序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇普惠金融論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

    當(dāng)前農(nóng)村金融機構(gòu)的資金外流嚴(yán)重、農(nóng)村金融機構(gòu)網(wǎng)點不足及農(nóng)村金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的嚴(yán)重滯后，這都成為我國構(gòu)建普惠性農(nóng)村金融的重要制約因素。那么，我國當(dāng)前的縣域農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對農(nóng)村生產(chǎn)率影響程度如何，是促進還是抑制？國內(nèi)外大量的文獻對金融發(fā)展的生產(chǎn)率效應(yīng)進行了理論和經(jīng)驗分析，然而，已有的文獻主要基于金融深度的角度討論了金融發(fā)展的生產(chǎn)率效應(yīng)。最新的金融發(fā)展理論表明，金融發(fā)展不僅包括金融深度，還包括金融寬度。金融寬度也叫普惠性金融。金融寬度強調(diào)金融服務(wù)的可得性，即指人們在經(jīng)濟活動中能夠使用更多便捷的金融服務(wù)。由于數(shù)據(jù)的獲取比較困難，目前鮮有文獻實證分析中國農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對農(nóng)村生產(chǎn)率的影響。本文將使用來自中國1 867個縣(市)數(shù)據(jù)進行實證分析，探討中國農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對農(nóng)村生產(chǎn)率的效應(yīng)，為構(gòu)建中國縣域農(nóng)村普惠性金融體系，促進農(nóng)村生產(chǎn)率和農(nóng)村經(jīng)濟增長提供提出相應(yīng)的政策建議。

    一、普惠性金融發(fā)展的理論與文獻回顧

    金融功能包括：動員儲蓄、優(yōu)化資源配置、分散風(fēng)險、促進交易、監(jiān)督公司管理者并形成公司治理。金融發(fā)展從以下5個方面作用于生產(chǎn)率：

    (1)金融系統(tǒng)通過積累儲蓄促進生產(chǎn)率增長。金融體系通過高效的儲蓄動員功能向更多的創(chuàng)新型企業(yè)提供融資支持，這不僅能減少與不同經(jīng)濟體的交易成本，減少儲蓄者的信息成本，而且使用金融中介會提高資源的配置效率，有助于技術(shù)創(chuàng)新，從而提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。

    (2)金融體系通過資源的優(yōu)化配置功能促進生產(chǎn)率的增長。金融系統(tǒng)通過信息顯示功能來引導(dǎo)投資，使資本的配置效率更高。金融體系不發(fā)達導(dǎo)致有才能的、高效率的企業(yè)家受制于有限的自我融資渠道而不能進入市場，金融中介發(fā)展會使借款人進行創(chuàng)新，帶來科學(xué)技術(shù)進步；金融中介收集和處理信息具有規(guī)模經(jīng)濟，這便利于資金流向社會回報更高的項目；金融中介降低了流動性風(fēng)險。

    (3)金融市場通過風(fēng)險分散功能促進技術(shù)進步。金融市場能夠?qū)ζ髽I(yè)在技術(shù)創(chuàng)新投資時面臨著的跨期風(fēng)險進行分散，從而可能的沖擊將在更長的時期得以分擔(dān)，減少了研發(fā)過程中的不確定性，使企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的成功率得以提高。

    (4)金融市場通過交易促進功能促進了技術(shù)進步。有效率的金融市場通過降低交易的成本來促進交易的繁榮，這樣投資者就不用過多顧慮長期投資時的流動性約束，進而使高回報、高效率的長期投資項目增加，有效地促進了生產(chǎn)率的提高。而且有效的金融市場通過建立各種交易制度，降低了交易成本，從而使企業(yè)更為頻繁的橫向或縱向交易成為可能，促進了對專業(yè)化技術(shù)和生產(chǎn)的需要。

    (5)金融系統(tǒng)通過對企業(yè)進行監(jiān)督，加強公司治理來推動技術(shù)進步。金融機構(gòu)對企業(yè)家所進行的風(fēng)險性創(chuàng)新活動進行評估并提供資金來影響企業(yè)家的創(chuàng)新；金融體系發(fā)展能降低成本和信息成本，使企業(yè)家能夠獲得更加優(yōu)惠的貸款條件，進一步推動企業(yè)家創(chuàng)新活動的展開。企業(yè)家的技術(shù)創(chuàng)新又增加了金融創(chuàng)新活動的回報，導(dǎo)致了金融創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新之間的良性互動。

    國內(nèi)外關(guān)于金融發(fā)展對生產(chǎn)率影響的研究成果頗為豐富，但都是從金融深度的角度展開的研究，比如Méon等通過對47個國家的研究發(fā)現(xiàn)，金融中介的發(fā)展對于生產(chǎn)效率的提高有正向的作用，而且經(jīng)濟發(fā)展水平越低，金融中介的生產(chǎn)率效應(yīng)越不明顯。國內(nèi)學(xué)者研究金融發(fā)展時采用的衡量指標(biāo)和檢驗方法存在不同，導(dǎo)致結(jié)果存在差異，如張軍等在增長核算方法的基礎(chǔ)上，使用省級面板數(shù)據(jù)對中國金融深化與全要素生產(chǎn)率之間進行了檢驗，發(fā)現(xiàn)中國金融深化與生產(chǎn)率之間呈正向關(guān)系。袁云峰等使用隨機生產(chǎn)前沿函數(shù)對中國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長效率之間進行了分析，發(fā)現(xiàn)中國金融發(fā)展只是通過資本積累促進了經(jīng)濟增長，并沒有促進生產(chǎn)效率的提升。dylw.net 寫作論文趙勇等對中國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長分析結(jié)果表明，經(jīng)濟增長方式在由投資推動向生產(chǎn)率主導(dǎo)的轉(zhuǎn)變過程中存在著門檻效應(yīng)，而金融發(fā)展水平的提高可以通過降低增長方式轉(zhuǎn)變的門檻值來推動經(jīng)濟增長的集約式轉(zhuǎn)變。

    二、檢驗?zāi)Ｐ?、指?biāo)與數(shù)據(jù)來源

    1.數(shù)據(jù)來源

    本研究選取2009年中國1 867個縣(市)作為本文研究的樣本，考察中國縣域農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對生產(chǎn)率的影響，其中縣(市)樣本的選擇來源于《中國縣(市)社會經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》公布的縣(市)。農(nóng)村普惠性金融數(shù)據(jù)來源于中國銀監(jiān)會官方網(wǎng)站中農(nóng)村金融圖集公布的2009年全國各個縣市的銀行類和經(jīng)濟類統(tǒng)計數(shù)據(jù)(bankmap.cbrc.gov.cn)，其他變量數(shù)據(jù)來源于2010《中國縣(市)社會經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》中縣(市)社會經(jīng)濟主要指標(biāo)部分、國研網(wǎng)區(qū)域經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫中縣級經(jīng)濟指標(biāo)數(shù)據(jù)。剔除數(shù)據(jù)缺失或數(shù)據(jù)不合格的樣本縣(市)，本文最終選取了1 867個縣(市)作為本文的樣本數(shù)據(jù)，占中國總縣(市)的90.2%，能夠代表中國農(nóng)村地區(qū)。其中，東部地區(qū)537個縣，中部562個縣，西部768個縣。

    2.指標(biāo)的選擇

    產(chǎn)出指標(biāo)用地區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值(gross domestic product，GDP)表示，投入勞動力L用地區(qū)總的就業(yè)人數(shù)表示，資本的數(shù)據(jù)無法獲取，本文用當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)固定資產(chǎn)投資額表示。

    影響農(nóng)村生產(chǎn)率的因素包括農(nóng)村普惠性金融發(fā)展程度和政府財政支出比例，對每個指標(biāo)的具體解釋如下。

    (1)普惠性金融指數(shù)(inclusive financial index，IFI)，見表1，具體算法參考田杰等的介紹。

    

    (2)政府財政支出(government financial expenditure，GEB)。政府財政支出的增加與生產(chǎn)率之間存在著顯著的負(fù)向關(guān)系，即政府支出比重越大，生產(chǎn)率增長就越慢。一般來 說，政府財政支出越高，說明經(jīng)濟市場化程度越差，政府干預(yù)的力度也越大，因而越不利于生產(chǎn)率的增長。本文采用地方財政支出占當(dāng)期GDP的比重來衡量地方政府經(jīng)濟行為。

    3.檢驗?zāi)Ｐ偷脑O(shè)定

    測度生產(chǎn)技術(shù)效率的方法主要有隨機前沿分析(stochastic frontier analysis，SFA)和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(data envelopment analysis，DEA)，將選用SFA方法測度中國農(nóng)村經(jīng)濟的生產(chǎn)效率，并深入研究農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對農(nóng)村生dylw.net 寫作論文產(chǎn)效率的影響。相對于DEA方法，SFA方法具備如下的幾點優(yōu)勢：一是SFA具有統(tǒng)計特征，可以對模型本身和模型中的參數(shù)進行檢驗，而DEA方法不具備這一特性；二是SFA的生產(chǎn)前沿是隨機的，更加符合現(xiàn)實，而DEA的生產(chǎn)前沿是固定的，忽略了樣本之間的差異性。而且，與DEA方法相比，SFA采用特定的函數(shù)形式，更適合于經(jīng)濟學(xué)理論的分析。本文根據(jù)Coelli等模型的基本原理，運用超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)對2009年中國1 867個縣(市)樣本數(shù)據(jù)進行分析，對前沿生產(chǎn)函數(shù)和生產(chǎn)無效率影響因素同時進行估計，具體模型如下：

    

    式(3)中，Y表示產(chǎn)出，K和L分別表示資本和勞動力要素投入向量，t是測度技術(shù)變化的時間趨勢變量，β表示需要估計的系數(shù)，隨機誤差項包涵2個部分：v和u，它們相互獨立，其中v表示經(jīng)濟系統(tǒng)不可控因素(如觀測誤差等)沖擊的噪聲誤差，服從對稱的正態(tài)分布，u為非負(fù)隨機變量，代表非技術(shù)效率項，它們之間相互獨立，并且服從零點截斷正態(tài)分布。式(4)中技術(shù)非效率被視為效率影響因素和隨機變化的函數(shù)，Z表示效率影響因素，ω表示隨機擾動項，δ為待估計系數(shù)。式(5)主要是通過γ判斷模型是否能夠成立，如果非效率影響因素較小，即u在殘差中的比例不大，那么對非效率影響因素的分析就失去了意義。因此特別引入了γ對模型進行判斷。當(dāng)γ接近于0時，表明實際產(chǎn)出與可能最大產(chǎn)出的差距主要來自不控制因素造成的噪聲誤差，這時直接使用普通最小二乘法即可實現(xiàn)對生產(chǎn)參數(shù)的估計，而沒有必要采用隨機前沿模型；γ越趨近于1，越能說明前沿生產(chǎn)函數(shù)的誤差主要來源于隨機變量u，采用隨機前沿模型對生產(chǎn)函數(shù)進行估計也就越合適。式(6)表示生產(chǎn)技術(shù)效率。

    三、實證分析結(jié)果

    1.總體效應(yīng)

    從表2可以看出，式(3)、式(4)中γ分別為0.37和0.87，并且在1%下顯著。農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對農(nóng)村生產(chǎn)率的影響為正，和本文的理論預(yù)期相符合。我國發(fā)展良好的縣域農(nóng)村普惠性金融體系通過動員儲蓄、優(yōu)化資源配置、分散風(fēng)險、促進交易、監(jiān)督縣域農(nóng)村中小企業(yè)管理來促進農(nóng)村生產(chǎn)率的提高。從組成農(nóng)村普惠性金融發(fā)展的各個維度可以看出，貸款使用效用維度和產(chǎn)品接觸維度的發(fā)展顯著地促進了農(nóng)村生產(chǎn)率，每萬人金融網(wǎng)點數(shù)維度和儲蓄使用效用維度反而抑制了農(nóng)村生產(chǎn)率。和理論預(yù)期不一致，表明這2個維度的發(fā)展在促進農(nóng)村生產(chǎn)率中的功能沒有發(fā)揮出來。

    2.不同地區(qū)農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對生產(chǎn)效率的影響

    從表3可以看出，東部地區(qū)γ為0.01，偏離1，并且不顯著，因此不存在效率損失。中部地區(qū)γ為0.93，在1%的水平上顯著，存在效率損失?？梢钥闯鲛r(nóng)村普惠性金融發(fā)展的生產(chǎn)率效應(yīng)在5%的水平上顯著為正。西部地區(qū)γ為0.78，在1%的水平上顯著，但是普惠性金融發(fā)展對生產(chǎn)率的影響不顯著，表明了其他更為重要的因素在發(fā)揮作用。西部政府財政支出比例對生產(chǎn)率的影響顯著為負(fù)，表明了西部地區(qū)由于政府干預(yù)過多，導(dǎo)致經(jīng)濟市場化程度變差，因而不利于生產(chǎn)率的增長。

    東、中、西部農(nóng)村地區(qū)資本的彈性顯著為正，并且依次遞減，這和我國東、中、西部地區(qū)縣域農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展差異的情況是相符合的。中、西部地區(qū)人力資本的彈性顯著為正，表明了這兩個地區(qū)還是人力資本推動型發(fā)展。東部地區(qū)人力資本彈性為負(fù)，表明了東部農(nóng)村地區(qū)已經(jīng)從人力資本型發(fā)展轉(zhuǎn)向投資推動型發(fā)展。

    

    

    四、結(jié)論與政策建議

    研究得出如下的結(jié)論：從全國層面看，中國農(nóng)村普惠性金融發(fā)展的生產(chǎn)率效應(yīng)為正，其中組成農(nóng)村普惠性金融的貸款使用效用維度和產(chǎn)品接觸維度顯著地促進了農(nóng)村生產(chǎn)率增長，其他不同維度對農(nóng)村生產(chǎn)率有不同程度的影響；從區(qū)域?qū)用婵矗胁康貐^(qū)農(nóng)村普惠性金融發(fā)展的生產(chǎn)率效應(yīng)為正，西部地區(qū)不顯著，可能其他更為重要的因素在發(fā)dylw.net 寫作論文揮著作用，東部地區(qū)不存在效率損失。

    針對以上的結(jié)論，就農(nóng)村普惠性金融發(fā)展促進農(nóng)村生產(chǎn)率增長提出如下政策建議：

篇(2)

關(guān)鍵詞：普惠金融；小額貸款公司；金融服務(wù)

中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A

收錄日期：2017年4月11日

一、普惠金融的內(nèi)涵及框架體系

2005年，聯(lián)合國認(rèn)為普惠金融是一種包容性的金融服務(wù)體系，應(yīng)為整個社會各階層提供服務(wù)。2015年《政府工作報告》中更加明確了普惠金融服務(wù)的對象，包括農(nóng)戶、偏遠落后地區(qū)、城鎮(zhèn)低保戶、殘疾人、老年人等弱勢群體，這有助于促進整個社會平等地享受金融服務(wù)。

普惠金融框架體系內(nèi)容：

客戶層：發(fā)展普惠金融當(dāng)讓社會各階層平等享受金融服務(wù)，尤其是易被大中型金融機構(gòu)忽視的農(nóng)村農(nóng)戶、貧困群體及小微企業(yè)。

微觀層：資本市場金融服務(wù)的提供者，包括各類商業(yè)銀行、民間借貸機構(gòu)以及小貸公司。

中間層：幫助金融服務(wù)提供者優(yōu)化服務(wù)成本和質(zhì)量的中介組織，如信用評級機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)培訓(xùn)機構(gòu)等。

宏觀層：促進普惠金融發(fā)展的政策制定者及監(jiān)管者，包括財政部、中央銀行、地方財稅部門等。

二、小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀

小額貸款公司主要服務(wù)于中小企業(yè)和低收入群體，但從數(shù)量和發(fā)展現(xiàn)狀上看，其明顯弱于大型金融機構(gòu)，無法滿足社會基層的資金需求。

小貸公司數(shù)量變化方面：據(jù)《2010中國小額信貸藍皮書》披露，民間資本投資設(shè)立的小額信貸機構(gòu)發(fā)展較快，截至2010年，全國已設(shè)立2，348家小貸公司，從業(yè)人員超過2.47萬，資金來源約1，900億元，2011～2013年每年增加近2，000家，但是據(jù)央行統(tǒng)計：2016年全國小額信貸公司8，673家，比2015年減少237家，貸款余額9，273億元，貸款余額減少13億元。這說明近兩年小貸公司發(fā)展速度有所下降。

小貸公司市場競爭力方面：目前，金融服務(wù)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)緊密聯(lián)系，金融市場變化較快，大型的金融機構(gòu)有實力配備相應(yīng)的機構(gòu)和人員來應(yīng)對金融市場變化；而小貸公司大部分是實體企業(yè)利用閑散資金投資成立的，互聯(lián)網(wǎng)金融方面的專業(yè)人才和技術(shù)不足，不能適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新常態(tài)。據(jù)統(tǒng)計，2016年有近10%的小貸公司發(fā)生虧損，有的甚至倒閉。說明在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟迅速發(fā)展的大背景下，小貸公司的市場競爭力整體不高。

三、小額貸款公司在發(fā)展普惠金融服務(wù)中存在的問題

（一）小額信貸機構(gòu)有關(guān)的法律法規(guī)不健全。目前，央行和銀監(jiān)會針對小貸公司的發(fā)展制定了《關(guān)于小額貸款公司的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），并無專門的法律法規(guī)，而且該《指導(dǎo)意見》也存在一些問題：首先，《指導(dǎo)意見》強調(diào)小貸公司是獨立的法人單位，并不是金融機構(gòu)，這一定位使得小貸公司無法享受金融機構(gòu)有關(guān)的財政補貼優(yōu)惠政策；其次，該文件規(guī)定：小貸公司必須以自有資金出資，有限責(zé)任公司最低出資額500萬元；股份有限公司最低出資額1，000萬元。高額的出資門檻阻礙了小貸公司的設(shè)立；最后，該文件并未從實質(zhì)上對小貸公司進行監(jiān)管，沒有明確各監(jiān)管部門的具體職責(zé)和監(jiān)管方式，導(dǎo)致出現(xiàn)“多頭監(jiān)管”、“監(jiān)管空白”的現(xiàn)象。

（二）內(nèi)部控制制度不完善。由于小貸公司客戶信用度低，自身管理制度不健全，導(dǎo)致小貸公司本身存在較高的經(jīng)營風(fēng)險。具體表現(xiàn)為：第一，小貸公司組織結(jié)構(gòu)不合理，一部分小貸公司并未配備相應(yīng)的風(fēng)險管理部門和專業(yè)水平較高的風(fēng)險管理人員，無法從整體層面來評估和控制客戶的信用風(fēng)險，而且小貸公司員工流動性較大，增加了公司的經(jīng)營風(fēng)險；第二，財務(wù)管理制度存在缺陷，信貸崗位、會計崗位與出納崗位混同，不能相互牽制和監(jiān)督。有的員工為了提高自己的業(yè)績，并未對客戶的資信情況進行充分的調(diào)查，增加信用風(fēng)險。有的員工只注重事前的調(diào)查與審批工作，忽視了對客戶的追蹤管理，說明小貸公司的內(nèi)控流程不完善。

（三）融資渠道有限。由于小貸公司只貸不存的特點、政策扶持力度較小等原因，導(dǎo)致小貸公司的資金來源有限。其原因主要有：第一，小貸公司規(guī)模較小，難以獲取上市資格，我國成功通過上市融資的是江蘇鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款公司，其能夠在納斯達克上市，除了擁有較好的經(jīng)營業(yè)績，收益率達到同業(yè)平均水平的4倍，還得益于政府的大力支持；第二，我國規(guī)定小貸公司的負(fù)債規(guī)模不得超過資本金的50%，嚴(yán)格的金融政策導(dǎo)致小貸公司很難通過私募債籌集資金，雖然目前有個別小貸公司通過私募債籌集資金成功，但利率水平較高。2013年，重慶合川金信小貸公司發(fā)行私募債券的利率達到了10%，加上額外的承銷費用，財務(wù)負(fù)擔(dān)較重；第三，與信托公司、大型商業(yè)銀行等合作較少，由于小貸公司存在較高的信貸風(fēng)險、風(fēng)險承受能力弱，信托公司等擔(dān)心小貸公司信貸危機轉(zhuǎn)嫁，導(dǎo)致兩者合作不緊密。

（四）普惠群體有限。小貸公司的服務(wù)對象除了中小企業(yè)，還包括農(nóng)戶及低收入群體，但在信貸實踐中，后者容易被忽視，農(nóng)戶的收入易受外部自然條件變化的影響，收入不穩(wěn)定，信用風(fēng)險較高，而且我國尚未針對農(nóng)民及偏遠貧困地區(qū)建立征信體系，小貸公司搜集農(nóng)戶信用信息的成本較高，導(dǎo)致農(nóng)村及偏遠貧困地區(qū)普惠金融服務(wù)發(fā)展緩慢。

四、完善小額貸款公司推動普惠金融發(fā)展的措施

（一）建立有效的監(jiān)管機制。為促進小貸公司健康有序發(fā)展，應(yīng)明確各部門的監(jiān)管職責(zé)與方式，防止出現(xiàn)“監(jiān)管空白”或“多頭監(jiān)管”現(xiàn)象。首先，強化銀監(jiān)會的監(jiān)管主體地位，削弱人民銀行的監(jiān)管職責(zé)，因為人行的主要職責(zé)是制定貨幣政策，銀監(jiān)會長期負(fù)責(zé)資本市場的監(jiān)管工作，積累了較多的監(jiān)管經(jīng)驗和專業(yè)人才。由銀監(jiān)會監(jiān)管小貸公司，能夠提高監(jiān)管效率，發(fā)揮專業(yè)指導(dǎo)作用；其次，放寬小貸公司的準(zhǔn)入門檻，對于小貸公司的出資額限制，不能一味參照金融機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，而是要根據(jù)其自身特點，設(shè)定合理的出資標(biāo)準(zhǔn)；最后，政府應(yīng)建立有效的激勵機制，對于經(jīng)營業(yè)績好、資信水平高的小貸公司，可以鼓勵其轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行，或者地方政府對支持“三農(nóng)”發(fā)展的小額貸款公司提供適當(dāng)?shù)难a貼或獎勵。

（二）規(guī)范內(nèi)部治理機制。小貸公司制定完善的內(nèi)部治理制度，不僅能夠提高工作效率，還可以降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。第一，要設(shè)立獨立的風(fēng)險管理部門，并配置專門的信息管理崗位，管控整個信貸流程中的風(fēng)險；第二，要制定貸前、貸中和貸后的內(nèi)控制度。貸前要充分的搜集信息，對客戶的整體風(fēng)險水平進行評價。貸中要注意加強借款合同的管理，明確合同的金額、利率、特殊條款等，對于抵押品可以聘請中介機構(gòu)對其估值。貸后要加強對客戶的追蹤管理，發(fā)現(xiàn)對方經(jīng)營狀況惡化或有逃債現(xiàn)象，及時采取措施收回借款。

（三）積極探索新的經(jīng)營模式，創(chuàng)新融資渠道。為緩解小貸公司資金壓力，可以嘗試采用以下融資渠道：第一，政府鼓勵小貸公司通過上市融資，倡導(dǎo)業(yè)績好的小貸公司進行合并，實行“組團上市”，或者對擁有優(yōu)良資產(chǎn)的某一小貸公司進行重組，實行“借殼上市”。第二，可以試行與P2P網(wǎng)絡(luò)貸款公司合作的經(jīng)營模式，P2P網(wǎng)貸行業(yè)門檻低，利率主要取決于借款人的資信情況，而小貸公司更加擅長甄別借款人的信用度，這樣P2P網(wǎng)貸公司可以將這一工作交付給小貸公司，一方面節(jié)約了網(wǎng)貸公司的信息搜集成本；另一方面可以吸收社會閑散資金，解決小貸公司的資金缺口問題。第三，加強與大型金融機構(gòu)、資產(chǎn)管理公司的合作，政府可以設(shè)立“風(fēng)險準(zhǔn)備金”，降低金融機構(gòu)等承擔(dān)的損失，提高金融機構(gòu)與其合作的積極性。另外，小貸公司若擁有優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶，可以將目標(biāo)企業(yè)作為反擔(dān)保，申請資產(chǎn)管理公司提供借款，小貸公司負(fù)責(zé)監(jiān)督客戶到期還款，也是小貸公司的融資渠道之一。

（四）優(yōu)化金融環(huán)境，發(fā)展農(nóng)村微型金融服務(wù)。與大型金融機構(gòu)的客戶相比，小貸公司的客戶存在信用度低、貸款管理困難等特點，增加了小J公司的信貸風(fēng)險，為提高小貸公司的風(fēng)險管理水平，國家應(yīng)加強對農(nóng)村等偏遠地區(qū)建立個人征信體系，嚴(yán)厲打擊拖債、逃債行為，使小貸公司在審批、發(fā)放及跟蹤回收貸款時能夠獲取充分的信用檔案信息，為其發(fā)展創(chuàng)建良好的金融環(huán)境。

小貸公司發(fā)展普惠金融時，應(yīng)將農(nóng)戶納入服務(wù)對象，可以以“家庭”為單位，家庭成員作為共同借款人，承擔(dān)連帶責(zé)任，并結(jié)合農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期、農(nóng)戶收支情況提供不同額度、不同還款方式的貸款，大力解決農(nóng)民貸款難的問題，還可以將農(nóng)村金融服務(wù)與農(nóng)村醫(yī)療保險、辦卡、轉(zhuǎn)賬、繳水電費等相結(jié)合，充分提高農(nóng)村金融綜合服務(wù)水平。

主要參考文獻：

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[2]戴鴻麗.小額貸款公司監(jiān)管問題探討――以遼寧省為例[J].財會月刊，2014.10.

篇(3)

論文關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融,金融創(chuàng)新,金融監(jiān)管,金融規(guī)制,科斯定理

與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融有著獨特的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)。傳統(tǒng)金融以二八定律為基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)金融以長尾理論為基礎(chǔ)。“長尾”實際上是統(tǒng)計學(xué)中冪律（Power Laws）和帕累托分布（Pareto）特征的一個口語化表達，這個概念最早提出是用來描述亞馬遜等網(wǎng)站的商業(yè)和經(jīng)濟模式。過去幾十年中，金融市場和金融中介機構(gòu)忠實地履行其資金融通的職能，幾乎世界上所有的國家，金融中介機構(gòu)的重要性都超過了金融市場，而金融中介機構(gòu)引以為傲的間接融資功能，其產(chǎn)生根源主要在于三個方面：一是降低交易成本；二是實現(xiàn)風(fēng)險分擔(dān)；三是降低由信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險帶來的損失。當(dāng)前中國主要存在三種互聯(lián)網(wǎng)金融的模式：一是電商金融，其雄厚的實力對市場業(yè)已造成巨大的沖擊；二是P2P網(wǎng)貸，代表有人人貸等；三是眾籌模式，著眼于解決中小企業(yè)融資問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融憑借其強大的平臺優(yōu)勢，通過信用評分體系等的加成作用，使得越來越多的交易可以繞開傳統(tǒng)金融中介機構(gòu)、自由開展。

馬云曾說：“如果銀行不改變，我們就改變銀行。”當(dāng)下傳統(tǒng)銀行及以銀行為代表的金融中介機構(gòu)受到電商等的沖擊，也在適應(yīng)性的發(fā)生改變，不僅開拓綜合型平臺，還利用進入對方領(lǐng)域等制造行為性障礙，緩解競爭壓力。我們需要認(rèn)識到，這其中固然有互聯(lián)網(wǎng)金融天然的優(yōu)勢以及后天的積累，但監(jiān)管的寬松對其發(fā)展的重要性不言而喻。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新

1 1 電商金融

電商金融是電子商務(wù)與金融結(jié)合的產(chǎn)物，《2014年度中國網(wǎng)絡(luò)零售市場數(shù)據(jù)檢測報告》中公布當(dāng)年B2C市場份額排名，從高到低分別是天貓（59 3%）、京東（20 2%）、蘇寧易購（3 1%）、唯品會（2 8%）、國美（1 7%）、亞馬遜中國（1 5%）、1號店（1 4%）、易迅（1 1%）、聚美（0 6%）、其他（7%）。當(dāng)年中國電子商務(wù)市場交易規(guī)模達到12 3萬億元，同比增長21 3%。B2C占比超過七成。其中天貓總成交額為7630億元，京東全年交易總額為2602億元。巨大的成交額背后是龐大且忠實的用戶群，正是基于電子商務(wù)取得的巨大成功和激發(fā)的無限活力，輔以科技進步如智能手機、平板電腦覆蓋面廣，WiFi、4G普及等，電商金融其本身不僅實力雄厚，而且起點高能做的事情也多?；ヂ?lián)網(wǎng)支付貨幣、供應(yīng)鏈金融、跨界合作金融、貨幣匯兌、移動支付等，電商金融所涉及的業(yè)務(wù)品種多樣繁雜、兼具深度和廣度，金融論文對傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)造成巨大沖擊的同時，也斬獲大量擁躉，符合普惠金融的精神，得到監(jiān)管當(dāng)局的寬松對待。比如，它不僅有對供應(yīng)商的融資，還有對消費者的授信，極大地拓展了可以發(fā)揮的領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計表明，2013年余額寶規(guī)模超過2500億元，客戶超過4900萬名。

1 2 P2P網(wǎng)貸

最早的P2P網(wǎng)貸以多種不同表現(xiàn)形式先后出現(xiàn)在世界上某些國家，如英國的Zopa，德國的Auxmoney，美國的Prosper、Lending Club等，是在網(wǎng)站上將小額資金聚集起來借貸給缺乏資金的人群的一種借貸模式。P2P網(wǎng)貸最突出的特點是“人多”、“量少”，得益于龐大的基數(shù)，非系統(tǒng)性風(fēng)險被充分的分散。同時基于云計算和大數(shù)據(jù)的風(fēng)控技術(shù)，目前數(shù)據(jù)顯示其貸款效率較高、不良貸款率較低。2014年網(wǎng)貸之家綜合各項指標(biāo)，給出排名前十的網(wǎng)貸平臺，分別為陸金所、人人貸、招財寶、有利網(wǎng)、小企業(yè)e家、民生易貸、開鑫貸、宜人貸、點融網(wǎng)、鵬金所。陸金所更是躋身世界第三大P2P平臺，交易規(guī)模超過300億元。

1 3 眾籌模式

眾籌模式，一種較通俗的解釋即是群眾集資和大眾籌資，本來這并不是什么最近才時興的概念，但是和互聯(lián)網(wǎng)的碰撞使其格局大為改觀。融資模式大致可分為三類，分別是憑證式、會籍式、天使式。眾籌模式與其他互聯(lián)網(wǎng)金融模式不同的地方在于它采用“團購+預(yù)購”的方式對創(chuàng)意進行預(yù)消費。相同點在于利用網(wǎng)絡(luò)平臺將項目發(fā)起人和贊助群眾聯(lián)系起來。2013年通過眾籌全球總共募集資金51多億美元。我國的眾籌發(fā)展起步較晚，自2011年至今，規(guī)模雖然無法與其他幾類相較，但增長態(tài)勢還是很可觀的。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融及金融監(jiān)管存在的問題

2 1 系統(tǒng)性風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險普遍存在

篇(4)

[關(guān)鍵詞] 債券市場債券品種企業(yè)債券

中國經(jīng)過20多年的金融體制改革,金融結(jié)構(gòu)和企業(yè)融資水平都得到了較大的改善,但隨著改革的深入,融資結(jié)構(gòu)的問題日益突出。目前中國的融資風(fēng)險過度集中于商業(yè)銀行,整個金融市場隱藏著較大的系統(tǒng)性風(fēng)險,必須發(fā)展多種融資渠道,提高直接融資的比例,因此,發(fā)展企業(yè)債券市場成為我國企業(yè)解決籌資難問題的關(guān)鍵途徑。

一、我國企業(yè)債券融資市場存在的主要問題

在國際成熟的證券市場上,發(fā)行債券是企業(yè)融資的一個重要手段,企業(yè)通過債券融資的金額往往是其通過股票融資金額的3～10倍。而長期以來我國企業(yè)債券市場的融資金額相對于股票市場而言顯得微不足道,企業(yè)債券市場與股票市場的發(fā)展比例很不協(xié)調(diào),是我國證券市場發(fā)展的一條“短腿”。因此,大力推進企業(yè)債券市場的發(fā)展,是當(dāng)前我國證券市場面臨的一項十分緊迫的任務(wù)。然而我國債券融資市場仍存在著嚴(yán)重的問題,主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

1.企業(yè)債券市場規(guī)模較小

我國企業(yè)債券融資比重較小,發(fā)行規(guī)模偏小。2006年底,我國債券融資規(guī)模為51800億元,占我國GDP比重的24%,而公司債券融資規(guī)模僅為2919(含短期融資券)億元,占我國GDP比重的5.6%。在2007年和2008年企業(yè)債券市場融資的規(guī)模仍然保留在2500億元到3000億元,截止到2009年債券的發(fā)行規(guī)模雖然有所增加,但變化比率不大。中國企業(yè)債市場的發(fā)展與美國相比還存在較大差距,企業(yè)債在現(xiàn)代企業(yè)融資中的作用還沒有得到充分的發(fā)揮。企業(yè)債券市場發(fā)展緩慢不僅導(dǎo)致了企業(yè)融資手段的單一,而且影響到市場資源配置作用的充分發(fā)揮

2.企業(yè)債券市場的流動性不足

當(dāng)前,我國企業(yè)債券交易平臺有兩個,一個是銀行間債券交易市場,一個是證券交易所債券交易市場。在我國企業(yè)債券只能在證券交易所上市流通轉(zhuǎn)讓,但是證交所的上市規(guī)定又非常嚴(yán)格,且限制條款很多,絕大多數(shù)企業(yè)債券無法流通和轉(zhuǎn)讓。同時這二個債券交易市場相互分割,不能夠互通交易,造成企業(yè)債券的流通不暢。抑制了市場參與者的積極性,使整個的企業(yè)債券市場發(fā)展受到很大的限制。

3.企業(yè)債券品種缺乏創(chuàng)新

這主要表現(xiàn)為金融產(chǎn)品多年一貫如一、期限和利率基本不變。公司債券發(fā)行利率仍受到不得高于銀行同期存款利率上限的限制。

4.政府管制作用還很強

目前中國企業(yè)債券市場的發(fā)行管理很不規(guī)范,在發(fā)行環(huán)節(jié)上仍采用發(fā)行計劃規(guī)模管理,募集資金投向納入固定資產(chǎn)投資計劃,具體發(fā)行采取審批制的監(jiān)督管理模式。債券發(fā)行后還需要向交易所提出上市申請,而負(fù)責(zé)監(jiān)管的又是證監(jiān)會,多頭管理十分嚴(yán)重,從而導(dǎo)致風(fēng)險完全集中于政府,使得企業(yè)債券事實上得到了政府信譽的無形擔(dān)保;債券發(fā)行進行實質(zhì)性審批,難以采用法律、法規(guī)許可之外的金融工具,并且,政府對發(fā)債企業(yè)的地域、行業(yè)、所有制等均要嚴(yán)格審批,準(zhǔn)入限制過多,審批環(huán)節(jié)繁瑣,影響了有實力的企業(yè)發(fā)行債券融資的積極性。

5.企業(yè)債券市場信用評級不健全

一個成熟的企業(yè)債券市場其主要表現(xiàn)之一就是企業(yè)債券信用評級體系的規(guī)范性。而規(guī)范的企業(yè)債券信用評級體系必須具備一定數(shù)量的公正的信用評級中介機構(gòu),而在我國,這樣的中介機構(gòu)仍有待于進一步地發(fā)展與提高,對其監(jiān)督管理還存在很多不足之處。由于中介評級機構(gòu)的不完善,使得許多評價報告成為“垃圾報告”,嚴(yán)重影響了我國企業(yè)債信用評級的可信度。信用評級體系和評級水平還有待進一步完善。

二、推動我國企業(yè)債券市場發(fā)展的建議與對策

企業(yè)債券市場的滯后發(fā)展與近年來政府在證券市場的發(fā)展上采取股票和國債優(yōu)先而企業(yè)債券次之的政策是分不開的。由我國證券市場的特殊使命所決定,政策上長期存在“重股輕債”的思想,這是我國企業(yè)債券市場滯后的制度性根源。目前,國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)健康的發(fā)展迫切需要一個充滿活力的證券市場,在中國已經(jīng)加入WTO的背景下,建立一個符合國際慣例、反映市場經(jīng)濟要求、具有較高的安全性和流動性的債券市場,更加顯得刻不容緩。這就需要有關(guān)部門積極消除制度,大力推進企業(yè)債券市場的發(fā)展。

1.擴大企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模

近幾年,我國已經(jīng)出臺了很多措施,進一步推動企業(yè)債券市場化發(fā)展,擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模,經(jīng)國務(wù)院同意,對企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)程序進行改革,將先核定規(guī)模、后核準(zhǔn)發(fā)行兩個環(huán)節(jié),簡化為直接核準(zhǔn)發(fā)行一個環(huán)節(jié)。簡化審批程序,加快了企業(yè)債券發(fā)行速度和發(fā)行規(guī)模。還應(yīng)進一步加快企業(yè)債券市場產(chǎn)品和工具的創(chuàng)新;建立規(guī)范的市場機制,包括債券發(fā)行的備案管理、信息披露和債券評級等;注重債券市場的協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌,大力發(fā)展機構(gòu)投資者,積極引入和培育證券公司、保險機構(gòu)、基金等機構(gòu)投資者;堅持市場化發(fā)展方向,充分發(fā)揮債券市場行業(yè)自律的作用。

2.擴大企業(yè)債券市場的流動性

在現(xiàn)有的市場格局基礎(chǔ)上,打通銀行間債券市場和交易所市場,形成以場外市場為主,場內(nèi)市場為輔的統(tǒng)一、高效、透明的兩元結(jié)構(gòu)債券市場是我國債券市場發(fā)展的內(nèi)在要求和必然趨勢。兩個市場之間既獨立運作,又互相溝通。不同的交易市場,不同的交易方式,拓展了債券市場的深度和廣度,滿足不同投資者的要求,同時將改善市場結(jié)構(gòu),更好地發(fā)揮債券市場的作用。銀行間市場是債券市場的核心,也是中央銀行進行公開市場操作的主要場所。交易所市場是企業(yè)債券的市場,主要為小額投資者提供零散交易服務(wù)。而證券公司、信托公司、保險公司以及一般機構(gòu)投資者作為兩個市場的投資者,將熨平各子市場之間的價格差異,從而把兩個市場融為一體。

3.進行品種創(chuàng)新

完善我國企業(yè)債券的品種結(jié)構(gòu),從發(fā)行主體、債券期限、票面利率、支付方式、債券衍生等方面進行創(chuàng)新。長期以來,中國企業(yè)債券上市品種主要有普通企業(yè)債券與可轉(zhuǎn)換債券兩種。這兩個品種的設(shè)計均較為單調(diào),期限一般為三至五年,而且到期一次還本付息,票面利率固定,支付方式單一,債券的衍生品種很少,這根本不能滿足投資者的不同需求。借鑒國際經(jīng)驗,根據(jù)中國企業(yè)債券市場發(fā)展歷程和實際情況,我們應(yīng)盡快調(diào)整并完善企業(yè)債券的品種結(jié)構(gòu)。據(jù)此,中國企業(yè)債券可設(shè)置兩個種類:第一類可稱為企業(yè)債券類,嚴(yán)格按照《公司法》規(guī)范的有限責(zé)任公司、股份有限公司發(fā)行的企業(yè)債券,可以是上市公司、證券公司等,也可以延伸到可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券。第二類類似于國際上通行的市政債券類,主要由重點建設(shè)項目和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目法人發(fā)行,募集資金須用于固定資產(chǎn)投資項目,信用基礎(chǔ)是發(fā)行人或投資項目穩(wěn)定的現(xiàn)金收入流。在債券的品種創(chuàng)新方面,則應(yīng)著手進行推出交易所衍生債券產(chǎn)品的準(zhǔn)備工作。例如,發(fā)展指數(shù)化債券,可彌補債券的流通性、可轉(zhuǎn)讓性較差的缺陷,提高債券交易的效率。企業(yè)債券可以考慮發(fā)行中長期債券,也可考慮發(fā)行浮動利率債券,以及設(shè)計不同的支付方式,將期權(quán)與債券組合形成衍生品種等,為市場投資者創(chuàng)造優(yōu)良的風(fēng)險規(guī)避機制和更多的投資品種選擇,從而滿足投資者的多樣化需求。

4.規(guī)范管理,使企業(yè)債券發(fā)行市場化

多年以來,企業(yè)債券的管理實行規(guī)?？刂?、集中管理、分級審批,導(dǎo)致企業(yè)債券市場多頭監(jiān)管,效率低下。要很好的發(fā)展企業(yè)債券市場。使企業(yè)債券發(fā)行市場化,具體措施有:(1)淡化或者逐步取消計劃規(guī)模管理,擴大企業(yè)債券發(fā)行額度。(2)放寬企業(yè)債券募集資金使用限制,在保證主要用于固定資產(chǎn)投資項目的同時,可以用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)重組等其他真實合法的用途。(3)對企業(yè)債券的審批,首先應(yīng)選擇大型國有企業(yè)和集團以及上市公司,滿足一些國有重點企業(yè)的發(fā)債需求,然后逐步安排一部分額度給一些經(jīng)營業(yè)績優(yōu)良而又資金短缺的非公有經(jīng)濟,允許符合條件的非國有企業(yè)發(fā)行債券。在發(fā)行的方式上,要盡快推行企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)制。(4)企業(yè)債券的發(fā)行審核應(yīng)直接交由中國證監(jiān)會監(jiān)管。改變多頭管理的格局。提高發(fā)行審核的質(zhì)量及融資效率,優(yōu)化資源配置。

5.規(guī)范信用評級機構(gòu)

信用評級機構(gòu)是信用評級體系中最重要的環(huán)節(jié),它有助于投資者了解發(fā)行企業(yè)的償債能力,分析、評判其風(fēng)險與收益水平,是投資者決定是否投資,以及以什么價格進行投資的關(guān)鍵。為此,有必要培育和規(guī)范債券的信用評級機構(gòu)。首先,政府應(yīng)大力支持信用評級行業(yè)的發(fā)展。將《企業(yè)債券管理條例》中的自愿評級改為強制性評級,樹立評級機構(gòu)的權(quán)威。其次,明確公司債券評級機構(gòu)的責(zé)任,明確評級機構(gòu)因評級有失公允而損害投資者利益時所應(yīng)承擔(dān)的連帶責(zé)任。第三,完善債券評級指標(biāo)體系。信用等級評估不應(yīng)只局限于對企業(yè)目前財務(wù)狀況的一個評價,應(yīng)對企業(yè)的歷史、現(xiàn)狀、未來做綜合的評價,注重企業(yè)發(fā)展的長期性。

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篇(5)

【關(guān)鍵詞】縣域金融 問題 重慶

一、重慶縣域金融發(fā)展現(xiàn)狀

1.縣域金融體系逐步完善

隨著重慶經(jīng)濟的快速發(fā)展，縣域金融在縣域經(jīng)濟發(fā)展中的作用日益增強，基本形成國有商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、郵政儲蓄機構(gòu)相結(jié)合，村鎮(zhèn)銀行、證券、保險、小額貸款企業(yè)等為補充的共同發(fā)展的金融服務(wù)體系。并且各類金融機構(gòu)的存貸款規(guī)模大幅提高。

2.縣域金融機構(gòu)對農(nóng)業(yè)和中小微企業(yè)的金融服務(wù)不斷增強

縣域金融機構(gòu)用于支持縣域經(jīng)濟發(fā)展的資金穩(wěn)定增加，貸款投向更加偏向于農(nóng)村和中小微企業(yè)，且總量在不斷增加。截止2016年末，全市涉農(nóng)貸款余額4677億元，同比增長6.9%；小微企業(yè)貸款余額5659.7億元，同比增長10.5%，小微企業(yè)貸款戶數(shù)22.3萬戶，同期增加4429戶

3.縣域金融機構(gòu)經(jīng)營管理的信息化水平進一步提升

網(wǎng)上銀行、手機銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，降低了縣域金融機構(gòu)的經(jīng)營成本，拓寬了金融產(chǎn)品營銷渠道，增強了與金融服務(wù)需求者之間的有效溝通，快速推動金融機構(gòu)內(nèi)部管理方式變革的同時增強了縣域金融機構(gòu)的盈利水平。

二、重慶縣域金融發(fā)展中存在的問題

1.農(nóng)村金融供需不均衡，資金外流嚴(yán)重

一方面，農(nóng)戶在金融機構(gòu)中的存款大于貸款，且存貸差距較大；同時縣級商業(yè)銀行利用網(wǎng)點優(yōu)勢吸收大量農(nóng)村儲戶資金，但出于經(jīng)營戰(zhàn)略需求不斷縮減信貸業(yè)務(wù)。另一方面，部分資金經(jīng)縣域金融機構(gòu)拆借、購買金融產(chǎn)品、向城鎮(zhèn)優(yōu)質(zhì)客戶貸款而流出農(nóng)村，造成農(nóng)村現(xiàn)代資金供給不足。

2.金融生態(tài)環(huán)境不佳，潛在金融風(fēng)險加大

一是農(nóng)業(yè)保障體系不健全，農(nóng)業(yè)抗風(fēng)險能力不足，一旦遇到較大的自然災(zāi)害，就會導(dǎo)致信貸資金無法回收。二是縣域信用擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展速度緩慢、擔(dān)保能力較弱。只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)的縣域企業(yè)可以從銀行獲得貸款。三是民間金融活躍但缺乏相關(guān)制度進行規(guī)范，成為金融風(fēng)險點。四是縣域房地產(chǎn)市場的興起帶動大量信貸資金流入，帶給金融機構(gòu)較高收益的同時也威脅金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)的安全。

3.金融業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)不平衡

近幾年，重慶縣域銀行類金融機構(gòu)發(fā)展迅速，但融資方式也仍以銀行貸款為主，融資結(jié)構(gòu)不平衡，社會融資模式單一?？h域居民接受多元化投資及風(fēng)險分散的投資意識不足，理財依賴銀行系統(tǒng)，縣域保險和證券行業(yè)發(fā)展遲緩。同時會計、法律、評估等于金融業(yè)務(wù)密切相關(guān)的中介服務(wù)體系薄弱，業(yè)務(wù)水平尚待提高。

4.縣域金融機構(gòu)盈利能力受利率市場化水平提高的沖擊

縣域金融機構(gòu)信貸資金利率一直處于較高水平，隨著利率市場化的不斷提高，農(nóng)戶土地和產(chǎn)權(quán)的明確，村鎮(zhèn)銀行的進入，信貸市場的競爭程度將不斷提高。對當(dāng)前執(zhí)行較高利率和定價能力不高的涉農(nóng)金融機構(gòu)必然會造成沖擊。

三、促進重慶縣域金融發(fā)展的對策思考

1.發(fā)揮市場機制的主導(dǎo)作用

重慶縣域金融的發(fā)展，必須充分發(fā)揮市場競爭機制的作用。在維護縣域金融市場有序競爭的條件下，引進并扶持有實力有能力的村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、擔(dān)保公司等小型金融機構(gòu)進入縣域，打破原有國有商業(yè)銀行壟斷地位，引導(dǎo)民間資金合法合理流動。通過銀企對接等方式引導(dǎo)金融機構(gòu)將吸收的存款更多地用于縣域經(jīng)濟發(fā)展。

2.優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，創(chuàng)建良好的金融運行環(huán)境

一是盡快建立和完善農(nóng)戶和中小微企業(yè)貸款擔(dān)保體系，以緩解縣域農(nóng)戶和中小微企業(yè)融資難、擔(dān)保難的壓力；盡快建立和完善農(nóng)戶和中小企業(yè)貸款保險機制，鼓勵保險機構(gòu)開展涉農(nóng)保險，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供保障，降低經(jīng)營風(fēng)險和損失。二是改善融資模式，積極發(fā)展直接融資，支持企業(yè)進入三板和四板資本市場融資；支持企業(yè)在銀行間市場發(fā)行債券融資。三是建立和完善規(guī)范民間借貸的法律法規(guī)，加大對非法民間借貸的打擊力度，搭建民間融資合法平臺，維持正常進入秩序。四是培育和引進會計審計、法律服務(wù)、資產(chǎn)評估、投資咨詢、保險經(jīng)紀(jì)等金融中介服務(wù)機構(gòu)，形成功能完善的金融中介服務(wù)體系。

3.發(fā)展多元化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，牢筑普惠金融理念

重慶縣域金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)主動結(jié)合重慶縣域經(jīng)濟的實際，結(jié)合農(nóng)合和中小微企業(yè)的資金需求特點和信貸需求，在風(fēng)險可控、有法可依的情況下拓寬抵押擔(dān)保范圍，推廣票據(jù)貼現(xiàn)、土地使用收益?、佩住房矙?quán)、林權(quán)等新型金融產(chǎn)品；開展投資銀行業(yè)務(wù)，建立股權(quán)投資基金，為中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)集合債、集合票據(jù)等新型債務(wù)融資工具提供中介服務(wù)；證券公司在縣域設(shè)立分支機構(gòu)，為符合上市要求的中小企業(yè)提供直接融資服務(wù)，促進企業(yè)發(fā)展壯大。

參考文獻：

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[2]王兆華.基于體系重構(gòu)的陜西省縣域金融發(fā)展問題研究[D].西北農(nóng)林科技大學(xué)，2013.

篇(6)

關(guān)鍵詞：土地信托銀行 農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)

全面服務(wù)于我國農(nóng)村土地管理體系的總目標(biāo)是指，構(gòu)建土地信托銀行，有效促進土地資源優(yōu)化配置，充當(dāng)土地資產(chǎn)的“看護人”，轉(zhuǎn)變土地為“可攜帶資產(chǎn)”，保障農(nóng)民合法權(quán)益，讓農(nóng)民共享改革開放成果。在籌集資本方面，通過信托方式管理企業(yè)內(nèi)部股權(quán)，籌集和管理社會資本，可以促進產(chǎn)權(quán)社會化，運用聯(lián)合權(quán)力保護微小資本權(quán)益，維護勞動者利益，催生民主，制約腐敗，縮小貧富差距，克服資本人缺位和資本以大欺小等產(chǎn)權(quán)不公平問題，實現(xiàn)按勞分配和按資分配相結(jié)合，為共同富裕提供必要的權(quán)益保障，從而實現(xiàn)資本共享。在發(fā)行集合信托產(chǎn)品方面，可以直接吸收社會民眾資金，發(fā)揮盡職勤業(yè)的金融管理和風(fēng)險控制優(yōu)勢，實現(xiàn)資本之外更大范圍的金融普惠，從而化解當(dāng)前我國現(xiàn)有的金融制度性紅利和壟斷暴利與社會不均衡的矛盾。

土地信托銀行可行性分析

（一）土地銀行現(xiàn)狀

從1996年上海建立全國第一家城市土地儲備機構(gòu)起，國內(nèi)主要城市紛紛建立了自己的土地儲備機構(gòu)。由于我國在土地所有制、土地銀行的組織架構(gòu)、土地收購和管理模式、土地儲備的范圍、配套法律法規(guī)建設(shè)等方面與西方國家存在很大差異，再加上國內(nèi)土地儲備機制是建立在土地市場機制還沒有完全建立、隱性市場廣泛存在、地價受到抑制的背景下，因此，土地銀行制度不健全，功能定位不清晰、真正意義上的土地銀行機構(gòu)缺失，在發(fā)揮優(yōu)化土地資源配置、促進城市發(fā)展的功能方面與西方國家存在很大差距?？偟膩砜?，目前國內(nèi)土地銀行的運營模式主要有上海模式、杭州模式、南通模式三種，如表1所示。

當(dāng)前我國土地銀行運營過程中存在的問題主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.沒有明確統(tǒng)一的土地銀行組織機構(gòu)。我國法律規(guī)定土地一級市場中政府壟斷，而目前國內(nèi)沒有統(tǒng)一協(xié)調(diào)的土地銀行組織機構(gòu)和土地銀行運營模式，地方政府大多各行其政，土地銀行機構(gòu)身份不明確，導(dǎo)致政府對土地一級壟斷權(quán)利削弱，各個機構(gòu)的職責(zé)和工作程序不明確，協(xié)調(diào)困難，工作效率低下。部分城市的土地銀行機構(gòu)目標(biāo)定位扭曲，片面追求市場利潤最大化，不但未能履行調(diào)控土地市場、促進經(jīng)濟社會發(fā)展的職能，反而在一定程度上加劇了土地市場供求關(guān)系的扭曲。

2.土地銀行制度實施缺少配套的法律。盡管我國實施城市土地銀行制度具有堅實的法律基礎(chǔ)，但是城市土地銀行制度本身卻缺少明確的法律。目前，我國涉及土地的相關(guān)法律主要由憲法、民法通則中有關(guān)土地的條款，以及《中華人民共和國土地管理法》、《中華人民共和國城市房地產(chǎn)管理法》、《中華人民共和國城市規(guī)劃法》現(xiàn)行相關(guān)法律框架、國土資源部關(guān)于《閑置土地處置辦法》等。根據(jù)這些法律條文，城市政府在特殊情況下可以行使土地所有者權(quán)利，對土地進行強制性收購，但是未能形成專門的土地征購法律。而且當(dāng)土地銀行機構(gòu)運作過程牽涉到土地轉(zhuǎn)讓方、政府、開發(fā)商等利益時，沒有法律去指導(dǎo)土地銀行的運作，規(guī)范和保障各方的利益調(diào)整，使土地銀行制度無法高效地實現(xiàn)社會經(jīng)濟目標(biāo)。

3.土地交易不透明。土地銀行實施過程中的一個核心問題是土地轉(zhuǎn)讓過程中權(quán)利和利益的重新分配。在土地銀行機構(gòu)收購、整合、招投標(biāo)及出讓土地過程中，價格如何確定、所得收益如何分配將直接影響土地出讓者、政府、土地銀行機構(gòu)、開發(fā)商等各方的權(quán)利和利益分配。而目前國內(nèi)土地交易過程中存在操作不透明、價格不明確、行政化干預(yù)嚴(yán)重等問題，不僅不利于土地銀行機構(gòu)的正常運作，也為土地腐敗的滋生提供了基礎(chǔ)。

（二）構(gòu)建土地信托銀行的優(yōu)勢解析

1.信托和銀行的轉(zhuǎn)型理念具有一致性。國外銀行發(fā)展的實踐表明，隨著一國經(jīng)濟由投資拉動型向消費拉動型升級轉(zhuǎn)型，以及直接融資在社會融資機制中的作用的提高，銀行轉(zhuǎn)型的方向?qū)⑹怯缮鐣谫Y中介向財富管理中介轉(zhuǎn)變，為客戶提供個性化、綜合化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。而在當(dāng)前國內(nèi)資產(chǎn)管理市場快速發(fā)展的背景下，信托公司也必然要成長為具備資產(chǎn)管理、財富管理能力的機構(gòu)，才有存在的價值，兩者的轉(zhuǎn)型理念具有一致性。戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)，戰(zhàn)略的趨同有利于信托和銀行組織架構(gòu)的整合。

2.信托和銀行的優(yōu)勢具有互補性。信托公司的優(yōu)勢在于多樣化的資金運用方式、通過傳統(tǒng)融資型業(yè)務(wù)所累積的對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的判別和把握能力，以及對新的市場機會特別是產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域的快速響應(yīng)。銀行的優(yōu)勢在于龐大的客戶資源和資金資源，面向客戶的多元化、綜合化業(yè)務(wù)體系，以及強大的資產(chǎn)管理能力，兩者的優(yōu)勢具有很強的互補性?？紤]到客戶資源和資金資源將是信托公司未來市場爭奪的重點，單一融資業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)體系亟待改變，因此，并購銀行將有助于信托公司實現(xiàn)信托工具的廣泛和有效的運用，不斷開發(fā)信托創(chuàng)新品種，打造核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢。同時，信托和銀行也可以實現(xiàn)強強聯(lián)合，將融資服務(wù)和資產(chǎn)管理有機結(jié)合。

3.并購銀行有利于信托公司提升經(jīng)營管理水平。信托公司可借鑒銀行的流程管理和風(fēng)險管理，推進以客戶為中心、以風(fēng)險控制為主線的業(yè)務(wù)和管理流程改造，實現(xiàn)由“部門信托”到“流程信托”的轉(zhuǎn)變；建立包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險在內(nèi)的、全程、量化和立體的全面風(fēng)險管理體系，提升自身的風(fēng)險管理水平。

“土地信托銀行”的構(gòu)建原理

“土地信托銀行”以共有制理論為基礎(chǔ)，以“立足農(nóng)村土地，促進土地流轉(zhuǎn)，引導(dǎo)社會資金，實現(xiàn)金融普惠”為踐行原則，兼顧信托和銀行的制度契合點，促進投融資體制改革，引導(dǎo)社會資金，支持農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)等重點領(lǐng)域建設(shè)，實現(xiàn)土地資本化，發(fā)揮金融在國家農(nóng)村土地戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的積極作用。

（一）發(fā)展目標(biāo)

“土地信托銀行”將依照國家戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)濟社會發(fā)展政策，遵循“不以實現(xiàn)商業(yè)最大化為目標(biāo)，而以追求社會效益為路徑”的發(fā)展思路，引導(dǎo)民間資金投向，合理配置金融資源，為農(nóng)村土地提供多功能、全方位的金融服務(wù)，運用信托機制，讓人民共同分享農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)成果，實現(xiàn)金融普惠。

（二）市場定位

“土地信托銀行”確立在“市場環(huán)境下，以土地為標(biāo)的，以信托為平臺，發(fā)揮銀行優(yōu)勢，為農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)服務(wù)”的運作思路，打造為國家中、長期農(nóng)村的產(chǎn)業(yè)性金融機構(gòu)。

（三）資本設(shè)計

“土地信托銀行”以吸收民營資本為主，國有資本為輔，同時吸納社會民眾微小資本，總規(guī)模300億股，每股面值人民幣一元，按照市場化原則發(fā)行。其中，國有資本不超過30%，民營資本和社會民眾資本不低于70%。

“土地信托銀行”的運行模式

“土地信托銀行”需要具備較強的金融功能，較寬的經(jīng)營范圍，較高的風(fēng)險管理制度和水平，更好的市場化經(jīng)營機制，需要一支更加兢兢業(yè)業(yè)和職業(yè)道德優(yōu)良的管理團隊去控制、化解和緩釋各種經(jīng)濟風(fēng)險?；诖?，依據(jù)銀行的存儲和信貸功能，依托信托的制度優(yōu)勢，本文構(gòu)想“土地信托銀行”的運行模式如圖1所示。

第一，農(nóng)戶將土地存入“土地信托銀行”，“土地信托銀行”為其提供土地憑證，實現(xiàn)了農(nóng)民擁有“可攜帶資產(chǎn)”、“可攜帶的社會保障”，使農(nóng)民自由遷徙成為可能。

第二，“土地信托銀行”的銀行部作為委托“土地信托銀行”的信托部設(shè)立土地信托，實現(xiàn)土地財產(chǎn)資本化，實現(xiàn)了土地所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)的有效分離。同時依托信托專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)資源和與政府溝通等方面優(yōu)勢，增加農(nóng)民談判地位，保障農(nóng)民利益實現(xiàn)。

第三，“土地信托銀行”的銀行部和信托部實行嚴(yán)格的資產(chǎn)隔離，土地信托實現(xiàn)農(nóng)村合作組織資產(chǎn)經(jīng)營和行政管理的分離，實現(xiàn)了受益人的固定收益和超額收益。

（一）管理邏輯

對于發(fā)展較為成熟的行業(yè)和需要規(guī)模發(fā)展的行業(yè)，如旅游、文化、休閑和健康等綠色經(jīng)濟，可以按照商業(yè)銀行融資功能，提供短期融資，收購兼并貸款、買方信貸和賣方信貸，支持其建立信用，加速發(fā)展。對于風(fēng)險高、規(guī)模大、建設(shè)期長、很有前途或意義重大的項目，要客觀評估其商業(yè)模式和盈利模式，聯(lián)合財政資金、政策性金融建立多種保障和補償機制，運用聯(lián)合融資、銀團貸款和結(jié)構(gòu)性融資，控制風(fēng)險，達到支持目的。對于農(nóng)村土地中高新技術(shù)問題，“土地信托銀行”應(yīng)當(dāng)建立科技專家顧問機構(gòu)，建立有關(guān)技術(shù)資料庫，組建有科技評估能力的項目管理團隊，逐漸摸索和探尋適應(yīng)農(nóng)村土地的投融資管理模式。

（二）資金來源

長期資金來源：根據(jù)農(nóng)村土地發(fā)展中開發(fā)形式的信托項目，發(fā)行集合信托產(chǎn)品，募集中、長期資金、發(fā)行中、長期金融債券、建立和管理信托投機基金，發(fā)起產(chǎn)業(yè)投資基金。短期資金來源：吸收存款、發(fā)行大額存單、辦理機構(gòu)存款，辦理電子銀行和銀行卡的個人存款業(yè)務(wù)，開展金融市場短期融資業(yè)務(wù)。

（三）資金運用

通過信托投資、信托基金投資、產(chǎn)業(yè)基金投資、信托貸款、信托項目融資、收購兼并融資、中短期商業(yè)信貸、消費信貸和短期融資工具，運用投貸組合、結(jié)構(gòu)性融資、債股轉(zhuǎn)換組合等方式，提供各種投融資服務(wù)。支持農(nóng)村土地和綠色經(jīng)濟基礎(chǔ)建設(shè)、培育核心技術(shù)企業(yè)發(fā)展，支持關(guān)鍵企業(yè)規(guī)模發(fā)展，促進農(nóng)村土地健康發(fā)展。解決農(nóng)村土地以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)短期資金需求，為其建立短期融資平臺，提供增信服務(wù)，為綠色經(jīng)濟發(fā)展提供周轉(zhuǎn)融資和各種金融服務(wù)。為農(nóng)村土地和綠色經(jīng)濟提供重組兼并融資服務(wù)，促進規(guī)模發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，建立行業(yè)發(fā)展平臺，支持農(nóng)村土地和綠色經(jīng)濟橫向貫通發(fā)展。建立電子銀行體系，創(chuàng)立云銀行服務(wù)，支持綠色消費、打造旅游、文化、休閑和健康消費金融體系，為擴大內(nèi)需和拉動消費服務(wù)。

（四）盈利模式

在市場化運行原則下，“土地信托銀行”保持穩(wěn)健長期可持續(xù)運行的盈利模式是手續(xù)費、利差和資本回報，以信托業(yè)務(wù)手續(xù)費收入為主，銀行存貸利差為輔，以投資業(yè)務(wù)資本回報和資金管理息差以及結(jié)算、顧問、等中介業(yè)務(wù)手續(xù)費為補充。

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篇(7)

摘要：我國P2P網(wǎng)貸平臺經(jīng)過多年的發(fā)展，整個行業(yè)顯現(xiàn)出收益率降低，不同地域的利率存在明顯差異的現(xiàn)象。資產(chǎn)實力雄厚的知名企業(yè)或銀行系開始推出P2P平臺進行入網(wǎng)貸行業(yè)，中介模式的私營P2P網(wǎng)貸平臺則通過較早進行該行業(yè)的優(yōu)勢努力擴大市場份額，使得該行業(yè)的投資風(fēng)險與收益發(fā)生了相應(yīng)的變化。同時，行業(yè)監(jiān)管的力度逐步加大，管理細(xì)則即將推出，一直以來發(fā)展不夠規(guī)范的P2P網(wǎng)貸行業(yè)將面臨較大的不確定性。

關(guān)鍵詞 ：P2P網(wǎng)貸平臺；收益率；強化監(jiān)管；風(fēng)險控制；

引言

據(jù)統(tǒng)計，我國P2P網(wǎng)貸平臺交易市場規(guī)模已經(jīng)超越美國，成為全球最大的P2P網(wǎng)貸平臺交易市場。一方面，私募股權(quán)投資加速增長，截止2014年7月，全國已有近20起投資案例。另一方面，所謂的“跑路”事件頻繁發(fā)生，自去年以來，全國倒閉的P2P網(wǎng)貸平臺累計超過120多家，逾20億元資金被套牢，投資人損失慘重。無序的格局使得投資者加強監(jiān)管的呼吁越來越強烈，業(yè)界對P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)監(jiān)管也加快了步伐。因此，P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)監(jiān)管的制度急需出臺，人們期望強化監(jiān)管，市場利率理性回歸。

1、P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)的現(xiàn)狀

1.1 網(wǎng)貸平臺收益率普遍下降

2014年，我國P2P網(wǎng)貸平臺新增數(shù)量繼續(xù)大幅增長，發(fā)標(biāo)規(guī)模也隨之?dāng)U大，導(dǎo)致投資人搶標(biāo)現(xiàn)象大幅減少，供需矛盾趨緩，其直接后果是借貸利率下降。事實上，P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)的整體收益率已經(jīng)出現(xiàn)了拐點。目前，盛世匯海P2P網(wǎng)貸平臺產(chǎn)品最高收益率為13%，卡趣網(wǎng)在線投資服務(wù)產(chǎn)品的年化收益更是在7.2%至12.6%之間，而國內(nèi)最早進入P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)的宜信早在前些年就將收益率降低到了10%左右。因此，可以預(yù)見，市場上動輒20%年收益的平臺將快速消失，行業(yè)平均利率水平將逐漸降至10%左右。在市場博弈因素決定下，隨著投資者數(shù)量增加，利率下降是一種自然趨勢，整個行業(yè)利率將回歸理性。其實，全世界信貸金融業(yè)發(fā)展100年以來的歷史，在任何一個階段、任何一個區(qū)域，都不曾有三年年化收益率超過15%的產(chǎn)品。

1.2 南北行情表現(xiàn)出明顯的不平衡

我國P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)一方面表現(xiàn)出發(fā)展迅猛發(fā)展的勢頭，一方面表現(xiàn)出利率過高，并且南北差異大的特點。通常，國內(nèi)外的P2P網(wǎng)貸平臺正常出借人的投資回報率在7%-12%之間，實際的情況是北方諸多省份的P2P網(wǎng)貸平臺市場利率普遍都在15%左右，而南方的部分省份常態(tài)收益率則在20%以上，南北行情表現(xiàn)出明顯的不平衡。以P2P網(wǎng)貸平臺市場極為發(fā)達的杭州為例，大部分平臺公司給出的年息接近24%。而這僅僅是表面上的利率，平臺公司還通過各種活動獎勵員工與客戶。顯然，這背后的原因就是杭州新開的平臺公司越來越多，如果不提高收益就難以招攬客戶。這種現(xiàn)象的背后顯現(xiàn)出市場資金的緊張。因此，那些急于通過20%以上的高回報率來吸引投資人的平臺顯然存在著風(fēng)險。

通常情況下，線上交易成本要比線下低，P2P網(wǎng)貸平臺網(wǎng)貸的借貸利率高于線下的借貸可視作正常，但如果大大高于線下則顯然屬于畸形。浙江衢州的“中寶投資”于2014年4月份發(fā)生了老板“跑路”事件。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該平臺成立三年以來的平均年化收益高達34%，并且大部分資金被老板挪作他用，無法長期經(jīng)營下去就以“跑路”告終。

這種現(xiàn)象的形成原因主要還是投機行為使然。由于監(jiān)管不健全，當(dāng)前情況下成立一家P2P網(wǎng)貸平臺公司的門檻很低。有些投資管理公司只需要花幾萬元買一套軟件，就能進入P2P網(wǎng)貸平臺領(lǐng)域。而較低的準(zhǔn)入門檻就造成了整個市場的良莠不齊，同時也抬高了整體利率。

1.3 銀行與上市公司涉足網(wǎng)貸平臺

2014年是上市公司紛紛扎堆P2P網(wǎng)貸平臺的一年。據(jù)統(tǒng)計，2014年已經(jīng)有超過20家上市公司涉足P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)，其中，具有代表性的上市公司就是熊貓煙花，其投入資金量最大，并打算把金融業(yè)務(wù)作為未來的主要業(yè)務(wù)。銀湖網(wǎng)的注冊資本也從1億元提高至5億元，將成為行業(yè)內(nèi)僅次于陸金所的第二大平臺。

銀行系的上市公司憑借自身的優(yōu)勢也在緊鑼密鼓地打造P2P網(wǎng)貸平臺。繼招商銀行去年自建平臺后，今年7月民生電商也建成了自己的P2P網(wǎng)貸平臺——民生易貸。還有華夏銀行以及包商銀行也在積極籌備互聯(lián)網(wǎng)理財平臺。

除此之外，上市券商也不甘落后，廣發(fā)證券旗下廣發(fā)信德上市券商宣布對深圳P2P網(wǎng)貸平臺企業(yè)投哪網(wǎng)注資近億元，持股比例超過30%。甚至擁有國資背景的上市企業(yè)也注資P2P網(wǎng)貸平臺企業(yè)，如陜西金控旗下全資子公司的金開貸，北京海淀國司均推出了P2P網(wǎng)貸平臺項目。

可想而知，上市公司構(gòu)建的P2P網(wǎng)貸平臺與早期的以私營、小型的P2P網(wǎng)貸平臺相比，都有背后的股東資金實力強勁、抵御風(fēng)險能力較強的共同特點。

1.4 網(wǎng)貸平臺倒閉現(xiàn)象依然嚴(yán)重

在互聯(lián)網(wǎng)金融大潮下，P2P網(wǎng)貸平臺經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長，成為傳統(tǒng)金融服務(wù)的有益補充。然而，盡管這種普惠金融讓許多小微企業(yè)或者個人受益，但由于長期缺失監(jiān)管，缺乏法律規(guī)范，行業(yè)一直處于野蠻生長狀態(tài)。資金鏈斷裂或倒閉等現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，給P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)展蒙上了一層陰影。從2012年末優(yōu)易貸“跑路”，到近期旺旺貸涉嫌詐騙“跑路”，P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)已經(jīng)爆發(fā)了幾輪的“跑路”潮。數(shù)據(jù)顯示，2013年10月以來，幾乎平均每天就有一家平臺陷入資金鏈斷裂或倒閉狀態(tài)。2014年前6個月，共有55家平臺出現(xiàn)“跑路”、提現(xiàn)困難或運營不善而關(guān)閉。2014年8月新上線平臺北京龍華貸更是只上線一天便“跑路”了。截至2014年7月份，可查的P2P網(wǎng)貸平臺機構(gòu)有1200家，實際“跑路”的有150家。這確實說明了管理的缺失造成了網(wǎng)貸市場的混亂現(xiàn)象。

在整個行業(yè)缺少強有力的監(jiān)控的狀態(tài)下，有一些上市公司純粹為了拉抬股價，玩概念，對于P2P網(wǎng)貸平臺的投入往往不會大，其風(fēng)險管理能力相對也較低。也給缺乏管理的網(wǎng)貸市場帶來混亂。但是，令人擔(dān)憂的現(xiàn)象是，無論機構(gòu)還是官方數(shù)據(jù)都顯示出P2P網(wǎng)貸平臺的高風(fēng)險，平臺的交易量卻不斷攀升，投資者的熱情也不降反增。數(shù)據(jù)顯示，2014年第二季度我國P2P網(wǎng)貸平臺網(wǎng)貸市場相較于第一季度有明顯增長，行業(yè)交易規(guī)模環(huán)比增長26%，達381億元。

2、強化P2P網(wǎng)貸平臺監(jiān)管的對策

分析與歸納P2P網(wǎng)貸平臺倒閉的主要表現(xiàn)與原因，可以看出，之所以網(wǎng)貸平臺倒閉現(xiàn)象頻繁產(chǎn)生，一是該行業(yè)門檻低、無監(jiān)管，以致有人用虛假信息資料實施詐騙。二是平臺吸收投資人資金自用或給關(guān)聯(lián)公司使用。這種自融平臺多采用“借新還舊”方式維持，若后續(xù)資金填補不上則將發(fā)生資金流斷裂，實際上這是一種非法集資。三是點對點網(wǎng)絡(luò)信貸平臺不使用第三方托管機構(gòu)，將投資人的錢放入平臺關(guān)聯(lián)的資金池中，再由平臺借給借款人，資金流向不透明，從而產(chǎn)生風(fēng)險。四是P2P網(wǎng)貸平臺自身為借款人做擔(dān)保，或網(wǎng)貸公司之間進行“同業(yè)拆借”。由于審核機制、風(fēng)險控制能力等的缺乏，借款人的信譽問題往往難以確保，最終導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬等問題。五是單人借款金額過大導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險。網(wǎng)貸平臺單個借款人的貸款額與平臺資金實力不匹配，存在大標(biāo)逾期風(fēng)險和綁架風(fēng)險。一旦大額借款人效益不好，還款逾期，平臺也會隨之倒閉。P2P網(wǎng)貸平臺一旦發(fā)生網(wǎng)貸平臺倒閉事件，將給投資人造成重大經(jīng)濟損失，也對社會和諧穩(wěn)定埋下極大隱患。因此，加大監(jiān)管力度已經(jīng)成為大眾的強烈呼聲。

隨著P2P網(wǎng)貸平臺倒閉事件愈演愈烈，處于行業(yè)鏈條上的利益相關(guān)方也頻頻出手。繼2014年4月份一次性下線800家P2P網(wǎng)貸平臺后，百度公司最近再次對平臺上進行搜索推廣的P2P網(wǎng)貸平臺推出強制規(guī)定，即P2P網(wǎng)貸平臺綜合利息不得高于年化18%，否則給予推廣下線。雖然百度這種“一刀切”的做法并不見得合理，但在監(jiān)管沒到位以前這么做至少能起到規(guī)避風(fēng)險的作用?？梢灶A(yù)見，這種網(wǎng)絡(luò)平臺自發(fā)的防風(fēng)險措施并不能根本上解決問題。

我國監(jiān)管部門設(shè)定了P2P網(wǎng)貸平臺的幾條底線，央行關(guān)于加強對P2P網(wǎng)貸平臺監(jiān)管的指導(dǎo)意見也已制定完畢，但是粗線條的規(guī)則與指導(dǎo)意見比較寬泛，是針對整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的框架性指導(dǎo)，并不具體針對P2P網(wǎng)貸平臺、眾籌、第三方支付等出臺細(xì)則政策，因此，抓緊制定細(xì)則，確實采取有效措施以降低點對點網(wǎng)絡(luò)信貸市場的風(fēng)險已經(jīng)是個十分緊迫的問題了。從立竿見影的效果出發(fā)，加強監(jiān)管的措施可以從以下幾個方面實施：

首先就是對高管與公司的資質(zhì)進行審核?？梢栽O(shè)定相應(yīng)的準(zhǔn)入門檻，在一定程度上，提高P2P網(wǎng)貸平臺公司的資金安全性。比如，公司高管必須要有金融從業(yè)背景，資金必須托管到銀行，注冊資本金不得低于1000萬元等。

其次是加強P2P網(wǎng)貸平臺的壞賬率監(jiān)控。目前，信貸平臺的壞賬率都在2%左右，有的平臺壞賬率甚至達到5%以上。如果將平臺壞賬率控制在合適的范圍之內(nèi)，就可以有效防止信貸平臺的網(wǎng)貸平臺倒閉現(xiàn)象。

嚴(yán)格控制中介性質(zhì)的平臺。即平臺本身不得提供擔(dān)保，不得將歸集資金搞資金池以及不得非法吸收公眾資金。

引入投資人保護機制。由具有擔(dān)保資質(zhì)的第三方專業(yè)擔(dān)保公司為所有投資項目提供擔(dān)保，借款人逾期還款三個月以上，由擔(dān)保公司進行先行賠付，包括全部未付本金、未付利息、逾期罰息，確保投資人利益。

此外，利用信息技術(shù)的提升對P2P網(wǎng)貸平臺交易進行監(jiān)控，全程監(jiān)控P2P網(wǎng)貸平臺公司是否存在資金池、期限錯配、拆標(biāo)、自融等違規(guī)行為。

3，結(jié)束語

眾所周知，P2P網(wǎng)貸平臺的借貸雙方大部分是個人、微型企業(yè)、中小工商戶，這部分人很多是現(xiàn)金交易，在銀行沒有流水，也沒有穩(wěn)定的工作，而目前P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)還無法接入央行的征信系統(tǒng)，這就對風(fēng)險控制提出了很大的挑戰(zhàn)。作為小微投資者，如何選擇安全可靠的P2P網(wǎng)貸平臺投資是至關(guān)重要的。投資者要有自我保護意識，堅決抵制高收益誘惑，盡量不要投資年化收益在15%以上的平臺；要了解平臺對借款人的篩選方式，如果完全通過線上認(rèn)證開展信用借款業(yè)務(wù)，則平臺的風(fēng)險相對較高。同時，要了解資金是否安全、信息披露是否完善以及產(chǎn)品法律設(shè)計是否健全；最后，要了解本金與收益的保障方式與保障機構(gòu)。只有這樣，才有可能既取得相對高的收益，又能保證資金的安全。作為監(jiān)管部門需要在政策層面給予推動與支持，加快行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化從上至下的推進與實施，才能在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策全面落地的同時，實現(xiàn)政策層面監(jiān)管到位。

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