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篇(1)

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風險；風險評價體系

所謂的企業(yè)財務(wù)風險，更多是在激烈的市場競爭下，政治、經(jīng)濟、政策、法律、資源、社會等外部因素以及內(nèi)部環(huán)境影響下，出現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)活動中的不可控因素導(dǎo)致財務(wù)狀況不穩(wěn)定造成的。在某一程度上來說，企業(yè)從財務(wù)風險對于企業(yè)的發(fā)展會產(chǎn)生巨大影響，如：融資風險，很可能制約企業(yè)正常發(fā)展的速度；投資風險，不僅會影響企業(yè)的經(jīng)濟利益增收，還可能讓企業(yè)存在倒閉或破產(chǎn)的風險；而經(jīng)營風險、外匯風險等無不將企業(yè)發(fā)展中的財務(wù)風險問題暴露無遺。隨著企業(yè)經(jīng)營之間的競爭日趨激烈，建立一套完善全面的財務(wù)風險評價體系，有效控制企業(yè)財務(wù)風險，在競爭中取得優(yōu)勢，是促進企業(yè)長遠可持續(xù)發(fā)展的有效途徑，引起了廣泛的討論。

一、關(guān)于企業(yè)財務(wù)風險評價體系的概述

(一)企業(yè)財務(wù)風險管理的重要性

由于企業(yè)風險具有極大的不確定性，會給企業(yè)帶來一定的經(jīng)濟損失，與促進企業(yè)全面可持續(xù)發(fā)展的目標相沖突，甚至會給企業(yè)帶來致命的打擊，因此必須引起企業(yè)的高度關(guān)注。加強企業(yè)財務(wù)風險管理就顯得尤為關(guān)鍵，它不僅能有效的降低企業(yè)財務(wù)風險帶來的巨大不良影響，還能促進企業(yè)資源的優(yōu)化配置，共同促進企業(yè)的全面發(fā)展。企業(yè)財務(wù)風險管理不僅對內(nèi)有助于企業(yè)的發(fā)展，對外還能促進社會經(jīng)濟資源的合理分配，大大的提高了企業(yè)在市場競爭中的優(yōu)勢，能將其給企業(yè)帶來的經(jīng)濟損失控制在最小化，增加企業(yè)的經(jīng)濟利潤收入，一舉數(shù)得。

(二)企業(yè)財務(wù)風險評價體系的設(shè)計的目標及原則

在進行企業(yè)財務(wù)風險評價體系建構(gòu)時，還需要注意目標設(shè)計的合理性，遵循一定的設(shè)計原則，共同建立符合企業(yè)的財務(wù)風險評價體系，將其功效最大化。一般來說，設(shè)計企業(yè)財務(wù)風險評價體系的目標就是提高企業(yè)的風險預(yù)防，全面了解財務(wù)活動的特性及規(guī)律，提高企業(yè)的抗風險能力。首先，就是要防止企業(yè)倒閉或破產(chǎn)，這是企業(yè)財務(wù)風險評價體系設(shè)計的最低目標，才能確保企業(yè)經(jīng)濟活動的正常進行。其次，未雨綢繆總是好的，企業(yè)財務(wù)風險評價體系設(shè)計的另一目的，就是幫助企業(yè)更全面的了解自身財務(wù)運營情況，提高應(yīng)變能力，降低由于財務(wù)管理問題帶來的經(jīng)濟損失，從而提升企業(yè)的抗風險能力。當然，在建立企業(yè)財務(wù)風險評價體系時，不是毫無規(guī)律盲目建立的，而是必須依照嚴格的原則，才能建立出與企業(yè)財務(wù)管理相符的財務(wù)風險評價體系。所謂的原則包括：全面性、科學性、指標性、可操作性4部分。其中的全面性是指企業(yè)財務(wù)風險評價體系，必須涉及到企業(yè)財務(wù)各方面的情況，無論是企業(yè)的籌資、投資，還是運營、資本、利潤等都必須全面綜合考慮，制定出精準的財務(wù)風險數(shù)據(jù)指標，在進行不斷的優(yōu)化完善，才能真正的將企業(yè)財務(wù)風險最小化?？茖W性指的是企業(yè)相應(yīng)財務(wù)數(shù)據(jù)指標的科學性，能更好的讓企業(yè)管理者了解企業(yè)經(jīng)濟活動，進行合理的風險管控。由于我國很多企業(yè)的經(jīng)營模式都不相同，因此統(tǒng)一財務(wù)風險評價體系的指標能統(tǒng)一進行財務(wù)風險的科學管理與防治。而所謂的可操作性，主要是指財務(wù)風險評價體系，必須要符合企業(yè)自身實際情況，還必須是企業(yè)管理者可控的，能根據(jù)企業(yè)自身各項指標數(shù)據(jù)進行科學的管理，確保企業(yè)財務(wù)風險一目了然。這才是最完善、最合理的企業(yè)財務(wù)風險評價體系。

二、建立完善企業(yè)財務(wù)風險管理體系的有效途徑探析

(一)轉(zhuǎn)變財務(wù)風險管理理念，提高風險防范意識

對于一個企業(yè)而言，管理是很重要的一個環(huán)節(jié)，而財務(wù)也是不得不重視的一部分，因此加強財務(wù)管理勢在必行。尤其是面對企業(yè)財務(wù)風險，自上而下的全體人員都應(yīng)該清楚認識到其管理的重要性，提高風險防范意識。在日常的工作中，謹慎小心，防患于未然，充分考慮企業(yè)財務(wù)風險出現(xiàn)的可能性，不僅在人事管理上要更加合理，財務(wù)管理人員綜合素質(zhì)的提升也相當重要。而在建立財務(wù)風險評價體系時，要注重事前控制的重要性，加強對風險事前控制的重視。例如：成立于2005年的北京某科技有限公司，在企業(yè)財務(wù)風險管理中，充分意識到財務(wù)風險事前控制的關(guān)鍵，不斷的結(jié)合自身經(jīng)營特點，完善財務(wù)風險評價體系，有效的進行了企業(yè)財務(wù)風險管理，提高了企業(yè)的獲利能力。同時，財務(wù)管理人員作為企業(yè)財務(wù)風險管理的重要參與者，其專業(yè)的采取管理分析能力對于財務(wù)風險評價體系建立具有一定的保障。因此，企業(yè)還要不斷采取定期學習、培訓等方式，提高財務(wù)管理人員的專業(yè)水平，才能敏感的發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛藏的財務(wù)風險，及早采取措施進行合理規(guī)避，促進企業(yè)的健康、可持續(xù)、長遠、全面發(fā)展。

(二)完善財務(wù)指標，實現(xiàn)財務(wù)風險評價體系的科學性

在建立完善企業(yè)財務(wù)風險評價體系中，科學性、指標性原則都是不可避免的，因此以這兩點為基礎(chǔ)，完善財務(wù)風險評價體系是很關(guān)鍵的。同時，建立財務(wù)風險評價體系還必須以企業(yè)自身實際情況為基礎(chǔ)，除了最重要的財務(wù)指標外，還應(yīng)該包括企業(yè)其他系列數(shù)據(jù)指標，才能從市場、行業(yè)等方面綜合參考衡量企業(yè)的真實財務(wù)狀況，并據(jù)此進行相關(guān)的企業(yè)計劃調(diào)整。為了進一步提高企業(yè)財務(wù)風險的管控能力，確保財務(wù)的安全性，可以從以下幾方面進行指標的完善，達到目的。首先，外因債務(wù)償還能力極大的影響著企業(yè)財務(wù)風險可能性，逐漸完善銀行信貸指標，提高償還債務(wù)的能力，在某一階段能很好的幫助企業(yè)渡過資金周轉(zhuǎn)困難。其次，促進企業(yè)的健康發(fā)展，與企業(yè)的運營能力息息相關(guān)，其相關(guān)指標數(shù)據(jù)包括企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。還必須結(jié)合企業(yè)運營具體情況，定期進行銷售、收款等方面的調(diào)整，以掌握存貨周轉(zhuǎn)率的變化情況。還要科學的分析評價企業(yè)的運營能力，綜合考慮企業(yè)的應(yīng)收賬款、銷售情況、信用期、收款期等情況，才能有效的保證企業(yè)的順利發(fā)展。最后，無論企業(yè)的經(jīng)營過程如何，最大化的盈利才是最終目的。因此，為了確保企業(yè)財務(wù)風險評價體系的科學合理，還必須改進完善企業(yè)盈利能力指標，即保證企業(yè)產(chǎn)生的利潤與企業(yè)實際盈利相匹配，將其作為衡量企業(yè)盈利能力的重要指標，才能有效的達到控制監(jiān)管財務(wù)風險的目的。

(三)加強企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)建立，降低企業(yè)財務(wù)風險

對于企業(yè)發(fā)展而言，財務(wù)行之有效的策略，降低企業(yè)財務(wù)風險，是不可或缺的重要組成部分，加強企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)建立是不錯的選擇。企業(yè)為了加大對企業(yè)財務(wù)風險管控力度，可以結(jié)合企業(yè)自身實際，研發(fā)或引進科學完善的財務(wù)風險管理系統(tǒng)，利用規(guī)范的措施來監(jiān)管企業(yè)工作人員的操作行為，從根源上杜絕一切導(dǎo)致財務(wù)風險的可能性因素。通過對當前企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)的分析發(fā)現(xiàn)，運用最為廣泛的系統(tǒng)包括：Oracle電子商務(wù)套件、用友、易飛ERP等。企業(yè)可以在借鑒完善的財務(wù)管理系統(tǒng)中，不斷的根據(jù)自身情況，進行完善優(yōu)化，利用現(xiàn)代信息技術(shù)來加強企業(yè)財務(wù)管理工作管理力度，有效的降低企業(yè)財務(wù)風險，以提高企業(yè)的盈利收入，在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

三、結(jié)語

雖說財務(wù)風險在企業(yè)發(fā)展過程中一直存在，會對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。但在企業(yè)經(jīng)營過程中，結(jié)合企業(yè)自身實際狀況，采取相應(yīng)的措施還是能有效的控制財務(wù)風險，建立健全一套完善的財務(wù)風險評價體系就顯得尤為關(guān)鍵，能促進企業(yè)的長遠可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

[1]王海東，王國健.企業(yè)財務(wù)風險的評價與控制的研究[J].商場現(xiàn)代化，2015，9:182-183.

[2]王秀娟.企業(yè)財務(wù)風險評價體系研究[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊,2015,21:110-111.

篇(2)

【關(guān)鍵詞】高校；財務(wù)風險；評價體系；綜合評分法；預(yù)警體系

一、高校財務(wù)風險的產(chǎn)生背景及現(xiàn)狀

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，人民物資生活的提高，我國的教育事業(yè)也在蓬勃的發(fā)展，高校大規(guī)模擴張。部分高校正朝著“大學城、巨無霸”的方向發(fā)展。由于政府對高校的投入資金有限，銀行貸款便成為高校解決資金需求的主要來源。負責辦學成為普遍現(xiàn)象，巨額的本息支付使得背上了巨大的債務(wù)負擔。高校財務(wù)風險加劇，由此可能造成資金鏈斷裂，進而影響學校的正常教學活動，導(dǎo)致一系列的社會問題。

高校應(yīng)該提高風險防范意識，對自身存在的風險及早發(fā)現(xiàn)并采取相應(yīng)措施，以保證高校的可持續(xù)性發(fā)展。

二、高校財務(wù)風險類型

1.籌資風險 高校的籌集渠道主要有：財政撥款，學費收入、科研收入、其他收入及銀行貸款。財政撥款依據(jù)的是招生數(shù)量。招生的風險勢必影響財政撥款的金額，同時學生人數(shù)及學費的收繳率對學費收入的穩(wěn)定性有著重大影響。高校成功申報科研項目的數(shù)量及類型對科研收入起著決定性的作用。在這種情況下，高校的籌資存在重大不確定性，其持續(xù)經(jīng)營活動的資金來源即籌資風險較大。

2.投資風險 高校的投資風險主要有：基本建設(shè)投資風險及校辦產(chǎn)業(yè)風險。⑴高校教學基礎(chǔ)設(shè)施的建立需要投入大量資金，這些基礎(chǔ)建設(shè)項目的投資收益主要依賴于高校辦學規(guī)模擴大化帶來的規(guī)模化效益。然而辦學規(guī)模的擴大極大的依賴于招生狀況，在招生市場受到適齡學生的人數(shù)變化趨勢及社會對高等教育的投入產(chǎn)出效益評價的重大不利影響下，高校基本建設(shè)投資效益存在重大風險。⑵在校辦產(chǎn)業(yè)中存在產(chǎn)權(quán)不清、責任不明、監(jiān)督不力的普遍現(xiàn)象，從而造成效益低下的現(xiàn)狀。

3.高校財務(wù)總體失衡風險 ⑴流動資金短缺風險 我國高校大多采用收付實現(xiàn)制，重視收支控制，忽視了現(xiàn)金流量的日?？刂?，容易造成現(xiàn)金短缺的狀況。⑵凈資產(chǎn)潛虧風險 高校凈資產(chǎn)賬面余額若小于應(yīng)有余額，就會出現(xiàn)凈資產(chǎn)潛虧，這是由于高校賬面凈資產(chǎn)余額與專項指標余額不對稱造成的。

三、高校風險評價方法――綜合評分法

1.綜合評分法的基本思路：首先正確選擇評價指標，運用德爾菲法等方法選擇指標的權(quán)數(shù)，計算出指標實際評價值與標準評價的相對比率，再將該相對比率與各自的權(quán)數(shù)相乘，得出相應(yīng)的評分值，這些評分值的合計數(shù)即為綜合評分值，依據(jù)該值的大小即可對高校的財務(wù)狀況做出評價。一般而言，按綜合評分法，以評分合計數(shù)達到100作為有無財務(wù)風險的分界線。評分時，若定義指標值越大越好，則綜合評分值月大于100，說明高校財務(wù)整體狀況越好，相反若小于100，高校面臨的財務(wù)風險就越大；反之，評分時若定義指標值越小越好，則綜合評分值越小于100，學校的財務(wù)整體狀況就越好，相反綜合評分值越大于100，學校的財務(wù)風險越大。

2評價步驟：①將實際計算值轉(zhuǎn)化為評價值。由于指標中有相對數(shù)、絕對數(shù)、爭相指標和逆向指標，不能直接計算合成，需要進行指標轉(zhuǎn)換。②確定標準比率，本文以案例高校所在地區(qū)高校的平均數(shù)為基礎(chǔ)，并根據(jù)高校的評價需要，適當進行理論修正。③采用德爾菲法，確定指標的權(quán)重，權(quán)重總和為100。④確定最高比率和最低比率，為了避免個別指標異常對結(jié)果造成不合理影響，在給每個單項指標評分時，分別規(guī)定了上限和下限。上限按正常評分值的1.5倍計算，下限按正常評分值的0.5倍計算。⑤計算風險狀況綜合評分值，公式為：綜合評分值=∑權(quán)數(shù)*（實際比率/標準比率）=∑權(quán)數(shù)*相對比率。⑥根據(jù)綜合風險評分值對案例高校進行評價分析。

3.財務(wù)風險評價系統(tǒng)的構(gòu)建：本文根據(jù)2007-2009年高校的資產(chǎn)負債表與收支總表的主要財務(wù)數(shù)據(jù)，計算財務(wù)風險指標的實際值，按評價值越大風險越小之規(guī)定將風險指標實際值轉(zhuǎn)化為評價值。并據(jù)此來設(shè)定預(yù)警的警限，構(gòu)建評價指標體系，如下圖所示：

四、結(jié)束語

高校需合理確定學校發(fā)展規(guī)模，密切關(guān)注國家宏觀金融政策的變化，堅持科學發(fā)展觀和政績觀，正確把握貸款額度，避免給高校發(fā)展帶來嚴重的財務(wù)風險。確保高等教育事業(yè)的健康及可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

[1]黃表山.高校財務(wù)風險指標的建立與評估[J].商業(yè)會計,2009(10):39-40.

[2]蘭天.中國貸款高校財務(wù)風險問題研究述評[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊,2009(25):90-91.

[3]王健,賈秀梅.探析高校貸款及其管理[J].教育財會研究,2006(6).

作者簡介：

篇(3)

一、企業(yè)風險評價體系現(xiàn)狀

企業(yè)是人類活動的主體之一，企業(yè)的運營時時刻刻面臨各種風險。由于風險是客觀存在的，引起了人們對其的研究，得出了不同的風險定義。在企業(yè)的生存和發(fā)展過程中，財務(wù)風險是緊隨其身的，不僅有企業(yè)內(nèi)部的系統(tǒng)風險，也面臨企業(yè)外部的非系統(tǒng)風險。企業(yè)財務(wù)風險具有損害性、不確定性和客觀性特征，另外，利益和風險也是其一種對稱特征。企業(yè)面臨財務(wù)風險是一種事實，也是企業(yè)無法回避的，發(fā)生的概論是不確定的。企業(yè)在成長過程中，無論是成功或者是失敗，只有一步之遠，而恰恰是這一步?jīng)Q定企業(yè)的生存和發(fā)展。隨著市場競爭的日趨激烈，企業(yè)需要提高危機認識，考慮如何應(yīng)對危機狀況。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)展過程中，企業(yè)具有較短的壽命，當然其中也有一些百年公司，但是非常少。對企業(yè)來說，風險預(yù)警和防范意識非常重要。目前，我國現(xiàn)存的風險分析指標主要有盈利能力、長期債償能力和短期債償能力。短期債償能力涵蓋的內(nèi)容有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、速度比率和流動比率等；長期償債能力包括利息賺取倍數(shù)、負債經(jīng)營率和資產(chǎn)負債率；能夠?qū)ζ髽I(yè)盈利狀況進行反應(yīng)的指標有神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模式、概率模型、多變量判別模型和單變量判別模型等。

二、企業(yè)財務(wù)風險風險評價體系的建立

風險評價系統(tǒng)的建立為企業(yè)財務(wù)管理工作提供一個較好的管理思路，能夠讓企業(yè)在動態(tài)中預(yù)測企業(yè)可能存在的風險，為企業(yè)的經(jīng)營和管理者提供衡量財務(wù)狀況的重要指標，讓企業(yè)加強對財務(wù)管理的監(jiān)督。企業(yè)產(chǎn)生的風險是多樣的，不久有來自企業(yè)外部的風險，而且還有來自企業(yè)內(nèi)部的風險。另外，不同種類的財務(wù)風險形成的風險原因也是不同的。相同的道理，企業(yè)具有多種財務(wù)指標，不同的指標反映不同的內(nèi)容，在評價企業(yè)財務(wù)狀況時，發(fā)揮的作用也是不同的。要想對企業(yè)的財務(wù)風險評價體系進行有效的構(gòu)建不是一件容易的事。財務(wù)風險是在企業(yè)追求利潤過程中無法回避和消除的客觀事實，因此，積極的評價企業(yè)財務(wù)風險、采取適當?shù)拇胧┓婪逗涂刂破髽I(yè)財務(wù)風險，是企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)[2]。企業(yè)財務(wù)評價體系的建立也考慮到市場的發(fā)展狀況，制定相適應(yīng)的風險評價體系。

（一）建立企業(yè)財務(wù)風險評價體系的意義

首先需要提到的是，對企業(yè)財務(wù)風險評價體系的建立能夠?qū)ζ髽I(yè)出現(xiàn)的財務(wù)狀起到預(yù)警性作用，實現(xiàn)對企業(yè)財務(wù)狀況的有效監(jiān)督，對將要發(fā)生的財務(wù)危機起到預(yù)知的作用，接著是對財務(wù)進行風險評估，可以減少因多樣的財務(wù)主體帶來的風險控制力不足的情況。然后是財務(wù)風險評價，在金融投資過程中，要強化這方面的風險控制，當沒有出現(xiàn)理想的融資結(jié)果時，要及時查找原因，進行改進；最后一個環(huán)節(jié)是財務(wù)風險評價，能夠增強經(jīng)營者的財務(wù)管理意，讓企業(yè)將財務(wù)管理作為工作的重心，有助于企業(yè)高質(zhì)量整體管理水平的出現(xiàn)。

（二）建立企業(yè)財務(wù)風險體系原則

企業(yè)要借助現(xiàn)金流量表、利潤表和負債表托對財務(wù)狀況進行分析，分析受益、資產(chǎn)和負債之間的關(guān)系，從財務(wù)報表中對企業(yè)的財務(wù)狀況進行分析，對在現(xiàn)有財務(wù)風險評價體系中發(fā)現(xiàn)不完善的地方進行不斷改進，并融入非財務(wù)指標，促使系統(tǒng)更加完善。在綜合性、科學性、定性和定量指標的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)對企業(yè)財務(wù)風險評價體系的建立。

（三）建立企業(yè)財務(wù)風險評價體系出發(fā)點

首先需要明確提到的是企業(yè)風險評價體系的目標是強化企業(yè)的風險抵抗能力，這是企業(yè)風險評價的出發(fā)點，考慮到實際的情況，采用針對性的指標，評價財務(wù)風險形成的原因，減少不利情況的出現(xiàn)，為企業(yè)營造出一種可持續(xù)發(fā)展的局面。

（四）建立財務(wù)風險評價體系整體結(jié)構(gòu)

風險評價是企業(yè)管理工作中不可缺少的一個環(huán)節(jié)，在企業(yè)風險管理中發(fā)揮著重要的作用。尤其是民營企業(yè)要對風險評價體系的建立高度重視，強化風險評價分析和防范，使企業(yè)具有較高的財務(wù)實力、企業(yè)風險評價體系的建立能夠為企業(yè)開展風險評價工作提供有效的方法。對企業(yè)財務(wù)狀況影響的因素是多樣的，要制定出合適的指標，還需要進一步的探討和研究。

三、企業(yè)財務(wù)風險評價體系的應(yīng)用

（一）我國財務(wù)風險體系的發(fā)展情況

要想實現(xiàn)對財務(wù)風險體系的建立，首先要清楚什么是財務(wù)風險。財務(wù)風險是指在多種財務(wù)活動中，由于各種因素的影響，很難進行預(yù)測或控制，從而讓企業(yè)蒙受損失的一種可能性。財務(wù)風險是企業(yè)表現(xiàn)的貨幣風險，按照其形成過程，通常情況下有下面幾種形式：投資風險、融資風險和信用風險。當前，財務(wù)風險評價管理辦法呈現(xiàn)出兩種態(tài)勢：安全管理和風險管理。但是，不同的企業(yè)風險管理具有不同的側(cè)重點。在一般情況下，從理論上講，迷糊數(shù)學和財務(wù)風險評價相結(jié)合的模式歸屬于多因素的模糊評判，融入了影響企業(yè)財務(wù)風險方面的定性因素，這是量化財務(wù)風險的評價因素，當對財務(wù)風險進行評價時，有一個可能性和彈性范圍，而不是特定值。在市場形勢不可控的條件下，企業(yè)需要重視自己的財務(wù)狀況，對財務(wù)風險風險進行動態(tài)綜合評價，增強風險抵抗、控制、鑒定能力。

（二）企業(yè)常用的財務(wù)風險評價體系

企業(yè)風險評價體系涵蓋了多個層面，是多種指標的評價體系。企業(yè)風險評價體系的建立為企業(yè)風險評價提供了強大的保障，也有助于企業(yè)風險評價體系更好的應(yīng)用和推廣。一般情況下，財務(wù)風險評價償債能力、資產(chǎn)管理、發(fā)展?jié)摿Α⒂杏芰⑵髽I(yè)發(fā)展?jié)摿投唐谪攧?wù)結(jié)合在一起，相得益彰。在現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，進行財務(wù)預(yù)警指標的研究，主要對兩類指標進行把握：現(xiàn)金增加值和現(xiàn)金盈利值。在定向分析方面，這些分析方法發(fā)揮了重要作用，但是財務(wù)風險具有復(fù)雜性。為此，基礎(chǔ)的財務(wù)風險評價應(yīng)涵蓋償債能力、盈利能力、成長能力、資產(chǎn)管理能力，現(xiàn)金能力指標，因為它們在很大程度上將影響到企業(yè)盈利能力，企業(yè)就無法生存；企業(yè)將會宣布破產(chǎn)；資產(chǎn)有效利用率不高，對盈利能力造成了影響；無法實現(xiàn)利潤增長，企業(yè)將無法繼續(xù)生存。此外，企業(yè)應(yīng)建立定性指標，如專業(yè)財務(wù)人員的流動性，財務(wù)人員的財務(wù)風險管理意識等。隨著企業(yè)規(guī)模越來越大，這些因素不僅體現(xiàn)在基礎(chǔ)財務(wù)狀況上，還對財務(wù)決策和財務(wù)活動產(chǎn)生影響?？傮w而言，財務(wù)風險主要涵蓋以下三種類型的指標（流動性指標、盈利指標和安全指標）中比較重要的指標。

（1）流動性指標

流動性指標分析的主要目的是對企業(yè)一段時間內(nèi)的現(xiàn)金流動狀況進行觀察，分析企業(yè)活動效益，具體計算各種資金周轉(zhuǎn)期和周轉(zhuǎn)率，對其使用效率進行分析，這是一種動態(tài)的資本效率分析。資金周轉(zhuǎn)率等是流動性指標包括的主要內(nèi)容。

（2）收益性指標

收益性指標分析的主要目的是對企業(yè)在一定時間內(nèi)收入和盈利能力的觀察。收益性指標包括的類型有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率和毛利率等。

（3）安全（償付能力）的指標

安全指標衡量企業(yè)是否具有安全的經(jīng)營狀況，它可以說是資金流動的安全性。其目的是觀察并分析在一段時期內(nèi)企業(yè)的償付能力情況。在一般情況下，較好的收入則安全越高。然而，在一些情況下，高收益率卻存在流動資金突出的問題。安全性指標包含資產(chǎn)負債率、流動比率、權(quán)益乘數(shù)等。

篇(4)

Abstract: The appraisal index system for corporations’ financial risk based on the AHP method is set up. Not only the financial indexes but also the non-financial indexes are included in the index system, which can reflect the financial risk of corporation at a more comprehensive range.

關(guān)鍵詞:財務(wù)風險;評價;AHP

Key words: financial risk;appraisal;AHP

中圖分類號:F275 文獻標識碼:A文章編號:1006-4311(2010)10-0024-02

0引言

隨著世界經(jīng)濟和科技的不斷發(fā)展,市場競爭日益激烈,企業(yè)面臨著巨大的發(fā)展機會,但經(jīng)營的不確定性也不斷增強。企業(yè)在新經(jīng)濟時期所面臨的風險將比其它任何經(jīng)濟時期的風險都要復(fù)雜。財務(wù)是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ),企業(yè)一旦遭遇財務(wù)風險而面臨財務(wù)失敗,企業(yè)各相關(guān)利益主體的利益都會受損,這使得公司對財務(wù)風險愈加重視。

1財務(wù)風險的涵義

國內(nèi)外學者對財務(wù)風險的研究角度不同,得出的結(jié)論也有一定的差異,總的來說,有廣義和狹義之分。

狹義的財務(wù)風險僅指公司的舉債活動給公司財務(wù)成果帶來的不確定性。即在公司的資本中,債務(wù)資本比率的變化所帶來的風險,通常也稱為籌資風險。廣義的財務(wù)風險是從公司理財活動的全過程和財務(wù)的整體觀念透視財務(wù)本質(zhì)來界定財務(wù)風險[1],是公司在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,由于內(nèi)外部各種難以預(yù)計或無法控制的因素影響,使公司財務(wù)活動未來實際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果發(fā)生偏離的可能性,更能夠全面反映公司的經(jīng)營狀況,從廣義的視角來研究財務(wù)風險評價體系更具有現(xiàn)實意義,因此本文將立足于廣義的財務(wù)風險來探討公司財務(wù)風險評價體系。

2財務(wù)風險的范圍及成因

2.1 財務(wù)風險的范圍財務(wù)風險貫穿于公司的資金籌集、投資、占用、耗費、收回、分配等一系列財務(wù)活動中,公司財務(wù)活動的組織和管理過程中某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題,都可能使這種風險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失。不同行業(yè)的公司財務(wù)風險的表現(xiàn)形式也不盡相同,但總的來說主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

2.1.1 投資風險投資風險是指由于投資活動受到多種不確定因素的共同影響,而使投資項目的實際投資利潤率小于預(yù)計投資利潤率,從而影響公司盈利水平和償債能力的風險。投資風險主要由兩部分組成:一方面是長期投資中由于投資額、投資回收額、投資項目的使用期限大幅度變動,使投資報酬率達不到預(yù)期的財務(wù)目標而發(fā)生的風險;另一方面是短期投資中,由于各項流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不合理,信用政策制定的不恰當而發(fā)生的風險。

2.1.2 籌資風險?；I資風險是由于籌資過程和籌資環(huán)境的復(fù)雜性以及籌資運用效果的不確定引起喪失償債能力的可能性。公司籌資的渠道可分為兩種:一是借入資金,二是所有者投資?；I資風險主要表現(xiàn)在兩方面:①公司支付能力下降,即公司不能足額及時的還本付息;②公司自有資金經(jīng)濟效應(yīng)不穩(wěn)定,即所有者投資資金使用不確定。

2.1.3 資金回收風險。資金回收風險是指公司在提供了產(chǎn)品和勞務(wù)之后不能按期收回貨幣資金而帶來損失的可能性。資金回收是公司財務(wù)活動中的一個重要環(huán)節(jié),意味著產(chǎn)品銷售的實現(xiàn)。資金回收的步驟是:成本資金――結(jié)算資金――貨幣資金。賒銷一定程度上會擴大銷售,但也會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬,使公司遭受損失。

2.1.4 收益分配風險。收益分配風險是指收益分配可能給公司今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響,這種不利影響主要表現(xiàn)在償債能力的降低、公司聲譽下降等。不合理的收益分配會大大降低公司的償債能力,影響公司的再生規(guī)模,最終會阻礙公司長遠的發(fā)展[2][3]。

2.2 財務(wù)風險的成因造成以上財務(wù)風險產(chǎn)生的原因是多方面的,既有外部因素,也有內(nèi)部因素。

2.2.1 外部因素外部因素是對所有的企業(yè)都會產(chǎn)生影響的因素,是企業(yè)無法回避的,主要包括以下幾個方面:①市場變動,即市場由于政治形勢、自然災(zāi)害等客觀原因造成的供求關(guān)系的改變。②宏觀經(jīng)濟形勢變化,如一國的經(jīng)濟形勢變動會影響其他國家和地區(qū)經(jīng)濟形勢的變動、通貨膨脹、通貨緊縮、利率變動、匯率變動、稅收政策變動等。影響財務(wù)風險的這些外部因素,企業(yè)無法回避,但是對這些因素進行及時監(jiān)控,可以幫助企業(yè)采取措施應(yīng)對,避免產(chǎn)生較大的危機和損失。

2.2.2 內(nèi)部因素內(nèi)部因素是企業(yè)特有因素,是由企業(yè)自身事件產(chǎn)生的因素,包括內(nèi)部管理因素,財務(wù)管理因素,財務(wù)因素和經(jīng)營因素。在內(nèi)部因素中,有些因素在短期內(nèi)將引起財務(wù)風險,而有些因素是在長期內(nèi)將引起財務(wù)風險,而實際上這是一個“因果”關(guān)系。由于內(nèi)部管理不當、財務(wù)管理失誤、經(jīng)營決策錯誤,最終引起企業(yè)資產(chǎn)負債率過高、應(yīng)收賬款過多、現(xiàn)金不足以支付到期債務(wù)等財務(wù)風險的出現(xiàn)。

因此,對公司財務(wù)風險的評價不能僅僅停留在對財務(wù)指標的評價,而應(yīng)當同時將能夠?qū)е仑攧?wù)風險的非財務(wù)性指標諸如人力資源管理狀況、企業(yè)創(chuàng)新能力等相關(guān)因素考慮在內(nèi)。

3財務(wù)風險評價指標的選取

本文在以往研究主要針對企業(yè)財務(wù)指標進行財務(wù)風險評價的基礎(chǔ)上,以公司財務(wù)報表中的資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表等信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),以反映公司償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力以及現(xiàn)金能力的若干財務(wù)指標作為評價體系中的定量指標,同時引入對公司生存發(fā)展具有重要意義的定性指標作為對定量指標的必要補充,共同構(gòu)成財務(wù)風險評價體系。

3.1 財務(wù)性指標

3.1.1 基礎(chǔ)能力指標――償債能力指標由于財務(wù)風險最主要的表現(xiàn)是不能償還到期債務(wù)的可能性,財務(wù)風險控制的基本目標就是保障公司的償付能力,只有保障償債能力才能保證再生產(chǎn)的順利進行。因而償債能力的高低是財務(wù)風險的直接保證[4]。

3.1.2 輔助能力指標――盈利能力和營運能力指標盈利是公司承擔風險的主要保證,當公司發(fā)生損失時,首先要用積累起來的收益來彌補。在收益不能抵償虧損時,就會使資本發(fā)生損失。另外,對財務(wù)風險的控制需要保持一個合理的資本結(jié)構(gòu),這就要求具備相應(yīng)的資產(chǎn)管理水平。所以,在財務(wù)風險指標體系中,還應(yīng)選取以上輔指標。

3.1.3 保障能力指標――成長能力和現(xiàn)金能力指標公司要想做大做強,不能只考慮短期發(fā)展,還要注重其成長能力的培養(yǎng)。此外,在公司運營過程中,現(xiàn)金猶如公司的血液,發(fā)揮著重要的作用。

3.2 非財務(wù)性指標財務(wù)指標反映的只是過去,而非財務(wù)指標則是面向未來,體現(xiàn)公司管理層績效和發(fā)展前景。因而本文在財務(wù)指標的基礎(chǔ)上引入適當?shù)姆秦攧?wù)指標作為風險評價體系的有益補充:①人力資源狀況分析。所謂公司的人力資源,就是指能夠推動整個公司發(fā)展的勞動者的能力的總稱。人力資源是公司一項寶貴的資產(chǎn),是風險評價體系中不可忽略的方面。②產(chǎn)品市場占有能力。市場占有率是指公司的銷售占整個行業(yè)銷售的比重,其反映了公司的市場競爭能力,市場占有能力直接影響了公司收益的獲取能力。③創(chuàng)新和公司潛在發(fā)展能力。創(chuàng)新是公司生存和發(fā)展的靈魂,是公司興旺發(fā)達的關(guān)鍵,也是公司文化最重要的理念。只有創(chuàng)新,公司才能不斷開發(fā)新產(chǎn)品,才能不斷發(fā)展,才能不斷開拓新市場,這是公司發(fā)展壯大的必由之路。

4基于AHP法的財務(wù)風險評價體系的確立

公司財務(wù)風險指標體系是具有多層次的結(jié)構(gòu)模型[5]。層次分析法(AHP)是一種將與決策緊密相關(guān)的元素分解成目標、準則、方案等層次,在此基礎(chǔ)之上進行定性和定量分析相結(jié)合的層次權(quán)重決策分析方法。其基本原理是根據(jù)問題的性質(zhì)和所要達到的總目標,將問題分解為不同的組成因素,依照因素間的相互關(guān)聯(lián)影響以及隸屬關(guān)系,按不同層次聚集組合,形成一個多層次的分析結(jié)構(gòu)模型[6]。本文將運用層次分析法確立公司財務(wù)風險評價體系。

4.1 遞階層次結(jié)構(gòu)的建立如圖1、圖2所示。

4.2 構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣在建立了以上遞階層次結(jié)構(gòu)后,上下層之間元素的隸屬關(guān)系就被確定了。假定以上一層元素C為準則,所支配的下一層的元素為u1,u2,…,un。層次分析法所采用的導(dǎo)出權(quán)重的方法是兩兩比較法。通過兩兩比較,構(gòu)造判斷矩陣。即決策者針對上一層準則,對下一層指標進行兩兩比較,判斷哪一個更重要,重要多少,從而進行評分,至此,對于準則C,n個被比較元素構(gòu)成一個兩兩判斷矩陣:A=(aij)n×n

公司財務(wù)風險(A)為最高層指標,其下一層指標為財務(wù)指標(B1)和非財務(wù)指標(B2),選擇專家對B1,B2進行兩兩比較后,得到判斷矩陣A-B。

同理可以構(gòu)建B1-C1,B1-C2,B1-C3,B1-C4,B1-C5,B1-C6,B1-C7,B1-C8以及C1-C11,C1-C12,…,C8-C84的判斷矩陣。

4.3 單一準則下元素相對權(quán)重的計算進一步要根據(jù)n個元素u1,u2,…,un對于準則C的判斷矩陣A,求出它們對于C的相對權(quán)重w1,w2,…,wn,并判斷矩陣A的一致性,矩陣A的一致性由一致性比例C.R.判定。

C.R.=,C.I.=(1)

當時C.R.

A=(0.67,0.33)

B1=(0.17,0.42,0.20,0.11,0.10)

B2=(0.41,0.36,0.23)

C1=(0.26,0.21,0.23,0.14,0.16)

C2=(0.32,0.30,0.18,0.20)

C3=(0.48,0.27,0.16,0.09)

C4=(0.56,0.32,0.12)

C5=(0.45,0.28,0.27)

C6=(0.17,0.23,0.26,0.12,0.22)}

C7=(0.75,0.25)

C8=(0.37,0.25,0.22,0.16)

4.4 計算各層元素對目標層的合成權(quán)重為了得到各元素相對于總目標的相對權(quán)重,需將單一準則下的權(quán)重進行合成。假定第k-1層上nk-1個元素相對于總目標的排序權(quán)重向量w(k-1)=(w,w,…,w),第k層上第nk個元素對k-1第j層上第j個元素為準則的排序權(quán)重向量設(shè)為p=(p,p,…,p),其中不受j支配的元素的權(quán)重為零。令p=(p,p,…,p),表示k層上元素對k-1層上各元素的排序,那么第k層上元素對總目標的合成排序向量w(k)由下式給出:w(k)=(w,w,…,w)=Pw(2)

由式(2)計算出C11,C12,…,C84相對于財務(wù)風險評價體系A(chǔ)的權(quán)重如表1所示。

5結(jié)語

本文在對公司財務(wù)風險的涵義、范圍及成因進行分析的基礎(chǔ)上,通過比較以往對公司財務(wù)風險評價指標選取的特點,指出公司財務(wù)風險評價指標不應(yīng)僅僅包含財務(wù)性指標,亦應(yīng)當包含非財務(wù)性指標,進一步,運用AHP法對公司財務(wù)風險指標體系進行確立,該指標體系更加全面地反映了公司財務(wù)風險的影響因素。

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[4]吳井紅,張純.財務(wù)預(yù)算與分析[M].上海:上海財經(jīng)大學出版社,2005.

篇(5)

【關(guān)鍵詞】工程財務(wù)管理 風險防范 策略

同一般企業(yè)財務(wù)管理工作相比，工程財務(wù)管理工作因工程建設(shè)的特征而擁有專業(yè)性強、難度高、風險大、工作內(nèi)容范圍廣及工作量大等特點。而且，隨著社會的發(fā)展，工程財務(wù)管理也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，可見，研究其風險防范策略對整個工程建設(shè)行業(yè)而言具有重要意義。

一、現(xiàn)代工程財務(wù)管理概述

（一）工程財務(wù)管理目標

以往，工程財務(wù)管理是以經(jīng)濟利益最大化為目標的，而現(xiàn)代工程財務(wù)管理的目標已經(jīng)轉(zhuǎn)向于生態(tài)效益、社會效益以及經(jīng)濟效益。而管理目標的轉(zhuǎn)變意味著管理要求的提高，進而以往的財務(wù)管理方式已經(jīng)無法滿足工程建筑企業(yè)的要求，企業(yè)必須改進財務(wù)管理技術(shù)，提升管理價值理念，如此才能完成工程財務(wù)管理目標。

（二）工程財務(wù)管理評價體系

現(xiàn)階段，我國工程建設(shè)企業(yè)已經(jīng)逐步同國外企業(yè)合作，進而工程財務(wù)管理評價體系也相應(yīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，為能順應(yīng)行業(yè)發(fā)展，工程建設(shè)企業(yè)都在努力構(gòu)建并完善新的評價體系。對此，工程建設(shè)企業(yè)必須根據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，編制財務(wù)報表，并基于項目實際情況制定評價指標，研究工程財務(wù)管理的可行性，同時企業(yè)還需協(xié)調(diào)財務(wù)部門和其他部門之間的工作，讓其他部門能夠積極配合工程財務(wù)評價體系的工作，這樣工程財務(wù)管理評價體系才能發(fā)揮其價值。

（三）工程財務(wù)管理的風險性

目前，由于工程目標的轉(zhuǎn)變以及工程本身的復(fù)雜度的提高，工程財務(wù)管理的風險性再不斷提高，其風險不但包括物資建材購買風險和資產(chǎn)安全風險，還包括預(yù)算、基礎(chǔ)會計、籌資管理、環(huán)境保護等方面的風險，所以工程財務(wù)管理工作有著極高的難度和復(fù)雜度，稍有問題就可影響到整個工程建設(shè)。

二、工程財務(wù)管理存在的風險

我國工程財務(wù)管理風險主要體現(xiàn)在以下幾個方面。第一，在工程財務(wù)管理中未明確出各個部門的職責，且財務(wù)管理人員的執(zhí)行力和考核內(nèi)容也缺乏相應(yīng)的規(guī)章制度。第二，工程工作量評估不到位，這主要是因為很多工程建設(shè)企業(yè)或者單位沒有設(shè)立相應(yīng)評估組織或者機構(gòu)，無法及時對工程量的完成情況或隱藏問題進行評估。第三，工程財務(wù)管理控制過于被動，我國很多工程建筑企業(yè)的財務(wù)部門和其他部門是完全分開的，這使得財務(wù)部門無法準確掌握整個工程的造價，更無法預(yù)測相應(yīng)的財務(wù)風險。第四，工程項目合同管理不規(guī)范，例如有些合同就一些可能出現(xiàn)的事情沒有進行約定，而這極易導(dǎo)致某些糾紛甚至是財務(wù)風險。第五，建筑工程財務(wù)管理人員綜合素質(zhì)較低，例如某些財務(wù)管理人員思想過于陳舊不懂得接受新的財務(wù)管理理念;財務(wù)管理人員技術(shù)水平不高，其工程設(shè)計較為淺薄等。這些問題都是現(xiàn)階段我國工程財務(wù)管理存在的風險問題，需及時解決。

三、工程財務(wù)管理風險的防范措施

（一）構(gòu)建工程財務(wù)管理風險預(yù)警系統(tǒng)

風險預(yù)警系統(tǒng)能夠讓企業(yè)更好地監(jiān)控財務(wù)風險并及時規(guī)避。因此，工程建筑企業(yè)可讓各個部門建立相應(yīng)的風險預(yù)警系統(tǒng)，如財務(wù)部門構(gòu)建財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)、工程建設(shè)監(jiān)管部門構(gòu)建質(zhì)量風險預(yù)警系統(tǒng)等。與此同時，工程建筑企業(yè)還需制定出預(yù)警指標體系，并將這些系統(tǒng)進行組合，讓其形成一個完整的風險預(yù)警網(wǎng)絡(luò)，這樣就能夠有效、及時的進行財務(wù)風險預(yù)防。

（二）完善內(nèi)控管理體制

工程建筑企業(yè)需完善企業(yè)財務(wù)管理部門機構(gòu)，明確財務(wù)管理部門，同時健全基礎(chǔ)會計配置，要求財務(wù)人員能夠定期出具審計報告，披露企業(yè)潛在的財務(wù)風險，使得企業(yè)的管理會計和決策人員在制定財務(wù)策略時能夠有所依據(jù)。

（三）明確職權(quán)劃分

明確工程建設(shè)財務(wù)管理人員的職權(quán)有利于財務(wù)工作的開展。對此，企業(yè)應(yīng)劃分出授權(quán)和職位，并明確每一個人的職責;同時強化工程財務(wù)管理的預(yù)算能力，如將企業(yè)成本目標劃分到不同的部門甚至是個人身上，并將改目標作為考核其工作成果的標準，如此就能降低工程的超支風險。

（四）提高財務(wù)人員的素質(zhì)

財務(wù)管理人員素質(zhì)的提高將有利于財務(wù)管理水平的提高。因此，工程建設(shè)企業(yè)應(yīng)定期對財務(wù)人員進行培訓，提高其道德素質(zhì)和工作水平，努力營造良好的文化氛圍，從而激發(fā)財務(wù)管理人員的責任性和工作激情。此外，工程建設(shè)企業(yè)還需適當引入具有現(xiàn)代財務(wù)管理理念的財務(wù)管理人員，在財務(wù)管理基礎(chǔ)工作上注重其處理突發(fā)財務(wù)風險的能力，如此才能更好地完成工程建筑財務(wù)管理工作。

（五）加大工程合同管理力度

在工程財務(wù)風險管理中，工程合同管理占據(jù)重要的位置。雖然，工程建設(shè)雙方都簽署了風險合同，但業(yè)主或者企業(yè)自身都可能導(dǎo)致工程財務(wù)風險，且合同簽訂的質(zhì)量在一定程度上能夠影響財務(wù)風險的大小，所以合同簽訂之前需進行預(yù)警防范。企業(yè)或建筑單位在簽訂合同中要注意幾點：一是不簽違法、未按規(guī)定投標、低于成本、沒有經(jīng)過審查的合同;二是重視合同的補充條款，確保材料支付、工程款撥付等與資金相關(guān)的條款由明確規(guī)定。只有充分管理好合同，工程建筑企業(yè)才能通過合同保障自身利益，規(guī)避財務(wù)風險。

（六）轉(zhuǎn)移財務(wù)風險

在工程財務(wù)風險管理中，轉(zhuǎn)移財務(wù)風險也是一種有效的風險規(guī)避策略，這主要運用在物價上漲、工款拖欠以及某些不可預(yù)見性因素導(dǎo)致的風險。通常，財務(wù)風險轉(zhuǎn)移方法有兩種。第一，風險轉(zhuǎn)移給業(yè)主或者分包商，即通過合同的方式進行轉(zhuǎn)移，如簽訂可調(diào)價合同等。第二，第三方擔保法，為防止工程款項拖欠等財務(wù)風險，工程建筑企業(yè)可要求業(yè)主繳納一定的保障金，如此就可讓企業(yè)很好的規(guī)避工程財務(wù)風險。

四、結(jié)束語

綜上所述，財務(wù)工程管理是一個周期性較長、內(nèi)容較復(fù)雜的工作，所以，工程建設(shè)企業(yè)若想真正避免工程財務(wù)風險就必須先夠認識到自身存在財務(wù)管理問題以及財務(wù)風險潛在因素，其次再針對這些風險制定相關(guān)防范策略，重視財務(wù)管理和項目管理間的聯(lián)系，這樣才能真正地做到財務(wù)管理風險防范。

參考文獻

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篇(6)

【關(guān)鍵詞】 高等院校 財務(wù)風險 評價指標體系 構(gòu)建

一、高校財務(wù)風險概論

所謂的高校財務(wù)風險，需要從兩方面進行闡述。廣義來說，財務(wù)風險是指實體經(jīng)濟在開展經(jīng)濟活動的過程中面臨風險的貨幣化表現(xiàn)；從狹義方面來看，指的是實體經(jīng)濟在開展經(jīng)濟活動的過程中，包括資金、運營和管理等方面存在的風險。高等教育機構(gòu)存在的財務(wù)風險，多指學校在日常的運營過程中，受到資金波動而給學校經(jīng)營帶來的的負面影響以及可能發(fā)生的不良后果。由于高等教育機構(gòu)多數(shù)為非營利性的組織，所以一般都是從狹義角度來看待其可能存在的財務(wù)風險，最可能發(fā)生的財務(wù)風險也集中于資金周轉(zhuǎn)方面，包括資金鏈斷裂、基建成本過高難以為繼、商業(yè)貸款到期無法償還等。

無論是經(jīng)營性企業(yè)還是高等教育機構(gòu)，其財務(wù)風險都存在類似之處：兩種組織都可能面臨資金鏈帶來的問題。不同之處是，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)是為了控制成本和實現(xiàn)企業(yè)盈利，而教育機構(gòu)的由于一般不涉及經(jīng)營問題，其可能存在的財務(wù)風險又呈現(xiàn)出以下特性：一是受到政策影響較強；二是其經(jīng)營產(chǎn)出不具備即時的盈利能力；三是其開支無法通過日常運營來補充；四是資金缺乏周轉(zhuǎn)的靈活性。

二、高等教育機構(gòu)的財務(wù)風險類型

與企業(yè)財務(wù)風險不同的是，高等教育機構(gòu)作為非盈利機構(gòu)，由于一般存在收益與虧損，其風險主要集中在資金籌集的風險、投資風險以及財務(wù)內(nèi)部管理失序等方面。

1、資金籌集的風險

高等教育機構(gòu)的資金籌集風險，主要集中在資金籌集階段和資金償還階段。隨著國家招生政策的進一步放寬，高校規(guī)模擴張的速度越來越快，學校的發(fā)展需要大量的資金維持，而一般學校擁有的資金儲備很難滿足基礎(chǔ)建設(shè)和管理的需要，所以多數(shù)學校都要通過從銀行貸款來滿足其建設(shè)的需求，如果無法從銀行或者其他金融機構(gòu)獲得資金，學校的發(fā)展就會受到影響，其社會影響力無法進一步提升，生源就會受到影響，直接導(dǎo)致學校的收益降低；如果學校從銀行獲得貸款用于學校建設(shè)，由于風險控制意識不足，導(dǎo)致到期貸款無法償還，將對學校帶來極大的信用風險，財務(wù)風險也隨之提升。

2、投資方面存在的風險

高等教育機構(gòu)的投資一般集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及校辦企業(yè)存在的經(jīng)營風險。一方面，高等教育機構(gòu)的發(fā)展和影響力需要通過基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)來提升，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來的收益一般都體現(xiàn)在擴招帶來的學費上，但是學校規(guī)模擴大帶來的擴招不一定給學校帶來大量的學費收益，受到多種因素的增長，高等教育機構(gòu)的生源增加與學校規(guī)模的關(guān)聯(lián)度正在進一步的降低。另一方面，高校的校辦企業(yè)一般都是“產(chǎn)、學、研”一體化的產(chǎn)物，學校為了促進教學內(nèi)容向具象化轉(zhuǎn)變，同時緩解資金壓力從而開設(shè)校辦企業(yè)，但受到高等教育機構(gòu)經(jīng)營經(jīng)驗不足等原因影響，多數(shù)校辦企業(yè)都缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度的管理與約束，還大量存在諸如經(jīng)營資質(zhì)不齊全、企業(yè)內(nèi)部管理混亂、經(jīng)營成本控制不足、產(chǎn)品質(zhì)量不高等問題，從而導(dǎo)致學校資金的浪費與流失。最為重要的是，由于校辦企業(yè)不具備獨立法人，如果因為經(jīng)營管理的不足導(dǎo)致虧損甚至破產(chǎn)，這部分責任主體要由學校來承擔，這將給高校帶來不確定性的高財務(wù)風險。

3、內(nèi)部財務(wù)管理失序

高等教育機構(gòu)的財務(wù)管理失序多體現(xiàn)在高校長期的財務(wù)狀況混亂造成的失序情況。具體的表現(xiàn)多集中在：入不敷出、凈資產(chǎn)虧損、流動資金不足等方面。受到高等教育機構(gòu)的特性影響，一般高校財務(wù)機構(gòu)依靠財務(wù)收付實現(xiàn)制來完成會計成本核算，資金流動的主要形式就是現(xiàn)金的收入與支出。財務(wù)機構(gòu)為學校的日常經(jīng)營、學科研究等方面提供資金，在當前學校資金普遍不足的情況下，如何將各項支出進行科學的分配，在確保學校日常運營的前提下進一步支持科研的進行，是擺在高校管理層的一項重大課題。如果沒有解決好這個問題，就容易造成學校資金的周轉(zhuǎn)問題；如果資金情況進一步惡化，則容易造成學校的財務(wù)失衡情況，即使由于學校的非經(jīng)營性特性造成其破產(chǎn)風險較低，但也不能忽視相關(guān)問題的存在，長期的財務(wù)失衡會導(dǎo)致學校教職工薪資無法正常發(fā)放，正常開支出現(xiàn)困難，學生由于日常生活和學習受到影響而抗議，將會給學校結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定和安全帶來極大的不安全因素。

三、高校財務(wù)風險評價指標體系的構(gòu)建原則

高校財務(wù)風險評價指標體系是通過大量能夠反映高校財務(wù)狀況的數(shù)據(jù)和指標構(gòu)成的，該體系的作用是衡量高校在資金運作方面存在的問題和風險。要實現(xiàn)高校財務(wù)風險評價指標體系的構(gòu)建，就必須堅持財務(wù)風險評估的一般性原則，又要從高校特殊的實際情況出發(fā)?？偟膩碚f，構(gòu)建高校財務(wù)風險評價指標體系的原則一般有以下幾條。

1、整體性原則

高等教育機構(gòu)在目前的市場經(jīng)濟影響下，作為具有獨立法人的機構(gòu)，能夠開展的業(yè)務(wù)類型日趨多樣化，高等教育機構(gòu)應(yīng)該把日常的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、教育科研事業(yè)發(fā)展、學校后勤服務(wù)以及校辦企業(yè)的運營等諸多財務(wù)要素結(jié)合成為統(tǒng)一的運作整體，全面評價高等教育機構(gòu)的財務(wù)狀況。在此設(shè)想之下，高校財務(wù)風險評價指標體系應(yīng)該建立既有針對性、又具有普遍性的財務(wù)評價指標，從而客觀、全面、真實地反映出高等教育機構(gòu)風險管理的效果，也更真實地反映出財務(wù)管理過程中暴露出來的問題。

2、科學性原則

科學性的原則主要是指高校財務(wù)風險評價指標體系的各項評價指標要具有代表性和指標體系具有完整性，要求指標之間不重復(fù)、不遺漏，即相互獨立性，又互為補充，要求設(shè)計指標體系時應(yīng)體現(xiàn)高校財務(wù)的特點，能基本檢查和監(jiān)測高校財務(wù)風險的主要特點。

3、可比性原則

高校財務(wù)風險評價指標體系的各項指標應(yīng)該具備可比性原則。在建立評價指標時，高等教育機構(gòu)應(yīng)該將其歸納在統(tǒng)一的核算范圍之中，并進行能夠量化的指標評價標準，原因是高校財務(wù)風險評價指標體系就是為高校的財務(wù)風險進行測評的，只有通過指標的體現(xiàn)，才能進行充分的對比，找出其中的風險項并加以清除。

4、實操性原則

高校財務(wù)風險評價指標體系的各項指標應(yīng)該具有可操作性，因為相關(guān)的指標要在體現(xiàn)科學性和整體性的前提下，具備相關(guān)的實用性。所以說在建立高校財務(wù)風險評價指標體系時，要講究所選取各項評價指標的實用性，相關(guān)的指標需要能夠精確的展示高等教育機構(gòu)的財務(wù)核算資料，并通過財務(wù)數(shù)據(jù)的利用來提升量化標準的可操作性，從而降低財務(wù)量化考核的難度。

5、動態(tài)性原則

由于高等教育機構(gòu)的財務(wù)情況是一個動態(tài)的過程，所以高校財務(wù)風險評價指標體系也應(yīng)該建立在動態(tài)的評價指標之上，不能夠僅僅滿足于反映學校在某一經(jīng)營時刻的財務(wù)運作情況，而是需要在長期的摸索和實踐的過程中，對高等教育機構(gòu)的財務(wù)狀況進行動態(tài)的跟蹤和考察，并通過長期的跟蹤實現(xiàn)對高校未來發(fā)展趨勢的預(yù)判。在構(gòu)建高校財務(wù)風險評價指標體系的過程中，要堅持動態(tài)性原則，不斷修正財務(wù)風險評價指標，才能更真實、更準確地對財務(wù)評價體系做出客觀的評價。

四、高校財務(wù)風險評價指標體系的構(gòu)建

1、償還能力指標

高等教育機構(gòu)償還能力如果不足，就能夠判斷出該學校缺乏應(yīng)對突發(fā)事件的能力，無法及時地對財務(wù)突發(fā)事件做出有效的反映，其面臨的財務(wù)風險也就越高，因此，通過對償還指標來衡量高等教育機構(gòu)的財務(wù)風險，同時推動高等教育機構(gòu)的健康發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實意義。一般來說，償還能力指標有如下三種。

（1）自有資金負債率。通過該項指標，我們能夠清晰的看出高等教育機構(gòu)的自有資金以及負債資金的比率。其計算公式為：自有資金負債率=貸款/自有資金*100%。

（2）年終借款總額占有率。該指標能夠體現(xiàn)出高校獲得單位資金需要承擔銀行貸款的比率，結(jié)果數(shù)值與銀行借貸金額成反比。計算公式為：年終借款總額占有率=借款總額/年收入*100%。

（3）已獲利息倍數(shù)。這是最常用的進行高校財務(wù)風險的指標，其計算數(shù)值結(jié)果與高等教育機構(gòu)的償還能力成正比。計算公式為：已獲利息倍數(shù)=企業(yè)稅前利潤/貸款利息*100%。

2、運營效率指標

高等教育機構(gòu)的資金使用目的是為維系學校的日常運營以及科研事業(yè)的推動，如果這兩項目的無法達成，則說明高校的財務(wù)工作出現(xiàn)了重大問題。一般說來，評價高等教育機構(gòu)的財務(wù)運作效率，通常使用如下評價指標。

（1）收支比率。該指標計算結(jié)果以1為標準線，高于標準線說明高校的當年財務(wù)收入大于支出，從財務(wù)角度來說是處于較為安全和穩(wěn)定的狀態(tài)，反之則說明高校收不抵支。計算公式為：收支比率=當年收入/當年支出。

（2）總資產(chǎn)收益率。相關(guān)指標能夠體現(xiàn)高校資產(chǎn)的綜合利用率，數(shù)值計算結(jié)果與資產(chǎn)利用率成正比。計算公式為：總資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)均額*100%=（年終總收益-年初總收益/[（年初資產(chǎn)+年終資產(chǎn)）/2]*100%。

（3）招生計劃現(xiàn)金轉(zhuǎn)換率。該數(shù)值反映出高校資金管理能力的高低，以1為評價標準，高于1說明學費收繳情況較好，所有學生都已經(jīng)按規(guī)定交納學費，學校財務(wù)管理能力指較高；低于1說明還有學生尚未繳納學費，學校財務(wù)管理存在風險。計算公式為：招生計劃現(xiàn)金轉(zhuǎn)換率=實際交納學費/應(yīng)繳學費。

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篇(7)

關(guān)鍵詞：因子分析 判別分析 建材行業(yè) 財務(wù)風險

財務(wù)風險評價體系對企業(yè)的發(fā)展有著積極的作用，它能夠?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)運營過程進行控制，讓企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題得到及時解決，并對企業(yè)的財務(wù)危機進行預(yù)測，使經(jīng)營者在財務(wù)危機發(fā)生前就及時采取相應(yīng)措施，預(yù)防失敗。國外學者用單變量分析Z-score、Logistic回歸分析、多元線性判別等方法來進行企業(yè)財務(wù)風險識別。國內(nèi)專家或?qū)W者在預(yù)測企業(yè)財務(wù)危機時，通常應(yīng)用面分析、單變量分析、多重線性判定分析、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析、Fisher判別分析、Logistic分析等方法。本文主要運用因子分析法和判別分析法對財務(wù)風險指標進行篩選。通過這些方法可以清晰、簡潔、明了地篩選出相關(guān)性強的具有代表性的財務(wù)指標。

本文首先以57家建材上市公司在建立財務(wù)風險系統(tǒng)方面還沒有一個全面的認識以及現(xiàn)有風險模型無法實現(xiàn)準確判斷風險的實際情況為著手點，指出建立財務(wù)風險評價體系的重要意義。上市公司只有建立財務(wù)風險評價體系才能夠更好地完善財務(wù)管理相關(guān)工作，才能夠及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機的存在，從而提前做好相應(yīng)的防范措施，減少或規(guī)避財務(wù)風險的產(chǎn)生。

一、樣本選取及數(shù)據(jù)來源

（一）樣本的設(shè)計

在對建材行業(yè)進行確認時，首先根據(jù)A股市場中建材行業(yè)進行分類，在分類完成后確定選取上市公司大致的范圍，并且借助巨潮資訊網(wǎng)提供的資料，查找到上市公司的年度報告，從而根據(jù)年報當中提供的信息對68家建材行業(yè)進行分類（如表1）。

（二）樣本的確定

在進行財務(wù)風險評價的過程中，本文選用的是因子判別分析法，該方法需要借助至少連續(xù)三年或三年以上的財務(wù)數(shù)據(jù)。為保持數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性，在A股建材行業(yè)的上市公司中，只有57家建材行業(yè)上市公司符合數(shù)據(jù)的要求。因此本文最終確定選取這57家上市公司2008-2012年間連續(xù)披露財務(wù)數(shù)據(jù)的公司為樣本進行研究。本文的財務(wù)數(shù)據(jù)主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，年報主要來自于巨潮資訊網(wǎng)和上海、深圳證券交易所網(wǎng)站。本文運用SPSS 17軟件對選取的各項指標進行因子分析。

二、現(xiàn)行財務(wù)指標評價體系

財務(wù)指標對于了解企業(yè)財務(wù)狀況來說非常重要，它能夠很好地反映企業(yè)的一些基本情況。企業(yè)的財務(wù)指標有很多，它們可以被劃分為不同的類別，每一個財務(wù)指標在反映企業(yè)財務(wù)狀況的時候，其角度是不一樣的，并且各項財務(wù)指標之間也存在聯(lián)系，因此，現(xiàn)行財務(wù)指標評價體系選取財務(wù)指標變量時需要結(jié)合我國建材上市公司的實際情況。各指標選取如下：盈利能力指標包括：銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)報酬率、每股收益、主營業(yè)務(wù)凈利潤率、總資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)成本利潤率、凈資產(chǎn)收益率；償債能力指標包括：現(xiàn)金流動負債率、流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、營運資本配置率；資產(chǎn)營運能力指標包括：總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款五個周轉(zhuǎn)率指標；現(xiàn)金流量能力指標包括：凈利潤、主營業(yè)務(wù)收入、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)四個現(xiàn)金比率指標；發(fā)展或成長能力指標包括：凈利潤、主營業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)三個增長率指標。

三、利用因子分析法對我國建材行業(yè)上市公司財務(wù)指標的篩選

本文假設(shè)借助巨潮資訊網(wǎng)取得的年度報告中所提供各項數(shù)據(jù)都是準確可靠的，只有在這個假設(shè)成立的基礎(chǔ)上，本文評價建材行業(yè)的財務(wù)風險才具備可行性；同時假設(shè)市場是公平有效的，即如果企業(yè)在運行過程中出現(xiàn)了問題，就會面臨財務(wù)方面風險。如果這兩個假設(shè)無法成立，則本文的研究也就不具有可行性。

（一）數(shù)據(jù)標準化處理

對于不同的財務(wù)指標來說，它的量綱是不同的，這就導(dǎo)致其數(shù)量級別也發(fā)生改變。本文在研究的過程中，運用Z-Score方法對數(shù)據(jù)進行處理，從而消除量綱的不一致給分析工作帶來的不利影響。

（二）巴特利特球體檢驗

在采用Bartlett對數(shù)據(jù)進行檢驗時，通常來說，如果KMO值> 0.5 ，說明可以運用因子分析方法來對指標進行分析。根據(jù)分析可知，本文選定的各項指標的KMO 值為 0.651，因此可以對所選數(shù)據(jù)的因子進行分析。

（三）計算特征值

選取特征值均大于1且其方差的貢獻率累計和達到80%以上的選取原則，從25個變量中提取出7個公因子，通過主成份分析提取法計算的總方差解釋可知，其方差貢獻率累計和達到了81.78%，說明了選取的7個公共因子能夠充分反映原變量的信息，代表性較好。

（四）指標篩選

通過上述分析可知，本文用7個公共因子代替原來的25個財務(wù)指標。這樣做的主要目的是為了讓分析過程更加簡便。事實上，這樣的處理確實達到了簡化的目的，不過由于7個公因子的載荷值大小基本上沒有什么差異，因此，無法輕易對它們進行定義與解釋。因此，本文進一步借助方差最大法對上述7個公因子進行正交旋轉(zhuǎn)，計算旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣，從而使這些公因子具有可以解釋的性質(zhì)。

借助方差最大法對上述7個公因子進行正交旋轉(zhuǎn)后，7個公因子對于變量的解釋性變強。

第一公因子：在每股收益、主營業(yè)務(wù)凈利潤率、營運資本配置比率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤現(xiàn)金比率指標上載荷值均在0.67以上；

第二公因子：在速動比率、流動比率、現(xiàn)金流動負債比率、總資產(chǎn)現(xiàn)金比率等指標上有較大載荷，其載荷值均大于0.748；

第三公因子：資產(chǎn)報酬率、主營業(yè)務(wù)成本利潤率、凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)收入增長率四個指標上載荷值均在0.52以上；

第四公因子：流動資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)四個周轉(zhuǎn)率指標上載荷值均在0.5以上；

第五公因子：固定資產(chǎn)現(xiàn)金比率、在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個指標上具有較大載荷，且最小的載荷值是0.75；

第六公因子主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率與第七公因子總資產(chǎn)收益率均有較高的載荷值，但是因子包含的變量均只有一個。

本文選取前文用因子分析法提取的7個因子指標作為變量，為便于觀察，分別將第一公因子至第七公因子分別用 F1、F2、F3、F4、F5、F6、F7來表示，用SPSS 軟件對公司財務(wù)風險的類型進行K值聚類分析。根據(jù)企業(yè)的實際情況，可以把第一類歸為危險型企業(yè)，第二類歸為安全型企業(yè)，第三類為輕度風險型。對抽取的7個因子進行K值聚類分析，具體結(jié)果如表2。

由表2可以看出，聚類結(jié)果中數(shù)字2對應(yīng)的企業(yè)劃分為輕度風險型，共計46家，因此，大部分建材企業(yè)上市公司的財務(wù)狀況并不理想，波動性較大，如果不采取正確的措施，導(dǎo)致財務(wù)狀況發(fā)展狀況惡化，則可能導(dǎo)致發(fā)生較大的財務(wù)風險；聚類結(jié)果中數(shù)字3對應(yīng)的企業(yè)劃分為安全型；聚類結(jié)果中數(shù)字1對應(yīng)的企業(yè)劃分為危險型，說明這家建材企業(yè)財務(wù)狀況在行業(yè)內(nèi)很差，處于高財務(wù)風險時期。

（五）判別分析

本文進行判別分析過程中，類與類之間均值存在顯著性差異是判別結(jié)果有效的前提條件，如此一來，就要對變量的均值差異進行檢驗。通過對不同變量的檢驗可知，在顯著水平為0.05的情況下，可以認為F2（0.386）、F4（0.192）、F5（0.108）的均值在組間不存在顯著性差異，因此，把這三個變量進行剔除，再進行判別分析。再進行組均值的均等性檢驗，檢驗結(jié)果顯示，變量F1（0.000）、F3（0.001）、F6（0.001）、F7（0.003）的均值在組間均存在顯著性差異。為了讓判別效果更加清晰和明顯，本文采用進行協(xié)方差Box 方法來進行檢驗，得到協(xié)方差檢驗結(jié)果的Box's M的值為74.895，F(xiàn)值為6.029，相伴概率為0.000，其值要大大小于0.05，說明此判別效果比較理想。

表3給出了兩個典型判別函數(shù)所能解釋的方差變異，其中第一個函數(shù)解釋了所有變異的95.6%，第二個解釋了所有變異的4.4%。

Wilks的Lambda表格用來檢驗各個判別函數(shù)有無統(tǒng)計學上的顯著意義，考慮到前2個函數(shù)較為顯著的解釋了100%以上的方差變異，從而接受由此建立的判別規(guī)則（見表4）。

本文對樣本進行分類的過程中，將樣本分為三類，由此有三個分類函數(shù)。通過Fisher方法，本文得到表5所示的分類函數(shù)的系數(shù)。因此，可以得到3個分類函數(shù)的判別式。在上面的表格中，類別1代表的是危險型分類函數(shù)系數(shù)的函數(shù)判別值；類別2代表的是安全型分類函數(shù)系數(shù)的函數(shù)判別值；類別3代表的是輕度危險型分類函數(shù)系數(shù)的函數(shù)判別值。在判別模型建立之后，本文以貝葉斯判別準則作為基本判別準則，以上述選擇的7個公因子指標值作為自變量，將這7個自變量代入三個判別函數(shù)后就能夠得到對應(yīng)的三個判別函數(shù)值。在對這些值進行比較后，最大數(shù)值的所屬的函數(shù)就是該企業(yè)所對應(yīng)的財務(wù)風險類別。

表6顯示的是判別函數(shù)的分類結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)對于危險型的企業(yè)判斷都是正確的，而對安全型的企業(yè)，有2家被誤判為輕度風險型的，對于輕度風險型的有1家被誤判為安全型的。但總體判別效果比較理想。

四、結(jié)論

本文在分析建材行業(yè)上市公司財務(wù)風險的成因過程中，一方面結(jié)合了建材行業(yè)的經(jīng)營特點，從而做到了有的放矢；另一方面結(jié)合了財務(wù)風險影響因素的復(fù)雜性特點，使得分析結(jié)果更加準確。本文在財務(wù)風險理論的指導(dǎo)下，采用因子判別分析法構(gòu)建了建材行業(yè)財務(wù)風險評價模型，并以此為基礎(chǔ)提出了關(guān)于建材行業(yè)上市公司財務(wù)風險的控制措施。通過分析研究后，本文得出以下幾個結(jié)論：

1.評價建材行業(yè)上市公司的指標體系中因子包括：第一公因子：每股收益、銷售凈利率、銷售毛利率、主營業(yè)務(wù)凈利潤率、營運資本配置比率、總資產(chǎn)增長率；第三公因子：凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報酬率、主營業(yè)務(wù)成本利潤率、主營業(yè)務(wù)收入增長率；第六公因子主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率與第七公因子總資產(chǎn)收益率。

2.根據(jù)實證結(jié)果表明，利用K值聚類分析法將建材行業(yè)上市公司分為危險型、安全型與輕度危險型三類是可行的。

3.通過對每個企業(yè)對應(yīng)的三個函數(shù)模型值的大小來判別該企業(yè)的所屬類別，以此判斷該企業(yè)的財務(wù)風險程度，且該方法是可行的。Z

參考文獻：

1.孟星涵.鋼鐵行業(yè)上市公司財務(wù)風險研究[D].陜西科技大學，2012，（5）：20-40.

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