到資金并不需要承擔(dān)使用成本,因此很多公司只要沒(méi)有好的投資項(xiàng)目,寧愿把資金沉淀在銀行也不愿意投資于生產(chǎn)領(lǐng)域,以避免造成資金的浪費(fèi)。在發(fā)達(dá)完善的資本市場(chǎng)中,股權(quán)融資成本低的錯(cuò)誤觀念將會(huì)被市場(chǎng)所修正,進(jìn)而促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

篇(5)

發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是緩解我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中就業(yè)難題的主要渠道。從投入產(chǎn)出效果看，每單位投資可提供的就業(yè)崗位，第三產(chǎn)業(yè)是最大的，說(shuō)明以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)吸納能力極大。與西方發(fā)達(dá)國(guó)家和絕大部分發(fā)展中國(guó)家相比，我國(guó)服務(wù)業(yè)平均吸收就業(yè)勞動(dòng)力的比重仍然很低。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，大力發(fā)展教育、文化等服務(wù)業(yè)，有利于創(chuàng)造更多新就業(yè)機(jī)會(huì)，滿足各種層次人力資源的就業(yè)需求。

發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。服務(wù)業(yè)具有需求收入彈性高、發(fā)展?jié)摿薮蟆h(huán)境污染小的特點(diǎn)，是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的重要源泉。因此，大力發(fā)展金融、保險(xiǎn)、物流、咨詢、信息服務(wù)、科技開發(fā)、商務(wù)服務(wù)、教育培訓(xùn)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是實(shí)現(xiàn)全面可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是提升制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的重要保障。為工農(nóng)業(yè)提供中間服務(wù)的金融、物流、批發(fā)、各類專業(yè)服務(wù)等服務(wù)業(yè)的發(fā)展直接影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)素質(zhì)和運(yùn)行質(zhì)量?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展不僅對(duì)服務(wù)業(yè)本身，而且對(duì)提升其他產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，改善我國(guó)投資環(huán)境將發(fā)揮重要的推動(dòng)力作用。

發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是加強(qiáng)社會(huì)事業(yè)建設(shè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和人的全面發(fā)展的重要支撐。城鎮(zhèn)化推進(jìn)的過(guò)程也是服務(wù)業(yè)發(fā)展的過(guò)程。服務(wù)業(yè)的繁榮，有利于增強(qiáng)城市的服務(wù)功能、集聚水平和輻射能力，是提高城市化水平的重要推動(dòng)力量。隨著經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的普及，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)涌現(xiàn)出很多新業(yè)態(tài)、新模式，呈現(xiàn)出前所未有的發(fā)展活力。當(dāng)今世界，服務(wù)貿(mào)易方興未艾，服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移加快，服務(wù)領(lǐng)域國(guó)際合作潛力很大。服務(wù)業(yè)發(fā)展程度已經(jīng)成為反映一個(gè)國(guó)家綜合實(shí)力的重要內(nèi)容。

服務(wù)業(yè)融資的瓶頸

我國(guó)服務(wù)業(yè)雖然取得了巨大的發(fā)展，但與國(guó)外橫向比較，其占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重，不僅低于發(fā)達(dá)國(guó)家，甚至還低于許多發(fā)展中國(guó)家。不僅如此，而且服務(wù)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)落后，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)比重過(guò)高，新興服務(wù)業(yè)發(fā)展不足?？傮w上仍處于傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)為主體的結(jié)構(gòu)。這一結(jié)果與金融業(yè)的發(fā)展和金融政策的支持力度是分不開的。也就是說(shuō)，當(dāng)前我國(guó)金融政策在促進(jìn)新興服務(wù)業(yè)發(fā)展方面還存在著許多問(wèn)題。

我國(guó)已相繼建立起了主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)2001年頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》中將行業(yè)分為13個(gè)門類，其中有7個(gè)門類屬于服務(wù)業(yè)。但是我國(guó)不僅主板而且連中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板都對(duì)上市門檻的要求過(guò)高，如公司資本金要求、持續(xù)盈利能力等。因此上市的企業(yè)，選擇發(fā)行的企業(yè)都是過(guò)了初創(chuàng)期，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定效益良好，而那些急需用錢的初創(chuàng)型企業(yè)反倒是無(wú)法融資。這樣上市的企業(yè)無(wú)疑與創(chuàng)業(yè)板高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)的定義相沖突。對(duì)大多數(shù)中小服務(wù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于其處于發(fā)展的初級(jí)階段，規(guī)模往往較小，且無(wú)很好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，故很難通過(guò)上市融資。事實(shí)上很多很優(yōu)秀的小企業(yè)，并沒(méi)有連續(xù)三年的盈利紀(jì)錄，甚至經(jīng)營(yíng)時(shí)間不到一年，但它的發(fā)展前景卻非常好，投資者也會(huì)愿意去投資。

二是金融支持主要集中在傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的金融支持相對(duì)不足

銀行的信貸體系基本都是對(duì)應(yīng)于傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，而對(duì)新興服務(wù)業(yè)缺失相應(yīng)的歷史數(shù)據(jù)作為評(píng)級(jí)基礎(chǔ)，人才以及評(píng)級(jí)技術(shù)也很缺乏。另外，服務(wù)產(chǎn)業(yè)覆蓋面很廣，既有傳統(tǒng)的貿(mào)易行業(yè)，也有新興的軟件服務(wù)業(yè)，這些行業(yè)的盈利模式以及現(xiàn)金流分布并不相同，所以需要銀行進(jìn)一步細(xì)分，并制定相應(yīng)的政策。這些因素也使得銀行不愿參與服務(wù)性企業(yè)的融資。

三是金融基礎(chǔ)設(shè)施不完善，配套政策不健全

目前，我國(guó)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的各項(xiàng)內(nèi)容都取得不小的成績(jī)。支付系統(tǒng)已形成以現(xiàn)代化支付系統(tǒng)為核心，以商業(yè)銀行行內(nèi)資金清算系統(tǒng)為基礎(chǔ)，同城票據(jù)交換所和清算系統(tǒng)以及外幣清算系統(tǒng)、銀行卡支付系統(tǒng)并存的格局，同時(shí)，支付結(jié)算體系引入了實(shí)時(shí)全額結(jié)算機(jī)制和債券交易的付款交割機(jī)制。

但我國(guó)目前的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍有繼續(xù)改進(jìn)的余地。我國(guó)還需完加快社會(huì)信用制度法律建設(shè)，構(gòu)建誠(chéng)信社會(huì)。建立反洗錢法律制度，遏制和打擊各種洗錢犯罪，維護(hù)金融穩(wěn)定。研究有關(guān)金融創(chuàng)新的法律制度，鼓勵(lì)和規(guī)范金融創(chuàng)新。對(duì)一些跨行業(yè)和跨市場(chǎng)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，推動(dòng)制度化金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的建立。

加強(qiáng)服務(wù)業(yè)金融創(chuàng)新

服務(wù)業(yè)投融資問(wèn)題一直以來(lái)是服務(wù)行業(yè)發(fā)展的瓶頸。金融體系各部門應(yīng)結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，深入研究其盈利模式和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，進(jìn)行融資產(chǎn)品和管理模式的創(chuàng)新，不斷拓展服務(wù)產(chǎn)業(yè)融資產(chǎn)品和信貸模式。

完善服務(wù)業(yè)信貸管理體系，健全信貸營(yíng)銷和激勵(lì)約束機(jī)制

創(chuàng)新服務(wù)業(yè)信貸產(chǎn)品，滿足服務(wù)業(yè)企業(yè)個(gè)性化資金需求。金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)服務(wù)業(yè)企業(yè)不同的生產(chǎn)周期、市場(chǎng)特征和資金需求，創(chuàng)新信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的專業(yè)化、特色化和多樣化。對(duì)信譽(yù)度高、資產(chǎn)質(zhì)量良好的成長(zhǎng)型服務(wù)業(yè)企業(yè)，可采取公開統(tǒng)一授信的方式，適度擴(kuò)大授權(quán)授信額度，積極推行倉(cāng)單質(zhì)押、訂單融資、應(yīng)收賬款托管和對(duì)公客戶活期存款賬戶透支等特定資產(chǎn)項(xiàng)下信貸業(yè)務(wù)品種，支持其做大做強(qiáng)；對(duì)信譽(yù)良好、收益穩(wěn)定的服務(wù)業(yè)主，可適度發(fā)放企業(yè)主創(chuàng)業(yè)貸款或提供具有一定透支額度的貸記卡等金融服務(wù)；對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)較大的服務(wù)業(yè)企業(yè)，可以法定代表人或自然人財(cái)產(chǎn)抵押質(zhì)押的方式提供可循環(huán)使用的信貸資金額度扶持；對(duì)中小型服務(wù)業(yè)企業(yè)和業(yè)主，適應(yīng)其短、少、頻的資金需求特點(diǎn)，可在適當(dāng)增加動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)抵押質(zhì)押及財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押等信貸業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極探索開發(fā)中小企業(yè)或業(yè)主聯(lián)戶聯(lián)保貸款業(yè)務(wù)。

降低資本市場(chǎng)進(jìn)入門檻，積極引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資

主板面對(duì)的是已經(jīng)培育成熟的大中型企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板面對(duì)的是正處于成長(zhǎng)中的富有潛力的企業(yè)，但是在我國(guó)《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》中對(duì)發(fā)行條件規(guī)定的門檻過(guò)高，不利于增加服務(wù)行業(yè)企業(yè)上市融資，因此從有利于服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度出發(fā)，應(yīng)適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板的上市條件。同時(shí)，還應(yīng)處理好主板與創(chuàng)業(yè)板間的互動(dòng)，對(duì)于在創(chuàng)業(yè)板中發(fā)展較好、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)可以到主板申請(qǐng)?jiān)谏鲜小?/p>

另外可以發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資投向于那些不具備上市資格的中小企業(yè)和新興企業(yè)，無(wú)需企業(yè)的資產(chǎn)抵押擔(dān)保。風(fēng)險(xiǎn)投資基金多以股份的形式參與投資，其目的就是為了幫助所投資的企業(yè)盡快成熟，取得上市資格，從而使資本增值。一旦公司股票上市后，風(fēng)險(xiǎn)投資基金就可以通過(guò)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股權(quán)而收回資金，繼續(xù)投向其它風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。引入風(fēng)險(xiǎn)投資，一方面可使企業(yè)獲得所需資金，另一方面可使企業(yè)改善管理體制，建立健全制度，明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的職責(zé)，逐步建立了符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求的公司體制。

加強(qiáng)金融業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，打造支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的金融服務(wù)平臺(tái)

主要是推進(jìn)征信體系建設(shè)。應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大信息采集面，加大非銀行信息的采集力度；擴(kuò)大企業(yè)和個(gè)人信用報(bào)告使用范圍，提高征信系統(tǒng)服務(wù)水平；積極推動(dòng)我市中小企業(yè)信用體系建設(shè)，繼續(xù)開展中小企業(yè)信息采集和更新工作，完善中小企業(yè)信用檔案數(shù)據(jù)庫(kù)信息服務(wù)功能；全面推動(dòng)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小服務(wù)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)工作；加強(qiáng)和規(guī)范應(yīng)收賬款融資管理，推進(jìn)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)順利開展，在應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)日常業(yè)務(wù)正常運(yùn)行的基礎(chǔ)上，逐步將收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款范圍擴(kuò)大到城市供水、供熱、公交等城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，對(duì)具有一定還貸能力的水利開發(fā)項(xiàng)目和城市環(huán)保項(xiàng)目，逐步探索開辦以項(xiàng)目收益權(quán)或收費(fèi)權(quán)為質(zhì)押的貸款業(yè)務(wù)，促進(jìn)公共服務(wù)業(yè)加快發(fā)展。

篇(6)

1.受債券品種缺陷的影響，信用評(píng)級(jí)的地位難以確立

在我國(guó)目前企業(yè)債券市場(chǎng)十分不發(fā)達(dá)的情況下，企業(yè)債券發(fā)行申報(bào)復(fù)雜、審批漫長(zhǎng)、額度控制等措施嚴(yán)重制約了企業(yè)債券的發(fā)行，發(fā)行債券的企業(yè)幾乎全部為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，目前在上海和深圳證券

交易所上市交易的債券，信用等級(jí)全部為AAA級(jí)，因此，債券評(píng)級(jí)意義不是很大，評(píng)級(jí)的目的在更大程度上是為滿足主管部門的要求，評(píng)級(jí)地位的重要性很難確立。

2.利率限制的影響使信用評(píng)級(jí)失去了意義

按照《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的規(guī)定，企業(yè)債券發(fā)行利率按照不超過(guò)同期儲(chǔ)蓄存款利率的40％為上限由人民銀行審批。在銀行利率水平較低的情況下，為了增加債券的吸引力，企業(yè)債券的利率水平基

本上要達(dá)到規(guī)定的利率上限，這就減弱了投資者的投資熱情，給企業(yè)發(fā)行債券帶來(lái)了一定的困難，也使債券信用評(píng)級(jí)失去了意義。因?yàn)?，無(wú)論信用等級(jí)的高低，企業(yè)債券利率水平基本一致，在融資成本

和收益的決定方面，資信評(píng)級(jí)無(wú)論對(duì)發(fā)行人還是投資人都失去了意義，發(fā)行人評(píng)級(jí)的積極性受到制約，投資人對(duì)信用評(píng)級(jí)的需求被弱化。

3.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的權(quán)威性是制約自身發(fā)展的主要障礙

由于我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)做假現(xiàn)象屢禁不絕，因而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的形象在公眾心目中權(quán)威性很難確立，評(píng)級(jí)結(jié)果的可信度自然受到很大影響，評(píng)級(jí)市場(chǎng)難以發(fā)展。在評(píng)級(jí)市場(chǎng)

較小的情況下，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)很難長(zhǎng)進(jìn)，評(píng)級(jí)結(jié)果也難以得到市場(chǎng)檢驗(yàn)，從而抑制了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的開展以及評(píng)級(jí)結(jié)果權(quán)威性的確立。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，很難形成像標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆

迪投資服務(wù)公司等具有國(guó)際知名的評(píng)級(jí)公司，投資人很難根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)債券進(jìn)行判斷選擇，在很大程度上也制約了企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。

4.制度缺陷限制了評(píng)級(jí)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展

企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)是企業(yè)債券發(fā)行的重要條件之一，而作為企業(yè)債券之一的可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券，主管部門卻沒(méi)有對(duì)信用評(píng)級(jí)提出要求，無(wú)論前兩年發(fā)行的還是近期發(fā)行的可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券（如機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債

、陽(yáng)光轉(zhuǎn)債等），均未進(jìn)行債券的信用評(píng)級(jí)。可轉(zhuǎn)換債券既然是企業(yè)債券的一種，而企業(yè)債券要求必須評(píng)級(jí)，為什么可轉(zhuǎn)換債券可以不評(píng)級(jí)？此外，可轉(zhuǎn)換債券的履約能力如何衡量？隨著金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

的變化，企業(yè)將考慮融資手段多樣化，可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)逐漸增大，但由于可轉(zhuǎn)換債券不評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)市場(chǎng)失去了很大的市場(chǎng)份額，失去了原本不多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。任何新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)均離不開政府部門的

支持，在我國(guó)信用體系不發(fā)達(dá)、信用制度不完善的情況下，評(píng)級(jí)主體不會(huì)積極主動(dòng)要求對(duì)其進(jìn)行評(píng)級(jí)。對(duì)于評(píng)級(jí)行業(yè)的生存與發(fā)展，政府的扶持顯得異常重要。在我國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展的進(jìn)程中，不僅沒(méi)有

優(yōu)惠政策，相反由于制度的偏差，還失去了原本應(yīng)該存在的市場(chǎng)。不對(duì)可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，不僅是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的損失，也影響到可轉(zhuǎn)換債券的規(guī)范化運(yùn)作及發(fā)展，進(jìn)而影響到債券市場(chǎng)的發(fā)展。

5.投資者風(fēng)險(xiǎn)教育不足也阻礙了評(píng)級(jí)事業(yè)的發(fā)展

受我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行及發(fā)展不規(guī)范的影響和熏陶，投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)弱化。理性的投資者和對(duì)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的投資難以獲得高額的投資回報(bào)，而“PT”、“ST”的投機(jī)卻賺得盆盈缽滿。所以，投資者在

進(jìn)行投資選擇時(shí)，一般很少考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，對(duì)于債券的選擇，很可能只考慮收益而不考慮風(fēng)險(xiǎn)，信用評(píng)級(jí)的作用由此被弱化，影響了評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展。

二、中國(guó)債券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的狀況及其原因

在資本市場(chǎng)正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化的新形勢(shì)下，在機(jī)構(gòu)投資者日益壯大，并逐漸成為市場(chǎng)主力的情況下，發(fā)展債券市場(chǎng)已經(jīng)成為完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的必然選擇。近幾年，我國(guó)的債券市場(chǎng)雖然發(fā)展迅速，但

債券總量只占GDP的24％，相比國(guó)際上95％的比例，所占比重還很小，與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)債市無(wú)論是市場(chǎng)規(guī)模、債券品種，還是市場(chǎng)發(fā)育程度，都存在著相當(dāng)大的差距，表現(xiàn)為市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小，

品種過(guò)少，市場(chǎng)參與者單一，債券流動(dòng)性差，市場(chǎng)體系不完善，相關(guān)制度不健全。

截至2002年2月，國(guó)債余額約為14000億元，金融債券余額接近8400億元，全部為政策性銀行（國(guó)家開發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行）發(fā)行的準(zhǔn)政策性債券；作為企業(yè)債券市場(chǎng)重要組成部分的企業(yè)債券，在我

國(guó)的規(guī)模較小，余額800億元，僅為國(guó)債余額的5％，為同期股票市值的近2％，隨著國(guó)債和金融債券規(guī)模的不斷增加（見上圖），相對(duì)而言，企業(yè)債券的規(guī)模還在不斷的下降。即便是規(guī)模少之又少的企業(yè)

債券，也全部為大型優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)所發(fā)，具有準(zhǔn)國(guó)債性質(zhì)。

造成企業(yè)債券市場(chǎng)如此不發(fā)達(dá)的原因有多種，主要是一級(jí)市場(chǎng)嚴(yán)格受管制，企業(yè)更喜歡股權(quán)融資，債券市場(chǎng)的流動(dòng)性不足等。除此之外，債券承諾了還本付息，對(duì)收益的滿意程度和還本付息能力的

綜合評(píng)價(jià)是投資債券的前提。在我國(guó)目前的市場(chǎng)環(huán)境下，信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)在很大程度上制約了企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。本文僅就信用評(píng)級(jí)存在的問(wèn)題及其與企業(yè)債券的發(fā)展間的相互影響進(jìn)行探討。

三、企業(yè)債券與信用評(píng)級(jí)業(yè)發(fā)展構(gòu)想

（一）做大債券市場(chǎng)

1.用利率水平的高低來(lái)量化債券風(fēng)險(xiǎn)的大小

只有在利率市場(chǎng)化的前提下，才能使不同信用等級(jí)的債券的發(fā)行成為可能，同時(shí)，不同級(jí)別債券的發(fā)行，必須以利率市場(chǎng)化為基礎(chǔ)。（1）債券是利率產(chǎn)品，沒(méi)有債券，就推不出利率產(chǎn)品。利率市場(chǎng)

化是發(fā)展債券的前提，也是相互促進(jìn)的因果關(guān)系。（2）債券市場(chǎng)上永遠(yuǎn)都存在著價(jià)值投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資者兩大類。不同風(fēng)險(xiǎn)程度的債券，收益水平不同，投資者將根據(jù)自己的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)好惡而進(jìn)行不同的選

擇。企業(yè)債券的票面利率高于國(guó)債的票面利率，并不會(huì)影響國(guó)債的發(fā)行。（3）有利于降低國(guó)債發(fā)行的成本，減少中央財(cái)政的負(fù)擔(dān)，真正發(fā)揮國(guó)債利率作為基準(zhǔn)利率的作用。（4）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小，合理拉

開不同債券之間的收益率，將吸引不同類別的投資者，增加整個(gè)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性和吸引力。

2.發(fā)債資格和額度的確立應(yīng)由審批制向核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)變繼而向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變

世界各國(guó)證券主管機(jī)關(guān)對(duì)債券發(fā)行都采取審核制度，審核方式主要有兩種：核準(zhǔn)制和注冊(cè)制。注冊(cè)制是指發(fā)行人在準(zhǔn)備發(fā)行債券時(shí)，必須將依法公開的各種資料完全、準(zhǔn)確地向證券主管機(jī)關(guān)呈報(bào)并

申請(qǐng)注冊(cè)。證券主管機(jī)關(guān)的職責(zé)是依據(jù)信息公開原則，對(duì)申報(bào)文件的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性作形式審查。至于發(fā)行人營(yíng)業(yè)性質(zhì)，發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景，發(fā)行數(shù)量與價(jià)格等實(shí)質(zhì)條件均

不作為發(fā)行審核要件。證券主管機(jī)關(guān)無(wú)權(quán)對(duì)債券發(fā)行行為及債券本身做出價(jià)值判斷。申報(bào)文件提交后，在法定期間內(nèi)，主管機(jī)關(guān)若無(wú)異議，申請(qǐng)即自動(dòng)生效。在注冊(cè)制下，發(fā)行人的發(fā)行權(quán)無(wú)須由主管機(jī)

關(guān)批準(zhǔn)。核準(zhǔn)制是按照“實(shí)質(zhì)管理原則”，由主管機(jī)關(guān)規(guī)定若干核準(zhǔn)條件，按核準(zhǔn)條件審查許可后，債券方可發(fā)行。發(fā)行人在發(fā)行債券時(shí)，不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)狀況，而且還必須符合有關(guān)法律和

證券管理機(jī)關(guān)規(guī)定的必備條件，證券主管機(jī)關(guān)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的債券發(fā)行申請(qǐng)。證券主管機(jī)關(guān)除了進(jìn)行注冊(cè)制所需求的形式審查外。還對(duì)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)性質(zhì)，發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景，發(fā)

行數(shù)量與價(jià)格等條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核，并由此做出發(fā)行人是否符合發(fā)行實(shí)質(zhì)條件的價(jià)值判斷。在核準(zhǔn)制下，發(fā)行人的發(fā)行權(quán)由審核機(jī)構(gòu)以法定方式授予。

在核準(zhǔn)制下，雖然沒(méi)有了發(fā)債額度的限制，凡符合發(fā)債規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的債券均可獲得批準(zhǔn)，債券能否發(fā)行完全取決于債券自身的條件，但由于要經(jīng)主管機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)，而主管機(jī)關(guān)不僅要考慮債券是否符合

規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，還必須考慮資本市場(chǎng)的整體狀況。如我國(guó)目前股票發(fā)行雖由二級(jí)審批制轉(zhuǎn)為核準(zhǔn)制，并承諾符合一家批準(zhǔn)一家，但自2001年7月以來(lái)，由于股票市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，股票發(fā)行量銳減。因此，在核準(zhǔn)

制下，企業(yè)債券的發(fā)行不可能完全取決于企業(yè)對(duì)資金的需求情況以及是否符合發(fā)債條件。

而注冊(cè)制是一種完全市場(chǎng)化的發(fā)行方式，只要企業(yè)公布的材料真實(shí)，只要有市場(chǎng)需求，債券隨時(shí)可以發(fā)行。但注冊(cè)制不僅對(duì)投資人的要求較高，要求投資人有較高的分析能力和價(jià)值判斷水平，并能

夠根據(jù)債券發(fā)行人公布的資料、評(píng)判風(fēng)險(xiǎn)和收益是否對(duì)等，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是否合理，對(duì)市場(chǎng)的規(guī)范化運(yùn)作也有較高要求，所以注冊(cè)制通常適用于發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)；而核準(zhǔn)制較適用于證券市場(chǎng)歷史不長(zhǎng)、投資

者素質(zhì)有待提高的國(guó)家和地區(qū)。為使債券的發(fā)行更加市場(chǎng)化，核準(zhǔn)制應(yīng)向注冊(cè)制過(guò)渡，但必須要求評(píng)級(jí)公司和承銷商相互制約，共同完成債券的定價(jià)以及承擔(dān)幫助投資者分析判斷債券的投資價(jià)值的責(zé)任

。

再者，還應(yīng)降低企業(yè)發(fā)債資格的標(biāo)準(zhǔn)，在利率市場(chǎng)化的前提下，允許和鼓勵(lì)更多的公司發(fā)行債券，同時(shí)應(yīng)允許非保證或抵押債券即信用債券的發(fā)行。降低企業(yè)發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)，允許低級(jí)別債券的發(fā)行，既

有利于資信評(píng)估業(yè)業(yè)務(wù)的開展，也可推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)行。因?yàn)楫?dāng)發(fā)債主體聘請(qǐng)?jiān)u級(jí)公司對(duì)其即將發(fā)行的債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)，由于擔(dān)心評(píng)級(jí)結(jié)果不符合審批要求，故要求評(píng)級(jí)公司保證評(píng)級(jí)結(jié)果達(dá)到

一定級(jí)別，否則不評(píng)或評(píng)后不付費(fèi)用，致使評(píng)級(jí)工作難以正常開展。如果債券的發(fā)行不受信用級(jí)別的限制，不同信用等級(jí)的債券資金成本不同，即可大大提高債券的發(fā)行規(guī)模，增加投資人的選擇范圍，

又有利于評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的規(guī)范化。

為了實(shí)現(xiàn)向注冊(cè)制的轉(zhuǎn)變，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)取消額度規(guī)模限制。企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，其需要資金量的多少也是由市場(chǎng)來(lái)決定的，傳統(tǒng)的審批制卻帶有濃厚的行政色彩，雖然這種制度有利于國(guó)家的宏

觀凋控，但卻不能及時(shí)的滿足企業(yè)的需要，大大降低了企業(yè)發(fā)行債券的積極性。

而企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展拓寬了企業(yè)的融資空間，也增加了投資者的選擇和對(duì)投資效果的評(píng)判，因此企業(yè)在融資時(shí)必須既考慮融資成本又要滿足投資者對(duì)資本最大化的投資需求。因?yàn)樵谝欢ǔ潭壬险f(shuō)

，公司發(fā)行股票是在稀釋所有者收益，而公司發(fā)行債券卻是在充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，擴(kuò)大所有者收益，這對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值有相當(dāng)好的作用。并且企業(yè)在發(fā)行債券后，存在著資金的使用成本

問(wèn)題，客觀上要求公司提高資金使用卑。而公司通過(guò)發(fā)行股票得到資金并不需要承擔(dān)使用成本，因此很多公司只要沒(méi)有好的投資項(xiàng)目，寧愿把資金沉淀在銀行也不愿意投資于生產(chǎn)領(lǐng)域，以避免造成資金

的浪費(fèi)。在發(fā)達(dá)完善的資本市場(chǎng)中，股權(quán)融資成本低的錯(cuò)誤觀念將會(huì)被市場(chǎng)所修正，進(jìn)而促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

3.建立全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)債券交易市場(chǎng)

由于企業(yè)債券規(guī)模小，加之非市場(chǎng)化的利率上限的限制，制約了投資者投資債券的積極性；而且，目前我國(guó)債券形成了參與債券投資的個(gè)人和機(jī)構(gòu)共分天下的格局，兩者在交易數(shù)量和交易方式上都

存在很大的差異，這樣兩者之間的交易很難順利進(jìn)行。因此只有建立了全國(guó)統(tǒng)一的債券交易市場(chǎng)，才能為企業(yè)發(fā)行債券提供充足的資金；只有建立了全國(guó)統(tǒng)一的債券交易市場(chǎng)，才能對(duì)債券交易進(jìn)行有效

的監(jiān)管，降低投資者購(gòu)買債券的風(fēng)險(xiǎn)。為此，筆者主張取消對(duì)法人購(gòu)買企業(yè)債券的限制，允許更多的法人利用自有資金投資債券市場(chǎng)。

4.設(shè)立債權(quán)人大會(huì)

設(shè)立債權(quán)人大會(huì)，并賦予債權(quán)人大會(huì)相應(yīng)的權(quán)利，可避免公司內(nèi)部人損害債券人利益；特別是當(dāng)公司的重大決議與債權(quán)人利益相關(guān)時(shí)，應(yīng)規(guī)定必須通過(guò)債權(quán)人大會(huì)方可生效。債權(quán)人大會(huì)常設(shè)代表或

機(jī)構(gòu)可由評(píng)級(jí)公司項(xiàng)目負(fù)責(zé)人或評(píng)級(jí)人員擔(dān)任，定期對(duì)企業(yè)運(yùn)作和資金投向進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)企業(yè)的重大決策進(jìn)行分析，并定期或不定期向債權(quán)人大會(huì)匯報(bào)，這樣可使債權(quán)人利益得到最大保障。

（二）規(guī)范信用評(píng)級(jí)

1.規(guī)范資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，建立風(fēng)險(xiǎn)賠償機(jī)制

資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)自己負(fù)責(zé)評(píng)定的企業(yè)債券負(fù)風(fēng)險(xiǎn)連帶責(zé)任，對(duì)自己在評(píng)級(jí)過(guò)程中的重大遺漏、虛假記載、誤導(dǎo)性陳述對(duì)債權(quán)人造成的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。只有如此，才能最大限度地降低差錯(cuò)，提

高評(píng)級(jí)質(zhì)量，增加投資者對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果的信任度，提高資信評(píng)估公司在投資者心目中的地位和作用，從而促進(jìn)評(píng)估公司的發(fā)展及知名晶牌的確立。

2.全面披露評(píng)級(jí)結(jié)果

資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)投資者全面披露整個(gè)評(píng)估過(guò)程，包括但不僅限于評(píng)估方法、重要數(shù)據(jù)和非數(shù)據(jù)化描述，以使投資人對(duì)信用評(píng)級(jí)結(jié)果的可信度進(jìn)行分析判斷，從而決定投資策略。

3.資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以采用多種組織結(jié)構(gòu)的形式

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)既可設(shè)立為公司制，也可實(shí)行合伙制，并且以合伙制作為發(fā)展方向。組織形式的多樣化可加強(qiáng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)，公司制清晰的產(chǎn)權(quán)制度、規(guī)范的運(yùn)作機(jī)制與合伙制無(wú)限責(zé)任制可給債權(quán)人

以最大保護(hù)，可促進(jìn)評(píng)級(jí)行業(yè)的良性競(jìng)爭(zhēng)，使評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作更加規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)賠償制度得以落實(shí)。

4.實(shí)行評(píng)級(jí)回訪制度

資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)建立定期的評(píng)級(jí)回訪制度，及時(shí)公布回訪信息，揭示債券風(fēng)險(xiǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)變化的原因，杜絕債務(wù)人逃逸債務(wù)責(zé)任的事項(xiàng)發(fā)生，最大限度地保護(hù)債權(quán)人的利益。

5.以獨(dú)立董事身份進(jìn)入公司董事會(huì)

資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員以獨(dú)立董事的身份進(jìn)入公司董事會(huì)，是對(duì)自己負(fù)責(zé)，也是對(duì)廣大債權(quán)人負(fù)責(zé)的一個(gè)重大舉措。當(dāng)評(píng)級(jí)公司的有關(guān)人員能夠以獨(dú)立董事的身份了解公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，

參與公司的重大決策時(shí)，就可以獲得真實(shí)的第一手資料和信息，避免因公司資料的虛假性和重大決策人失誤對(duì)債權(quán)人造成侵害。

6.加強(qiáng)發(fā)行人與投資人教育

由于資信評(píng)估在中國(guó)還屬于新興事物，而且目前發(fā)行上市的企業(yè)債券全部為AAA級(jí)，從未出現(xiàn)過(guò)違約事項(xiàng)，因此投資者很少考慮債券的履約能力。當(dāng)企業(yè)債券的發(fā)行完全市場(chǎng)化后，對(duì)投資人信用知識(shí)

進(jìn)行普及和風(fēng)險(xiǎn)教育將非常重要，這樣可避免債券市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)行為和非理性操作，減少中小投資者的操作失誤和投資風(fēng)險(xiǎn)。

7.建立健全信用制度

我國(guó)的信用市場(chǎng)處于一種分割狀況，沒(méi)有形成統(tǒng)一管理和控制的信用檔案和信用系統(tǒng)，對(duì)評(píng)級(jí)主體的資料可靠性、債務(wù)狀況和以往的信用狀況難以作出真實(shí)評(píng)價(jià)。所以，培育信用文化，建立全國(guó)統(tǒng)

篇(7)

一、銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)新格局對(duì)股份制商業(yè)銀行發(fā)展的影響

1.外資銀行的優(yōu)勢(shì)將迫使市場(chǎng)份額重新分割。隨著我國(guó)加入WTO，外資銀行穩(wěn)步進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)，將從業(yè)務(wù)領(lǐng)域到空間范圍與我國(guó)商業(yè)銀行展開全方位競(jìng)爭(zhēng)。把我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展現(xiàn)狀與外資銀行相比較，外資銀行具有多方面的優(yōu)勢(shì)。一是在資本規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量方面，外資銀行一般具備雄厚的資金實(shí)力和較高的盈利水平。尤其是隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，一些國(guó)際大銀行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，掀起銀行并購(gòu)浪潮，出現(xiàn)了一批“航空母艦”式的銀行集團(tuán)。而且，外資銀行的不良資產(chǎn)比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中資銀行，資本收益率卻遠(yuǎn)高于中資銀行，如美國(guó)花旗集團(tuán)資產(chǎn)總額高達(dá)7000多億美元，相當(dāng)于我國(guó)國(guó)有銀行的資產(chǎn)總和。二是在管理體制、經(jīng)營(yíng)機(jī)制方面，發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下建立發(fā)展起來(lái)的，他們按照國(guó)際慣例經(jīng)營(yíng)管理，采取混業(yè)經(jīng)營(yíng)，如信貸、投資甚至證券業(yè)務(wù)，利用多種渠道獲得盈利以彌補(bǔ)某方面的虧損。同時(shí)，目前我國(guó)商業(yè)銀行信息科技手段相對(duì)滯后，難以滿足市場(chǎng)需求，為客戶提供適時(shí)和個(gè)性化服務(wù)。三是在業(yè)務(wù)發(fā)展方面，外資銀行在金融創(chuàng)新、創(chuàng)造金融工具、發(fā)展新業(yè)務(wù)及采用高科技服務(wù)手段方面始終處于領(lǐng)先地位，對(duì)客戶進(jìn)行個(gè)性化服務(wù)，而且擁有遍及世界的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)體系，能實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外聯(lián)行資金的自由劃撥，可憑借快捷的資訊渠道為客戶提供全球24小時(shí)金融市場(chǎng)的跟蹤服務(wù)。這種技術(shù)優(yōu)勢(shì)、服務(wù)手段的現(xiàn)代化及其派生的服務(wù)優(yōu)勢(shì)對(duì)中資銀行構(gòu)成強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。四是外資銀行相對(duì)寬松的人文環(huán)境和激勵(lì)機(jī)制，有利于吸引和鼓勵(lì)優(yōu)秀人才。與中資銀行相比，外資銀行具有相對(duì)簡(jiǎn)單而和諧的人際關(guān)系，具有相對(duì)完善的企業(yè)形象和企業(yè)文化。另外，外資銀行普遍重視教育投入，培訓(xùn)體制較為健全，員工學(xué)習(xí)培訓(xùn)機(jī)會(huì)較多。外資銀行將憑借著上述優(yōu)勢(shì)，把股份制商業(yè)銀行的部分優(yōu)質(zhì)客戶吸引到自己的旗下。因此，股份制商業(yè)銀行必須下大力氣研究、學(xué)習(xí)外資銀行的經(jīng)驗(yàn)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，在競(jìng)爭(zhēng)中快速成長(zhǎng)。

2.經(jīng)營(yíng)將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。從2002年1月1日開始，我國(guó)銀行業(yè)正式推行貸款質(zhì)量五級(jí)分類管理，實(shí)行符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的審慎會(huì)計(jì)制度。商業(yè)銀行必須按照貸款質(zhì)量五級(jí)分類所確定的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)程度，足額提取呆賬準(zhǔn)備金。提取不足的，不得進(jìn)行稅后利潤(rùn)分配；對(duì)按審慎會(huì)計(jì)制度核算，資本充足率低于8%的，限期采取措施補(bǔ)足資本金。同時(shí)要求上市銀行按規(guī)定向社會(huì)公眾公布資產(chǎn)負(fù)債等重大經(jīng)營(yíng)信息，非上市股份制商業(yè)銀行應(yīng)向所在服務(wù)地區(qū)披露信息。由于不良資產(chǎn)多年沉積，加上大多數(shù)商業(yè)銀行沒(méi)有形成有效的資本金補(bǔ)充機(jī)制，新的會(huì)計(jì)制度的推行，盡管有5年過(guò)渡時(shí)期，但大多數(shù)銀行的盈利將會(huì)大幅度下降或出現(xiàn)虧損，個(gè)別銀行有可能發(fā)生資不抵債。因此，股份制商業(yè)銀行必須采取積極應(yīng)對(duì)措施，解決經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的問(wèn)題。

3.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。經(jīng)過(guò)幾年的高速發(fā)展和積累，各商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力有了進(jìn)一步的提高，在服務(wù)手段和業(yè)務(wù)品種方面有了長(zhǎng)足進(jìn)步。同時(shí)，面對(duì)影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的各種有利和不利因素、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向以及加入WTO后所面臨的政策環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，使得商業(yè)銀行注重發(fā)展質(zhì)量，打造銀行品牌和價(jià)值，展開更加激烈的市場(chǎng)份額和優(yōu)質(zhì)客戶競(jìng)爭(zhēng)。積極角逐參與國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目，繼續(xù)實(shí)行積極財(cái)政政策是推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要措施，2002年國(guó)家將加大重點(diǎn)項(xiàng)目的投放力度，而對(duì)重點(diǎn)工程及其相關(guān)企業(yè)提供金融服務(wù)，對(duì)國(guó)家重點(diǎn)技改項(xiàng)目的貸款等，也將成為各商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)上，表現(xiàn)在加大對(duì)中心城市特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的大型城市的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力度。許多銀行已出臺(tái)重點(diǎn)城市的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)經(jīng)濟(jì)金融資源豐富的大城市予以特別支持。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上，表現(xiàn)為對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)行業(yè)積極介入，如房地產(chǎn)、汽車、高新技術(shù)、傳統(tǒng)進(jìn)出口業(yè)等。在客戶的競(jìng)爭(zhēng)上，名牌優(yōu)質(zhì)企業(yè)將成為爭(zhēng)奪的重點(diǎn)。因此，股份制商業(yè)銀行除發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)積極參與競(jìng)爭(zhēng)外，還應(yīng)認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，確立和完善發(fā)展策略。

4.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)日益增大。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，隨著改革的推進(jìn)和深化，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制也發(fā)生了重要變化。主要是市場(chǎng)供求結(jié)構(gòu)由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)因素由供給制約轉(zhuǎn)向需求制約，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的周期由計(jì)劃周期轉(zhuǎn)向商業(yè)周期。由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的根本性轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)銷售困難，國(guó)有企業(yè)大面積虧損，國(guó)民經(jīng)濟(jì)生活中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增大。我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入高增長(zhǎng)之后的大調(diào)整時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度放慢，結(jié)構(gòu)和效益有待改善，社會(huì)平均利潤(rùn)率降低。這將深刻地影響到股份制商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展方式和盈利能力，使銀行業(yè)原有的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)逐步喪失。從國(guó)內(nèi)金融環(huán)境來(lái)看，隨著國(guó)家宏觀調(diào)控目標(biāo)的到位和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的變化，自1997年9月以來(lái)，我國(guó)在金融方面出現(xiàn)了新的變化。由于連續(xù)的物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)及其對(duì)企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)效益和投資信心的不利影響，使金融運(yùn)行中出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的通貨緊縮現(xiàn)象。通貨緊縮對(duì)商業(yè)銀行的直接影響就是各層次貨幣供應(yīng)量增速偏低和金融深化過(guò)程放慢，這導(dǎo)致銀行負(fù)債業(yè)務(wù)資金來(lái)源減少。特別是對(duì)于股份制商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，在國(guó)有商業(yè)銀行普遍惜貸和企業(yè)投資信心不足的情況下，由于派生存款的減少使其存款負(fù)債業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)面臨較嚴(yán)重的困難。同時(shí)，由于大中型企業(yè)普遍經(jīng)營(yíng)困難、企業(yè)改革滯后、效益低下和負(fù)債率較高，使股份制商業(yè)銀行在發(fā)展中累積的不良資產(chǎn)迅速攀升，這種局面在短期內(nèi)尚難以改變。而股份制商業(yè)銀行資金來(lái)源中儲(chǔ)蓄存款占比很小，資金來(lái)源穩(wěn)定性差，加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

5.國(guó)有商業(yè)銀行將改革步伐加快。隨著四大國(guó)有商業(yè)銀行改革、調(diào)整步伐的加快，國(guó)有商業(yè)銀行在控制和消化不良資產(chǎn)、提高資產(chǎn)質(zhì)量、電子化和金融產(chǎn)品創(chuàng)新、機(jī)制和效率等方面已經(jīng)開始了一系列新舉措，同時(shí)，進(jìn)行減員增效，逐步從盈利能力低的欠發(fā)達(dá)地區(qū)機(jī)構(gòu)退出等，必將提升國(guó)有銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，從而對(duì)股份制商業(yè)銀行形成壓力。

6.股份制商業(yè)銀行的弱點(diǎn)日見顯現(xiàn)。由于競(jìng)爭(zhēng)的范圍和方式不斷擴(kuò)展，新型中小商業(yè)銀行面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力和困難逐步增加。由于平均的市場(chǎng)份額越來(lái)越小，股份制商業(yè)銀行業(yè)務(wù)開拓的難度越來(lái)越大，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)被局限于傳統(tǒng)的存貸款和結(jié)算領(lǐng)域。受歷史原因、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)、市場(chǎng)信譽(yù)等方面的限制，股份制商業(yè)銀行組織存款的能力有限，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中業(yè)務(wù)發(fā)展受到限制。金融產(chǎn)品仍缺乏特色，業(yè)務(wù)仍顯單一，經(jīng)營(yíng)范圍較為狹窄，金融服務(wù)尚未完全貼近中小企業(yè)和居民個(gè)人，與國(guó)有商業(yè)銀行的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)相比明顯處于相對(duì)劣勢(shì)地位。同時(shí)，創(chuàng)新能力不高、拓展市場(chǎng)能力不強(qiáng)的問(wèn)題日益突出，內(nèi)部控制有待加強(qiáng)，因內(nèi)控不力而引發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果將導(dǎo)致中小商業(yè)銀行在利潤(rùn)和收益上付出代價(jià)。

二、正確的市場(chǎng)定位是優(yōu)質(zhì)發(fā)展的前提

任何企業(yè)只有正確的市場(chǎng)定位才能得到優(yōu)質(zhì)的發(fā)展。那么股份制商業(yè)銀行的市場(chǎng)定位應(yīng)該是什么，在理論界曾經(jīng)有過(guò)許多觀點(diǎn)，比較突出的說(shuō)法是應(yīng)辦成“市民銀行”，重點(diǎn)服務(wù)于中小企業(yè)。但是目前的商業(yè)銀行在其發(fā)展策略和經(jīng)營(yíng)模式中并沒(méi)有明確地看到這一特點(diǎn)，這是由于股份制商業(yè)銀行的發(fā)展歷程決定的。股份制商業(yè)銀行成立伊始，正值我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于特殊的歷史時(shí)期。股份制銀行為迅速發(fā)展，同時(shí)利用國(guó)有銀行效率、服務(wù)質(zhì)量不高等弊端以及自身靈活的機(jī)制迅速?gòu)?qiáng)占市場(chǎng)，但在經(jīng)濟(jì)策略和管理上簡(jiǎn)單比照國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的模式，在業(yè)務(wù)拓展上也基本雷同。從目前情況看，股份制商業(yè)銀行選擇大的優(yōu)質(zhì)客戶無(wú)疑是正確的，這是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不很成熟的情況下股份制商業(yè)銀行根據(jù)自身初級(jí)階段發(fā)展的需要而確立的，是一個(gè)明智的選擇。但是，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在國(guó)有商業(yè)銀行的改革推進(jìn)和外資銀行的沖擊下，股份制商業(yè)銀行從現(xiàn)有的市場(chǎng)中取得較大份額的可能性越來(lái)越小，客戶和銀行為了自身的發(fā)展，需要更多地自主選擇合作對(duì)象，股份制商業(yè)銀行被大的優(yōu)質(zhì)客戶選擇合作的可能性將逐步降低，主要原因是：由于自身實(shí)力難以給大的優(yōu)質(zhì)客戶在短期內(nèi)提供大量融資，即使能夠提供大量融資也可能造成資產(chǎn)過(guò)度集中而不利于分散風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而受到監(jiān)管當(dāng)局的干預(yù)，其結(jié)果是銀企之間難以進(jìn)行有效的合作。在結(jié)算上特別是國(guó)際結(jié)算無(wú)論從水平還是在效率上難以滿足大的優(yōu)質(zhì)客戶的需要，難以給大的優(yōu)質(zhì)客戶提供及時(shí)有效的咨詢等中間業(yè)務(wù)服務(wù)，為企業(yè)的發(fā)展提供更大的幫助。有鑒于此，筆者認(rèn)為，股份制商業(yè)銀行應(yīng)全面審視金融市場(chǎng)的發(fā)展總體趨勢(shì)，比較自身的，優(yōu)劣勢(shì)，走自己發(fā)展的道路，主要應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：

1.應(yīng)由強(qiáng)占市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)移到注重培育自己的客戶

股份制商業(yè)銀行支持中小企業(yè)的發(fā)展只是一個(gè)總的趨勢(shì)，或者說(shuō)是發(fā)展的主要道路。但是對(duì)于每一個(gè)股份制商業(yè)銀行在確立自身的市場(chǎng)定位時(shí)，應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析。股份制商業(yè)銀行既要結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、金融業(yè)務(wù)發(fā)展的空間，也要結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)管理水平確定重點(diǎn)服務(wù)或者合作對(duì)象，不能“一刀切”。既可以重點(diǎn)與大的優(yōu)質(zhì)企業(yè)合作，或者重點(diǎn)與高科技企業(yè)合作，甚至重點(diǎn)與農(nóng)業(yè)開發(fā)或者加工企業(yè)合作，同時(shí)有選擇地與優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)合作。因目前我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中由于市場(chǎng)秩序的不規(guī)范等還存在著這樣或那樣的問(wèn)題，信譽(yù)度不高，風(fēng)險(xiǎn)較大，因此不能把全部精力放在中小企業(yè)上，只能發(fā)掘和培育優(yōu)質(zhì)客戶，要充分估計(jì)各種風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)使收益最大，風(fēng)險(xiǎn)最小。

筆者認(rèn)為目前股份制商業(yè)銀行需要有別于國(guó)有商業(yè)銀行的發(fā)展策略，其主要精力應(yīng)逐步從放在搶市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到開拓市場(chǎng)上，各中小商業(yè)銀行應(yīng)加快通過(guò)提高服務(wù)水平，自主地選擇和增植客戶。在發(fā)展中形成自己的客戶群體和特色，從而穩(wěn)定地確立自己在銀行業(yè)的地位。

2.股份制商業(yè)銀行以及我國(guó)中小商業(yè)銀行宜選擇特色型和追隨型并重的市場(chǎng)定位策略

商業(yè)銀行的市場(chǎng)定位策略的主要方法是銀行根據(jù)自身特點(diǎn)和核心業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品、主要客戶群以及主要競(jìng)爭(zhēng)地等進(jìn)行選擇、確定競(jìng)爭(zhēng)要素的最佳組合，以達(dá)到銀行資源的最優(yōu)配置和最佳利用。按金融機(jī)構(gòu)總體競(jìng)爭(zhēng)體系的特點(diǎn)來(lái)劃分，金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位策略有兩類：追隨型市場(chǎng)定位策略和特色型市場(chǎng)定位策略。追隨型市場(chǎng)定位策略的核心內(nèi)容是商業(yè)銀行在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，采取與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手特別是比自己實(shí)力強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相同或相似的競(jìng)爭(zhēng)體系。運(yùn)用追隨型策略，就會(huì)在金融產(chǎn)品或服務(wù)提供上，在目標(biāo)客戶選擇上以及主要競(jìng)爭(zhēng)地確定上，不斷靠近或模仿對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)手段，在市場(chǎng)上表現(xiàn)為多家銀行趨同的現(xiàn)象。我國(guó)股份制商業(yè)銀行在發(fā)展初期市場(chǎng)定位雷同，大都采用此種追隨型市場(chǎng)定位策略。特色型市場(chǎng)定位策略是商業(yè)銀行在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)建立和實(shí)施與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同的競(jìng)爭(zhēng)體系，在金融產(chǎn)品提供、金融服務(wù)方式、目標(biāo)客戶選擇和主要競(jìng)爭(zhēng)地的確定上都顯示出與眾不同的特性，其特色成為吸引客戶的關(guān)注，攫取市場(chǎng)份額的強(qiáng)有力的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

股份制商業(yè)銀行不宜單純采用追隨型市場(chǎng)定位策略，否則就意味著該銀行的總體競(jìng)爭(zhēng)體系與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相同，表明該銀行必須占據(jù)其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所有的競(jìng)爭(zhēng)資源，在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)全面交叉的情況下，必將產(chǎn)生低水平的競(jìng)爭(zhēng)且股份制商業(yè)銀行不可能占據(jù)上風(fēng)。在現(xiàn)代金融市場(chǎng)上，金融資源都不是無(wú)限的，特別是我國(guó)對(duì)外資銀行開放的今天，即使是那些資金實(shí)力雄厚的國(guó)有銀行也只能在為數(shù)不多的幾個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)做到領(lǐng)先地位。因此，沒(méi)有一家銀行可以將所有的領(lǐng)域或產(chǎn)品服務(wù)都變?yōu)樽约旱暮诵臉I(yè)務(wù)定位。股份制商業(yè)銀行由于金融資源的有限性和專門技術(shù)資源的稀缺性，只能部分或階段性采取追隨型市場(chǎng)定位策略。

我國(guó)股份制商業(yè)銀行應(yīng)選擇特色型和追隨型相結(jié)合的定位策略，這種市場(chǎng)定位策略應(yīng)具備以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，支撐特色型市場(chǎng)定位策略的核心業(yè)務(wù)應(yīng)多元化。由于銀行競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，商業(yè)銀行以單一核心業(yè)務(wù)為支撐的特色型市場(chǎng)定位策略而謀取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的有效性正在日益減弱。從世界銀行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈以及伴隨資本市場(chǎng)發(fā)展而出現(xiàn)了金融“脫媒”程度的逐步加深，將促使股份制商業(yè)銀行都須具有較多的核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)才能爭(zhēng)取競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)性。隨著金融體制改革的進(jìn)一步深化和金融市場(chǎng)化程度的逐步加深，商業(yè)銀行更加不能輕易坐失由于政策變化和技術(shù)進(jìn)步所帶來(lái)的任何市場(chǎng)定位機(jī)會(huì)和新核心業(yè)務(wù)培植的可能。因此，要深入進(jìn)行市場(chǎng)研究，結(jié)合自身的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，尋求有利自己優(yōu)質(zhì)發(fā)展的市場(chǎng)定位策略。第二，適當(dāng)?shù)夭捎脙烧呦嘟Y(jié)合的市場(chǎng)定位形式，加大創(chuàng)新力度，將獨(dú)特的專門服務(wù)技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)融入與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相似的競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)中形成與眾不同的市場(chǎng)定位策略，走特色銀行發(fā)展之路。

3.在發(fā)展規(guī)模上應(yīng)以效益為核心決定股份制銀行規(guī)模

從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況看，股份制商業(yè)銀行有著廣闊發(fā)展前景。我國(guó)各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展很不平衡，發(fā)展股份制商業(yè)銀行有利于促進(jìn)各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展、滿足各地不同的金融需求、增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)合。從世界各國(guó)的銀行制度看，區(qū)域性商業(yè)銀行的建立和發(fā)展幾乎是一種普遍現(xiàn)象。在日本，區(qū)域性商業(yè)銀行幾乎是都市銀行的6倍，前者向大的上市公司提供14%的短期貸款，向中小企業(yè)提供的貸款更多。在美國(guó)，15000多家銀行中，州銀行占70%以上。即使在實(shí)行分支行制的英國(guó)，地方性銀行也占有重要地位。區(qū)域性商業(yè)銀行的建立，可以發(fā)揮一方金融服務(wù)一方經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，更能體現(xiàn)規(guī)模效益。雖然股份制中小銀行向全國(guó)乃至海外的擴(kuò)張是其自身發(fā)展的必然，是規(guī)模擴(kuò)張的必由之路，但股份制商業(yè)銀行短時(shí)期內(nèi)似不應(yīng)太急于搞外延擴(kuò)張，而應(yīng)把重點(diǎn)放在為區(qū)域經(jīng)濟(jì)服務(wù)上，應(yīng)先區(qū)域而后全國(guó)，做到漸次推進(jìn)，穩(wěn)步發(fā)展。要注重發(fā)展質(zhì)量，特別是要加強(qiáng)與同業(yè)合作，以彌補(bǔ)規(guī)模小的不足。雖然銀行的發(fā)展是由小而大的漸進(jìn)發(fā)展過(guò)程，未來(lái)的股份制商業(yè)銀行的規(guī)模必然要擴(kuò)大，但是不管規(guī)模大小如何，關(guān)鍵要有經(jīng)濟(jì)效益，要優(yōu)質(zhì)發(fā)展，避免走國(guó)有銀行以前的老路，大規(guī)模低效益，還不如小規(guī)模高效益。

三、金融創(chuàng)新是優(yōu)質(zhì)發(fā)展的基礎(chǔ)

縱觀銀行業(yè)的發(fā)展歷史，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的飛躍發(fā)展無(wú)不是以金融創(chuàng)新為支撐，每一次金融浪潮的涌起都是以金融創(chuàng)新為手段。股份制商業(yè)銀行的管理層應(yīng)率先轉(zhuǎn)變觀念，盡管由于規(guī)模小、力量較為薄弱并存在著這樣或那樣的困難，但必須積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略和經(jīng)營(yíng)思路，盡快采取有利于金融創(chuàng)新、增強(qiáng)提升競(jìng)爭(zhēng)活力的政策措施。應(yīng)該建立創(chuàng)新中心，完善機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員配備，集中一批高素質(zhì)人員專司市場(chǎng)研究，對(duì)新產(chǎn)品的市場(chǎng)定位、市場(chǎng)潛力、產(chǎn)品成本、重點(diǎn)客戶等做深入的調(diào)查研究，對(duì)客戶提交的理財(cái)意向和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境等進(jìn)行可行性判斷，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)品的開發(fā)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

1.組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)新。股份制商業(yè)銀行應(yīng)從更高、更深的層次進(jìn)行組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)新。一是改變按行政區(qū)劃設(shè)置分支機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀，實(shí)行按經(jīng)濟(jì)區(qū)劃、效益最大化原則或重點(diǎn)中心城市原則，有選擇地建立若干核心機(jī)構(gòu)，逐步形成運(yùn)轉(zhuǎn)高效、設(shè)置合理、權(quán)責(zé)對(duì)等的結(jié)構(gòu)模式。

2.業(yè)務(wù)品種創(chuàng)新。股份制商業(yè)銀行應(yīng)善于借鑒和吸收國(guó)外銀行及國(guó)內(nèi)金融同業(yè)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)客戶需求開發(fā)設(shè)計(jì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品；牢固樹立品牌意識(shí)，實(shí)施名牌戰(zhàn)略，努力提高產(chǎn)品的技術(shù)含量。要大力拓展電話銀行、網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上購(gòu)物結(jié)算以及基金托管、保險(xiǎn)等新型業(yè)務(wù)品種，適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的需要，積極開拓外向型客戶的外匯調(diào)劑、外匯買賣、利率匯率保值、遠(yuǎn)期結(jié)售匯等業(yè)務(wù)，使開發(fā)出來(lái)的新產(chǎn)品具有強(qiáng)大的生命力，能給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)長(zhǎng)期的利益。在進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新時(shí)，首先，要遵循靈活性原則，即新產(chǎn)品一定要適應(yīng)客戶需求，要貼近百姓生活，對(duì)百姓更實(shí)惠，更方便適用，以增強(qiáng)新產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)后的競(jìng)爭(zhēng)力。其次，要堅(jiān)持新穎性原則，即新產(chǎn)品在名稱、業(yè)務(wù)操作方法和辦理手續(xù)等方面必須比過(guò)去的產(chǎn)品更先進(jìn)、更新穎，要以新生事物的姿態(tài)出現(xiàn)在百姓面前。第三是貫徹效益性原則，即新產(chǎn)品問(wèn)世后必須在能吸引客戶的前提下，有利于銀行增加自身收入和提高經(jīng)濟(jì)效益。第四是產(chǎn)品創(chuàng)新要結(jié)合企業(yè)文化建設(shè)，使產(chǎn)品打上自己企業(yè)文化的烙印，便于客戶區(qū)別和識(shí)別。第五是在人類開始邁入網(wǎng)絡(luò)化新經(jīng)濟(jì)的條件下，在進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新時(shí)，還要十分注意順應(yīng)交易網(wǎng)絡(luò)化和設(shè)計(jì)人性化的時(shí)代要求。

3.市場(chǎng)營(yíng)銷金融創(chuàng)新。開發(fā)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)及產(chǎn)品，股份制商業(yè)銀行要根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，制定適宜的市場(chǎng)營(yíng)銷策略，通過(guò)明確市場(chǎng)定位、細(xì)分目標(biāo)市場(chǎng)，推出適銷對(duì)路的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，并改善金融創(chuàng)新產(chǎn)品的售后服務(wù)，最大限度地滿足不同層次客戶的金融需求。要充分發(fā)揮總行一級(jí)法人的優(yōu)勢(shì)，盡快建立起各級(jí)產(chǎn)品營(yíng)銷體系。針對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段金融創(chuàng)新過(guò)程中自主創(chuàng)新項(xiàng)目少的實(shí)際情況，根據(jù)自身競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)綜合考慮，注意引進(jìn)、吸收和消化外資銀行業(yè)已成熟、回報(bào)較高的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，并努力形成自己的特色，充分利用媒體和自主營(yíng)銷推介新型產(chǎn)品，樹立富有特色的“金融品牌”形象。

4.經(jīng)營(yíng)理念創(chuàng)新。要?jiǎng)?chuàng)新服務(wù)觀念，從“坐商”向“行商”轉(zhuǎn)變。要?jiǎng)?chuàng)新信貸投放觀念，由重企業(yè)有形資產(chǎn)向重?zé)o形資產(chǎn)轉(zhuǎn)變。要?jiǎng)?chuàng)新企業(yè)商品觀念，由重一般性商品生產(chǎn)服務(wù)向重高新技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)服務(wù)轉(zhuǎn)變。要?jiǎng)?chuàng)新營(yíng)銷觀念，貸款對(duì)象由重大型企業(yè)向大型企業(yè)、中小企業(yè)和消費(fèi)貸款并重轉(zhuǎn)變。

5.金融科技創(chuàng)新。隨著網(wǎng)絡(luò)和電子技術(shù)不斷應(yīng)用于銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，全球銀行業(yè)已從傳統(tǒng)銀行時(shí)代逐步進(jìn)入“超級(jí)銀行”時(shí)代，股份制商業(yè)銀行的發(fā)展更加依賴于技術(shù)進(jìn)步和科技創(chuàng)新。比爾·蓋茨曾預(yù)言，由于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，“傳統(tǒng)商業(yè)銀行行將成為在21世紀(jì)滅絕的恐龍”。也曾有人預(yù)言，在2005年前未能開展網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，將面臨被迫“出局”的危險(xiǎn)。因此，在以網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用為核心的數(shù)字化時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)銀行將日益成為全球金融市場(chǎng)一種全新的銀行經(jīng)營(yíng)交易方式，網(wǎng)絡(luò)銀行的構(gòu)建和發(fā)展也已成為商業(yè)銀行由于能否在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中搶占市場(chǎng)制高點(diǎn)的關(guān)鍵，并成為商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新的重中之重。

6.人力資源創(chuàng)新。股份制商業(yè)銀行的人員結(jié)構(gòu)有兩個(gè)明顯的特征，一個(gè)是年齡比較輕；另一個(gè)是大多都是從社會(huì)其他部門和行業(yè)特別是從國(guó)有商業(yè)銀行引進(jìn)來(lái)的，有的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)人員幾乎全部都是如此，自己培養(yǎng)的極少。這對(duì)我們來(lái)說(shuō)，既有好處，也有不好的地方。作為一個(gè)成熟的企業(yè)，一個(gè)發(fā)展到相當(dāng)規(guī)模的股份制商業(yè)銀行，沒(méi)有自己的人才培養(yǎng)基地和人才選拔機(jī)制，僅靠從外部引進(jìn)人才是不行的。特別是當(dāng)國(guó)有商業(yè)銀行改革取得巨大成效時(shí)，我們引進(jìn)人才的路子自然就窄了，那時(shí)候再著手培養(yǎng)自己的人才，恐怕為時(shí)晚矣。所以，從現(xiàn)在起，就要抓緊搞好人才的培養(yǎng)，努力創(chuàng)造讓優(yōu)秀人才脫穎而出的機(jī)制，全面提高員工隊(duì)伍的綜合素質(zhì)，逐步建立一支高素質(zhì)的、穩(wěn)定的、特別能戰(zhàn)斗的人才隊(duì)伍，以不斷適應(yīng)環(huán)境與制度變遷的需要，不斷適應(yīng)科技發(fā)展與金融創(chuàng)新的需要。提高股份制商業(yè)銀行的市場(chǎng)開拓能力、市場(chǎng)應(yīng)變能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、增強(qiáng)防范和化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力、增強(qiáng)盈利能力，等等，一切最終都要?dú)w結(jié)于優(yōu)秀的人才。有了持續(xù)供給的人力資源，才有可能最終實(shí)現(xiàn)股份制商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。

7.企業(yè)文化創(chuàng)新?，F(xiàn)代企業(yè)文化是以企業(yè)精神和企業(yè)理念為核心，凝聚企業(yè)員工是屬感，統(tǒng)一價(jià)值取向，調(diào)動(dòng)員工積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性的人本管理理論。從國(guó)內(nèi)外著名大公司成功的案例都可以看出，成功的企業(yè)都具有鮮明而又獨(dú)特的文化，并且在企業(yè)發(fā)展中的獨(dú)特作用正在越來(lái)越強(qiáng)烈地表現(xiàn)出來(lái)。良好的企業(yè)文化對(duì)外是一面旗幟，對(duì)內(nèi)是一種強(qiáng)大的號(hào)召力、感召力、向心力、凝聚力、激勵(lì)力、約束力、導(dǎo)向力和輻射力，對(duì)一個(gè)企業(yè)的發(fā)展起著巨大的推動(dòng)作用，是企業(yè)具有長(zhǎng)久發(fā)展的生命力和活力的精神力量，是企業(yè)的靈魂和特征。構(gòu)建有特色的企業(yè)文化，也就是要把先進(jìn)的企業(yè)文化和企業(yè)精神融入、滲透到先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理體制中去，通過(guò)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理體制折射出員工的精神面貌和心態(tài)，反映出員工的價(jià)值取向，激發(fā)員工的巨大熱情，培育員工的集體榮譽(yù)感和社會(huì)責(zé)任感，促進(jìn)員工在創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值和企業(yè)價(jià)值中實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值，提升和增強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)在凝聚力，最終形成具有鮮明文化特色和深厚精神底蘊(yùn)的經(jīng)營(yíng)管理體制，從而構(gòu)成核心競(jìng)爭(zhēng)力。

四、國(guó)際化是優(yōu)質(zhì)發(fā)展的途徑

世界經(jīng)濟(jì)一體化極大地推動(dòng)了銀行業(yè)國(guó)際化的發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展和變化，股份制商業(yè)商業(yè)銀行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的限制將大大減少，參與海外競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)大大增強(qiáng)，這為股份制商業(yè)銀行的規(guī)模發(fā)展提供了新的機(jī)遇。因此，股份制商業(yè)銀行要贏得入世帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，必須實(shí)施國(guó)際化改造。

1.國(guó)際化改造。要按照國(guó)際一流商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，對(duì)銀行公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)理念、管理體制、風(fēng)險(xiǎn)控制、激勵(lì)機(jī)制、創(chuàng)新能力以及人力資源開發(fā)與管理等進(jìn)行有計(jì)劃的全面改造，實(shí)現(xiàn)與國(guó)際接軌。要參照國(guó)際一流商業(yè)銀行成功的管理經(jīng)驗(yàn)，充分研究和吸納國(guó)際知名咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理所進(jìn)行的全面診斷及其意見，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理體制改革，規(guī)范業(yè)務(wù)操作和風(fēng)險(xiǎn)控制流程。

2.逐步建立自己的海外金融活動(dòng)網(wǎng)絡(luò)。國(guó)外有實(shí)力的跨國(guó)公司大都有本國(guó)跨國(guó)銀行作為其金融后盾，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本配合默契。股份制商業(yè)銀行在拓展自身國(guó)際業(yè)務(wù)時(shí)也可借鑒外資銀行的經(jīng)驗(yàn)，支持中國(guó)的跨國(guó)企業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)跨國(guó)公司與銀行海外分支機(jī)構(gòu)的緊密聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)金融優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和貿(mào)易優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)。股份制商業(yè)銀行之間也應(yīng)加強(qiáng)聯(lián)系，從在世界主要金融貿(mào)易中心設(shè)立機(jī)構(gòu)，逐步發(fā)展至建立全球性的營(yíng)運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，建立相應(yīng)的中國(guó)銀行業(yè)海外集團(tuán)。