序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇投資入股的幾種方式范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

隨著中國“入世”后WTO效應(yīng)的深度凸現(xiàn)，中國巨大的經(jīng)濟(jì)增長潛力和目前仍未得到充分滿足的金融服務(wù)需求相結(jié)合，成為對外資銀行來說極具吸引力的業(yè)務(wù)機(jī)遇。國際知名的銀行、保險(xiǎn)公司均已經(jīng)進(jìn)入中國，外資金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為中國金融體系中的一支重要力量。中國金融市場成為全球金融體系中最受關(guān)注的地方之一，2003年，中國金融、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)際利用外資為2.3億美元,占中國實(shí)際利用外資總量比重的0.43%，增長幅度為117.5%，成為實(shí)際利用外資增長幅度最快的行業(yè)。（參見表1）

外商投資中國銀行的過程中，隨著中國金融市場的發(fā)展、管制的放松，外資的角色也在不斷的演變，從一開始以財(cái)務(wù)投資者身份試探，逐漸轉(zhuǎn)化成戰(zhàn)略投資人角色；從最初僅謀求在董事會(huì)發(fā)言的權(quán)力，發(fā)展到在業(yè)務(wù)層面嘗試多種合作。從目前來看，投資入股的方式呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：

1.外資參股的方向出現(xiàn)分化。觀察入股中國金融市場的外資金融機(jī)構(gòu)，真正有實(shí)力大比例參股目前中資銀行第一陣營的還是以花旗、匯豐為代表的外資銀行第一團(tuán)隊(duì)；其他規(guī)模上遜色于上述銀行,但中國業(yè)務(wù)特色明顯的外資銀行則將目光盯在了股份制商業(yè)銀行身上；此外，第三、四梯隊(duì)的外資則瞄準(zhǔn)了他們能夠拿下的目標(biāo)?！伴T當(dāng)戶對”原則在互補(bǔ)型參股的案例中體現(xiàn)得淋漓盡致。

2.中小銀行，特別是城市商業(yè)銀行是外資金融機(jī)構(gòu)參股下一步的熱點(diǎn)。包括股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社在內(nèi)的中小金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)得到所有外資金融機(jī)構(gòu)的青睞。原因在于：（1）中小金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)需求。我國目前正在對全國112家城市商業(yè)銀行以及5萬多家農(nóng)村信用社進(jìn)行改革和重組，這是中國目前差異化程度最大的一種銀行機(jī)構(gòu)，除了一批較差的機(jī)構(gòu)必須退出市場以外，相當(dāng)一部分急需補(bǔ)充資本金，提高資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營水平，引入外資是這些機(jī)構(gòu)的首選。（2）監(jiān)管當(dāng)局的政策支持。隨著外資參股中國中小金融機(jī)構(gòu)的正面效應(yīng)的凸現(xiàn)和監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管理念和監(jiān)管水平的提升，對于外資入股中小金融機(jī)構(gòu)，政府已持支持姿態(tài)，并屢屢出現(xiàn)撮合。銀監(jiān)會(huì)2004年9月7日表示，鼓勵(lì)和支持城市商業(yè)銀行積極開展引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者、上市和城市商業(yè)銀行之間的聯(lián)合與重組等項(xiàng)工作。

幾種投資入股模式：優(yōu)勢、難點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)

從中長期來看，外資金融機(jī)構(gòu)不太可能滿足于僅僅以戰(zhàn)略投資者的身份持有被參股銀行的少數(shù)股份，而是會(huì)盡力爭取絕對或相對的控股地位。即使暫時(shí)無法實(shí)現(xiàn)控股，外資銀行也會(huì)通過派駐董事及其他高級管理人員等方式對被參股銀行施加更大的影響，從而更好地為其在華整體戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)。從已有外資銀行投資入股的策略來看，可能粗略劃分為以下幾種方式：

1、持有相對控股比例，控制董事會(huì)，實(shí)施流程再造

（1）、案例：新橋投資―深圳發(fā)展銀行

新橋投資入主深發(fā)展的過程一波三折，最終新橋投資入股比例為17.89%，成為首家外資控股中國的商業(yè)銀行，而且還是控股一家上市的全國股份制銀行。在深發(fā)展召開的2004年度第一次臨時(shí)股東大會(huì)選舉出了新的董事會(huì)成員共15人。其中，十名非獨(dú)立執(zhí)行董事當(dāng)中，來自外方投資者―新橋投資的董事成員有五位。五位獨(dú)立董事中，還有兩位是外國銀行家。很明顯，新橋在新董事會(huì)中占優(yōu)勢。

新橋入主深發(fā)展后已經(jīng)開始了對銀行的改造：一是優(yōu)化組織架構(gòu)和人員配置。新橋掌握控制權(quán)后，即花重金請來國際咨詢公司對各家分行行長進(jìn)行調(diào)研，并實(shí)施了中高層的變動(dòng)。在適當(dāng)保留部分適用人員后，新橋發(fā)展很可能還要在全球范圍內(nèi)重新聘請職業(yè)經(jīng)理人。二是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)決策。3月28日，深發(fā)展面向全國招聘一名總行風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理、四 名總行風(fēng)險(xiǎn)審查委員會(huì)專職委員及若干名分行或業(yè)務(wù)線信貸執(zhí)行官。招聘的核心正是建立一條從總行信貸風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)行總監(jiān)到分行或業(yè)務(wù)線高級信貸主管的授信業(yè)務(wù)垂直控制鏈。銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制部門將得以相對獨(dú)立，新橋藉此形成對內(nèi)部各職能部門及其工作人員從事的業(yè)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制和相互制約，最終建立起信貸執(zhí)行官和各分行行長之間的有效制約機(jī)制。

（2）、優(yōu)勢分析

這是眾多外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國銀行業(yè)最為企盼的方式。外資金融機(jī)構(gòu)可以通過在董事會(huì)和經(jīng)營層的有利地位，貫徹自身的經(jīng)營理念，對銀行進(jìn)行徹底的改造，使之真正成為具有國際先進(jìn)管理水平的銀行。

（3）、難點(diǎn)分析

a被參股銀行的要求條件較為苛刻。被參股對象的股權(quán)必須較為分散，且可能必須從不止一個(gè)股東手中購入股權(quán)，談判成本較高。

b必須得到政府的支持。金融行業(yè)一向被認(rèn)為是政府應(yīng)當(dāng)控制的領(lǐng)域，控股權(quán)的出讓顯然是十分謹(jǐn)慎的。

c應(yīng)該附加有持續(xù)經(jīng)營的規(guī)定。對于不完善的中國金融市場來說，投機(jī)性的短期經(jīng)營行為一向不受歡迎。

d股權(quán)的定價(jià)、以及準(zhǔn)確掌握不良資產(chǎn)狀況等真實(shí)情況是一個(gè)挑戰(zhàn)。

（4）、風(fēng)險(xiǎn)分析

a可能招致中方管理層最強(qiáng)烈的反彈。在深發(fā)展交易的整個(gè)過程中，董事會(huì)原高管人員與轉(zhuǎn)讓方關(guān)系均十分緊張，導(dǎo)致談判屢屢陷入僵局。

b受到當(dāng)局嚴(yán)格的監(jiān)管。

2、入主銀行的董事會(huì)謀求發(fā)言權(quán)，輸出先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)營理念，對銀行進(jìn)行再造，從而增強(qiáng)控制力

(1)、案例：匯豐銀行――上海銀行

匯豐銀行2001年12月以6260萬美元的價(jià)格購入上海銀行8%的股權(quán)，成為僅次于上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司的第二大股東。在此之前，IFC選擇的全面進(jìn)入、多層次滲透方式給上海銀行帶來了實(shí)質(zhì)性的影響。

匯豐銀行派駐一名董事進(jìn)董事會(huì)（另一位參股股東IFC同樣派駐一名董事），經(jīng)常在董事會(huì)上投出反對票，反對銀行不顧資本金的約束盲目擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，使得上海銀行較早接受了資本管理的理念，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的發(fā)展。匯豐還同上海銀行在銀行治理、組織架構(gòu)、市場營銷及服務(wù)和品牌建設(shè)方面開展了全面的合作。參照匯豐的做法，上海銀行成立了“Callcenter”（電話服務(wù)中心）。目前，上海銀行正在進(jìn)行組織體系及業(yè)務(wù)流程的徹底改造，將形成一個(gè)扁平化、集約化、專業(yè)化和矩陣式的組織架構(gòu)。總行將同時(shí)面對200多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，這些分支機(jī)構(gòu)將成為提供一致服務(wù)及單純銷售和柜面服務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)，同時(shí)通過成立多個(gè)營銷中心和建立客戶經(jīng)理制來開拓業(yè)務(wù)和產(chǎn)品營銷。2003年底，上海銀行的資本充足率達(dá)到10.6%，不良貸款率僅為3%。

(2)、優(yōu)勢分析

大多數(shù)外資金融機(jī)構(gòu)入主城市商業(yè)銀行等中小金融機(jī)構(gòu)時(shí)，在股權(quán)上并沒有取得控股地位，都采取了這種策略。這種模式的優(yōu)勢在于：

a可以利用自身優(yōu)勢對公司施加影響，較好的貫徹自身的經(jīng)營理念，使得銀行迅速轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制和提高管理水平。

b 在雙方磨合良好的情況下，能對銀行實(shí)施全方位、多層次的掌控，慢慢地把自己的基因植入銀行體內(nèi)，利用自身在管理、技術(shù)和全球網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢,逐步掌握主控權(quán)， 并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)通過增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)控股。

(3)難點(diǎn)分析

a 要取得被參股方的充分支持與配合。雖然大多數(shù)銀行在引入外資投資者時(shí)都表示希望外資金融機(jī)構(gòu)帶來先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，但當(dāng)外資機(jī)構(gòu)對公司實(shí)施全方位的介入時(shí)，必然會(huì)受到不同的阻力，這時(shí)必須要取得參股對象的充分支持與配合。

b 要求外資金融機(jī)構(gòu)本身具有充足的管理經(jīng)驗(yàn)。中國的銀行是植根于中國企業(yè)文化的土壤而生成的，在股權(quán)不占優(yōu)勢的情況之下，外資金融機(jī)構(gòu)想通過介入，從而對銀行施加全方位的影響，必須要求其自身有令人信服的經(jīng)驗(yàn)。

c 要求派駐到銀行的董事會(huì)成員和高管具有較強(qiáng)的控制力。個(gè)人能力往往在關(guān)鍵的場合體現(xiàn)出份量。例如，IFC派駐上海銀行和南京市商業(yè)銀行的董事藍(lán)德彰就是一位中國通，從不忌諱與董事會(huì)開展激烈的辯論，所以能夠給銀行的高層帶來較大的沖擊。

(4)、風(fēng)險(xiǎn)分析

a 與參股對象在經(jīng)營理念和文化上可能產(chǎn)生沖突。外來參股者的深度介入必然影響銀行與參股對象深層次的沖突與紛爭。這種沖突如果處理不當(dāng)，將會(huì)導(dǎo)致參股對象的邊緣化。

b 與當(dāng)?shù)卣P(guān)系的處理。城市商業(yè)銀行的定位、發(fā)展方向，地方政府的意見往往有著較大的話語權(quán)重。如果與地方政府關(guān)系處理不當(dāng)，銀行的發(fā)展就可能會(huì)受到影響。另外，國內(nèi)銀行的重大人事任免權(quán)仍然在政府手里。

3、深度介入并控制銀行某項(xiàng)業(yè)務(wù)，逐步延展到銀行的其他層面

(1)、案例：花旗銀行――浦發(fā)銀行

上海浦東發(fā)展銀行2002年底與花旗銀行達(dá)成結(jié)為“具有排他性的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系”的協(xié)議。協(xié)議包括入股、信用卡業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的合作。在入股方面，花旗分為三個(gè)步驟：第一步入股5%；第二步、第三步是在2008前，在政策允許的情況下，花旗可增持至14.9%，最終不超過24.9%。

但對花旗來說，合作的全部重心幾乎都放在了信用卡上。浦發(fā)銀行信用卡中心名義上設(shè)在浦發(fā)行下，實(shí)則為按公司化運(yùn)作的半獨(dú)立運(yùn)營中心。一旦政策允許，信用卡中心肯定會(huì)走向獨(dú)立，成立合資公司。而在此之前，雙方承擔(dān)對等的風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)利和義務(wù)。根據(jù)協(xié)議，花旗提供技術(shù)和管理。目前所有工作人員的工資在信用卡中心支付，計(jì)入浦發(fā)行的成本。信用卡中心的首席執(zhí)行官和四個(gè)部門的正職均來自花旗，副職則全由浦發(fā)行的人員擔(dān)任。首席執(zhí)行官向一個(gè)由花旗和浦發(fā)各三人組成的“信用卡中心管理委員會(huì)”匯報(bào)。另外，花旗還提供了集團(tuán)內(nèi)最新版本的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，所有的數(shù)據(jù)處理則集中到花旗在新加坡的亞太數(shù)據(jù)處理中心進(jìn)行。在管理上，花旗也輸出了一支比較有經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)。

與在信用卡方面的實(shí)質(zhì)性參與不同，花旗銀行暫時(shí)對于浦發(fā)行的其他方面的合作并未投入太大力量，只是提供一些技術(shù)援助。如在花旗擅長的個(gè)人業(yè)務(wù)方面，花旗并未在產(chǎn)品開發(fā)方面有任何的合作和參與。

(2)、優(yōu)勢分析

花旗與浦發(fā)銀行在信用卡業(yè)務(wù)方面的合作是外資銀行參股戰(zhàn)略考慮的一個(gè)典型案例。這種參與模式的優(yōu)勢在于：

a 投資者能以最快、最有效的模式直接進(jìn)入某項(xiàng)具體業(yè)務(wù)的市場。有著技術(shù)、產(chǎn)品優(yōu)勢的外資銀行,利用合資中方伙伴的優(yōu)勢完全有可能后來居上。如花旗集團(tuán)利用自身的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，結(jié)合浦發(fā)行的本土優(yōu)勢，雙方深度合作后可以迅速在這個(gè)內(nèi)地中資銀行也剛剛起步的新領(lǐng)域取得優(yōu)勢地位。

b 可以在政策形勢突破時(shí)迅速切換為合資公司開展業(yè)務(wù)，而無需經(jīng)過過渡期。花旗雖然表面放棄了在中國內(nèi)地獨(dú)立發(fā)卡的地位,但花旗成功取得在浦發(fā)信用卡中心的控制地位，未來政策一旦突破后肯定會(huì)轉(zhuǎn)換為合資公司。

c 避免了在公司層面與原先股東方的利益沖突。這種模式往往只是將合作與控制限定在一些剛剛起步的新領(lǐng)域，在這個(gè)局部范圍內(nèi)通過一系列的制度約束，外方能夠較為有利的取得控制地位，從而避免與中方股東的沖突。

(3)、難點(diǎn)分析

a 要求投資方在該項(xiàng)業(yè)務(wù)上較為權(quán)威：在中國的金融市場不成熟的情況下，必須要求外方在該業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、操作方式方面都具有較強(qiáng)的優(yōu)勢，才能讓中方信服。

b 要求該項(xiàng)業(yè)務(wù)具有新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)和較大的發(fā)展?jié)摿?，并與銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)可以具有一定的技術(shù)或性質(zhì)上的獨(dú)立性，可以進(jìn)行一個(gè)較為確定的區(qū)分。

(4)、風(fēng)險(xiǎn)評估

a 該項(xiàng)業(yè)務(wù)市場前景存在不確定性。一旦該項(xiàng)具體業(yè)務(wù)開展失敗，則很難繼續(xù)對銀行實(shí)施進(jìn)一步的滲透和控制。

b 通過控制該項(xiàng)業(yè)務(wù),從而滲透至整個(gè)銀行存在一定難度。由于中國的商業(yè)銀行的公司治理和內(nèi)控機(jī)制的不完善之處，即使外資機(jī)構(gòu)在該項(xiàng)具體業(yè)務(wù)上取得成功，也可能很難介入其他業(yè)務(wù)。

c 對于一些本地性的商業(yè)銀行，如城市商業(yè)銀行，由于它們存在業(yè)務(wù)的范圍限制，如果選擇這種方式介入則往往也會(huì)受到限制。

投資入股過程中可能遇到的其他問題

1、定價(jià)分歧

中國上市公司的非流通股轉(zhuǎn)讓的重要參考指標(biāo)是每股凈資產(chǎn)，對于銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的溢價(jià)沒有成熟的參考標(biāo)準(zhǔn)。另外，諸多的中國銀行一般只按照貸款余額的1％提取一般準(zhǔn)備金，對不良資產(chǎn)的撥備遠(yuǎn)低于國際標(biāo)準(zhǔn)。

在深發(fā)展、上海銀行、西安商行的入資過程中，都因?yàn)閮r(jià)格的問題引起過重大分歧。如在西安商行入股的談判中，由于按照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，西安商行的每股凈資產(chǎn)大大低于1元――2003年底是0.30元，2004年底高于0.50元，但中方堅(jiān)持要以每股1元的水平出售，所以經(jīng)過曲折的談判后，最終采取“漸進(jìn)式入股”安排，按照入股協(xié)議，外資在首次入股后四年內(nèi)可將認(rèn)購比例提高到24.9％（其中豐業(yè)銀行持股12.5％，IFC持股12.4％），這也是外資銀行入股的上限。外方對何時(shí)行使認(rèn)購權(quán)有充分的選擇權(quán)，且認(rèn)購價(jià)格為每股1元；直到西安商行按照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)的每股凈資產(chǎn)達(dá)到1元時(shí)，外方才能認(rèn)購。

2、 法律管轄權(quán)

篇(2)

論文摘要在區(qū)分所有建筑物轉(zhuǎn)歸公司等集體組織所有的情況下，公司等集體組織能否取得成員權(quán)?本文進(jìn)行了探討，認(rèn)為公司等集體組織整體享有成員權(quán)，每一個(gè)股東或內(nèi)部成員不享有成員權(quán)。

現(xiàn)實(shí)生活中，有些區(qū)分所有權(quán)人以自己享有區(qū)分所有權(quán)的建筑物，以投資入股方式轉(zhuǎn)讓給公司等集體組織，形成一些區(qū)分所有建筑物轉(zhuǎn)歸公司等集體組織所有。此時(shí)公司等集體組織能否取得成員權(quán)呢?主要有以下兩種觀點(diǎn):

第一種觀點(diǎn)認(rèn)為:公司等集體組織享有成員權(quán)，理由是公司等集體組織有集體所有權(quán)。我國法律，尤其我國憲法、《物權(quán)法》第67、68、69條，已經(jīng)確認(rèn)公司等集體組織對動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)。區(qū)分所有建筑物屬于不動(dòng)產(chǎn)，公司等集體組織當(dāng)然取得該物的所有權(quán)。

第二種觀點(diǎn)認(rèn)為:公司等集體組織不享有成員權(quán)，理由是公司等集體組織沒有集體所有權(quán)?！俺址穸ㄕf的又分為兩種情況:一是完全否定集體所有權(quán)的存在;二是雖然承認(rèn)集體所有權(quán)，但不主張?jiān)谖餀?quán)法中區(qū)分規(guī)定國家所有權(quán)、集體所有權(quán)?！?/p>

本文同意公司等集體組織享有成員權(quán)的觀點(diǎn)。理由如下:一是從法律屬性能來講，應(yīng)賦予成員權(quán)。我國《物權(quán)法》已經(jīng)規(guī)定公司等集體組織享有所有權(quán)，這是其享有成員權(quán)的基礎(chǔ);基于公民用區(qū)分所有建筑物投資入股的行為，公司等集體組織取得區(qū)分所有建筑物的專有所有權(quán)，進(jìn)而取得成員權(quán)。二是從保護(hù)功能上講，應(yīng)賦予成員權(quán)。公司等集體組織大多以財(cái)產(chǎn)關(guān)系為基礎(chǔ)，為維護(hù)財(cái)產(chǎn)關(guān)系穩(wěn)定，也應(yīng)賦予成員權(quán)?！拔餀?quán)法應(yīng)當(dāng)對現(xiàn)實(shí)的財(cái)產(chǎn)占有與利用關(guān)系作出反應(yīng)，國家和集體所有權(quán)在客體、取得方式、保護(hù)確認(rèn)、使用經(jīng)營以及對產(chǎn)權(quán)糾紛的解決處理方面都有其特殊性，立法要反映改革的成果，物權(quán)法作為財(cái)產(chǎn)關(guān)系的基本法應(yīng)當(dāng)對財(cái)產(chǎn)關(guān)系進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定”。

三是從法律銜接上講，應(yīng)賦予成員權(quán)。公民將區(qū)分所有建筑物等個(gè)人財(cái)產(chǎn)投資入股，符合民法物權(quán)變動(dòng)以及《公司法》等法律規(guī)定。雖然建筑物區(qū)分所有權(quán)是一種不同于傳統(tǒng)民法的所有權(quán)形式，但其存在、適用的基礎(chǔ)還是在傳統(tǒng)民法理論、實(shí)踐基礎(chǔ)上逐步發(fā)展完善的。

公司等集體組織的成員權(quán)是歸屬于公司等集體組織，還是歸屬于內(nèi)部股東或成員呢?德國著名法學(xué)家祁克提出:共同意思的結(jié)合便成為團(tuán)體的意思。團(tuán)體具有獨(dú)立的意思，對外表現(xiàn)為主體，具有“單一性”;對內(nèi)為多數(shù)人的結(jié)合，權(quán)利義務(wù)仍歸各成員，具有“多樣性”。

由此引發(fā)對公司等集體組織對區(qū)分所有建筑物的主體資格認(rèn)識爭議。主要有以下幾種學(xué)說:一是組織體說，認(rèn)為集體所有權(quán)是由集體組織享有的單獨(dú)所有權(quán)。二是新型總有說，認(rèn)為集體所有權(quán)是一個(gè)集體組織內(nèi)的全體成員享有的所有權(quán)，類似古日耳曼法上的共有;三是法人所有說，認(rèn)為集體所有權(quán)是個(gè)人化與法人化的契合，集體組織成員對集體財(cái)產(chǎn)享有股權(quán)或社員權(quán);四是社區(qū)成員說，認(rèn)為各類專業(yè)集體組織范圍的集體所有制表現(xiàn)為專業(yè)集體組織所有權(quán)，其主體是各類專業(yè)集體經(jīng)濟(jì)組織;五是創(chuàng)辦人所有說，認(rèn)為集體所有權(quán)的主體是創(chuàng)辦人本人，這實(shí)際上是否認(rèn)了集體所有權(quán);六是集體所有說，認(rèn)為其主體是勞動(dòng)群眾集體。

上述各觀點(diǎn)或理論出發(fā)點(diǎn)不同，或觀察理解認(rèn)識角度不同，雖然都揭示了公司等集體組織所有權(quán)的某一方面特征，并且有各自的觀點(diǎn)理由，但實(shí)質(zhì)爭議在于集體組織是整體享有所有權(quán)，還是每一個(gè)成員都享有所有權(quán)，以及集體與內(nèi)部成員的關(guān)系。組織體說觀點(diǎn)，強(qiáng)化了整體性，但沒有說明集體與成員之間的關(guān)系。

新型總有觀點(diǎn)也不可取，總有指在日耳曼農(nóng)村公社土地所有制中，將土地的使用、收益分配給各家庭，而管理、處分權(quán)則屬于公社所有的一種分割所有權(quán)形態(tài)。日耳曼總有觀點(diǎn)與羅馬法所有權(quán)本質(zhì)不相容，經(jīng)羅馬法理念改造，到現(xiàn)代基本已經(jīng)銷聲匿跡。如果我們模仿總有理論，會(huì)進(jìn)一步造成所有權(quán)的虛設(shè)，真正所有者沒有所有權(quán)，助長集體專權(quán)。法人觀點(diǎn)也不全面，有法人組織固然可以這樣理解，沒有法人資格組織卻無從依據(jù)。社區(qū)成員說觀點(diǎn)沒有說明集體內(nèi)部成員處于何種地位，也留有遺憾。創(chuàng)辦人所有說觀點(diǎn)實(shí)際上否認(rèn)了集體所有權(quán)。集體所有說觀點(diǎn)把集體所有權(quán)的主體界定為勞動(dòng)群眾集體，過于模糊，不易把握。

本人認(rèn)為，公司等集體組織整體享有成員權(quán)，每一個(gè)股東或內(nèi)部成員不享有成員權(quán)。理由:一是我國民商法，尤其是《物權(quán)法》承認(rèn)集體所有權(quán)，公司等集體組織作為其中之一，理應(yīng)因公民以區(qū)分所有建筑物作為投資入股，享有專有所有權(quán)，進(jìn)而取得其成員權(quán)，這與組織體說強(qiáng)調(diào)單獨(dú)所有權(quán)觀點(diǎn)部分類似。二是符合公司等集體組織特點(diǎn)。公司等集體組織采取各種資產(chǎn)投資方式，包括區(qū)分所有建筑物，組成一個(gè)整體組織，擁有獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，它與組成組織的個(gè)人或其他組織財(cái)產(chǎn)相分離，非依法律，任何組成組織的個(gè)人或其他組織都無權(quán)占有、使用、處分這些集體組織的獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，更強(qiáng)調(diào)完整性和統(tǒng)一性。各股東因投資享有主要是收益權(quán)，而不能單獨(dú)享有所有權(quán)，基于此每個(gè)股東也不應(yīng)當(dāng)享有專有所有權(quán)。三是符合建筑物區(qū)分所有權(quán)制度性質(zhì)。建筑物區(qū)分所有既強(qiáng)調(diào)整個(gè)建筑物的共有性質(zhì)，又強(qiáng)調(diào)區(qū)分所有部分的專有性和共用部分的互有性，是在一棟建筑物由區(qū)分所有權(quán)人共有的條件下，由個(gè)人所有和共同共有有機(jī)構(gòu)成復(fù)合共有。如果任何公民基于對公司、企業(yè)、合伙等組織各種形式的投資，因而取得區(qū)分所有建筑物的專有所有權(quán)，進(jìn)而取得其成員權(quán)，就會(huì)使建筑物區(qū)分所有權(quán)強(qiáng)調(diào)的專有性和共用部分互有性失去現(xiàn)實(shí)意義，也會(huì)造成建筑物區(qū)分所有權(quán)的成員權(quán)混亂和無序。

參考文獻(xiàn):

篇(3)

一、我國微型家族企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

1.家族內(nèi)部產(chǎn)權(quán)邊界混沌不清。在大部分家族企業(yè)，企業(yè)創(chuàng)始人和他的家族成員共同擁有企業(yè)的100%股權(quán)，其中企業(yè)創(chuàng)始人有一個(gè)確定的股權(quán)比例，但是對于企業(yè)的其他家族成員之間的產(chǎn)權(quán)沒有進(jìn)行清楚的界定，在家族成員之間缺乏企業(yè)契約化的產(chǎn)權(quán)界定。在創(chuàng)業(yè)的最初，企業(yè)沒有利潤，家族成員對于股份的分配不是很在意，隨著企業(yè)規(guī)模的做大，企業(yè)開始盈利，家族成員追求的目標(biāo)不同，有的可能追求事業(yè)的成功，那么他就會(huì)傾向于積累；有的家族成員可能比較注重享受，他就要求盡量少積累而多分紅，開始追求剩余索取權(quán)。這時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)權(quán)邊界模糊，一旦企業(yè)內(nèi)部的親緣、血緣、姻緣關(guān)系在經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)使下無法維持，企業(yè)內(nèi)部責(zé)任權(quán)力、利益分配等各種矛盾就會(huì)愈演愈烈，這時(shí)家族成員有可能因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)邊界模糊不清而形成產(chǎn)權(quán)糾紛，為企業(yè)日后的進(jìn)一步發(fā)展埋下隱患。

2.流量產(chǎn)權(quán)虛設(shè)。流量產(chǎn)權(quán)指把企業(yè)在一定時(shí)期的增量收入按照人力資本在企業(yè)中的貢獻(xiàn)劃分成相應(yīng)比例的收益權(quán)。在家族企業(yè)中，其初始的出資額和出資比例是十分清晰地。但是由于這些出資人同時(shí)是經(jīng)營者、管理者和所有者三者合一，有的甚至還是生產(chǎn)者，這些家族成員的職位、能力、對企業(yè)貢獻(xiàn)各不相同，但是由于沒有一個(gè)很明確的貢獻(xiàn)考評機(jī)制，也由于親緣、血緣、姻緣等關(guān)系的牽絆，在企業(yè)的增量收入分配上只考慮原有資本金的比例，人力資本不能享有剩余索取權(quán)，對于有能力的家族成員有可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)激勵(lì)的現(xiàn)象，甚至脫離家族企業(yè)，阻礙了家族企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

3.產(chǎn)權(quán)的封閉性。在家族企業(yè)內(nèi)部，忠誠意識和集團(tuán)意識占據(jù)主流，企業(yè)的群體價(jià)值趨于增大，企業(yè)成員能自覺地維護(hù)企業(yè)的和諧，因而其整體構(gòu)成了一個(gè)相對封閉的集團(tuán)，呈現(xiàn)明顯的封閉性特征。反映在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，家族企業(yè)對于外部群體會(huì)采取敵視或排斥的態(tài)度，這種對外部群體的“不合作”態(tài)度是不利于企業(yè)自身成長的。

4.股權(quán)結(jié)構(gòu)一元化。股權(quán)結(jié)構(gòu)的一元化，使得企業(yè)難以建立公眾的價(jià)值認(rèn)同，大部分家族企業(yè)存在著內(nèi)部管理不規(guī)范的問題，社會(huì)信任度較低，家族企業(yè)從銀行貸款的難度很大，限制了企業(yè)的融資及其資本運(yùn)營。就單一的家族來講，資金的積累與借貸能力畢竟是有限的。況且一個(gè)家族的分家往往是兄弟平分財(cái)產(chǎn)，這種“細(xì)胞分裂”的模式代代相傳會(huì)使整個(gè)家族企業(yè)越分越細(xì)，資金積累就難上加難，對家族企業(yè)的生存和發(fā)展構(gòu)成了直接威脅。與非家族企業(yè)的股份公司比較，家族企業(yè)如果大量發(fā)行普通股，可能導(dǎo)致家族控股比例降低，危及家族對企業(yè)的控制權(quán)。如黃光裕與陳曉對于國美電器控制權(quán)的爭奪，就是由于黃光裕不斷減持國美電器的股權(quán)，使其控股比例降低所導(dǎo)致的。雖然家族企業(yè)可以通過發(fā)行公司債券和優(yōu)先股來籌集資金，但相對于普通股來說，籌資成本更高，風(fēng)險(xiǎn)也更大。有些家族控股的企業(yè)最后走向經(jīng)理式企業(yè)，一個(gè)很重要的原因就是隨著企業(yè)的發(fā)展，家族成員股權(quán)分散，或者股權(quán)達(dá)不到控股比例，從而導(dǎo)致家族控制權(quán)的衰落。

二 、優(yōu)化微型家族企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的建議

1.明晰內(nèi)部產(chǎn)權(quán)，避免內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)內(nèi)部員工的利益不一致而導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)中國家族企業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，要以財(cái)產(chǎn)相對分割制度逐漸替代財(cái)產(chǎn)均分制。有條件的家族企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初就應(yīng)該在家族成員間界定產(chǎn)權(quán)，而沒有界定產(chǎn)權(quán)的，也需要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況做出安排。只有企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)權(quán)明晰，家族企業(yè)成員才能成為直接的、人格化的股東，其權(quán)益才有明確的人格化代表加以保障，才會(huì)減少內(nèi)部摩擦，避免由于產(chǎn)權(quán)不明確而導(dǎo)致的企業(yè)內(nèi)部人心不穩(wěn)，造成企業(yè)內(nèi)部的不穩(wěn)定因素，不利于企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

2.開放產(chǎn)權(quán)，拓寬融資渠道。高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不利于家族企業(yè)內(nèi)部制衡機(jī)制的建立，所以應(yīng)適當(dāng)?shù)南蚣易逋獾挠嘘P(guān)人員分散股權(quán)，使股權(quán)結(jié)構(gòu)更為合理。一是通過各種渠道適當(dāng)降低家族持股比例。家族企業(yè)在融資方式上，除在家族內(nèi)部進(jìn)行增資擴(kuò)股外，還可以采用金融體系信貸、行業(yè)內(nèi)企業(yè)參融股權(quán)、外來經(jīng)營投資以及上市融資等方式吸納企業(yè)成長基金。二是通過員工持股計(jì)劃，既可以優(yōu)化家族企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，又可以對員工形成有效地激勵(lì)。

企業(yè)開放產(chǎn)權(quán)的模式有下面幾種：第一種是家族成員內(nèi)部重新分配產(chǎn)權(quán)的模式。該模式是指通過家族企業(yè)在內(nèi)部成員之間開展產(chǎn)權(quán)重組活動(dòng)，從而使公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)趨向多元化的重組模式。該模式雖然將產(chǎn)權(quán)集中于核心家族成員，有利于增強(qiáng)企業(yè)競爭力，但企業(yè)的長（下轉(zhuǎn)第20頁）（上接第32頁）期發(fā)展仍然受到家族企業(yè)性質(zhì)的影響；第二種是部分產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股引入外部戰(zhàn)略投資者的模式。該模式是通過將家族企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給企業(yè)外部的戰(zhàn)略投資者，以實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)性質(zhì)的改變和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合理化。該模式改變了家族企業(yè)的性質(zhì)，雖然實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)多元化和治理結(jié)構(gòu)的完善，但短期內(nèi)對家族成員造成了一定的利益損失；第三種是產(chǎn)權(quán)整體轉(zhuǎn)讓給外部投資者的模式。此種模式通過將家族企業(yè)的全部產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給企業(yè)外部投資者，同時(shí)家族成員獲得變現(xiàn)收入，使產(chǎn)權(quán)得以多元化。該模式的額缺點(diǎn)是雖然使家族成員得到了股權(quán)變現(xiàn)的資金，但喪失了對企業(yè)的所有權(quán)，而且使企業(yè)經(jīng)營管理不連貫，未來發(fā)展前景不明朗 。

每個(gè)家族企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和面臨的市場環(huán)境不同，采用的產(chǎn)權(quán)重組方式也不相同，以上三種方式各有利弊，根據(jù)我國家族企業(yè)所面臨的問題及其產(chǎn)權(quán)開放的目標(biāo)，可以采用的產(chǎn)權(quán)重組模式是在明細(xì)家族內(nèi)部成員產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，對家庭成員以外的人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，包括對引進(jìn)的職業(yè)經(jīng)理人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)、對企業(yè)內(nèi)的核心骨干員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)以及引進(jìn)戰(zhàn)略投資者并給予其一定的股權(quán)，然后形成利益相關(guān)者，共同治理，改善企業(yè)治理現(xiàn)狀。

篇(4)

一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓流程及定價(jià)方式

了解股權(quán)轉(zhuǎn)讓流程及定價(jià)方式,可以正確判斷股權(quán)轉(zhuǎn)讓中各相關(guān)人的法律關(guān)系,明確納稅主體、納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間和計(jì)稅依據(jù)。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓流程大致如下:(1)轉(zhuǎn)讓股東與公司其他股東之間的法律關(guān)系,涉及其他股東是否同意轉(zhuǎn)讓和是否行使優(yōu)先購買權(quán);(2)轉(zhuǎn)讓股東與受讓人之間的法律關(guān)系,涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的簽訂及履行,受讓人支付價(jià)款,出讓人交付出資證明,雙方確認(rèn)股權(quán)已交付等;(3)受讓人、轉(zhuǎn)讓股東與公司之間的法律關(guān)系,轉(zhuǎn)讓人有協(xié)助過戶義務(wù),公司辦理股東名冊變更登記,承認(rèn)新股東、注銷原股東,發(fā)表股權(quán)過戶登記聲明等?？梢?股權(quán)轉(zhuǎn)讓中所涉及的納稅利害關(guān)系人有:轉(zhuǎn)讓股東、其他股東、受讓人、公司以及不特定第三人。

具體實(shí)踐中,確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格通常有幾種做法:(1)將股東出資時(shí)股權(quán)的價(jià)格作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格;(2)將公司凈資產(chǎn)額作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格;(3)將審計(jì)、評估價(jià)格作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格;(4)將拍賣、變賣價(jià)作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓中存在的稅收問題

目前,稅務(wù)機(jī)關(guān)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅收征管并不到位,存在諸多漏洞,具體表現(xiàn)如下:

(一)稅收政策不完善,投資者有避稅空間。

我國現(xiàn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收政策散落于各個(gè)單行文中,未形成系統(tǒng)性的稅收文件,給投資者以籌劃空間,給稅務(wù)機(jī)關(guān)的執(zhí)法帶來難度。突出表現(xiàn)在以下幾方面:

一是在投資者身份上進(jìn)行選擇,承擔(dān)較少稅負(fù)。企業(yè)股東有法人,也有自然人,在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中既涉及企業(yè)所得稅,又涉及個(gè)人所得稅。目前,企業(yè)所得稅的稅率為25%,個(gè)人所得稅中財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入的稅率為20%。由于稅負(fù)存在差異,有些股東特別是集法人股和個(gè)人股于一身的私營企業(yè)主,在投資時(shí)就會(huì)有所選擇,較多地采用個(gè)人投資形式。

二是通過投資再轉(zhuǎn)讓股權(quán)方式轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn),將應(yīng)納稅款化于無形中。比如:A公司擬出售新開發(fā)的市場價(jià)格為1 800萬元的一幢大樓,B公司有意購置這幢大樓用于開辦酒店。如果B公司直接以1 800萬元購入,A公司需繳納銷售不動(dòng)產(chǎn)營業(yè)稅90萬元,(假設(shè)不考慮其他稅費(fèi))。而《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營業(yè)稅問題的通知》(財(cái)稅[2002]191號)規(guī)定:“以無形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)投資入股,參與接受投資方利潤分配,共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為,不征收營業(yè)稅;對股權(quán)轉(zhuǎn)讓不征收營業(yè)稅”。據(jù)此,若A公司將大樓作價(jià)1 800萬元投資入股參與B公司經(jīng)營之后,再把B公司中所擁有的股權(quán)以1 800萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給B公司用于開辦酒店使用,則A公司就不用繳納營業(yè)稅了。

三是虛假整體轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán),逃避繳納營業(yè)稅。比如:A公司擬轉(zhuǎn)讓房產(chǎn)土地給B公司,如果正常轉(zhuǎn)讓,A公司需繳納銷售不動(dòng)產(chǎn)和轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)營業(yè)稅(假設(shè)不考慮其他稅費(fèi))。而《國家稅務(wù)總局關(guān)于轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)不征營業(yè)稅問題的批復(fù)》(國稅函[2002]165號)規(guī)定:“轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)的行為不屬于營業(yè)稅征收范圍,不應(yīng)征收營業(yè)稅”。據(jù)此,如果A公司先成立一個(gè)新企業(yè)C公司,把主要業(yè)務(wù)及重要機(jī)器設(shè)備轉(zhuǎn)移到C公司中,將債權(quán)債務(wù)基本清理完畢后,再將企業(yè)進(jìn)行整體轉(zhuǎn)讓給B公司,這樣,A公司雖轉(zhuǎn)讓的僅是土地和房產(chǎn),卻不用繳納營業(yè)稅。

從以上兩個(gè)例子可以看出,轉(zhuǎn)讓形式不同,稅收的影響卻天壤之別,這也是稅收政策不完善的體現(xiàn)。

(二)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的真實(shí)性難以核實(shí)。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓各方為了逃避相關(guān)稅收,往往會(huì)達(dá)成某種默契,簽訂一份平價(jià)轉(zhuǎn)讓或低于實(shí)際轉(zhuǎn)讓額的虛假股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同,而稅務(wù)機(jī)關(guān)要取得其真實(shí)轉(zhuǎn)讓價(jià)格信息,在調(diào)查取證時(shí)存在很大難度。因?yàn)?工商管理部門辦理變更登記手續(xù)時(shí)僅是原出資人的變化,而從企業(yè)財(cái)務(wù)賬上也只能反映新公司的股東發(fā)生了變化,無法反映具體轉(zhuǎn)讓金額。

(三)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格缺乏有效的核定征收手段。

雖然《稅收征管法》明確了對于計(jì)稅價(jià)格明顯偏低的情況可以核定計(jì)稅價(jià)格,但未明確具體操作手段?！蛾P(guān)于加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅管理的通知》(國稅函[2009]285號)第四條規(guī)定:“對申報(bào)的計(jì)稅依據(jù)明顯偏低(如平價(jià)和低價(jià)轉(zhuǎn)讓等)且無正當(dāng)理由的,主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可參照每股凈資產(chǎn)或個(gè)人股東享有的股權(quán)比例所對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定”。但該條文也只是針對自然人股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)而言,對于法人股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格明顯偏低的,稅務(wù)機(jī)關(guān)仍缺乏有效的核定征收手段。通過何種方式確定合理的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格,是稅務(wù)機(jī)關(guān)的一大難題。

(四)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓缺乏有效監(jiān)控。

由于稅務(wù)機(jī)關(guān)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易過程及交易結(jié)果無法監(jiān)控,稅務(wù)機(jī)關(guān)往往在股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之后,才能從工商管理部門的定期數(shù)據(jù)交換、稅務(wù)登記變更等環(huán)節(jié)獲得相關(guān)的交易信息,稅收征管行為滯后。在納稅人不主動(dòng)進(jìn)行稅務(wù)登記變更的情況下,稅務(wù)機(jī)關(guān)無法及時(shí)獲取股權(quán)轉(zhuǎn)讓的動(dòng)態(tài)信息?！蛾P(guān)于加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅管理的通知》(國稅函[2009]285號)規(guī)定:“在工商行政管理部門辦理股權(quán)變更登記手續(xù)之前,應(yīng)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)告并申報(bào)繳納個(gè)人所得稅?！痹撐募恼呱霞訌?qiáng)了對自然人股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅收管理,而對法人股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅收政策,稅務(wù)部門還需要進(jìn)一步完善。

四、對加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收管理的建議

(一)堵塞政策間隙,完善稅收政策體系。

假如一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)行為采取不同的方式就可以進(jìn)行避稅,說明稅收法律政策上存在瑕疵。國家應(yīng)盡快出臺《股權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法》,對股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為予以規(guī)范,并對現(xiàn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收政策進(jìn)行整合統(tǒng)一,使政策更加明確、完善。

――從制度層面規(guī)范股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓行為。針對先以土地、房產(chǎn)投資,再轉(zhuǎn)讓給被投資企業(yè)的“假投資”等行為,國家應(yīng)盡快完善相關(guān)管理制度,從投資目的、投資雙方關(guān)系、合作前景等方面嚴(yán)格審查投資行為的真實(shí)性,從源頭上防止稅收流失。

――加強(qiáng)對整體轉(zhuǎn)讓企業(yè)審核管理。稅務(wù)部門應(yīng)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)認(rèn)真審查,關(guān)注被轉(zhuǎn)讓方的資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)及勞動(dòng)力安置情況。對以逃避納稅為目的,違規(guī)自行處置企業(yè)以前資產(chǎn)、債權(quán)和債務(wù),或違規(guī)轉(zhuǎn)移到新辦其他企業(yè),以及沒有安置全部勞動(dòng)力的,一律不作為轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán),依法征收營業(yè)稅等相關(guān)稅收。

(二)密切部門聯(lián)系,暢通綜合治稅渠道。

筆者認(rèn)為,應(yīng)建立起政府主導(dǎo)、部門配合的股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收管理機(jī)制,有效解決股權(quán)轉(zhuǎn)讓中存在的“信息隱蔽滯后、轉(zhuǎn)讓價(jià)格難確定、稅收檢查難度大”的問題。

――建立信息傳遞網(wǎng)絡(luò)。與工商部門建立股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息傳遞制度,即時(shí)通知,及時(shí)核對信息,以便稅務(wù)部門及時(shí)取得股權(quán)變更信息。

――建立與司法部門聯(lián)合辦案制度。對明顯有股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收而不申報(bào)繳納的企業(yè),必要時(shí)可以介入司法程序,與公安部門進(jìn)行聯(lián)手防范和打擊,及時(shí)追繳相關(guān)稅收,保證稅法的剛性。

――密切與土地、房產(chǎn)部門的聯(lián)系。建立“先稅后證”制度,涉及土地、房產(chǎn)等股權(quán)交易行為的,土地、房產(chǎn)部門應(yīng)依據(jù)完稅證辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù),防止稅收流失。

(三)建立合理定價(jià)機(jī)制,完善核定征收體系。

――加強(qiáng)核定征收力度,建立價(jià)格核定機(jī)制。對股權(quán)原價(jià)轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)讓價(jià)格明顯偏低又無正當(dāng)理由的,稅務(wù)機(jī)關(guān)除加強(qiáng)納稅評估,加大約談力度外,還可依據(jù)企業(yè)的《資產(chǎn)評估報(bào)告》、《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表》的凈資產(chǎn)增值率和累計(jì)未分配利潤及累計(jì)盈余公積確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格,對股權(quán)轉(zhuǎn)讓核定稅款。

――適當(dāng)引入中介評估定價(jià)機(jī)制,完善核定征收體系。對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格明顯偏低的情況,筆者認(rèn)為,可以借鑒國外的普遍做法,引入中立的第三方中介結(jié)構(gòu),對股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格進(jìn)行評估定價(jià),這樣一方面可以減少稅務(wù)機(jī)關(guān)的執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn),也較容易獲得納稅人的認(rèn)可。

(四)加強(qiáng)政策輔導(dǎo),強(qiáng)化稅務(wù)核查工作。

篇(5)

股票作為一種傳統(tǒng)的基礎(chǔ)性的融資工具，是持有者投資入股的產(chǎn)權(quán)證書，其最大的特點(diǎn)是不可退股，即具有“非返還性”?？墒刍毓善本褪峭黄七@種限制而設(shè)計(jì)的一種創(chuàng)新性金融工具，它打破了普通股票的非返還性，規(guī)定如果在未來某一時(shí)期，發(fā)行公司的普通股在市場上的價(jià)格低于某一預(yù)設(shè)值時(shí)，其持有者有權(quán)從發(fā)行公司獲得補(bǔ)償，也就是說，可售回股票的持有者能夠在未來某一時(shí)點(diǎn)按照預(yù)設(shè)價(jià)格將股票“售回”給發(fā)行公司。在這里，投資者擁有“售回”權(quán)，發(fā)行公司承擔(dān)“買回”的義務(wù)。

可售回股票是80年代在美國資本市場上誕生的一種金融工具。1984年11月，美國著名的德雷克塞爾投資銀行(Drexel Burnham Lambert)在幫助阿萊商品公司籌資時(shí)首次設(shè)計(jì)和運(yùn)用了可售回股票。該投資銀行曾因善于創(chuàng)新而名燥一時(shí)，曾是美國杠桿收購市場的執(zhí)牛耳者，其天才收購家邁克爾.密爾肯創(chuàng)造的垃圾債券(Junk Bonds)等工具曾聞名于世。雖然1990年由于垃圾債券市場的崩潰和密爾肯的被捕，德雷克塞爾投資銀行倒閉了，但其首創(chuàng)的可售回股票卻在實(shí)踐中不斷被改進(jìn)和完善，賦予股票以新的生命力，成為當(dāng)今國際資本市場重要的金融工具。

可售回股票“售回”的實(shí)現(xiàn)方式主要有以下幾種，并經(jīng)歷了以下的演變過程：

（1）現(xiàn)金。即持有者將可售回股票售回給發(fā)行公司，發(fā)行公司以預(yù)設(shè)的價(jià)格付給持有者現(xiàn)金，雙方股權(quán)關(guān)系結(jié)束。這是最初的“售回”方式。很顯然，以這種預(yù)設(shè)方式發(fā)行的可售回股票，對發(fā)行公司來說類似于“或有負(fù)債”，所籌集的資金不能列入發(fā)行公司的股本金，因而喪失了擴(kuò)大股本再籌資的優(yōu)勢；另一方面，以現(xiàn)金買回可售回股票無疑會(huì)造成發(fā)行公司短期內(nèi)的大筆現(xiàn)金流出，使公司的財(cái)務(wù)狀況惡化。為了避免這些缺點(diǎn)，投資銀行家在實(shí)踐中創(chuàng)造出了新的“售回”方式。

（2）普通股。即持有者將可售回股票售回給發(fā)行公司，發(fā)行公司不是以現(xiàn)金的方式結(jié)算，而是從發(fā)行公司獲取相當(dāng)于普通股市價(jià)和預(yù)設(shè)值之間差額的普通股。例如某投資者持有發(fā)行公司發(fā)行的兩年后預(yù)設(shè)價(jià)格為每股20元的可售回股票1000股，兩年后該公司普通股市價(jià)為每股15元，那么，持有者就可以從發(fā)行公司處免費(fèi)獲得500股普通股，原來的1000股可售回股票也將失去“售回”權(quán)，這樣，此后投資者共擁有該公司1500股的普通股。這種方式對投資者來說，由于二級市場預(yù)期效應(yīng)使股價(jià)的調(diào)整，“售回”前后其財(cái)富量并沒有變化，利益不受影響；但對發(fā)行公司來說其意義就非同一般：以普通股方式售回的可售回股票就不再是“或有負(fù)債”，因而發(fā)行后列入股本金是順理成章的；另一方面，“售回”無須支付現(xiàn)金，不會(huì)影響公司的財(cái)務(wù)狀況。可見，普通股“售回”方式比現(xiàn)金“售回”方式有了很大的改進(jìn)。

（3）選擇權(quán)。即允許發(fā)行公司在普通股、現(xiàn)金、優(yōu)先股和債券四者中選擇一種，在不影響投資者利益的情況下“買回”可售回股票。顯然，這種方式給發(fā)行公司以更大的選擇權(quán)，使公司能夠根據(jù)自身的經(jīng)營需要和財(cái)務(wù)狀況靈活選擇最有利的方式“買回”可售回股票，同時(shí)不影響持有者的利益。這是目前國際上最流行的可售回股票的“售回”方式。可見，可售回股票是適應(yīng)投融資雙方需求的不斷變化而產(chǎn)生的一種特殊類型的股票，并在實(shí)踐中經(jīng)歷了不斷創(chuàng)新的演變過程，是投資銀行家智慧的結(jié)晶，是典型的金融工程產(chǎn)品。

不過，可售回股票的“售回性”是相對的：只是約定在未來的某一時(shí)段才能實(shí)施，例如如果約定的時(shí)間是兩年，那么兩年之內(nèi)不能行使，須等滿兩年后的一段時(shí)期內(nèi)方可；實(shí)施是有條件的，必須是同一發(fā)行公司的普通股的市價(jià)低于預(yù)設(shè)值時(shí)；一旦實(shí)施，不管是現(xiàn)金的方式，還是普通股的方式，或者是普通股、現(xiàn)金、優(yōu)先股、債券等組合或任選一種的方式，“售回權(quán)”即告喪失。因此，可售回股票并不是對股票本質(zhì)的否定，而是在對其功能進(jìn)行改進(jìn)和完善基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，極大地增強(qiáng)了股票的靈活性和吸引力。

可售回股票誕生以來之所以能獲得市場的認(rèn)同并不斷發(fā)展，是因?yàn)樗鼭M足了投融資雙方的利益。從投資者角度看，可售回股票由于有預(yù)設(shè)值的規(guī)定，因而大大降低了股票投資的風(fēng)險(xiǎn)，使投資者可以放心大膽地購買不了解的股票，有利于首發(fā)股票的順利銷售。從發(fā)行公司的角度來看，可售回股票能夠保證公司股票以較高的價(jià)格發(fā)行出去，籌集到較多的資金。一般來說，采用這種方式發(fā)行的公司多是中小企業(yè)，知名度不大，投資者不大了解，而路演(Roadshow)推介的成本又較高，其普通股票較難推銷。采用可售回股票就可以避免這些不足，通過預(yù)設(shè)價(jià)值使股票以不低于其真實(shí)價(jià)值的價(jià)格順利發(fā)行出去。公司之所以愿意作出這種承諾，是了解自己公司的真實(shí)價(jià)值并堅(jiān)信未來的成長潛力，是經(jīng)理層信心的表現(xiàn)，從而通過示范效應(yīng)帶動(dòng)市場投資者的投資熱情。

進(jìn)一步講，可售回股票的優(yōu)點(diǎn)和市場效應(yīng)還表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、可售回股票極大地增強(qiáng)了股權(quán)融資的靈活性。在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)“外源融資”的方式主要有兩種：即債權(quán)融資和股權(quán)融資?，F(xiàn)代企業(yè)融資理論已經(jīng)證明，股權(quán)融資比債權(quán)融資的成本要高。從比較利益的角度看，企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先選擇債權(quán)融資。但是由于債權(quán)融資所籌資金只是一種負(fù)債，有還本付息的壓力，而股權(quán)融資所籌資金則是股本金，沒有財(cái)務(wù)壓力，因而一些公司樂于采用。股權(quán)融資與二級市場有直接關(guān)系，市場火爆時(shí)市盈率較高，股票可以溢價(jià)發(fā)行，會(huì)吸引眾多公司發(fā)行股票。但在市場冷清時(shí)，發(fā)行溢價(jià)小，很可能折價(jià)發(fā)行，公司一般不愿意進(jìn)行股權(quán)融資?？捎袝r(shí)恰恰這時(shí)公司急需資金，需要進(jìn)行股權(quán)融資，如果發(fā)行普通股，則價(jià)格較低，對公司老股東不公平，也不能反映公司的真實(shí)價(jià)值，不能籌集到足額的資金。而采用可售回股票則可以解決這些問題。由于有最低價(jià)值的設(shè)定，使公司的股票能在二級市場低迷時(shí)，以較高的價(jià)格發(fā)行出去，及時(shí)籌集到所需的資金?？梢?，可售回股票比普通股具有同樣的籌資功能，且發(fā)行不易受二級市場波動(dòng)狀況的影響，從而使股權(quán)融資的靈活性和吸引力大大增強(qiáng)。

2、可售回股票能夠緩解信息不對稱問題。信息不對稱(Information Asymmetry)是市場運(yùn)行中普遍存在的一種現(xiàn)象，是指某些市場參與者擁有另一些市場參與者不擁有的信息，信息不對稱對市場參與者的行為和資源配置有重大影響，這已為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)所證明。在金融市場上，信息不對稱也廣泛存在，并使市場的有效性大為降低。解決信息不對稱的重要方法有兩個(gè)，一個(gè)是“信號顯示”(Signalling)，即通過公開信號幫助人們在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中作出準(zhǔn)確的判斷和合理的預(yù)期，降低不確定性；另一個(gè)是內(nèi)部人(Insider)主動(dòng)承擔(dān)外部人因信息不對稱所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而使外部人對風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的要求下降，內(nèi)部人能夠以相對更低的成本進(jìn)行金融運(yùn)作?？墒刍毓善笔聦?shí)上提供了一個(gè)類似“信號顯示”的機(jī)制，在不違反保密原則的條件下讓外部人知道內(nèi)部人所掌握的信息，顯示公司現(xiàn)在的股東和經(jīng)理層對公司未來價(jià)值的看法和信心，并且提供了讓外部人至少獲得未來某一金額財(cái)富價(jià)值的手段，把投資者無法把握的未來風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到發(fā)行公司身上，最終使雙方的信息不對稱狀況大為緩解。

3、可售回股票有利于解決企業(yè)的問題。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，公司治理結(jié)構(gòu)中，股東與經(jīng)理層之間是一種委托的關(guān)系，股東是“委托人”，經(jīng)理層是“人”，它們之間存在著“道德風(fēng)險(xiǎn)”(Moral Hazard)。股東對經(jīng)理層的約束一般通過兩種途徑來實(shí)現(xiàn)：一個(gè)是“用手投票”，即在發(fā)行公司的股東大會(huì)上，投票選舉決策層或?qū)τ嘘P(guān)不利股東利益的議案投否決票，行使自己的權(quán)力，對經(jīng)理層的行為產(chǎn)生直接約束；另一個(gè)是“用腳投票”，即通過在二級市場拋售該公司股票，對其股價(jià)產(chǎn)生壓力，從而影響公司的形象，并增大公司被收購的可能性，間接實(shí)現(xiàn)對經(jīng)理層行為的約束。而可售回股票則提供了第三種約束能力，即“售回權(quán)”，股東有權(quán)在一定條件下按預(yù)設(shè)值將所持股票售回給發(fā)行公司，從而對公司經(jīng)理層形成一種無形壓力，迫使其謹(jǐn)慎決策，盡力而為，以股東利益為重，從而有利于解決現(xiàn)代企業(yè)制度中普遍存在的問題，降低“道德風(fēng)險(xiǎn)”。

總之，可售回股票作為在普通股票基礎(chǔ)上衍生出的一種全新的金融工具，不僅極大地增強(qiáng)了股權(quán)融資的靈活性，而且有助于解決現(xiàn)代企業(yè)制度中的一些難題，充分顯示了金融工程的精妙，展現(xiàn)了金融創(chuàng)新的成果，集中體現(xiàn)了現(xiàn)資銀行在資本市場上的高超技藝和重要作用。它對我們的意義及啟示在于：不僅要認(rèn)識和了解可售回股票本身，更要學(xué)習(xí)和借鑒國外投資銀行的創(chuàng)新思路和探索精神。雖然由于國內(nèi)股份制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有限性所決定的股票品種的單一性（只有普通股，沒有優(yōu)先股）等原因，目前實(shí)行可售回股票的條件尚不具備，但借鑒創(chuàng)新思路設(shè)計(jì)中國特色的金融品種未嘗不可；長遠(yuǎn)來看，可售回股票出現(xiàn)在中國資本市場也是大勢所趨。

篇(6)

關(guān)鍵詞：舊固定資產(chǎn) 入賬價(jià)值 折舊計(jì)算 流轉(zhuǎn)稅

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中常常會(huì)遇到已使用過的固定資產(chǎn)的取得、持有、處置等交易或事項(xiàng)，但由于會(huì)計(jì)人員對舊固定資產(chǎn)的當(dāng)前狀況及價(jià)值、未來可使用年限等無法做出專業(yè)判斷和合理估計(jì)，因此實(shí)務(wù)操作中，對舊固定資產(chǎn)的取得、后續(xù)計(jì)量和處置過程中相關(guān)問題存在疑惑，本文針對這些問題談?wù)劷鉀Q方法。

一、取得舊固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值確認(rèn)問題

企業(yè)取得舊固定資產(chǎn)的方式有多種：收到對方舊固定資產(chǎn)抵債、非貨幣性資產(chǎn)交換、直接購入、接受舊固定資產(chǎn)投資、接受舊固定資產(chǎn)捐贈(zèng)等，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第4號――固定資產(chǎn)》對上述方式取得固定資產(chǎn)的初始計(jì)量即初始價(jià)值確認(rèn)有相關(guān)規(guī)定，但是除向生產(chǎn)廠商購入新固定資產(chǎn)有明確的價(jià)格之外，其他方式取得的固定資產(chǎn)，無論新舊，企業(yè)都面臨一個(gè)初始價(jià)值如何確認(rèn)的問題，即在交易時(shí)點(diǎn)確認(rèn)固定資產(chǎn)入賬價(jià)值的參考依據(jù)是什么。新固定資產(chǎn)可以參考同類市場售價(jià)，在此不做深入討論，而對取得的舊固定資產(chǎn)如何確定初始入賬價(jià)值，分以下兩種方法解決。

一種方法是交易雙方通過資產(chǎn)評估，以舊固定資產(chǎn)的評估凈值為基礎(chǔ)達(dá)成交易，從而以交易價(jià)格作為初始入賬價(jià)值，這種方法較為常見。例如為做大做強(qiáng)主業(yè)而將附屬業(yè)務(wù)和資產(chǎn)有償轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)，轉(zhuǎn)讓方的舊固定資產(chǎn)賬面價(jià)值可能會(huì)脫離市場價(jià)；再如為提高設(shè)備設(shè)施使用效率降低成本，一些住宅小區(qū)公用設(shè)施如電力設(shè)施、供水加壓設(shè)施等無償轉(zhuǎn)讓給特定的企業(yè)。在這些情況下，受讓方會(huì)聯(lián)合轉(zhuǎn)讓方聘請中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評估，以評估凈值直接作為交易價(jià)格或作為交易價(jià)格談判的基礎(chǔ)，以此作為初始入賬價(jià)值。

另一種方法應(yīng)用于不需進(jìn)行資產(chǎn)評估或者資產(chǎn)評估并不符合成本效益原則時(shí)。例如，受讓、盤盈或接受捐贈(zèng)的舊固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)價(jià)值非常小，可依據(jù)重要性原則，不通過中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估，而是由交易雙方或者本企業(yè)技術(shù)人員根據(jù)資產(chǎn)使用狀況做出適當(dāng)判斷和估值，以此為基礎(chǔ)達(dá)成交易價(jià)格，從而確定入賬價(jià)值。

當(dāng)企業(yè)取得的舊固定資產(chǎn)初始入賬價(jià)值確定后，即可借記“固定資產(chǎn)”科目，金額為各類方式確定的初始入賬價(jià)值加相關(guān)稅費(fèi)，貸記“銀行存款”、“營業(yè)外收入”等科目。

值得注意的是，企業(yè)并不需要將舊固定資產(chǎn)以前的原值和累計(jì)折舊一并帶入來反映該固定資產(chǎn)的價(jià)值，而是直接將舊固定資產(chǎn)的交易時(shí)點(diǎn)的價(jià)值作為新的原值入賬，這也是該項(xiàng)固定資產(chǎn)后續(xù)計(jì)量，即折舊的基礎(chǔ)。

二、取得的舊固定資產(chǎn)后續(xù)計(jì)量即折舊問題

企業(yè)將取得的舊固定資產(chǎn)入賬后，應(yīng)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，即對該固定資產(chǎn)計(jì)提折舊。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第4號――固定資產(chǎn)》第十五條規(guī)定“企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)固定資產(chǎn)的性質(zhì)和使用情況，合理確定固定資產(chǎn)的使用壽命和預(yù)計(jì)凈殘值”，舊固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)凈殘值應(yīng)參照本企業(yè)同類資產(chǎn)的預(yù)計(jì)凈殘值來設(shè)定，而使用壽命則需要依據(jù)每項(xiàng)舊固定資產(chǎn)不同情況來確定，這就給企業(yè)會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷帶來一定的難度。對于取得的舊固定資產(chǎn)是依據(jù)資產(chǎn)評估凈值為基礎(chǔ)入賬的情況，本文建議借用評估報(bào)告中的成新率及同類新資產(chǎn)使用壽命來預(yù)計(jì)舊固定資產(chǎn)的使用壽命。這種方法不僅簡便易行而且合理可靠，符合會(huì)計(jì)估計(jì)的原則，在實(shí)務(wù)操作已經(jīng)推薦使用，效果較好。

上述做法的基本假設(shè)前提是：資產(chǎn)評估報(bào)告中的成新率能夠反映被評估資產(chǎn)的新舊程度，新舊程度與該固定資產(chǎn)使用壽命成正比。具體做法是：首先，確定與舊固定資產(chǎn)相同或相似的資產(chǎn)在全新時(shí)的使用壽命。通常采用企業(yè)以前年度購入的或市場上正在銷售的同類新資產(chǎn)的使用壽命即可，若企業(yè)或市場上無同類新資產(chǎn)，則可采用相似類型的新資產(chǎn)的使用壽命。其次，計(jì)算舊固定資產(chǎn)使用壽命。舊固定資產(chǎn)使用壽命=同類（或相似類別）新固定資產(chǎn)使用壽命×成新率。對于不通過中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估，而是由本企業(yè)技術(shù)人員根據(jù)資產(chǎn)使用狀況作出適當(dāng)判斷和估值進(jìn)行入賬的情況，可以比照上述方法預(yù)計(jì)舊固定資產(chǎn)的使用壽命。

確定了舊固定資產(chǎn)的殘值率和使用壽命，企業(yè)就可以按照相關(guān)規(guī)定計(jì)提折舊。

三、處置舊固定資產(chǎn)應(yīng)納流轉(zhuǎn)稅問題

與取得舊固定資產(chǎn)相比，處置舊固定資產(chǎn)還涉及繳納增值稅和營業(yè)稅的問題。在實(shí)務(wù)操作過程中處置舊固定資產(chǎn)容易出現(xiàn)以下幾種問題：混淆應(yīng)繳納的流轉(zhuǎn)稅稅種、忽略視同銷售行為造成漏稅、未了解減免稅政策造成多繳納稅金。

在處置舊固定資產(chǎn)時(shí)，首先，需要區(qū)分處置的是動(dòng)產(chǎn)還是不動(dòng)產(chǎn)，以便于分別繳納營業(yè)稅和增值稅。處置的舊固定資產(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)，即指不能移動(dòng)，移動(dòng)后會(huì)引起性質(zhì)、形狀改變的財(cái)產(chǎn)，例如建筑物或構(gòu)筑物、其他土地附著物，需要繳納營業(yè)稅；若處置的是動(dòng)產(chǎn)，即除不動(dòng)產(chǎn)之外的資產(chǎn)，例如設(shè)備、車輛，需要繳納增值稅。其次，在處置舊固定資產(chǎn)時(shí)需確認(rèn)該種處置方式是否屬于視同銷售行為，這一點(diǎn)在實(shí)務(wù)操作別容易被忽略。涉及流轉(zhuǎn)稅視同銷售的規(guī)定主要有以下兩個(gè)法規(guī)，一是《中華人民共和國增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》（財(cái)政部、國家稅務(wù)總局令第50號）第四條規(guī)定了八種視同銷售行為，主要包括代銷、用于集體福利或個(gè)人消費(fèi)、投資、分配給股東、無償贈(zèng)送等；二是《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》（財(cái)政部、國家稅務(wù)總局令第52號）第五條規(guī)定了三種視同銷售行為，主要包括無償贈(zèng)送、自建建筑物用于銷售等。在實(shí)務(wù)中，銷售是處置舊固定資產(chǎn)最主要的形式，最容易被忽略的視同銷售行為有無償捐贈(zèng)、對外投資等，這應(yīng)引起財(cái)務(wù)人員的特別關(guān)注，避免漏稅。再次，應(yīng)了解處置舊固定資產(chǎn)的免稅事項(xiàng)，避免多繳納稅金。例如，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營業(yè)稅問題的通知》（財(cái)稅[2002]191號）第一條規(guī)定，以無形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)投資入股，與接受投資方利潤分配，共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的行為，不征收營業(yè)稅。J

參考文獻(xiàn)：

篇(7)

銀行業(yè)對外開放措施為外資銀行提供了平等的發(fā)展環(huán)境，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定也為外資銀行發(fā)展提供了良好的經(jīng)營基礎(chǔ)。與入世前相比，外資銀行機(jī)構(gòu)設(shè)置和業(yè)務(wù)經(jīng)營均得到良好發(fā)展，已成為中國銀行體系的有機(jī)組成部分。截至2011年11月末，外資銀行資產(chǎn)總額為2.14萬億元，十年間實(shí)現(xiàn)了19%的年均復(fù)合增長。其中，人民幣資產(chǎn)占其全部資產(chǎn)的71%，前五家外資法人銀行資產(chǎn)均超過千億元。外資銀行在資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、盈利能力和資本充足方面表現(xiàn)穩(wěn)健。截至2011年11月末，外資銀行資產(chǎn)質(zhì)量良好，不良貸款率為0.38%，整體流動(dòng)性充足，流動(dòng)比例為74.72%；盈利能力得到增強(qiáng)；外資法人銀行資本充足、資本質(zhì)量高，平均資本充足率和核心資本充足率分別為18.2%和17.7%。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年11月末，有48個(gè)國家和地區(qū)的銀行來華設(shè)立機(jī)構(gòu)，共設(shè)有39家外資法人銀行（下設(shè)247家分行及附屬機(jī)構(gòu)）、1家外資財(cái)務(wù)公司、93家外國銀行分行和211家代表處。在法人導(dǎo)向政策推動(dòng)下，31家外國銀行將境內(nèi)分行改制為本地注冊外資法人銀行。

二、外資銀行在華整體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略分析

（一）經(jīng)營差異戰(zhàn)略

與其經(jīng)營風(fēng)格相適應(yīng)，不同的外資銀行在中國市場表現(xiàn)出不同的競爭策略。各家銀行結(jié)合自身的優(yōu)勢領(lǐng)域，在具體業(yè)務(wù)模式上各有側(cè)重。經(jīng)營策略的不同，可將在外資銀行整體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略銀行劃分為如下幾種類型：-進(jìn)取型。此類銀行對中國市場有較大的預(yù)期，選擇批發(fā)和零售兼營的全能發(fā)展戰(zhàn)略，批發(fā)型銀行繼續(xù)拓展企業(yè)和銀行業(yè)務(wù)市場。以匯豐、花旗及渣打?yàn)榇淼娜苄豌y行是進(jìn)取型外資銀行的代表，業(yè)務(wù)全面發(fā)展，中國市場十分有進(jìn)取型，染指了幾乎所有的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，分享中國經(jīng)濟(jì)增長帶來的巨大利潤。-穩(wěn)健型。此類銀行戰(zhàn)略上重視中國市場，主要目標(biāo)客戶是在華外商獨(dú)資企業(yè)，對零售業(yè)務(wù)以及中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)涉入較少。以日韓銀行為代表的穩(wěn)健型外資銀行，同國內(nèi)工商企業(yè)存在著長期固定的關(guān)系，形成了互相依托，共同發(fā)展的局面，采取了“客戶跟隨”戰(zhàn)略。-專業(yè)性。此類銀行往往致力于專業(yè)化發(fā)展，并以在某一專門業(yè)務(wù)領(lǐng)域的特色經(jīng)營見長。如紐約銀行在證券發(fā)行者、投資者和金融中介提供服務(wù)方面處于全球領(lǐng)先地位，其在華機(jī)構(gòu)以貿(mào)易結(jié)算和清算業(yè)務(wù)為主，業(yè)務(wù)范圍只集中于全球托管、存托憑證、現(xiàn)金管理和貿(mào)易融資等方面，不包括傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，是專業(yè)型銀行的代表。

（二）客戶細(xì)分戰(zhàn)略

外資銀行進(jìn)入中國市場前最重要準(zhǔn)備的工作就是進(jìn)行詳盡的市場調(diào)查與市場細(xì)分，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合自身特點(diǎn)確定目標(biāo)客戶。一般來說，外資銀行主要以貢獻(xiàn)把客戶分為三類：最有價(jià)值客戶（MVC）、最具增長性（MGC）及負(fù)值客戶（BZ）。公司客戶細(xì)分。外資銀行一般將公司業(yè)務(wù)服務(wù)對象定位于跨國公司、部分有發(fā)展后勁的國有和民營企業(yè)。個(gè)人客戶細(xì)分。外資銀行一般將其零售服務(wù)對象定位于大中城市的高層收入者，其細(xì)分個(gè)人客戶的標(biāo)準(zhǔn)主要是資產(chǎn)資金的多少。外資銀行注重對不同層次的客戶提供不同種類的服務(wù)，以差別化的個(gè)人客戶服務(wù)方式，最大限度地滿足客戶的業(yè)務(wù)和心理需求。外資銀行最初在中國市場開展零售業(yè)務(wù)，是以發(fā)達(dá)地區(qū)擁有外匯的高收入群體為目標(biāo)客戶，隨著近年內(nèi)地居民的收入穩(wěn)步上升，一些外資銀行已經(jīng)開始結(jié)合內(nèi)地百姓的理財(cái)需求，對金融產(chǎn)品進(jìn)行“本土化”的改造，這些創(chuàng)新產(chǎn)品即貼合了本地客戶的需求，又突出了外資銀行的競爭優(yōu)勢，同時(shí)顯示出外資銀行已經(jīng)由單純鎖定高端客戶開始中低端客戶延伸。目前外資銀行在華開展個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的主要客源，并非來自于中資銀行，而是外資銀行。

（三）經(jīng)營業(yè)務(wù)戰(zhàn)略

加入世貿(mào)組織以來，外資銀行規(guī)模較快增長，在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略上采取“做強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)、在外匯業(yè)務(wù)帶動(dòng)下精心挑選人民幣業(yè)務(wù)、鞏固突出非融資業(yè)務(wù)、力推八類核心產(chǎn)品（個(gè)人理財(cái)、外匯資金業(yè)務(wù)、外匯存貨業(yè)務(wù)、消費(fèi)信貸、信用卡、企業(yè)現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、國際清算結(jié)算業(yè)務(wù)）”的戰(zhàn)略。

1、做強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)外匯金融業(yè)務(wù)一直是外資銀行的優(yōu)勢業(yè)務(wù)領(lǐng)域，也是中國監(jiān)管當(dāng)局首先放開的業(yè)務(wù)，其主要包括外匯存貸款、國際結(jié)算、外匯資金業(yè)務(wù)等幾個(gè)方面。

2、精心挑選人民幣業(yè)務(wù)外資銀行獲準(zhǔn)經(jīng)營的人民幣業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，包括吸收存款、發(fā)放貸款、辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、提供信用證服務(wù)及擔(dān)保、辦理國內(nèi)外結(jié)算、從事外幣兌換和同業(yè)拆借等。外資銀行，5年內(nèi)“存貸比”需達(dá)到75%。之前外資銀行貸款資金主要來源是拆借，向母行或境內(nèi)同行拆借，成為外資法人銀行后，需要盡快擴(kuò)大存款與貸款規(guī)模才能達(dá)到5年內(nèi)存貸比75%的要求。擴(kuò)大人民幣資源來源、人民幣資金運(yùn)用渠道多樣化是外資銀行推進(jìn)人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的主要措施。

3、鞏固突出非融資業(yè)務(wù)相對于人民幣業(yè)務(wù)，外資銀行的非融資業(yè)務(wù)由于先進(jìn)的服務(wù)工具、豐富的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)和多種市場營銷手段而處于優(yōu)勢競爭地位。即手續(xù)費(fèi)及傭金收入，包括財(cái)務(wù)咨詢、國內(nèi)外結(jié)算業(yè)務(wù)、信用證及擔(dān)保業(yè)務(wù)、匯款業(yè)務(wù)、賬戶管理費(fèi)、外匯買賣業(yè)務(wù)、買賣政府債券及金融債券以及買賣股票以外的其他外幣有價(jià)證券業(yè)務(wù)等。

4、力推多種核心產(chǎn)品a）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)個(gè)人理財(cái)將是未來中國市場上最具成長性的銀行業(yè)務(wù)。正是這些“新富階層”對私人銀行業(yè)務(wù)存在著巨大的潛在需求，他們也成為中外資銀行竭力爭取的對象20%的高端客戶帶來80%的收入，這是銀行界的“二八定律”。從國際銀行業(yè)經(jīng)驗(yàn)看，但凡成功者，都有成功的高端業(yè)務(wù)。匯豐控股的個(gè)人金融服務(wù)集團(tuán)和私人銀行集團(tuán)的利潤在全集團(tuán)利潤總額中占比在45%以上。實(shí)際上，外資銀行在中國一直瞄準(zhǔn)這20%的目標(biāo)。私人銀行最顯著的特點(diǎn)是具有私密性，根據(jù)客戶需求提供量身定做的金融服務(wù)，服務(wù)涵蓋資產(chǎn)管理、投資、信托、合理避稅及遺產(chǎn)安排、收藏、拍賣等領(lǐng)域，由專職財(cái)富管理顧問提供一對一服務(wù)，產(chǎn)品組合個(gè)性化，服務(wù)態(tài)度人性化，投資水平專業(yè)化。從事財(cái)富管理工作的人員是理財(cái)經(jīng)理，而從事私人銀行業(yè)務(wù)的是私人銀行家；私人銀行對一個(gè)人就可能制定一個(gè)產(chǎn)品，而財(cái)富管理卻是對一類人，缺乏個(gè)性化。外資銀行在客戶管理、理財(cái)人員的素質(zhì)、離岸投資選擇以及經(jīng)營技術(shù)水平上具有明顯的優(yōu)勢。b）網(wǎng)上銀行網(wǎng)上銀行作為一種新興的金融業(yè)，其低廉成本和廣闊前景，已越來越得到外資銀行的重視。外資銀行主要借助網(wǎng)絡(luò)無極限的優(yōu)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程服務(wù)、以彌補(bǔ)其網(wǎng)點(diǎn)少、規(guī)模小之不足。c）信用卡信用卡業(yè)務(wù)已成為外資銀行介入零售市場的主要產(chǎn)品。按照國外的一般經(jīng)驗(yàn)，人均年收入達(dá)2000～5000美元的時(shí)期是銀行卡業(yè)務(wù)大幅增長的有利時(shí)機(jī)，目前中國沿海地區(qū)和部分社會(huì)群體已進(jìn)入這一收入?yún)^(qū)間，國內(nèi)信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿κ志薮?。另外，信用卡業(yè)務(wù)具有品牌塑造力強(qiáng)、開發(fā)時(shí)間短、進(jìn)入門檻低、捆綁銷售能力強(qiáng)以及相對于個(gè)人消費(fèi)貸款來說對網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)的要求較低等優(yōu)勢。，d）金融衍生產(chǎn)品服務(wù)隨著中國經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)融合程度的不斷提高，利率市場化及人民幣匯率彈性化趨勢使國內(nèi)企業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)凸顯，通過金融衍生產(chǎn)品交易規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求也大大提高。由于外資銀行具有在成熟金融市場運(yùn)作的豐富經(jīng)驗(yàn)并掌握著金融衍生產(chǎn)品的核心技術(shù)，其產(chǎn)品的核心技術(shù)，其產(chǎn)品設(shè)計(jì)水平及品種數(shù)目遠(yuǎn)高于國內(nèi)銀行。e）國際結(jié)算及貿(mào)易融資業(yè)務(wù)由于擁有發(fā)達(dá)的國際網(wǎng)絡(luò)以及與跨國企業(yè)的長期聯(lián)系，外資銀行在國際結(jié)算及貿(mào)易融資方面一直處于優(yōu)勢地位，目前外資銀行辦理的國際結(jié)算業(yè)務(wù)已經(jīng)占國內(nèi)市場份額的40%以上。在繼續(xù)發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)同時(shí)，外資銀行將加大對保理等業(yè)務(wù)的推廣力度。f）現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)現(xiàn)金管理是將銀行已有的清算支付、貿(mào)易結(jié)算、流動(dòng)性管理、貨幣市場投資、外匯交易、信息服務(wù)等業(yè)務(wù)產(chǎn)品整體打包，為不同的企業(yè)度身定制現(xiàn)金管理方案。通過此項(xiàng)服務(wù)，可以幫助客戶提高對資金的控制能力，提高資金運(yùn)用效率，目前已有多家外資銀行在國內(nèi)推廣此項(xiàng)業(yè)務(wù)。另外，全球現(xiàn)金管理等更為復(fù)雜、有較高附加值的跨國財(cái)務(wù)管理服務(wù)也都是外資銀行積極籌辦的業(yè)務(wù)，如外匯保值和增值、流動(dòng)性管理、風(fēng)險(xiǎn)管理及跨國財(cái)務(wù)系統(tǒng)等。

5.合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）托管業(yè)務(wù)相對于中資銀行來說，外資銀行在爭奪QFII托管業(yè)務(wù)上具有跨國網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)、增值服務(wù)能力較強(qiáng)等優(yōu)勢。