序論：寫(xiě)作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇養(yǎng)老保險(xiǎn)基金論文范文，愿它們成為您寫(xiě)作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

論文提要：養(yǎng)老問(wèn)題是任何一個(gè)社會(huì)、任何一個(gè)人都無(wú)法回避的問(wèn)題。隨著我國(guó)人口老齡化的逐步加劇，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支付壓力越來(lái)越大。加強(qiáng)基金管理水平、切實(shí)做到保值增值，對(duì)緩解養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力，保證我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的平穩(wěn)運(yùn)行有著重要的作用。

養(yǎng)老問(wèn)題是任何一個(gè)社會(huì)、任何一個(gè)人都無(wú)法回避的問(wèn)題。自1984年我國(guó)在部分地區(qū)進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革試點(diǎn)以來(lái)，經(jīng)過(guò)20多年的改革探索，我國(guó)企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)建立了社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的基本制度，確立了國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人多渠道籌資和基金實(shí)行部分積累的基本模式，確立了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)相結(jié)合的多層次保障方式。但隨著我國(guó)人口老齡化的逐步加劇，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支付壓力越來(lái)越大。加強(qiáng)基金管理水平、切實(shí)做到保值增值，對(duì)緩解養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力，保證我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的平穩(wěn)運(yùn)行有著重要的作用。筆者就養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理中存在的問(wèn)題，提出一點(diǎn)建議和對(duì)策。

一、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理中存在的問(wèn)題

（一）急于求成的制度轉(zhuǎn)軌帶來(lái)了超重的歷史債務(wù)。1995年國(guó)務(wù)院了《關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》，標(biāo)志著我國(guó)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)從現(xiàn)收現(xiàn)付制開(kāi)始向“統(tǒng)賬結(jié)合”的模式轉(zhuǎn)變。在轉(zhuǎn)制過(guò)程中，由于“老人”和“中人”的退休金權(quán)益并沒(méi)有以養(yǎng)老金的形式形成積累，于是就出現(xiàn)了“轉(zhuǎn)制成本”。由于統(tǒng)籌基金無(wú)法填補(bǔ)這一缺口，所以我們就采用了混賬管理的模式，統(tǒng)籌賬戶擠占個(gè)人賬戶資金，實(shí)行個(gè)人賬戶的空賬運(yùn)行。

（二）基金征繳不力導(dǎo)致的新債務(wù)。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征繳是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)行的核心。但基金征繳不足已是不爭(zhēng)的事實(shí)，這方面的問(wèn)題主要表現(xiàn)為以下幾種情況：

其一，基金征繳中的“打折征收”，導(dǎo)致了“新隱性債務(wù)”。目前，我國(guó)一些地方對(duì)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)采取“優(yōu)惠征收”、“打折征收”的辦法，加上我國(guó)在養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)年限等方面存在的“政策漏洞”，形成新參保人員“繳費(fèi)少、受益多”的財(cái)務(wù)失衡狀態(tài)，“新隱性債務(wù)”正在大面積生成。

其二，社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)拖欠、拒繳嚴(yán)重，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征繳率低，導(dǎo)致供款不足。據(jù)國(guó)家勞動(dòng)和社會(huì)保障部公布的數(shù)據(jù)，2001年1月8日全國(guó)企業(yè)欠繳基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)千萬(wàn)元以上的有20余家。國(guó)務(wù)院體改辦宏觀司2000年5月的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)全國(guó)累計(jì)發(fā)生企業(yè)欠繳養(yǎng)老金已達(dá)376億元。另外，參保不繳費(fèi)的情況比較嚴(yán)重，有的省區(qū)高達(dá)20%，全國(guó)總計(jì)達(dá)800萬(wàn)人。

（三）人口老齡化、高齡化趨勢(shì)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金負(fù)擔(dān)系數(shù)提高。人口老齡化是全球問(wèn)題。但我國(guó)由于人均壽命的延長(zhǎng)和計(jì)劃生育政策的實(shí)施，使得老齡化問(wèn)題尤為嚴(yán)重，并呈現(xiàn)出以下兩個(gè)特點(diǎn)：即相對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，我國(guó)的老齡化速度是最快的；相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)是在人均收入水平最低的條件下進(jìn)入老齡化社會(huì)的。所以，我國(guó)當(dāng)前面臨的老齡化形勢(shì)最為嚴(yán)峻，其對(duì)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)平衡的沖擊也最為嚴(yán)重。

（四）提前退休帶來(lái)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支剪刀差。由于提前退休現(xiàn)象對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金具有少繳多支雙重侵蝕，所以成為當(dāng)前我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)危機(jī)的主要根源。

（五）基金投資管理不善，無(wú)法滿足養(yǎng)老保險(xiǎn)基金剛性調(diào)節(jié)增長(zhǎng)的需求。目前，我國(guó)的養(yǎng)老基金幾乎全部用于銀行存款和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，受銀行存款利率不斷下調(diào)及國(guó)債期限結(jié)構(gòu)的影響，基金收益甚微，保值增值困難。個(gè)人戶收益也不理想。以遼寧的試點(diǎn)為例，2002年底個(gè)人戶基金全年收益率只有2%，2003年通過(guò)協(xié)議存款等方式，個(gè)人戶基金年收益率提高到了2.45%，但都遠(yuǎn)低于7%的平均工資增長(zhǎng)率水平。在滾存結(jié)余基金的管理方面，也存在管理不善、使用不當(dāng)?shù)膯?wèn)題，擠占、挪用、虛報(bào)、冒領(lǐng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的情況比較嚴(yán)重。

二、完善我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理的建議及對(duì)策

（一）變當(dāng)前的“統(tǒng)賬結(jié)合”制度為“統(tǒng)賬分離”制度。統(tǒng)賬結(jié)合模式下的混賬管理導(dǎo)致了空賬問(wèn)題，空賬的惡性循環(huán)是本質(zhì)上的現(xiàn)收現(xiàn)付，既有可能導(dǎo)致即期養(yǎng)老金待遇的擴(kuò)張性支付，也無(wú)法應(yīng)對(duì)老齡化危機(jī)，同時(shí)還會(huì)阻礙勞動(dòng)力正常流動(dòng)。因此，必須實(shí)行“統(tǒng)賬分離”制度，推行個(gè)人戶“實(shí)賬化”，并完善個(gè)人賬戶的有效管理，利用社會(huì)和市場(chǎng)的力量，提高個(gè)人賬戶的經(jīng)濟(jì)效益，使個(gè)人賬戶資金能夠名副其實(shí)，能夠有效地化解人口老齡化帶來(lái)的養(yǎng)老金債務(wù)危機(jī)。統(tǒng)賬分離后統(tǒng)籌基金的資金支付缺口通過(guò)盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)（包括居民的福利住房）等方式籌集資金解決。

（二）加強(qiáng)基金征繳工作。一方面要擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面，提高資金來(lái)源。擴(kuò)大全社會(huì)參保范圍有利于籌措資金，而且還可以更好地保護(hù)勞動(dòng)者合法權(quán)益，穩(wěn)定社會(huì)。因此，只要符合參保條件，外商投資企業(yè)、港澳臺(tái)商企業(yè)、集體企業(yè)、事業(yè)單位、非公有制經(jīng)濟(jì)、自由職業(yè)者等都應(yīng)作為擴(kuò)面的范圍和重點(diǎn)，做到應(yīng)保盡保。在養(yǎng)老保險(xiǎn)征繳方面，新經(jīng)濟(jì)組織的職工要和國(guó)企職工一視同仁；另一方面要規(guī)范征繳基數(shù)，杜絕滲漏。目前，參保單位通過(guò)瞞報(bào)、漏報(bào)繳費(fèi)工資基數(shù)逃費(fèi)的情況比較嚴(yán)重，抽樣測(cè)算過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，1999年繳費(fèi)工資比1998年降低了5.7%（下降545元），而統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的平均工資增長(zhǎng)了11.6%。根據(jù)全國(guó)參保單位繳費(fèi)工資與平均工資的統(tǒng)計(jì)比較，前者比后者也低了10個(gè)百分點(diǎn)。如果將參保單位繳費(fèi)工資基數(shù)嚴(yán)格核實(shí)，至少可以使基金增收10%。

（三）盡快實(shí)現(xiàn)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)統(tǒng)籌，建立方便合理的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)跨省區(qū)轉(zhuǎn)移機(jī)制。如果社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行全國(guó)統(tǒng)籌，統(tǒng)一管理，可以建立便于跨地區(qū)轉(zhuǎn)移養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系的機(jī)制，工人不論轉(zhuǎn)移到什么地方，都可以憑卡繳納社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，則將根本解決因工人流動(dòng)性而造成的社會(huì)保險(xiǎn)關(guān)系難以轉(zhuǎn)接的問(wèn)題。

篇(2)

[關(guān)鍵詞]社會(huì)保障養(yǎng)老保險(xiǎn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌與平衡

21世紀(jì)，我國(guó)已步入人口老齡化社會(huì)，2000年我國(guó)60歲以上的老年人口已達(dá)1.3億，占總?cè)丝诘?0.2%，并以每年3%的速度遞增。隨著老齡化人口比例的攀升，養(yǎng)老保險(xiǎn)負(fù)擔(dān)系數(shù)也隨之提高，加上預(yù)期的人口壽命延長(zhǎng)、養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇不斷提高、城市大量在職職工提前退休、基金收繳率下降、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理不善等諸多因素，我國(guó)正不可避免地面臨著嚴(yán)峻的養(yǎng)老保險(xiǎn)平衡危機(jī)。

目前，我國(guó)在確保離退休人員養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放的同時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支不平衡、資金短缺的現(xiàn)象日益突出，這一問(wèn)題的存在，直接影響著我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的運(yùn)行及其作用的發(fā)揮，因此探討我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌與平衡，提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的利用率顯得尤為迫切。

一、社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度及保險(xiǎn)基金概述

現(xiàn)代社會(huì)，養(yǎng)老保險(xiǎn)是國(guó)家社會(huì)保障制度重要組成部分，即國(guó)家通過(guò)立法強(qiáng)制建立養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，勞動(dòng)者達(dá)到法定退休年齡并退出勞動(dòng)崗位時(shí)，可以從養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中領(lǐng)取養(yǎng)老金，以保證其基本生活的一種社會(huì)保險(xiǎn)制度。目前，世界各國(guó)實(shí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度主要有三種模式：

1.傳統(tǒng)型。又稱與雇傭相關(guān)模式，最早被德國(guó)俾斯麥政府于1889年頒布養(yǎng)老保險(xiǎn)法所創(chuàng)設(shè)，后被美國(guó)、日本等國(guó)家所采納。該模式主要是通過(guò)立法強(qiáng)制雇主和雇員參保，保險(xiǎn)費(fèi)由雇主和雇員負(fù)擔(dān)。在籌資方式上實(shí)行“現(xiàn)收現(xiàn)付”，以支定收，事先確定養(yǎng)老金的工資替代率，然后再以支出來(lái)確定總繳費(fèi)率。

2.國(guó)家統(tǒng)籌型。該類型又可分為兩種：一種是福利型養(yǎng)老保險(xiǎn)，最早在英國(guó)創(chuàng)設(shè)，目前適用于瑞典、澳大利亞、加拿大等國(guó)。該制度的特點(diǎn)是實(shí)行完全的“現(xiàn)收現(xiàn)付”制度，并按“支付確定”的方式來(lái)確定養(yǎng)老金水平，優(yōu)點(diǎn)在于運(yùn)作簡(jiǎn)單易行，通過(guò)收入再分配的方式對(duì)老年人提供基本生活保障；其缺陷為政府負(fù)擔(dān)過(guò)重，缺乏對(duì)個(gè)人的激勵(lì)機(jī)制；另一種類型是前蘇聯(lián)所創(chuàng)的類似于福利國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，但其適用對(duì)象并非全體社會(huì)成員，而是在職勞動(dòng)者，實(shí)行單一層次保險(xiǎn)體制。

3.強(qiáng)制儲(chǔ)蓄型。又可分為新加坡模式和智利模式兩種。新加坡模式是一種公積金模式，主要強(qiáng)調(diào)自我保障，建立個(gè)人公積金賬戶，由勞動(dòng)者于在職期間與其雇主共同交納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，勞動(dòng)者在退休后完全從個(gè)人賬戶領(lǐng)取養(yǎng)老金，國(guó)家不再以任何形式支付養(yǎng)老金。智利模式作為另一種強(qiáng)制儲(chǔ)蓄類型，個(gè)人賬戶的管理完全實(shí)行私有化，將個(gè)人賬戶交由自負(fù)盈虧的私營(yíng)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司來(lái)管理，勞動(dòng)者可以自由地選擇基金管理公司，該種養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的最大特點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)效率。

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金亦稱為退休基金，是各國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的主要實(shí)現(xiàn)手段，即雇員在工作一定年限后退休自雇主所獲得之給付，可以是一次或定期終身給付。該類基金屬于專用基金，具有自身的特性。

(1)社會(huì)性。養(yǎng)老保險(xiǎn)作為一種促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的社會(huì)政策，以全體社會(huì)成員為對(duì)象，在基金的籌集、給付及基金資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)上具有強(qiáng)烈的社會(huì)性，無(wú)論是管理的過(guò)程和具體環(huán)節(jié)均體現(xiàn)了社會(huì)或政府行為。

(2)儲(chǔ)蓄性。社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金相當(dāng)一部分是通過(guò)個(gè)人賬戶預(yù)籌的，特別是積累基金，主要是通過(guò)個(gè)人賬戶進(jìn)行預(yù)籌，儲(chǔ)蓄起來(lái)以備將來(lái)支付養(yǎng)老金的資金。

(3)互。社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集和給付實(shí)行一定程度的社會(huì)統(tǒng)籌，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)互助，減輕勞動(dòng)者的養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)為:①基金籌措由國(guó)家、雇主和個(gè)人三方負(fù)擔(dān)，并從中劃出部分作為社會(huì)統(tǒng)籌基金；②基金營(yíng)運(yùn)收益，全部并入基金并免征稅費(fèi)，歸全體投保人共有，而并不按個(gè)人繳費(fèi)多少分享；③除個(gè)人繳費(fèi)儲(chǔ)蓄部分，在投保人死亡情況下，其個(gè)人賬戶的儲(chǔ)存額或未領(lǐng)取完的部分，歸入社會(huì)統(tǒng)籌基金。

二、社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌與平衡分析

1.區(qū)際統(tǒng)籌與平衡存在的問(wèn)題。社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金區(qū)際統(tǒng)籌與平衡是以行政性區(qū)域?yàn)橛^察點(diǎn)的一種分析方式，著眼于地區(qū)間的統(tǒng)籌與平衡。從我國(guó)目前現(xiàn)狀看來(lái)，主要存在以下問(wèn)題：

(1)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌層次低且條塊分割。我國(guó)目前社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的區(qū)際統(tǒng)籌層次低且條塊分割，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金調(diào)劑功能不強(qiáng)。自1986年始推行社會(huì)統(tǒng)籌及社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的籌集模式，從其實(shí)施的情況來(lái)看，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集并不理想。到目前為止，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌層次還較低，調(diào)劑范圍還比較狹窄，基金的使用效率不高，大多數(shù)還僅限于縣級(jí)范圍或地市范圍。同時(shí)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)電力、交通、郵電等11個(gè)行業(yè)部門(mén)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)實(shí)行行業(yè)統(tǒng)籌，不參加地方養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌，在相當(dāng)大的程度上影響了地方統(tǒng)籌基金的供給，盡管行業(yè)統(tǒng)籌工作于1998年初月底向當(dāng)?shù)厣鐣?huì)保險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)移交完畢，并按先移交，后調(diào)整原則，參加所在地區(qū)的社會(huì)統(tǒng)籌，但其實(shí)施期間所產(chǎn)生的后遺癥以及行業(yè)移交前的不規(guī)范操作，如擴(kuò)大統(tǒng)籌項(xiàng)目、調(diào)低繳費(fèi)率、提高支付標(biāo)準(zhǔn)等，在短期內(nèi)是難以消除的。

(2)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金區(qū)間發(fā)展不平衡。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，各地養(yǎng)老基金的供給能力與需求壓力各不相同，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、人口年齡結(jié)構(gòu)年輕的地區(qū)或城市，積累的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金較多，但經(jīng)濟(jì)落后、人口年齡結(jié)構(gòu)老化的地區(qū)或城市則積累的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金較少，少數(shù)地區(qū)甚至入不敷出。一方面，部分發(fā)達(dá)地區(qū)或城市養(yǎng)老保險(xiǎn)基金積累較多；另一方面，部分不發(fā)達(dá)地區(qū)的離退休人員不能按時(shí)足額領(lǐng)取養(yǎng)老金。這樣，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金不能在較大范圍內(nèi)相互調(diào)劑，使經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的積累不能補(bǔ)足經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的欠缺，在總體上影響了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金使用效率。

2.代際統(tǒng)籌與平衡存在的問(wèn)題。社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金代際統(tǒng)籌與平衡是以參加養(yǎng)老保險(xiǎn)人口的年齡為劃分點(diǎn)進(jìn)行分析的一種方式，著眼于上下代之間的統(tǒng)籌與平衡。目前我國(guó)實(shí)行的社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合制度意味著現(xiàn)在在職的一代人既要承擔(dān)繼續(xù)供養(yǎng)上一代老人的義務(wù)，又要為自己將來(lái)養(yǎng)老進(jìn)行個(gè)人賬戶積累，代際統(tǒng)籌與平衡矛盾已經(jīng)凸顯出來(lái)。

(1)現(xiàn)收現(xiàn)付方式不能應(yīng)對(duì)人口老齡化的需求。在現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式下，養(yǎng)老金可由雇主的收入或資產(chǎn)支付，或由政府自雇主及雇員的收入抽稅支付，一般而言沒(méi)有成立基金。這一制度通常在工作人口遠(yuǎn)大于退休人口，或人口結(jié)構(gòu)年輕時(shí)，并無(wú)困難，但在老齡化較為嚴(yán)重的情況下，這種養(yǎng)老金世代移轉(zhuǎn)，無(wú)以為繼。據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)城鎮(zhèn)企業(yè)退休人員與在職職工的比例2030年將達(dá)到48.95%，2050年將達(dá)到55.46%，若采取現(xiàn)收現(xiàn)付的籌資模式，基金提取比例將超過(guò)工資總額的40%，因此必須成立基金以便積累。

(2)退休年齡是影響?zhàn)B老金負(fù)擔(dān)水平的一個(gè)基本因素。一般來(lái)說(shuō)，在平均預(yù)期壽命和保障水平一定的情況下，退休年齡提高，則平均享受養(yǎng)老金年限就縮短，養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)就能降低。我國(guó)現(xiàn)行法定退休年齡規(guī)定是男60歲、女干部55歲、女工人50歲，特殊工種職工可以提前5年退休，在國(guó)務(wù)院確定的111個(gè)“優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)”試點(diǎn)城市的國(guó)有破產(chǎn)工業(yè)企業(yè)中的職工可以提前5年退休。這些規(guī)定與國(guó)際上隨著人口壽命增長(zhǎng)而不斷延長(zhǎng)退休年齡的政策相比一般要早退5年～10年。更值得注意的是一些地區(qū)和企業(yè)為減輕職工下崗和失業(yè)壓力，通過(guò)采取提前退休的方式解決老職工再就業(yè)難的矛盾。實(shí)際上是把就業(yè)的壓力轉(zhuǎn)移給養(yǎng)老保險(xiǎn)，把近期的問(wèn)題推向遠(yuǎn)期。(3)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金欠繳嚴(yán)重。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收繳率逐年下降已是事實(shí)，全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收繳率1999年為88.84%，其中有部分省份低于85%。據(jù)有關(guān)資料顯示，從1993年到1999年因養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收繳率不到位一項(xiàng)，就造成欠收養(yǎng)老基金472億元。目前這一狀況并沒(méi)有好轉(zhuǎn)，各地追繳的呼聲此起彼落，巨額欠費(fèi)無(wú)疑削弱了基金的營(yíng)運(yùn)基礎(chǔ)。

三、對(duì)策與建議

1.逐步擴(kuò)大社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌范圍。完善我國(guó)現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)三部分體系，逐步建立省、自治區(qū)、直轄市的省級(jí)統(tǒng)籌，并向國(guó)家級(jí)統(tǒng)籌推進(jìn)。同時(shí)，通過(guò)控制和調(diào)整個(gè)人退休年齡，在社會(huì)老齡化高峰臨近時(shí)控制撫養(yǎng)比，進(jìn)而達(dá)到養(yǎng)老保險(xiǎn)基金增收減支。

2.建立層次型社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌體系。結(jié)合世界銀行1994年基于儲(chǔ)蓄、重分配與共同保險(xiǎn)三種功能提出的建議，我國(guó)可建立三層次養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌體系：第一層次為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，為強(qiáng)制確定給付，省級(jí)統(tǒng)籌、隨收隨付、最終做到部分積累；第二層次是強(qiáng)制確定提拔，個(gè)人賬戶累積制；第三層次為企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)及個(gè)人自愿商業(yè)保險(xiǎn)，視企業(yè)和個(gè)人的需要辦理。而對(duì)于我國(guó)廣大的農(nóng)村人口，更要建立多層次統(tǒng)籌體系，充分發(fā)揮國(guó)家、農(nóng)村集體及個(gè)人的自有優(yōu)勢(shì)，提高農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，最終與改革到位的城市社會(huì)保障體系相融合，成為未來(lái)統(tǒng)一的國(guó)家社會(huì)保障體系的一部分。

3.提高社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)效率，確?；鹪鲋?。國(guó)外養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的主要增殖方式是進(jìn)行證券市場(chǎng)投資。據(jù)有關(guān)資料顯示，美國(guó)從1950年養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資在股票總市值中的0.8％上升至1998年的29.6％，而全球主要市場(chǎng)上養(yǎng)老保險(xiǎn)基金掌握的股票比例在20年內(nèi)增加了超過(guò)20％。據(jù)勞動(dòng)和社會(huì)保障部主持完成的《中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金測(cè)算與管理》報(bào)告分析，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金預(yù)計(jì)近兩年將達(dá)到1000億元，并在今后幾年以30％以上的速度遞增。根據(jù)專家經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)單一機(jī)構(gòu)資金量占市場(chǎng)市值的10％以下時(shí)，該資金進(jìn)入市場(chǎng)將不會(huì)引起市場(chǎng)的巨大波動(dòng)。

但同時(shí)，社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行投資時(shí)，對(duì)資金的安全性和回報(bào)的穩(wěn)定性要求很高，一方面需要證券市場(chǎng)為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金提供一個(gè)規(guī)范、穩(wěn)健的投資環(huán)境，提供適合養(yǎng)老保險(xiǎn)基金特點(diǎn)的投資品種；另一方面需要注重養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，注意選擇風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的投資品種，如證券投資基金。

4.社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金增殖途徑的多源化。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的資產(chǎn)組合形式取決于資本市場(chǎng)的發(fā)育程度，而多元化的資產(chǎn)組合能夠有效地減少其中每一種資產(chǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)估計(jì)，今后十年內(nèi)我國(guó)養(yǎng)老基金結(jié)余規(guī)模有可能達(dá)到1.5萬(wàn)億元，基金的保值增值和投資出路的問(wèn)題已經(jīng)越來(lái)越緊迫?；鹪鲋惩緩降亩嘣椿療o(wú)論對(duì)于保證養(yǎng)老金定額支付需求，還是對(duì)于提高經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，都是非常重要的一個(gè)問(wèn)題。目前我國(guó)基金增殖的方式主要是靠銀行存款利息和購(gòu)買(mǎi)國(guó)家公債實(shí)現(xiàn)基金增殖，這種辦法雖然能保證基金運(yùn)行安全，但增殖率極低。事實(shí)上，如稅收融資、國(guó)有資產(chǎn)變現(xiàn)融資、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等都可以彌補(bǔ)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口，為其保值增值提供了一條現(xiàn)實(shí)的途徑。

5.完善社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)管體制。首先要加強(qiáng)政府監(jiān)管部門(mén)自身的建設(shè)和約束機(jī)制，財(cái)政和審計(jì)部門(mén)負(fù)有重要的監(jiān)管職能，要定期公布基金狀況；中國(guó)社會(huì)保障監(jiān)管委員會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行等專業(yè)性監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)通過(guò)法律、經(jīng)濟(jì)、行政等手段進(jìn)行監(jiān)控；其次需建立基金的自律機(jī)構(gòu)，建立社會(huì)輿論監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)投資標(biāo)準(zhǔn)、投資方向、投資模式等的監(jiān)控，各地區(qū)應(yīng)設(shè)立由政府代表、企業(yè)代表、工會(huì)代表和離退休人員代表等各方面人士組成的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)督委員會(huì)，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)的日常工作進(jìn)行監(jiān)督，防止養(yǎng)老保險(xiǎn)基金被擠占、挪用、浪費(fèi)，以提高其使用效益。

篇(3)

關(guān)鍵詞:養(yǎng)老保險(xiǎn)基金;問(wèn)題;對(duì)策

在社會(huì)老齡化不斷加劇的今天,養(yǎng)老成為整個(gè)國(guó)家、社會(huì)不可避免要面對(duì)的問(wèn)題。為保證人們退休后的生活,養(yǎng)老保險(xiǎn)應(yīng)運(yùn)而生。所謂養(yǎng)老保險(xiǎn),是指國(guó)家和社會(huì)以一定的法律和法規(guī)為依據(jù),為解決勞動(dòng)者在達(dá)到法定的解除勞動(dòng)義務(wù)的年齡后,或因年老喪失勞動(dòng)能力退出勞動(dòng)崗位后的基本生活而建立的一種社會(huì)保險(xiǎn)制度。養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)于保障人民生活和社會(huì)穩(wěn)定起著不可低估的作用。但由于我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體制尚不發(fā)達(dá),所以不免存在著一些問(wèn)題。

一、現(xiàn)階段中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)中存在的問(wèn)題

(一)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集

我國(guó)現(xiàn)行社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金堅(jiān)持國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人三方共同負(fù)擔(dān),按照“以支定收、略有結(jié)余、留有部分積累”的原則籌集。但是,養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集覆蓋范圍狹窄,大多由擁有實(shí)力的企、事業(yè)單位繳納,一些民營(yíng)單位、私人企業(yè)受利益的驅(qū)使,拖欠甚至脫逃繳納的范圍,許多虧損企業(yè)也無(wú)力按時(shí)繳納,農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)尚處于起步階段,問(wèn)題重重。通過(guò)籌集原則可以看出,社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由三方共同負(fù)擔(dān),但是從中受益的卻是個(gè)人,這樣就降低了企業(yè)繳納基金的積極性,目前尚沒(méi)有一部明確的法律規(guī)定企業(yè)必須繳納基金,再加上一些新建立的企業(yè)游離在社會(huì)保障之外,使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集難上加難。而在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方面,表現(xiàn)出的“工作的一代”供養(yǎng)“退休的一代”的代際贍養(yǎng)原則,又加重了個(gè)人與企業(yè)的繳費(fèi)負(fù)擔(dān)。

(二)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理

體制養(yǎng)老保險(xiǎn)基金與財(cái)政有著密不可分的聯(lián)系,所以養(yǎng)老保險(xiǎn)容易被挪用和拖欠。由于各地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口結(jié)構(gòu)、收入待遇等方面存在一定差異,為了防止外地人員的流入,各地普遍嚴(yán)格限制跨地區(qū)的參保人員個(gè)人賬戶基金轉(zhuǎn)移。這種長(zhǎng)期以來(lái)形成的管理格局,使得各統(tǒng)籌地區(qū)的社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu),只能管理本地區(qū)參保人員的有關(guān)情況,而對(duì)參保人員在異地是否曾參保則無(wú)過(guò)問(wèn)。再加上冒領(lǐng)保險(xiǎn)和提前退休現(xiàn)象的與日劇增,更為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理蒙上了層層迷霧。

(三)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的發(fā)放

在退休金的發(fā)放方面,受職務(wù)高低和退休時(shí)間的影響。職務(wù)高的繳費(fèi)數(shù)量大,享受的退休金也多,職位低的則反之。退休早的職工繳費(fèi)少,享受的退休金也少。而退休晚的則反之。正是這種原因造成了養(yǎng)老金發(fā)放中的一些不平等與失衡現(xiàn)象。

(四)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值與增值

在養(yǎng)老保險(xiǎn)保值方面,雖然我國(guó)規(guī)定在實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合,但現(xiàn)階段我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)大都被用于支付現(xiàn)期的退休金,對(duì)于剩余資金,政府規(guī)定除保留兩個(gè)月支付款外,其余金額的80%必須購(gòu)買(mǎi)政府債券或存入銀行,利息用于未來(lái)養(yǎng)老金的支付。受通貨膨脹影響,這些收入極少,因而出現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)金結(jié)余不斷貶值,個(gè)人賬戶空賬的現(xiàn)象,這必然會(huì)對(duì)未來(lái)養(yǎng)老保險(xiǎn)帶來(lái)沉重負(fù)擔(dān)。

二、我國(guó)養(yǎng)老金體制改革的建議

(一)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集

對(duì)現(xiàn)行養(yǎng)老基金籌集方式的改革,建立具有中國(guó)特色的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征集制度。改革的目標(biāo)是:建立與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求相適應(yīng)、體現(xiàn)基金征集同待遇支付相配套、社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合、權(quán)利與義務(wù)相對(duì)應(yīng)、公平與效率相聯(lián)系的基本原則,資金來(lái)源多渠道,實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)勞動(dòng)者全覆蓋的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征集制度。

(二)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理

應(yīng)該盡快在全國(guó)范圍內(nèi)建立養(yǎng)老金發(fā)放的體系。這樣可以避免參保人員退休時(shí)只能在某一地區(qū)享受養(yǎng)老待遇而不能跨地區(qū)享受。對(duì)于無(wú)法轉(zhuǎn)移或不愿轉(zhuǎn)移到其他統(tǒng)籌地區(qū)的養(yǎng)老保險(xiǎn),在當(dāng)事人達(dá)到法定退休年齡或戶口遷移出本地區(qū)時(shí),也應(yīng)允許其領(lǐng)取個(gè)人賬戶儲(chǔ)存金。同時(shí)還要健全各級(jí)政府的勞動(dòng)保障的有關(guān)機(jī)構(gòu)體系,采取獎(jiǎng)懲措施,這樣可以有效避免養(yǎng)老基金的挪用與拖欠。

(三)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金發(fā)放

首先,對(duì)正常繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)金的企業(yè),應(yīng)按時(shí)足額發(fā)放退休金,不允許采取差額撥付的辦法。對(duì)有能力而不按時(shí)繳納的企業(yè)要積極進(jìn)行催繳,除追究有關(guān)人員責(zé)任外,還要按規(guī)定加收滯納金。對(duì)確無(wú)能力繳納的困難企業(yè),各級(jí)勞動(dòng)部門(mén)和社會(huì)保險(xiǎn)部門(mén)要及時(shí)辦理緩繳手續(xù),以保證按時(shí)足額發(fā)放退休人員的退休金,不得以任何理由減發(fā)、停發(fā)或緩發(fā)。其次,應(yīng)以當(dāng)?shù)厣鐣?huì)平均水平為準(zhǔn)。加大基金的調(diào)劑力度,使收入相差不太懸殊,充分地體現(xiàn)保障制度帶給人們的優(yōu)越性。

(四)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值與增值

首先應(yīng)加大各級(jí)政府對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投入力度,解決資金不足問(wèn)題。其次建立一種能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與投資實(shí)施有效控制的養(yǎng)老資金投資體制,投資于那些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小,收益相對(duì)較高的投資領(lǐng)域,增加資金來(lái)源。國(guó)務(wù)院體改辦宏觀經(jīng)濟(jì)體制司司長(zhǎng)宋曉梧建議,成立專門(mén)的、相互競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)營(yíng)的基金管理公司管理營(yíng)運(yùn)個(gè)人賬戶,以達(dá)到個(gè)人賬戶基金的保值增值。

(五)農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)基金問(wèn)題

自1999年起,農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)入整頓規(guī)范階段,但是大多數(shù)地方并沒(méi)有做出適當(dāng)?shù)幕貞?yīng),在基金籌集、管理與發(fā)放上均不規(guī)范。首先,在基金的籌集方面,農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)基金多沒(méi)有企業(yè)的繳納,只有本人自愿繳納,這就違背了社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的基本性質(zhì),而這種單方的繳納方式更偏向于商業(yè)保險(xiǎn)。而農(nóng)民由于資金方面的限制拖欠,逃避繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的問(wèn)題嚴(yán)重,這樣不但加重了農(nóng)民的負(fù)擔(dān),還造成養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的不完善。即使農(nóng)民按時(shí)按量繳納了保險(xiǎn),但是地方政府的挪用情況又十分猖獗。所以,首先要減輕農(nóng)村老年人的貧困問(wèn)題;其次要健全基金管理制度,實(shí)現(xiàn)基金保值增值;再次養(yǎng)老基金要一直保持在最初規(guī)定的利率下,防止因利率下調(diào)帶來(lái)的損失,只要這樣才能鼓勵(lì)更多的農(nóng)民繳納養(yǎng)老基金。同時(shí)還要通過(guò)宣傳教育,讓農(nóng)民自愿繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。

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篇(4)

關(guān)鍵詞：老齡化養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管

老齡化問(wèn)題是這兩年世界所關(guān)注的話題，它不僅是一個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更是影響到一個(gè)國(guó)家長(zhǎng)治久安的問(wèn)題。世界銀行估計(jì)我國(guó)人口老齡化將在2030年左右達(dá)到高峰。養(yǎng)老保險(xiǎn)和人口變化規(guī)律密切相關(guān)，由此我們看到我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)任務(wù)之艱巨，同時(shí)也看到世界各國(guó)都不容忽視的養(yǎng)老問(wèn)題。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金它是百姓的保命錢(qián)。隨著老齡化問(wèn)題的到來(lái)，對(duì)與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的需求量將會(huì)大量增加。在保證養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值增值的基礎(chǔ)上，必需加強(qiáng)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理。這也是人口老齡化對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的要求。

一、人口老齡化的含義

人口老齡化兩個(gè)方面含義：一是指老年人口相對(duì)增多，在總?cè)丝谥兴急壤粩嗌仙倪^(guò)程；二是指社會(huì)人口結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)老年?duì)顟B(tài)，進(jìn)入老齡化社會(huì)。國(guó)際上通?？捶ㄊ牵?dāng)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)60歲以上老年人口占人口總數(shù)的10%，或65歲以上老年人口占人口總數(shù)的7%，即意味著這個(gè)國(guó)家或地區(qū)的人口處于老齡化社會(huì)。到目前為止，發(fā)達(dá)國(guó)家人口總體中60歲以上老年人口比例超過(guò)18%，65歲以上老年人口的比例已達(dá)13.5%，人口老齡化程度已經(jīng)達(dá)到嚴(yán)重階段。與此同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家特別是中國(guó)、印度等人口眾多的發(fā)展中國(guó)家的人口出生率下降，引起人口年齡結(jié)構(gòu)由年輕型向成年型、老年型過(guò)渡，全球性的老齡化已以發(fā)生著。

二、老齡化問(wèn)題對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的挑戰(zhàn)

中國(guó)將面臨人口老齡化和人口總量過(guò)多的雙重壓力。整個(gè)21世紀(jì)，這兩方面壓力將始終交織在一起，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。全球人口快速老化，給養(yǎng)老金事業(yè)帶來(lái)沉重的壓力。它對(duì)各國(guó)社會(huì)和政府而言都是一個(gè)挑戰(zhàn)可見(jiàn)，在社會(huì)已經(jīng)呈現(xiàn)人口老齡化的背景下，加強(qiáng)對(duì)社?；鸬挠行ПO(jiān)管，有著其深刻的社會(huì)動(dòng)因，也是維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定及其和諧發(fā)展的內(nèi)在要求。如何防止養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的流失問(wèn)題，則是來(lái)自于老齡化的首要挑戰(zhàn)。

三、我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)管及存在的問(wèn)題

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)管是指有關(guān)部門(mén)依法對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支和運(yùn)營(yíng)實(shí)施的監(jiān)督和管理。主要應(yīng)從養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管組織體系及法制建設(shè)兩個(gè)方面對(duì)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行監(jiān)管現(xiàn)狀做出評(píng)價(jià)。

1．監(jiān)管組織體系

現(xiàn)行的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)管理模式是基于垂直分工與水平分工并存的科層制養(yǎng)老保險(xiǎn)組織管理模式。這種管理模式實(shí)質(zhì)是由政府行政部門(mén)將基金的管理運(yùn)營(yíng)權(quán)交由各級(jí)全民事業(yè)單位（如養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)辦中心等），進(jìn)行集中性管理和投資運(yùn)營(yíng)。這就存在著“政資不分”、“執(zhí)監(jiān)不分”等問(wèn)題。另外，政府職能部門(mén)的強(qiáng)制使得作為初始委托人的公眾沒(méi)有選擇機(jī)制和退出機(jī)制，基金管理不公開(kāi)，不透明，削弱了公眾行使監(jiān)督的激勵(lì)。

所以，改革現(xiàn)有的養(yǎng)老基金管理模式，對(duì)人實(shí)施有效的監(jiān)督，以保證初始委托人的利益成為我們的必然要求。

2．法律制度建設(shè)

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管涉及各方利益，為了保障基金監(jiān)管有章可循，國(guó)家高度重視相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，取得了很大成績(jī)，基本建立了涵蓋各方面的法律法規(guī)體系，主要有《保險(xiǎn)法》、《信托法》、《證券法》、《證券投資基金法》、《社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督舉報(bào)工作管理辦法》、《社會(huì)保險(xiǎn)基金行政監(jiān)督辦法》、《企業(yè)年金試行辦法》、《勞動(dòng)和社會(huì)保障部、財(cái)政部、信息產(chǎn)業(yè)部、中國(guó)人民銀行、審計(jì)署、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家郵政局關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)保障基金監(jiān)督管理工作的通知》等。2001年12月13日，財(cái)政部和勞動(dòng)保障部公布了《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，明確了全國(guó)社?；疬M(jìn)入資本市場(chǎng)的原則、方式和管理程序。社?；鹑胧袠?biāo)志著我國(guó)養(yǎng)老金投資管理體制進(jìn)入市場(chǎng)化運(yùn)作的軌道，同時(shí)也給我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資和管理從法律上提供了保障。問(wèn)題在于，我國(guó)雖然出臺(tái)了一系列社會(huì)保障相關(guān)的法律法規(guī)，但是仍然沒(méi)有一部關(guān)于社會(huì)保障的統(tǒng)一的法典，或者是針對(duì)某一問(wèn)題較為全面的法律規(guī)章。

四、加強(qiáng)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的改革建議

針對(duì)于我國(guó)目前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理狀況。我們有必要加強(qiáng)改革。保護(hù)好老百姓的保命錢(qián)以應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的老齡化社會(huì)。

1．建立分權(quán)式管理制度。其要求是：第一，建立獨(dú)立、高效、統(tǒng)一的社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督和管理委員會(huì)。監(jiān)管委員會(huì)由勞動(dòng)和社會(huì)保障部、財(cái)政部、以及企事業(yè)單位代表共同組成，實(shí)行委員會(huì)制。監(jiān)管委員會(huì)按城市設(shè)立地方監(jiān)管辦事處（類似于人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的管理體制），垂直管理。第二，建立專業(yè)性養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)基金管理局（由省級(jí)社保部門(mén)成立）。社會(huì)保險(xiǎn)基金管理中行政權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離是養(yǎng)老基金完整性的重要保證，應(yīng)建立獨(dú)立于政府的社會(huì)保險(xiǎn)基金管理局運(yùn)營(yíng)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶基金。第三，個(gè)人賬戶基金交給個(gè)人賬戶基金管理委員承擔(dān)，會(huì)遴選合適的基金管理公司，基金管理公司再根據(jù)與各省個(gè)人賬戶基金管理委員會(huì)簽訂的契約對(duì)個(gè)人賬戶基金進(jìn)行多元化投資，以實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)基金收益最大化。

2．完善監(jiān)督手段。其主要內(nèi)容包括：（1）建立信息披露制度。信息披露的目的是將基金管理公司置于社會(huì)公眾和監(jiān)督機(jī)構(gòu)的雙重監(jiān)督之下，防止基金管理公司違法、違規(guī)操作，損害所有人利益。（2）增設(shè)外部保管人。外部保管人原則對(duì)于限制風(fēng)險(xiǎn)是非常必要的。在足夠的保管安排下，基金管理人不直接持有養(yǎng)老基金，以此限制騙取和盜竊基金資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。（3）加強(qiáng)外部審計(jì)。在法律和制度環(huán)境下，外部審計(jì)提供一個(gè)精確的、獨(dú)立的評(píng)估，向監(jiān)管人報(bào)告有關(guān)基金的任何問(wèn)題，而且成為監(jiān)管的重要工具。（4）施行基金管理成本限制。成本限制在拉美和中歐國(guó)家基金管理監(jiān)督制度中廣泛使用，費(fèi)用水平通過(guò)一般的謹(jǐn)慎要求和法律進(jìn)行監(jiān)管，可以控制將成本轉(zhuǎn)移到未被監(jiān)管的項(xiàng)目上。減少由于涉及到眾多基金公司利益挪用基金的風(fēng)險(xiǎn)。

篇(5)

養(yǎng)老保險(xiǎn)是社會(huì)保險(xiǎn)的最為重要的組成部分，從比重上來(lái)看，目前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金占社會(huì)保險(xiǎn)基金的90％以上，如1996年社會(huì)保險(xiǎn)基金結(jié)余達(dá)610億元，其中養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余為578億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1995年全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入950．06億元，支出836．47億元，當(dāng)年結(jié)余113．59億元，歷年滾動(dòng)結(jié)余429．8億元。從基金的運(yùn)用來(lái)看，銀行存款251．6億元，占58．54％；購(gòu)買(mǎi)國(guó)家債券90。5億元，占16．58％，動(dòng)用59．4億元，占13．83%。1996年全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入1171．76多億元，支出1031．87多億元，歷年滾動(dòng)結(jié)余578．56億元。1997年全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)收入1337．9億元，支出1251．3億元，當(dāng)年結(jié)余86．6億元，歷年滾動(dòng)結(jié)余675．25億元。從對(duì)社會(huì)保障實(shí)行部分積累的基金模式改革以來(lái)，資金積累逐年增多，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金如今已成為一筆巨大的資金，它的投資運(yùn)用狀況不僅決定社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)能否進(jìn)行下去，而且可以影響我國(guó)的基本建設(shè)及資本市場(chǎng)。

1997年7月16日《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》中規(guī)定：“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)收支兩條線管理，要保證?？顚Ｓ?，全部用于職工養(yǎng)者保險(xiǎn)，嚴(yán)禁擠占挪用和鋪張浪費(fèi)?；鸾Y(jié)余額，除預(yù)留相當(dāng)于2個(gè)月的支付費(fèi)用外，應(yīng)全部購(gòu)買(mǎi)國(guó)家債券和存入專戶，嚴(yán)格禁止投入其他金融和經(jīng)營(yíng)性事業(yè)?！?/p>

由以上可以看出，根據(jù)規(guī)定養(yǎng)老保險(xiǎn)基金只能存入銀行或購(gòu)買(mǎi)國(guó)債以保值增值。然而，這兩種方式都無(wú)力達(dá)到保值增值的目的。首先從銀行存款來(lái)看，在1985—1995年的11年間，銀行存款一年期定期整存整取加權(quán)利率低于當(dāng)年通貨膨脹率的就有7年(1985，1987，1988，1989，1993，1994，1995，詳見(jiàn)表1)，保值都談不上，更無(wú)法增值。然后再看國(guó)債，由于國(guó)家債券品種較少，收益率雖一般高于同期銀行存款利率約一個(gè)百分點(diǎn)，但因缺乏完善的二級(jí)市場(chǎng)反而不如銀行存款有吸引力。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)用現(xiàn)狀也說(shuō)明了這一點(diǎn)。如1994年養(yǎng)老與失業(yè)保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余額為376．99億元，其中購(gòu)買(mǎi)國(guó)債僅81．98億元，占結(jié)余額的21．74％；1995年我國(guó)國(guó)債年末余額3300．3億元，而當(dāng)年購(gòu)買(mǎi)國(guó)債僅90．5億元，僅占當(dāng)年基金結(jié)余額的16．58％。國(guó)債品種偏少，收益偏低是其主要原因。而且相對(duì)通貨膨脹，國(guó)債的保值能力令人懷疑。以國(guó)庫(kù)券為例，在1985—1995年的11年間，國(guó)庫(kù)券收益率超過(guò)當(dāng)年零售商品價(jià)格指數(shù)的只有5年，其他6年(1985，1988，1989，1993，1994，1995)國(guó)庫(kù)券的收益率均低于物價(jià)上漲率(詳見(jiàn)表1)，可見(jiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債也難以保值增值。

資料來(lái)源：根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》有關(guān)數(shù)據(jù)整理得出；銀行存款利率數(shù)據(jù)來(lái)自(1)周忠明，戴文桂．實(shí)用利率知識(shí)．南京大學(xué)出版社，1992．(2)中國(guó)人民銀行計(jì)劃資金司．利率實(shí)用手冊(cè)。中國(guó)金融出版社，1997．P41—42。

注：①為消除復(fù)利與單利對(duì)計(jì)算結(jié)果的影響，本文取一年期數(shù)據(jù)，而不是看上去更高的較長(zhǎng)期限的以單利計(jì)的數(shù)據(jù)(一年期利率復(fù)利計(jì)算后實(shí)際收益率不低于相同期限的較大數(shù)據(jù)的單利的實(shí)際收益率)。

②1990年1月1日至4月15日，年利率為11．34％，4月16日至8月21日，年利率為10.08％，8月22日至12月31日，年利率為8．64％，9．99％為其加權(quán)(以天數(shù)為其權(quán)效)平均年利率，本表括號(hào)內(nèi)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均年利率。

②一年期利率按復(fù)利計(jì)算得出，其中1979年取3．96％，1981年為5．04％，1982年為5．58％，1983，1984年均為5．76％。

總體分析，目前由于我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)用的途徑所限，基金的收益率偏低，這一方面使基金呈逐漸貶值的趨勢(shì)，另一方面使得目標(biāo)替代率(我國(guó)目標(biāo)替代率的確定以養(yǎng)老基金收益率等于工資增長(zhǎng)率為假設(shè)前提)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，從而動(dòng)搖我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。從表1可以看出，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收益率遠(yuǎn)低于工資增長(zhǎng)率，個(gè)人賬戶實(shí)際積累額達(dá)不到目標(biāo)積累額，如不及時(shí)調(diào)整養(yǎng)者保險(xiǎn)基金的投資組合，提高收益率，我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)在不久后將陷入“被迫提高繳費(fèi)率——企業(yè)不堪重負(fù)，個(gè)人無(wú)力投?！B(yǎng)老保險(xiǎn)制度崩潰”的危機(jī)之中。

二、調(diào)整機(jī)構(gòu)：提高我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益率的前提

1．調(diào)整機(jī)構(gòu)的總體構(gòu)想

從我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)用現(xiàn)狀可知，其運(yùn)用途徑僅限于存入銀行和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，收益率低而且由基金所有者直接運(yùn)用養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，在生產(chǎn)關(guān)系高度發(fā)達(dá)、生產(chǎn)分工日益精細(xì)的今天已經(jīng)力不從心。故基金所有者委托基金運(yùn)營(yíng)者基金投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)顯得十分迫切和必要。為此我們有必要引入委托一關(guān)系來(lái)分忻提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益的切實(shí)途徑。

以前我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)用僅限于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和存入銀行，根本不需要專門(mén)的投資機(jī)構(gòu)。而將委托一關(guān)系引入養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資，首先應(yīng)從調(diào)整機(jī)構(gòu)入手。

鑒于我國(guó)尚不具備專門(mén)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資機(jī)構(gòu)，而且資本市場(chǎng)合適的投資工具的數(shù)量有限，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金營(yíng)運(yùn)增值的渠道亦受到限制。調(diào)整機(jī)構(gòu)不應(yīng)是局部的修補(bǔ)，而應(yīng)是全局性的變革(參見(jiàn)圖1)”

首先我們對(duì)我國(guó)城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革作一簡(jiǎn)要?dú)v史回顧。我國(guó)是從1984年國(guó)有企業(yè)推行退休費(fèi)社會(huì)統(tǒng)籌開(kāi)始的。近年來(lái)這千變革取得了三次重大進(jìn)展。一是1991年6月國(guó)務(wù)院了《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定)，明確實(shí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌，費(fèi)用由國(guó)家、企業(yè)、職工個(gè)人三方負(fù)擔(dān)，基金實(shí)行部分積累。二是1995年3月國(guó)務(wù)院了《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革通知》，明確基年養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用由企業(yè)和個(gè)人共同負(fù)擔(dān)，實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的制度，并逐步形成包括基本保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充保險(xiǎn)、個(gè)人儲(chǔ)蓄性保險(xiǎn)的多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。三是1997年7月國(guó)務(wù)院的《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》，有效地解決了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度不統(tǒng)一和管理的分散化等問(wèn)題，適應(yīng)了建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的要求，適應(yīng)了社會(huì)保險(xiǎn)走向法制化相加強(qiáng)宏觀調(diào)控的需要。

1997年的這次統(tǒng)一改變了養(yǎng)老保險(xiǎn)群龍治水的混亂局面，有效地解決了政了多門(mén)、管理費(fèi)用高等問(wèn)題。新成立的勞動(dòng)與社會(huì)保障部(以下簡(jiǎn)稱勞社部)作為全國(guó)性的社會(huì)保險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，行使著養(yǎng)老保險(xiǎn)基金所有人的職能，亦即擔(dān)負(fù)著基金法人主體的角色。勞社部作為社會(huì)保障的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，肩負(fù)著養(yǎng)老保險(xiǎn)的行政管理和事業(yè)管理的雙重責(zé)任。前已述及，勞社部缺少投資專家和系統(tǒng)的投資學(xué)知識(shí)，直接投資必然要成立自己的投資機(jī)構(gòu)，加大基金的管理成本。而直接利用資本市場(chǎng)中的專門(mén)投資機(jī)構(gòu)，既能有效地轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，也有別于節(jié)省成本。委托專門(mén)機(jī)構(gòu)投資可以增加服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)性，增加管理的透明度。

這樣，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資所面臨的基本問(wèn)題之一是如何選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y人?？晒B(yǎng)老保險(xiǎn)基金法人選擇的投資機(jī)構(gòu)主要是資本市場(chǎng)的金融中介機(jī)構(gòu)，如銀行，保險(xiǎn)公司，信托投資公司，證券經(jīng)紀(jì)公司等。而在我國(guó)，由于金融市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，為有效降低養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，宜運(yùn)用大的銀行，保險(xiǎn)公司等合資入股的方式組建股份制非銀行金融機(jī)構(gòu)——社會(huì)保障基金管理局(AdministrationBureauofSocialSecurityFunds／ABSSF)(以下簡(jiǎn)稱為社基局)作為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的專門(mén)投資者，該局可作為國(guó)務(wù)院直屬的與光大、中信集團(tuán)并列的單位，屬于有限責(zé)任公司，完全實(shí)行企業(yè)化運(yùn)作，自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、獨(dú)立核算。社基局實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，并可以根據(jù)各地的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的規(guī)模，在全國(guó)經(jīng)濟(jì)活躍、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余較多的省設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，直接協(xié)調(diào)該省養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)作。經(jīng)濟(jì)欠活躍、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金規(guī)模較小的西部地區(qū)，可以考慮在西安、成都等經(jīng)濟(jì)中心城市設(shè)立分文機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)幾個(gè)省的基金運(yùn)作，以節(jié)省不必要的設(shè)立新機(jī)構(gòu)的開(kāi)支。同時(shí)，在社基局內(nèi)設(shè)立監(jiān)事會(huì)。作為社基局的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，監(jiān)督資金使用狀況和資金經(jīng)營(yíng)狀況，但不干涉社基局的具體業(yè)務(wù)。當(dāng)然因社基局的股東系大的銀行及保險(xiǎn)公司等，經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，投資經(jīng)驗(yàn)豐富，一般不會(huì)有因營(yíng)運(yùn)不善而破產(chǎn)之虞。

此外，為確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資及養(yǎng)老保險(xiǎn)各項(xiàng)管理工作順利進(jìn)行，可以考慮成立社會(huì)保障行政監(jiān)督委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱行監(jiān)會(huì))和社會(huì)保障社會(huì)監(jiān)督委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱社監(jiān)會(huì))。行監(jiān)會(huì)由政府審計(jì)、監(jiān)察部門(mén)牽頭，有財(cái)政、銀行、勞社部等機(jī)構(gòu)的人員參加，掛靠于審計(jì)部門(mén)。社監(jiān)會(huì)由人大、工會(huì)牽頭，吸收企業(yè)代表、職工代表、民主人士和專家參加，掛靠于各級(jí)人大常委會(huì)。兩大監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職責(zé)都是負(fù)責(zé)監(jiān)督包括養(yǎng)老保險(xiǎn)在內(nèi)的社會(huì)保障政策制定、執(zhí)行和基金的運(yùn)營(yíng)。兩個(gè)監(jiān)督委員會(huì)與社基局的監(jiān)事會(huì)從內(nèi)外監(jiān)督社基局，確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值增值和社會(huì)保障事業(yè)順利進(jìn)行。

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金事關(guān)全國(guó)企業(yè)職工衣食住行，國(guó)家政策理當(dāng)扶植，可以考慮效仿農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的操作，成為社會(huì)保險(xiǎn)銀行(BankofSocialSecurity／BOSS)(以下簡(jiǎn)稱社保行)，作為支撐全國(guó)社會(huì)保障事業(yè)的專門(mén)性政策銀行，并按照人民銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置在上海、廣州、西安、南京、天津、成都、武漢、濟(jì)南、沈陽(yáng)等地設(shè)立分行。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金用于存款的部分可存入該銀行，并給予養(yǎng)老保險(xiǎn)基金較優(yōu)惠的利率，并按復(fù)利計(jì)息，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金存款給予保值貼補(bǔ)，社保行在無(wú)力支付貼補(bǔ)額時(shí)可由財(cái)政彌補(bǔ)虧損。養(yǎng)者保險(xiǎn)基金收益率較高時(shí)，可從其超過(guò)當(dāng)年通貨膨脹率的部分中按一定比例提取養(yǎng)老保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，該準(zhǔn)備金存入社保行并享有優(yōu)惠利率。中國(guó)人民銀行對(duì)社保行運(yùn)用養(yǎng)老保險(xiǎn)基金存款發(fā)放貸款的利息收入，應(yīng)該減免營(yíng)業(yè)稅，為社保行給予養(yǎng)老保險(xiǎn)基金優(yōu)惠利率提供實(shí)際支持。用養(yǎng)老保險(xiǎn)基金購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，雖然其回報(bào)率一般高于銀行存款，但在通貨膨脹盛行的今天，至少應(yīng)對(duì)這一部分國(guó)債給予保值貼補(bǔ)?？梢钥紤]由社保行發(fā)行特種國(guó)債，專門(mén)由社基局用養(yǎng)老保險(xiǎn)基金認(rèn)購(gòu)，并給予較高收益率。出現(xiàn)意料之外的高通貨膨脹時(shí)，給予保值貼補(bǔ)，確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值。社保行的利潤(rùn)可用于支持與養(yǎng)老保險(xiǎn)密切相關(guān)的事業(yè)，如社基局的辦公設(shè)備的添置等。

2．委托一的博弈分析

基金所面臨的最大問(wèn)題是如何保證這些投資機(jī)構(gòu)能夠按照基金所有人的投資意愿或策略行事，這里牽涉到委托一關(guān)系中的幾個(gè)基本問(wèn)題。一般認(rèn)為，存在信息不對(duì)稱的委托人和人之間要達(dá)成對(duì)雙方有約束力且有效的合同，需滿足以下三個(gè)基本條件：(1)人以行動(dòng)效用最大化原則選擇具體的操作行動(dòng)，即所謂激勵(lì)相容條件；(2)在具有“自然”干涉的情況下，人履行合同責(zé)任后所獲收益不能低于某個(gè)預(yù)定收益額，是為參與條件；(3)在人執(zhí)行這個(gè)合同后，委托人所獲收益最大化，采用其他合同都不能使委托人的收益超過(guò)或等于執(zhí)行該合同所取得的效用，是為收益最大化條件。

但是，在委托一合同不完善時(shí)，有四個(gè)難以克服的困難，使勞社部與社基局的委托一存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)。一是利益不相同。社基局為了追求自身利益最大化，有時(shí)會(huì)采取短期行為或過(guò)于冒險(xiǎn)的行為。二是責(zé)任不對(duì)等。人掌握著養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的經(jīng)營(yíng)權(quán)，但只承擔(dān)有限盈虧責(zé)任，作為委托人的勞社部失去了基金的經(jīng)營(yíng)權(quán)，卻最終承擔(dān)盈虧責(zé)任。這種責(zé)任的不對(duì)等，使得人可能不負(fù)責(zé)任地決策。第三是信息不對(duì)稱。由于人的信息優(yōu)勢(shì)，以及獲取信息的邊際成本是遞增的，掌握基金經(jīng)營(yíng)權(quán)的社基局既有動(dòng)機(jī)又有可能欺騙委托人(勞社部)，而且委托人還很難監(jiān)督和約束人。第四是契約不完全。在不完全的合同下，人總有空子可鉆。強(qiáng)化委托人對(duì)人的激勵(lì)機(jī)制，將使人經(jīng)過(guò)收益成本比較后，自覺(jué)地按照委托人的意愿行事。假設(shè)委托人的目標(biāo)函數(shù)為Y＝Y(jié)(x)；人的目標(biāo)函數(shù)為：X=X(a，W)，a為人的決策變量，可代表他的努力程度。W為不受委托人、人控制的外生隨機(jī)變量。這意味著人的經(jīng)營(yíng)好壞由其努力程度和外界不確定因素共同決定。1996年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主莫里斯(Mirrless)指出：如果W具有一定的邊界，即W對(duì)x的影響是在一個(gè)可觀測(cè)的區(qū)間里，即便信息不對(duì)稱，委托人可以通過(guò)事前的警告或鼓勵(lì)，使人不會(huì)選擇較低的努力水平，并且使委托人、人均獲得滿意的收益水平。

資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)時(shí)，市場(chǎng)上可供選擇的投資工具少，而且風(fēng)險(xiǎn)不易分散和轉(zhuǎn)移，此時(shí)政府多采取嚴(yán)格的控制措施，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)用規(guī)定途徑及比例。如果資本市場(chǎng)是發(fā)達(dá)的，人主要將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金采取三種投資方式：一是通過(guò)某些形式的延期年金政策向保險(xiǎn)合同支付保險(xiǎn)費(fèi)，即將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金用于購(gòu)買(mǎi)壽險(xiǎn)保單。二是把基金會(huì)成員的繳費(fèi)轉(zhuǎn)移進(jìn)某種資產(chǎn)的組合，這叫做“分離基金”。三是與其他的基金結(jié)合投資于一個(gè)單獨(dú)的資產(chǎn)組合，這叫作“共同基金”。事實(shí)上，成功的人會(huì)尋求以上三種投資形式的一定比例的組合。

假定社基局通過(guò)權(quán)衡比較，能夠選擇其中最為有利的一種投資方式，又假設(shè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金僅存入銀行和購(gòu)買(mǎi)國(guó)饋會(huì)貶值，凈收益為-10，設(shè)自然的狀態(tài)有好與不好兩種，由于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)定勢(shì)良好，好的狀態(tài)出現(xiàn)的概率為0．8；設(shè)社基局在經(jīng)營(yíng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金以外，無(wú)論如何努力工作所能獲得的最大收益為40、而努力工作需要支付20的成本，其凈收益為20。在委托一關(guān)系中，基金所有人與運(yùn)營(yíng)人有比例分成(為分析方便，本文暫以五五分成為例)和固定收益兩種利益分配方式。其支付矩陣如圖2：

比例(五五)分成

注：①運(yùn)營(yíng)人的收益分布是努力程度與自然的函數(shù)。為分析方便，本文忽賂了努力程度一般的情形，假設(shè)運(yùn)營(yíng)人只有努力和不努力兩種策略，努力指運(yùn)營(yíng)人殫思竭慮，并總能實(shí)現(xiàn)最優(yōu)投資組合策賂；不努力指運(yùn)營(yíng)人仍將基金存入銀行和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。兩種情況下，運(yùn)營(yíng)人付出的勞動(dòng)分別為20和5。為簡(jiǎn)化問(wèn)題，設(shè)基金收益在“好，努力”的搭配下為100，“不好，不努力”時(shí)為-50，其他兩種情形(好，不努力；不好，努力)時(shí)均為0。并假設(shè)所有人將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托給人后，不從事盈利性的活動(dòng)，基金收益來(lái)自于運(yùn)營(yíng)人投資所得。運(yùn)營(yíng)人不努力時(shí)因合同約束，無(wú)暇從事其他盈利活動(dòng)。

②30＝50-20，20為運(yùn)營(yíng)人努力工作的成本。

③-15＝(-10)+(-5)，其中-10表示養(yǎng)老保險(xiǎn)基金僅用于銀行存款和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債時(shí)的實(shí)際收益，因本文主要研究委托的情形，故在基金不委托專門(mén)機(jī)構(gòu)投資而僅用于銀行存款和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債時(shí)，省略了“自然”好與不好的差異。5表示運(yùn)用養(yǎng)老保險(xiǎn)基金于以上兩種方式時(shí)所進(jìn)行管理等付出的勞動(dòng)。

④40＝60-20，經(jīng)濟(jì)環(huán)境好時(shí)努力工作收益為100，運(yùn)營(yíng)人支付給所有人40以外的60扣除努力工作的成本20即得到40。

⑤-60=0-40-20，40為運(yùn)營(yíng)人支付給所有人的固定額，20為運(yùn)營(yíng)人努力工作的成本。

可以看出，在圖2中的比例分成或固定收益的利益分配方式下，無(wú)論自然出現(xiàn)好或不好的情形，只要運(yùn)營(yíng)人接受了委托一合同，運(yùn)營(yíng)人努力總是好于不努力，即不努力戰(zhàn)略相對(duì)于努力而言是可剔除的嚴(yán)格劣戰(zhàn)略。在固定收益方式下，所有人的收益40大于-15，故“委托，努力”是精練貝葉斯納什均衡點(diǎn)。在比例分成方式下，由于運(yùn)營(yíng)人會(huì)選擇努力工作，所有人的預(yù)期收益＝0．8*50+O．2*0＝40。而且50，0也都大于-15，我們可以做以下結(jié)論：無(wú)論采取何沖利益分配方式，“委托，努力”是所有人和運(yùn)營(yíng)人的必然選擇。我們進(jìn)一步研究可以發(fā)現(xiàn)，在以上兩鐘情形下，運(yùn)營(yíng)人的預(yù)期收益(指凈收益)均為20。然而運(yùn)營(yíng)人從事養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)以外的工作最多也能獲得20的凈收益，理性的運(yùn)營(yíng)人不一定會(huì)接受委托一合同。而且越是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的運(yùn)營(yíng)人更可能拒絕這一合同。

明智的所有人可以將五五比例分成改為四六比例分成，以提高運(yùn)營(yíng)人的預(yù)期收益，而所有人仍將獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于自己經(jīng)營(yíng)(不委托)時(shí)的收益?？梢钥紤]將所有人的固定收益下調(diào)為35，使運(yùn)營(yíng)人預(yù)期收益增加為25。理論上可以進(jìn)行—九比例分成或?qū)⑺腥斯潭ㄊ找嫦抡{(diào)為5或更低，也可以五五比例分成或?qū)⑺腥斯潭ㄊ找娑?0。

到底選擇何種利益分配方式，比例或固定收益的確定為多少取決于二者的博弈過(guò)程、供求狀況以及人的類型。在我國(guó)現(xiàn)階段，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金所有人是惟一確定的，如果引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，產(chǎn)生較多的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)人，則最終的委托一合同的制定會(huì)有利于所有人，會(huì)形成接近五五比例分成或固定收益為40的合同。在人財(cái)務(wù)公開(kāi)且具有相對(duì)獨(dú)立性的情況下，比例分成是委托人與人分享剩余的最有效的制度安排。但是如果社基局(人)是風(fēng)險(xiǎn)中性的，無(wú)論勞社部(委托人)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度如何，固定收益是有效的辦法。在商業(yè)銀行與企業(yè)間的博弈過(guò)程中，企業(yè)也是接受了固定收益的辦法，商業(yè)銀行的固定收益表現(xiàn)為事先約定的貸款利息。通過(guò)固定收益的委托一后，基金所有人成功地轉(zhuǎn)嫁了風(fēng)險(xiǎn)，人獲得了剩余索取權(quán)，此時(shí)人極其努力地工作是最優(yōu)的。對(duì)于委托人，盡管由于剩余索取權(quán)的分割和部分轉(zhuǎn)讓從靜態(tài)上看使其利益受損，但這較之委托人自理基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，仍是帕累托改進(jìn)。因?yàn)?，從?dòng)態(tài)上看，由于人獲得了部分剩余索取權(quán)，其積極性提高了，運(yùn)用其專業(yè)投資技術(shù)，可以增加養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益，使委托人獲得高于自理時(shí)的收益。

當(dāng)然，由于社基局在運(yùn)用養(yǎng)者保險(xiǎn)基金進(jìn)行投資時(shí)，也需要對(duì)巨大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和轉(zhuǎn)嫁，保險(xiǎn)市場(chǎng)，尤其是長(zhǎng)期壽險(xiǎn)市場(chǎng)可以滿足這一要求。社基局可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)再保險(xiǎn)或購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期壽險(xiǎn)保單的辦法向商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的基本管理結(jié)構(gòu)如圖3。

篇(6)

[論文關(guān)鍵詞]智利模式；農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)；保險(xiǎn)基金；基金管理

1“智利模式”簡(jiǎn)介

智利模式的基本內(nèi)容，是以個(gè)人資本為基礎(chǔ)，實(shí)行完全的個(gè)人賬戶制，將個(gè)人工資總額的10％存人個(gè)人賬戶并進(jìn)行積累，并且交由私營(yíng)機(jī)構(gòu)投資管理，最終個(gè)人賬戶中積累的儲(chǔ)蓄及增值收益作為個(gè)人養(yǎng)老金的資金來(lái)源。

1．1養(yǎng)老基金的籌集方面

智利實(shí)施的是政府立法和監(jiān)控，民營(yíng)機(jī)構(gòu)具體操作，個(gè)人賬戶強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，政府承擔(dān)最終風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)費(fèi)完全由個(gè)人負(fù)擔(dān)，雇主不承擔(dān)繳費(fèi)義務(wù)。雇員按月繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)(月工資的10％)，繳費(fèi)金額全部記入養(yǎng)老金的個(gè)人賬戶。

1．2養(yǎng)老金的管理和運(yùn)營(yíng)方面

智利的基本做法是，由多個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的私營(yíng)養(yǎng)老基金管理公司(afps)來(lái)負(fù)責(zé)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金資金的管理并進(jìn)行市場(chǎng)化的投資運(yùn)作，利用投資回報(bào)收益使養(yǎng)老基金升值。

1．3養(yǎng)老基金投資監(jiān)管方面

智利政府采取嚴(yán)格的數(shù)量監(jiān)管模式。同時(shí)，為了保證養(yǎng)老基金的安全，政府成立養(yǎng)老金管理公司總監(jiān)署(safp)來(lái)管理各公司的運(yùn)營(yíng)狀況。

2我國(guó)農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)及基金管理狀況

目前我國(guó)的農(nóng)村養(yǎng)老方式主要依靠家庭養(yǎng)老，同時(shí)輔助于“五?！敝贫?。從全國(guó)各地試點(diǎn)的新辦法與傳統(tǒng)農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管制度實(shí)施方案比較來(lái)看，新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管原則明確、模式統(tǒng)一，新制度已經(jīng)較原有監(jiān)管制度有了顯著的有效性和先進(jìn)性。但是，它同時(shí)也存在著一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)在管理不夠規(guī)范、監(jiān)管缺失、基金保值增值方式單一、法律制度不完善等方面。

3我國(guó)農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理存在的問(wèn)題

3．1養(yǎng)老保險(xiǎn)基金被擠占、挪用，造成基金流失

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、待業(yè)保險(xiǎn)基金必須?？顚Ｓ?，任何部門(mén)、單位和個(gè)人都無(wú)權(quán)挪作他用；國(guó)務(wù)院也多次明文規(guī)定不得挪用社會(huì)保險(xiǎn)基金。

3．2預(yù)籌積累為特征的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)制度導(dǎo)致養(yǎng)老基金互濟(jì)性差

現(xiàn)行的農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)以個(gè)人繳費(fèi)為主，集體經(jīng)濟(jì)予以適當(dāng)補(bǔ)助，投保對(duì)象平等享受集體補(bǔ)助；與城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險(xiǎn)相比，最大的區(qū)別在于其并不具有互濟(jì)性。

3．3農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資渠道單一，保值增值能力差

個(gè)人賬戶基金的投資收益率將直接影響到個(gè)人未來(lái)養(yǎng)老金的給付，影響到老年人的生活水平。積累制養(yǎng)老金制度下形成的巨額個(gè)人賬戶養(yǎng)老基金將面臨巨大的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

4“智利模式”給我們的啟示

4．1政府在投資運(yùn)作中的作用發(fā)生轉(zhuǎn)變

在公共養(yǎng)老保障體系中，政府由直接包辦養(yǎng)老基金投資運(yùn)作轉(zhuǎn)為由專門(mén)的投資管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基金的投資運(yùn)作。政府職能轉(zhuǎn)向投資運(yùn)作的監(jiān)督和管理，養(yǎng)老基金的行政管理和投資管理適當(dāng)分離。這是一個(gè)基本經(jīng)驗(yàn)。

4．2不同類型養(yǎng)老保險(xiǎn)基金應(yīng)該采用不同的管理模式

個(gè)人賬戶基金屬于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)范疇，應(yīng)該實(shí)行政府機(jī)構(gòu)管理模式。但應(yīng)該與統(tǒng)籌賬戶基金的管理完全分開(kāi)，以有效避免個(gè)人賬戶資金被統(tǒng)籌基金挪用。全國(guó)社會(huì)保障基金是由全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金理事會(huì)統(tǒng)一負(fù)責(zé)籌集的，由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)進(jìn)行管理。補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理，可以建立獨(dú)立的補(bǔ)充養(yǎng)老基金會(huì)。

篇(7)

【關(guān)鍵詞】養(yǎng)老基金；資本市場(chǎng)；投資

20世紀(jì)90年代，我國(guó)對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金開(kāi)始進(jìn)行改革，由原本的現(xiàn)收現(xiàn)付制改革為社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的部分基金積累制。在改革過(guò)程中，由于路徑依賴作用而產(chǎn)生的改革成本較高。另外，從上世紀(jì)70年代末期開(kāi)始實(shí)行的計(jì)劃生育政策，也使我國(guó)提早進(jìn)入老齡化社會(huì)。具第六次全國(guó)人口普查公報(bào)顯示：中國(guó)60歲以上人口已經(jīng)超過(guò)1.77億人，占總?cè)丝诘?3.26%?？焖俪掷m(xù)增長(zhǎng)的老年人口使得中國(guó)人口呈現(xiàn)未富先老的態(tài)勢(shì)，人口老齡化問(wèn)題給我國(guó)帶來(lái)了醫(yī)療保健等各種問(wèn)題。中國(guó)社科院在2013年12月做出的國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表測(cè)算結(jié)果顯示：如果執(zhí)行現(xiàn)行的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，2023年城鎮(zhèn)企業(yè)（含事業(yè)單位）基本養(yǎng)老保險(xiǎn)將出現(xiàn)收不抵支，2029年累計(jì)結(jié)余將消耗殆盡。到2050年職工養(yǎng)老金累計(jì)缺口將達(dá)到802萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP的比例達(dá)到91%?！秶?guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2015》顯示，雖然政府總體擁有足夠的資產(chǎn)來(lái)覆蓋債務(wù)，但仍不可忽視養(yǎng)老金缺口等一系列問(wèn)題。

1.養(yǎng)老基金投資出現(xiàn)的主要問(wèn)題

1.1 缺乏良好的法律制度環(huán)境

當(dāng)前我國(guó)的社?；鹬饕顿Y于國(guó)債，或者存入銀行等保守型投資，不能投資在風(fēng)險(xiǎn)收益較高的產(chǎn)品，國(guó)家法律制度對(duì)此要求比較嚴(yán)格。這就造成了我國(guó)社?；鸬耐顿Y渠道窄，追逐利潤(rùn)受到限制的情況，使社?；鹗チ俗畲蟮纳禉C(jī)會(huì)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)社保基金的保值增值問(wèn)題。另外，即使我國(guó)出臺(tái)了《社會(huì)保險(xiǎn)法》、《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》等一系列法律政策，但這些政策仍處于上層階段，法律對(duì)大眾約束力小，缺乏落在基層的有關(guān)社保基金運(yùn)營(yíng)的法律制度。正是由于這些制度的缺乏，社保局的投資人員對(duì)專業(yè)知識(shí)缺乏，法律意識(shí)欠缺，造成社?；鹋灿?、浪費(fèi)、侵吞現(xiàn)象屢禁不止。

1.2 個(gè)人賬戶“空賬”運(yùn)行

上個(gè)世紀(jì)九十年代末，我國(guó)建立了“統(tǒng)賬結(jié)合”的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，結(jié)束了之前一直實(shí)行的現(xiàn)收現(xiàn)付制，并首創(chuàng)了獨(dú)具特色的部分積累制這種新的模式。在這個(gè)制度下，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一分為二，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶實(shí)行現(xiàn)收現(xiàn)付制，而個(gè)人賬戶實(shí)行完全積累制，用于個(gè)人退休后的積累。由于改革前一直實(shí)行“統(tǒng)收統(tǒng)付”的現(xiàn)收現(xiàn)付制，基金幾乎沒(méi)有結(jié)余，而改革后，政府無(wú)法解決之前遺留下來(lái)的成本問(wèn)題，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶和個(gè)人賬戶混賬運(yùn)行，為了保證發(fā)放給退休職工養(yǎng)老金，只能將個(gè)人賬戶上的資金借給社會(huì)統(tǒng)籌基金調(diào)用，“空賬”運(yùn)營(yíng)，且“空賬”規(guī)模在迅速擴(kuò)大。

1.3 計(jì)發(fā)辦法不合理，缺乏激勵(lì)約束機(jī)制

目前實(shí)行的繳費(fèi)滿巧年都領(lǐng)取相同數(shù)額基礎(chǔ)養(yǎng)老金的辦法，使許多人繳夠巧年后就不再繳費(fèi)，等著到達(dá)退休年齡領(lǐng)取養(yǎng)老金，這樣就縮短了繳費(fèi)年限，同時(shí)提前退休現(xiàn)象比較嚴(yán)重，延長(zhǎng)了領(lǐng)取養(yǎng)老金的年限，減少了基金收入。個(gè)人賬戶按10年計(jì)發(fā)，與城鎮(zhèn)職工平均75歲的預(yù)期壽命嚴(yán)重不符，未來(lái)將出現(xiàn)個(gè)人賬戶擠占統(tǒng)籌基金的問(wèn)題。

2.基本養(yǎng)老基金的投資改革

綜上所述，面對(duì)國(guó)內(nèi)老齡化問(wèn)題日益加重，養(yǎng)老金缺口日益加深的雙重壓力下，養(yǎng)老基金投資現(xiàn)狀弊端越來(lái)越明顯，對(duì)基本養(yǎng)老基金的投資改革迫在眉睫。本人建議應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手進(jìn)行改革，以提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益率。

2.1 在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，應(yīng)保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定

對(duì)中國(guó)養(yǎng)老基金和資本市場(chǎng)的互動(dòng)關(guān)系而言，宏觀經(jīng)濟(jì)背景是最為重要的外部環(huán)境，它將直接影響到養(yǎng)老保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)的改革和發(fā)展，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)的作用有以下幾個(gè)方面，首先，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定可以促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的積累，養(yǎng)老金繳費(fèi)是養(yǎng)老基金積累的主要來(lái)源，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定無(wú)疑會(huì)增加養(yǎng)老基金的新繳費(fèi)收入。其次，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展有利，間接有利于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值。我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期被人稱為“政策市”，政策變動(dòng)對(duì)股市波動(dòng)影響極大。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)有巨大作用，可以使資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)和投資收益效應(yīng)更加顯著，從而刺激養(yǎng)老基金規(guī)模的增長(zhǎng)。

2.2 盡快完成全國(guó)性的社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶的分賬管理

我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金包括社會(huì)統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶基金，由于遵循屬地原則，二者由地方政府混賬管理，這就使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理上很難嚴(yán)格按照規(guī)定進(jìn)行，地方政府挪用，擠占養(yǎng)老基金的現(xiàn)象十分嚴(yán)重，利用個(gè)人賬戶空賬運(yùn)行的技術(shù)來(lái)支撐對(duì)過(guò)去歷史債務(wù)的償還，或?qū)B(yǎng)老基金投入到一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中，對(duì)此，2005年國(guó)務(wù)院頒布的完善我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定中明確要求各省市做實(shí)個(gè)人賬戶，目前已有13個(gè)試點(diǎn)省份完全做實(shí)了個(gè)人賬戶，還有大部分省市尚未完成，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶與個(gè)人賬戶分開(kāi)已是勢(shì)在必行，將社會(huì)統(tǒng)籌基金部分提高統(tǒng)籌層次，先由省級(jí)統(tǒng)籌，逐步過(guò)渡到全國(guó)統(tǒng)籌，有利于管理上的一致和高效，將具有完全積累性質(zhì)的個(gè)人賬戶基金委托商業(yè)性的基金公司進(jìn)行管理，既可以防止資金的相互擠占，防范資金的違規(guī)挪用，又能保證兩類資金的有效管理。同時(shí)，將個(gè)人賬戶基金交有專業(yè)的基金公司管理，也有利于提高個(gè)人賬戶的投資收益率，優(yōu)化資源配置。

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