序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇投資過程的基本步驟范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

第一，國際資本流動的期限效應(yīng)。一般來說，長期國際資本流動對一國經(jīng)濟(jì)的沖擊程度較低，而短期國際資本流動的沖擊程度較高。因此，在開放資本賬戶的步驟安排上，按照“先長期投資后短期投資”的步驟也許更適合中國國情。

第二，投資者特點(diǎn)。個人投資者屬弱勢群體，其權(quán)益比較容易受到傷害，而機(jī)構(gòu)投資者相對有著較強(qiáng)的維護(hù)自身權(quán)益的能力。因此，在開放資本賬戶的步驟安排上，按照“先機(jī)構(gòu)后個人”的步驟可能更為穩(wěn)妥。

第三，證券市場工具種類。一是股權(quán)類工具，二是債權(quán)類工具，三是金融衍生產(chǎn)品。首先，股權(quán)類金融工具的價(jià)值難以確定；其次，境內(nèi)尚未啟動金融衍生產(chǎn)品的交易；最后，債權(quán)類工具的價(jià)格相對容易確定和把握，有著較高的安全性。因此，就資本賬戶開放而言，在證券市場工具上，按照“先債權(quán)類工具后股權(quán)類工具和金融衍生產(chǎn)品”的順序可能較為有利。

第四，證券市場結(jié)構(gòu)。證券市場大致上可分為發(fā)行市場和交易市場。從對金融市場波動和經(jīng)濟(jì)走勢的直接影響來看，證券發(fā)行市場的影響力度較小，而證券交易市場的影響力度較大。因此，就資本賬戶開放而言，在證券市場結(jié)構(gòu)上按照“先發(fā)行市場后交易市場”的順序可能較為妥當(dāng)。

從上述四方面的分析來看，資本賬戶基本開放的步驟可分為三步：

第一步，在2001年12月中國加入世貿(mào)組織以后的兩年左右時間內(nèi)，開放的主要內(nèi)容有四：一是逐步開放境外金融機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi)設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的限制。二是放松境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行股票的限制。三是放松對境內(nèi)外資企業(yè)和境外企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票并在境內(nèi)股票市場上市的限制。四是放松對境外企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行公司債券的限制。

篇(2)

關(guān)鍵詞對外投資項(xiàng)目資源型項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)模糊綜合評價(jià)

1風(fēng)險(xiǎn)管理及對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理

所謂項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指人們的主觀行為，使各行為主體通過對某一項(xiàng)目實(shí)施過程中將要遇到的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識別、衡量、分析，在此基礎(chǔ)上制訂出適宜的防范控制措施，用合理的手段綜合處理風(fēng)險(xiǎn)，以最大限度地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目實(shí)施的既定目標(biāo)的科學(xué)管理過程。

投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指的是項(xiàng)目投資建設(shè)運(yùn)營過程中項(xiàng)目可能給項(xiàng)目投資者、項(xiàng)目債權(quán)人等相關(guān)利益群體所造成的經(jīng)濟(jì)損失及對國民經(jīng)濟(jì)和社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然環(huán)境等所造成的破壞程度。投資項(xiàng)目面臨著大量的不確定性風(fēng)險(xiǎn)因素，對這方面的研究也頗多，一般來說主要分為市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會政治文化風(fēng)險(xiǎn)等。每一大類風(fēng)險(xiǎn)因素又可劃分為若干小類，這些風(fēng)險(xiǎn)因素對不同的項(xiàng)目，甚至是同一項(xiàng)目不同階段的影響程度也都是不同的，但任何一種風(fēng)險(xiǎn)都有可能造成項(xiàng)目建設(shè)的失敗。

對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指對外資源型投資企業(yè)對勘探、開發(fā)、投資項(xiàng)目實(shí)施過程中存在的各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識別、衡量、分析評價(jià)，并適時采取各種有效的方法進(jìn)行處理，以保障該項(xiàng)目安全正常實(shí)施，達(dá)到預(yù)期收益，并保證本企業(yè)及國家的經(jīng)濟(jì)利益免受損失的科學(xué)管理過程。

2對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序和步驟

對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序與一般風(fēng)險(xiǎn)管理程序一樣，包括風(fēng)險(xiǎn)的識別、風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)的決策和風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范這四個主要步驟。

風(fēng)險(xiǎn)的識別是整個風(fēng)險(xiǎn)管理活動的前提和基礎(chǔ)。它包括調(diào)查投資項(xiàng)目面臨的所有潛在風(fēng)險(xiǎn)是否存在、分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各種原因。識別風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡可能全面按照系統(tǒng)分析的方法，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可分為籌融資風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)是指對投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生造成的損失的范圍與程度進(jìn)行的測算和估計(jì)。它包括風(fēng)險(xiǎn)大小的定量估計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)危害基準(zhǔn)的設(shè)定等。

風(fēng)險(xiǎn)的決策是指針對投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)及其大小，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒右苑治?，從而做出是否投資，何時投資以及如何投資等的決策過程。

風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范是指人們力求規(guī)避或改變那些可能引起或加重?fù)p失的因素，采取安全有效、積極合理的措施來對付各種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理主體對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、管理者的素質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和影響程度等許多因素，運(yùn)用各種相應(yīng)的方法來進(jìn)行處理。其中風(fēng)險(xiǎn)的防范主要偏重于對風(fēng)險(xiǎn)的事前、損前處理，風(fēng)險(xiǎn)的控制則是在投資項(xiàng)目運(yùn)作過程中，隨時監(jiān)視項(xiàng)目的進(jìn)展，注視風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài)，一旦有新情況，馬上對新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、評價(jià)和決策，并采取必要的行動。

風(fēng)險(xiǎn)管理的這四個步驟之間不是孤立存在的，在實(shí)際運(yùn)用過程中通常下一步驟的進(jìn)行是以前一步驟的結(jié)果為依據(jù)而緊密聯(lián)系在一起的。由于風(fēng)險(xiǎn)尤其是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素是瞬息萬變的，舊的風(fēng)險(xiǎn)因素會不斷改變，新的風(fēng)險(xiǎn)因素又會不斷產(chǎn)生，因此必須定期、不定期地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，不斷修改和完善風(fēng)險(xiǎn)決策方案及風(fēng)險(xiǎn)控制方法。換句話說，風(fēng)險(xiǎn)管理活動的四個基本步驟是一個連續(xù)不斷、循環(huán)往復(fù)的管理過程。

3對外資源型投資項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

3.1項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)

這是指項(xiàng)目管理者在籌融資活動中改變籌資結(jié)構(gòu)，使其償債能力喪失和資金利潤率降低的可能性。項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)主要來源于生產(chǎn)經(jīng)營、資金組織和外匯匯率變動。如果生產(chǎn)經(jīng)營中項(xiàng)目虧損，就使得籌融資中借入的資金償還需用自有資金支付；如果資金安排不合理，購貨付款與償債付款較集中，就會出現(xiàn)臨時性的經(jīng)營困難；對外資源型投資項(xiàng)目還主要面臨著匯率升降所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

3.2建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)

在對外投資項(xiàng)目的整個建設(shè)周期中，由于資金的不斷投入，而項(xiàng)目還未獲得任何收益，這就使得項(xiàng)目一旦因?yàn)槟承┮蛩卦斐山ㄔO(shè)成本超支，不能按期完工或無法完成，就會給投資者帶來損失。為此需考慮以下幾方面的因素：管理者必須具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和一定的技術(shù)能力，否則導(dǎo)致項(xiàng)目的投資成本、完工質(zhì)量及生產(chǎn)效率方面出現(xiàn)不確定性；原材料、燃料漲價(jià)，資金、人員和物資調(diào)配環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會造成建設(shè)成本增加、工程延期，投資回收期延長；土地、建筑材料及運(yùn)輸?shù)目色@得性出現(xiàn)困難，無法按計(jì)劃開工，就會拖延工期；不可抗力風(fēng)險(xiǎn)自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭、政局變動等都會影響工程開工，并對投資項(xiàng)目未來產(chǎn)品市場產(chǎn)生影響。

3.3生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目建設(shè)完成，進(jìn)入正常經(jīng)營狀態(tài)，通過產(chǎn)品的銷售來償還債務(wù)和回收投資，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。這一時期的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在生產(chǎn)、市場、金融政策、匯率變動、政治波動等方面。

生產(chǎn)方面，管理人員的自身素質(zhì)和能力局限，對生產(chǎn)計(jì)劃安排和人、財(cái)、物的有機(jī)組合不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的生產(chǎn)控制和成本控制，生產(chǎn)人員工藝技術(shù)不熟練，次品率高于標(biāo)準(zhǔn)，都會影響項(xiàng)目效益的實(shí)現(xiàn)；市場方面，原材料、能源市場價(jià)格波動，新技術(shù)的出現(xiàn)都會影響項(xiàng)目產(chǎn)品利潤的實(shí)現(xiàn)；匯率方面，匯率的波動會直接影響投資收益；政治方面，一旦政局變動，尤其是國際關(guān)系出現(xiàn)分裂，將使投資項(xiàng)目嚴(yán)重受挫。

4對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評價(jià)

為了更準(zhǔn)確地評價(jià)對外資源型投資項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，在詳細(xì)評價(jià)過程中將要通過定量分析方法，對投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)因素是動態(tài)的、變化的，大多難以定量描述，而且表現(xiàn)出極大的模糊性，通過采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u估程序，將會減少信息的不對稱，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文將運(yùn)用模糊綜合評判方法對其中的各個因素進(jìn)行量化，對對外資源型投資項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)評價(jià)。4.1對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模糊集的建立

（1）設(shè)對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的因素集為，U={U1，U2，……，Un}，相應(yīng)的權(quán)重集為，A={A1，A2，……，An}。

其中Ai表示因素Ui在U中的比重

0≤Ai≤1，■Ai=1。

Ui={Ui1，Ui2，……，Uin}，i=1，2，……，n。ni根據(jù)構(gòu)成第i個因素Ui的具體風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)?shù)量而定。相應(yīng)的權(quán)重集為Ai={ai1，ai2，……，ain}，其中aij是風(fēng)險(xiǎn)因素uij在因素Ui中的重要程度，j=1,2,……，nj。0≤aij≤1，■aij=1。

在本文中，筆者認(rèn)為對外資源型投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)因素有政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。因此，確定對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素集為：

U={U1，U2，……，Un}={政治與國際關(guān)系，經(jīng)濟(jì)波動，資源因素，管理能力，經(jīng)營水平}

U1={U11，U12，U13，U14，U15}＝{國家的政治波動，兩國關(guān)系的變化，兩國對外投資政策的變化，兩國相關(guān)法律、法規(guī)的調(diào)整，兩國產(chǎn)業(yè)政策的變化}

U2={U21，U22，U23，U24，U25}={匯率的變動，銀行利率的調(diào)整，兩國經(jīng)濟(jì)增長的波動，國際經(jīng)濟(jì)增長的波動，國際貿(mào)易的波動}

U3={U31，U32，U33，U34，U35}={資源儲量，資源質(zhì)量與品味，資源開采與獲取難度，資源生產(chǎn)、加工變數(shù)，資源市場容量}

U4={U41，U42，U43，U44，U45}={管理層受過良好的專業(yè)訓(xùn)練，管理層遠(yuǎn)見和個人魅力，管理層奉獻(xiàn)和敬業(yè)精神，管理層專業(yè)技術(shù)相互匹配，管理層不斷學(xué)習(xí)提高自己}

U5={U51，U52，U53，U54，U55}={經(jīng)營目標(biāo)及難度，經(jīng)營隊(duì)伍，產(chǎn)品市場去向，市場銷量，經(jīng)營理念與裝備}

權(quán)重集的確定可采取專家打分的方式進(jìn)行，可聘請資深人士根據(jù)目標(biāo)國投資環(huán)境和本國投資政策及產(chǎn)業(yè)性質(zhì)給相關(guān)因素打分，從而可以確定因素權(quán)重及各具體風(fēng)險(xiǎn)因素在相應(yīng)因素中的權(quán)重。

(2)模糊評語集為V，V={V1，V2，……，Vm}，Vk表示評估的第k個等級，k=1，2，……，m。本文取m=5，根據(jù)評估準(zhǔn)則的性質(zhì)，可以代表{很好，較好，一般，較差，很差}等意義。

4.2對外資源型投資項(xiàng)目的單因素風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

首先對每個因素做單因素評判，確定各因素對各個評價(jià)等級的隸屬度，即給出從集合到的一個模糊映射:

?灼：UV。

對每個Ui，關(guān)系Ri，可由模糊矩陣表示:

Ri=（r■）■=r11，……，r1m……，……，……r■，……，r■

i=1，2，……，n

其中：rjk表示因素uij對于第k級評語Vk的隸屬度。rjk的值也可采用專家打分的方式確定，對于因素uij有s1個第v1級評語，……，sm個第vm級評語，則對于j=1，2，……，ni，有

rjk=Sk■S■

對于評語集v的隸屬向量Bi，Bi=Ai×Ri=（bi1，bi2，……，bim）為對因素Ui做單因素模糊評判的結(jié)果，i=1，2，……，n。

4.3對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評價(jià)

對各因素Ui，（i=1，2，……，n）做綜合評判，由單因素評判的Bi構(gòu)成模糊矩陣R。

R=B1……Bn=b11……b1m………………bn1…………

對R做模糊矩陣運(yùn)算，既可得到因素集U對于評語級V的隸屬向量B：

B=A×R=（b1，b2，……，bm）

當(dāng)■bj≠1時，可經(jīng)歸一化處理，令

■j=bj■bj，得■=（■1，■2，……，■m）。

4.4對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)結(jié)果

由模糊綜合評判得■=（■1，■2，……，■m），■1，■2，……，■m表示因素集對于評語集V的隸屬度。根據(jù)最大隸屬原則，B中最大的隸屬度bk所對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評語Vk即為對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級。決策者可通過比較該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是否高于其愿意承受的風(fēng)險(xiǎn)臨界值來判斷是否對該項(xiàng)目進(jìn)行投資。

值得說明的是，對于不同的資源及不同國家、地域的資源型投資項(xiàng)目，評估模型中的權(quán)重需要進(jìn)行調(diào)整。如有的國家，政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長勢頭迅猛，而資源儲量不穩(wěn)定，則就應(yīng)該相應(yīng)加大資源風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重。

4.5對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤評價(jià)

投資方按照上述的評價(jià)方法對對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)后，如果選擇了該項(xiàng)目，在項(xiàng)目實(shí)施過程中，就要對項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤評價(jià)。項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤評價(jià)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素與以上評價(jià)體系中的風(fēng)險(xiǎn)因素相同。在進(jìn)行項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤評價(jià)時，涉及的實(shí)際問題較多，有一些風(fēng)險(xiǎn)因素有可能是以上評價(jià)體系不包含的，所以就要根據(jù)實(shí)際情況對以上評價(jià)體系進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。在增加新指標(biāo)和因素時，一方面要考慮所增加的指標(biāo)和因素與其它指標(biāo)和因素的相關(guān)程度;另一方面要考慮新指標(biāo)和因素加入后，其他指標(biāo)和因素將做何調(diào)整。

參考文獻(xiàn)

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篇(3)

    關(guān)鍵詞 對外投資項(xiàng)目 資源型項(xiàng)目 投資風(fēng)險(xiǎn) 模糊綜合評價(jià)

    1 風(fēng)險(xiǎn)管理及對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理

    所謂項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指人們的主觀行為,使各行為主體通過對某一項(xiàng)目實(shí)施過程中將要遇到的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識別、衡量、分析,在此基礎(chǔ)上制訂出適宜的防范控制措施,用合理的手段綜合處理風(fēng)險(xiǎn),以最大限度地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目實(shí)施的既定目標(biāo)的科學(xué)管理過程。

    投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指的是項(xiàng)目投資建設(shè)運(yùn)營過程中項(xiàng)目可能給項(xiàng)目投資者、項(xiàng)目債權(quán)人等相關(guān)利益群體所造成的經(jīng)濟(jì)損失及對國民經(jīng)濟(jì)和社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然環(huán)境等所造成的破壞程度。投資項(xiàng)目面臨著大量的不確定性風(fēng)險(xiǎn)因素,對這方面的研究也頗多,一般來說主要分為市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會政治文化風(fēng)險(xiǎn)等。每一大類風(fēng)險(xiǎn)因素又可劃分為若干小類,這些風(fēng)險(xiǎn)因素對不同的項(xiàng)目,甚至是同一項(xiàng)目不同階段的影響程度也都是不同的,但任何一種風(fēng)險(xiǎn)都有可能造成項(xiàng)目建設(shè)的失敗。

    對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指對外資源型投資企業(yè)對勘探、開發(fā)、投資項(xiàng)目實(shí)施過程中存在的各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識別、衡量、分析評價(jià),并適時采取各種有效的方法進(jìn)行處理,以保障該項(xiàng)目安全正常實(shí)施,達(dá)到預(yù)期收益,并保證本企業(yè)及國家的經(jīng)濟(jì)利益免受損失的科學(xué)管理過程。

    2 對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序和步驟

    對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序與一般風(fēng)險(xiǎn)管理程序一樣,包括風(fēng)險(xiǎn)的識別、風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)的決策和風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范這四個主要步驟。

    風(fēng)險(xiǎn)的識別是整個風(fēng)險(xiǎn)管理活動的前提和基礎(chǔ)。它包括調(diào)查投資項(xiàng)目面臨的所有潛在風(fēng)險(xiǎn)是否存在、分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各種原因。識別風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡可能全面按照系統(tǒng)分析的方法,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可分為籌融資風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)。

    風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)是指對投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生造成的損失的范圍與程度進(jìn)行的測算和估計(jì)。它包括風(fēng)險(xiǎn)大小的定量估計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)危害基準(zhǔn)的設(shè)定等。

    風(fēng)險(xiǎn)的決策是指針對投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)及其大小,運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒右苑治?從而做出是否投資,何時投資以及如何投資等的決策過程。

    風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范是指人們力求規(guī)避或改變那些可能引起或加重?fù)p失的因素,采取安全有效、積極合理的措施來對付各種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理主體對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、管理者的素質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和影響程度等許多因素,運(yùn)用各種相應(yīng)的方法來進(jìn)行處理。其中風(fēng)險(xiǎn)的防范主要偏重于對風(fēng)險(xiǎn)的事前、損前處理,風(fēng)險(xiǎn)的控制則是在投資項(xiàng)目運(yùn)作過程中,隨時監(jiān)視項(xiàng)目的進(jìn)展,注視風(fēng)險(xiǎn)的動態(tài),一旦有新情況,馬上對新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、評價(jià)和決策,并采取必要的行動。

    風(fēng)險(xiǎn)管理的這四個步驟之間不是孤立存在的,在實(shí)際運(yùn)用過程中通常下一步驟的進(jìn)行是以前一步驟的結(jié)果為依據(jù)而緊密聯(lián)系在一起的。由于風(fēng)險(xiǎn)尤其是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素是瞬息萬變的,舊的風(fēng)險(xiǎn)因素會不斷改變,新的風(fēng)險(xiǎn)因素又會不斷產(chǎn)生,因此必須定期、不定期地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià),不斷修改和完善風(fēng)險(xiǎn)決策方案及風(fēng)險(xiǎn)控制方法。換句話說,風(fēng)險(xiǎn)管理活動的四個基本步驟是一個連續(xù)不斷、循環(huán)往復(fù)的管理過程。

    3 對外資源型投資項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

    3.1 項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)

    這是指項(xiàng)目管理者在籌融資活動中改變籌資結(jié)構(gòu),使其償債能力喪失和資金利潤率降低的可能性。項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)主要來源于生產(chǎn)經(jīng)營、資金組織和外匯匯率變動。如果生產(chǎn)經(jīng)營中項(xiàng)目虧損,就使得籌融資中借入的資金償還需用自有資金支付;如果資金安排不合理,購貨付款與償債付款較集中,就會出現(xiàn)臨時性的經(jīng)營困難;對外資源型投資項(xiàng)目還主要面臨著匯率升降所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

    3.2 建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)

    在對外投資項(xiàng)目的整個建設(shè)周期中,由于資金的不斷投入,而項(xiàng)目還未獲得任何收益,這就使得項(xiàng)目一旦因?yàn)槟承┮蛩卦斐山ㄔO(shè)成本超支,不能按期完工或無法完成,就會給投資者帶來損失。為此需考慮以下幾方面的因素:管理者必須具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和一定的技術(shù)能力,否則導(dǎo)致項(xiàng)目的投資成本、完工質(zhì)量及生產(chǎn)效率方面出現(xiàn)不確定性;原材料、燃料漲價(jià),資金、人員和物資調(diào)配環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,都會造成建設(shè)成本增加、工程延期,投資回收期延長;土地、建筑材料及運(yùn)輸?shù)目色@得性出現(xiàn)困難,無法按計(jì)劃開工,就會拖延工期;不可抗力風(fēng)險(xiǎn)自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭、政局變動等都會影響工程開工,并對投資項(xiàng)目未來產(chǎn)品市場產(chǎn)生影響。

    3.3 生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)

    項(xiàng)目建設(shè)完成,進(jìn)入正常經(jīng)營狀態(tài),通過產(chǎn)品的銷售來償還債務(wù)和回收投資,實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。這一時期的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在生產(chǎn)、市場、金融政策、匯率變動、政治波動等方面。

    生產(chǎn)方面,管理人員的自身素質(zhì)和能力局限,對生產(chǎn)計(jì)劃安排和人、財(cái)、物的有機(jī)組合不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的生產(chǎn)控制和成本控制,生產(chǎn)人員工藝技術(shù)不熟練,次品率高于標(biāo)準(zhǔn),都會影響項(xiàng)目效益的實(shí)現(xiàn);市場方面,原材料、能源市場價(jià)格波動,新技術(shù)的出現(xiàn)都會影響項(xiàng)目產(chǎn)品利潤的實(shí)現(xiàn);匯率方面,匯率的波動會直接影響投資收益;政治方面,一旦政局變動,尤其是國際關(guān)系出現(xiàn)分裂,將使投資項(xiàng)目嚴(yán)重受挫。

    4 對外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評價(jià)

    為了更準(zhǔn)確地評價(jià)對外資源型投資項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn),在詳細(xì)評價(jià)過程中將要通過定量分析方法,對投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)因素是動態(tài)的、變化的,大多難以定量描述,而且表現(xiàn)出極大的模糊性,通過采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u估程序,將會減少信息的不對稱,降低投資風(fēng)險(xiǎn)。因此,本文將運(yùn)用模糊綜合評判方法對其中的各個因素進(jìn)行量化,對對外資源型投資項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)評價(jià)。

    4.1 對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模糊集的建立

    (1)設(shè)對外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的因素集為,U={U1,U2,……,Un},相應(yīng)的權(quán)重集為,A={A1,A2,……,An}。

    其中Ai表示因素Ui在U中的比重

    0≤Ai≤1,■Ai=1。

    Ui={Ui1,Ui2,……,Uin},i=1,2,……,n。ni根據(jù)構(gòu)成第i個因素Ui的具體風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)?shù)量而定。相應(yīng)的權(quán)重集為Ai={ai1,ai2,……,ain},其中aij是風(fēng)險(xiǎn)因素uij在因素Ui中的重要程度,j=1,2,……,nj。0≤aij≤1,■aij=1。

    在本文中,筆者認(rèn)為對外資源型投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)因素有政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。因此,確定對外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素集為:

    U={U1,U2,……,Un}={政治與國際關(guān)系,經(jīng)濟(jì)波動,資源因素,管理能力,經(jīng)營水平}

    U1={U11,U12,U13,U14,U15}={國家的政治波動,兩國關(guān)系的變化,兩國對外投資政策的變化,兩國相關(guān)法律、法規(guī)的調(diào)整,兩國產(chǎn)業(yè)政策的變化}

    U2={U21,U22,U23,U24,U25}={匯率的變動,銀行利率的調(diào)整,兩國經(jīng)濟(jì)增長的波動,國際經(jīng)濟(jì)增長的波動,國際貿(mào)易的波動}

    U3={U31,U32,U33,U34,U35}={資源儲量,資源質(zhì)量與品味,資源開采與獲取難度,資源生產(chǎn)、加工變數(shù),資源市場容量}

    U4={U41,U42,U43,U44,U45}={管理層受過良好的專業(yè)訓(xùn)練,管理層遠(yuǎn)見和個人魅力,管理層奉獻(xiàn)和敬業(yè)精神,管理層專業(yè)技術(shù)相互匹配,管理層不斷學(xué)習(xí)提高自己}

    U5={U51,U52,U53,U54,U55}={經(jīng)營目標(biāo)及難度,經(jīng)營隊(duì)伍,產(chǎn)品市場去向,市場銷量,經(jīng)營理念與裝備}

    權(quán)重集的確定可采取專家打分的方式進(jìn)行,可聘請資深人士根據(jù)目標(biāo)國投資環(huán)境和本國投資政策及產(chǎn)業(yè)性質(zhì)給相關(guān)因素打分,從而可以確定因素權(quán)重及各具體風(fēng)險(xiǎn)因素在相應(yīng)因素中的權(quán)重。

    (2)模糊評語集為V,V={V1,V2,……,Vm},Vk表示評估的第k個等級,k=1,2,……,m。本文取m=5,根據(jù)評估準(zhǔn)則的性質(zhì),可以代表{很好,較好,一般,較差,很差}等意義。

    4.2 對外資源型投資項(xiàng)目的單因素風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

    首先對每個因素做單因素評判,確定各因素對各個評價(jià)等級的隸屬度,即給出從集合到的一個模糊映射:

    ?灼:UV。

    對每個Ui,關(guān)系Ri,可由模糊矩陣表示:

    Ri=(r■)■=r11, ……,r1m……,……,……r■, ……, r■

    i=1,2,……,n

    其中:rjk表示因素uij對于第k級評語Vk的隸屬度。rjk的值也可采用專家打分的方式確定,對于因素uij有s1個第v1級評語,……,sm個第vm級評語,則對于j=1,2,……,ni,有

    rjk=Sk■S■

    對于評語集v的隸屬向量Bi,Bi=Ai×Ri=(bi1,bi2,……,bim)為對因素Ui做單因素模糊評判的結(jié)果,i=1,2,……,n。

篇(4)

【關(guān)鍵詞】技術(shù)經(jīng)濟(jì)；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；決策階段

1 電力工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)概述

為了對決策階段的技術(shù)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析，本文給出了如下6個電力工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)：

①在決策階段所呈現(xiàn)出來的技術(shù)經(jīng)濟(jì)文件，都是行業(yè)性標(biāo)準(zhǔn)化文件，有著自身的定額。

②電力工程有著技術(shù)專業(yè)性和工程條件的復(fù)雜性，正是這些工程復(fù)雜度，決定了各個工程的報(bào)價(jià)預(yù)算有自身特點(diǎn)，造成了參考性較低的特點(diǎn)。

③在最終方案評選過程中，通常以輸變電工程整體為單位，進(jìn)行綜合經(jīng)濟(jì)評價(jià)比較。

④由于工程本體費(fèi)用所占的比例逐年減少，造成外界因素對工程造價(jià)影響越來越嚴(yán)重。

⑤項(xiàng)目投資回收期長。

⑥通常參照歷史類似規(guī)模工程相應(yīng)的指標(biāo)設(shè)立。研究指出，電力工程的可行性研究和經(jīng)濟(jì)技術(shù)分析，還要貫徹、執(zhí)行國家的技術(shù)、產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策，嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)法律、法規(guī)以及專業(yè)設(shè)計(jì)規(guī)程，在現(xiàn)行國家標(biāo)準(zhǔn)、電力行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的范疇內(nèi)進(jìn)行。

2 電力工程決策階段及技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析原理

2.1 電力工程投資決策分析

通常行業(yè)的投資決策，是由項(xiàng)目可行性研究和對可行性研究進(jìn)行審計(jì)兩個部分組成，前者的目的是進(jìn)行方案的設(shè)計(jì)優(yōu)化，后者的目的是根據(jù)審計(jì)結(jié)果提出決策。一般工程類投資決策過程，如圖1所示。由圖1中一般工程類投資決策流程可知，在電力工程投資決策階段，工程造價(jià)管理的主要內(nèi)容包括：①需要確定影響電力工程項(xiàng)目投資決策的主要因素②對電力工程決策階段的投資進(jìn)行估算。③針對電力工程項(xiàng)目決策階段進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析，分析內(nèi)容包括基本要求和財(cái)務(wù)評價(jià)，在基本要求中，用到的技術(shù)經(jīng)濟(jì)方法有動態(tài)分析、定量分析、全過程分析、宏觀效益分析、價(jià)值分析和預(yù)測分析；在財(cái)務(wù)評價(jià)中，可能用

到的技術(shù)經(jīng)濟(jì)方法有盈利能力分析、外匯效果分析和償債能力分析等。④對所研究的電力工程項(xiàng)目的社會效益和國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行評價(jià)。⑤對電力工程項(xiàng)目決策階段的風(fēng)險(xiǎn)管理提出預(yù)案。

2.2 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析原理

在電力工程決策階段的投資估算中，需要運(yùn)用技術(shù)經(jīng)濟(jì)的方法進(jìn)行分析，其估算項(xiàng)目從籌建施工到建成投產(chǎn)所需要全部建設(shè)的資金總額。工程項(xiàng)目的投資估算內(nèi)容，主要有固定資產(chǎn)估算和鋪底流動資金估算，而固定資金又由靜態(tài)部分和動態(tài)部分兩個環(huán)節(jié)構(gòu)成，其中，靜態(tài)部分包括設(shè)備和工具的購置費(fèi)、基本預(yù)備費(fèi)和工程建筑的其他費(fèi)用；動態(tài)部分包括在電力工程項(xiàng)目建設(shè)過程中的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)和貸款利息。鋪底流動資金的計(jì)算如下：流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債（1）式（1）中，流動資產(chǎn)等于應(yīng)收賬款、存貨、現(xiàn)金和預(yù)付賬款的總和，流動資金本年增加額等于本年流動資金與上年流動資金的差值，各項(xiàng)流動資金平均占用額等于周轉(zhuǎn)額與周轉(zhuǎn)次數(shù)的比值。固定資產(chǎn)的動態(tài)部分相對靜態(tài)部分是一個較小的量，因此，在電力工程決策階段的固定資產(chǎn)估算中，主要針對靜態(tài)部分進(jìn)行估算，通常采用單位生產(chǎn)能力估算法和生產(chǎn)能力指數(shù)法：

（2）

其中，單位生產(chǎn)能力估算法主要用于新建項(xiàng)目或裝置的估算，而生產(chǎn)能力指數(shù)法適用于只了解工藝流程及規(guī)模時未知詳細(xì)的工程設(shè)計(jì)資料，通常承包商采用生產(chǎn)能力指數(shù)法，進(jìn)行固定資產(chǎn)靜態(tài)部分的估算。對于流動資金的投資估算方法，主要有分項(xiàng)詳細(xì)估算法和擴(kuò)大指標(biāo)估算法，其中，分項(xiàng)詳細(xì)估算法在式（1）已經(jīng)做了解釋，擴(kuò)大指標(biāo)估算法如下：年流動資金額=年費(fèi)用基數(shù)×各類流動資金率（3）財(cái)務(wù)評價(jià)的基本步驟：①進(jìn)行財(cái)務(wù)基礎(chǔ)資料預(yù)測，編輯財(cái)務(wù)評價(jià)的輔助報(bào)表。②編輯和評估財(cái)務(wù)評價(jià)的基本報(bào)表。③計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)的各項(xiàng)指標(biāo)，分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

3 電力工程可研決策階段投資風(fēng)險(xiǎn)分析及基本策略

3.1 投資風(fēng)險(xiǎn)分析

隨著我國電力體制的改革，電力行業(yè)對政府的依賴性逐漸減弱，市場將會發(fā)揮越來越大的作用，對投資人來說，是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的。因此，需要投資人對電力工程項(xiàng)目的投資更加理性，在考慮效益的基礎(chǔ)上，還要考慮到風(fēng)險(xiǎn)虧損，而在風(fēng)險(xiǎn)虧損的分析中，離不開技術(shù)經(jīng)濟(jì)理論的支持，運(yùn)用該理論可以有效避免不必要的虧損，為其所代表的企業(yè)競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的提升做出貢獻(xiàn)。為了對電力工程可研決策提供合理的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，首先，需要了解風(fēng)險(xiǎn)因素，本節(jié)針對內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，以期為規(guī)避措施的提出奠定基礎(chǔ)。①內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：該類風(fēng)險(xiǎn)主要包括工程建設(shè)、產(chǎn)品購買者的信用、運(yùn)行維護(hù)和合作伙伴的信用等，若想避免這些風(fēng)險(xiǎn)，投資人可自行搞好工程建設(shè)與運(yùn)行維護(hù)，選擇信用好的合作伙伴并注重開發(fā)信用好的購買客戶，因此，該類風(fēng)險(xiǎn)是可控制與轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)大類別。②外部風(fēng)險(xiǎn)：該類風(fēng)險(xiǎn)包括的內(nèi)容主要是匯率變動、產(chǎn)品銷售、融資成本、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)燃料供應(yīng)、法律變更和環(huán)境保護(hù)等，由于這些風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目外部的類別，即市場風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)際的決策分析中，某些市場風(fēng)險(xiǎn)是可以通過商務(wù)合同轉(zhuǎn)移的，也有一些風(fēng)險(xiǎn)是難以規(guī)避的。因此，為了在全新的市場競爭中獲得成功，需要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，在分析結(jié)果的基礎(chǔ)上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以期為電力工程項(xiàng)目的獲利做出積極響應(yīng)。

3.2 基本策略

由于在電力工程可研決策階段的技術(shù)分析中，存在如表1的五類常見錯誤，需要對其進(jìn)行基本策略的約束，為電力工程提供更為規(guī)范和準(zhǔn)確的依據(jù)。誤，為做好電力工程可研決策，需要遵循一定的基本策略：①嚴(yán)格招投標(biāo)程序，確保選出優(yōu)秀的承包商。②從觀念上提高對技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的重視程度。③建立電力工程數(shù)據(jù)庫和信息網(wǎng)絡(luò)平臺。

4 結(jié)語

通過本文的論述，得出技術(shù)經(jīng)濟(jì)在電力工程的可研決策階段，有著重要的應(yīng)用價(jià)值，可以通過量化的方式，為工程決策的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避提供積極的建議。

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篇(5)

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)分析；投資決策；房地產(chǎn)開發(fā)；項(xiàng)目投資

房地產(chǎn)開發(fā)是一項(xiàng)涉及面較廣的經(jīng)濟(jì)活動。為了讓房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目達(dá)到良好的經(jīng)濟(jì)效果，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)該進(jìn)行充分的可行性研究?？尚行匝芯恐饕窃诜康禺a(chǎn)項(xiàng)目投資前，經(jīng)過一定的分析，為項(xiàng)目投資者提供諸多方面的決策參考，如經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作方式等。同時，它也是房地產(chǎn)項(xiàng)目投資決策的重要根據(jù)，應(yīng)該值得加以重視并研究。

一、經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)涵剖析

第一，經(jīng)濟(jì)分析的概念界定。經(jīng)濟(jì)分析就是按照國家財(cái)稅方面的相關(guān)制度與法規(guī)，分析某一項(xiàng)目的可行性，研究項(xiàng)目的投資、收益等方面信息，從而為項(xiàng)目承擔(dān)人的投資決策提供一定的參考借鑒作用。經(jīng)濟(jì)分析的前提是分析人員能夠?qū)?xiàng)目相關(guān)的所有因素均可作出合理的判斷。由于社會的變化與發(fā)展，項(xiàng)目也會因各種社會因素而發(fā)生變化，因此，經(jīng)濟(jì)分析面對多變環(huán)境時應(yīng)該能夠應(yīng)付自如。

第二，經(jīng)濟(jì)分析的基本步驟。分析人員對房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析時，必須以提供有效決策為目標(biāo)，對項(xiàng)目相關(guān)的財(cái)務(wù)進(jìn)行評價(jià)。其基本的步驟描述如下：首先，收集足夠的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)分析主要是針對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，然后對數(shù)據(jù)與相關(guān)信息進(jìn)行比較與估算。因此，數(shù)據(jù)收集是至關(guān)重要的。其次，編制相關(guān)財(cái)務(wù)方面的報(bào)表，同時針對財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，計(jì)算和評價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)信息，對房地產(chǎn)項(xiàng)目所涉及到的財(cái)務(wù)情況作出評價(jià)。再次，以基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行一些不確定性方面的經(jīng)濟(jì)分析，包括該房地產(chǎn)項(xiàng)目可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)以及抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。最后，根據(jù)財(cái)務(wù)評價(jià)方面的結(jié)果，做出該房地產(chǎn)項(xiàng)目投資是否可行的決策。

二、房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資估算

第一，投資成本方面的估算。房地產(chǎn)項(xiàng)目投資可行性分析中的一個重要方面就是投資成本方面的估算。首先，分析人員要對房地產(chǎn)項(xiàng)目的土地開發(fā)費(fèi)進(jìn)行估算。土地開發(fā)費(fèi)主要包括：出讓金額、土地轉(zhuǎn)讓費(fèi)用以及各種附加費(fèi)用；土地征用以及安裝補(bǔ)償費(fèi)用；管理人員工資等開銷費(fèi)用等。其次，分析人員要對附屬公共配置設(shè)施費(fèi)進(jìn)行估算。公共配置設(shè)施費(fèi)主要是指房地產(chǎn)項(xiàng)目中，建造一些并不是直接用于營業(yè)的一些公共設(shè)施而產(chǎn)生的一些費(fèi)用。另外，還有房地產(chǎn)項(xiàng)目當(dāng)?shù)厥姓こ谭矫娴慕ㄔO(shè)費(fèi)、建筑勘測設(shè)計(jì)費(fèi)以及城市建設(shè)費(fèi)用等。

總之，房地產(chǎn)成本估算是否正確，是否合理，將直接關(guān)系到房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的回收以及利潤的大小。

第二，項(xiàng)目銷售收入方面的估算。任何房地產(chǎn)公司開發(fā)的項(xiàng)目，最終肯定要面向社會、面向客戶。項(xiàng)目銷售收入是房地產(chǎn)項(xiàng)目保證收益的前提。銷售收入方面的預(yù)測要在充分調(diào)查與統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上完成，可以根據(jù)房地產(chǎn)公司以往的銷售業(yè)績，利用相關(guān)方法，對房地產(chǎn)項(xiàng)目所在地未來銷售狀況有個合理的預(yù)測與估算。房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售收入的估算是否正確與銷售價(jià)格有關(guān)，在實(shí)際定價(jià)的過程中，可以根據(jù)某種定位法來確定，也可以使用多種定位法的組合。如常用的定價(jià)法有：成本導(dǎo)向定價(jià)法、客戶導(dǎo)向定價(jià)法以及競爭導(dǎo)向定價(jià)法。

通常情況下，房地產(chǎn)公司分析人員可以根據(jù)競爭導(dǎo)向定價(jià)法實(shí)現(xiàn)銷售價(jià)格的確定。因?yàn)榉康禺a(chǎn)項(xiàng)目的投資成功，一方面可以獲利；另一方面可以在房地產(chǎn)市場競爭中立于不敗地位。房地產(chǎn)公司可以根據(jù)社會因素以及企業(yè)自身因素，決定本項(xiàng)目銷售價(jià)格是稍高于還是稍等于同類競爭者。確定某房地產(chǎn)的比準(zhǔn)價(jià)格如公式①所示：

比價(jià)價(jià)格=■①

在公式①中，n表示的房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行比較的實(shí)例個數(shù)，mi表示第n個比較實(shí)例的可比價(jià)格。一般在房地產(chǎn)銷售定價(jià)的過程中，根據(jù)公式①確定最后銷售價(jià)格外，還要進(jìn)行諸多方面的判斷，以最大限度地保證最終銷售價(jià)格的合理性。如要考慮房地產(chǎn)開發(fā)公司的營銷狀況、要考慮外界宏觀環(huán)境對價(jià)格的動態(tài)影響、房地產(chǎn)市場中的需求狀況等。

第三，項(xiàng)目銷售稅金及附加方面的合理估算。房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目銷售稅金及附加方面涉及到的東西比較多，主要有：項(xiàng)目營業(yè)稅、建設(shè)過程中的維護(hù)稅、土地增值稅以及房地產(chǎn)開發(fā)公司的所得稅等。其中土地增值稅是指有償轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)或者地上附有物，而獲取增值收入的個人或者單位所交納的稅。但在通常情況下，因?yàn)樵鲋刀愔荒茉诜康禺a(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投入完成，并且銷售成功后才能有效計(jì)算，所以可以在實(shí)際銷售之際按銷售額的1%實(shí)施提前征收，最后再統(tǒng)一進(jìn)行計(jì)算后補(bǔ)繳。而房地產(chǎn)開發(fā)公司的所得稅是指公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中所得利潤的征收稅。一般是以25%的利率進(jìn)行征收，但對于一些利潤較少、規(guī)模不大的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，可以實(shí)施一定的優(yōu)惠額度，而對于一些特定行業(yè)的新辦房地產(chǎn)開發(fā)公司，甚至可以考慮免所得稅。

第四，項(xiàng)目不確定性方面的評價(jià)。房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目不確定性方面的評價(jià)主要涉及到盈虧平衡、敏感性和概率等分析。其中概率分析是使用概率理論研究預(yù)測各種不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)因素的發(fā)生對項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)影響的一種定量分析方法。而通過敏感性分析，可以找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)鍵因素，使項(xiàng)目評價(jià)人員將注意力集中于這些關(guān)鍵因素，必要時可以對某些最敏感的關(guān)鍵因素重新預(yù)測和估算，并在此基礎(chǔ)上重新進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價(jià)，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

三、總結(jié)

房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資決策的經(jīng)濟(jì)分析是一個相對復(fù)雜的過程。為了讓決策者提出的決策結(jié)果更為合理，更為有效，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的估算和預(yù)測是至關(guān)重要的。特別需要注意的是，在具體評估預(yù)測時，應(yīng)該盡可能地因不同人、不同方法而造成的估算預(yù)測結(jié)果的不一致性，或者差異過大。因此，在經(jīng)濟(jì)分析時，應(yīng)該明確不確定的因素，估計(jì)項(xiàng)目可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，從而加強(qiáng)房地產(chǎn)開發(fā)投資項(xiàng)目決策的可靠。

參考文獻(xiàn)：

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篇(6)

被業(yè)內(nèi)稱為精選牛股的“四大名捕”，也即市場公認(rèn)的基本面指標(biāo)――銷售額、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、分紅。這4個指標(biāo)最能代表人們客觀評價(jià)公司經(jīng)濟(jì)規(guī)模和價(jià)值的基本面。

而基本面指數(shù)正是要通過“四大名捕”，打破指數(shù)投資與價(jià)格的直接關(guān)聯(lián)，從而以此進(jìn)行選股和加權(quán)，獲得比傳統(tǒng)指數(shù)投資更好的經(jīng)濟(jì)代表性和風(fēng)險(xiǎn)收益效率，在噪聲市場中進(jìn)行投資修正，使投資回歸反映最本質(zhì)的公司基本面。

從全球主要市場過去基本面指數(shù)的長期實(shí)際歷史業(yè)績表現(xiàn)來看，市場的效率越低，基本面指數(shù)的業(yè)績領(lǐng)先市值加權(quán)指數(shù)越高，且同期并沒有任何其他類型的指數(shù)可以做到像基本面指數(shù)一樣的優(yōu)異表現(xiàn)。

由于股價(jià)是市場對上市公司價(jià)值給予的一個估值判斷，除了公司的發(fā)展?jié)摿?、健康的?cái)務(wù)狀況，更兼有市場的主觀情緒。而資本市場的“炒作”毋容置疑是客觀存在的，非理性的追漲殺跌過程中，往往讓普通投資者成為無辜的炮灰?；久嬷笖?shù)，通過對結(jié)合銷售、現(xiàn)金流的分析，真實(shí)把握住上市公司的盈利情況，再通過凈資產(chǎn)的評估，反映公司的健康程度，同時以分紅判斷公司自身的信心指數(shù)，牛股的成色勢必將逐漸顯現(xiàn)。

篇(7)

[關(guān)鍵詞]安裝質(zhì)量 驗(yàn)收 方法

設(shè)備安裝交工驗(yàn)收是設(shè)備安裝工程的最后一個程序，也是必須履行的法定程序。它標(biāo)志著設(shè)備即將進(jìn)入生產(chǎn)使用期。設(shè)備驗(yàn)收合格從物質(zhì)形態(tài)上來看，他是設(shè)備安裝施工企業(yè)完成了一項(xiàng)成功的產(chǎn)品；從經(jīng)濟(jì)和法律上來講它標(biāo)志著施工企業(yè)解除了對建設(shè)單位承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)和法律責(zé)任。同時也是全面考核該項(xiàng)目建設(shè)投資的經(jīng)濟(jì)效果，檢驗(yàn)設(shè)計(jì)和施工質(zhì)量的一個重要環(huán)節(jié)。做好驗(yàn)收工作，對促進(jìn)建設(shè)項(xiàng)目及時投產(chǎn)、發(fā)揮投資效益、總結(jié)和積累投資經(jīng)驗(yàn)均有重要的作用。通過驗(yàn)收及檔案資料的整理，既能對項(xiàng)目建設(shè)和施工過程進(jìn)行很好的總結(jié)，又能對使用單位在設(shè)備維修、管理以及日后的改擴(kuò)建工作提供可靠地依據(jù)，因而，它不僅具有一定的現(xiàn)實(shí)性，而且還具有一定的歷史性。所以搞好設(shè)備安裝工程交工驗(yàn)收是一項(xiàng)具有及其重要意義的工作。

設(shè)備安裝竣工后，通常，是由建設(shè)單位進(jìn)行組織交工驗(yàn)收工作，設(shè)備使用單位向設(shè)備安裝施工單位進(jìn)行驗(yàn)收。驗(yàn)收合格后，由施工單位向使用單位辦理設(shè)備正式移交手續(xù)，設(shè)備即可投入生產(chǎn)使用。

對于化纖紡織行業(yè)的機(jī)器設(shè)備來說，其驗(yàn)收既有共性，也有自己的特殊性。筆者多年從事安裝和擴(kuò)建等相關(guān)工作，對此體會很深！在技術(shù)層面，我們一般是要求安裝結(jié)束的機(jī)器設(shè)備的功能必須要達(dá)到生產(chǎn)要求。這是我們要達(dá)到的目標(biāo)。由此出發(fā)，我們采取了安裝中和安裝后驗(yàn)收等兩步驗(yàn)收的方式來保證安裝質(zhì)量的方法。下面，以化纖長絲后加工的機(jī)器，日本TMT生產(chǎn)的目前最先進(jìn)的全自動加彈機(jī)為例來說明這種驗(yàn)收方法。

任何機(jī)器的安裝，其裝配面的精度的控制，總是很重要的。加彈機(jī)由于其運(yùn)轉(zhuǎn)速度很高已達(dá)1000米/分鐘，并且為了有較高的生產(chǎn)效率基本要求是每月才能檢修一次。這就對機(jī)器的安裝提出了更高的要求。作為使用方，對機(jī)器安裝的驗(yàn)收也就顯得十分重要了。筆者從事加彈機(jī)安裝、維護(hù)約15年左右。根據(jù)加彈機(jī)的自身特性和相關(guān)機(jī)械安裝的國標(biāo)要求，對加彈機(jī)安裝后的驗(yàn)收，特提出了相關(guān)的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)程。

一、各羅拉同軸度的驗(yàn)收。一般的加彈機(jī)如FK6系列機(jī)型，都是二十區(qū)。最新的全自動加彈機(jī)TMTATF1500基本都是二十四區(qū)。這就要求安裝時，同軸度必須控制好。在監(jiān)測同軸度之前，必須先確認(rèn)機(jī)架的水平正常。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，同軸度誤差必須控制在0，02以內(nèi)，否則機(jī)器的生產(chǎn)速度不可能達(dá)到目標(biāo)速度（如FK6―1000目標(biāo)速度1000米/分鐘），并且運(yùn)轉(zhuǎn)后軸承的損壞很嚴(yán)重，降低了機(jī)器壽命，增加了維修成本。下表是驗(yàn)收記錄表。本步驗(yàn)收必須在軸的安裝工序結(jié)束后立即進(jìn)行。然后完工驗(yàn)收時再進(jìn)行抽查。

驗(yàn)收一（1）目錄節(jié)選

驗(yàn)收一（2）ATF-1500同軸度檢測表節(jié)選

二、機(jī)器各部件的驗(yàn)收。機(jī)器經(jīng)過安裝后，各類部件基本已經(jīng)安裝完畢。零件的組裝經(jīng)過第一步裝配面精度的驗(yàn)收后，本步驟驗(yàn)收的就是零件的完好性。從業(yè)人員可以根據(jù)不同的機(jī)型自行設(shè)計(jì)表格。本步驟，主要驗(yàn)收各裝配部件的質(zhì)量。一般是放在安裝結(jié)束時進(jìn)行。

驗(yàn)收二 設(shè)備部件驗(yàn)收表節(jié)選

三、機(jī)器的功能驗(yàn)收。主要包括調(diào)試結(jié)束后是否可以立即試生產(chǎn)；機(jī)器試生產(chǎn)時的機(jī)器狀況如何。調(diào)試結(jié)束后，應(yīng)立即生頭進(jìn)行試運(yùn)行和試生產(chǎn)，試運(yùn)行時采取300-600-900-負(fù)載600-負(fù)載900的方式，逐步提高速度和負(fù)載，試運(yùn)行主要是讓機(jī)器在各個速度磨合，并且人為監(jiān)控試運(yùn)轉(zhuǎn)狀況，發(fā)現(xiàn)異常立即停機(jī)處理，同時在各個速度下進(jìn)行振動的檢測，監(jiān)測點(diǎn)是每條軸上的軸承，一般要控制在10m/s2以下，若不能達(dá)標(biāo)，在綜合考慮噪音和發(fā)熱的情況下，應(yīng)該重新拆裝軸承，重新校正同軸度，直到達(dá)標(biāo)為止。根據(jù)所測的數(shù)字，我們還可以進(jìn)行趨勢分析，有時還需要對整條軸進(jìn)行重新裝配。

驗(yàn)收三振動驗(yàn)收表節(jié)選

本驗(yàn)收方案，可以安排一組執(zhí)行，也可以安排三組分別執(zhí)行。三個步驟必須由專人執(zhí)行，并且還要由主管人員進(jìn)行確認(rèn)！經(jīng)過這樣的監(jiān)控，凡是三個步驟達(dá)到這個要求的，機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)狀況都是良好的，機(jī)器效率都很高！

筆者在實(shí)際運(yùn)用中，都取得了很好的效果。經(jīng)驗(yàn)收的機(jī)器，安裝質(zhì)量合格，功能十分正常，生產(chǎn)效率很高！經(jīng)本人定稿后，在全世界最大的化纖生產(chǎn)企業(yè)盛虹集團(tuán)推廣，取得了良好的成績！

結(jié)論