序論：寫(xiě)作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇互聯(lián)網(wǎng)金融概念范文，愿它們成為您寫(xiě)作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

本輪行情第一波為7月22日到8月6日的大盤(pán)指數(shù)從2050點(diǎn)到2225點(diǎn)的逼空行情， 在主力機(jī)構(gòu)精心策劃的“滬港通”價(jià)值投資理念倡導(dǎo)下，煤飛色舞、資源狂飆、券商雄起、低價(jià)升級(jí)成為投資主流；第二波則為8月6日至今的小K小箱體整理周期，上證指數(shù)主要圍繞2200點(diǎn)上下30點(diǎn)進(jìn)行震蕩，市場(chǎng)熱點(diǎn)也轉(zhuǎn)向以超級(jí)跨境電商、全息手機(jī)、能源革命為代表的新興產(chǎn)業(yè)概念股。

中字頭控股的國(guó)企改革概念股獨(dú)領(lǐng)。在國(guó)企改革投資主線(xiàn)上，具有中字頭控股股東背景和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入利好預(yù)期的股票，成為主力機(jī)構(gòu)的青睞標(biāo)的，中國(guó)電力投資集團(tuán)旗下的東方熱電、國(guó)家體育總局旗下的中體產(chǎn)業(yè)、中國(guó)郵政集團(tuán)旗下的湘郵科技、中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)旗下的華東科技，中鋼集團(tuán)旗下的中鋼天源等，成為國(guó)企改革概念股的佼佼者。以廣濟(jì)藥業(yè)為代表的湖北國(guó)資委概念股，以西南藥業(yè)、桐君閣為代表的重慶國(guó)資改革概念股，以東北制藥、東北電氣為代表的東北國(guó)資改革概念股，以四川長(zhǎng)虹為代表的四川國(guó)資改革概念股，成為地方國(guó)資改革的領(lǐng)先者。

頁(yè)巖氣概念股掀起能源革命新。頁(yè)巖氣再次崛起的驅(qū)動(dòng)因素如下：第一，黑石集團(tuán)12億美元收購(gòu)荷蘭殼牌公司在美國(guó)路易斯安那州的半數(shù)股權(quán)，美國(guó)德泰投資收購(gòu)加拿大最大的天然氣生產(chǎn)商Encana公司在俄亥俄州的天然氣資產(chǎn)，阿波羅收購(gòu)Encana在艾伯特的股權(quán)，一系列國(guó)際私募巨頭搶占頁(yè)巖氣等能源領(lǐng)域詔示行業(yè)前景光明。第二，國(guó)家發(fā)改委自9月1日起提高天然氣價(jià)格，且進(jìn)一步落實(shí)開(kāi)放進(jìn)口液化天然氣和頁(yè)巖氣、煤氣層出廠(chǎng)價(jià)格。第三，頁(yè)巖氣龍頭永泰能源13個(gè)交易日價(jià)格翻倍的示范效應(yīng)刺激。本周市場(chǎng)以林州重機(jī)、永泰能源、廣安愛(ài)眾、重慶路橋?yàn)榇淼男马?yè)巖氣概念股構(gòu)成能源革命投資主線(xiàn)靚麗的風(fēng)景。

全息概念股引領(lǐng)新技術(shù)革命，超級(jí)跨境電商風(fēng)生水起。據(jù)報(bào)導(dǎo)，億思達(dá)正式推出全球首款全息手機(jī)takee，全息概念股作為新技術(shù)革命的產(chǎn)物自然備受市場(chǎng)追捧。為takee提供核心液晶透鏡顯示屏深天馬，連創(chuàng)歷史新高妖性十足；收購(gòu)漢恩互聯(lián)擁有的全息互動(dòng)核心技術(shù)的金剛玻璃也是連續(xù)漲停僅僅追隨，成為全息概念股的王者。電子商務(wù)概念股再起波瀾，主要緣于如下驅(qū)動(dòng)因素：第一，阿里巴巴將于9月16日在美上市；第二，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)投資50億啟動(dòng)電商計(jì)劃；第三，外盤(pán)唯美會(huì)、聚美優(yōu)品連創(chuàng)新高；第四，海關(guān)總署發(fā)文促跨境電商發(fā)展。本周市場(chǎng)以百圓褲業(yè)（購(gòu)買(mǎi)環(huán)球易購(gòu)全部股權(quán)）、生意寶、長(zhǎng)江投資（SSEC大宗商品電子交易平臺(tái)）為代表的超級(jí)跨境電商三劍客連續(xù)3漲停，帶動(dòng)青島金王、深賽格為代表的電子商務(wù)概念股。此外新興產(chǎn)業(yè)概念股中，以京山輕機(jī)、秦川發(fā)展、上海機(jī)電為代表的智能機(jī)器概念股，以共達(dá)電聲為代表的智能穿戴概念股也啟動(dòng)主升浪。

綜述，筆者建議投資者在2170-2230點(diǎn)箱體整理期間，以新興產(chǎn)業(yè)投資主線(xiàn)為主要投資標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融和電子商務(wù)概念股的投資機(jī)會(huì)。

篇(2)

一、研究意義及背景

當(dāng)你環(huán)顧四周，你不得不承認(rèn)當(dāng)前世界正在經(jīng)歷一場(chǎng)革命性的變化，信息化革命正以前所未有的方式對(duì)社會(huì)變革的方向起著決定性作用，而我們也因此正在步入信息化時(shí)代?；ヂ?lián)網(wǎng)金融這一新興的金融模式伴隨著信息化時(shí)代的到來(lái)應(yīng)運(yùn)而生。這種以依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新興金融模式在幾乎一夜之間成為了金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)話(huà)題。

同時(shí)伴隨著電子信息化、金融技術(shù)創(chuàng)新化和全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷發(fā)展，全球金融業(yè)進(jìn)入了一個(gè)嶄新的時(shí)期，而這些概念和技術(shù)的創(chuàng)新帶來(lái)了許多金融領(lǐng)域新興概念、事物的出現(xiàn)和發(fā)展。而在此大背景之下，同時(shí)由于經(jīng)濟(jì)自由度不斷提高，專(zhuān)業(yè)化非銀行金融機(jī)構(gòu)在金融系統(tǒng)中的地位不斷提升，影子銀行這一相對(duì)于傳統(tǒng)銀行的概念被提出。由于其對(duì)金融運(yùn)作效率有著顯著的提高，因此影子銀行這一概念無(wú)論在金融市場(chǎng)還是學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域都得到了廣泛和強(qiáng)烈的關(guān)注。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融概念及業(yè)態(tài)

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起

談到互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起就不得不提到與其息息相關(guān)的余額寶。正是阿里巴巴公司在2013年6月推出的余額寶業(yè)務(wù)將“互聯(lián)網(wǎng)金融”這一概念真正的推廣給了整個(gè)社會(huì)，讓這個(gè)早已存在的名詞成為了引領(lǐng)時(shí)代潮流的新概念[1]。

為什么余額寶有著如此大的推動(dòng)力？我們只需想象一下不遠(yuǎn)的幾年前，我們投資股票時(shí)必須到每個(gè)城市為數(shù)不多的幾個(gè)證券交易大廳去排隊(duì)買(mǎi)股票，盯著十幾秒一換的大屏幕不停的觀察，而現(xiàn)在我們只需拿出手機(jī)，隨時(shí)隨地解決了問(wèn)題。幾年前我們需要跑遍城市的所有商店去買(mǎi)一件急需用品，而現(xiàn)在我們只需輕點(diǎn)幾下即可。這種例子數(shù)不勝數(shù)，而正是順應(yīng)了信息化時(shí)代這樣的大潮流，互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念才能如此迅速和強(qiáng)勁的崛起。[2]

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)

隨著互聯(lián)網(wǎng)不斷發(fā)展，其提供的服務(wù)層出不窮，而從其推進(jìn)主體來(lái)看大致可以分為三大類(lèi)：首先，是網(wǎng)絡(luò)化的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)將傳統(tǒng)線(xiàn)下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為網(wǎng)上業(yè)務(wù)，大大提高了消費(fèi)者的便捷性，同時(shí)降低了金融機(jī)構(gòu)如房屋租金等方面的成本；其次，互聯(lián)網(wǎng)推出的金融業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)包括第三方支付、P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸、借于網(wǎng)絡(luò)的大眾籌款等方面；最后，互聯(lián)網(wǎng)公司和金融機(jī)構(gòu)合作產(chǎn)生的新業(yè)態(tài)，余額寶就是這種類(lèi)型的服務(wù)。[3]

三、影子銀行概念及特征

1.影子銀行的定義

和互聯(lián)網(wǎng)金融一樣，影子銀行的概念似乎也是在一夜之間成為了金融界、學(xué)術(shù)界的熱門(mén)話(huà)題。這一概念的突然走紅和美國(guó)次貸危機(jī)有著密切的聯(lián)系，在2007年，太平洋投資管理公司（PIMCO）執(zhí)行董事麥凱利在分析次貸危機(jī)緣由及影響時(shí)最先提出[4]。甚至，一些持有全球信貸過(guò)剩理論的學(xué)者認(rèn)為，正是影子銀行的存在導(dǎo)致了次貸危機(jī)的爆發(fā)。

關(guān)于影子銀行的定義，各方學(xué)者也并未達(dá)成一致。而現(xiàn)在較為流行和統(tǒng)一的一個(gè)定義是：影子銀行屬于一種能夠進(jìn)行期限、信貸、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換的金融中介，相比于傳統(tǒng)銀行，雖然二者皆有類(lèi)似的功能，但是影子銀行卻游離于監(jiān)管體系之外。

2.影子銀行的優(yōu)勢(shì)與缺點(diǎn)

由于影子銀行業(yè)務(wù)的自由性和其游離于監(jiān)管之外的特性，影子銀行的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)同樣明顯，這種矛盾導(dǎo)致了影子銀行即對(duì)我國(guó)銀行業(yè)是極大的補(bǔ)充，同時(shí)又存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)。

影子銀行的優(yōu)勢(shì)在于其極大的靈活性。作為自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，影子市場(chǎng)的業(yè)務(wù)和發(fā)展完全取決于市場(chǎng)，市場(chǎng)發(fā)展導(dǎo)向銀行業(yè)務(wù)趨勢(shì)，這種靈活性是傳統(tǒng)銀行無(wú)法比擬的。然而，影子銀行的缺點(diǎn)也同樣突出。由于其脫離于監(jiān)管之外，其業(yè)務(wù)也無(wú)法得到明確的監(jiān)管。[5]

四、互聯(lián)網(wǎng)金融是否屬于影子銀行的界定

1.影子銀行的界定

在我國(guó)，影子銀行仍未有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)界定，不過(guò)大致可從以下三個(gè)關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷是否屬于影子銀行的范疇。首先，影子銀行需要具有商業(yè)銀行的特征，能夠完成商業(yè)銀行的所有業(yè)務(wù)。其次，影子銀行是游離于監(jiān)管系統(tǒng)之外的，這是它與傳統(tǒng)銀行最主要的區(qū)分點(diǎn)。最后是銀子銀行業(yè)務(wù)交易的自發(fā)性和不確定性，由于影子銀行的業(yè)務(wù)完全由市場(chǎng)決定，因此相比于傳統(tǒng)銀行，并不存在固定業(yè)務(wù)，只要是市場(chǎng)需要的業(yè)務(wù)，影子銀行均可以承擔(dān)。[6]

2.互聯(lián)網(wǎng)金融是否屬于影子銀行的界定

由互聯(lián)網(wǎng)金融概念、業(yè)態(tài)等方面判斷，又通過(guò)影子銀行界定方法進(jìn)行界定后，筆者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融屬于影子銀行的范疇，是特殊銀行，即影子銀行的進(jìn)一步特別化。

判定互聯(lián)網(wǎng)金融為影子銀行的原因如下：首先，互聯(lián)網(wǎng)金融擁有傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，也即滿(mǎn)足了影子銀行界定的第一條具有商業(yè)銀行的性質(zhì)。其次，網(wǎng)絡(luò)金融目前而言還不屬于銀監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)管之下，即也滿(mǎn)足影子銀行游離于傳統(tǒng)監(jiān)管系統(tǒng)的性質(zhì)。最后，隨機(jī)性、自發(fā)性、不確定性更是網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)最主要的特點(diǎn)，從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融完全符合影子銀行的界定標(biāo)準(zhǔn)。

篇(3)

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；金融創(chuàng)新；利率市場(chǎng)化

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）010-00-01

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的概念與特點(diǎn)

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的概念

目前，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念定義有不同的看法。謝平、鄒傳偉（2012）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融既不同于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的間接融資，也不同于資本市場(chǎng)的直接融資，它是第三種金融融資模式，稱(chēng)為“互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場(chǎng)”?？梢?jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融是直接融資的一種形式?？梢岳斫鉃?，互聯(lián)網(wǎng)金融即繞開(kāi)傳統(tǒng)的金融中介機(jī)構(gòu)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，如信貸服務(wù)、投融資服務(wù)、金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售等等。互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是金融，其互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)只是一個(gè)工具。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)日益普及之后，任何領(lǐng)域都由線(xiàn)下業(yè)務(wù)發(fā)展到線(xiàn)上業(yè)務(wù)。金融行業(yè)也不例外，在互聯(lián)網(wǎng)上存貸款、投融資、證券交易等一系列金融業(yè)務(wù)均可實(shí)現(xiàn)。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)

（1）金融信息獲取透明化

傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)中，客戶(hù)與機(jī)構(gòu)雙方獲取的金融信息存在信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象?？蛻?hù)容易處于弱勢(shì)地位。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融，客戶(hù)將對(duì)各種金融信息進(jìn)行有效的篩選，從而更加理性的進(jìn)行投資決策判斷。對(duì)于機(jī)構(gòu)方面，則可以充分利用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，針對(duì)網(wǎng)絡(luò)客戶(hù)的個(gè)人興趣、購(gòu)買(mǎi)歷史等網(wǎng)絡(luò)特征，挖掘出客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、信用信息等，從而有利于機(jī)構(gòu)的貸款審批發(fā)放，對(duì)總體風(fēng)險(xiǎn)控制的把握。雙方信息都能得到最大的透明化，減少欺詐行為的發(fā)生。

（2）資源配置去中介化

人類(lèi)最早的金融模式即個(gè)體直接金融交易，互聯(lián)網(wǎng)金融模式則充分體現(xiàn)了這一金融交易行為的雛形。供需雙方信息對(duì)稱(chēng)，去除了銀行、券商的中介作用，可達(dá)到資源配置的最優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利的最大化。

（3）支付手段便捷、交易成本低

互聯(lián)網(wǎng)金融以移動(dòng)支付為基礎(chǔ)來(lái)轉(zhuǎn)移貨幣價(jià)值以清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系。而移動(dòng)支付的特點(diǎn)是便捷、交易成本低。相對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的手續(xù)繁雜、存貸款時(shí)限較長(zhǎng)、交易成本高、受固定網(wǎng)點(diǎn)地域限制等缺點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融恰恰能夠較好的補(bǔ)充這一缺陷。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)與融合

大數(shù)據(jù)時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)銀行無(wú)需設(shè)置分行，業(yè)務(wù)完全在網(wǎng)上開(kāi)展，釋放了大量的勞動(dòng)力成本與物理網(wǎng)點(diǎn)，真正實(shí)現(xiàn)了7*24小時(shí)服務(wù)，降低了交易成本。Internetbank統(tǒng)計(jì)顯示，單筆金融交易成本在傳統(tǒng)柜臺(tái)網(wǎng)點(diǎn)、電話(huà)銀行、ATM機(jī)和網(wǎng)絡(luò)銀行服務(wù)成本分別為1.07，0.54，0.27，0.01美元，。阿里小貸的數(shù)據(jù)顯示目前單筆信貸的成本平均為2.3元，而傳統(tǒng)銀行單筆信貸的經(jīng)營(yíng)成本在2000元左右。除了資金成本，網(wǎng)絡(luò)銀行還能節(jié)省大量的時(shí)間成本：傳統(tǒng)商業(yè)銀行的線(xiàn)下貸款，由于人工審核的復(fù)雜性，從審批到放款通常需要幾個(gè)工作日；而網(wǎng)絡(luò)銀行運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘算法，可以將貸款發(fā)放時(shí)限縮短到幾分鐘。這是人工為主的傳統(tǒng)商業(yè)銀行無(wú)法比擬的，由此可見(jiàn)，網(wǎng)絡(luò)銀行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了最低的邊際成本。

其次，隨著利率市場(chǎng)化的進(jìn)展，客戶(hù)對(duì)財(cái)富管理的選擇主動(dòng)化加強(qiáng)，不再局限于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，銀行客戶(hù)流失嚴(yán)重。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，年輕網(wǎng)民不斷涌現(xiàn)，大多愿意嘗試互聯(lián)網(wǎng)新鮮事物，對(duì)理財(cái)融資創(chuàng)業(yè)的需求也在各年齡階段人群中居首位。盡管商業(yè)銀行也在電商平臺(tái)作出一系列努力，以圖與新型金融勢(shì)力搶奪客戶(hù)資源，如交通銀行的“交博匯”、建設(shè)銀行的“善融商務(wù)”、中國(guó)銀行的“云購(gòu)物”，但是商業(yè)銀行畢竟不是互聯(lián)網(wǎng)公司，要想從成熟的互聯(lián)網(wǎng)公司搶奪客戶(hù)資源已經(jīng)很難，而且也沒(méi)有必要費(fèi)時(shí)費(fèi)力去做自有電商平臺(tái)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融雖然在線(xiàn)上交易，但無(wú)官方頒布的金融牌照，最終的客戶(hù)結(jié)算和基礎(chǔ)金融服務(wù)上仍需依靠銀行，由此可見(jiàn)互聯(lián)網(wǎng)公司與銀行業(yè)只能是互惠互融，不可分開(kāi)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)證券基金業(yè)的互利互惠

互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)軍證券基金市場(chǎng)表現(xiàn)為，產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道電商化。由于銀行主導(dǎo)的銷(xiāo)售模式，傳統(tǒng)的證券基金銷(xiāo)售嚴(yán)重依賴(lài)銀行與券商的物理網(wǎng)點(diǎn)，阻礙了部分中小基金公司的產(chǎn)品推廣，資本市場(chǎng)普及化受阻。據(jù)調(diào)查，過(guò)去5年中，基金公司的客戶(hù)群以散戶(hù)化、年輕化的客戶(hù)為主，其中25-35歲的人群比例最高。而對(duì)于基金的購(gòu)買(mǎi)量，一萬(wàn)元以下的單次購(gòu)買(mǎi)比例超過(guò)了購(gòu)買(mǎi)次數(shù)的三分之二。而這些不太富裕的年輕人，正是互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的主力軍。余額寶背后的天弘基金公司，則抓住了這一契機(jī)，以556.53億元的規(guī)模，扭虧為盈一躍至中國(guó)規(guī)模最大的貨幣基金公司。隨后眾多的基金公司入駐天貓商城、京東商城，開(kāi)展網(wǎng)上基金銷(xiāo)售渠道，打開(kāi)了證券基金業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融合局面。

隨著移動(dòng)通信技術(shù)的飛速發(fā)展，證券移動(dòng)終端軟件也隨之快速升級(jí)。相對(duì)于物理網(wǎng)點(diǎn)和固定電腦，用戶(hù)更傾向于便捷地獲取金融信息及交易操作。這就推動(dòng)了交易軟件的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用，從原有的交易通道業(yè)務(wù)，延伸到更多非交易通道的業(yè)務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、集合理財(cái)、基金代銷(xiāo)等一系列業(yè)務(wù)功能都將在移動(dòng)終端中實(shí)現(xiàn)。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融模式的監(jiān)管問(wèn)題

基于互聯(lián)網(wǎng)金融是去中介化的金融行為，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更是要迅速應(yīng)對(duì)其帶來(lái)的一系列金融現(xiàn)象?；ヂ?lián)網(wǎng)金融可以將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融產(chǎn)品相結(jié)合，很大程度上模糊了金融與非金融的界限。比如有的IT公司做金融產(chǎn)品，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)由于無(wú)法確定是否為金融產(chǎn)品而無(wú)從監(jiān)管，而信息產(chǎn)業(yè)部對(duì)于這樣的跨界產(chǎn)品也無(wú)從管理，這就造成了監(jiān)管層面的真空狀態(tài)。

應(yīng)對(duì)撲面而來(lái)的挑戰(zhàn)，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極探索著對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管辦法。首先是第三方支付的管理。對(duì)于非金融機(jī)構(gòu)提供支付服務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法取得支付業(yè)務(wù)許可證，成為受中央銀行監(jiān)管的支付機(jī)構(gòu)，才能從事第三方支付業(yè)務(wù)。第二是互聯(lián)網(wǎng)金融公司以網(wǎng)絡(luò)形式存在，屬于沒(méi)有物理網(wǎng)點(diǎn)的小貸公司。目前監(jiān)管政策里是允許這樣形式的公司存在的。即所有的金融業(yè)務(wù)均須在網(wǎng)上進(jìn)行，不允許網(wǎng)下進(jìn)行。但這個(gè)網(wǎng)上網(wǎng)下的業(yè)務(wù)進(jìn)行界限還是比較模糊，稍不注意就容易觸碰監(jiān)管紅線(xiàn)。如何對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的界定區(qū)分仍需進(jìn)一步討論。

參考文獻(xiàn)：

[1]屈慶，陳黎，余文龍.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)金融市場(chǎng)及債券市場(chǎng)影響分析.債券，2013（10）： 第29-35頁(yè).

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關(guān)鍵詞：大數(shù)據(jù)時(shí)代；互聯(lián)網(wǎng)金融；創(chuàng)新發(fā)展思路；風(fēng)險(xiǎn)防控方法

隨著科技的發(fā)展，時(shí)代的進(jìn)步，大數(shù)據(jù)時(shí)代也隨著興盛和發(fā)展起來(lái)。與此同時(shí)，人們的生活水平和生活質(zhì)量也隨之不斷的提高，工作效率的提升也促進(jìn)了各行業(yè)之間的健康有序發(fā)展。金融行業(yè)也加劇了互聯(lián)網(wǎng)的使用程度，其不斷影響和刺激金融化行業(yè)的發(fā)展，激勵(lì)金融行業(yè)不斷的創(chuàng)新和改進(jìn)，從而促進(jìn)其它行業(yè)的發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)在新時(shí)代背景下有其存在的重要意義，其牽動(dòng)著各行各業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)各行業(yè)之間的聯(lián)系，影響著各行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率。大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)更加要求各金融行業(yè)之間不斷更新互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，使我國(guó)的金融行業(yè)水平在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的幫助下不斷提高，加快金融行業(yè)迅猛飛速發(fā)展，確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)固和提高。

一、關(guān)于大數(shù)據(jù)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)金融的概念

（一）大數(shù)據(jù)技術(shù)概念雖然大數(shù)據(jù)技術(shù)是近年來(lái)才廣泛應(yīng)用的先進(jìn)技術(shù)，但其概念卻是在20世紀(jì)80年代提出，最早誕生于美國(guó)。根據(jù)目前網(wǎng)絡(luò)上所總結(jié)的內(nèi)容，大數(shù)據(jù)技術(shù)的概念主要可以概括為：應(yīng)用于現(xiàn)代信息系統(tǒng)當(dāng)中所涉及的資料數(shù)量規(guī)模極為巨大且無(wú)法通過(guò)當(dāng)前主流軟件工具、在合理時(shí)間內(nèi)達(dá)到撤取、管理、處理并匯總整理成為幫助用戶(hù)做出決策的數(shù)據(jù)信息，利用數(shù)據(jù)庫(kù)軟件能夠?qū)?shù)據(jù)進(jìn)行收集、整理、分析、存儲(chǔ)以及管理的技術(shù)，即被稱(chēng)為大數(shù)據(jù)技術(shù)。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融概念互聯(lián)網(wǎng)金融的概念簡(jiǎn)單來(lái)講，主要是金融行業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行行業(yè)推廣和提供信息查詢(xún)、業(yè)務(wù)服務(wù)的過(guò)程與形式，即為互聯(lián)網(wǎng)金融。但此為字面意義上和形式上的解釋。從狹義上來(lái)說(shuō)，是金融行業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展，這一模式能夠讓投資方與融資方利用互聯(lián)網(wǎng)的金融平臺(tái)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的對(duì)接，達(dá)到相互匹配的目的，從作用上講是互聯(lián)網(wǎng)為金融投資者和融資者提供了聯(lián)系的渠道，例如現(xiàn)代電子商務(wù)品臺(tái)、第三方支付平臺(tái)等企業(yè)。傳統(tǒng)的線(xiàn)下金融業(yè)務(wù)推廣渠道窄且成本高，相比之下，互聯(lián)網(wǎng)金融的交易成本較低，且由于網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍廣，其推廣覆蓋面更廣，能夠?yàn)橛脩?hù)帶來(lái)更為全面的體驗(yàn)性，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融所具有的時(shí)間性、空間性?xún)?yōu)勢(shì)也能夠提高業(yè)務(wù)開(kāi)展的效率，打破時(shí)間與空間的局限，能夠?qū)崿F(xiàn)多地點(diǎn)的交易，且整個(gè)交易過(guò)程更加快捷，成本也更低。

二、大數(shù)據(jù)技術(shù)時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的發(fā)展思路

（一）注重多主體的融合發(fā)展創(chuàng)新大數(shù)據(jù)時(shí)代背景下，多主體融合創(chuàng)新有助于互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展與創(chuàng)新。以某商業(yè)銀行為例，要想實(shí)現(xiàn)多主體的融合發(fā)展，不但要實(shí)現(xiàn)線(xiàn)下金融業(yè)務(wù)的數(shù)字化和數(shù)據(jù)化，同時(shí)也要促進(jìn)各個(gè)部門(mén)業(yè)務(wù)形式與業(yè)務(wù)流程的升級(jí)，并做到各部門(mén)主體的融合與協(xié)調(diào)。另外，還必須要實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融標(biāo)準(zhǔn)化流程與制度上的合理構(gòu)建，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的線(xiàn)上與線(xiàn)下的共同發(fā)展，達(dá)到與當(dāng)?shù)卣吲c環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，如某商業(yè)銀行必須要視當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、扶貧政策以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際狀況，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的升級(jí)轉(zhuǎn)型。最后，利用商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的創(chuàng)新行業(yè)發(fā)展，促使互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的密切融合，實(shí)現(xiàn)差異化的創(chuàng)新方式與服務(wù)方式，例如，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的資信審核，在運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)后能夠?qū)崿F(xiàn)投資方、融資方信息的錄入，形成資信數(shù)據(jù)庫(kù)，投資方與融資方能夠通過(guò)資信數(shù)據(jù)庫(kù)了解各自的信息，并做到資信的準(zhǔn)確掌握，促進(jìn)第三方交易的安全性與準(zhǔn)確性，保證網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)的多主體化融合創(chuàng)新。

（二）完善監(jiān)督管理與風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展過(guò)程中，要不斷健全監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防控體制，并從監(jiān)督管理的相關(guān)規(guī)定時(shí)促使金融發(fā)展基本法律的完善，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制體系的統(tǒng)一，同時(shí)也要從多角度、多層次的角度出發(fā)，準(zhǔn)確劃分各部分職能，并分別承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，其也是為互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。尤其要注重監(jiān)督管理與風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的完善，要以消費(fèi)者權(quán)益為核心，滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求和訴求，特別是涉及到消費(fèi)者的隱私信息，往往需要建立更高水平的保護(hù)機(jī)制，增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)的安全防護(hù)。例如，某商業(yè)銀行所采取的風(fēng)險(xiǎn)防控等級(jí)制度，按照商業(yè)銀行業(yè)務(wù)內(nèi)容和可能存在的安全隱患制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)預(yù)警，并建立有效的處理方案，確保消費(fèi)者信息安全的同時(shí)，也確保金融業(yè)務(wù)交易中信息披露的合理控制。所以，在風(fēng)險(xiǎn)防控體系構(gòu)建中，要構(gòu)建金融系統(tǒng)和完善的信用風(fēng)險(xiǎn)管控體系，并以實(shí)際情況的變化進(jìn)行管控體系的調(diào)整，增強(qiáng)信息數(shù)據(jù)的安全性。

（三）積極提升互聯(lián)網(wǎng)金融的信息化建設(shè)水平大數(shù)據(jù)時(shí)代下對(duì)于信息技術(shù)、通信技術(shù)的應(yīng)用要求較高，這也對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的信息化水平提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)要求，首先要形成共同的信用體系，消費(fèi)者的權(quán)利保護(hù)是重要的核心，并輔以科學(xué)的監(jiān)管體制的管理，不斷強(qiáng)化金融市場(chǎng)的信貸監(jiān)督，針對(duì)所存在的不安全因素和不良現(xiàn)象進(jìn)行通知管理。在互聯(lián)網(wǎng)金融中必須要建設(shè)征信體系，如某第三方支付平臺(tái)所制定的征信體系，針對(duì)消費(fèi)者的失信行為予以嚴(yán)格的監(jiān)督與控制處罰。尤其現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展極快，網(wǎng)絡(luò)的安全性一直存在較大的威脅，常常出現(xiàn)一些漏洞被不法分子利用，造成互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失，也威脅消費(fèi)者的財(cái)產(chǎn)安全。企業(yè)應(yīng)在信息化安全方面極大建設(shè)與完善力度，確保信息安全得到全方位的保障。

三、大數(shù)據(jù)技術(shù)時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防控方法

（一）發(fā)揮大數(shù)據(jù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用對(duì)與互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有著積極的作用。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防控要充分發(fā)揮大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)。首先要利用大數(shù)據(jù)技術(shù)充分保障消費(fèi)者信息、交易信息、交易記錄和相關(guān)數(shù)據(jù)、文本信息與其他數(shù)據(jù)的搜集和整理分析，并對(duì)客戶(hù)的信用做出科學(xué)的評(píng)價(jià)。尤其針對(duì)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)制定信用風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)機(jī)制，幫助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)掌握客戶(hù)的信用情況，從全方位保障信用風(fēng)險(xiǎn)的防范水平。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也必須要能夠利用大數(shù)據(jù)技術(shù)掌握金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化，要對(duì)市場(chǎng)的發(fā)展作出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，并對(duì)歷史信息作出科學(xué)的分析，判斷市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)向和變化規(guī)律，大數(shù)據(jù)的作用和優(yōu)勢(shì)能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)歷史信息進(jìn)行合理的分析，利用科學(xué)的模型與精確的算法來(lái)提高風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效防控。

（二）構(gòu)建科學(xué)化互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要積極構(gòu)建科學(xué)健全的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，對(duì)于一些具備較為雄厚的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，需要利用自身的資源，結(jié)合實(shí)際情況針對(duì)用戶(hù)的信息數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并明確進(jìn)行市場(chǎng)定位和用戶(hù)群體的劃分，建立內(nèi)部的信用評(píng)價(jià)體系，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分析模型，對(duì)于規(guī)模較小的企業(yè)要加強(qiáng)與征信機(jī)構(gòu)的緊密合作，依靠征信機(jī)構(gòu)獲得準(zhǔn)確的信息，要實(shí)現(xiàn)全過(guò)程的精細(xì)化管理，按照事前調(diào)查、事中控制、事后分析來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的全過(guò)程防控。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)還要利用大數(shù)據(jù)技術(shù)結(jié)合所獲取的信息數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控模型的建立，模擬風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生情況制定完善的處理方案，確保平臺(tái)資金的安全。

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引言

2013年，可以說(shuō)是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的元年，P2P、眾籌、支付寶、余額寶等新興支付、信貸模式紛紛興起。上世紀(jì)90年代，美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融就已到達(dá)了蓬勃發(fā)展的階段。美國(guó)是民用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)源地，我國(guó)幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)金融種類(lèi)都能在美國(guó)找到“模板”。從微觀基本原理上來(lái)講中美兩國(guó)是相同的，但從宏觀方面來(lái)說(shuō)，中美兩國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背景不同，金融機(jī)構(gòu)的健全程度以及金融市場(chǎng)的發(fā)育程度仍有很大差距。美國(guó)每次對(duì)待互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來(lái)沖擊的應(yīng)對(duì)措施無(wú)疑對(duì)中國(guó)有很大的借鑒意義。但由于存在差距，我國(guó)仍需要進(jìn)一步進(jìn)行比對(duì)、探究與摸索，來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效監(jiān)管。本文將立足于此，對(duì)中美兩國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程進(jìn)行回顧，并進(jìn)行比較，找到差異，并給出我國(guó)今后互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展的看法。

一、21世紀(jì)以來(lái)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與種類(lèi)

互聯(lián)網(wǎng)金融，我國(guó)金融當(dāng)局的描述是：用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行支付、信息中介、資金融通。對(duì)此，業(yè)界對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來(lái)的沖擊，大致可分分為兩種主要觀點(diǎn)：一是認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融于不久的將來(lái)會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來(lái)顛覆性的沖擊。一是認(rèn)為這種新型的金融模式是對(duì)傳統(tǒng)金融模式的輔助與補(bǔ)充，僅為渠道上的創(chuàng)新，而在本質(zhì)上與傳統(tǒng)業(yè)并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。

我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融從模式上來(lái)說(shuō)有第三方支付與移動(dòng)支付、傳統(tǒng)金融行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化、P2P與眾籌、大數(shù)據(jù)金融和虛擬貨幣幾種重要形式。下面就幾種重要分類(lèi)進(jìn)行分析：

1.傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化

首先要提出的就是現(xiàn)有傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的融合與升級(jí)，較為典型的是網(wǎng)銀升級(jí)與ATM升級(jí)。以及在貨幣基金方面的形式創(chuàng)新，如余額寶。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)還為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)提供了機(jī)構(gòu)與平臺(tái)，例如基金網(wǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融帶來(lái)了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的升級(jí)、重組與優(yōu)化，使得現(xiàn)有業(yè)務(wù)更加便利、安全，并且更加高效的完善了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)與服務(wù)。

2.第三方支付

第三方支付作為一種新型的支付體系，是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要?jiǎng)?chuàng)新。它主要通過(guò)第三方支付平臺(tái)與移動(dòng)終端的智能化，使支付體系與互聯(lián)網(wǎng)相融合，使支付趨于網(wǎng)絡(luò)化。當(dāng)然，移動(dòng)支付體系形式繁多，但其核心原理是網(wǎng)關(guān)支付賬戶(hù)模式。它主要通過(guò)第三方來(lái)提供支付接口將客戶(hù)與商戶(hù)連接起來(lái)，運(yùn)用第三方功能進(jìn)行支付與擔(dān)保。支付寶就是通過(guò)備付金賬戶(hù)來(lái)建立第三方支付體系。

3.互聯(lián)網(wǎng)信用業(yè)務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)信用業(yè)務(wù)主要是進(jìn)行網(wǎng)貸，如P2P（人人貸）和大數(shù)據(jù)金融來(lái)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)債券融資，眾籌，進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)股權(quán)融資。P2P是基于雙方的信任機(jī)制來(lái)進(jìn)行貸款交易；大數(shù)據(jù)金融則是直接利用數(shù)據(jù)介入市場(chǎng)將客戶(hù)進(jìn)行匹配?；ヂ?lián)網(wǎng)信貸業(yè)務(wù)加速了金融脫媒、資金融通，跳過(guò)商業(yè)銀行籌集資金辦理貸款，在一定程度上對(duì)商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)帶了沖擊。

4.互聯(lián)網(wǎng)虛擬貨幣

最典型的互聯(lián)網(wǎng)虛擬貨幣是比特幣。虛擬貨幣在一定程度上上影響了貨幣政策的制定與貨幣發(fā)行，但由于我國(guó)對(duì)虛擬貨幣的監(jiān)管極為嚴(yán)格，幾乎禁止流通使用，所以虛擬貨幣并未給我國(guó)的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性影響。

二、美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展階段與思考總結(jié)

實(shí)質(zhì)上，美國(guó)并沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念，他們把這一模式成為“電子金融”。這一概念顯然比互聯(lián)網(wǎng)金融的概念更加廣闊。（以下均稱(chēng)為互聯(lián)網(wǎng)金融）由于美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷史較長(zhǎng)，下文會(huì)從幾個(gè)不同的歷史階段來(lái)分析美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融：

1.上世紀(jì)90年代初期，民用互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始技術(shù)發(fā)展

九十年代初期，萬(wàn)維網(wǎng)與網(wǎng)絡(luò)瀏覽器接連開(kāi)發(fā)，使互聯(lián)網(wǎng)向金融業(yè)，商業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)散。1993年，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，互聯(lián)網(wǎng)金融的普及極大地降低了金融的交易成本，并擴(kuò)大了金融市場(chǎng)的規(guī)模，之后的信息革命更是解決了信息不對(duì)稱(chēng)，金融市場(chǎng)的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，進(jìn)而使得流動(dòng)性大幅提高，衍生市場(chǎng)也開(kāi)始蓬勃發(fā)展，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的形成更加速了金融脫媒。

2.2000年以后：高科技產(chǎn)業(yè)泡沫破裂

2000年后，美國(guó)對(duì)于高科技的投資熱度明顯下降，投資者心態(tài)也逐漸由盲目樂(lè)觀轉(zhuǎn)為平和理性。由于互聯(lián)網(wǎng)所帶來(lái)的沖擊，大型銀行等金融機(jī)構(gòu)趨于信息化、網(wǎng)絡(luò)化。金融市場(chǎng)流動(dòng)性的增加，使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)和策略都發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。美國(guó)市場(chǎng)面臨著巨大監(jiān)管挑戰(zhàn)。美國(guó)此階段的研究與應(yīng)對(duì)策略無(wú)疑對(duì)中國(guó)有很大的啟發(fā)與借鑒意義。

3.2008年次貸危機(jī)、金融危機(jī)以來(lái)的發(fā)展

2007年， P2P面向客戶(hù)發(fā)放貸款，成為有巨大潛力的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)；2009年，眾籌――互聯(lián)網(wǎng)金融新模式興起。它面向公眾籌集小額資金，讓有創(chuàng)造力的人獲取。2008年金融危機(jī)的爆發(fā)，使貨幣市場(chǎng)受到嚴(yán)重的擠兌，收益也急劇下跌，互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢(shì)不再，跌入谷底。

4.美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來(lái)的總結(jié)與思考

美國(guó)是互聯(lián)網(wǎng)金融的先驅(qū)。在上世紀(jì)90年代就比較完善與成熟?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了地理與距離的局限，對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了巨大的影響，實(shí)現(xiàn)了銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，增加了金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，并實(shí)現(xiàn)了衍生交易并降低了獲取信息的成本。沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)金融，就沒(méi)有90年代的銀行并購(gòu)潮，就沒(méi)有次貸危機(jī)與金融危機(jī)的產(chǎn)生。

三、中美互聯(lián)網(wǎng)金融的差異

篇(6)

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 發(fā)展 問(wèn)題 對(duì)策

中圖分類(lèi)號(hào)：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2017）01-158-03

一、相關(guān)概念界定

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和特點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是近些年才出現(xiàn)的一個(gè)新的金融領(lǐng)域，它是由互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融行業(yè)相互滲透形成的，包括傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)、金融中介、第三方支付平臺(tái)等。互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融相比，其思維模式不同，金融業(yè)務(wù)的媒介也不相同。由于互聯(lián)網(wǎng)具有“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”的特性，故互聯(lián)網(wǎng)金融工作者必須轉(zhuǎn)換原先的思維方式，依照互聯(lián)網(wǎng)思維來(lái)開(kāi)展創(chuàng)新性的工作。由于互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的結(jié)合，互聯(lián)網(wǎng)金融具有更高的互動(dòng)性和透明度。用戶(hù)可以通過(guò)智能手機(jī)、平板電腦等設(shè)備隨時(shí)隨地轉(zhuǎn)賬、購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品等，具有即時(shí)性和可移動(dòng)性的優(yōu)勢(shì)，且使用互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行交易也降低了成本，方便快捷。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展出現(xiàn)了多種模式。廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融涵蓋了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化、第三方支付、大數(shù)據(jù)金融、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌和第三方金融平臺(tái)六種模式，而這六種模式也正是現(xiàn)階段我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的模式。其中，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化模式指的是各大銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)建立網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券和網(wǎng)上保險(xiǎn)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上投資理財(cái)、網(wǎng)上資金借貸、網(wǎng)上證券和保險(xiǎn)交易及提供相關(guān)的信息服務(wù)等傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的模式；第三方支付模式指的是在電子商務(wù)交易中由與國(guó)內(nèi)外各大銀行簽約的第三方支付平臺(tái)以解除買(mǎi)賣(mài)雙方的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題而為雙方提供支付服務(wù)的模式；大數(shù)據(jù)金融模式指的是依托電子商務(wù)交易產(chǎn)生的海量的、非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的數(shù)據(jù)挖掘和分析，為資金需求者提供資金融通服務(wù)的模式；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式指的是資金供求雙方直接通過(guò)第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行資金借貸的模式；眾籌模式指的是資金需求者在互聯(lián)網(wǎng)上展示創(chuàng)意和項(xiàng)目，并提供回報(bào)、募集資金的模式；第三方金融服務(wù)平臺(tái)模式指的是建立第三方金融服務(wù)平臺(tái)銷(xiāo)售金融產(chǎn)品或?yàn)殇N(xiāo)售金融產(chǎn)品提供服盞哪J健

（三）推行互聯(lián)網(wǎng)金融的意義

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融作為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)浪潮中金融改革和創(chuàng)新的特色產(chǎn)物，具有更加鮮明的時(shí)代特征：首先，互聯(lián)網(wǎng)金融提升了金融服務(wù)的可及性。通過(guò)整合社會(huì)金融資源，互聯(lián)網(wǎng)金融降低了參與門(mén)檻，服務(wù)主體更加多元，服務(wù)范圍更加廣泛，業(yè)務(wù)主體和業(yè)務(wù)對(duì)象也更加靈活；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融降低了金融活動(dòng)的信息不對(duì)稱(chēng)。由于互聯(lián)網(wǎng)信息公開(kāi)化程度更高、范圍更廣效率更快，互聯(lián)網(wǎng)金融借由互聯(lián)網(wǎng)可降低金融活動(dòng)的信息搜尋成本，降低信息的生產(chǎn)和傳播成本，有助于緩解機(jī)構(gòu)和個(gè)人之間金融信息不對(duì)稱(chēng)；第三，互聯(lián)網(wǎng)金融體現(xiàn)了“去中心化”特點(diǎn)。無(wú)論是傳統(tǒng)的借貸業(yè)務(wù)還是支付類(lèi)業(yè)務(wù)，資金供需雙方借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接進(jìn)行匹配和交易，避免了繁瑣的業(yè)務(wù)流程，資金流轉(zhuǎn)簡(jiǎn)單便捷，既優(yōu)化了金融資源的配置效率，也在一定程度上賦予了金融業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中每個(gè)業(yè)務(wù)主體更大的自由度。

二、當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中存在的主要問(wèn)題

（一）制度體系不健全

互聯(lián)網(wǎng)金融是廣義金融的一部分，在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃興起的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管也成為了一個(gè)新課題。如何做到“既守住風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)，又鼓勵(lì)行業(yè)創(chuàng)新”，是監(jiān)管部門(mén)和業(yè)界需要共同關(guān)注的問(wèn)題。當(dāng)前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管制度相當(dāng)缺失，既缺乏具體的監(jiān)管主體，又缺乏行業(yè)自律協(xié)會(huì)，僅有第三方支付領(lǐng)域處在央行有限的監(jiān)管范圍之內(nèi)，而這種有限的監(jiān)管又因互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷的金融創(chuàng)新而變得不可持續(xù)（以余額寶的出現(xiàn)為標(biāo)志），還涉及到監(jiān)管協(xié)作問(wèn)題。

比如，當(dāng)前存在的很大問(wèn)題是金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)不到位。首先值得一提的是客戶(hù)信息安全問(wèn)題。網(wǎng)上購(gòu)物的長(zhǎng)期發(fā)展和持續(xù)繁榮，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)累積了大量客戶(hù)信用信息和交易記錄，僅淘寶一家就積聚著億萬(wàn)計(jì)的交易客戶(hù)，信息涵蓋消費(fèi)意識(shí)、現(xiàn)金儲(chǔ)備、交易習(xí)慣等各方而。在互聯(lián)網(wǎng)金融不斷深入發(fā)展的今天，這些信息為電商企業(yè)進(jìn)軍金融領(lǐng)域提供了天然資本，然而如何有效存儲(chǔ)和保護(hù)這些私人信息并保證不被非法盜用卻成了擺在電商們面前的一個(gè)重要問(wèn)題。除信息安全外，一些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品如余額寶、收益寶、現(xiàn)金寶等，由于上線(xiàn)時(shí)間比較短，尚缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)防范手段，在客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)提示和投資者教育方面缺乏必要的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)前，我國(guó)政府已經(jīng)著手保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，人民銀行還專(zhuān)門(mén)下發(fā)了《金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)工作管理辦法（試行）》，用于指導(dǎo)各級(jí)金融機(jī)構(gòu)的金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)工作，但該《辦法》只將傳統(tǒng)的銀行、證券、保險(xiǎn)、期貨等金融機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管范圍，而新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)卻并不在規(guī)范之列，這是監(jiān)管的漏洞?？梢哉f(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)工作處于一片空白之中。

（二）企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)防范能力較弱

無(wú)論是傳統(tǒng)金融還是新興互聯(lián)網(wǎng)金融，都是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力至關(guān)重要。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展的周期，業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)占有率在整個(gè)金融市場(chǎng)上都擁有重要的地位和話(huà)語(yǔ)權(quán)。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)防范能力卻遠(yuǎn)跟不上業(yè)務(wù)和形勢(shì)發(fā)展的需要，以P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)為例，因?yàn)樯婕暗浇栀J關(guān)系，其往往成為風(fēng)險(xiǎn)更高、令公眾更為關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，其相對(duì)于傳統(tǒng)信貸的優(yōu)勢(shì)在于信息絕對(duì)對(duì)稱(chēng)、成本低以及效率高等，是一種借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)“陽(yáng)光化”的民間借貸，初衷是撮合交易，實(shí)現(xiàn)借貸信息和發(fā)現(xiàn)，不吸收存款、不直接經(jīng)手資金。但在實(shí)際操作中，卻有不少借貸平臺(tái)通過(guò)設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品以吸收資金，開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)，存在借貸信息不透明、期限錯(cuò)配和非法集資的隱患，有的甚至還動(dòng)用放款人的資金。

（三）保障措施不完善

互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)和信用體系建設(shè)仍不完善?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)是計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件系統(tǒng)等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)以及信用體系建設(shè)，故互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)和信用體系建設(shè)的完善程度對(duì)我國(guó)互聯(lián)W金融的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。目前我國(guó)的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)還存在著密鑰管理和加密技術(shù)不完善、TCP/IP協(xié)議安全性較差等缺陷，加之網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)具有的開(kāi)放式特點(diǎn)造成的其易遭受計(jì)算機(jī)病毒和電腦黑客攻擊的問(wèn)題，都易使得我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的金融交易帶來(lái)較大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件系統(tǒng)方面，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件系統(tǒng)還大多來(lái)自國(guó)外，缺乏具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的相關(guān)系統(tǒng)，這也給我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶來(lái)了選擇其發(fā)展所需的技術(shù)解決方案面臨著與客戶(hù)終端軟件的兼容性不佳，可能被技術(shù)變革淘汰，乃至威脅整個(gè)金融體系安全等風(fēng)險(xiǎn)。而在信用體系建設(shè)方面，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融賴(lài)以發(fā)展的信用體系建設(shè)還很不完善，信用風(fēng)險(xiǎn)還較高。

三、解決我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展問(wèn)題的主要對(duì)策

（一）建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)

首先，應(yīng)盡快開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的立法工作，制定適用的法律法規(guī)，出臺(tái)有關(guān)業(yè)務(wù)管理辦法，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的性質(zhì)、地位和經(jīng)營(yíng)范圍做出規(guī)定，明確資金流動(dòng)與退出方面的規(guī)則。其次，要建立互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和退出機(jī)制，并對(duì)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)進(jìn)行清理，對(duì)不符合標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)較高的平臺(tái)要堅(jiān)決予以關(guān)閉。第三，要制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)規(guī)范，政府部門(mén)不僅要出臺(tái)有關(guān)管理辦法，還應(yīng)推動(dòng)建立相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)制定行業(yè)規(guī)則，規(guī)范和引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的健康發(fā)展，由此強(qiáng)化自身建設(shè)，提高其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力和盈利能力。第四，借鑒國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融立法的經(jīng)驗(yàn)，完善對(duì)消費(fèi)者隱私保護(hù)、電子合同的合法性以及交易證據(jù)確認(rèn)等方面的規(guī)定，最終營(yíng)造權(quán)責(zé)分明、法理明確的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)。

（二）提升互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

督促互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和研究。互聯(lián)網(wǎng)金融是金融的新業(yè)態(tài)、新渠道，而金融是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，因此互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者也必須有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，如此才能使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正常發(fā)展。首先，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化內(nèi)控制度建設(shè)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)就自身互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式、擔(dān)保機(jī)制、風(fēng)控體系、網(wǎng)站安全、資金管理等進(jìn)行全面的制度建設(shè)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)和應(yīng)急管理措施，并保證各項(xiàng)內(nèi)控制度的全面性、有效性、完整性和可行性。其次，守住互聯(lián)網(wǎng)金融不可觸及的風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)，提高對(duì)金融行業(yè)運(yùn)行規(guī)律和監(jiān)管法規(guī)的認(rèn)識(shí)，嚴(yán)防非法吸收公共存款和非法集資。最后，設(shè)立客戶(hù)準(zhǔn)入機(jī)制和第三方保險(xiǎn)服務(wù)。為充分保障用戶(hù)的信息安全，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)制定嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，客戶(hù)必須在滿(mǎn)足多項(xiàng)資質(zhì)認(rèn)證之后方可加入相應(yīng)服務(wù)系統(tǒng)，而對(duì)于可能出現(xiàn)的資金損失風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)還可考慮引入第三方保險(xiǎn)公司，為客戶(hù)的日常收支結(jié)算等提供賠付支持。

（三）完善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的配套措施

要逐步建立和完善支持行業(yè)發(fā)展的配套措施，當(dāng)前應(yīng)著重完善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的技術(shù)和信用體系。降低互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。完善的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)及信用體系建設(shè)是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的基礎(chǔ)，因此，為降低現(xiàn)階段我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，就須進(jìn)一步完善互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)及信用體系。針對(duì)如何完善互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，首先應(yīng)建立和完善互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，并使之與國(guó)際計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn)接軌，增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)的協(xié)調(diào)性。其次，應(yīng)整合資源，建立共享互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫(kù)。最后，應(yīng)加大具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的軟硬件技術(shù)研發(fā)力度，切實(shí)提升防火墻和數(shù)據(jù)加密等關(guān)鍵技術(shù)水平，防護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全。而在網(wǎng)絡(luò)信用體系建設(shè)方面，第一，應(yīng)推行網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證和電子簽名制度。第二，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入的注冊(cè)登記管理。第三，應(yīng)建立統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)貸款信用額度，統(tǒng)籌共享互聯(lián)網(wǎng)金融征信資源。

參考文獻(xiàn)：

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篇(7)

【關(guān)鍵詞】 普惠金融； 互聯(lián)網(wǎng)金融； 征信

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F490；F830 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2016）13-0099-04

一、互聯(lián)網(wǎng)金融征信的相關(guān)理論

（一）關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融雖然產(chǎn)生于國(guó)外，但國(guó)外學(xué)術(shù)界并沒(méi)有嚴(yán)格意義上的互聯(lián)網(wǎng)金融的提法，主要基于實(shí)踐對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生基礎(chǔ)、范圍、特征等方面予以歸納、形成共識(shí)，強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是以計(jì)算機(jī)金融、電子金融為前提的，更強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)業(yè)基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的重組和創(chuàng)新、為客戶(hù)提供高質(zhì)量、低成本的3A服務(wù)；同時(shí)指出了互聯(lián)網(wǎng)金融可能帶來(lái)的負(fù)面影響，但缺乏更為深入系統(tǒng)的研究。

國(guó)內(nèi)學(xué)者之前一般將其稱(chēng)為“網(wǎng)絡(luò)金融”，大致分為網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)結(jié)算、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)和網(wǎng)絡(luò)信息等[1]；謝平和鄒傳偉[2]首次提出互聯(lián)網(wǎng)金融模式的概念，認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)金融是既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式”；其他研究則重點(diǎn)討論P(yáng)2P、眾籌、第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融的細(xì)分行業(yè)以及獨(dú)立的案例和實(shí)踐，總的來(lái)說(shuō)有一定的現(xiàn)實(shí)意義，但不成體系。

（二）關(guān)于征信以及互聯(lián)網(wǎng)金融征信

國(guó)外關(guān)于征信的研究始于美國(guó)，19世紀(jì)中期美國(guó)民間以信用服務(wù)機(jī)構(gòu)的實(shí)踐操作為基礎(chǔ)自發(fā)研究信用體系建設(shè)問(wèn)題；20世紀(jì)60年代，信用交易的擴(kuò)大和征信機(jī)構(gòu)的不斷發(fā)展促使美國(guó)學(xué)術(shù)界開(kāi)始將目光集中到法律的建設(shè)。之后，研究的焦點(diǎn)又從法律建設(shè)轉(zhuǎn)移到征信模式，重點(diǎn)研究公共征信模式與私人模式的異同，分析一個(gè)國(guó)家如何選擇適合自身的征信體系建設(shè)模式。

國(guó)內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融征信的研究分兩個(gè)階段：即互聯(lián)網(wǎng)金融概念誕生之前和誕生之后。在互聯(lián)網(wǎng)金融概念誕生之前，大部分的研究是在論述其他相關(guān)問(wèn)題的同時(shí)間接性涉及互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)。著名學(xué)者阮德信[3]最具前瞻性地總結(jié)了網(wǎng)絡(luò)信用體系建設(shè)受阻的原因，提出了網(wǎng)絡(luò)信用的體系架構(gòu)，對(duì)如何構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系具有一定指導(dǎo)意義。之后的研究只是在研究互聯(lián)網(wǎng)或電子商務(wù)征信體系問(wèn)題的同時(shí)間接性地涉及到互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系問(wèn)題，都是基于人民銀行征信系統(tǒng)平臺(tái)的視角進(jìn)行研究和提出對(duì)策建議。

在互聯(lián)網(wǎng)金融概念明晰之后，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融征信的研究也更具針對(duì)性。針對(duì)目前征信系統(tǒng)存在的諸如信用信息滯后、缺少前瞻性綜合預(yù)測(cè)信息等問(wèn)題[4]，一些宏觀領(lǐng)域的對(duì)策被提出，其中吳晶妹[5]提出以金融征信為核心的互相補(bǔ)充和各有側(cè)重的三大征信體系的設(shè)想，建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)征信系統(tǒng)等[6-7]。

綜上所述，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展和對(duì)社會(huì)生活的日益影響，研究這一問(wèn)題的重要性和迫切性愈發(fā)顯現(xiàn)。但是學(xué)術(shù)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)的研究處于起步階段，研究結(jié)論多停留在理論層次、宏觀層面，對(duì)于如何建設(shè)，建設(shè)的模式、架構(gòu)并無(wú)較為系統(tǒng)和具體的成果。

二、普惠金融、互聯(lián)網(wǎng)金融與征信之間的邏輯關(guān)系

（一）普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)金融

普惠金融（Inclusive Finance）由聯(lián)合國(guó)于2005年提出，強(qiáng)調(diào)“金融權(quán)即人權(quán)”的理念，即所有人都有權(quán)利以能夠承擔(dān)的成本獲得公平、合理的金融服務(wù)，力求均衡地區(qū)之間、城鄉(xiāng)之間、大小企業(yè)之間、富人和窮人之間的金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)金融權(quán)利的公平和“普惠”。這與傳統(tǒng)金融以效率為先導(dǎo)的逐利性顯然是有分歧的。

而互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的出現(xiàn)，使普惠金融獲得了爆發(fā)式增長(zhǎng)，究其原因在于使普惠金融找到了可持續(xù)性的商業(yè)模式。根據(jù)長(zhǎng)尾理論，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)能有效實(shí)現(xiàn)“聚沙成塔”，能有效整合過(guò)去被認(rèn)為是邊緣化的市場(chǎng)或客戶(hù)，這與普惠金融的性質(zhì)及其發(fā)展訴求都是十分契合的。因此，創(chuàng)新性的互聯(lián)網(wǎng)普惠金融降低了交易成本、緩解了信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，使更多的人獲得金融服務(wù)，更多的借貸交易得以發(fā)生，使過(guò)去的“邊緣市場(chǎng)”――即使不能從傳統(tǒng)正規(guī)金融渠道獲得借貸資金的低收入群體獲得了信貸機(jī)會(huì)。

（二）普惠金融、互聯(lián)網(wǎng)金融與征信

普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的緊密契合無(wú)疑改變了傳統(tǒng)金融的經(jīng)營(yíng)模式，對(duì)征信提出了更緊迫的需求。一方面，開(kāi)展普惠金融意味著客戶(hù)端的下移――小微企業(yè)和個(gè)人，使信用風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)加大；另一方面，以P2P和眾籌為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)較為典型的“自金融”特點(diǎn)，其關(guān)鍵環(huán)節(jié)就是投資方能在信息充分披露基礎(chǔ)上作出自主決策[8]，這就要依賴(lài)信用評(píng)估、征信服務(wù)作為其發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，即征信是普惠金融的生命線(xiàn)。

與此同時(shí)，普惠金融、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展亦將推動(dòng)征信的進(jìn)一步發(fā)展和完善。首先，普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶(hù)拓寬了征信對(duì)象的范圍；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融交易中依托的電商平臺(tái)、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等產(chǎn)生的交易行為、關(guān)聯(lián)關(guān)系、支付信息，通過(guò)云計(jì)算、搜索和數(shù)據(jù)挖掘等互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)這些信息加以搜集、處理，擴(kuò)大了征信數(shù)據(jù)的征集范圍和渠道，使征信趨于全面和完善。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融征信與傳統(tǒng)金融征信

互聯(lián)網(wǎng)金融征信是對(duì)傳統(tǒng)金融征信的有效補(bǔ)充和完善，共同構(gòu)成完整的金融征信體系。較之傳統(tǒng)金融征信，互聯(lián)網(wǎng)金融征信具備以下特點(diǎn)：一是征信對(duì)象不同，傳統(tǒng)金融征信的對(duì)象是有著豐富信用記錄的企業(yè)和個(gè)人，互聯(lián)網(wǎng)金融征信的對(duì)象則主要是信用記錄匱乏、原本沒(méi)有被傳統(tǒng)征信體系覆蓋的企業(yè)和個(gè)人；二是依賴(lài)的數(shù)據(jù)源不同，互聯(lián)網(wǎng)金融征信中采用的傳統(tǒng)信用數(shù)據(jù)所占比重僅占40%，其余為諸如網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)等非傳統(tǒng)信用數(shù)據(jù)；三是信用評(píng)估的主要方法不同，傳統(tǒng)金融征信采用的變量較少，主要進(jìn)行回歸邏輯分析，互聯(lián)網(wǎng)金融征信則以大數(shù)據(jù)技術(shù)為基礎(chǔ)，采用機(jī)器學(xué)習(xí)模型數(shù)千個(gè)變量，顯著提高決策效率的同時(shí)降低了風(fēng)險(xiǎn)違約率。

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融征信使普惠金融成為現(xiàn)實(shí)。筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融征信發(fā)展的根本動(dòng)因在于原本在傳統(tǒng)金融征信體系下被忽略、忽視、抑或是“歧視”的對(duì)象――主要是小微企業(yè)和個(gè)人亦有權(quán)利獲得公允的征信評(píng)判，進(jìn)而以適度的成本獲得金融服務(wù)的“金融權(quán)”。

三、美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信經(jīng)驗(yàn)借鑒

在此選擇來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)源地――美國(guó)、均創(chuàng)立于2009年的兩家開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融征信業(yè)務(wù)的企業(yè)作為案例展開(kāi)分析，以期對(duì)我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)的運(yùn)作以及發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。

（一）開(kāi)展個(gè)人征信的ZestFinance

ZestFinance創(chuàng)立的宗旨是為缺乏銀行服務(wù)的低收入人群創(chuàng)造有利的貸款和信用環(huán)境。它首先將客戶(hù)群定位為FICO信用分值低于500分，即在傳統(tǒng)征信中被評(píng)判為信用能力最低一檔的個(gè)人消費(fèi)者，認(rèn)為這類(lèi)人群對(duì)信貸的需求極為迫切，通常取得發(fā)薪日貸款，但是信貸成本太高。

ZestFinance模型的核心是谷歌大數(shù)據(jù)技術(shù)和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，一方面對(duì)海量、大數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘和處理，另一方面對(duì)社交媒體進(jìn)行深入挖掘，竭盡所能地拓展借款人變量。ZestFinance網(wǎng)站宣稱(chēng)，其通過(guò)模型對(duì)每個(gè)借貸申請(qǐng)人的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行分析，一般能得出超過(guò)7萬(wàn)個(gè)的行為變量指標(biāo)，整個(gè)過(guò)程不超過(guò)5秒。即ZestFinance能更高效、更精準(zhǔn)全面地評(píng)估個(gè)人消費(fèi)者的信用風(fēng)險(xiǎn)，并期待隨著模型的日臻完善，這一基于大數(shù)據(jù)的評(píng)估方法將取代傳統(tǒng)征信成為唯一的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。

（二）開(kāi)展小微企業(yè)征信的Kabbage

Kabbage以預(yù)付款形式向其數(shù)萬(wàn)個(gè)需要獲取資金的小企業(yè)提供500―40 000美元不等的資金，然后向其收取相應(yīng)額度的報(bào)酬。對(duì)這些企業(yè)，尤其是網(wǎng)商的征信，Kabbage是第一家將社交網(wǎng)絡(luò)分析納入信用評(píng)價(jià)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，構(gòu)建了一個(gè)以非傳統(tǒng)信用維度為基礎(chǔ)的大數(shù)據(jù)信用評(píng)估體系，包括商業(yè)規(guī)模、從業(yè)時(shí)間、交易量、社交媒體活躍程度以及賣(mài)方信用評(píng)分等多元化數(shù)據(jù)。Kabbage不僅重視社交網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)，而且不斷進(jìn)行征信創(chuàng)新，既鼓勵(lì)網(wǎng)商將Facebook或Twitter的數(shù)據(jù)鏈入Kabbage，促進(jìn)了網(wǎng)商與客戶(hù)之間關(guān)系的建立和維護(hù)，還根據(jù)網(wǎng)店的綜合信息生成信用評(píng)分報(bào)告，鼓勵(lì)網(wǎng)店為增加貸款額度而積極改善信用評(píng)級(jí)。Kabbage的壞賬率約為1%，大幅低于美國(guó)銀行業(yè)5%～8%的平均水平。

（三）經(jīng)驗(yàn)借鑒

上述兩家互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)創(chuàng)立至今在諸多方面都存在相似之處，概況如下：

（1）客戶(hù)定位清晰。上述兩家互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)自創(chuàng)立都將客戶(hù)定位為在傳統(tǒng)征信方式下信用狀況較低、甚至最低的消費(fèi)者個(gè)人和小微企業(yè)，明確了其與傳統(tǒng)金融征信在市場(chǎng)定位方面主要呈現(xiàn)互補(bǔ)關(guān)系。

（2）發(fā)展路徑明確。第一步，以單一業(yè)務(wù)作為切入點(diǎn)，比如ZestFinance的發(fā)薪日貸款業(yè)務(wù)和Kabbage的預(yù)付款業(yè)務(wù)；第二步，隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，強(qiáng)調(diào)依靠非傳統(tǒng)信用維度變量、利用大數(shù)據(jù)技術(shù)逐步構(gòu)建具有自身特色的信用評(píng)估體系；第三步，待發(fā)展初創(chuàng)期（一般為5年）后，信用評(píng)估體系日漸穩(wěn)定、成熟，逐步拓寬業(yè)務(wù)品種，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，使盈利模式更加清晰。

（3）不斷進(jìn)行征信創(chuàng)新是持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。如前所述，互聯(lián)網(wǎng)金融征信的對(duì)象往往處于“長(zhǎng)尾”末端，其信用信息越來(lái)越表現(xiàn)為其參與的網(wǎng)絡(luò)交易、社交網(wǎng)絡(luò)等，更為零散、多變，這就對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)在信息收集、處理等各個(gè)環(huán)節(jié)都提出了時(shí)效性、廣泛性、關(guān)聯(lián)性的要求，唯有以技術(shù)為支撐的征信創(chuàng)新方能實(shí)現(xiàn)。

四、基于普惠金融視角的我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信發(fā)展模式選擇

（一）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信發(fā)展的歷史機(jī)遇

征信是指對(duì)企業(yè)、事業(yè)單位等組織的信用信息和個(gè)人的信用信息進(jìn)行采集、整理、保存、加工，并向信息使用者提供的活動(dòng)①。征信是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)流程中不可缺失的一環(huán)，健康、繁榮的互聯(lián)網(wǎng)金融征信是互聯(lián)網(wǎng)金融負(fù)債的重要基礎(chǔ)設(shè)施。我國(guó)目前已經(jīng)出現(xiàn)了一些針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的獨(dú)立第三方征信平臺(tái)，比較有代表性的有三種類(lèi)型：第一類(lèi)是中國(guó)人民銀行征信中心控股的上海資信有限公司的網(wǎng)絡(luò)金融征信系統(tǒng)（NFCS），屬明顯的央行主導(dǎo)型征信機(jī)構(gòu)；第二類(lèi)是北京安融匯眾征信有限公司的小額信貸行業(yè)信用信息共享服務(wù)平臺(tái)（MSP），屬行業(yè)內(nèi)會(huì)員制征信機(jī)構(gòu)；第三類(lèi)是以阿里巴巴為代表的電商類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)旗下的芝麻信用為代表，屬典型的市場(chǎng)化、商業(yè)化征信機(jī)構(gòu)?？偟膩?lái)說(shuō)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融從無(wú)到有、日益受到各方的關(guān)注，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信業(yè)迎來(lái)了無(wú)論是宏觀政策，還是中觀行業(yè)層面都利好不斷的發(fā)展契機(jī)。

1.宏觀政策層面

2014年6月14日國(guó)務(wù)院印發(fā)《中國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014―2020）》，將“互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用信用建設(shè)”列入“推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域誠(chéng)信建設(shè)”，明確指出要“大力推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)誠(chéng)信建設(shè)，培育依法辦網(wǎng)、誠(chéng)信用網(wǎng)理念，逐步落實(shí)網(wǎng)絡(luò)實(shí)名制，完善網(wǎng)絡(luò)信用建設(shè)的法律保障，大力推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)信用監(jiān)管機(jī)制建設(shè)。建立網(wǎng)絡(luò)信用評(píng)價(jià)體系，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的服務(wù)經(jīng)營(yíng)行為、上網(wǎng)人員的網(wǎng)上行為進(jìn)行信用評(píng)估，記錄信用等級(jí)。建立涵蓋互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、上網(wǎng)個(gè)人的網(wǎng)絡(luò)信用檔案，積極推進(jìn)建立網(wǎng)絡(luò)信用信息與社會(huì)其他領(lǐng)域相關(guān)信用信息的交換共享機(jī)制，大力推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)信用信息在社會(huì)各領(lǐng)域推廣應(yīng)用。”《綱要》無(wú)疑從宏觀層面為網(wǎng)絡(luò)信用、互聯(lián)網(wǎng)金融征信的順利開(kāi)展提供了政策支持、指明了發(fā)展方向。

2.中觀行業(yè)層面