序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇財務風險預警體系范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

企業(yè)財務風險預警體系的構(gòu)建是一項長期性系統(tǒng)性的工作，企業(yè)要在遵循一定原則的基礎上結(jié)合自身特點來進行系統(tǒng)的構(gòu)建。1.整體性原則企業(yè)在構(gòu)建財務風險預警體系時一定要從整體出發(fā)，以現(xiàn)行的會計核算體系為基礎，將企業(yè)作為一個整體來考慮。首先，企業(yè)要以會計準則為指導，在財務信息搜集的方法、口徑以及范圍等方面保持統(tǒng)一性，從而確保預警體系判斷的結(jié)果能夠保持準確性和連續(xù)性。另外，企業(yè)在對財務風險進行檢測時，要從企業(yè)的整體進行考慮，確保預警指標能夠覆蓋到企業(yè)經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)。2.動態(tài)連續(xù)性原則企業(yè)財務風險預警和管理是一個動態(tài)的持續(xù)性的過程，企業(yè)不僅要對過去所發(fā)生的財務風險進行總結(jié)，預測未來可能發(fā)生的財務風險，還要對企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展的趨勢進行分析和預測。因此，這就要求財務風險預警系統(tǒng)能夠連接過去和未來，通過對企業(yè)過去經(jīng)營發(fā)展的狀況進行分析，預測未來企業(yè)發(fā)展的趨勢。另外，通過對企業(yè)各項財務指標進行動態(tài)連續(xù)的觀察，能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，從而便于企業(yè)提升管理水平。3.預測性原則財務風險預警體系最主要的功能在于對財務以及經(jīng)營風險進行預測和警示。預警體系要從眾多的財務經(jīng)營指標中選取獨立性最強的指標，并通過統(tǒng)計模型對企業(yè)經(jīng)營管理的績效進行綜合評估，從而依據(jù)以往的財務數(shù)據(jù)來對未來可能發(fā)生的財務風險進行預測。

二、企業(yè)構(gòu)建財務風險預警體系的構(gòu)成和程序

（一）設置專門的財務風險預警組織機構(gòu)

企業(yè)要設置專門的財務風險預警組織機構(gòu)來負責統(tǒng)籌和組織這項活動。組織結(jié)構(gòu)的成員應該包括樹立企業(yè)內(nèi)部各項業(yè)務的管理人員、企業(yè)內(nèi)部財務人員、計算機技術人員，有些時候還應包括外部的咨詢管理專家。財務風險預警組織機構(gòu)應該獨立于企業(yè)的財務部門之外，直接對企業(yè)最高層的管理者負責，不對企業(yè)日常經(jīng)營管理進行干涉。在建立組織架構(gòu)的時候，企業(yè)要遵循獨立性、專業(yè)性的原則，由專業(yè)的獨立的人員來負責財務數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、分析以及保管，不受其他任何組織部門影響，從而確保財務預警體系能夠在一個獨立的環(huán)境中發(fā)揮功能。

（二）對企業(yè)潛在的風險進行識別

財務預警系統(tǒng)要對企業(yè)潛在的風險，包括財務風險和經(jīng)營風險進行識別。經(jīng)營風險主要是由于企業(yè)經(jīng)營管理所面臨的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生的變化而給未來發(fā)展所帶來的不確定性。財務風險主要是指由于企業(yè)財務狀況變動所帶來的風險，包括籌資風險、投資風險、資金回收風險等。良好的企業(yè)財務風險預警體系能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營管理狀況以及財務狀況進行分析和監(jiān)控，對潛在的經(jīng)營財務風險進行準確的預知。因此，財務風險預警體系要以收集的企業(yè)內(nèi)外部數(shù)據(jù)為基礎，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營狀況對各類潛在風險進行識別。

（三）對財務風險進行分析和處理

財務風險預警系統(tǒng)在對財務風險進行識別之后，還要利用財務、統(tǒng)計模型等對風險進行分析和處理。通過分析，挑選出對企業(yè)發(fā)展影響最大的一些風險進行研究，預估其將在未來給企業(yè)帶來的風險，并結(jié)合企業(yè)的實際狀況制定有效的防范和應對措施。為了提升企業(yè)財務風險預警體系運行的準確性，企業(yè)相關部門要及時的提供各項經(jīng)營財務數(shù)據(jù)，便于預警部門將實際數(shù)據(jù)與財務指標數(shù)據(jù)進行對比，從而制定出相應的預防和控制策略，防范財務風險的發(fā)生。

三、構(gòu)建企業(yè)財務風險預警體系的對策

（一）選擇科學合理的財務風險預警指標

財務風險預警指標的選取是構(gòu)建風險預警體系的重要依據(jù)，企業(yè)應該從定性和定量兩個方面來考慮指標的選取。定性指標的選擇要結(jié)合企業(yè)經(jīng)營管理的實際情況，從影響企業(yè)經(jīng)營發(fā)展最重要的因素中進行選擇，主要有宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展、市場競爭、企業(yè)管理水平等；定量指標的選取則主要從重要的財務指標中獲得，一般包括企業(yè)資產(chǎn)負債狀況、償債能力、盈利能力以及發(fā)展?jié)摿Φ取Ｆ髽I(yè)在選取指標時要對各指標之間的關聯(lián)性和互補性進行考慮，尤其是要重視定性與定量指標相結(jié)合，從而全面準確的反映企業(yè)的財務狀況和風險防范能力。

（二）選取科學的財務風險預警分析方法

科學有效的財務風險預警分析方法應該是定量分析與定性分析相結(jié)合，主要包括以下幾種：1.比較分析法比較分析法是指通過對獲得的數(shù)據(jù)的實際數(shù)和基數(shù)進行對比從而發(fā)現(xiàn)二者之間存在的差異，從而以此為依據(jù)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動中存在的優(yōu)勢和問題。企業(yè)在使用比較分析法時，主要是通過對比分析兩組不同樣本的財務指標，發(fā)現(xiàn)其中存在的差異，并以此來預測潛在的風險。比較分析法通過將預測的企業(yè)財務風險值與標準指標、歷史風險指標進行對比，從而得出企業(yè)財務風險發(fā)生的相對可能性。2.比率分析法比率分析法是一種定量的分析方法，其通過對企業(yè)財務報表上的一些重要項目的相關數(shù)據(jù)進行對比，求出比率，進而以此為依據(jù)來分析企業(yè)經(jīng)營活動歷史和目前的狀況。比率分析法屬于財務分析的范疇，其通過比率、比例等直觀的數(shù)字形式將企業(yè)經(jīng)營績效以及財務狀況呈現(xiàn)出來，有利于企業(yè)管理者以及其他利益相關方掌握和使用，便于發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的財務風險。3.因素分析法因素分析法是一種統(tǒng)計分析方法，其主要是對一種財務活動結(jié)果進行追溯分析，研究其中各個因素對結(jié)果的影響程度。企業(yè)財務風險的發(fā)生是由各種因素組合發(fā)生作用的，風險的嚴重程度則受各因素發(fā)生概率的影響。因此，企業(yè)在選取財務風險預警方法時，需要采取因素分析法來對影響風險的各個因素進行分析，得出各因素的重要程度，并采取措施進行防范。

（三）建立完善的企業(yè)財務信息控制制度，提升信息化管理水平

完善的財務信息控制制度是保證企業(yè)財務信息完全、真實、可靠的必要條件，是企業(yè)財務風險預警體系的重要保障。企業(yè)在構(gòu)建財務風險預警體系的時候，一定要相應的對財務信息控制制度進行完善，提升財務信息傳遞的效率和真實性，從而確保企業(yè)決策者能夠及時的采取措施防范潛在的財務風險。另外，財務風險預警系統(tǒng)的有效運行需要大量真實可靠及時的財務信息作為支撐，因此企業(yè)一定要加強財務信息控制，將財務風險預警系統(tǒng)與計算機信息系統(tǒng)相結(jié)合，設置專門的部門和人員來負責財務信息的處理和搜集，提升企業(yè)財務信息的及時性與可靠性，實現(xiàn)財務風險管理的自動化，提升預警體系的科學性。

（四）企業(yè)要樹立財務風險意識，提升財務人員綜合素質(zhì)

篇(2)

【關鍵詞】企業(yè) 財務風險 預警體系

企業(yè)財務預警體系是指企業(yè)在財務風險管理中，通過相應的組織機制，對企業(yè)財務報表及相關經(jīng)營資料進行分析，利用數(shù)據(jù)化管理方式和財務數(shù)據(jù)進行風險識別，將企業(yè)可能面臨的危險狀況預先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益關系人，并分析其可能原因和企業(yè)財務運營體系中隱藏的問題，以提前做好防范的財務分析系統(tǒng)。無論宏觀經(jīng)濟還是微觀經(jīng)濟，都應建立預警系統(tǒng)，讓經(jīng)營者能夠在財務危機的萌芽階段采取有效措施改善企業(yè)經(jīng)營，防范風險。

一、企業(yè)財務風險預警體系的構(gòu)成

1、預警的組織機構(gòu)

為使預警體系的功能得到正常、充分的發(fā)揮，企業(yè)應建立健全預警的組織機構(gòu)。預警組織機構(gòu)相對獨立于企業(yè)組織的整體控制，由企業(yè)經(jīng)營者與企業(yè)內(nèi)部熟悉管理業(yè)務、具有現(xiàn)代經(jīng)營管理知識和技術的管理人員組成，同時要聘請一定數(shù)量的外部管理咨詢專家。預警機構(gòu)獨立開展工作，但不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營，只對企業(yè)最高管理者（管理層）負責，其日常工作可由現(xiàn)有的某些職能部門（如財務部、企管辦、企劃部）來承擔。預警組織制度的實施使預警分析工作經(jīng)?；⒊掷m(xù)化，并產(chǎn)生預期的效果。

2、財務風險的識別

公司特有的風險主要有經(jīng)營風險和財務風險。經(jīng)營風險是指產(chǎn)品市場和生產(chǎn)要素市場的供求變化以及企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理水平的不同，給企業(yè)盈利帶來的不確定性。而財務風險是由負債籌資引起的股東收益的可變性和償債能力的不確定性，以及財務信息可靠性等帶來的其他風險，分為籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險?；I資風險主要來源于兩方面，一是償債風險，指企業(yè)不能按期還本付息；二是收益變動風險，指由于資金使用效率低下，導致每股收益降低。投資風險即由于不確定因素致使投資報酬率低于預期目標而發(fā)生的風險。資金回收風險即產(chǎn)品銷售出去后，貨幣資金回收的時間和金額上的不確定性。收益分配風險即企業(yè)留存收益在投資者和企業(yè)之間的比例分配方案可能給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響所產(chǎn)生的風險。良好的財務風險預警分析系統(tǒng)，要能夠有效預知企業(yè)可能面臨的財務風險。因此，預警機構(gòu)必須在對大量資料系統(tǒng)分析的基礎上，抓住每一個相關的財務風險征兆，及時、準確地收集內(nèi)部和相關外部市場、行業(yè)等數(shù)據(jù)，同時結(jié)合企業(yè)自己的會計核算報告系統(tǒng)，對各類風險進行評價。

3、財務風險分析

高效的財務分析要在財務風險識別的基礎上，通過分析，迅速排除對財務影響小的風險，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風險上，分析其原因，并評估其可能造成的損失。當風險的成因分析清楚后，再制定相應的措施。為了保證分析結(jié)果的真實性和客觀性，從事該項工作的個人或部門應保持高度的獨立性。預警分析一般有兩個要素，即先行指標和扳機點。先行指標是用于早期評測運營不佳狀況的變動指標。扳機點是控制先行指標的臨界點，也就是預先所準備的因應計劃開始啟動之點，一旦評測指標超過界線，則因應計劃隨之而動。

4、風險的處理

在財務風險分析清楚后，就應立即制定相應的預防、轉(zhuǎn)化措施，盡可能減少損失。如果要企業(yè)財務風險預警體系能夠有效運作，就必須要有正確、及時且合乎企業(yè)需要的各種管理資訊系統(tǒng)提供及時而完整的經(jīng)營數(shù)據(jù)，供經(jīng)營者及各部門負責人以實際經(jīng)營狀況數(shù)據(jù)與財務指標數(shù)據(jù)相比較。當出現(xiàn)超出或低于指標的數(shù)據(jù)時，經(jīng)營者應及時按照數(shù)據(jù)所代表的經(jīng)營內(nèi)涵深入研究判斷，對癥下藥，以防止問題惡化。例如，應收賬款周轉(zhuǎn)率過于緩慢，表示企業(yè)營銷部門可能不盡心收取顧客賬款。這樣，一來資金運轉(zhuǎn)將吃緊，二來企業(yè)將承受更多的交易風險。此時，營銷部門主管應深入探究緣由，并提出對策。

二、企業(yè)財務風險預警體系實施的有效保障

其實財務風險預警體系是一種事后的企業(yè)管理機制。最好的風險控制，就是在風險識別的環(huán)節(jié)就已消除風險。因此，風險管理真正優(yōu)良的企業(yè)，往往在事前就植入了風險管理意識。下文以列舉的方式，說明在事前如何進行風險的控制。

1、改變陳舊觀念，從思想上重視財務管理

長期以來，我國企業(yè)的財務工作與會計工作一直未能很好的分開，財務管理從屬于會計工作，其內(nèi)容也僅限于營運資金管理，“財務管理跟著會計核算走，會計核算跟著領導意志走”。今天，財務管理已取代生產(chǎn)管理成為企業(yè)管理核心，激烈的市場競爭將迫使企業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)變陳舊的管理觀念。為此，企業(yè)應自上而下形成重視財務管理的風尚，重視財務預算、營運資金管理、財務控制等工作，緊緊圍繞企業(yè)目標，從大局上把握企業(yè)經(jīng)營，提升企業(yè)財務管理層次。

2、努力建立和保持最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，合理籌資

籌資分為負債籌資和權(quán)益籌資。比較而言，由于權(quán)益資本不能抵稅、不可回收，其成本要高于債務資本的成本。面對各種籌資方法，企業(yè)應當克服片面強調(diào)財務安全、過于依賴權(quán)益資本籌資的保守傾向和片面追求低成本、忽視財務風險而過度舉債的傾向，調(diào)整好經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)，綜合權(quán)衡各種籌資方法，使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。判斷資本結(jié)構(gòu)合理與否，可以通過每股收益的變化來衡量。根據(jù)每股收益的無差別點即每股收益不受融資方式影響的銷售水平，可以判斷與銷售水平相適應的資本結(jié)構(gòu)。

3、樹立風險意識，健全內(nèi)控程序，降低或有負債的潛在風險

訂立擔保合同前應嚴格審查被擔保企業(yè)的資信狀況；訂立擔保合同時適當運用反擔保和保證責任的免責條款；訂立合同后應跟蹤審查被擔保企業(yè)的償債能力，減少直接風險損失。

4、科學進行投資決策

投資決策是企業(yè)最為關鍵、最為重要的決策。一個重要的投資決策失誤往往會使企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。要避免盲目上規(guī)模、追求多樣化的傾向，科學地進行投資決策，對我國企業(yè)而言，主要是做好以下兩點。首先，必須明確投資是一項經(jīng)濟行為，在進行投資決策時克服“政治”、“人際關系”等因素的影響。其次，在進行投資決策時，還應做好投資項目概預算，充分考慮到投資項目所面臨的風險，做好投資項目現(xiàn)金流量預測。只有充分考慮了貨幣時間價值和投資風險價值的投資決策，才是科學的，才能取得良好的效益。

5、加強流動資金管理

流動資金管理包括現(xiàn)金（短期投資）管理、存貨管理和應收賬款管理等。加強現(xiàn)金管理主要是在國家有關規(guī)定的范圍內(nèi)，做好日常收支，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度，控制現(xiàn)金持有規(guī)模。傳統(tǒng)上，我國企業(yè)往往傾向于持有較多的存貨，占據(jù)了公司的資金和空間，增加了管理成本。針對這種情形，我國企業(yè)可引進最佳訂貨（生產(chǎn)）批量模型，加強訂貨提前期、保險儲備量的控制，降低存貨成本。市場經(jīng)濟本質(zhì)上是信用經(jīng)濟，信用銷售已成為企業(yè)間交易的主流方式，因而應收賬款管理始終是財務管理的重要內(nèi)容。我國企業(yè)必須改變只注重銷售業(yè)績、忽視應收賬款的狀況，加強應收賬款管理。在日常經(jīng)營活動中注重對客戶的資信調(diào)查，并提高信用分析能力，控制應收賬款規(guī)模，同時采取各種措施，盡快追回長期拖欠的賬款。

6、合理進行利潤分配

股利政策的制定，主要涉及股利支付比率的確定、發(fā)放股利的形式和股利政策的穩(wěn)定性等。股利政策可被看作是表明公司發(fā)展狀況的重要信息。除重大的投資機會、未來收入的重大變動等特殊情況，公司通常傾向于較穩(wěn)定的股利分配政策。雖然我國目前的收益分配方法有其存在的原因，但與國際慣例接軌應是我們努力的方向。我國證券市場正逐漸走向成熟，我國企業(yè)一方面應通過讓售、回購等形式在二級市場上出售國有股，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，努力與國際接軌。另一方面要注重樹立公眾形象，把企業(yè)價值和股東價值最大化作為首要的財務管理目標，制定穩(wěn)定的股利政策，并綜合考慮各種籌資方式，實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。

【參考文獻】

[1] 葛家澍、黃世忠：中級財務會計學[M].北京：中國人民大學出版社，2001.

[2] 周繼民、王國防：財務管理學[M].北京：首都經(jīng)貿(mào)大學出版社，1999.

篇(3)

摘要：財務風險預警是現(xiàn)代企業(yè)進行戰(zhàn)略管理的一種重要方式，建立企業(yè)財務風險預警體系是創(chuàng)建企業(yè)管理與內(nèi)部控制理論的需求。面臨來自內(nèi)外部環(huán)境的各種風險因素，建筑企業(yè)必須建立和完善自身的財務風險預警體系。本文闡述了建筑企業(yè)當前面臨的各種財務風險，構(gòu)建起建筑企業(yè)財務風險預警體系，并探討了相適應的的防范對策。

關鍵詞 ：財務風險；預警體系；建筑企業(yè)

后金融危機時代的經(jīng)濟環(huán)境風云變幻，層出不窮的行業(yè)環(huán)境風險，引發(fā)企業(yè)潛在的財務風險日益復雜多變。建筑企業(yè)作為推動我國經(jīng)濟發(fā)展過程中的一股重要力量，具有投資大、涉及廣、建設周期長的特點。貫穿于項目工程施工過程中的各類風險因素，使得建筑企業(yè)的財務風險預警管理更為嚴峻與迫切。

一、建筑企業(yè)面臨的財務風險

“風險”在財務管理學上被定義為事物未來發(fā)展結(jié)果的不確定性，財務風險就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于不確定性因素所引起的，在一定條件下和一定時期內(nèi)企業(yè)的財務結(jié)果與預期產(chǎn)生偏差，形成經(jīng)濟損失或取得更大收益的可能性。近年來，我國建筑企業(yè)主要面臨的財務風險有：

（一）籌資風險

建筑企業(yè)需要大量的資金以保障工程項目的施工進度。目前，我國多數(shù)建筑企業(yè)主要通過銀行信貸渠道籌資，過度依賴銀行貸款，短期負債與長期負債結(jié)構(gòu)不當，導致項目定期的利息費用支出高企。與此同時，建筑企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)象也比較嚴重，負債管理不科學，銀行及其他機構(gòu)的貸款不斷堆積，企業(yè)負債累累，短債長用、短籌長貸的問題嚴重。過多的債務融資大大增加了企業(yè)的財務風險，一旦銀行信貸利率提高或者供應商的追債時間提前，就會給建筑企業(yè)帶來新的財務風險。

（二）投資風險

由于建筑行業(yè)內(nèi)部競爭激烈，為保證正常運營開支并盡可能的彌補工程項目的不足，多數(shù)建筑企業(yè)會尋求投資活動以獲取收益。建筑企業(yè)通過籌資活動取得資金后，一是投資工程項目，包括投資BT、BOT和EPC 項目；二是股權(quán)和債權(quán)投資。無論項目投資還是股權(quán)債權(quán)投資，都有財務風險隱患。例如，BT 投資項目不能按期回購，BOT項目無法獲得預期收益，利潤率遠低于建筑企業(yè)目前的資金利潤率水平。長短期投資收益的難以控制和兌現(xiàn)，會造成投資的無效益，引起長期掛賬，清理不及時就會引發(fā)建筑企業(yè)巨大的財務風險。

（三）資金回收風險

對于建筑企業(yè)而言“找活難，贏利難，收款更難”，資金回收風險主要就是指應收賬款回收的風險。一方面，建筑工程需要一定的施工周期，各單位之間通常按月辦理結(jié)算，這使得建筑企業(yè)不得不先期投入大量的資金與人力物力。另一方面，有些業(yè)主沒能嚴格履行合同，把資金挪作他用或者根本沒有充足的結(jié)算資金，假借各種理由拖欠建筑企業(yè)工程賬款，引發(fā)大量的呆賬壞賬風險。這種業(yè)主把自身的投資成本和風險轉(zhuǎn)嫁給建筑企業(yè)的市場行為，使眾多建筑企業(yè)承受著巨大的財務風險，極易造成債權(quán)的損失。

（四）收益分配風險

建筑企業(yè)在進行收益分配時也面臨著風險。其一，確認風險。由于通貨膨脹、匯率變動和會計信息失真等因素影響，建筑企業(yè)有可能少計成本多計收益，造成營業(yè)利潤虛高，增加企業(yè)的納稅金額。其二，分配風險。部分建筑企業(yè)的預算體系不健全，缺乏財務資金的統(tǒng)籌規(guī)劃，工資調(diào)整、利潤分配與企業(yè)當前資金的實際狀況缺乏聯(lián)系，這往往造成對投資者收益分配的時間、形式和金額把握不當。若貨幣資金大量對外分配，造成企業(yè)背負巨大的資金成本，必然會大大削弱企業(yè)的償債能力，增加企業(yè)的財務風險。

二、建筑企業(yè)財務風險預警體系的建立

（一）預警體系的總體設計

建立科學合理的財務風險預警體系，能有效預知企業(yè)可能面臨的財務風險，提升企業(yè)財務預警管理的效果。首先，建筑企業(yè)應結(jié)合自身實際與發(fā)展需求，統(tǒng)籌規(guī)劃選擇適當?shù)呢攧疹A警指標和預警方法，做好財務風險預警體系的總體設計。同時，財務風險預警工作的設計落實，還需要建筑企業(yè)建立健全預警職能機構(gòu)。預警職能機構(gòu)不直接插手企業(yè)日常的經(jīng)營管理，獨立開展分析工作，保障財務風險預警的日常化與持續(xù)化。

（二）財務風險預警指標的構(gòu)建

1.外部非財務預警指標

（1）國家產(chǎn)業(yè)建設。國家產(chǎn)業(yè)建設的投資結(jié)構(gòu)與規(guī)模變動，會直接影響到國內(nèi)市場對建筑行業(yè)的需求狀況。

（2）經(jīng)濟政策風險。在深化市場經(jīng)濟改革中，經(jīng)濟政策的不確定性會沖擊到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

（3）行業(yè)競爭風險。建筑行業(yè)本就“野蠻生長”，加之國際市場競爭加劇，使得建筑企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展面臨上行壓力。

（4）市場風險。建筑行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，這可能會造成建筑企業(yè)主營業(yè)務增長的不穩(wěn)定。

2.內(nèi)部財務預警指標

（1）償債能力指標。從資產(chǎn)存量的角度來看，企業(yè)破產(chǎn)具體表現(xiàn)為企業(yè)的資產(chǎn)賬面價值低于負債賬面價值，其實質(zhì)便是凈資產(chǎn)為負，無力清償?shù)狡趥鶆铡＿^度舉債便成為引發(fā)企業(yè)財務危機，進而導致經(jīng)營失敗的直接原因。由此，償債能力是企業(yè)內(nèi)部財務風險預警的首要指標，建筑企業(yè)可選擇的償債能力指標包括：資產(chǎn)負債率、速動比率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流動負債比率。

（2）盈利能力指標。企業(yè)的盈利能力除了直接體現(xiàn)在利潤的高低、利潤的穩(wěn)定性和增長情況之外，還通過實現(xiàn)利潤與企業(yè)的資金占用、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和收入的關系反映出來。企業(yè)的盈利能力在一定程度上反映出企業(yè)抵抗風險的能力，建筑企業(yè)應重視盈利能力在內(nèi)部財務預警分析當中的重要意義。能夠有效反應企業(yè)盈利能力的財務預警指標主要有：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、營業(yè)利潤率和成本費用利潤率。

（3）營運能力指標。企業(yè)獲利的關鍵在于如何合理地使用企業(yè)的有效資金。企業(yè)的經(jīng)營運行能力就是運用各項資產(chǎn)賺取利潤的能力，是衡量企業(yè)資金使用效率的重要財務指標。根據(jù)建筑企業(yè)的實際，營運能力預警指標應選擇：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)率和資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

（4）發(fā)展能力指標。發(fā)展能力表明企業(yè)未來發(fā)展的速度與趨勢，發(fā)展能力分析是對企業(yè)拓展經(jīng)營能力的分析。以此判斷企業(yè)通過逐年收益增加或其他融資方式獲取資金擴大經(jīng)營的能力，也可分析企業(yè)未來經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的趨勢，預測未來現(xiàn)金流量的大小。建筑企業(yè)可選擇的發(fā)展能力財務指標包括：營業(yè)增長率、總資產(chǎn)增長率和資產(chǎn)保值增值率。

（三）預警體系的運行機制

在構(gòu)建起財務風險預警體系后，還需制定相應的運行、預防和處理機制。當出現(xiàn)超過或低于財務預警的指標數(shù)值時，預警職能機構(gòu)應根據(jù)財務指標所代表的風險內(nèi)涵，及時分析判斷，采取有效措施以防止出現(xiàn)財務危機。例如，當期應收賬款周轉(zhuǎn)率低于預警指標值時，表明企業(yè)應收賬款回款過慢，資金運轉(zhuǎn)吃緊，企業(yè)將面臨的財務壞賬風險。

（四）預警體系的后續(xù)管理

財務風險預警是一項動態(tài)的管理過程，后續(xù)管理既可以保證預警工作的正常運行，還能根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營策略、財務目標變化，適時地對預警體系的指標進行調(diào)整和完善，保證預警功能的充分發(fā)揮。預警體系的后續(xù)管理工作大致包括：日常預警維護，保證預警體系與其他管理系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)通暢、共享及時；財務數(shù)據(jù)、指標體系和預警臨界標準的及時更新；數(shù)據(jù)庫安全與升級，保障財務風險預警工作的穩(wěn)定有序。

三、建筑企業(yè)財務風險防范對策

（一）加強建筑企業(yè)融資管理

資金是企業(yè)的血液，融資管理對建筑企業(yè)的發(fā)展來說至關重要，建筑企業(yè)應加強融資的內(nèi)部控制和管理。首先，建筑企業(yè)要嚴格遵守國家法律法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范，合理配置企業(yè)的信用資源，加強與金融機構(gòu)的戰(zhàn)略合作，從正規(guī)的商業(yè)銀行和信貸機構(gòu)獲得資金貸款，遠離非法集資，防范次生風險。另外，建筑企業(yè)應從整體經(jīng)濟效益出發(fā)，本著約原則，加強融資預算控制與過程管理，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，控制信貸風險，降低資金成本。

（二）改進財務預算控制機制

建筑企業(yè)財務風險控制，需要編制全面預算計劃，包括投資預算、經(jīng)營預算和現(xiàn)金流量預算等，經(jīng)企業(yè)預算委員會討論批準，并報董事會討論通過，再下達給各單位部門貫徹執(zhí)行。同時，財務預算控制機制更是一種動態(tài)管理過程，除了財務預算的事前編制外，事中可以與企業(yè)的回款情況、費用支出等進行對比分析，制定例外的預算控制措施。事后通過與本年度經(jīng)營業(yè)績的分析對比，更可以與各部門、員工的年終績效考核相聯(lián)系。

（三）完善財務風險預警管理機制

需要建立和完善一體化的風險預警管理機制，包括財務風險的征兆分析、成因分析和治理對策模塊等。首先，建筑企業(yè)有必要建立一支高效的財務風險管理隊伍，組建相應的職能管理部門。與此同時，要制定財務風險管理計劃，為企業(yè)各部門應對財務風險提供藍本，明確各級管理者、團隊、業(yè)務單元在財務風險預警管理中的職責與行動步驟，使建筑企業(yè)在面對財務風險時，能夠快速反應、迅速決策。

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關鍵詞：酒店；財務風險；指標體系

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎，通過設置并觀察一些敏感性指標的變化。對其可能或?qū)⒁媾R的財務風險實施有效監(jiān)控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經(jīng)濟損失的機會和可能性：財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發(fā)出的預報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟損失。依據(jù)酒店經(jīng)營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準，有助于酒店財務風險預警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用，顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據(jù)酒店經(jīng)營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關數(shù)值的集合，具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標，而非已陷入嚴重危機狀態(tài)的結(jié)果指標，能預示財務風險可能或?qū)⒁l(fā)生。

確立酒店財務風險預警指標體系必須堅持以下原則：一是科學性原則。所建立的指標體系必須能夠準確地反映財務數(shù)據(jù)與經(jīng)營管理活動的內(nèi)在聯(lián)系，客觀地反映財務及經(jīng)營活動中潛在的風險。不科學的指標體系會導致預測結(jié)果的錯誤及調(diào)整措施的不當，甚至給未來經(jīng)營造成嚴重損失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點人手，建立一套能夠全面檢測酒店財務運行及經(jīng)營活動狀況的財務風險預警指標體系。三是實用性原則。指標必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預警作用。指標體系的設計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預警。四是重要性原則。注重成本效益，根據(jù)酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示酒店財務運行規(guī)律和如實反映重大潛在風險的指標。五是預測性原則。在建立財務風險預警指標體系過程中，要注意該指標體系應有依賴歷史財務信息分析預測未來的特性，能夠及時預測到引發(fā)財務風險發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預警。六是動態(tài)性原則。所建立的財務風險預警指標體系要具有可以不斷更新的特性，其設計不僅能滿足靜態(tài)截面的分析，而且能用于財務運行狀況的實時監(jiān)控。

二、酒店財務風險預警指標體系的構(gòu)建

酒店財務風險預警指標體系主要由一系列基礎財務指標及一定時期的基礎財務指標預警數(shù)值組成，這些指標及相關的預警指標值能從整體上說明酒店企業(yè)財務風險出現(xiàn)的可能性，其主體指標應包括現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預警指標及預警標準值。

（一）現(xiàn)金狀況預警指標

酒店經(jīng)營與其他行業(yè)在財務流程上有很大差異。正常經(jīng)營酒店的財務特點主要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出，現(xiàn)金管理在酒店財務管理中具有重要地位。針對這一特點，其現(xiàn)金狀況預警指標應包括基本現(xiàn)金置存標準、現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率和自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。

1.基本現(xiàn)金置存標準。該標準是指企業(yè)一定時期基本現(xiàn)金置存的最低標準值。酒店應依據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和財務活動要求進行確定。在酒店經(jīng)營過程中，當實際現(xiàn)金存量低于這個最低標準值時可能引發(fā)現(xiàn)金風險，應發(fā)出預警。

2.現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量表明酒店現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)大于1時，表明企業(yè)對各種現(xiàn)金支付的需求有保障；小于1時，表示經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量不足以彌補其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財務風險。

3.營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成部分，是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對整體現(xiàn)金流量狀況的進一步分析，該指數(shù)大于1，表明企業(yè)現(xiàn)金支付保障基礎較好；反之，表明企業(yè)收益質(zhì)量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，支付能力下降，長此以往.會發(fā)生財務風險，甚至導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

4.營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于（營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+營業(yè)稅）/（營業(yè)稅+所得稅）。納稅現(xiàn)金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應稅收入或利潤，無論其質(zhì)量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入量保障，都必須及時履行依法納稅的責任，否則將受到處罰。因此，該比率應大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過借款或壓縮未來營業(yè)活動必要現(xiàn)金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經(jīng)營活動以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財務風險出現(xiàn)的機率。

5.營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率。它等于（營業(yè)現(xiàn)金凈流量一應納稅款）/到期債務本息。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻額是指企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量彌補了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應納稅款后，可用于償付到期債務的額度。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動現(xiàn)金流入量償付到期債務；若小于1，則說明企業(yè)不得不通過舉借新的債務或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務。

6.自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營業(yè)現(xiàn)金流量除以營業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持當前現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務及利息。自由營業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對其有充分的自主支配權(quán)，并且該部分現(xiàn)金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎構(gòu)成危害。因此，自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財務風險越小、現(xiàn)金支付能力越強，同時企業(yè)價值與股東財富也就越大。

（二）盈利狀況預警指標

盈利狀況指標可以間接地揭示財務風險的大小。盈利能力越強，財務風險越小;反之，財務風險越大。依據(jù)酒店經(jīng)營特點和盈利方式。盈利狀況預警指標應包括營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率。

1.營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤/營業(yè)收入.表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標較低或持續(xù)下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善?？赡軐е卢F(xiàn)金短缺、財務狀況惡化、所投資產(chǎn)及設備價值逐步喪失，從而預示財務風險即將爆發(fā)。毛利=營業(yè)收入一營業(yè)成本，毛利率=毛利/營業(yè)收入。當企業(yè)凈利率為正數(shù)時。表明毛利有可能為負數(shù)或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準確的反映。因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應引起管理者的警惕。由于各酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性。因此。應依據(jù)自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預警標準值。一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動。應立即實施風險預警。

2.成本費用利潤率指標。成本費用利潤率=營業(yè)利潤/成本費用總額。該指標越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設置的警戒值，說明主營業(yè)務市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴重超支，如不及時預警糾正，極易引發(fā)財務風險。此指標還可以按不同經(jīng)營項目進行設置、測算。以便更準確地發(fā)出預警信號。

3.營業(yè)現(xiàn)金流人比率。它等于營業(yè)現(xiàn)金流人量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現(xiàn)金流人量是酒店生存的命脈，該比率越高，其現(xiàn)收能力越強、財務狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說明酒店營業(yè)收入的質(zhì)量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應收賬款過高：如不及時預警控制，隨著現(xiàn)金流人量的減少，將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，爆發(fā)財務風險。此指標預警標準值，應依據(jù)酒店實際經(jīng)營需要結(jié)合現(xiàn)金預警指標加以確定。

4.資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率）。它等于凈利潤/f（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2，反映每元資產(chǎn)賺取凈利潤的能力。該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，總資產(chǎn)盈利能力越強，所面臨的財務風險較?。蝗绻撝笜溯^低或在下降。說明企業(yè)市場競爭力、盈利能力、資產(chǎn)價值均在下降。管理者應及時予以調(diào)整。否則將引發(fā)財務心風險。

5.凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報酬率）。它等于凈利潤，（期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計）/2，全面反映了酒店資產(chǎn)的盈利能力。一般來講，該指標越高，企業(yè)權(quán)益資本盈利能力越強，在財務狀況良好的情況下。短期內(nèi)不會出現(xiàn)財務風險。但如果該指標過高于同行業(yè)水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業(yè)。一旦財務狀況惡化。由高債務帶來的高風險將一觸即發(fā)。凈資產(chǎn)收益率是監(jiān)測企業(yè)財務風險的一個極其重要的指標。其預警標準值應依據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營情況確定。

（三）償債狀況預警指標

償債狀況預警指標包括短期償債和長期償債指標。短期償債指標主要包括流動比率、速動比率和應收賬款周轉(zhuǎn)率。該類指標體現(xiàn)企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱?？梢灶A警企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債指標主要包括資產(chǎn)負債率和本息償付倍率。該類指標表明企業(yè)償還其債務本金與支付利息的能力?？梢灶A測企業(yè)長期償債能力的變化。

1.流動比率。它等于流動資產(chǎn)除以流動負債（取期末值或平均值），反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高。企業(yè)的償債能力越強，一般認為2比較安全。即每l元流動負債至少應該備有2元的流動資產(chǎn)。由于酒店行業(yè)資產(chǎn)負債表中的存貨較少，其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內(nèi)較為合適。具體預警標準值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差異，酒店應依據(jù)自身情況來確定。如果企業(yè)實際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應及時預警

2.速動比率。它等于速動資產(chǎn)除以流動負債（取期末值或平均值）。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產(chǎn)應等于現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、應收票據(jù)和應收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標能進一步說明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為l，但由于酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營項目等存在較大差異，所以預警標準值應由企業(yè)視自己的實際情況確定。

3.應收賬款周轉(zhuǎn)率。它可以用應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。為了取值方便，我們用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應收賬款平均值.賒銷收入凈額=營業(yè)收入一現(xiàn)金收入一營業(yè)收入折扣與退回，應收賬款平均值=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2。當酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經(jīng)營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導致現(xiàn)金流人量降低，出現(xiàn)潛在的財務風險?？墒?，過分嚴格的信用政策會提升應收賬款的周轉(zhuǎn)率，同時也會導致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最終將導致企業(yè)經(jīng)營困難、利潤下降和財務風險爆發(fā)。因此，管理者應依據(jù)企業(yè)實際狀況和發(fā)展要求來確立應收賬款周轉(zhuǎn)率預警標準，對應收賬款實施有效的預警與控制。

4.資產(chǎn)負債率。它等于負債總額除以資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的負債狀況。該比率越高.企業(yè)面臨的財務風險越大，具體預警比率應依據(jù)企業(yè)規(guī)模、風險意識、盈利狀況和管理者對財務風險的承受能力來確定；如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應發(fā)出預警信號。

5.本息償付倍率。它等于息稅前利潤/（利息支出+到期負債本金/l-所得稅稅率）.表明企業(yè)一定時期的本息償付能力。該指數(shù)大于l，說明企業(yè)有充分的收益來償付本息;若小于l，說明企業(yè)到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財務風險。

三、運用酒店財務風險預警指標體系應注意的問題

一般來說，財務風險預警指標體系運用的有效性與酒店的財務會計數(shù)據(jù)資料、財務風險預警制度等因素有關，因此，在使用時還應注意以下幾方面的問題。

一是財務會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。酒店財務風險預警需要引用、分析、計算大量的財務會計數(shù)據(jù)資料，財務會計數(shù)據(jù)資料的真實性與規(guī)范性將直接影響到財務風險預警的準確性。因此要求在使用財務風險預警指標進行計算分析時，必須保證所使用財務會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。

二是結(jié)合經(jīng)營管理特點，建立完善的財務風險定期預警制度。酒店經(jīng)營一般具有季節(jié)性的特點，在建立其財務風險預警系統(tǒng)時，應充分考慮其經(jīng)營特點、經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)營方式，建立較為完善的財務風險定期預警制度，及時向管理者發(fā)出預警信號。

三是確定合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間。酒店的經(jīng)營與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時期的財務狀況將呈現(xiàn)不同的特征，譬如經(jīng)營淡季會出現(xiàn)利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在依據(jù)主要財務風險預警指標確定財務風險預警標準值和波動區(qū)間時，必須結(jié)合各酒店的經(jīng)營發(fā)展周期，計算確定符合其實際經(jīng)營狀況的、較合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間，以保證風險預警的準確性。

四是結(jié)合趨勢分析法，長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財務風險預警。酒店發(fā)生財務風險是由經(jīng)營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務風險預警指標進行預警計算時，可以結(jié)合趨勢分析法，將該期的計算結(jié)果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財務風險預警。

五是將定量計算預測結(jié)果與定性分析相結(jié)合。酒店財務風險預警指標的計算分析注重定量分析.由于受會計數(shù)據(jù)資料的限制，其計算分析結(jié)果有一定的局限性，應結(jié)合經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟政策等非量化因素進行預測分析，使預警結(jié)果更加可靠、有效。

六是注意保、經(jīng)營狀況也會發(fā)生變化，因此，要依據(jù)酒店所處的經(jīng)濟環(huán)境及經(jīng)營狀況及時更持財務風險預警指標的先進性。由于酒店所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境不是一成不變的，其經(jīng)營規(guī)模新財務風險預警指標，淘汰不適用的指標，增加能反映本酒店實際經(jīng)營狀況和潛在財務風險的新指標。

總之，依據(jù)本酒店經(jīng)營管理的實際情況，結(jié)合上述應注意的問題，正確使用財務風險預警指標體系，才能確保財務風險預警的正確性與有效性。

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一、中小微企業(yè)的特點

中小微企業(yè)是與其所處行業(yè)的大企業(yè)相比，在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模上都比較小的經(jīng)濟單位。與大型企業(yè)相比，它們有著數(shù)量多，質(zhì)量差；開辦多，倒閉快的特點。

所謂數(shù)量多，是指由于近幾年來我國開始大力扶持中小微企業(yè)，降低企業(yè)的準入門檻，中小微企業(yè)猶如雨后春筍般，破土而出。

所謂質(zhì)量差，是指中小微企業(yè)整體的管理水平質(zhì)量差。權(quán)責不明確、財務賬目混亂是中小微企業(yè)中常見的問題。

而開辦多、倒閉快也是目前中小微企業(yè)的一個顯著特點。與國際上動輒百年的企業(yè)相比，我國的中小微企業(yè)很少有存活過7年的。他們往往在開辦初期勢頭猛進，而后后勁不足，不到2-3年整個企業(yè)就消失到歷史的長河中。

二、中小微企業(yè)存在的問題

中小微企業(yè)質(zhì)量差、倒閉多的主要原因可以分為以下幾點：

1、忽略了企業(yè)的生命周期理論。

花開花謝，世界上任何事物的發(fā)展都存在著生命周期，企業(yè)也不例外。企業(yè)的生命周期猶如一雙無形的巨手，始終左右著企業(yè)發(fā)展的軌跡。但是作為中小微企業(yè)的經(jīng)營者來說，他們往往忽視了企業(yè)的生命周期，不能很好的把控籌資時段，無法把握企業(yè)的退出時機。

2、管理人員管理水平低下，忽略了財務在企業(yè)運營中的作用。

由于中小企業(yè)的特點，使得中小企業(yè)的管理人員整體管理水平較低。對財務重視不夠，在財務的各項內(nèi)容中僅有數(shù)的概念――即賬上有多少錢。但是對于一個企業(yè)來說，這是不夠的。作為一個成熟的企業(yè)，財務部門的各項數(shù)據(jù)對管理決策均起到非常重要的作用。

3、忽視了企業(yè)運營中的財務預警。

由于企業(yè)的財務狀況具有持續(xù)性特點和累計效應，企業(yè)出現(xiàn)財務危機是一個逐漸演變的過程。但是往往有的經(jīng)營者，他們不會注意這個逐漸演變的過程，而中小微企業(yè)中的財務人員，也很少有人去關注財務的累計效應所帶來的警示。

三、中小微企業(yè)財務困境預警指標體系的構(gòu)建

自從美國次貸危機引發(fā)全球性金融危機后，在國內(nèi)外關于企業(yè)財務困境預警的研究在不斷展開，但是對于中小微企業(yè)來說，運用一些已有的上市公司紛繁的計算模型顯然是不現(xiàn)實的。那么如何利用已有的財務信息，對中小微企業(yè)進行預警呢？我覺得應當從以下幾方面著手：

（一）、重塑現(xiàn)金流的概念

現(xiàn)金流，往往是被中小微企業(yè)經(jīng)營者忽略的一條重要信息。作為企業(yè)的管理者，他們大多數(shù)更為關心企業(yè)的利潤報表或者是企業(yè)的資產(chǎn)負債表，作為財務報表中的另外一員――現(xiàn)金流量表往往被他們所忽視。而對于中小微企業(yè)來說，更為簡單方便向其預警的，恰恰是這張被大多數(shù)人所忽視的表單。一個企業(yè)的現(xiàn)金流量表主要說明以下3方面內(nèi)容：

⑴、當期現(xiàn)金從哪里來的

⑵、當期現(xiàn)金是如何使用的

⑶、當期現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化

（二）、重視銀行余額調(diào)節(jié)表

如果說上一張現(xiàn)金流量表被企業(yè)的管理者們所忽視的話，那么銀行余額調(diào)節(jié)表更是僅僅在財務內(nèi)部流傳。但是銀行余額調(diào)節(jié)表的作用是不可小窺的。

在中小微企業(yè)中，經(jīng)營者在進行某項決定的時候，往往習慣于詢問財務“銀行賬上還有多少錢”，這看似尋常的問題，缺忽略了一個重要的問題――未達賬項。

（三）、利用簡單的數(shù)據(jù)指標完成中小微企業(yè)的財務預警

對于企業(yè)的財務指標來說，主要的指標達到481個之多，這對于中小微企業(yè)來說數(shù)量多、計算繁瑣，顯然不太適用。對于中小微企業(yè)來說，著重把握日常財務報表中可以計算出來的幾類財務指標，即可完成其自身的財務預警機制。

1、籌資能力的指標。企業(yè)籌資能力的強弱，關系著企業(yè)的生存與發(fā)展。影響企業(yè)籌資能力的因素很多，但從企業(yè)自身角度看，影響最大的主要還是企業(yè)的償債能力和盈利能力兩個因素。

⑴償債能力指標。反映償債能力的指標主要包括流動比率、速動比率等。

①流動比率。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值。

②速動比率。速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比值。

一般來說，衡量一個企業(yè)償還短期債務能力的強弱應當將流動比率與速動比率結(jié)合起來看，具體情況如下：

流動比率

1.5

流動比率>2，速動比率>1，說明資金流動性好

⑵、盈利能力指標。反映企業(yè)盈利能力指標主要包括銷售利潤率指標和資本保值增值率指標。

①銷售利潤率指標。銷售利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額與產(chǎn)品銷售凈收入的比值。它反映的是企業(yè)一定時期的獲利能力，是盈利能力分析中的主要分析指標。

②資本保值增值率指標。資本保值增值率是期末所有者權(quán)益總額與期間所有者權(quán)益總額的比值。一般認為，資本保值增值率等于1，為資本保值；資本保值增值率大于1，為資金增值。

2、營運能力指標。營運能力評價，旨在分析比較企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，并借以判斷和評價企業(yè)經(jīng)營管理水平和資源利用效率的高低。如果資金周轉(zhuǎn)狀況好，周轉(zhuǎn)速度快，就說明企業(yè)營運能力比較強。其指標主要包括應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率等指標。

①應收賬款周轉(zhuǎn)率。又稱收賬比率，是指在一定期間內(nèi)，一定量的應收賬款資金循環(huán)周轉(zhuǎn)的次數(shù)或循環(huán)一次所需要的天數(shù)。應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，直接反映出企業(yè)收賬速度較快，壞賬出現(xiàn)幾率小，流動資產(chǎn)的流動性越好，短期償債能力越強。

②存貨周轉(zhuǎn)率。是指企業(yè)一定時期內(nèi)一定數(shù)量的存貨所占資金循環(huán)周轉(zhuǎn)次數(shù)或循環(huán)一次所需要的天數(shù)。企業(yè)在一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)的速度快，說明企業(yè)的銷售效率高，庫存積壓少，營運資本中被除數(shù)存貨占用的比得相對較小，表明企業(yè)管理和經(jīng)營情況良好。

3、現(xiàn)金流量指標?，F(xiàn)金是企業(yè)賴以生存的基礎.只有有了足夠的現(xiàn)金，企業(yè)才能得以生存、發(fā)展和獲利。因此，企業(yè)是否會陷入財務危機，取決于企業(yè)有沒有足夠的現(xiàn)金和與其經(jīng)營規(guī)模相適應的現(xiàn)金支付能力。現(xiàn)金流量指標能夠比較公正、客觀的反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，對企業(yè)的財務預警具有較強的敏感性。該指標又包括現(xiàn)金流動負債比、現(xiàn)金債務總額比、現(xiàn)金比率、和凈現(xiàn)金流量適當比率等幾個指標。

①現(xiàn)金流動負債比?，F(xiàn)金流動負債比是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動負債的比值。現(xiàn)金流動負債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務。因此，它可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當期償付短期負債的能力。

②現(xiàn)金債務總額比。現(xiàn)金債務總額比是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量總額與債務總額的比值。這一比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強，破產(chǎn)的可能性越小。這一比率越低，企業(yè)財務靈活性越差，破產(chǎn)的可能性越大。該指標是評估企業(yè)中長期償債能力的重要指標，同時它也是預測企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標。

③現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是現(xiàn)金與流動負債的比值。現(xiàn)金比率越高，說明企業(yè)償付流動負債的能力越強，如這一指標太低，意味著企業(yè)可能出現(xiàn)支付危機，但該指標過高，企業(yè)又可能沒有很好利用現(xiàn)金資源，根據(jù)測算，現(xiàn)金比率一般以70%為臨界值。這一指標能最直接、最現(xiàn)實地反映企業(yè)短期償債能力。

④凈現(xiàn)金流量適當比率。凈現(xiàn)金流量適當比率是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與（資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利）的比值。當指標大于等于1時，表明企業(yè)從經(jīng)營活動中得到的資金足以應付各項資本性支出、存貨凈投資、現(xiàn)金股利等，不用再對外融資；小于1時，則表明企業(yè)來自經(jīng)營活動的資金不足以供應目前營運規(guī)模和支付股利的需要。這一指標反映企業(yè)從事經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金能否用于支付各項資本支出、存貨凈投資及發(fā)放現(xiàn)金股利的程度。此外，該指標還可以反映出通貨膨脹對企業(yè)現(xiàn)金需要的影響。

綜上所述，對于中小微企業(yè)來說，通過簡易的財務數(shù)據(jù)，可以構(gòu)建出財務風險預警體系，從而更好地協(xié)助管理層處理好在經(jīng)營過程中所面臨的風險與危機，從而促進中小微企業(yè)的發(fā)展。

參考文獻

[1] 孫曉琳，財務危機：動態(tài)預警模型研究；上海交通大學出版社，2011年

[2] 曹裕，復雜環(huán)境下我國企業(yè)財務困境模式及預警研究――基于企業(yè)生命周期的視角；清華大學出版社，2015年

[3]韋安特，金梅爾；韋安特&金梅爾財務會計；中國人民大學出版社， 2012年

作者簡介：

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進入二十一世紀后，我國上市公司的數(shù)量激增，上市公司財務風險失控的現(xiàn)象也屢見不鮮。上市公司財務風險的產(chǎn)生是多方面因素共同作用的結(jié)果，為了避免上司公司出現(xiàn)快起快倒的風險，必須要重視財務管理，必須要通過科學的財務管理手段規(guī)避財務風險。本文主要主要從構(gòu)建財務風險預警機制的角度著手，探析上市公司財務風險的規(guī)避。

【關鍵詞】

上市公司；財務風險；預警機制；規(guī)避

一、財務風險預警機制的內(nèi)涵

在上市公司的經(jīng)營和發(fā)展過程中，會面臨各種突出的財務風險狀況，如果不能夠及時的處理這種狀況，可能會造成各種財務風險的出現(xiàn)，最終會影響上司公司的生產(chǎn)活動和正常經(jīng)營。而財務風險預警機制即指的是通過構(gòu)建一個完整的財務風險預警系統(tǒng)，來提前識別公司可能面臨的財務風險，并針對這些風險采取合理的措施，以達到規(guī)避風險，保證上市公司正常經(jīng)營和資金安全的目的。

二、上市公司構(gòu)建財務風險預警機制的重要性

上市公司構(gòu)建完善的財務風險預警機制意義深遠，它能夠讓公司及時的發(fā)現(xiàn)財務危機，并能夠及時采取彌補和應對措施，能夠保證企業(yè)的正常經(jīng)營，可以及時消滅隱患，具體來說其重要性表現(xiàn)在以下方面：完善的財務風險預警機制能夠及時識別財務風險因素，當這些風險因素露出苗頭之時，風險預警機制中的某個系統(tǒng)會發(fā)出警告，能夠讓上市公司的相關管理者迅速作出反應，能夠有效減低財務損失；完善的財務風險預警機制不但能夠?qū)︼L險因素進行識別，發(fā)出警告，還能夠較為準確的分析出造成這些風險的因素，能夠讓上市公司管理者在第一時間找準公司財務管理的薄弱環(huán)節(jié)或風險環(huán)節(jié)，便于抓住要害，制定切實可行的防范風險進一步惡化的措施；完善的財務風險預警機制還可以完整的記錄風險發(fā)生的原因、風險處理的過程及風險的處理結(jié)果，可以形成風險反饋機制，便于上市公司以此為鑒，在日常的生產(chǎn)和經(jīng)營活動中杜絕此類風險隱患的發(fā)生。

三、上市公司構(gòu)建財務風險預警機制的具體對策

一個完善的財務風險預警機制，應該包括以下方面的內(nèi)容即：專業(yè)的財務風險分析和預警機構(gòu)、配套的財務風險識別和評價體系、完善的財務風險預警制度、先進的財務風險預警模型。只有具備這幾個要素，才能形成相對完善的財務風險預警機制。

（一）專業(yè)的財務風險和預警分析組織機構(gòu)。沒有專業(yè)的財務風險及預警分析機構(gòu)，上市公司的財務風險預警機制構(gòu)建將很難落到實處。而一個專業(yè)的財務風險及預警分析機構(gòu)，能夠有效的識別和衡量公司的財務風險，能夠針對風險迅速作出反應，拿出應急策略，可以減少公司的損失，從而輔助公司實現(xiàn)財務目標收益。這個財務風險及預警分析機構(gòu)，人員構(gòu)成應該是自上而下的，要包括公司的經(jīng)營者――企業(yè)公司財務部門負責人――財務部門高端技術人員――公司外聘專家。這其中，企業(yè)財務部門作為主要的參與者，要承擔起預警機構(gòu)的日常工作。這個機構(gòu)中的人員要定期對上市公司的財務狀況進行測評，要主動分析公司是否存在潛在風險，并不斷修正和完善公司的財務風險預警機制。

（二）配套的財務風險識別和評價體系。

1、財務風險識別體系。要進行財務風險預警，必須要先識別上市公司是否存在財務風險。這就需要上文提到的財務風險預警機構(gòu)相關人員準確把握上市公司的構(gòu)成、上司公司所處的市場環(huán)境等，并能夠預判上市公司日常經(jīng)營所需要的資源中是否存在風險因素，要通過多種途徑，對可能使上市公司出現(xiàn)財務風險的因素進行分類，然后針對各種潛在風險，確定合理的識別辦法。在風險識別中，還有一個因素是不能忽略的，即與上市公司經(jīng)營范圍相似的公司財務風險記錄的收集，要通過這些公司財務風險實證找出財務風險的規(guī)律性，讓風險識別體系更科學。上市公司需要不斷的充實風險識別體系，確保風險識別的全面性。

2、財務風險評價體系。該體系建立在風險識別體系之上，其主要是通過收集和分析大量的資料與數(shù)據(jù)，來推算出上市公司財務風險的頻率及可能造成的損失度。一個科學的財務風險評價體系，必須要包含以下要素：針對上市公司經(jīng)營中出現(xiàn)的各種財務風險事件，分析這些事件之間的因果關系；準確的財務風險的變數(shù)值；風險因素影響程度值。同時，還要靈活的運用定量和定性評價方法對風險后果進行預估評價，以便確定哪些風險需要立即采取措施，哪些風險可以忽略。

（三）先進的財務風險預警模型。當前，由于市場競爭環(huán)境的日趨激烈，各個企業(yè)都開始重視財務風險管理，各種財務風險預警模型也相繼出現(xiàn)。每個公司盈利能力、償債能力、成長能力、經(jīng)營能力都不同，這決定了他們財務狀況的差異，在確定財務風險預警模型時必須要考慮到這種差異，要選擇與上市公司相匹配的模型。當前，采用比較普遍的財務風險預警模型有簡單的單變量的判定模型、多變量的多元線性判定模型、風險事件發(fā)生概率的概率模型以及神經(jīng)網(wǎng)絡模型等。上市公司應該根據(jù)自身的經(jīng)營特點，根據(jù)自身的財務管理能力選擇適合的模型。并根據(jù)模型中的各個指標，完成對公司財務風險的準確分析，及時做出預警。

四、結(jié)語

綜上所述，上市公司財務風險預警機制的構(gòu)建是非常重要的，只有建立一個專業(yè)的財務風險預警分析機構(gòu)，圍繞企業(yè)的財務目標進行財務風險分析，建立科學的風險識別和評價體系，對風險的影響因素和危害程度進行宏觀把握，并采用先進的預警模型，發(fā)出預警信號。才能夠提高上市公司識別風險和規(guī)避風險的能力，才能夠讓上市公司在白日化的市場競爭中站穩(wěn)腳跟。

參考文獻：

[1]王艷玲，王漢保.上市公司財務風險預警模型研究的文獻綜述[J].中國集體經(jīng)濟.2011（24）

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關鍵詞　酒店管理；財務風險；財務預警

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎。通過設置并觀察一些敏感性指標的變化，對其可能或?qū)⒁媾R的財務風險實施有效監(jiān)控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經(jīng)濟損失的機會和可能性；財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發(fā)出的預報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟損失。依據(jù)酒店經(jīng)營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準。有助于酒店財務風險預警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據(jù)酒店經(jīng)營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關數(shù)值的集合。具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標。而非已陷入嚴重危機狀態(tài)的結(jié)果指標。能預示財務風險可能或?qū)⒁l(fā)生。

確立酒店財務風險預警指標體系必須堅持以下原則：一是科學性原則。所建立的指標體系必須能夠準確地反映財務數(shù)據(jù)與經(jīng)營管理活動的內(nèi)在聯(lián)系?？陀^地反映財務及經(jīng)營活動中潛在的風險。不科學的指標體系會導致預測結(jié)果的錯誤及調(diào)整措施的不當，甚至給未來經(jīng)營造成嚴重損失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點人手。建立一套能夠全面檢測酒店財務運行及經(jīng)營活動狀況的財務風險預警指標體系。三是實用性原則。指標必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預警作用。指標體系的設計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預警。四是重要性原則。注重成本效益，根據(jù)酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示酒店財務運行規(guī)律和如實反映重大潛在風險的指標。五是預測性原則。在建立財務風險預警指標體系過程中。要注意該指標體系應有依賴歷史財務信息分析預測未來的特性，能夠及時預測到引發(fā)財務風險發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預警。六是動態(tài)性原則。所建立的財務風險預警指標體系要具有可以不斷更新的特性。其設計不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。而且能用于財務運行狀況的實時監(jiān)控。

二、酒店財務風險預警指標體系的構(gòu)建

酒店財務風險預警指標體系主要由一系列基礎財務指標及一定時期的基礎財務指標預警數(shù)值組成。這些指標及相關的預警指標值能從整體上說明酒店企業(yè)財務風險出現(xiàn)的可能性，其主體指標應包括現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預警指標及預警標準值(見圖1)。

1.現(xiàn)金狀況預警指標

酒店經(jīng)營與其他行業(yè)在財務流程上有很大差異。正常經(jīng)營酒店的財務特點主要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出。現(xiàn)金管理在酒店財務管理中具有重要地位。針對這一特點。其現(xiàn)金狀況預警指標應包括基本現(xiàn)金置存標準、現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率和自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。

(1)基本現(xiàn)金置存標準。該標準是指企業(yè)一定時期基本現(xiàn)金置存的最低標準值。酒店應依據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和財務活動要求進行確定。在酒店經(jīng)營過程中。當實際現(xiàn)金存量低于這個最低標準值時可能引發(fā)現(xiàn)金風險，應發(fā)出預警。

(2)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量。表明酒店現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)大于1時，表明企業(yè)對各種現(xiàn)金支付的需求有保障；小于1時，表示經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量不足以彌補其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財務風險。

(3)營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成部分。是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對整體現(xiàn)金流量狀況的進一步分析。該指數(shù)大于1，表明企業(yè)現(xiàn)金支付保障基礎較好；反之，表明企業(yè)收益質(zhì)量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，支付能力下降，長此以往，會發(fā)生財務風險，甚至導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

(4)營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+營業(yè)稅)，(營業(yè)稅+所得稅)。納稅現(xiàn)金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應稅收入或利潤，無論其質(zhì)量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責任，否則將受到處罰。因此，該比率應大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過借款或壓縮未來營業(yè)活動必要現(xiàn)金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經(jīng)營活動以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財務風險出現(xiàn)的機率。

(5)營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量一應納稅款)／到期債務本息。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻額是指企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量彌補了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應納稅款后，可用于償付到期債務的額度。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動現(xiàn)金流入量償付到期債務；若小于1。則說明企業(yè)不得不通過舉借新的債務或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務。

(6)自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營業(yè)現(xiàn)金流量除以營業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持當前現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務及利息。自由營業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對其有充分的自主支配權(quán)。并且該部分現(xiàn)金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎構(gòu)成危害。因此。自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財務風險越小、現(xiàn)金支付能力越強。同時企業(yè)價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預警指標

盈利狀況指標可以間接地揭示財務風險的大小。盈利能力越強，財務風險越??；反之，財務風險越大。依據(jù)酒店經(jīng)營特點和盈利方式，盈利狀況預警指標應包括營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率。

(1)營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤／營業(yè)收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標較低或持續(xù)下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導致現(xiàn)金短缺、財務狀況惡化、所投資產(chǎn)及設備價值逐步喪失，從而預示財務風險即將爆發(fā)。毛利=營業(yè)收入－營業(yè)成本，毛利率=毛利／營業(yè)收入。當企業(yè)凈利率為正數(shù)時，表明毛利有可能為負數(shù)或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應引起管理者的警惕。由于各酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性，因此，應依據(jù)自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預警標準值，一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動，應立即實施風險預警。

(2)成本費用利潤率指標。成本費用利潤率=營業(yè)利潤／成本費用總額。該指標越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設置的警戒值，說明主營業(yè)務市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴重超支，如不及時預警糾正，極易引發(fā)財務風險。此指標還可以按不同經(jīng)營項目進行設置、測算。以便更準確地發(fā)出預警信號。

(3)營業(yè)現(xiàn)金流入比率。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現(xiàn)金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現(xiàn)收能力越強、財務狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說明酒店營業(yè)收入的質(zhì)量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應收賬款過高：如不及時預警控制，隨著現(xiàn)金流入量的減少，將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，爆發(fā)財務風險。此指標預警標準值。應依據(jù)酒店實際經(jīng)營需要結(jié)合現(xiàn)金預警指標加以確定。

(4)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)／2]，反映每元資產(chǎn)賺取凈利潤的能力。該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，總資產(chǎn)盈利能力越強，所面臨的財務風險較??；如果該指標較低或在下降，說明企業(yè)市場競爭力、盈利能力、資產(chǎn)價值均在下降，管理者應及時予以調(diào)整，否則將引發(fā)財務風險。

(5)凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計)／2]，全面反映了酒店資產(chǎn)的盈利能力。一般來講，該指標越高，企業(yè)權(quán)益資本盈利能力越強，在財務狀況良好的情況下，短期內(nèi)不會出現(xiàn)財務風險。但如果該指標過高于同行業(yè)水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業(yè)，一旦財務狀況惡化，由高債務帶來的高風險將一觸即發(fā)。凈資產(chǎn)收益率是監(jiān)測企業(yè)財務風險的一個極其重要的指標。其預警標準值應依據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營情況確定。

3.償債狀況預警指標

償債狀況預警指標包括短期償債和長期償債指標。短期償債指標主要包括流動比率、速動比率和應收賬款周轉(zhuǎn)率，該類指標體現(xiàn)企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱。可以預警企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債指標主要包括資產(chǎn)負債率和本息償付倍率，該類指標表明企業(yè)償還其債務本金與支付利息的能力，可以預測企業(yè)長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產(chǎn)除以流動負債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強，一般認為2比較安全，即每1元流動負債至少應該備有2元的流動資產(chǎn)。由于酒店行業(yè)資產(chǎn)負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內(nèi)較為合適。具體預警標準值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差異，酒店應依據(jù)自身情況來確定。如果企業(yè)實際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應及時預警。

(2)速動比率。它等于速動資產(chǎn)除以流動負債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產(chǎn)應等于現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、應收票據(jù)和應收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標能進一步說明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營項目等存在較大差異，所以預警標準值應由企業(yè)視自己的實際情況確定。

(3)應收賬款周轉(zhuǎn)率。它可以用應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，為了取值方便，我們用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收人凈額／應收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業(yè)收入－現(xiàn)金收入－營業(yè)收入折扣與退回，應收賬款平均值=(期初應收賬款+期末應收賬款)／2。當酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經(jīng)營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導致現(xiàn)金流入量降低。出現(xiàn)潛在的財務風險?？墒?，過分嚴格的信用政策會提升應收賬款的周轉(zhuǎn)率，同時也會導致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最終將導致企業(yè)經(jīng)營困難、利潤下降和財務風險爆發(fā)。因此，管理者應依據(jù)企業(yè)實際狀況和發(fā)展要求來確立應收賬款周轉(zhuǎn)率預警標準，對應收賬款實施有效的預警與控制。

(4)資產(chǎn)負債率。它等于負債總額除以資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的負債狀況。該比率越高。企業(yè)面臨的財務風險越大。具體預警比率應依據(jù)企業(yè)規(guī)模、風險意識、盈利狀況和管理者對財務風險的承受能力來確定；如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應發(fā)出預警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業(yè)一定時期的本息償付能力。該指數(shù)大于1，說明企業(yè)有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業(yè)到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財務風險。

三、運用酒店財務風險預警指標體系應注意的問題

一般來說，財務風險預警指標體系運用的有效性與酒店的財務會計數(shù)據(jù)資料、財務風險預警制度等因素有關，因此，在使用時還應注意以下幾方面的問題。

一是財務會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。酒店財務風險預警需要引用、分析、計算大量的財務會計數(shù)據(jù)資料，財務會計數(shù)據(jù)資料的真實性與規(guī)范性將直接影響到財務風險預警的準確性。因此要求在使用財務風險預警指標進行計算分析時，必須保證所使用財務會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。

二是結(jié)合經(jīng)營管理特點，建立完善的財務風險定期預警制度。酒店經(jīng)營一般具有季節(jié)性的特點，在建立其財務風險預警系統(tǒng)時，應充分考慮其經(jīng)營特點、經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)營方式。建立較為完善的財務風險定期預警制度。及時向管理者發(fā)出預警信號。

三是確定合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間。酒店的經(jīng)營與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時期的財務狀況將呈現(xiàn)不同的特征，譬如經(jīng)營淡季會出現(xiàn)利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在依據(jù)主要財務風險預警指標確定財務風險預警標準值和波動區(qū)間時，必須結(jié)合各酒店的經(jīng)營發(fā)展周期，計算確定符合其實際經(jīng)營狀況的、較合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間，以保證風險預警的準確性。

四是結(jié)合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財務風險預警。酒店發(fā)生財務風險是由經(jīng)營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務風險預警指標進行預警計算時?？梢越Y(jié)合趨勢分析法，將該期的計算結(jié)果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財務風險預警。

五是將定量計算預測結(jié)果與定性分析相結(jié)合。酒店財務風險預警指標的計算分析注重定量分析，由于受會計數(shù)據(jù)資料的限制。其計算分析結(jié)果有一定的局限性，應結(jié)合經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟政策等非量化因素進行預測分析，使預警結(jié)果更加可靠、有效。