序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇基金投資的技巧范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

關(guān)鍵詞：基金投資；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；投資組合

基金投資是一種間接的證券投資方式?；鸸芾砉就ㄟ^發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，通過基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享收益。

一、基金的類型及品種

基金的類型有很多種，根據(jù)募集方式不同可以分為公募基金和私募基金；根據(jù)能不能掛牌交易劃分可以分為上市基金和非上市基金；根據(jù)運(yùn)作方式劃分可以分為封閉式基金和開放式基金；根據(jù)組織形式不同可以分為公司型和契約型基金。本文主要談的是公募式開放式基金（不限于在證券交易所掛牌與否）。開放式基金是指是基金規(guī)模不是固定不變的，而是隨時根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的一種投資基金。開放式基金的品種按天天基金網(wǎng)中的開放基金排行，有股票型，混合型，債券型，指數(shù)型，保本型，QDII和LOF等基金。開放式基金的特點(diǎn)：

一是市場選擇性比較強(qiáng)。由于開放式基金的份額是變動的，所以如果基金運(yùn)作成功能夠?yàn)橥顿Y者帶來良好的業(yè)績回報(bào)的話，投資者會繼續(xù)增加購買資金的份額，如果基金不能夠?yàn)橥顿Y者帶來良好的業(yè)績回報(bào)，那么投資者可以隨時通過贖回的方式把自己的資金撤回，這樣可以減少投資者的自身的損失，這種優(yōu)勝劣汰的市場規(guī)則可以約束基金管理人，以提高基金產(chǎn)品的信譽(yù)，質(zhì)量等同時也鼓勵基金管理人給廣大投資者提供更好的績優(yōu)，穩(wěn)定的基金產(chǎn)品。朱利安•羅伯遜經(jīng)營了20年的老虎基金管理公司旗下的6家基金的關(guān)閉就是市場優(yōu)勝劣汰很好的證明。

二是開放式基金的流動性比較好，基金管理人對資產(chǎn)保持充分的流動性，這樣可以應(yīng)付隨時出現(xiàn)的投資贖回，而不會導(dǎo)致大量資產(chǎn)難以變現(xiàn)。

三是開放式基金的透明度比較高，開放式基金都是當(dāng)日公布基金資產(chǎn)凈值成交，便于在市場的運(yùn)作上基金管理人能夠擁有隨時駕馭管理資金的能力。四是開放式基金便于廣大居民投資，投資者可隨時在其托管銀行的網(wǎng)店等各種銷售場所申購、贖回基金，十分方便。開放式基金作為一個金融全新的品種，可以更好地調(diào)動投資者的投資熱情，而且銀行、網(wǎng)絡(luò)這些銷售渠道能夠吸引部分新增儲蓄資金進(jìn)入證券市場，改善投資者結(jié)構(gòu)，起到穩(wěn)定和發(fā)展市場的作用。

二、基金投資的基本方法

目前，基金投資作為一種理財(cái)工具已經(jīng)被廣泛接受。很多人希望通過對基金的投資來分享我國經(jīng)濟(jì)快速增長的成果，但如何投資卻是一門學(xué)問。

（一）注重選擇基金品種

如何選擇購買適合自己的基金品種，投資者可以參與基金公司的基金風(fēng)險(xiǎn)承受能力測評，從基金風(fēng)險(xiǎn)承受能力測評中可以知道自己是何種類型的投資者，激進(jìn)者可以偏重股票型和混合型基金，穩(wěn)健者可以偏重混合型和債券型基金，保守者就可以以債券型和保本型基金為主，或者購買貨幣基金。但無論是哪種基金都要注重它的質(zhì)地，即業(yè)績或稱市場表現(xiàn)。不僅是短期或說近期表現(xiàn)，更是長期或說歷史表現(xiàn)。路遙知馬力嘛。要做到這些，個人意見應(yīng)做到三看：一看市場表現(xiàn)，從東方財(cái)富旗下的《天天基金網(wǎng)》上可以看到，這里有一個開放基金排行，具體到每一個類型每一個品種的每一個基金的增長率，都從日到月到年進(jìn)行了排行，月增長率的排行有近一月、近三月、近六月，年增長率的排行有近一年、近二年、近三年。考量一個基金的長期表現(xiàn)，不僅要看它的月增長率，更要看它的年增長率。一些有經(jīng)驗(yàn)的基金投資者在選擇基金時，通常用截圖的方式，把排行表上按近一年、近二年和近三年的基金凈值增長率排行分別截下來，取排行前20名或30名的基金做標(biāo)的，用打“正”字的辦法，篩選出長期或歷史表現(xiàn)較好的基金作為投資標(biāo)的，這不失為一種好的作法。二是看基金經(jīng)理，一個基金的市場表現(xiàn)固然重要，選擇管理這個基金的基金經(jīng)理也很重要。因?yàn)榛鸬氖找媸怯韶愃找媾c阿爾法收益組成的。假如在同樣的追蹤誤差的情況下，其信息比率越高，基金經(jīng)理的能力越強(qiáng)，同時基金的盈利能力就越強(qiáng)。三是看第三方評級，因?yàn)樵u級機(jī)構(gòu)在評級時，不僅要考慮業(yè)績，同時也會考慮背后的風(fēng)險(xiǎn)因素。因此，第三方評級優(yōu)秀的基金，比較靠譜。

（二）注重投資組合

投資組合是針對投資者的實(shí)際情況和需求，構(gòu)建合理的基金投資組合。那么，投資者應(yīng)該如何進(jìn)行基金投資組合呢？

1、依據(jù)攻守平衡原則對基金進(jìn)行投資組合；投資者將風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行權(quán)衡對比，然后把互補(bǔ)的基金相互組合，可以是三個組合或者五個進(jìn)行組合，也可以是其他組合，這樣在保證收益的同時又降低了基金的風(fēng)險(xiǎn)。

2、了解基金經(jīng)理人的投資個性；在基金投資過程中，基金經(jīng)理人的個性決定著他去選擇什么樣的基金品種，對基金投資會有什么樣的組合，所以了解了基金經(jīng)理人的個性就能更好的知道他選擇的基金產(chǎn)品及組合是否適合自己，他選擇的基金投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益是否是自己所能承擔(dān)的，這樣更便于投資者來選擇適合自己的基金投資。

3、依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和投資目標(biāo)，構(gòu)建基金組合；基金風(fēng)險(xiǎn)承受能力測評中根據(jù)測評分?jǐn)?shù)測評出的激進(jìn)者、穩(wěn)健者和保守者，之所以激進(jìn)、穩(wěn)健和保守，這里包含有資產(chǎn)情況和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的因素，資產(chǎn)情況越好，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力就越強(qiáng)。此外，也要看投資者的心理素質(zhì)，心理素質(zhì)好的話承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也會相應(yīng)比較強(qiáng)，所以承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力的強(qiáng)弱也直接影響著投資者的投資品種，不同的投資目標(biāo)又對基金的組合產(chǎn)生一定影響。

（三）注重買賣技巧

買賣技巧包括買賣時機(jī)、買賣方法和合理避費(fèi)。

1、買賣時機(jī)?；鹜顿Y是一種間接的證券投資方式?；鸸芾砉就ㄟ^發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，因此基金很大程度地跟股市聯(lián)動。股市行情好，股票上漲，基金凈值也隨著增長。相反股市低迷，股票下跌，基金凈值也隨著下跌。照此說法這當(dāng)然是當(dāng)股市處于低迷時買入最好。股市低迷，股票價格低，基金凈值也低，在低位買入，既節(jié)省了資金，安全邊際也高。相反賣出就應(yīng)在股市場行情好時賣出，因?yàn)楣墒行星楹?，股票價格高，基金凈值也高，投資基金的利潤也就頗為豐厚。但股市高點(diǎn)在哪，低點(diǎn)在哪，這并不是一般人能預(yù)測得到的，許多機(jī)構(gòu)投資者都不是套牢就是踏空，何況我們普通投資者。這就要講求個買賣方法了。

2、買賣方法。前面說過，基金和股市有很大的聯(lián)動性，而股市的不確定性又較強(qiáng)，在這種情況下能否把一次性買入改為分次性買入？一是采用“倒金字塔”式，假如第一次申購后，凈值開始下跌，可把一筆資金分為三四份，越下跌買得越多。等大盤上揚(yáng)時，就可享受股市收益。二是采取“順金字塔”式，假如在第一次申購后，凈值開始上漲，同樣也可把一筆資金分成幾次建倉，只是越上漲就買得越少。這樣既可規(guī)避大盤調(diào)頭風(fēng)險(xiǎn)，又可將平均成本保持在當(dāng)前凈值之下。三是把一次性買入改為定期定額投入，期限可定為半月或一月，投入的資金根據(jù)個人資產(chǎn)狀況，幾千或一萬?；鸲ㄍ毒拖胥y行里的零存整取，就是每月固定時間、固定金額買入一支基金，每月買入時的價格都不同，這樣就可以攤低成本，長期投資，就可以盈利。這比較適合績優(yōu)老基金。賣出也是如此。為了買得低些賣得高些，還可以比照股市對所投資的基金進(jìn)行動態(tài)跟蹤，觀察它的趨勢情況，凈值變動情況，找出它的相對高低點(diǎn)，在相對低點(diǎn)附近分批買入，在相對高點(diǎn)附近分批賣出。

3、合理避費(fèi)買入基金和賣出基金都要支付一定的費(fèi)用，一是申購費(fèi)，是指投資者在基金存續(xù)期間向基金管理人購買基金單位時所支付的手續(xù)費(fèi)。目前國內(nèi)通行的申購費(fèi)計(jì)算方法為：申購費(fèi)用=申購金額×申購費(fèi)率，凈認(rèn)購金額=申購金額-申購費(fèi)用。中國《開放式投資基金證券基金試點(diǎn)辦法》規(guī)定，開放式基金可以收取申購費(fèi)，但申購費(fèi)率不得超過申購金額的5%。目前申購費(fèi)費(fèi)率通常在1%左右，并隨申購金額的大小有相應(yīng)的減讓。二是贖回費(fèi)，是指在開放式基金的存續(xù)期間，已持有基金單位的投資者向基金管理人賣出基金單位時所支付的手續(xù)費(fèi)。中國《開放式投資基金證券基金試點(diǎn)辦法》規(guī)定，開放式基金可以收取贖回費(fèi)，但贖回費(fèi)率不得超過贖回金額的3%。

目前贖回費(fèi)費(fèi)率通常在1%以下，并隨持有期限的長短有相應(yīng)的減讓。但參與網(wǎng)上直銷可以合理地避免很大一部分的費(fèi)用。直銷本來就優(yōu)惠申購費(fèi)率，有的六折，有的四折，天天基金已打出一折?，F(xiàn)在相當(dāng)一部分基金公司又都設(shè)有這個寶和那個寶，華安基金設(shè)有“微錢寶”，易方達(dá)基金設(shè)有“e錢包”，還有的叫“錢莊”或叫“現(xiàn)金寶”這些“寶”、“包”，都綁定了一個貨幣基金，把錢存入這些“寶”就等于買了它的一個貨幣基金，享受貨幣基金的收益，從這些寶里購買其它的基金，享受零手續(xù)費(fèi)。急等錢用時，又可以從這些寶里快速贖回，資金瞬間就可到帳。既省錢又方便，還安全。因?yàn)橼H回基金時的資金只回到原銀行卡。贖回所購買的其它基金時也可直接轉(zhuǎn)換到這些寶里，通常情況下，此項(xiàng)費(fèi)用率很低，一般只有百分之零點(diǎn)幾。

三、基金投資的風(fēng)險(xiǎn)防范

任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，利益和風(fēng)險(xiǎn)是并存，基金也不例外。

（一）基金投資中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)

一是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括政策風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，流動性風(fēng)險(xiǎn)五種。盡管基金自身有一定的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，但是在整個證券市場中這種系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)卻難以避免。二是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括：上市公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，基金未知價的風(fēng)險(xiǎn)，管理和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y過程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)，無論是系統(tǒng)性還是非系統(tǒng)性，政府的財(cái)政貨幣政策，金融市場的利率波動，基金的相關(guān)當(dāng)事人在操作過程中出現(xiàn)的一些問題等，任何一方的變動都會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，所以在投資之前一定要做好風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。

（二）風(fēng)險(xiǎn)防范

俗話說，知己知彼方能百戰(zhàn)百勝。為了防范基金投資風(fēng)險(xiǎn)，第一要全面了解證券投資基金。投資者需要掌握一些必備的基金投資常識，包括重要的交易規(guī)則、交易費(fèi)用、資金到賬時間等等。同時，可以巧妙運(yùn)用基金相關(guān)業(yè)務(wù)，比如網(wǎng)上交易、轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)等來回避風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。只有了解基金，在投資前就做好充分的防范風(fēng)險(xiǎn)意識，投資莫貪心，要像止損一樣學(xué)會止利，見好就收。第二要摸清家底，算好資金賬。投資者要從自己的年齡和收入、所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和期待的收益等方面來選擇適合自己的產(chǎn)品。首先選擇優(yōu)秀基金管理公司的產(chǎn)品，其次要分散投資，不要把所有的雞蛋放到一個籃子中，分散風(fēng)險(xiǎn)嘗試多種投資組合。。三是選擇好入市時機(jī)，合理控制買入成本。投資者要適時進(jìn)行投資組合調(diào)整。在股市風(fēng)險(xiǎn)較高時，將高風(fēng)險(xiǎn)的股票基金轉(zhuǎn)換為低風(fēng)險(xiǎn)的債券基金或貨幣基金來減少資產(chǎn)損失；在市場走勢強(qiáng)勁的時機(jī)，則可將債券基金轉(zhuǎn)換為股票基金來分享增值機(jī)會。

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篇(2)

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資監(jiān)管的國際發(fā)展趨勢

(一)由嚴(yán)格的數(shù)量限制監(jiān)管逐漸向?qū)徤魅艘?guī)則過渡，并有相互融合的趨勢在數(shù)量限制監(jiān)管模式下，監(jiān)管當(dāng)局只需要設(shè)定數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，并且在監(jiān)督過程中只要核查相關(guān)投資主體是否符合此標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管過程和結(jié)果都易控制，監(jiān)管成本也相對較低。因而，對于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金處于發(fā)展初期或者是金融市場不發(fā)達(dá)、監(jiān)管條件不成熟的國家來說，數(shù)量限制監(jiān)管是一個合乎實(shí)際的選擇。該模式有利于控制基金投資風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地保證養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的合規(guī)性和廣大受益人的利益。但由于數(shù)量限制監(jiān)管本身的缺陷(前面論述)，不僅會損害養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資目的的實(shí)現(xiàn)，長期還會扭曲金融市場、損害整個金融市場的活力。這些負(fù)面作用使得一些嚴(yán)格數(shù)量限制監(jiān)管的國家逐漸放松限制，逐漸部分或全部過渡到審慎人規(guī)則模式。如瑞士養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在投資股票、債券、抵押借款和不動產(chǎn)方面一開始有嚴(yán)格數(shù)量的限制，但自2000年以后，如果養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資能證明符合《企業(yè)養(yǎng)老條例》和《幸存和傷殘福利計(jì)劃》中有關(guān)“審慎”投資政策，就可以超越數(shù)量的限制，到目前為止，瑞士約有80%以上養(yǎng)老保險(xiǎn)基金適用審慎投資人規(guī)則。〔10〕還有一些國家則完全過渡到審慎人規(guī)則模式，如日本。但如果進(jìn)一步研究世界各地養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資監(jiān)管具體實(shí)踐，就會發(fā)現(xiàn)這兩種監(jiān)管模式通常是密不可分的或者說相伴而行，我們說的實(shí)施審慎規(guī)則監(jiān)管的國家，通常是以審慎監(jiān)管為主的國家。因?yàn)榧词故窃趯?shí)施審慎人規(guī)則最典型的國家，如英國，他們在審慎人規(guī)則的基礎(chǔ)上也融入了數(shù)量限制的因素:規(guī)定養(yǎng)老保險(xiǎn)基金對單個共同基金投資比例不得高于10%，單個投資管理人投資基金比例應(yīng)小于25%?！?1〕而實(shí)施數(shù)量限制監(jiān)管的國家一般都對投資管理人都有“審慎”要求，并且他們對于規(guī)定范圍和比例限額內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行投資時通常也是基于“審慎人規(guī)則”進(jìn)行專業(yè)評估，反復(fù)論證，謹(jǐn)慎決策。如丹麥、芬蘭、德國等實(shí)施數(shù)量限制監(jiān)管的國家，他們對投資于國外資產(chǎn)的實(shí)際比例與監(jiān)管法規(guī)允許的投資上限比例之間有著較大的“彈性空間”(headroom)，平均為17．5%，而意大利養(yǎng)老保險(xiǎn)基金國外投資的“彈性空間”則高達(dá)33%?！?2〕(二)在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金審慎人規(guī)則中引入風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管措施養(yǎng)老保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管的理念是移植于銀行監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，最早追溯到銀行預(yù)警系統(tǒng)的發(fā)展，1980年美國建立的“駱駝”評級系統(tǒng)是其早期代表。在上個世紀(jì)90年代，由于金融改革和養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場的變化，兩種監(jiān)管模式都不同程度的出現(xiàn)了問題，即監(jiān)管當(dāng)局和相關(guān)指標(biāo)市場敏感度低，往往對風(fēng)險(xiǎn)的識別不夠及時，相應(yīng)的監(jiān)管措施滯后于市場發(fā)展。IOPS(InternationalOrganizationofPen-sionSupervisors)2005年頒布了《私人養(yǎng)老金監(jiān)管十項(xiàng)原則》，其中第五項(xiàng)原則———風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，已經(jīng)明確提出養(yǎng)老金監(jiān)管應(yīng)該力求將最可能的風(fēng)險(xiǎn)控制在最低水平，應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向監(jiān)管為目標(biāo)，監(jiān)管要有事先性，按照比例方法，及時發(fā)現(xiàn)、避免并干涉可能出現(xiàn)的嚴(yán)重問題，并使用可以最大化監(jiān)管結(jié)果價值的工具。一些國家的監(jiān)管當(dāng)局相繼摒棄不必要的高成本的監(jiān)管法規(guī)和手段、提出一系列以風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管為基礎(chǔ)的規(guī)則如資本充足率、信息披露等，并引入了靈活、適用的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向監(jiān)管方法模型，這在澳大利亞、美國、丹麥、荷蘭等國家取得了良好的效果。以澳大利亞為例，面對著人口老齡化的壓力，澳大利亞對養(yǎng)老保險(xiǎn)制度進(jìn)行了改革，于上個世紀(jì)90年代初推行了強(qiáng)制雇主繳費(fèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)，隨后建立了對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營審慎監(jiān)管框架。隨著金融監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重組，養(yǎng)老金基金監(jiān)管框架在過去的二十年內(nèi)不斷的修正。雖然一些“審慎人”的基本理念還得以保留，但在監(jiān)管中更強(qiáng)調(diào)審慎微觀和細(xì)節(jié)層面，如規(guī)定所有的受托人必須通過APRA(AustralianPrudentialRegulationAuthority)的許可，所有取得養(yǎng)老金基金受托人資格的必須事先登記，而在此之前只有那些管理公共基金的受托人才需要許可;同時規(guī)定最低資本制度。在監(jiān)管過程中除了衡量傳統(tǒng)的分散投資來識別風(fēng)險(xiǎn)外，還建立了PAIRS(theProbabilityandImpactRatingSystem)和SOARS(theSupervisoryOversightandResponseSystem)模型來完成對風(fēng)險(xiǎn)的識別、評估和控制?！?3〕(三)“審慎人”的標(biāo)準(zhǔn)不斷提高現(xiàn)代意義上的信托制度源于英國的“尤斯”(USE)制度，目的是為了防止英國國王沒收人們贈予給教會的遺產(chǎn)(主要是土地)，信托制度出現(xiàn)很長的一段時間內(nèi)受托人的職責(zé)都是簡單的持有財(cái)產(chǎn)、保護(hù)其不受侵害即可。隨著信托管理財(cái)產(chǎn)的功能增強(qiáng)，審慎注意義務(wù)內(nèi)容不斷地發(fā)展，從限制信托財(cái)產(chǎn)的投資種類、投資數(shù)量和投資工具的“法定投資清單”發(fā)展到一個投資范圍的彈性標(biāo)準(zhǔn)、允許受托人靈活的選擇投資種類的“審慎人規(guī)則”，再到現(xiàn)代意義上的“審慎人規(guī)則”。如果將“審慎人”標(biāo)準(zhǔn)分為三個階段，第一階段要求“審慎人”符合大眾標(biāo)準(zhǔn)的“普通人”即可，第二階段需要的是專業(yè)人士和專業(yè)機(jī)構(gòu)，第三階段則需要具有“專家”般的個人能力水平。養(yǎng)老基金的“審慎人”標(biāo)準(zhǔn)同樣也在不斷的提高，美國1974年的《雇員退休利益保障法》(ERISA)具備“熟悉養(yǎng)老基金事務(wù)的謹(jǐn)慎之人……的技能”，因而受托人“不能僅僅像一個普通人管理自己事務(wù)那樣管理退休基金，他必須像一個熟悉這種事務(wù)(fami1iarwithSuchmatters)的人那樣行事。然而，一個普通的、小心的管理人可能并不具備必要的知識和技能，對養(yǎng)老基金和養(yǎng)老金計(jì)劃的管理和投資事務(wù)并不‘熟悉’，從而不符合根據(jù)ERISA要求的專家的標(biāo)準(zhǔn)”?！?4〕英國《2004養(yǎng)老金法案》對受托人的能力水平提出了更為詳細(xì)、明確的要求，如果是個人作為養(yǎng)老金計(jì)劃受托人，該人必需精通信托事務(wù)、養(yǎng)老金計(jì)劃規(guī)則、養(yǎng)老金計(jì)劃的投資聲明和積累原則，以及任何被受托人采納的記錄有關(guān)養(yǎng)老金計(jì)劃管理的文件;同時，受托人還必須具有對養(yǎng)老金和信托法律以及養(yǎng)老金積累和投資原則的知識和理解。〔15〕縱觀世界上其他實(shí)施“審慎人規(guī)則”的國家，其對“審慎人”的標(biāo)準(zhǔn)也是在不斷的提高，這種現(xiàn)象不僅是法律文字的表述，更多的是環(huán)境需要。一方面養(yǎng)老基金的規(guī)模越來越大，給社會、經(jīng)濟(jì)帶來的影響也越大;另一方面全球化下的市場特別是金融市場復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性是前所未有的。受托人在享有自由裁量權(quán)的同時必須具有與之匹配的能力，法律對受托人的能力要求不斷提高，需要與之相關(guān)的專業(yè)技能、知識、必要設(shè)備和信息渠道，人員構(gòu)成等。

我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資監(jiān)管模式的選擇

篇(3)

記者了解到，鵬華基金還將繼續(xù)在分級基金領(lǐng)域深耕細(xì)作，后續(xù)不僅布局更多細(xì)分領(lǐng)域的分級基金，而且也將兼顧線上線下的投資者，使用創(chuàng)新的方式在互動中不斷普及分級基金的投資者教育，讓這一品種能夠真正滿足投資者多元化的投資需求。

鵬華基金副總裁胡湘表示，“在新一輪牛市淘金大潮中，我們專注于賣鐵鍬，做中國市場最大的分級工具供應(yīng)商，為投資者的財(cái)富增長助力！”

為看準(zhǔn)風(fēng)口的投資者養(yǎng)好“豬”

某互聯(lián)網(wǎng)大神曾經(jīng)做過一個很形象的比喻：一頭豬站在風(fēng)口，只要臺風(fēng)足夠大，它就能飛起來。在他看來，把握戰(zhàn)略點(diǎn)、把握時機(jī)，找到風(fēng)口，是成功的關(guān)鍵。在2014年年尾掀起的牛市熱潮中，風(fēng)口從一個行業(yè)吹向另一個行業(yè)，結(jié)構(gòu)化行情的此起彼伏，這也讓分級基金投資者們感受到了“抓風(fēng)口上的豬”的“抓豬”。而鵬華旗下的行業(yè)指數(shù)分級基金，就為看準(zhǔn)風(fēng)口的投資者捕捉牛市機(jī)會提供了高效的投資輪動工具。

銀河數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月31日，成立于2012年的鵬華資源分級，2014年全年的累計(jì)單位凈值增長率為25.75%;成立于2014年5月5日的鵬華中證信息技術(shù)分級、鵬華中證800證券保險(xiǎn)分級基金（原名為“鵬華中證800非銀行金融分級基金）自成立后的累計(jì)單位凈值增長率分別為22%和131%;成立于2014年9月12日的鵬華中證800地產(chǎn)分級基金累計(jì)單位凈值增長率超41%;上述分級基金的母基金（指數(shù)基金）都為投資者奉獻(xiàn)了豐厚的投資收益。

此外，由于分級基金的B份額具有杠桿效應(yīng)，wind數(shù)據(jù)顯示，2014年5月19日上市交易的鵬華證保B，自上市以來截至2014年12月31日，其場內(nèi)價格漲幅超405%，同期上市交易的鵬華信息B亦超過43.5%;2014年9月23日上市交易的鵬華中證800地產(chǎn)B截至2014年12月31日的漲幅超77%;鵬華資源B在2014年全年的漲幅近60%，都為看準(zhǔn)市場風(fēng)向的投資者提供了有力的投資工具。而分級基金的杠桿效應(yīng)，讓投資者大大提升了投資效率。

分級基金的多策略得以應(yīng)對市場各風(fēng)格，也可以讓各類投資者各得其所。海通證券也在近期的報(bào)告中指出，分級基金提供了投資者多策略的玩法，無論是何種風(fēng)格的投資者，分級基金總有一款適合您。對于高風(fēng)險(xiǎn)投資者而言，在國內(nèi)杠桿工具稀缺的背景下，分級基金激進(jìn)份額提供了投資者一個很好的博取市場反彈的工具;對于穩(wěn)健投資者而言，分級基金穩(wěn)健份額豐富了中低風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期約定收益頗具吸引力的品種;對于套利投資者而言，分級基金整體折溢價套利也成為其獲取α收益的重要來源。

鵬華基金“新分級時代”開拓細(xì)分行業(yè)指數(shù)

國外存量基金產(chǎn)品中并無分級基金，主要原因在于海外市場衍生工具豐富，期權(quán)、期貨、互換市場發(fā)達(dá)，這些品種起到了分級同樣的效果，因而海外市場并不能給中國市場分級基金的借鑒經(jīng)驗(yàn)。分級基金作為中國特色化產(chǎn)品，是國內(nèi)基金管理人智慧的結(jié)晶。

鵬華基金量化投資部總經(jīng)理王詠輝對記者表示，早期的分級基金布局基本以寬基為主，在這種布局下，標(biāo)的品種有限且同一標(biāo)的的先發(fā)優(yōu)勢很明顯。2012年，鵬華基金察覺到市場上非常缺乏細(xì)分的工具型產(chǎn)品，開始逐步布局細(xì)分行業(yè)和主題的分級基金。相比寬基，行業(yè)和主題的選擇面無疑廣泛的多，因而細(xì)分行業(yè)和主題的分級基金得到了快速的發(fā)展，且當(dāng)市場熱點(diǎn)切換到對應(yīng)品種時，行業(yè)和主題分級基金規(guī)模擴(kuò)大非常迅速。在2014年下半年成功的示范效應(yīng)下，自然可能吸引基金公司扎堆發(fā)行細(xì)分行業(yè)分級基金。

王詠輝表示，從目前來看，許多細(xì)分的行業(yè)仍然沒有分級基金覆蓋，未來分級基金還有相當(dāng)大可發(fā)展空間。事實(shí)上，產(chǎn)品競爭越激烈，投資者越受益，就好比一條路上如果只有一家飯店壟斷，無論好吃不好吃，你肚子餓了只能吃，而如果一條路上有幾十家飯店，那你可以權(quán)衡口味和性價比，選擇最優(yōu)的飯店大快朵頤。對于分級基金市場同樣如此，分級工具產(chǎn)品越多，投資者可以選擇面越廣，可以選擇其中性價比高、標(biāo)的好的產(chǎn)品進(jìn)行投資，這類產(chǎn)品也自然而然能長大，但對于基金公司而言，在白熱化的競爭格局中，優(yōu)勝劣汰下如何脫穎而出值得深思。

對于同質(zhì)化的品種，鵬華基金量化投資部總經(jīng)理王詠輝認(rèn)為先發(fā)產(chǎn)品可能仍在市場認(rèn)可度上略占優(yōu)勢。對于市場容量大的標(biāo)的，或許可以容納幾只品種的同時繁榮，對于波動小、市場容量一般的品種，應(yīng)當(dāng)盡量避免扎堆發(fā)行。

鵬華基金分級專線&大講堂：一個都不能少

在分級基金領(lǐng)域，鵬華基金除了產(chǎn)品布局完善、為客戶提供各種占據(jù)“風(fēng)口”的投資工具外，在分級基金投資者教育和服務(wù)方面也一直走在業(yè)內(nèi)前列。

自11月下旬分級基金行情啟動以來，鵬華基金客服面臨的分級基金咨詢量瞬間爆棚。交易查詢、上折后怎么辦、如何場內(nèi)申購、如何分拆……各種分級基金操作問題接踵而至。為了更好地滿足客戶咨詢需求，鵬華基金將于1月13日開通分級基金專線“4006788533”，針對多數(shù)客戶常問的分級熱點(diǎn)問題進(jìn)行自動語音播報(bào)，并配備分級基金業(yè)務(wù)達(dá)人進(jìn)行專線人工咨詢。同時，鵬華分級基金專線還設(shè)有“分級基金重要提示信息”專欄，即時分享鵬華分級基金重要信息。

除了分級基金專線外，鵬華基金還在線下啟動了“鵬華基金?分級基金大講堂全國巡回路演”，旨在向渠道及客戶傳達(dá)分級基金實(shí)操技巧。目前已經(jīng)在長沙、廣州、北京和福建開展了四場分級基金大講堂，未來還將在全國各大城市開展巡回路演。在已經(jīng)舉辦的四場分級基金大講堂活動中，每場都座無虛席，投資者提出的分級基金操作問題一一獲得解答。

值得關(guān)注的是，一向非常重視專項(xiàng)業(yè)務(wù)品牌建設(shè)的鵬華基金已將 “鵬華基金分級英雄”、“分級英雄”、“分級基金超市”等品牌進(jìn)行了注冊，將以系統(tǒng)化、品牌化方式推進(jìn)分級基金投資服務(wù)工作。

鵬華基金鵬友會：打造分級基金新媒體社群

鵬華基金還利用微信微博等新媒體工具，營建由分級基金持有人、分級基金研究者和愛好者組成的新型分級基金社群，以適應(yīng)移動互聯(lián)時資人的新需求。

篇(4)

本書以全新視角對股票實(shí)際價值的分析方法進(jìn)行了詳細(xì)闡述。通過對估值理論與“護(hù)城河”理論的有機(jī)結(jié)合，作者解決了估值理論對未來無力把握、“護(hù)城河”理論受挫于股票估值的缺陷，進(jìn)而講述了實(shí)際操作上應(yīng)該重視的具體細(xì)節(jié)，并以作者當(dāng)前的投資組合作為具體分析范例，排除了事后選擇范例的主觀性，因此最具真實(shí)性，實(shí)現(xiàn)了實(shí)踐與理論的緊密結(jié)合。

本書在國內(nèi)浩如煙海的股票類書籍中獨(dú)樹一幟，扭轉(zhuǎn)了股票操作上普遍的錯誤觀念，為投資者指明了正確的戰(zhàn)略方向。

本書適合希望通過股票投資積累財(cái)富的投資者閱讀。

國內(nèi)首次正式提出中國特色經(jīng)濟(jì)護(hù)城河

出版社：機(jī)械工業(yè)出版社

書號：978-7-111-48421-9

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《中國家庭24個理財(cái)樣板間》

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本書以投資、置業(yè)、養(yǎng)老、傳承等八個篇章多角度探討家庭理財(cái)，用24個典型家庭故事詳細(xì)介紹了如何讓家人得到全方位的保障，讓家庭財(cái)富保值增值。

《王群航選基金2014》

書號：978-7-111-46443-3

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本書是資深基金研究專家王群航先生連續(xù)第八年出版的“王群航選基金”。本書適合普通基金投資者閱讀，對其知識更新及基金投資很有裨益。

《截?cái)嗵潛p，讓利潤奔跑：我的股票交易“15法則”》

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“15法則”為你建立了一套被證明行之有效的系統(tǒng)思維和行為模式，讓股票交易變得輕松而簡單。

《家庭理財(cái)技法精選》

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本書精心選取了《大眾理財(cái)顧問》雜志創(chuàng)刊十年的優(yōu)秀文章，分別從銀行、基金、股票、保險(xiǎn)四大方面介紹了不同理財(cái)工具的使用方法和實(shí)用技巧。

《國祚密碼――16張圖演繹中國歷史周期律》

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本書再現(xiàn)了公元前841～公元1949年的華夏民族興亡史，作者從國際關(guān)系學(xué)和社會學(xué)角度深入分析了民族歷史上至關(guān)重要的命運(yùn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)背后的強(qiáng)大動力。

《紅珊瑚收藏投資完全指南》

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定價：199.00元

本書全面系統(tǒng)講解珊瑚觀賞、把玩、佩戴、收藏與投資知識，詳盡細(xì)致介紹如何鑒別真?zhèn)巍⑹詹貎r值及投資注意事項(xiàng)。

篇(5)

收費(fèi)明算賬

公募基金收費(fèi)比較規(guī)范統(tǒng)一，一般股票型基金的認(rèn)／申購費(fèi)率如表1所示，配置型基金、債券型基金、貨幣型基金的費(fèi)率依次降低，有的甚至免收認(rèn)／申購費(fèi)。最近一些基金公司還推出了創(chuàng)新型基金，對不同類型的投資人(優(yōu)先份額和進(jìn)取份額)收取不同的費(fèi)用，以達(dá)到平衡管理人、優(yōu)先投資人、進(jìn)取投資人利益關(guān)系的目的。此外，基金公司還會收取基金凈值1.5％的管理費(fèi)(股票型基金)，銀行收取0.25％的托管費(fèi)(基金的托管費(fèi)和管理費(fèi)已從每日的基金凈值中扣除，基金投資者在購買和贖回基金時無需再另行支付相關(guān)費(fèi)用)。

私募基金的收費(fèi)方式比較靈活，有的除了收取固定比例的管理費(fèi)外，還會根據(jù)業(yè)績表現(xiàn)和收益累進(jìn)分成。例如，某私募基金就不收認(rèn)購費(fèi)和管理費(fèi)，只進(jìn)行30％的收益分紅。分成機(jī)制，使私募基金有很強(qiáng)的追求業(yè)績的動力。

省錢有門路

選購基金當(dāng)然不能只看費(fèi)用高低，但是對于能夠省掉的錢，還是要學(xué)得精明一點(diǎn)。以下3個技巧或許對你有用。

不要頻繁買賣

基金是一種長期投資工具，一是因?yàn)殚L期投資可獲得高收益另一方面，頻繁買賣基金會支付較高的費(fèi)用成本。例如，股票型基金的贖回費(fèi)率為凈值的0.5％，再加1.5％的申購費(fèi)，每交易一次就將至少支付2％的投資成本。

基金公司為了鼓勵投資者長期投資，在贖回費(fèi)方面一般設(shè)有優(yōu)惠措施?；鹜顿Y者選定一只基金后，除非出現(xiàn)特殊情況，最好不要頻繁買賣。

基金轉(zhuǎn)換更省錢

基金轉(zhuǎn)換是指投資者在持有一家基金公司發(fā)行的任一開放式基金后，可直接自由轉(zhuǎn)換到該公司管理的其他開放式基金，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購目標(biāo)基金的一種業(yè)務(wù)模式。

基金轉(zhuǎn)換能在認(rèn)購和申購時節(jié)省費(fèi)用。雖然買基金時通過網(wǎng)上交易也能享有手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠，但贖回時一般沒有優(yōu)惠。通過基金轉(zhuǎn)換，則可變相實(shí)現(xiàn)贖回費(fèi)率優(yōu)惠?；鸸疽话銜?guī)定，旗下基金問的轉(zhuǎn)換費(fèi)率低于持有不滿一年的贖回費(fèi)率。如果投資者購買了一家公司的股票型基金，可以先轉(zhuǎn)換為該基金公司旗下的貨幣型基金(貨幣型基金在認(rèn)購、贖回時一般不收取或收很低的手續(xù)費(fèi))，再贖回貨幣型基金，這樣，資金變現(xiàn)的總費(fèi)用大約是直接贖回的6折左右。

長期投資可選后端收費(fèi)

前端收費(fèi)，是在購買時便支付認(rèn)(申)購費(fèi)用，后端收費(fèi)則是在購買時不支付認(rèn)(申)購費(fèi)，而等到贖回時才一次性付費(fèi)。在實(shí)際投資中，很少有人在意前端和后端收費(fèi)，銷售單位的工作人員也往往很少主動提示客戶選擇哪種收費(fèi)方式，一般都會默認(rèn)客戶是選擇前端收費(fèi)。其實(shí)，投資者如果能根據(jù)自己的情況，科學(xué)選擇合適的購買方式，會節(jié)省投資成本，提高投資收益。

篇(6)

選擇合適的基金 選擇波動較大還是較平穩(wěn)的基金是定額投資時必須考慮的問題。波動較大的基金比較有機(jī)會在凈值下跌的階段累積較多低成本的份數(shù)，待市場反彈可以很快獲利。不過如果在高點(diǎn)開始扣款，贖回時不幸碰上低點(diǎn)，那么即使定期定額分散進(jìn)場風(fēng)險(xiǎn)也無法提高獲利。 績效平穩(wěn)的基金波動小，一般不會碰到贖在低點(diǎn)的問題，但是相對平均成本也不會降得太多，獲利也相對有限。 其實(shí)定期定額長期投資的時間復(fù)利效果，分散了股市多空、基金凈值起伏的短期風(fēng)險(xiǎn)，只要能堅(jiān)守長期扣款原則，選擇波動幅度較大的基金其實(shí)較能提高獲利，而且風(fēng)險(xiǎn)較高基金的長期報(bào)酬率，應(yīng)該勝過風(fēng)險(xiǎn)較低的基金，因此如果較長期的理財(cái)目標(biāo)如五年以上至十年、二十年，不妨選擇波動較大的基金，而如果是五年內(nèi)的目標(biāo)，還是選績效較平穩(wěn)的基金為宜。

選擇合適的時機(jī) 基金固然是小額投資人參與股市獲利成長的最佳方式，但不是每只基金都適合定期定額投資，選對投資目標(biāo)才能創(chuàng)造優(yōu)異的回報(bào)。 首先債券型基金等固定收益工具不太適合用定期定額的方式投資，建議定期定額首先考慮股票型基金。 其次定期定額投資時要選擇在上升趨勢的市場。超跌但前景不錯的市場最適合開始定期定額投資，投入景氣循環(huán)向上、現(xiàn)階段在底部盤整的市場，避免追高是創(chuàng)造獲利與本金安全的不二法則。因此只要長線前景看好，短期處于空頭行情的市場最值得開始定期定額投資。

基金贖回技巧 第一：先觀后市再操作 基金投資的收益來自未來，比如要贖回股票型基金，就可先看一下股票市場未來發(fā)展是牛市還是熊市。在決定是否贖回，在時機(jī)上做一個選擇。如果是牛市，那就可以再持用一段時間，使收益最大化。如果是熊市就是提前贖回，落袋為安。 第二：轉(zhuǎn)換成其他產(chǎn)品 把高風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成低風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品，也是一種贖回，比如：把股票型基金轉(zhuǎn)換成貨幣基金。這樣做可以降低成本，轉(zhuǎn)換費(fèi)一般低于贖回費(fèi)，而貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)低，相當(dāng)于現(xiàn)金，收益又比活期利息高。因此，轉(zhuǎn)換也是一種贖回的思路。 第三：定期定額贖回 與定期投資一樣，定期定額贖回，可以做了日常的現(xiàn)金管理，又可以平抑市場的波動。定期定額贖回是配合定期定額投資的一種贖回方法。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇(7)

2002年前后，著名投行高盛首創(chuàng)“金磚四國”(巴西Brazil、俄羅斯Russia、印度India和中國China，組合其英文起首字母，遂稱之為BRICs)的投資新概念，并迅速在全球資本市場走紅。匯豐、寶源、鄧普頓3家基金公司隨后在港推出3只“金磚四國”基金。匯豐“金磚四國”基金，2005年4月成立至2007年1月，總收益103％；寶源“金磚四國”基金，2005年10月成立至2007年1月底，總收益65％；鄧普頓“金磚四國”基金，2005年成立至2007年2月底，總收益58％。

近期，高盛再次首創(chuàng)“金鉆11國”的投資新概念(Next-11)，分別為墨西哥、印尼、尼日利亞、韓國、越南、土耳其、菲律賓、埃及、巴基斯坦、伊朗和孟加拉國。這11個新興市場的經(jīng)濟(jì)潛力僅遜于“金磚四國”。高盛預(yù)測“4+11”的GDP2035年可望超越七大工業(yè)國家，2050年“金鉆11國”的GDP將與美國比肩。因此，“金鉆11國”將是繼“金磚四國”后，又一吸引全球投資市場眼球的投資新概念。

“金鉆11國”中亞洲國家占7席，再次證明全球投資市場持續(xù)看好亞洲，全球經(jīng)濟(jì)重心將向亞洲轉(zhuǎn)移。

也有著名投資咨詢公司提出“金磚四國”加上印尼、墨西哥、土耳其(E7)，將成為未來全球經(jīng)濟(jì)的主角；日本的“金磚四國研究所”最近推薦越南、印尼、南非、土耳其及阿根廷(VISTA)；還有“金磚四國”加上哈薩克和南非的(BRICKS)，把“金磚四國”中的巴西換成越南的(VRICS)，以及加上土耳其、越南和泰國的(TVT)等新概念，層出不窮，眼花繚亂。

從“金磚四國”到“金鉆11國”的投資新概念，無非再次告訴投資大眾，新興市場的崛起，超越發(fā)達(dá)市場的高速發(fā)展，將成為21世紀(jì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律。因此，在相當(dāng)長的時間中，關(guān)注“金磚四國”和“金鉆11國”的投資市場，配置相應(yīng)的投資組合，將是全球投資的重要途徑。

不過，國際金融市場上尚未推出投資“金鉆11國”的基金。因此，要投資“金鉆11國”就得領(lǐng)先一步，自制“金鉆11國”的投資基金。時下，已有香港基金專業(yè)人士開始挑選相關(guān)基金，自行組合配置“金鉆11國”基金了。這種基金DIY，也可供贏在起跑線的投資者參考。

目前，除伊朗未開放市場、尼日利亞股市設(shè)立不足半年尚無法投資外，其他9個市場或選單一基金，或選相關(guān)的區(qū)域基金，均可投資。

巴基斯坦和孟加拉國，雖沒有專門的基金，但在香港的基金當(dāng)中，有少量涉及這兩個市場的，如首域印度次大陸基金。

摩根富林明中東股票基金，已有土耳其、埃及等投資。怡富東協(xié)基金擁有印尼、菲律賓和越南3個市場。

單一投資墨西哥的基金目前也沒有，可借助拉丁美洲基金投資。在香港熱門的拉美基金中，霸菱拉丁美洲基金持有墨西哥股票的比重較多。